시공능력평가방법에 따른 가치관련성 비교연구

권해숙,오원정 경남대학교 산업경영연구소 2019 지역산업연구 Vol.42 No.4

Construction ability evaluation method is a system in which the Minister of land and transportevaluates and publishes the construction ability of the construction companies at the end of Julyevery year, and reports the indicators, "estimated value of construction ability evaluation." Estimatedvalue of construction ability evaluation is used as an important means of providing information ofthe company in charge of construction when contracting various constructions. This study verifieswhether the estimated value of construction ability evaluation under the revised evaluation methoddiffers statistically significantly from the estimated value of construction ability evaluation under theexisting evaluation method. In addition, based on the study by Kwon Hai-sook, Oh Wonjung(2016), that the estimated value of construction ability evaluation has value relevance, it isrequired to verify that the value relevance to the estimated value of construction ability evaluationhas increased. The empirical analysis results showed that differences exist between the estimated values ofconstruction ability evaluation before and after the revision of the construction capability evaluationmethod, and the relevance of the estimated value of construction ability evaluation increased afterthe revision of the construction capability evaluation method. In addition, it was found that theestimated value of construction performance evaluation, management evaluation, technology abilityevaluation, and new technology evaluation that constitute the estimated values of construction abilityevaluation after the revision of the construction ability evaluation method also became more relevantto the value of the company. The analysis results are interpreted as a result of the revisedconstruction ability assessment method, which means that it can provide information related to theentity's value rather than the existing construction ability evaluation method. 시공능력평가제도는 국토교통부 장관이 매년 7월말 건설업체의 시공실적, 경영상태, 기술능력 및 신인도를 기초로 시공능력을 평가하고 공시하는 제도로서 시공능력평가액이라는 지표를산출하여 보고하고 있다. 시공능력평가액은 각종 공사계약시 공사를 담당하는 기업의 정보를 제공하는 중요한 수단으로 사용되고 있다. 본 연구는 개정된 평가방법에 의한 시공능력평가액이기존 평가방법에 따른 시공능력평가액과 통계적으로 유의한 차이가 있는지를 검증하고 추가로시공능력평가액이 기업가치와 관련이 있다는 권해숙‧오원정(2016)의 연구를 근거해 시공능력평가액의 기업가치관련성이 증가했는지를 검증하고자 한다. 실증분석결과, 시공능력평가제도 개정 전․후의 시공능력평가액 간에 차이가 존재한다는 결과가 나타났고, 시공능력평가제도 개정 이후 시공능력평가액의 기업가치관련성이 증가한 것으로나타났다. 또한 시공능력평가액을 구성하는 공사실적평가액, 경영평가액, 기술능력평가액, 신인도평가액도 시공능력평가제도 개정 이후 기업가치와의 관련성이 더욱 높아지는 것으로 나타났다. 이러한 분석결과는 개정된 시공능력평가제도가 기존의 시공능력평가제도보다 기업가치와관련된 정보를 제공할 수 있다는 것을 의미하는 결과로 해석된다.

