IFRS 도입으로 연결재무제표의 주재무제표화는 가능한가?

강선민(Kang, Sun Min) 한국국제회계학회 2013 국제회계연구 Vol.0 No.49

개별재무제표 중심의 공시제도는 투자자로 하여금 종속회사의 잠재적 부실여부 등을 간과하도록 하는 등 재무정보의 유용성을 현저하게 약화시켜 투자자 보호에 허점을 노출할 수 있다. 따라서 선진국들의 경우 거의 모든 상장기업들이 연결재무제표를 공시하고 있다. 이에 반해 우리나라의 경우 1974년 연결재무제표 제도 도입을 시작으로 연결재무제표를 주재무제표화하기 위한 여러 노력에도 불구하고 국제회계기준(Intern IFRS) 도입이 결정된 2007년말 현재 전체 상장기업의 50%정도만이 연결 재무제표를 작성ㆍ공시하고 있는 실정이다. 이러한 연결재무제표 공시비율은 우리보다 경제규모가 작은 다른 여러국가들과 비교하더라도 낮은 수치이다. 이는 기존의 K-GAAP 하에서 피투자회사의 규모가 작거나(자산규모 100억 미만) 특수 조직형태인 경우(특수목적기업 등) 이들을 연결대상에서 제외하도록 규정하고 있는 것이 주요 원인 중 하나로 지목된다. 한국은 연결범위 기준을 기업회계기준이 아닌 주식회사의 외부감사에 관한 법률(이하 외감법)로서 규정하고 있다. 외감법 등은 모회사의 지분율이 30%를 넘고 최대주주인 경우 연결에 포함 하도록 하고 있으며, 종속회사가 외부감사대상기업(직전연도 자산규모 100억 이상)이 아닌 기업과 회사의 형태를 취하고 있지 않은 경우 연결대상에서 제외하도록 규정하고 있다. 반면 IFRS에서는 지분율기준에 의할 때 예외적인 경우를 제외하고는 50%를 넘어야 연결대상에 포함하도록 하고 있다. 따라서 모회사의 지분율이 30%에서 50%인 상대적으로 규모가 큰 계열사 중 상당수는 국제회계기준 도입에 따라 연결에서 빠질 가능성이 높다. 이에 따라 기업규모 기준에 의한 우리나라 재계서열이 바뀔 수 있다는 의견이 존재한다. 한편 IFRS에서는 연결대상에 자산규모와 조직형태의 제한을 두고 있지 않다. 따라서 연결대상의 자산규모 및 조직형태의 제한이 없어지게 됨에 따라 기존에 연결재무제표를 작성하지 않고 개별재무제표만을 작성ㆍ공시하던 많은 기업들이 연결재무제표를 작성해야 할 것으로 예상된다. 본 연구는 각 상장기업의 종속회사 및 관계회사의 지분율을 바탕으로 연결재무제표를 기반으로 하는 IFRS 도입이 우리나라 상장기업(금융업 제외)의 연결재무제표 작성 비율을 얼마만큼 증가, 감소시킬지를 사전적으로 분석해 보고자 하였다. 연구결과, 2007년말 현재 연결재무제표를 작성하고 있는 678개 상장기업 중 39개 기업은 지분율 50%가 넘는 종속회사나 관계회사를 하나도 거느리지 못한 것으로 파악되므로 연결재무제표 작성 기업은 그만큼 감소하리라 추정된다. 반면에 2007년말 현재 기존 K-GAAP 하에서 개별재무제표만을 작성하고 있는 상장기업은 588개 기업 중 458개의 기업은 지분율이 50% 초과되는 1개 이상의 관계회사를 갖고 있는 것으로 파악되어 IFRS 도입 후 그만큼 연결재무제표 작성 기업이 증가하리라 추정된다. 종합하면, 2007년말 현재 우리나라의 총 1,266 상장기업 중 기존 K-GAAP 하에서는 678개 기업(53.6%)만이 연결재무제표를 공시하고 있으나, IFRS 도입 후는 그 수가 1,097 기업(86.7%)으로 대폭 증가하리라 예상된다. 즉 IFRS 도입 후 우리나라 상장기업 중 연결재무제표를 공시하는 비율은 국제적인 수준에 근접할 것으로 보여 진다. 본 연구의 결과를 통하여 IFRS 도입은 일거에 연결재무제표 공시비율을 국제적인 수준으로 제고시킴으로써 연결재무제표의 주재무제표화에 괄목할 만한 기여를 할 것으로 기대된다. 또한 IFRS 도입이 단순히 새로운 회계기준의 적용으로 개별 기업의 재무제표 수치의 변화로 그치는 것이 아니라 국가 전체의 회계시스템을 바꿀 수 있는 일대 계기가 될 수 있다는 점에서 본 연구의 결과는 IFRS 도입을 고려하고 있는 다른 여러 국가들에게 시사하는 바가 클 것이다. While almost all of listed firms report consolidated financial statements in developed countries such as U.S. and England, only about half of listed firms in Korea prepare for consolidated financial statements as of the end of year 2007. The International Financial Reporting Standards(IFRS) require consolidated financial statements as the main financial statements. Thus, unless the number of firms reporting consolidated financial statements significantly increases following the adoption of the IFRS in year 2011, it would be difficult for consolidated financial statements to maintain the status of the main financial statements in our country. Under the current accounting standards in Korea, a parent company should consolidate an investee company so long as its ownership exceeds 30%, when it is the major shareholder. In addition, the Korean accounting standards allow for exempting subsidiaries from consolidation, which are established for special purpose, ie, SPC, or small in firm size, ie, less than 10 billion Korean Won in total assets. However, the so-called principle-based IFRS not only sticks to the theoretical 50% ownership rule, but does not allow for any exclusion of subsidiaries in consolidation. Thus two major changes are expected following the adoption of the IFRS in Korea. First, the scope of consolidation could shrink significantly, particularly for large business group firms, as their associated companies between 30% and 50% of ownership become ineligible for consolidation under the IFRS. Second, the number of firms reporting consolidated financial statements would substantially increase as there are many new firms starting to consolidate their SPCs or subsidiaries with total assets less than 10 billion Korean Won under the IFRS. The purpose of this study is to investigate these two aspects empirically. This study expects to aid governmental supervisory agencies to set policies and regulations regarding consolidated financial statements, and to help related companies and information users to prepare in advance for the effect of IFRS adoption on consolidated financial statements. The results show that our IFRS adoption would increase the number of firms preparing for consolidated financial statements substantially from the current 53.6% to 86.7% among all the listed firms at the end of year 2007. The adoption of IFRS would accelerate our efforts to enhance consolidated financial statements as the main financial statements in accordance with global standards. Some concerns are that IFRS adoption could sharply increase the number of firms preparing for consolidated financial statements with huge impact on the content of consolidated financial statements at one time. Governmental supervisory agencies and related companies need to take proper actions in anticipation of these drastic changes. In particular, governmental supervisory agencies should be keen to make appropriate revisions in time to regulations based on financial statement numbers such as debt ratio, total assets, and sales revenue as there will be big changes in the main financial statements following IFRS adoption.

