Wear Behavior of In situ Polymerized Carbon Nanotube/Ultra High Molecular Weight Polyethylene Composites

박홍조,김지훈,서용석,심준호,성문용,곽순종 한국고분자학회 2013 Macromolecular Research Vol.21 No.9

A carbon nanotube (CNT)/ultra high molecular weight polyethylene (UHMWPE) composite has been prepared through in situ polymerization of ethylene using Ti-based Ziegler-Natta catalysts fixed on the surface of CNT. The in situ polymerization of ethylene produced CNTs regularly encapsulated with UHMWPE, which showed very uniform dispersion of CNTs in the UHMWPE matrix after direct molding. In tensile and ring-on-block wear tests, the in situ polymerized composites showed mechanical and wear properties superior to mechanically blended composites. In particular, the polymerized composite displayed a remarkable suppression of abrasive wear, which was the wear mechanism observed in unfilled UHMWPE and mechanically blended composites; the in situ polymerized composite containing about 10 wt% of CNT had an approximately 2.5 times lower wear rate than unfilled UHMWPE. Moreover, the polymerized composite showed higher thermal conductivity with CNT content when compared to the blended composites, which suggests an easier transfer of heat generated during a severe wear operation.

건설업의 공사진행기준에 의한 수익인식의 신뢰성 검증 - 정보적 측면에서의 실증분석

박홍조,지현미,Park, Hong-Jo,Ji, Hyun-Mi 한국건축시공학회 2016 한국건축시공학회지 Vol.15 No.4

건설회사들이 실제 발생한 공사손실을 감추기 위해 사실과 다른 공사진행률을 적용함에 따라 공사진행기준에 의한 건설업의 순이익이 부정확하다는 평가를 받고 있다. 따라서 본 연구는 공사진행기준을 통해 산출되는 건설업 순이익정보의 질적 수준이 다른 산업에 비해 실제로 낮은 지에 대하여 정보적 유용성 측면에서 검증하였다. 연구 결과 공사진행기준을 적용하여 산출된 건설회사 순이익의 정보적 가치를 낮게 평가하여 투자의사결정에 적극적으로 이용하지 않고 있으며, 순이익정보와 주식가격 사이의 연관성이 떨어지는 것으로 확인되었다. 이러한 결과는 실무적으로 신뢰성 있는 공사진행기준의 적용과 감독기관의 엄정한 관리감독이 필요함을 제시하고 있다. Construction companies calculate their revenues and costs from constructing activities using the 'Percentage of Completion Method', which is based on ratio of actual construction cost to total costs estimated. The reliability of the net profit of construction companies is being evaluated lower than other industries due to incorrect application of 'Percentage of Completion Method' to cover losses actually occurred. Therefore, the purpose of this study is to verify the quality of earnings calculated based on 'Percentage of Completion Method' in terms of information usefulness. Results from empirical analysis show that investors in stock market underestimate the value of the construction companies' earning information by applying 'Percentage of Completion Method' and not actively use in investment decision making. Accordingly, it has been confirmed that the association between income information and stock prices falling. These results suggest the need for strict supervision of the supervisory authorities and the practical application of 'Percentage of Completion Method' in reliability.