놀이를 통한 초등학교 학습자의 기초체력 향상 효과

권해숙,윤명희 한국교원대학교 학교체육연구소 1999 학교체육연구소지 Vol.6 No.1

코스닥 상장기업의 이연법인세 관련 자산 부채의 주식가치와의 관계 연구

권해숙,최영문,윤성용 한국회계정책학회 2009 회계와 정책연구 Vol.14 No.3

The purpose of this study is to examine the relations between deferred tax of exchange firms and deferred tax of KOSDAQ firms. The study analyzes the value relevance of deferred tax information by applying the model used by Lee, Kim & Kim (2001). The study used a variant of Ohlson's(1995) model to conduct empirical analyses. The main conclusions of this study are as follows: (1) Deferred tax of KOSDAQ firms showed statistically significant explanatory power for firm value. (2) Deferred tax of KOSDAQ firms were classified into three categories: short, mid, and long-term ones. The result of classification suggests that investment should recognize assets or liabilities in firm value. (3) Finally, it was proved that the net value of deferred taxes from losses and credits carried forward is negatively associated with stock price. This result suggests that investors do not expect part of these carryforward to be utilized. 본 연구는 이연법인세 회계가 본격적으로 도입된 후 2000년부터 2007년까지의 연도를 대상으로 이연법인세 관련 자산 부채가 주식가치에 어떠한 영향을 미치는가를 실증적으로 검증하였고, 이연법인세의 실현시기를 단기, 중기, 장기로 구분하여 세부기간별 실현시기에 따른 코스닥시장의 반응을 검증하였다. 표본기업은 동 분석기간의 코스닥 상장기업을 대상으로 하였고 검증 방법은 이준규 외(2001)에서 사용한 연구모형을 바탕으로 하였다. 연구 결과 이연법인세 회계정보는 주식가치에 차별적인 반응을 보이고 있어 그 유용성이 입증되었으며, 투자자들은 이연법인세 회계정보 요소의 실현 시기에 따라 차별적인 반응을 보이는 것으로 나타났다. 즉, 단기 실현 요소일수록 주식가치 관련성이 높은 것으로 나타났다. 한편, 표본기업을 일반기업과 벤처기업으로 나누어 분석한 결과, 이연법인세 회계정보의 경우 기업간 특별한 차이는 없었으나 이월결손금의 기업간 비교는 일반 기업과 벤처기업간에 유의한 차이를 보였다. 따라서 코스닥 상장기업도 유가증권 상장기업을 대상으로 한 기존 연구와 같이 이연법인세 회계정보의 유용성이 입증되었다. 이러한 결과를 종합해 볼 때, 투자자들은 코스닥 상장기업에 대한 가치 평가시에 이연법인세 정보를 자산이나 부채로 인식하며, 실현시기에 따라 그 가치를 차별적으로 인식하고 있는 것으로 분석된다.

회계투명성 제도와 회계정보 유용성 연구

권해숙 한국기업경영학회 2010 기업경영연구 Vol.17 No.4

본 연구는 외환위기 이후 정부에 의해 추진된 감사위원회 제도와 같은 회계제도의 개선으로 회계정보의 투명성이 향상되고 그 결과 회계정보의 유용성이 증가되었는지를 검증하고자 하며, 이를 위해 2000년부터 2008년까지의 재무제표의 유용성 변화 문제를 실증분석하였다. Ohlson(1995)의 가치평가모형에 의하면 회계이익과 순자산은 주식가치를 결정하는 핵심적 회계변수들이며 또한 주식가치에 대한 영향에 있어 한 변수의 비중이 작아지면 다른 변수의 비중이 커지는 관계에 있다. 즉, 회계이익의 가치관련성(value relevance)이 감소하더라도 순자산의 가치 관련성이 증가함으로써 회계정보의 전체적인 유용성은 유지될 가능성이 있으므로, 본 연구에서는 회계이익과 순자산의 유용성 문제를 함께 고려하여 재무제표의 유용성에 대한 기간적 변화 여부를 분석한다. 또한 거래소 상장기업들에 비해 코스닥 상장기업들의 감사의견, 또는 경영투명성관련제도의 도입 및 운영에 차이가 있다는 판단 하에 주식시장을 거래소와 코스닥으로 구분하여 각 시장별로 회계정보의 가치 관련성의 추세를 검증하였다. 검증결과 주당순자산과 주당순이익을 함께 고려하여 기간에 따른 회계정보의 유용성을 검증한 결과 전체표본과 거래소 상장기업의 경우 TIME 계수의 부호가 모두 양(+)이며 1% 수준에서 통계적으로 유의하였다. 코스닥 상장기업의 경우도 통계적으로 유의하지는 않으나, TIME 계수가 양(+)으로 나타났다. 이러한 결과는 기존연구들과 마찬가지로 2000년 이후 주식시장 특히 거래소 시장에서 회계정보의 유용성(R2)이 향상되었음을 의미한다. 또한 기업의 지배구조를 개선하기 위한 여러 개혁적 조치 중 특히 감사위원회 제도는 경영자에 대한 내부 감시 및 통제 그리고 내부통제구조에 대한 감시를 통해 재무제표의 투명성을 향상시키는데 기여할 수 있을 것이라는 판단 하에, 감사위원회 설치 여부에 따른 차이 및 더 나아가 설치한 경우 사외이사가 차지하는 비중이 높고, 수가 많을수록 회계정보의 가치 관련성 증가하는지를 검증하였다. 연구결과 감사위원회 설치 기업의 회계정보의 유용성이 높게 나타났으며, 감사위원회 설치기업 중에서도 사외이사가 차지하는 비중이 높은 경우 회계정보의 유용성이 상대적으로 높은 것으로 나타났다. 