연결재무제표 공시제도 변경이 연결회계정보의 가치관련성에 미치는 영향

박홍조,지현미 한국세무학회 2010 세무와 회계저널 Vol.11 No.2

Until fiscal year 2006, individual financial statements of legal entity have had a role as main statements in statutory financial reporting system. Whereas, Consolidated financial statements of the economic entity have been released to investors one month later than individual financial statements, performed only complementary role in conveying financial information. The time difference in disclosure between two kinds of financial statements could be cause of overlooking the potential insolvency of subsidiary company, and could be reason for weakening usefulness of financial information. To solve these problems, the regular authority changed statutory disclosure rules for consolidated financial statements. That is, disclosure deadline for consolidated financial statements of firms having total assets over 2 trillion won was changed to the end of March from the end of April, and consolidated financial statements were given a role as primary financial statements in the statutory financial reporting system. This study examines empirically the effect of changes in statutory disclosure rules of consolidated financial statements, such as shortening the statutory disclosure deadline and becoming the primary financial statement, on the value relevance of the information. We performed empirical tests using the simplified form of Ohlson model(Ohlson 1995) and 733 firm-year sample firms with consolidated financial statements from 2007 to 2008. We find that the change of disclosure rules for consolidated financial statements including the shortening of disclosure deadline and becoming primary financial statement significantly increase the value relevance of the statements. This study provides appropriateness of K-IFRS, adopting consolidated financial statements as a primary financial statements, by confirming political feasibility of regulatory authority's action regarding disclosure rules. 우리나라는 개별재무제표를 기본 재무제표로 하고, 연결재무제표는 개별재무제표의 보충적 재무제표로서 개별재무제표와 1개월여의 기간적 차이를 두고 4월말까지 작성․공시해 오고 있었다. 그러나 연결재무제표를 개별재무제표 보다 1개월 늦게 공시함으로써 지배회사의 연결재무제표가 공시되기 전까지는 지배회사의 개별재무제표만으로 의사결정을 하여야 한다. 이는 지배회사의 투자자들로 하여금 연결재무제표가 공시될 때까지 종속회사의 잠재적 부실을 간과하도록 하는 등 재무정보의 유용성을 약화시킬 수 있다. 이와 같은 문제점을 개선하기 위해 정부에서는 연결재무제표 공시제도를 대폭적으로 변경하여 직전 사업연도 말 자산총액이 2조원 이상인 기업은 2007 사업연도 사업보고서를 제출하는 시점부터 재무에 관한 사항 등을 연결재무제표 기준으로 기재하도록 하고 공시시점도 3월말까지로 단축하였다. 따라서 본 연구에서는 연결재무제표의 공시기간 단축과 연결재무제표의 주 재무제표화를 중심으로 하는 연결공시제도 변경의 정책적 효과성을 검증하였다. 연결재무제표를 주 재무제표로 하여 사업연도 종료 후 3월 이내에 개별재무제표와 동시에 연결재무제표를 공시하는 기업과, 연결재무제표가 보조 재무제표 성격으로 개별재무제표가 공시된 이후 30일이 경과한 시점인 사업연도 종료 후 4월 이내에 연결재무제표를 공시하는 기업 사이에 연결재무정보의 가치관련성에 차이가 있는지를 Ohlson 모형(Ohlson 1995)을 이용하여 검증하였다. 본 연구의 표본은 2007년부터 2008년 사이의 12월 결산법인 733개 기업-년으로 구성되어 있으며, 실증분석 결과는 다음과 같다. 사업연도 종료 후 3월 이내에 개별재무제표와 연결재무제표가 동시에 공시되는 기업의 경우, 사업연도 종료 후 4월 이내에 연결재무제표가 보조 재무제표로 공시되는 기업에 비해 연결재무정보의 가치관련성이 보다 더 큰 것으로 나타났다. 본 연구의 결과를 통해 연결재무제표의 공시시점을 앞당기고 연결재무제표를 주 재무제표로 전환하는 등 감독당국의 연결공시제도 변경의 정책적 타당성에 대해 실증적 증거를 제공함으로써 향후 연결재무제표를 주 재무제표로 하는 국제회계기준 전면 도입의 당위성을 입증할 수 있을 것이다