연결재무제표의 정보유용성 및 개별재무제표에서 지분법손익을 이용한 이익조정

박홍조,지현미 한국회계정보학회 2009 회계정보연구 Vol.27 No.2

So far, consolidated financial statements are disclosed several month later then parent-only financial statements, and generally considered as additional information. However, the role and weighty of consolidated financial statements in financial reporting system would be changed after full adoption of IFRS. With a particular focus on consolidated financial statement, IFRS is expected to provide more useful information to investors then before. Therefore, this study examines whether annual earnings in consolidated financial statements have incremental value relevance to investor given parent-only financial statements. Additionally, we investigate that reported earnings in parent-only financial statements are managed to meet the target using gains or losses from equity method. The results of these examinations can provide adequacy for becoming consolidated financial statements mandatory in IFRS. The sample consists of non-banking firms (1,407 firm-years) listed on the Korean Stock Exchange over 2000-2005. We run multiple regression model to test our hypothesis using Ohlson model(1995). Empirical findings support our hypotheses. First, we find that the pricing multiples on consolidated book value of equity except for minority interest are greater for firms with greater magnitude of consolidated book value of equity. Additionally, all of two parts of difference between consolidated EPS and parent-only EPS divided according to cause of the difference are value relevant to investor. This result show that annual earnings information in consolidated financial statements has incremental effect on value relevance of annual earnings accounted for under the equity method in parent-only financial statements. Second, we find that dependent variable, which measures firm's incentive to manage earnings, is positively related to the difference between consolidated EPS and parent-only EPS. These results prove our prediction that firms, whose unmanaged parent-only earnings fall short of the target, use gains or losses from equity method to manage their earnings by incorporating subsidiaries's imprecise provisional settlement for appling equity method to prepare parent-only financial statements. 우리나라는 세계적인 회계기준 단일화 추세에 부응하기 위하여 국제회계기준을 도입 로드맵을 2007년 3월에 발표하였다. 국제회계기준 도입 로드맵의 주요 내용으로 주목할 만한 것은 연결재무제표의 주재무제표화이다. 즉, 연결재무제표를 기초로 하여 투자자 등에게 보다 유용한 정보를 제공하고 공시정보의 국제적 정합성을 제고하고자 하였다. 이에 따라 본 연구에서는 지금까지 개별재무제표 보다 늦게 공시되고, 개별재무제표의 보충적 정보로 공시되어 온 연결재무제표가 개별재무제표에 더하여 추가적인 정보효과가 있는지를 검증하고자 한다. 이를 통해 국제회계기준 도입에 따라 연결재무제표가 주재무제표화 되는 것에 대한 타당성을 검증하였다. 또한 지금까지 연결재무제표가 주재무제표가 아닌 것에 대한 보완책으로 우리나라는 개별재무제표에서 지분법을 의무적용 하도록 하였다. 그러나 이러한 개별재무제표에서의 지분법 적용이 경영자의 이익조정의 수단으로 이용되고 있음을 검증함으로써, 연결재무제표가 주재무제표가 아닌 것에 대한 보완책으로 사용되어온 개별재무제표에서의 지분법 적용의 문제점을 지적하고자 하였다. 본 연구의 표본은 2000년부터 2005년 사이에 유가증권시장에 상장된 기업 중 금융업에 속하지 않는 12월 결산법인(1,407개 기업-년)으로 구성하였다. 본 연구의 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 외부주주지분을 제외한 연결자기자본이 클수록 주식시장의 평가가 긍정적인 것으로 나타났으며, 연결자기자본의 구성 항목 중 외부주주지분은 지배회사의 주식가치를 설명하지 못하는 것으로 나타났다. 개별재무제표와 연결재무제표의 차이 중 개별재무제표에서의 부정확한 지분법손익 차이 부분이 기업가치에 유의한 설명력을 가지는 것으로 나타났다. 또한 개별재무제표에서 설명될 수 없는 연결재무제표의 추가적인 정보내용이 주식가치에 유의한 증분설명력이 있는 것으로 나타났다. 둘째, 기업들이 개별재무제표 작성시 지분법손익을 이용하여 이익조정을 행하고 있는 것으로 나타났다. 본 연구의 공헌점은 다음과 같다. 첫째, 개별재무제표를 주재무제표화 하는 현행 제도 하에서 연결재무정보를 제공하기 위한 보완책으로 지분법을 의무적용 하였음에도 불구하고 연결재무제표가 여전히 유용하다는 점을 실증적으로 확인하였다. 둘째, 개별재무제표가 주재무제표인 현재의 상황에서 연결재무제표의 대안으로 지분법을 의무적용 하도록 하였으나, 지분법 회계처리를 이용하여 기업들이 이익조정을 행함으로써 개별재무제표를 왜곡시키고 있다는 것을 검증함으로써 연결재무제표가 주재무제표가 되어야 한다는 최근의 회계관련 정책에 대해 그 타당성 및 정책적 시사점을 제공할 수 있다.