이러한 결과는 회계제도의 보완을 통해 주식시장에서 회계정보의 유용성이 증대될 수 있다는 연구가설을 증명하고 있다 The purpose of this study is to verify wether there has been an increase in the usefulness of accounting information as the result of elevation of transparency in accounting information due to various accounting system improvements(ex: The Audit Committee System) promoted by the government after the Asian Financial Crisis. For this we have empirically analyzed the financial statement's change in usefulness issue from the year 2000 until 2008. According to Ohlson(1995)’s, accounting earinings and net assets are the core accounting variables that decide the value of shares. Also, they are in a relation that if one variable's weight decreases in the effect it has on the value of shares the other variable's weight increases. In other words, even thought the value relevance of the accounting returns decrease, as the value relevance of the net assets increase there is a possibility to maintain the overall usefulness of the accounting information. Therefore in this study, we analyze the wether there is a periodical change in the financial statement’s usefulness, considering the usefulness of the accounting returns and the net assets together. Also, under the judgement that there are differences in the audit comments or the introduction and operation of the management transparency related system of the KOSDAQ companies compared to the companies in the stock exchange, we have separated the stock market into the stock exchange and the KOSDAQ. Also, we have verified the tendency in the value relevance of accounting information in each market. As we verified the usefulness of accounting information by period, considering both book value and net profit per share, in case of all the specimens and stock exchange companies, their TIME coefficient’s sign were all positive(+) and at the 1% level were statistically n the KOSDAQ companies’ case their TIME coefficient’s signs were positive(+) but were not statistically meaningful. These results, same as the previous studies, mean that since 2000, in the stock market-especially the stock exchange-the usefulness(R2) of accounting information has improved. Also, under the judgement that among the many reformist measures to improve corporate governance, the audit committee system especially, can contribute to the enhancement of the transparency in financial statements by internal observation and control of the manager and observation of the internal control structure, we have verified the difference from wether an audit committee was installed and by extension, when the audit committee is installed wether the value relevance of accounting information increases as the importance and number of outside directors increase. In the results of this study, the usefulness of accounting information was shown high in companies that have installed an audit committee and among the companies that have installed an audit committee, the companies that had more weight in outside directors, relatively had higher usefulness in accounting information. This kind of result proves the research hypothesis that through supplementation of the accounting system the usefulness in accounting information in the stock market can be increased.