연결재무제표의 정보유용성 및 개별재무제표에서 지분법손익을 이용한 이익조정

박홍조,지현미 한국회계정보학회 2009 회계정보연구 Vol.27 No.2

So far, consolidated financial statements are disclosed several month later then parent-only financial statements, and generally considered as additional information. However, the role and weighty of consolidated financial statements in financial reporting system would be changed after full adoption of IFRS. With a particular focus on consolidated financial statement, IFRS is expected to provide more useful information to investors then before. Therefore, this study examines whether annual earnings in consolidated financial statements have incremental value relevance to investor given parent-only financial statements. Additionally, we investigate that reported earnings in parent-only financial statements are managed to meet the target using gains or losses from equity method. The results of these examinations can provide adequacy for becoming consolidated financial statements mandatory in IFRS. The sample consists of non-banking firms (1,407 firm-years) listed on the Korean Stock Exchange over 2000-2005. We run multiple regression model to test our hypothesis using Ohlson model(1995). Empirical findings support our hypotheses. First, we find that the pricing multiples on consolidated book value of equity except for minority interest are greater for firms with greater magnitude of consolidated book value of equity. Additionally, all of two parts of difference between consolidated EPS and parent-only EPS divided according to cause of the difference are value relevant to investor. This result show that annual earnings information in consolidated financial statements has incremental effect on value relevance of annual earnings accounted for under the equity method in parent-only financial statements. Second, we find that dependent variable, which measures firm's incentive to manage earnings, is positively related to the difference between consolidated EPS and parent-only EPS. These results prove our prediction that firms, whose unmanaged parent-only earnings fall short of the target, use gains or losses from equity method to manage their earnings by incorporating subsidiaries's imprecise provisional settlement for appling equity method to prepare parent-only financial statements. 우리나라는 세계적인 회계기준 단일화 추세에 부응하기 위하여 국제회계기준을 도입 로드맵을 2007년 3월에 발표하였다. 국제회계기준 도입 로드맵의 주요 내용으로 주목할 만한 것은 연결재무제표의 주재무제표화이다. 즉, 연결재무제표를 기초로 하여 투자자 등에게 보다 유용한 정보를 제공하고 공시정보의 국제적 정합성을 제고하고자 하였다. 이에 따라 본 연구에서는 지금까지 개별재무제표 보다 늦게 공시되고, 개별재무제표의 보충적 정보로 공시되어 온 연결재무제표가 개별재무제표에 더하여 추가적인 정보효과가 있는지를 검증하고자 한다. 이를 통해 국제회계기준 도입에 따라 연결재무제표가 주재무제표화 되는 것에 대한 타당성을 검증하였다. 또한 지금까지 연결재무제표가 주재무제표가 아닌 것에 대한 보완책으로 우리나라는 개별재무제표에서 지분법을 의무적용 하도록 하였다. 그러나 이러한 개별재무제표에서의 지분법 적용이 경영자의 이익조정의 수단으로 이용되고 있음을 검증함으로써, 연결재무제표가 주재무제표가 아닌 것에 대한 보완책으로 사용되어온 개별재무제표에서의 지분법 적용의 문제점을 지적하고자 하였다. 본 연구의 표본은 2000년부터 2005년 사이에 유가증권시장에 상장된 기업 중 금융업에 속하지 않는 12월 결산법인(1,407개 기업-년)으로 구성하였다. 본 연구의 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 외부주주지분을 제외한 연결자기자본이 클수록 주식시장의 평가가 긍정적인 것으로 나타났으며, 연결자기자본의 구성 항목 중 외부주주지분은 지배회사의 주식가치를 설명하지 못하는 것으로 나타났다. 개별재무제표와 연결재무제표의 차이 중 개별재무제표에서의 부정확한 지분법손익 차이 부분이 기업가치에 유의한 설명력을 가지는 것으로 나타났다. 또한 개별재무제표에서 설명될 수 없는 연결재무제표의 추가적인 정보내용이 주식가치에 유의한 증분설명력이 있는 것으로 나타났다. 둘째, 기업들이 개별재무제표 작성시 지분법손익을 이용하여 이익조정을 행하고 있는 것으로 나타났다. 본 연구의 공헌점은 다음과 같다. 첫째, 개별재무제표를 주재무제표화 하는 현행 제도 하에서 연결재무정보를 제공하기 위한 보완책으로 지분법을 의무적용 하였음에도 불구하고 연결재무제표가 여전히 유용하다는 점을 실증적으로 확인하였다. 둘째, 개별재무제표가 주재무제표인 현재의 상황에서 연결재무제표의 대안으로 지분법을 의무적용 하도록 하였으나, 지분법 회계처리를 이용하여 기업들이 이익조정을 행함으로써 개별재무제표를 왜곡시키고 있다는 것을 검증함으로써 연결재무제표가 주재무제표가 되어야 한다는 최근의 회계관련 정책에 대해 그 타당성 및 정책적 시사점을 제공할 수 있다.

