중소기업 기업구조조정에 대한 공적 금융기관의 역할과 과제 : 부실채권시장을 중심으로

배상후 한국자산관리공사 2016 캠코리뷰 Vol.- No.9

본 고에서는 중소기업구조조정의 대안으로 최근 논의되고 있는 민간 부실채권시장의 현황과 문제점을 제시하고 이를 활성화하기 위한 공적기관의 역할과 과제를 정리하였다. 민간부실채권시장 활성화를 통한 중소기업구조조정은 첫째, 사후적으로 부실채권의 시장가격 형성과 효과적인 거래를 통해 금융기관의 유동성, 수익성 및 안정성을 제고시킬 수 있으며 둘째, 이러한 부실채권시장의 효율성은 선제적으로 중소기업의 모험적 투자 대출시장에서의 정보의 비대칭성과 불확실성을 감소시키는 역할을 함으로써 모험적 투자의 증대를 기대할 수 있고 셋째, 채무자 측면에서도 부실채권의 효과적인 정리를 통해 기업의 재기를 용이하게 함으로써 모험적 투자 시 위험 부담을 줄여 중소기업 본연의 모험적 투자 증대를 통한 새로운 성장 동력과 일자리 창출로 국가 경제에 이바지할 수 있다. 경제의 불확실성이 커지고 경제위기의 가능성이 상시로 존재하는 환경 속에서 중소기업 대출시장은 공적 보증이나 정부 정책금융에 대한 의존도가 증가하게 되므로 모험적 투자 시 발생할 수 있는 정보의 비대칭성을 축소시킬 수 있는 금융 인프라를 구축하는데 부실채권시장과의 관계가 중요시 되고 이를 효율화하는데 공적기관의 역할이 중요할 수 있다. 현재 우리나라의 부실채권시장은 소수의 민간 자산관리회사 (Asset Management Company, AMC)가 부실채권 공급자인 은행과 수직적 관계를 맺고 있는 수요과점시장으로 이러한 시장형태는 정보비대칭성을 진입장벽으로 사용, 다른 중소 AMC의 시장접근을 차단하여 경쟁을 억제함으로써 부실채권의 가격 결정에 비시장적 요소가 개입될 가능성이 있다. 또한 중소기업의 특성상 공적 보증이나 정책금융에 대한 의존도가 높은 경우에 대출시장의 비합리적 선택이 대량의 부실채권 발생 가능성을 높임으로써 부실채권시장의 위기대처능력이 더욱 더 중요하게 된다. 본 고에서는 이러한 중소기업 대출시장, 부실대출시장에서의 주요 특성을 감안한 이론모형을 구축하고 이와 같은 공적기관의 역할을 분석한 결과, 경제위기시 공적기관의 비상시적 역할 뿐만 아니라 민간부실채권시장을 보정하는 상시적 역할이 필요한 것으로 나타났다. 이와 같은 논의 결과를 토대로 중소기업구조조정을 위한 부실채권시장 효율화 방안으로 공적기관의 제한적 시장개입이나 민관공동투자를 통한 부실채권시장의 수요독점 완화 및 시장구조 개선, 공공보증 및 정책자금 확대에 따른 부실채권 발생 시 시장조성 및 관리, 채무자 중심의 구조조정을 통한 모험적 투자에 대한 수익성 제고가 제시되었다. The purpose of this paper is to provide economic modeling and its implication to the role of public institutions in the NPL market and restructuring SMEs. First, we develop a rational expectation model with emphasis on the vertical relationship between the NPL market and the loan market for SMEs with the moral hazard problem due to the presence of asymmetric information in a loan market for innovation. Interactions between firms’ and banks’ expectations play an important role in determining loan market equilibrium and the same time we show the effectiveness of policies that critically depend on current equilibrium and how discrepancies between the expectations converge to a new equilibrium. The Korean NPL market can be characterized by its oligopsony structure where few private AMCs have dominant buyer’s market power. These market powers reinforced by the vertical relationship between banks and private AMCs tend to reduce accessibility of new entries into the NPL market. Based on the results of the theoretical model we propose the following roles of the public AMC. Firstly, the role of public AMC is to support entry of new private AMC and to enhance competitiveness of the NPL market by the limited participation of the public AMC into the NPL market. Secondly, one of the important role of the public AMC is to enhance the profitability of SMEs’ innovative investment by reducing the expected resolution costs for NPL via credit rehabilitation programs specifically designed to help the recovery of SMEs’ credit more effectively. These improvements in performance of the NPL market provide positive feedback effects on the innovative loan market for SMEs in which helps to reduce the moral hazard problem in the SMEs’ loan market. Thirdly, to optimize the effectiveness in responding to a financial crisis, the role of the public AMC is critical by providing a proper response to a financial or systematic banking crisis since the objective of the private AMCs is not aligned with that of the public AMC.