자산재평가 조기실시 기업의 재무적 특성과 재평가잉여금의 주가관련성

권해숙,박태승 한국기업경영학회 2011 기업경영연구 Vol.18 No.1

As companies which voluntarily took part in asset revaluation as the subject before K-IFRS became obligatory, this research will study the changes in debt ratio before and after the implementation of the system. After the preliminary analysis of the changes in debt ratio, it will verify any difference in financial characteristics of companies which took part in revaluation in the year of 2008, the first year which revaluation was legally permitted, in comparison with the year of 2009. Moreover, any difference in financial, non-financial characteristics between companies which voluntarily took part in revaluation and those which did not at all will also be verified. Subsidiarily, it will verify the relevance of stock price with revaluation surplus and variable of debt ratio fluctuations. According to the preliminary analysis the average debt ratio of companies who took part in the revaluation showed an average debt ratio of 258.5% before the revaluation and 178.3% after. Showing a reduction of almost 80%. After the revaluation 4.6% of capital adequacy ratio and 1% of return on equity showed statistically meaningful. Fluctuations of financial ratio in comparison of before and after the revaluation after categorizing data into markets and yearly segments showed no drastic difference in results as well. Like the result of various similar researches, such outcome supports that the main intention of a company which takes part in a revaluation is to improve the status of debt ratios and to benefit from its effect on improving financial affairs. The result of a hypothesis testing reveals that, first of all, the results for the comparison to find differences within all financial characteristics including the debt ratio between the businesses that were revaluated in 2008 and those that were revaluated in 2009, were unexpected with there not being a statistically significant difference in each year’s debt ratio, however, other characteristics showed significant differences in statistics. Secondly, between the companies(404) that have undergone revaluation in 2008 and 2009, and comparative companies(404) that have similar asset sizes and sales volume that have not undergone revaluation were separated into two groups to compare financial ratios, which turned out that each group did show significant statistical differences. Such result revealed that those businesses that do undergo revaluation had a weaker financial structure compared to those that did not undergo the process, creating problems when it came to financing, therefore, it seems as though revaluation is a way of complementary measures. Thirdly, as the main reason for revaluation is for the reduction of the debt ratio and financial structure improvement, businesses with a higher debt ratio difference before and after revaluation will be in favor of it. Depending on a businesses’ size of difference in debt ratio, the stock multiples of the revaluation surplus have proven to differ, and showed that the stock multiple for revaluation surpluses for businesses with high differences in debt ratio is a negative (-)number. Such results conclude that businesses with a higher range in difference in debt ratio before and after revaluation exists in a negative relationship with the stock price. 본 연구에서는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)을 의무적으로 적용하기 이전에 자발적으로 자산재평가를 실시한 기업을 대상으로 재평가 도입 전․후 부채비율은 어떤 변화가 있었는지 예비분석을 실시한 후, 재평가 허용 첫 년도인 2008년도의 재평가를 실시한 기업과 2009년도 중에 재평가를 실시한 기업 간에 재무적 특성 차이와 자발적 재평가 실시기업과 미실시 기업 간에 재무적․비재무적 특성 차이가 있는지를 검증하고, 보충적으로 재평가잉여금과 부채비율 변동 변수의 주가 관련성을 검증하고자 한다. 예비적 분석결과를 보면 재평가를 실시한 기업의 재평가 전․후 평균부채비율은 258.5%에서 178.3%로 약 80% 정도 감소하였으며, 재평가 후의 자기자본비율은 약 4.6%, 자기자본이익률(ROE)은 약 1% 정도가 통계적으로 유의하게 증가하였다. 시장별, 연도별로 구분하여 재평가 전․후의 재무비율 변동을 검증한 결과도 크게 다르지 않았다. 이러한 결과는 기존 연구들과 마찬가지로 재평가를 하는 기업의 재평가 목적이 부채비율 감소 등의 재무개선 효과라는 것을 뒷받침해주고 있다. 가설검증의 결과 첫째, 2008년도 재평가를 실시한 기업과 2009년도에 재평가를 실시한 기업 간에 부채비율을 포함한 재무적 특성에 차이가 있는지를 검증한 결과 예상과는 달리 재평가 전․후 연도별 부채비율의 차이값은 통계적으로 유의하지 않았으나, 다른 비율들은 재평가 전․후로 연도별 차이가 통계적으로 유의하게 나타났다. 둘째, 2008년도와 2009년도에 재평가를 실시한 기업(404개)과 동종업체 중 자산규모와 매출액 규모가 유사한 기업 중 재평가를 실시하지 않은 기업(404개)을 대응기업으로 선정하여 두 집단 간에 재무비율 등 기업특성에 차이가 있는지를 검증한 결과 대부분의 재무비율이 통계적으로 유의한 차이가 있었다. 이러한 결과는 재평가를 실시하는 기업이 재평가를 실시하지 않은 대응기업에 비해서 재무구조가 열악하여 자금 조달 등의 문제점을 가지고 있으며, 이를 보완하기 위한 수단으로 자산에 대한 재평가를 실시한다는 기존의 연구 결과를 뒷받침한다. 셋째, 자산재평가를 실시하는 가장 주된 목적이 부채비율의 감소로 인한 재무구조의 개선이라면 재평가 전․후 부채비율의 차이가 큰 기업일수록 재평가를 선호할 것이므로, 재평가기업의 재평가 전 · 후 부채비율 변동 크기에 따라 재평가잉여금에 대한 주가배수가 차별적으로 나타날 것이다. 실증분석 결과 부채비율 변동크기가 큰 기업의 재평가잉여금에 대한 주가배수는 유의하게 음(-)의 값으로 나타났으며, 이는 재평가 전․후 부채비율의 변동 폭이 큰 기업일수록 주가와 차별적인 관계에 있음을 보여주고 있다.