이익조정이 포괄손익계산서 보고양식 선택에 미치는 영향

박홍조,지현미 한국산업경영학회 2013 경영연구 Vol.28 No.2

기업이 포괄손익계산서에 손익을 표시하는 방법을 선택할 때, 당기순손익과 기타포괄손익의 크기, 흑·적자여부 및 상대적 중요성 등을 고려하여 특정 지표를 부각시키거나 또는 감춤으로써 당기 경영성과에 대한 투자자들의 판단을 경영자가 의도하는 방향으로 이끌기 위한 시도를 할 가능성이 있다. 이 같은 시도는 기업의 회계투명성이 낮아서 경영자의 자의적인 이익조정 정도가 클수록 더욱 빈번하게 나타날 가능성이 있다. 이에 따라 본 연구에서는 특정한 포괄손익계산서 보고양식의 선택 유형이 기업의 이익조정 여부 및 정도와 일정한 관련성이 있는지를 검증하였다. 실증분석은 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 의무 적용 첫 해인 2011년에 재무제표를 제출한 유가증권시장 상장기업 중에서 금융업종을 제외한 12월 결산법인을 대상으로 하였다. 분석 결과, 당기순손익이 양(+)인 집단과 당기순손익이 음(-)인 집단 간에는 재량적 발생액에 유의한 평균차이가 있는 것으로 나타났다. 대체적인 포괄손익계산서 보고양식 중에서 두 개의 보고서를 선택한 기업과 단일의 보고서를 선택한 기업간에 각 변수들의 평균값에 대한 t-검정 결과, 두 개의 보고서를 선택하는 기업의 경우 단일의 보고서를 선택하는 기업보다 기업규모와 총자산이익률이 유의하게 큰 것으로 나타났다. 또한 감사인 유형도 두 개의 보고서를 선택하는 기업이 대형회계법인으로부터 감사를 더 많이 받는 것으로 나타났다. 반면, 포괄손익계산서 표시 유형을 종속변수로 하고 재량적 발생액, 당기순손익 부호, 기타포괄손익 부호 및 관련 변수를 독립변수로 하는 로지스틱 회귀분석에서는 특정한 관련성이 나타나지는 않았다. 다만, 재량적 발생액의 절대값을 변수로 하여 추가분석 한 결과에서는 이익조정의 크기가 크면서 기타포괄손익이 양(+)인 경우 두 개의 보고서를 선택하는 경향이 강한 것으로 나타났다. 본 연구는 자의적인 보고이익 조정과 포괄손익계산서 보고양식 선택 사이의 연관성을 실증적으로 밝혀줌으로써, 정보이용자에게 손익보고 형태에 따른 재무정보의 왜곡 가능성에 대하여 관심을 가질 수 있는 계기를 제공한다. 한편, 본 연구의 검증대상이 2011년 재무제표로 한정되어 있어 제한된 표본으로 인한 연구의 한계점이 존재하며, 향후 표본기업을 추가하여 연구를 확장해볼 필요성이 있다. K-IFRS 1001(Presentation of Financial Statements) requires the disclosure illustrating the presentation of profit or loss and other comprehensive income in one statement or in two statements. The managements can select favorable format between alternatives to mislead investments' decision for earnings. Furthermore, these tendency could correlate with earnings managements. Thus, our study examines whether earnings management is related with selection of alternative presentation format of comprehensive income statements. The results of ANOVA analysis using 623 firm-years which adopted K-IFRS in 2011 show difference in earnings management among the groups classified according to profit or loss of net income and other comprehensive income. However, there is no specific corelation between earnings management and selection of comprehensive income statements presentation format from the results of logistic regression, and it would be outcome from limited sample that adopted K-IFRS in only one year, 2011.