연결재무제표와 개별재무제표의 회계정보의 차이에 관한 연구

최연식 ( Youn Sik Choi ),정형록 ( Hyung Rok Jung ),박진하 ( Jin Ha Park ),권대현 ( Dae Hyun Kwon ) 한국회계학회 2011 회계저널 Vol.20 No.4

본 연구는 2004년부터 2008년까지의 한국 기업의 재무제표 정보를 이용하여 연결재무제표 (CONSOL)의 특징을 분석한다. 1997년 IMF 유동성 위기를 겪은 후 우리나라 기업의 회계투명성을 향상시키고 회계정보의 국제적 정합성을 제고하기 위해 정부는 2011년부터 국제회계기준(이하 K-IFRS)의 도입을 결정하였다. 기존 기업회계기준(이하 K-GAAP)과 K-IFRS의 주요 차이점 중 하나는 K-GAAP이 개별재무제표를 주재무제표로 규정하고 있는 반면, K-IFRS는 연결재무제표를 주재무제표로 채택하고 있다는 점이다. 동일한 기업의 경제적 실질에 아무런 변화가 없더라도 연결재무제표와 개별재무제표 간 특성차이로 인해 표면적으로 상이한 회계정보가 산출될 수 있으므로, 주재무제표의 전환 시점 전후의 회계정보가 시계열적으로 안정적이지 않을 가능성이 있다. 따라서 재무제표의 특성 차이에 대한 충분한 이해는 장기투자자를 비롯한 실무계 뿐만 아니라, 시계열 회계자료를 분석하는 학계에도 필수적이다. 그러나 지금까지 K-GAAP에서 개별재무제표를 주재무제표로 규정하였기 때문에 연결재무제표를 이용한 연구는 많지 않다. 본 연구는 이익조정(earnings management)과 발생액의 질(accrual quality)과 관련한선행연구의 분석방법을 이용하여 개별재무제표와 연결재무제표의 특성차이를 분석한다. 첫째, 개별재무제표와 연결재무제표 모두 공통으로 0에 근사한 양의 순이익의 보고 빈도가 0에 근사한 음의 순이익의 보고빈도보다 높게 나타났지만 두 재무제표 간 이익보고 빈도의 분포의 차이는 통계적으로 유의한 값을 갖지 않았다. 이는 손실보고 및 이익감소를 회피하려는 경영자의 이익조정에 대한 유인이 두 재무제표 모두에 나타나며, 그 정도의 차이는 크지 않음을 의미한다. 둘째, 재량적 발생액을 이용한 분석에서는 연결재무제표에서의 재량적 발생액이 개별재무제표의 그것보다 높게 나타났지만, 0의 바로 오른쪽 양의 이익 구간을 대상으로 분석한 결과이 구간에서 회계이익 증가를 위한 이익조정의 크기에서 양자 간 유의한 차이가 발견되지 않았다. 셋째, 발생액의 질을 이용한 분석에서는 연결재무제표에서의 발생액의 질이 개별재무제표에서의 그것보다 높게 나타났다. 본 연구의 실증결과는 경영자의 이익조정 유인은 회계기준의 변경과 관계없이 관찰될 것이고, 이를 연결재무제표를 기준으로 측정할 경우 더 크게 나타날 것이라는 시사점을 제공한다. 그러나 회계이익의 질은 연결재무제표에서 보다 개선된 모습으로 측정됨으로써 K-IFRS의 도입에 대한 추가적인 근거를 제공한다고 할 수 있다. K-IFRS will be adopted in Korea by 2011. K-IFRS will enforce firms to report consolidated financial statements in the annual reports. It implies that accounting information may have different meaning because current Korean GAAP requires firms to report non-consolidated financial information. We examine whether this change may affect firms` earnings management behavior and earnings quality using financial data from 2004 to 2008. Traditional earnings management analysis indicates that consolidated earnings are managed to avoid earnings decrease and losses the same as non-consolidated earnings. Interestingly, consolidated financial statements lead better accrual quality despite of the bigger magnitude of discretionary accruals. These findings will be helpful to prevent possible confusion when K-IFRS is adopted. They will be the guidance for related parties who make economic decisions in the Korean capital market as well as accounting professions who continue to accomplish accounting research on Korean firms.