일반연제 : ERCP 시행 전 , 후의 TLI ( Trypsin like immunoreactivity ) 변화

배상철,서정대,함준수,이종철,이민호,이동후,기춘석,박경남 대한소화기학회 1985 대한소화기학회지 Vol.17 No.2

E. R. C. P. 시행 전, 후의 T. L. I. (Trypsin Like Immunoveactivity)와 Amylase의 상관관계

배상철,이성구,함준수,이종철,이민호,이동후,기춘석,박경남 大韓消化器病學會 1986 大韓消化器病學會誌 Vol.18 No.2

간장 및 담도 : E . R . C . P . 시행 전 , 후의 T . L . I . ( Trysin Like Immunoveactivity ) 와 Amylase 의 상관관계

이동후(Dong Hoo Lee),박경남(Kyung Nam Park),이민호(Min Ho Lee),배상철(Sang Cheol Bae),이성구(Seong Koo Lee),함준수(Jun Soo Hahm),이종철(Jong Cheol Lee),기춘석(Chun Suk Kee) 대한소화기학회 1986 대한소화기학회지 Vol.18 No.2

N/A Serum TLI and Amylase were studied in 20 patients before and after endoscopic retrograde cholangiopancreatography. None of the patients develops clinical acute pancreatitis. Significant increase in serum TLI and Amylase was found after ERCP (p<0.05). Serum TLI peak was observed at 1 hour and Amylase peak at 6 hours. A significant linear relation was found between serum TLI and Amylase 1, 6, 24 hours after the examination.

창조경제 활성화를 위한 금융지원 방안에 대한 연구 : 신용보증제도를 중심으로

유경원,김경근,배상후,Yoo, Kyeongwon,Kim, Kyungkeun,Bae, Sang Hoo 한국벤처창업학회 2014 벤처창업연구 Vol.9 No.6

본고에서는 창조경제하의 주요 특성(네트워크 외부성과 스필오버 효과)을 감안한 이론모형을 구축하고 신용보증 등 정책금융의 효과를 분석한 결과, 창조경제하에서 발생할 수 있는 정보의 비대칭성을 축소시킬 수 있는 인프라 구축과 금융시장의 효율성 제고가 양적 지원 확대 못지않게 중요한 것으로 나타났다. 즉 신용보증제도와 같은 정부의 정책금융이 소기의 성과를 내기 위해서는 시장실패로 인한 자금의 갭을 메우는 것도 중요하지만 창조경제하에서 이와 같은 정보의 비대칭성을 줄일 수 있는 인프라 및 다양한 기제가 혁신기업의 창업 및 성장단계에 따라 필요한 것으로 나타났다. 이러한 것이 구비되지 않았을 경우 정책금융 지원효과는 오히려 시장에 공급되는 금융규모 자체를 줄이거나 오히려 혁신기술의 상용화 가능성을 낮출 것으로 지적되었다. 현재 우리나라의 중소기업금융과 신용보증제도 현황을 살펴본 결과 창조경제 구축에 부합하게끔 정책목표나 방향이 설정되어 있으나 양적인 측면의 공급확대이지 질적인 측면에서 보다 근본적인 정보의 비대칭성 문제 해소에는 미흡한 것으로 평가되었다. 이와 같은 논의 결과를 토대로 창조경제 활성화를 위한 금융지원의 기본방향으로 시장친화적 금융지원정책의 추진과 이를 위한 위험분담 체계의 구축, 관계형 금융 활성화, 중소기업 금융정책의 효율화가 제시되었다. 이러한 기본방향을 전제로 신용보증제도와 관련하여서는 창조경제의 특성이 고위험인 만큼 자칫 이와 같은 공적 지원의 양적 확대가 재정부담으로 작용할 수 있으므로 효율적인 보증제도의 운용 필요성이 제기되었다. Considering the network externality and spill-over effects, this paper constructs the theoretical model for analyzing the financial policies focusing on the credit guarantee system for Creative Economy, which has been set as the new policy paradigm for the Korean Economy. The analytical results show that it is as much as important to improve the efficiency of the financial markets and construct the infrastructure for reducing the information asymmetry problem which would be more serious in the creative finance. Although it is important to fill the gap due to the market failure it is also crucial to construct the appropriate financial schemes for the various stages of the innovative firms growth. Without these, the impacts of current public funding policies may crowd out the amount of private market funds for the innovative firms or reduce the possibility of commercialization of new technologies in these firms. Based on the evaluation of current related public policies from the perspectives of creative finance, we imply that the current financial policies appear to be quantity oriented not the quality based. Although the policy goals would be appropriately set for vitalizing the Creative Economy in Korea, they appear to be still unsuccessful to address the information asymmetry issue which is the major concern in vitalizing the creative economy. Thus we emphasize the market friendly policies, risk-sharing between the various market participants, revitalizing the relationship banking and efficient management of credit guarantee system in Korea based on the analytical model as well as the evaluation of related policies regarding the creative economy.