기업설명회 개최가 회계정보의 가치관련성에 미치는 영향

박홍조,지현미 한국세무학회 2010 세무와 회계저널 Vol.11 No.4

Recently, many companies voluntarily hold Investor Relations(IR) to provide information regarding their results of operations such as financial performance, and IR as voluntary disclosures lead to reductions in information asymmetry between companies and investors. Therefore,investors have more confidence in business information which was disclosured by companies holding IR regularly, and these companies' accounting information could have similar reliability from investors. In this paper, we analyze the effect of holding IR on value relevance of accounting information by Ohlson model(Ohlson 1995) using 4,286 firm-year samples from 2002to 2009. The results of the study indicated that value relevance of the firms that hold IR over one time in year is positively improved compared with the firms without IR. This result provides theoretical supportive evidence for IR as a system to improve the relevance of accounting information. 기업설명회(Investor Relations, IR)는 투자자들을 대상으로 기업의 경영활동 및 이와 관련된 정보를 제공하는 활동이며, 기업이 자본시장에서 정당한 평가를 받기 위하여 그 중요성에 대한 인식이 점차 높아지고 있다. 이러한 기업설명회의 적극적인 개최는 투자자들에게 기업이 충실한 공시활동을 수행하고 있으며 향후 기업이 제공하는 제반 정보들에 대해서도 신속하고 정확한 접근이가능할 뿐만 아니라 정확한 정보가 제공될 것이라는 믿음을 가지게 한다. 따라서 기업설명회를 적극적으로 개최하는 기업이 제공하는 경영정보에 대한 투자자들의 보편적인 신뢰는 해당 기업이 공시하는 회계정보의 정보적 효과에도 긍정적인 영향을 줄 것으로 미칠 것으로 예상된다. 따라서 본 연구에서는 기업설명회 개최를 통해 정보비대칭을 해소하는 기업의 경우, 공시되는 회계정보의 가치관련성도 다른 기업에 비해 상대적으로 높은지에 대하여 실증적으로 검증한다. 이를위해 2002년에서 2009년 사이의 기간 동안 기업설명회를 1회 이상 개최한 기업과 기업설명회 개최 실적이 없는 기업 사이에 재무정보의 가치관련성에 차이가 있는지를 Ohlson 모형(Ohlson 1995)에서 비회계정보를 생략한 Ohlson모형의 하부형태를 이용하여 분석한다. 유가증권시장에 상장되어 있는 기업 중 금융업에 속하지 않는 2002년부터 2009년 사이의 12월결산법인 4,286개 기업-년을 이용하여 실증분석 한 결과, 기업설명회를 개최하는 기업은 그렇지않은 기업에 비해 주당자기자본 및 주당순이익에 대한 주가배수가 더 크게 나타났다. 이는 기업설명회 개최가 기업과 외부투자자들 사이의 정보불균형 해소 및 신뢰도 향상에 기여함으로써 기업이공시하는 회계정보가 기업가치에 상대적으로 크게 반영되고 있음을 보여주는 결과이다. 본 연구는기업설명회 개최가 정보비대칭 해소뿐만 아니라 회계정보의 정보효과를 제고시키는데도 중요한 역할을 한다는 점에 대한 실증적인 증거를 제공함으로써, 기업의 적극적인 기업설명회 개최를 유도하는데 본 연구의 정책적 의의가 있다.

감사인의 피감사회사에 대한 세무서비스 제공 및 세무관련 서비스 보수가 법인세추납액에 미치는 영향

박홍조 韓國公認會計士會 2007 회계·세무와 감사 연구 Vol.45 No.-

감사보고서 등을 통해 보고이익을 먼저 공시하고, 그 이후 세무당국에 법인세를 신고․납부하게 된다. 따라서 보고이익이 목표이익에 미달하면 보고이익을 확정짓는 단계에서 부정확한 세무조정을 통해 법인세비용을 과소계상하고, 추후 법인세를 실제로 납부할 때는 세무조사 등을 감안하여 정직한 법인세를 납부하므로 차년도 법인세추납액이 발생한다. 따라서 법인세추납액은 법인세비용을 이용한 이익조정의 대용치로 볼 수 있다. 이러한 배경 하에, 본 연구에서는 외부감사인이 회계감사와 세무관련 서비스를 함께 제공하는지 여부와 세무관련 서비스 보수의 상대적 규모가 기업의 부정확한 세무조정을 이용한 이익조정에 어떠한 영향을 미치는지를 분석하였다. 본 연구에서는 2001년부터 2005년까지 유가증권시장 상장기업 중 금융업을 제외한 2,433기업-연도수를 대상으로 실증분석 하였으며, 결과는 다음과 같다. 첫째, 감사인이 피감사회사에 대하여 회계감사와 세무관련 서비스를 함께 제공하는 경우 차년도 법인세추납액이 적게 나타나는 것으로 나타났다. 이는 감사인이 피감사회사의 세무정책 및 세무관련 업무의 특성을 더 상세히 알 수 있기 때문에 법인세비용 계정을 더 정밀하게 감사할 수 있고, 이로 인해 법인세비용 조정행위를 억제하는 것으로 해석할 수 있다. 둘째, 감사인이 피감사회사에 대하여 회계감사와 세무관련 서비스를 함께 제공하는 경우 세무관련 서비스의 수수료가 클수록 차년도 법인세추납액이 적게 나타났다. 이는 기업에 제공되는 세무관련 서비스가 회계감사 등의 부수적인 업무가 아니라, 독립적인 업무로서 합리적인 보수를 받는 것이 법인세비용 조정행위를 억제하는 것으로 해석할 수 있다. 본 연구는 감사인이 피감사회사에 대한 세무관련 서비스를 함께 제공하는 것을 금지하는 것이 바람직한지, 아니면 현행과 같이 함께 제공하는 것을 가능하도록 하는 것이 바람직한지에 대한 정책적 시사점을 제공할 수 있다. This study examines the effect of tax services and tax fees on additional payment of income taxes. Managers announce the reported earnings first of all, and after that, they file and pay over income taxes. Accordingly, if firms miss their reported earnings of the previous year, managers minimize income tax expenses of Income Statements through incorrect and discretional tax adjustments. After that, when managers file and pay over income taxes, they settle correctly income taxes considering the tax examination in the future. Therefore additional payment of income taxes occurs in the next year. In this case, additional payment of income taxes of the next year is the proxy of earnings management using the difference of earnings reporting time and income taxes filing and paying time. Under this background, this study examines the effect of tax services provided by auditor and tax fees on earnings management using incorrect tax adjustments. The sample consists of non-banking firms (2,433 firm-years) listed on the Korean Stock Exchange that report tax services, tax fees and financial statements over 2001~2005. Empirical findings support our hypotheses. First, the additional payment of income taxes of the firms that are provided tax and audit services from the same auditor is lower than others. This means that when the same auditor provides audit and tax services in one breath, auditor knowledge the firm's tax planning and business characteristics. So, auditor can audit exactly income tax expenses account and check the earnings management using the difference of earning reporting time and income taxes paying time. Second, we find that the higher tax fees of the firms that are provided tax and audit services from the same auditor, the lower additional payment of income taxes. This means that reasonable tax fees reduce the earnings management using income taxes expenses. These results provide political suggestion to the policy maker about tax services prohibition regulation.