연결재무제표의 주재무제표화에 따른 가치관련성 변화

오명전(Oh, Myeong-Jeon) 글로벌경영학회 2016 글로벌경영학회지 Vol.13 No.1

본 연구는 연결재무제표의 주재무제표화와 관련한 공시체계의 제도변화에 따른 가치관련성의 변화를 실증하였다. 구체적으로 본 연구는 2008년부터 2014년까지 유가증권시장 및 코스닥시장에서 연결재무제표를 공시한 5,966 기업-연도 표본을 대상으로 연결중심 공시체계의 도입단계를 도입기 (2008년 ~ 2010년), 과도기(2011년 ~ 2012년), 그리고 전면적용기(2013년 ~ 2014년)로 구분하였다. 그리고 연결중심 공시체계가 도입기에서 과도기로 진행된 경우와 과도기에서 전면적용기로 진행된 경우에 자산 2조원 이상인 기업과 자산 2조원 미만인 기업의 연결재무제표 가치관련성이 각각 어떠한 변화를 나타내는지 Ohlson(1995) 모형에 기초한 주가모형을 통해 분석하였다. 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 도입기에서 과도기로 진행되면서 자산 2조원 미만인 기업은 연결 재무제표 중심의 공시체계 전환의 효과로 가치관련성이 증가했으나, 분·반기보고서에 대한 연결재 무제표 작성 유예의 영향 등으로 그 효과가 일부 혼재되어 나타났다. 그리고 자산 2조원 이상인 기업은 과거부터 연결중심의 공시체계를 적용해 온 영향으로 도입기에서 과도기로 진행되면서 가치 관련성에 있어 추가적인 변화는 나타나지 않았다. 둘째, 과도기에서 전면적용기로 진행되면서 자산 2조원 미만인 기업은 주당연결순자산과 주당연결순이익 모두 가치관련성이 증가함으로써 연결재무 제표가 주재무제표로서 안정적으로 정착한 효과가 나타났다. 그리고 자산 2조원 이상인 기업은 주당연결순자산의 가치관련성이 증가함으로써 과도기에서 전면적용기로 진행되면서 연결재무제표의 가치관련성이 제한적으로 더 증가하는 것으로 나타났다. 본 연구의 결과를 종합해 볼 때, 연결재무제표의 주재무제표화가 안정적으로 정착되고 있는 것으로 판단되며, K-IFRS의 도입과 그에 따른 연결중심 공시체계 도입이라는 정책은 성공적인 것으로 평가된다. 본 연구의 공헌점은 K-IFRS 도입 이후 연결재무제표 중심의 공시체계가 안정적으로 정착되었는지를 제도변화에 따른 각 단계별 가치관련성 변화를 통해 검증함으로써 정책적 효과를 실증하였다는 것이다. This study examines the change in value relevance according to the system change on disclosure relevant to the consolidated financial statements becoming the primary financial statements. Specifically, the study divides the process of change to the disclosure system into three stages—introductory period, transition period, and full adoption period. Afterwards, the paper analyzes the changes that took place in the company with asset over two trillion won and the company with asset under two trillion won in terms of value relevance of consolidated financial statements as the process of conversion progresses. The results are as follow. First, the company with asset of less than two trillion won has an conversion effect due to change in disclosure system; however, due to the impact of delay in making consolidated financial statements on the quarter and semi-annual report, the transition effect was partially mixed. Moreover, the company with asset over two trillion won does not have any additional change in value relevance as it moved from the introductory period to the transition period since it has applied the consolidation-oriented disclosure system from the past. Second, as it moved from the transition period to the full adoption period, the explanatory power of the stock price increases in both the consolidated net asset per share and consolidated net income per share for the company with asset of less than two trillion won, resulting in the consolidated financial statements as the primary financial statements with stability. Furthermore, as the ability to explain stock price of consolidated net asset per share increases in the company with asset over two trillion won, the value relevance of consolidated financial statements restrictively increase more as it progressed to full adoption period. The contribution of this study is that it investigates the policy effect by verifying, after the introduction of K-IFRS, whether the disclosure system on the consolidated financial statements is settled with stability through the value relevance for each stage of system change.

연결재무제표 외부감사 시 타감사인 활용이 연결이익조정에 미치는 영향

지현미(Hyunmi Ji),박홍조(Hongjo Park),정태범(Taebeom Jeong) 한국산업경영학회 2010 한국산업경영학회 발표논문집 Vol.2010 No.2

우리나라는 세계적인 회계기준 단일화 추세에 부응하기 위하여 2007년 3월에 국제회계기준 도입을 위한 로드맵을 발표하고 2011년부터 국제회계기준을 전면 도입하기로 하였다. 한국채택국제회계기준에 따르면, 연결재무제표가 기본 재무제표로 되기 때문에 종전에 비해 연결재무제표의 역할이 한층 강화된다. 하지만 지배회사 외부감사인이 연결재무제표를 감사 할 때 종속회사 재무제표에 대해서는 타감사인의 감사 결과를 활용하는 것이 일반적인데, 만일 이 같은 타감사인의 활용이 연결재무제표의 정보적 신뢰성을 저해하는 요인으로 작용한다면 연결재무제표를 기본 재무제표로 하는 국제회계기준 도입의 취지가 상당부분 훼손될 수 있다. 이에 따라 본 연구에서는 연결재무제표를 감사하는 지배회사의 감사인이 종속회사의 재무제표를 감사한 타감사인의 감사의견을 얼마나 활용하는지 살펴보고, 그 활용정도와 자의적인 연결이익조정간의 관계를 검증해 보았다. 또한 이러한 검증 결과를 토대로 종속회사 재무제표에 대한 타감사인의 감사결과 활용에 대한 적절한 방향을 제시하고자 하였다. 연결재무제표에 대한 외부감사 시 지배회사 외부감사인의 타감사인 활용정도는 연결감사 보고서에 공시되는 자료를 이용하여, 연결감사보고서에 기재된 자산기준 타감사인 활용비율로 측정하였다. 연결이익조정의 측정치는 Kothari et al.(2005)의 모형을 기초로 연도별-산업별 횡단면 분석모형을 통해 추정한 재량적 발생액을 사용하였다. 또한 본 연구의 표본은 유가증권시장에 상장되어 있으면서 연결재무제표를 작성.공시하는 지배회사 중 금융업에 속하지 않는 2001년부터 2006년 사이의 12월 결산법인 860개 기업-년으로 구성되었다. 실증분석 결과, 연결재무제표에서 지배회사 감사인의 타감사인 활용정도가 높을수록 연결재무제표의 재량적 발생액이 증가하는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 지배회사의 외부감사인이 연결재무제표를 감사하는 과정에서 그 종속회사의 재무제표에 대한 타감사인 활용정도가 클수록 연결이익조정도 함께 더 커지므로, 타감사인의 활용이 연결재무제표의 신뢰성을 저해하는 요인으로 작용한다고 해석할 수 있다. 본 연구의 공헌점은 국제회계기준 도입에 따라 연결재무제표가 기본 재무제표로 되는 상황에서 연결실체 내에서 타감사인 활용정도가 높을수록 연결이익조정이 더 많아진다는 것을 실증적으로 검증하였다는 점이다. 따라서 연결실체 내의 지배회사와 종속회사가 동일한 감사인을 선임하도록 하는 규정을 제도화해야 하는지에 대한 정책적 시사점을 제공할 수 있으리라 기대된다. As adoption K-IFRS, consolidated financial statements will be main financial reporting tools and the importance of these statements will be enhanced dramatically. Principal auditors of consolidated financial statements generally use the work of another auditor for subsidiaries. However this audit procedure for practical convenience can impair transparency and reliability of consolidated financial statements. It is because the difference of external auditors between parents and subsidiaries would be chance of discretional earnings management. We examine empirically the effect of using the work of another auditor on earnings management of consolidated financial statements. Therefore, we hypothesize that the more principal auditors of parents companies rely on the work of another auditor, the more will the firm manage their reported income of consolidated financial statements. We have performed empirical tests using 860 firm-year sample firms with consolidated financial statements from year 2001 to 2006. Our results show that parents firms using more the work of another auditor made more upward reported income managements. The results of our study imply that excessive reliance on the work of another auditor can impair the transparency and reliability of consolidated financial reporting. Therefore, regular authority should consider making subsidiaries assign same external auditors with parents companies. This study contributes to earnings management researches in that it provides empirical evidence that using the work of another auditor can be chance for upward reported earnings management in consolidated financial statements.

