인도경제의 산업별, 지역별 이중구조에 관한 연구

정무섭(Jung, Moo-Sup),표민찬(Pyo, Min-Chan) 한국외국어대학교 인도연구소 2013 남아시아연구 Vol.19 No.2

본 연구는 낙후된 정체부문(Traditional Sector)와 발전한 선도부문(Advanced Sector)이 공존하는 인도의 이중경제 현상을 분석했다. 본고는 자본축적량과 노동생산성을 기준으로 인도경제를 구성하는 26개 산업을 정체부문와 선도부문으로 구분했다. 또 인도의 28개 주와, 수도인 델리, 3개 연방지역을 각 지역의 소득수준과 소득증가율을 기준으로 구인도 지역(Old India)과 신인도 지역(New India)으로 구분했다. 분석결과, 석유·석유화학 및 핵연료, 제철, 사무용기기 및 컴퓨터, 화학 및 화학제품 등 6개 산업이 인도의 선도부문으로 분류됐으며, 정체부문에는 농업과 광업을 포함해 담배, 의류, 가죽, 음식료품 등이 포함됐다. 지역별로는 찬디가르, 델리, 고아, 하리아나, 케랄라 등 8개 지역이 고성장-고소득 군으로 분류된 반면, 마드야프라데시, 우타르프라데시, 마니푸르 등 11개 지역은 저성장-저소득 군에 포함됐다. 본고에서 제시한 인도경제의 이중구조에 따라 인도에 진출하는 다국적기업들은 선도부문과 정체부문을 서로 다르게 공략할 필요가 있다. 그동안 인도 대도시와 고소득층 등 신인도시장에 치중했던 국내기업들은 저소득층으로 구성된 구인도 시장을 활용하는 방법을 찾아야 할 것이다. 산업별로는, 이미 인도의 선도부문에 포함된 산업의 경우, 관련 인도기업을 경쟁의 대상으로 파악하기 보다는 경쟁력 강화를 위한 파트너로 활용하는 전략이 유효할 것이다. 또 본 연구의 산업별 분류에서 제 4분면에 포함된 고생산성-저자본 산업의 경우, 국내기업들이 생산설비와 반제품 등 생산재를 공급하는 협력관계를 구축해, 향후 이들 산업이 선도부문으로 이동할 가능성에 대비할 필요가 있다. This Paper examines the India’s dual economy model where a traditional sector co-exists with an advanced sector. 26 industries are classified by capital accumulation and labor productivity and 32 regions by income level and income growth rate. According to the findings, total 6 industries such as petroleum·petrochemical, steel, office equipment and computers, and chemicals are categorized into advanced sectors. Agriculture, leather product, food·beverage, etc. are classified into traditional sectors. By region, 8 regions such as Chandigarh, Delhi, Goa, Haryana, Kerala are sorted into New India. 11 regions like Madhya Pradesh, Uttar Pradesh, Manipur, ets. Are categorized into Old India. Korean companies entering Indian market have focused on high-income New India. However, it is recommended for Multinational Enterprises(MNEs) to find business opportunities in low-income Old India. In addition, when MNEs enter the advanced sector(the first quadrant in figure 3) in India, it is recommended to make a partnership with Indian firms rather than compete with them. When MNEs enter the high productivity and low capital-accumulation(the fourth quadrant), it may be proper for MNEs to adopt a partnership strategy supplying capital goods and semi-finished products to Indian local firms, which are highly possible to move into the advanced sector with high productivity and high capital-accumulation.

GVC(글로벌가치사슬) 관점에서 본 한국의 해외직접투자 현황과 정책방향

정무섭(Moo-Sup Jung),양영수(Young-Soo Yang),김대영(Dae-Young Kim) 한국무역학회 2016 貿易學會誌 Vol.41 No.4

한국수력원자력의 해외진출 관련 ESG 경영 사례 연구

정무섭 ( Moosup Jung ),황승호 ( Seungho Hwang ),이다헌 ( Dahon Lee ),조아라 ( A-ra Jo ),이규환 ( Kyuhwan Lee ),전영태 ( Youngtae Jeon ),서환승 ( Hwanseung Suh ) 한국국제경영학회 2022 國際經營硏究 Vol.33 No.1