제 11 차 춘계학술대회 : 일반연제 / 구연 - 대장 / 연제 20 ; 한국인에서 과민성 장 증후군 증상의 빈도 및 그 양태

이석화,윤병철,배상철,배남영,장유경,이숭환,함준수,이민호,이동후,기춘석,이오영 대한소화관운동학회 2001 대한소화관운동학회 춘계학술대회 Vol.11 No.-

전신성 홍반성 루푸스에 동반된 윌슨병에 의한 전격성 간부전 1 예

김태종,한성희,김태엽,이동후,이숭환,손주현,기춘석,백상현,배상철,조승철,조경란,양선영,정용우 대한간학회 2002 Clinical and Molecular Hepatology(대한간학회지) Vol.8 No.1

$quot;Patients with systemic lupus erythematosus(SLE) have a chance of developing liver involvement in their lifetime. The main cause of liver involvement in SLE patients is previous treatment with hepatotoxic drugs or hepatotropic viral hepatitis. Wilson's disease is a hereditary disorder and is usually diagnosed in patients presenting either neuropsychiatric disorders or manifestations related to chronic liver disease. Fulminant hepatic failure as the initial manifestation of Wilson's disease is rare. The relationship between systemic lupus erythematosus and Wilson's disease has not been established. We report a case of a 12-year-old girl with SLE who presented fulminant hepatic failure as an initial manifestation of Wilson's disease. The diagnosis was established with decreased serum ceruloplasmin level and the presence of Kayser-Fleischer ring. We treated with repeated plasma exchange. Despite repeated plasma exchange she died of multi-organ failure on the 16th hospital day. Considering this case, Wilson's disease should be considered as a cause of fulminant hepatic failure, especially in juvenile age cases.(Korean J Hepatol 2002;8:100-104)$quot;

전역위증을 동반한 횡행결장의 원발성 악성임파종 1예

이민호,박경남,기춘석,노임환,장현규,배상철,이동후 대한소화기내시경학회 1986 Clinical Endoscopy Vol.6 No.1

A case of malignant lymphoma of the transverse colon with situs inversus totalis is presented. A 52 year-old male was admitted to this hospital with a 4-months history of right upper quadrant pain and palpable mass. This patient was performed herniorrhaphy due to right inguinal hernia at 4 months ago, and then, was diagnosed situs inversus totalis. (continue...)

대장 내시경 검사 1,002예에 대한 임상 분석

이성구,박경남,이종철,이민호,이성준,이동후,정선근,배상철,기춘석,함준수 대한소화기내시경학회 1985 Clinical Endoscopy Vol.5 No.1

1995년 제 34 차 대한소화기학회 추계학술대회 / 포스터 발표 : 위장관 ; 한국인의 교원성 질환에서 식도 내압 소견

이오영,한동수,손주현,윤병철,함준수,이민호,이동후,기춘석,박경남,정성수,이인홍,배상철,김성윤 대한소화기학회 1995 대한소화기학회 추계학술대회 Vol.1995 No.-