연결재무제표 복잡성이 감사의견 구매행태에 미치는 효과

김경순 ( Kyung Soon Kim ),이진훤 ( Jin Hwon Lee ),박선영 ( Seun Young Park ) 한국회계학회 2021 회계저널 Vol.30 No.3

실질적 지배-종속관계를 갖는 기업에 대해서는 모두 연결대상기업에 포함하도록 규정하는 K-IFRS가 채택됨에 따라, 종속회사를 많이 보유하고 있는 상장 지배기업은 연결 재무제표의 복잡성이 커지는 경향을 보여왔다. 이러한 연결재무제표의 복잡성 증가는 (ⅰ) 지배기업이 복잡한 경제구조를 기회주의적으로 이용하려는 유인을 증가시켜 감사의견 구매 행태가 증가할 것이라는 우려도 있으며, 반대로 (ⅱ) 관계기업 간에 재무보고시스템이 통합되어 내부통제가 강화됨에 따라 경영자의 감사의견 구매 유인이 감소할 것이라는 기대도 공존하고 있다. 본 연구는 감사의견 구매행태가 연결재무제표 복잡성에 따라 차별적으로 발생하는지를 실증적으로 조사하고, 이를 통해 K-IFRS 채택 이후에 확대된 연결재무제표 작성기준이 관계기업 간의 내부통제를 강화(또는 약화)하는지를 분석하는 것에 초점을 맞추고 있다. 실증분석을 위해 본 연구는 연결재무제표 복잡성을 별도재무제표와 연결재무제표 총자산의 비율을 이용하여 측정하고, 연결재무제표 복잡성이 감사의견 구매행태에 미치는 조절효과를 Barron and Kenny(1986)의 3단계 계층적 회귀모형을 적용하여 분석한다. 분석 결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 초과감사보수를 지급하는 기업에서, 비정상 감사보수와 이익조정 간의 관계는 통계적으로 유의한 양(+)의 관계를 보였다. 둘째, 연결재무제표의 복잡성이 증가할수록 이익조정은 감소하는 경향을 보였다. 마지막으로 초과 감사보수를 지급하는 표본에서, 비정상감사보수와 이익조정 간의 양(+)의 관계는 연결재무제표 복잡성이 클수록 더 축소되었다. 이러한 결과는 연결재무제표 복잡성이 큰 기업은 그렇지 않은 기업보다 내부통제가 더 강화되어 경영자의 이익조정 유인과 감사의견 구매행태를 부분적으로 감소시키고 있음을 시사한다. 본 연구는 연결재무제표의 복잡성 수준이 감사의견 구매행태에 영향을 미치는 추가적인 상황 요인이 될 수 있음을 발견하였다는 점과 K-IFRS 도입으로 강화된 연결공시 규정이 긍정적 효과를 유발하고 있다는 것을 발견하였다는 점에서 관련된 문헌을 확장하고 있다. The scope and the complexity of the firms to be consolidated have increased after K-IFRS adoption compared to K-GAAP period since parent entities should consolidate any investees not by sole ownership but by de facto control assessment. This paper investigates whether the audit opinion shopping behavior of the parent entities can differ by the degree of the complexity of consolidated financial statements. Thus, this paper is to suggest the possibility that the internal control system within the consolidated organization (that is, subsidiaries and parent company) has been improved (or weakened) after the K-IFRS adoption which makes firms to include more subsidiaries in their consolidated financial statements, in general. Particularly, we use the ratio of total assets between separate and consolidated financial statement as a measure of complexity of the consolidated financial statements. Applying the three-step approach by Barron and Kenny(1986), our regression results are as follows: First, we find that the firms’ positive abnormal audit fees show statistically positive association with earnings management. Second, the absolute value of discretionary accruals tends to decrease as the complexity of consolidated financial statement increases. Finally, in the subsample of positive abnormal audit fees, we find the positive association between the two (abnormal audit fees and earnings management) is mitigated in the firms with higher level of complexity in consolidated financial statements. Our findings suggest that the mandatory IFRS adoption strengthen the internal governance control system of the firms with higher level of complexity, minimizing the magnitude of economic bonding between the firms and the auditors through the audit fees.