ESG 경영은 CSR 경영이나 CSV 경영 등 기업의 자발적인 윤리 경영과는 달리 재무제표와 같은 공시 의무화를 기반으로 한 재무적 투자에 까지 영향을 미치고 있다는 점에서 경영 패러다임의 대전환이라고까지 할 수 있다. 이러한 상황에서 본 연구에서는 글로벌 경영 차원에서의 ESG 경영을 ‘글로벌 ESG 경영’이고 정의하고, 이를 개도국을 중심으로 한 해외 사업에서의 글로벌 ESG 경영과 글로벌 공급망 관리 차원에서의 글로벌 ESG 경영으로 나누었다. 이러한 글로벌 ESG 경영의 관점에서 한국수력원자력에서 발표한 연도별 지속가능경영보고서와 관련 자료를 분석하고, 한수원 임직원에 대한 심층 인터뷰를 실시해 한국수력원자력의 글로벌 ESG 경영 사례를 분석했다. 분석 결과 네팔 차멜리야 수력사업에서 현지 주민들에게 교통이나 통신, 수도 등의 인프라를 제공하고, 기술 인력과 기능 인력의 인권과 노동환경 개선을 위해 노력한 사례는 글로벌 ESG 경영의 모델이 될 수 있음을 확인했다. 또한 한국수력원자력은 국내 ESG 경영 활동과 달리 해외 ESG 활동에서 주로 사회분야(S)에 집중되어 있어 향후 환경(E)과 거버넌스(G)분야를 포함한 전체 ESG 분야에서 글로벌 경영을 추진할 필요성을 확인했다. Unlike voluntary ethical management of companies such as CSR management and CSV management, ESG management can be said to be a major shift in the management paradigm in that it affects financial investment based on mandatory disclosure such as financial statements. In this situation, this study defined ESG management as “global ESG management” and divided it into global ESG management in overseas businesses centered on developing countries and global ESG management in global supply chain management. From the perspective of global ESG management, annual sustainability management reports and related data released by Korea Hydro & Nuclear Power were analyzed, and in-depth interviews were conducted with KHNP executives and employees to analyze Korea Hydro & Nuclear Power's global ESG management cases. As a result of the analysis, it was confirmed that Nepal's Chamehliya hydroelectric project provided infrastructure such as transportation, communication, and water to local residents and that efforts to improve the human rights and working environment of technical and functional personnel could be a model for global ESG management. In addition, Korea Hydro & Nuclear Power Co., Ltd., unlike domestic ESG management activities, is mainly concentrated in social fields (S) in overseas ESG activities, confirming the need to promote global management in all ESG fields, including environmental (E) and governance (G).

한국형 상생, 복합, 국제 공조형 ODA의 실행모델 연구: 미개발 자원보유국에 대한 개발을 중심으로

정무섭 ( Moo-sup Jung ),이지은 ( Jieun Lee ),김대영 ( Daeyoung Kim ) 한국EU학회 2016 EU학연구 Vol.21 No.1

본 연구는 최근 빠르게 증가한 한국의 ODA(Official Development Assistance) 자금을 효율화하기 위한 방안으로 상생, 복합, 국제공조형 DDA 모델을 제안하였다. 그리고 미개발 자원보유국을 대상으로 본 모델의 적용가능성을 살펴보았다. 분석 결과, 본 연구에서는ODA자금을 받는 수원국과 자금을 제공하는 공여국 상호간의 상생의 기초위에서 구축된 국내외 민관 협력의 복합형 거버넌스를 중심으로, 개별적인 복합형 대규모 프로젝트의 실행에 초점을 맞춘 테스크 포스(Task Force)형 국제공조를 하는 것이 효과적임을 제안한다. 즉 무상원조냐 유상원조냐는 평행선을 그리는 논쟁보다는 수원국과 공여국이 상생하는 구조가 우선이며, World Bank나 ADB, AIIB 등 MDB(Multinational Development Bank)의 구축과 같은 조직적 인프라 구축보다는 실행가능한 신흥국의 개별 프로젝트를 기반으로 태스크 포스형 국제공조형 거버넌스를 구축해 사업을 수행하는 것이 효과적임을 본 연구모델에서 제안하고 있다. This paper suggests that the ODA would be effective to build a model in the form of win-win, multiple and international cooperation in emerging countries. This model could be improved the limitations and problems of the ODA in The Korea. In addition, it is expected that there might be an alternative that can be achieved with sustainable development both donor and recipient countries. Thus, through a review of the all of -recipients and donors and the participating companies - potential benefit, ODA model should be derived in terms of mutual and international cooperation. In the modeling, and building principals and promote the process and proposed a way to leave it substantially proceed. As a result, including public-private partnerships and composite support, the ODA Project has been determined that it is effective to form of the Task Force. The composite aspect, moreover, this can be achieved in unison between subjects with different interests. It is considered as a solution to overcome the limitations of current Korea`s ODA. Also, this study is expected to contribute to meeting the need for a secure way of ODA funding scale.