한국채택 국제회계기준(K-IFRS) 도입과정 및 주요 내용

박홍조 대구대학교 경제경영연구소 2010 경제경영연구 Vol.6 No.1

국가 간 회계정보의 비교가능성 및 투명성 확보가 중요해지고 이에 따른 국제회계기준의 중요성이 부각됨에 따라, 우리나라도 2007년 3월 15일에 ‘국제회계기준 도입 로드맵’을 발표하고 국제회계기준의 전면적인 적용을 추진한 결과, 2007년 12월 21일에 ‘한국채택 국제회계기준(K-IFRS)’을 제정, 공표하였다. 따라서 오는 2011년부터는 상장기업을 중심으로 한국채택 국제회계기준을 의무적으로 적용해야 한다. 이에 본 연구는 그간의 국제회계기준 도입과정 및 절차와 한국채택 국제회계기준의 핵심 내용 및 현행 기업회계기준과의 주요 차이점을 소개하고자 한다. December 21, 2007, The Korea Accounting Institute(KAI), the accounting standard-setting organization, announced the release of the Korean International Financial Reporting Standards as issued by the IASB(K-IFRS). This new set of standards is part of its continuous efforts to improve the comparability, the reliability, and the transparency of Korean corporate’s financial reporting according to the road-map for the full adoption of IFRS in Korea. In order that the financial statements adopting the newly established K-IFRS can be used internationally, we have to do our best to pass the endorsement mechanism confirming whether our standards meets the requirements of international capital markets such as EU or U.S. And internally, the reform of related law or regulation, preparing the disclosure principles for adopting the K-IFRS, enforcing the learning system for relevant interpretation for principle-based standards, IFRS etc. is needed to be followed.