중·고등학교 양호교사의 보건교육활동에 관한 연구

권해숙 한국지역사회간호학회 1992 지역사회간호학회지 Vol.2 No.1

중.고등학교 양호교사의 보건교육활동에 관한 연구

권해숙,Gwon, Hae-Suk 한국지역사회간호학회 1990 지역사회간호학회지 Vol.2 No.1

지주회사 체제가 배당정책에 미치는 영향

권해숙,오원정 한국국제회계학회 2022 국제회계연구 Vol.- No.103

[Purpose]In previous studies, incentives affecting dividend payout policy were examined only within companies. In the holding company system, the holding company can be involved in the management decision-making of the subsidiary, which can affect the dividend payout policy of the subsidiary. Therefore, this study examines whether the dividend payout policy of subsidiaries under the holding company system differs from general companies under the non-holding company system in the same industry, and verifies the incentives affecting the dividend payout policy. [Methodology]In order to verify the dividend payout policy of subsidiaries under the holding company system, this study conducted a regression analysis on non-financial companies listed companies between 2008 and 2018. Dividend payment level and dividend payout ratio were used as proxies for dividend payout policy. In order to verify that the incentives affecting the dividend payout policy were to signal future profitability, the future earning growth rate and the future sales growth rate were used as proxies for future profitability. [Findings]Subsidiaries under the holding company system were found to have a higher level of dividend payment and dividend payout ratio than general companies under the non-holding company system in the same industry. In the analysis of subsidiaries under the holding company system, it was found that companies that paid dividends had higher future earning growth rate and future sales growth rate. [Implications]This study is expected to expand the scope of existing studies related to dividends and holding company system. It is also believed that it can inform investors of the meaning of dividends of subsidiaries under the holding company system and provide implications for dividends of subsidiaries among government policies that are tightening regulations on the holding company system. [연구목적]기존 선행연구에서는 배당정책에 영향을 미치는 유인을 기업 내에서만 살펴보았다. 그러나 지주회사 체제에서는 지주회사가 자회사의 경영의사결정에 관여할 수 있기 때문에 자회사의 배당정책이 상이해질 수 있다. 이에 본 연구에서는 지주회사 체제 자회사의 배당정책이 동일산업 내 비지주회사 체제 일반회사와 차이를 보이는지 살펴보고, 배당정책에 영향을 미치는 유인에 대해 검증해보고자 한다. [연구방법]2008년~2018년 사이 유가증권시장과 코스닥시장에 상장되어 있는 12월 결산 비금융기업을 대상으로 다중회귀분석을 실시하였다. 배당정책에 대한 대용치로서 배당지급여부 및 배당성향을 사용하였고, 배당정책에 영향을 미치는 유인이 미래 수익성을 신호하기 위한 것인지 알아보기 위해 미래 수익성에 대한 대용치로서 미래 이익성장률과 미래 매출액성장률을 사용하였다. [연구결과]지주회사 체제 자회사는 동일산업 내 비지주회사 체제 일반회사에 비해 배당지급여부 및 배당성향이 높은 것으로 나타났다. 지주회사 체제 자회사만을 대상으로 한 분석에서는 배당을 지급한 기업일수록 미래 이익성장률과 미래 매출액성장률이 높은 것으로 나타나 본 연구의 가설을 지지하는 결과를 보였다. [연구의 시사점]본 연구는 배당 및 지주회사와 관련된 기존 연구의 폭을 넓힐 것으로 기대한다. 또한 투자자에게 지주회사 체제 자회사의 배당에 대한 의미를 알려주고 지주회사 체제에 대한 규제를 강화하고 있는 정부 정책 중 자회사의 배당과 관련하여 시사점을 제공해 줄 수 있을 것으로 사료된다.