연결재무제표 회계처리 보수성의 결정요인: 주감사인의 규모와 감사비율

이명곤,최상태,장석진 한국회계정보학회 2011 회계정보연구 Vol.29 No.1

In relation to the full adoption of International Financial Reporting Standards(IFRS), one of significant changes for Korean listed companies would be using consolidated financial statements rather than individual financial statements as the primary financial statements. As a result, it is expected that future accounting related studies will be conducted more often based on the consolidated financial statements and capital market participants in Korea will pay more attention to consolidated financial data in their investment decisions. Considering these changes, this study is intended to analyze the role of auditors in the context of the consolidated financial statements in advance to the full adoption of IFRS. Specifically, this study plans to analyze the effects of the size of principal auditors and their audit coverage on the accounting conservatism reflected in the consolidated financial statements. The results of the empirical study show that a positive correlation exists between the size of principal auditors and the accounting conservatism and between the audit coverage by principal auditors and the accounting conservatism as measured using the consolidated financial statements. In addition, the results show that the positive correlation between the audit coverage by the principal auditors and the accounting conservatism is further strengthened by the size of the principal auditors. This study is considered to provide meaningful information by analyzing determinants of the accounting conservatism in relation to the consolidated financial statements prior to the full adoption of IFRS, which is known as a "principles based" set of accounting standards and often requires professional judgments in the practical application. It is common to find divisions of responsibilities between the principal auditors and other auditors in an audit opinion on the consolidated financial statements. Therefore, the findings of this study can be used as a reference to improve the system of auditor appointment for a group of consolidated companies. 국제회계기준의 도입으로 우리나라에 가장 중요한 변화 중 하나는 상장회사의 주재무제표가 개별재무제표에서 연결재무제표로 변경된다는 점이다. 따라서 우리나라의 회계 관련연구 및 자본시장 참여자들의 투자의사결정에서 연결재무제표가 중요한 역할을 수행할 것으로 판단된다. 이러한 배경에서 본 연구는 국제회계기준의 도입에 앞서 연결재무제표 회계처리에 있어 감사인의 역할을 파악하고자 한다. 구체적으로 본 연구의 목적은 연결재무제표의 주감사인과 주감사인의 감사비율이 연결재무제표 회계처리 보수성에 미치는 영향을 분석하는 것이다. 연구결과 주감사인의 규모가 크고 감사비율이 높을수록 연결재무제표가 보수적으로 회계처리되는 것으로 나타났다. 또한 주감사인의 감사비율과 연결재무제표 회계처리 보수성간의 관련성은 주감사인의 규모가 클수록 강화되는 경향을 보였다. 국제회계기준은 회계이론과 합리적 판단에 충실한 원칙만을 제시하고 이를 적용하는데 있어 전문적인 판단을 요구하고 있다. 따라서 본 연구는 국제회계기준이 도입되는 시점에서 연결재무제표 회계처리 보수성의 결정요인을 제시한다는 점에서 중요한 의의가 있다. 지금까지 기존의 국내 연구들은 정보 유용성 측면에서 연결재무제표를 분석하였으나, 본 연구는 회계감사 측면에서 연결재무제표를 분석한다는 점에서 선행연구와 차별성을 가진다. 현행 감사제도 하에서 연결실체 단위가 아닌 개별기업 단위로 감사인 선임이 이루어진 결과 연결재무제표 감사인이 분산되고, 감사보고서상 주감사인과 타감사인의 책임구분이 빈번하게 나타나고 있다. 따라서 본 연구의 결과는 연결재무제표의 감사인 선임제도 개선에 시사점을 제공할 것이라 판단된다.