상장폐지 실질심사 제도 시행이 회계정보의 신뢰성에 미치는 영향

박홍조,지현미 한국세무학회 2010 세무와 회계저널 Vol.11 No.4

The Korea Exchange have implemented a new delisting system called "Substantial Investigation System of Delisting" at February 2009. The main purpose of the system is improvement of the market confidence. The new system focuses on substantial suitability as a listed company by means of substantial investigation. The Substantial Investigation Committee evaluates a listing suitability such as continuity of corporate management, transparency, financial information and business status, as well as existing formal delisting standards. According to guidelines for substantial investigation, the listed companies which are detected accounting fraud are subject to investigation of delisting automatically. Therefore, the implementation of new system would influence reliability and transparency of accounting information. It is because enhanced delisting criteria would reduce the chance of discretional earnings management. We searched how many listed companies have been a subject of the investigation since implementation of new system, and compare with the previous status of delisting before 2009. We also examined empirically the effect of substantial investigation system of delisting on earnings management of listed companies. We performed empirical tests using 7,721 firm-year samples from 2004 to 2009. The measurements of earnings management for empirical tests are discretional accruals based on Dechow et al.(1995). Our results show that income management measured by discretional accruals is decreased after implementation of new system compared with previous delisting system. This finding is stronger for listed companies on KOSDAQ market, which have relatively low quality of accounting information, than KOSPI companies. This study could provide empirical evidence that implementation of substantial investigation system of delisting influences reliability of accounting information positively. It could justify tightening up substantial investigation system. 한국거래소는 형식적인 상장폐지 심사의 문제점을 개선하기 위해 2009년 2월부터 기존의 형식적인 양적 기준 외에 질적인 기준까지 함께 고려하여 상장폐지 여부를 결정하는 제도인 상장폐지 실질심사 제도를 시행하였다. 유가증권 및 코스닥시장 상장폐지 실질심사 지침에 의하면 회계처리기준 위반행위가 적발될 경우 곧 바로 상장폐지 실질심사 대상이 되기 때문에 상장폐지 실질심사 제도는 회계정보의 투명성 및 신뢰성 측면에도 중요한 영향을 미칠 것으로 예상된다. 따라서 본 연구는 상장폐지 실질심사 제도의 시행이 상장기업의 회계 관행에 미치는 영향을 살펴보고, 실질심사제도 시행 이후 본 제도의 시행이 상장기업의 회계정보의 신뢰성에 긍정적인 영향을 미쳤는지 여부에 대하여 실증적으로 검증하였다. 실증분석 결과, 상장폐지 실질심사 제도 시행 이후의 기간이 제도 시행 이전 기간에 비해 재량적발생액을 통한 이익조정이 유의적으로 감소하였으며, 이는 상장폐지 실질심사 제도 시행으로 인해회계정보의 신뢰성이 더 높아졌음을 의미한다. 또한 코스닥시장 상장기업의 경우 유가증권시장 상장기업에 비해 상장폐지 실질심사 제도 시행으로 인한 자의적인 이익조정 감소 효과가 더 큰 것으로 나타났다. 이는 유가증권시장 상장기업에 비해 상대적으로 회계정보의 신뢰성이 낮았던 코스닥시장 상장기업이 상장폐지 실질심사 제도 시행으로 인한 회계정보의 신뢰성 개선 효과가 더욱 강하게 나타나고 있음을 알 수 있다. 본 연구의 결과는 상장폐지 실질심사 제도의 시행이 회계정보의 투명성 및 신뢰성 제고에 긍정적인 영향을 미치고 있으며 이를 통해 일반투자자 보호라는 궁극적인 목적을 효과적으로 달성하고있다는 점을 실증적으로 검증함으로써, 상장폐지 실질심사 제도의 정책적 정당성을 부여할 수 있을 것으로 기대된다.