시공능력평가액의 가치관련성에 대한 연구

권해숙,오원정 경성대학교 산업개발연구소 2016 산업혁신연구 Vol.32 No.4

매년 7월 국토교통부에서는 건설업자의 상대적인 공사수행 역량을 정량적으로 평가하여 시공능력평가액을 발표하고 있다. 본 연구에서는 시공능력평가액이 기업가치 관련정보로서 의미가 있는지 분석하고자 한다. 구체적으로 초과이익평가모형(RIM)을 이용하여 기업가치를 측정하였고, 2011년부터 2015년 사이 발표된 시공능력평가액을 이용하여 분석을 수행하였다. 회귀분석결과 시공능력평가액이 기업가치와 통계적으로 유의한 양의 계수값을 보였다. 이는 시공능력평가액이 기업가치를 설명하는 변수로 사용될 수 있음을 의미하는 결과이다. 즉 건설업의 경우 비상장된 기업이 많고 상대적으로 다른 업종에 비해 신뢰할 수 있는 정보가 부족한 상황에서 매년 공시되는 시공능력평가액이 기업을 대표할 수 있는 정보로 의미가 있다고 할 수 있을 것이다. 또한 상장여부 및 시공능력평가순위에 따라 시공능력평가액의 정보효과에 차이가 있는지를 검증한 결과, 통계적으로 1% 수준에서 유의하게 음(-)의 관련성을 갖는 결과를 보였다. 이는 비상장기업(외감법인)의 시공능력평가액이 유가증권시장이나 코스닥 시장에 상장된 기업의 시공능력평가액에 비해 기업가치를 설명하는 변수로서 더욱 적합하다는 것을 의미하는 결과이다. 추가적으로 시공능력평가액의 구성요소별 기업가치관련성에 대해 검증한 결과 시공능력평가액의 구성요소 중 경영실적평가액과 기술능력평가액만 기업가치와 관련성이 있다는 결과를 보였다. 따라서 앞으로 시공능력평가액의 구성요소인 공사실적평가액과 신인도평가액의 경우 관련된 지표 및 평가액 산정방법상의 수정이 필요할 것으로 사료된다. 본 연구는 시공능력평가액과 관련된 연구가 많지 않은 상황에서 기업가치와 시공능력평가액의 관련성을 검토함으로써 정보이용자들에게 건설업 관련정보로서 시공능력평가액이 의미 있는 정보이며, 기업규모가 적은 기업들의 경우 더욱 유용한 정보임을 발견하였다는데 의의가 있다. The Ministry of land, infrastructure and transport evaluates quantitatively a relative construction ability and publishes the estimate value of construction ability evaluation on July every year. The paper analyzes the relevance of estimation value of construction ability and the firm value estimated by residual income model(RIM). The results are summerized as follows; First, we found that the estimate value of construction ability evaluation was positively associated with the firm value significant at 1 percent level. This result suggests that the estimate value of construction ability evaluation is a useful variable for firm value in construction industry. Second, we found that the coefficient of estimate value of construction ability evaluation and listing status was negatively associated with the firm value significant at 1 percent level. Because there are many unlisted firms in construction industry and information users have not enough reliable information on firm value, the estimate value of construction ability evaluation is more useful variable. Consequently these empirical results show that the estimate value of construction ability evaluation is important in construction industry.

전위된 상악 견치 및 하악 측절치의 치험례

권해숙,현홍근,김영재,김정욱,장기택,김종철,한세현,이상훈 大韓小兒齒科學會 2009 大韓小兒齒科學會誌 Vol.36 No.4

Tooth transposition is an anomaly of eruption characterized by the interchanged positions of two adjacent teeth, which is divided into complete and incomplete transposition. There are three common approaches for treating transposition: aligning the involved teeth in their transposed positions, moving them to their correct anatomic position in the arch and extracting one of the transposed teeth. Considerations in treatment plans are esthetic, function, risk of jeopardizing the roots and damaging the supporting structures, position of the root apex, developmental stages of teeth and expected compliance. The presented case reports described one maxillary canine-the first premolar transposition and two mandibular lateral incisor-canine transpositions. The former transposed teeth were arranged in their transposed position, and the latter transposed teeth were rearranged into their normal position. 치아전위란 인접한 두 치아의 위치가 서로 바뀐 치아 위치 이상을 말하며, 치관과 치근의 위치에 따라 완전전위와 불완전전위로 나눌 수 있다. 하악보다는 상악에 편측성으로 호발하며, 특히 상악 견치에서 자주 발생한다. 전위는 발견 시기와 전위된 양상에 따라 치료방법이 달라질 수 있다. 본 증례는 상악 견치와 제1소구치 간의 전위가 일어난 10세 7개월의 환아와 하악 측절치와 견치 간의 전위가 일어난 8세 11개월 환아와 8세 9개월 환아의 교정치료에 대한 것으로 양호한 치료 결과를 얻었고, 증례 별로 치료방법의 차이점에 관한 고찰을 하였기에 이를 보고하는 바이다.