연결재무제표 외부감사 시 타감사인 활용이 연결이익조정에 미치는 영향

지현미,박홍조,정태범 韓國公認會計士會 2010 회계·세무와 감사 연구 Vol.51 No.-

우리나라는 세계적인 회계기준 단일화 추세에 부응하기 위하여 2007년 3월에 국제회계기준 도입을 위한 로드맵을 발표하고 2011년부터 국제회계기준을 전면 도입하기로 하였다. 한국채택국제회계기준에 따르면, 연결재무제표가 기본 재무제표로 되기 때문에 종전에 비해 연결재무제표의 역할이 한층 강화된다. 하지만 지배회사 외부감사인이 연결재무제표를 감사할 때 종속회사 재무제표에 대해서는 타감사인의 감사 결과를 활용하는 것이 일반적인데, 만일 이 같은 타감사인의 활용이 연결재무제표의 정보적 신뢰성을 저해하는 요인으로 작용한다면 연결재무제표를 기본 재무제표로 하는 국제회계기준 도입의 취지가 상당부분 훼손될 수 있다. 이에 따라 본 연구에서는 연결재무제표를 감사하는 지배회사의 감사인이 종속회사의 재무제표를 감사한 타감사인의 감사의견을 얼마나 활용하는지 살펴보고, 그 활용정도와 자의적인 연결이익조정간의 관계를 검증해 보았다. 또한 이러한 검증 결과를 토대로 종속회사 재무제표에 대한 타감사인의 감사결과 활용에 대한 적절한 방향을 제시하고자 하였다. 연결재무제표에 대한 외부감사 시 지배회사 외부감사인의 타감사인 활용정도는 연결감사보고서에 공시되는 자료를 이용하여, 연결감사보고서에 기재된 자산기준 타감사인 활용비율로 측정하였다. 연결이익조정의 측정치는 Kothari et al.(2005)의 모형을 기초로 연도별-산업별 횡단면 분석모형을 통해 추정한 재량적 발생액을 사용하였다. 또한 본 연구의 표본은 유가증권시장에 상장되어 있으면서 연결재무제표를 작성․공시하는 지배회사 중 금융업에 속하지 않는 2001년부터 2006년 사이의 12월 결산법인 860개 기업-년으로 구성되었다. 실증분석 결과, 연결재무제표에서 지배회사 감사인의 타감사인 활용정도가 높을수록 연결재무제표의 재량적 발생액이 증가하는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 지배회사의 외부감사인이 연결재무제표를 감사하는 과정에서 그 종속회사의 재무제표에 대한 타감사인 활용정도가 클수록 연결이익조정도 함께 더 커지므로, 타감사인의 활용이 연결재무제표의 신뢰성을 저해하는 요인으로 작용한다고 해석할 수 있다. 본 연구의 공헌점은 국제회계기준 도입에 따라 연결재무제표가 기본 재무제표로 되는 상황에서 연결실체 내에서 타감사인 활용정도가 높을수록 연결이익조정이 더 많아진다는 것을 실증적으로 검증하였다는 점이다. 따라서 연결실체 내의 지배회사와 종속회사가 동일한 감사인을 선임하도록 하는 규정을 제도화해야 하는지에 대한 정책적 시사점을 제공할 수 있으리라 기대된다. Financial Supervisory Service of Korea proclaimed load map about full adoption of IFRS at March, 2007 and decided to enforce the new financial reporting standards for listed companies mainly from 2011. As adoption K-IFRS, consolidated financial statements will be main financial reporting tools and the importance of these statements will be enhanced dramatically. It means all of investors make a decisions about the firms based on consolidated financial statements, and the transparency and reliability of these financial statements must be improved in the course of adoption of IFRS. According to practical audit procedures, principal auditors of consolidated financial statements generally use the work of another auditor for subsidiaries. However this audit procedure for practical convenience can impair transparency and reliability of consolidated financial statements. It is because the difference of external auditors between parents and subsidiaries would have chance of discretional earnings management. We search how many principle auditors use the work of another auditors practically and examine empirically the effect of using the work of another auditor on earnings management of consolidated financial statements. Therefore, we hypothesize that the more principal auditors of parents companies rely on the work of another auditor, the more will the firm manage their reported income of consolidated financial statements. We have performed empirical tests using 860 firm-year sample firms with consolidated financial statements from year 2001 to 2006. The measurements of earnings management for empirical tests are discretional accruals estimated from cross-sectional analytical model based on Kothari et al.(2005) and the extent of using another auditors are computed based on the asset in consolidated financial statements. Our results show that parents firms using more the work of another auditor made more upward reported income managements. The results imply that excessive reliance on the work of another auditor can impair the transparency and reliability of consolidated financial reporting. Therefore, regular authority should consider making subsidiaries assign same external auditors with parents companies. This study contributes to earnings management researches in that it provides empirical evidence that using the work of another auditor can have chance for upward reported earnings management in consolidated financial statements.

연결재무제표의 주재무제표화에 관한 연구

정규언 ( Kyu Eon Jung ) 한국회계학회 2014 한국회계학회 논문.보고서 Vol.2004 No.-

본 연구에서는 개별재무제표 중심의 현행 공시제도를 연결재무제표 중심의 공시제도로 전환하는 문제에 대하여, 상장기업의 임직원·공인회계사·회계학 교수를 대상으로 한 설문조사결과를 바탕으로 타당성을 검토하였다. 설문조사의 결과를 바탕으로 한 주요 결론은 다음과 같다. 첫째, 현재의 상황에서 연결재무제표의 주재무제표화를 모든 공개기업에 대하여 시행하는 것은 적절하지 않다. 주된이유는 현재의 상황에서 연결재무제표를 사업연도 종료 후 90일내에 작성.감사하여 공시하는 것이 매우 어렵기 때문이다. 특히 종속회사가 증권거래소나 코스닥에 등록되지 아니한 비공개회사인 경우 반기나 분기보고서를 작성하지 않고 있다. 이러한 종속회사에 대하여 분기·반기 재무제표를 작성하고, 이를 연결하여 연결재무제표를 작성하고, 공인회계사의 검토를 거쳐 분·반기 경과 후 45일 이내에 공시하는 것은 현실적으로 매우 어렵다. 따라서 공개기업 중에서 외국 자본시장에서 자본을 조달하는 등의 이유로 회계기준의 국제적 정합성이 시급하게 필요한 국제화된 기업에 대해서는 연결재무제표의 주재무제표화를 우선 시행하고, 그 외의 기업에 대해서는 충분한 준비기간을 가지고 시행하는 것이 바람직하다. 둘째, 연결재무제표의 주재무제표화에 대하여 기업의 필요를 무시하고 강제로 적용하는것 보다는 다양한 인센티브 제도를 통하여 기업이 자발적으로 도입하도록 유도하는 것이 바람직하다. 연결재무제표의 주재무제표화를 추진하는 주요한 이유 중의 하나는 회계기준의 국제적 정합성이다. 이러한 국제적 정합성은 외국 자본시장에서 자본을 조달하거나, 외국인 투자비율이 높은 국제적 기업에게 더욱 절실하게 필요한 사항이다. 따라서 이러한 국제화된 기업들은 연결재무제표의 주재무제표화를 통하여 비용보다 큰 효익을 기대할 수있다. 그러나 국제화된 기업이 아닌 경우에는 연결재무제표 주재무제표화의 비용이 효익보다 더 클 것이다. 따라서 모든 기업에 대하여 불필요하게 강제하는 것보다, 필요한 기업이 자발적으로 연결재무제표의 주재무제표화를 선택할 수 있도록 다양한 인센티브 제도를통하여 유도하는 것이 바람직하다. 셋째, 일정 기간 이후에 연결재무제표를 주재무제표로 하는 경우, 개별 재무제표의 공시방법은 일단은 현재와 같이 별도의 재무제표로 공시하는 것이 좋다고 판단된다. 이후에 연결재무제표가 주재무제표로 정착되면 그때에 개별재무제표를 연결재무제표의 주석으로 흡수하는 방안도 고려할 수 있을 것이다.