연결재무제표 공시제도 변경이 연결회계정보의 가치관련성에 미치는 영향

박홍조,지현미 한국세무학회 2010 세무와 회계저널 Vol.11 No.2

Until fiscal year 2006, individual financial statements of legal entity have had a role as main statements in statutory financial reporting system. Whereas, Consolidated financial statements of the economic entity have been released to investors one month later than individual financial statements, performed only complementary role in conveying financial information. The time difference in disclosure between two kinds of financial statements could be cause of overlooking the potential insolvency of subsidiary company, and could be reason for weakening usefulness of financial information. To solve these problems, the regular authority changed statutory disclosure rules for consolidated financial statements. That is, disclosure deadline for consolidated financial statements of firms having total assets over 2 trillion won was changed to the end of March from the end of April, and consolidated financial statements were given a role as primary financial statements in the statutory financial reporting system. This study examines empirically the effect of changes in statutory disclosure rules of consolidated financial statements, such as shortening the statutory disclosure deadline and becoming the primary financial statement, on the value relevance of the information. We performed empirical tests using the simplified form of Ohlson model(Ohlson 1995) and 733 firm-year sample firms with consolidated financial statements from 2007 to 2008. We find that the change of disclosure rules for consolidated financial statements including the shortening of disclosure deadline and becoming primary financial statement significantly increase the value relevance of the statements. This study provides appropriateness of K-IFRS, adopting consolidated financial statements as a primary financial statements, by confirming political feasibility of regulatory authority's action regarding disclosure rules. 우리나라는 개별재무제표를 기본 재무제표로 하고, 연결재무제표는 개별재무제표의 보충적 재무제표로서 개별재무제표와 1개월여의 기간적 차이를 두고 4월말까지 작성․공시해 오고 있었다. 그러나 연결재무제표를 개별재무제표 보다 1개월 늦게 공시함으로써 지배회사의 연결재무제표가 공시되기 전까지는 지배회사의 개별재무제표만으로 의사결정을 하여야 한다. 이는 지배회사의 투자자들로 하여금 연결재무제표가 공시될 때까지 종속회사의 잠재적 부실을 간과하도록 하는 등 재무정보의 유용성을 약화시킬 수 있다. 이와 같은 문제점을 개선하기 위해 정부에서는 연결재무제표 공시제도를 대폭적으로 변경하여 직전 사업연도 말 자산총액이 2조원 이상인 기업은 2007 사업연도 사업보고서를 제출하는 시점부터 재무에 관한 사항 등을 연결재무제표 기준으로 기재하도록 하고 공시시점도 3월말까지로 단축하였다. 따라서 본 연구에서는 연결재무제표의 공시기간 단축과 연결재무제표의 주 재무제표화를 중심으로 하는 연결공시제도 변경의 정책적 효과성을 검증하였다. 연결재무제표를 주 재무제표로 하여 사업연도 종료 후 3월 이내에 개별재무제표와 동시에 연결재무제표를 공시하는 기업과, 연결재무제표가 보조 재무제표 성격으로 개별재무제표가 공시된 이후 30일이 경과한 시점인 사업연도 종료 후 4월 이내에 연결재무제표를 공시하는 기업 사이에 연결재무정보의 가치관련성에 차이가 있는지를 Ohlson 모형(Ohlson 1995)을 이용하여 검증하였다. 본 연구의 표본은 2007년부터 2008년 사이의 12월 결산법인 733개 기업-년으로 구성되어 있으며, 실증분석 결과는 다음과 같다. 사업연도 종료 후 3월 이내에 개별재무제표와 연결재무제표가 동시에 공시되는 기업의 경우, 사업연도 종료 후 4월 이내에 연결재무제표가 보조 재무제표로 공시되는 기업에 비해 연결재무정보의 가치관련성이 보다 더 큰 것으로 나타났다. 본 연구의 결과를 통해 연결재무제표의 공시시점을 앞당기고 연결재무제표를 주 재무제표로 전환하는 등 감독당국의 연결공시제도 변경의 정책적 타당성에 대해 실증적 증거를 제공함으로써 향후 연결재무제표를 주 재무제표로 하는 국제회계기준 전면 도입의 당위성을 입증할 수 있을 것이다

공격적인 수주행위가 건설기업의 하자발생에 미치는 영향 - 재무적 접근을 이용한 실증분석 -

박홍조,안성훈,Park, Hong-Jo,An, Sung-Hoon 한국건축시공학회 2021 한국건축시공학회지 Vol.21 No.2

본 연구는 도급공사의 공격적인 저가 수주로 인한 공사비 부족을 만회하기 위해 설계변경 등 자구책이 뒤따르게 되고, 이러한 과정에서 시공상의 하자가 유발될 수 있다는 점에 대하여 재무적 자료를 이용하여 실증분석하는 것을 목적으로 한다. 연구 결과, 공격적인 수주행위로 인한 수주량의 비상적인 증가와 영업이익률 등 수익성 악화는 공사 품질의 저하와 하자 발생으로 이어진다는 것을 확인하였다. 또한 시공눙력이 낮거나 공사 착공 후 설계나 계약 조건을 변경하는 경우 하자발생의 직접적인 원인이 된다는 것도 확인하였다. 공격적인 저가 수주와 하자 발생 사이의 관련성을 확인함으로써, 하자발생을 방지할 수 있는 방안을 마련하는 계기가 될 수 있다. This study empirically verified whether aggressive order intake affect occurrence of defects of Korean construction companies. In order to compensate for the shortage of construction costs due to aggressive low-cost orders of contractors, self-response measures such as design changes are followed, and construction defects may be induced in this process. It aims to verify relevance between aggressive order intake and defect in construction empirically using financial accounting data. As a result, it was confirmed that an abnormal increase in order volume and a deterioration in profitability such as operating margin due to aggressive order taking behavior leads to a decrease in construction quality and occurrence of defects. In addition, it was also confirmed that low construction ability and intentional changes in construction design or contract conditions after construction commences were a direct causes of defects. The results of this study can serve as an opportunity to come up with measures to prevent defects by confirming the relationship between defects in construction and deterioration of profitability due to aggressive low-cost order takings.