일본과 중국의 공유가치창출 사례연구 -정부역할을 중심으로-

정무섭 ( Moo Sup Jung ),표민찬 ( Min Chan Pyo ),김선민 ( Sun Min Kim ) 아시아.유럽미래학회 2014 유라시아연구 Vol.11 No.1

본 연구는 Porter and Kramer(2011)가 최근에 제시한 공유가치 창출(CSV: Creating SharedValue) 개념을 활용해 일본의 인도투자와 중국의 아프리카 진출에 대한 사례연구를 진행했다. Porterand Kramer(2011)는 사회와 기업이 공유하는 가치를 창출하기 위해서 기업, 정부, NGO 등 이해관계자들 간 협력이 중요하다고 강조했다. CSR에서 C는 기업을 뜻하는 ‘Corporate’을 의미하지만, CSV의 C는 새로움을 창출하는 ‘Creating’을 의미한다. CSV는 사회적 책임 활동의 주체를 기업으로 한정하지 않는다는 의미다. 이해관계자모형에 따르면, 기업은 주주 외에도 직원, 소비자, 지역사회, 정부 등 다양한 주체에 직접적인 영향을 미치고 있다. 다양한 이해관계자들이 기업의 책임적인 활동을 요구하고 있으며, 기업은 이와 같은 요구에 부응하는 사회적 공헌 활동을 수행함으로써 정당성을 획득할 수 있다. 따라서 사회적 책임 활동은 기업에 제한되지 않고 다양한 이해관계자들을 포함하는 개념으로 확대돼야 한다. 본고의 사례연구는 특히 공유가치 창출에 있어서 정부 역할의 중요성에 초점을 맞추고 있다. 예를 들어 인도와 아프리카 등 개발도상국들이 빈곤에서 탈피하기 위해서는 규모와 범위의 경제 효과를 누리기위한 대규모 투자가 필요하며, 이를 위해서는 대규모 자금조달과 기업의 투자동기 고취를 위한 정부의 적극적인 산업정책이 요구되기 때문이다. Porter(1990)는 한 국가의 경쟁력에 영향을 미치는 4가지 요소로 (1)기업전략, 조직 및 경쟁구도 (2)요소조건 (3)수요조건 (4)관련 및 지원 산업 등을 선정한 ‘다이아몬드 모델’을 개발했다. 이들 4가지 요소 외에 2가지 외생변수(Government and Chance)도 국가의 경쟁력 형성에 중요한 영향력을 행사한다(Mehrizi and Pakneiat, 2008). 정부는 국가경쟁력을 높일 수 있는 경제정책을 마련하고 노동력과 자본 등 생산요소 등을 적절히 배분하는 역할을 담당해야 한다. 또한 정치적 안정성을 높이는 것도 정부가 담당해야 할 몫이다. 정부는 회사를 설립하거나 경영하는 등 직접적인 방법으로 국가경쟁력에 영향을 미치지는 않지만, 자국 기업들이 경쟁우위를 누릴 수 있는 기업환경을조성하는 간접적인 구실을 해야 한다.일본과 중국은 저개발국 인프라 구축 사업에 진출해 투자대상국의 경제적 가치를 높이고 있다. 투자국과 투자대상국이 모두 이익을 얻을 수 있는 공유가치를 창출하는 과정에서 일본과 중국 정부는 성공적인 역할을 수행했다.일본의 저개발국 진출 특징은 One-Voice, One-Package 전략으로 요약할 수 있다. One-Voice는 정부와 기업이 한 목소리로 긴밀한 협력을 통해 저개발국에 진출한다는 의미이며, One-Package는 저개발국에 하나의 장비나 설비를 개별적으로 제공하는 방식이 아니라 전체적인 시스템을 패키지 형태로 제공하는 것을 의미한다. One-Vocie, One-Package 전략의 대표적인 성공 사례로 일본이 인도에 건설하고 있는 델리-뭄바이 산업회랑(Delhi-Mumbai Industrial Corridor)사업을 꼽을 수 있다. 일본-인도 정부 간 긴밀한 협력을 통해 인도에는 경제발전의 근간이 되는 철도 인프라가 구축되고 또 새롭게 건설되는 철도주변에 공업지역과 신도시 등 성장거점이 형성되면서 도시와 농촌 간 빈부격차도 축소되는 등 사회 경제적 가치를 높일 수 있다. 일본 기업은 델리-뭄바이 산업회랑 건설에 참여해 수익을 거두는 등 인도와 일본이 함께 누리는 공유가치가 창출된 것이다. 중국 정부는 아프리카와의 우호적 경영환경을 조성하고 국유은행을 통해 자금도 지원해, 중국 기업들은 아프리카 인프라 사업에서 수익을 거두고 있다. 아프리카도 중국으로부터의 자금지원으로 경제발전의 기반이 되는 인프라를 구축함으로써 상생적 공유가치를 창출하고 있다. 중국이 2000년 이후 자원의 보고인 아프리카에 공을 들이는 것은 중국 내 대규모 건설 붐으로 석유를 비롯한 자원 수요가 급증했기때문이다. 중국 정부는 아프리카에 개발자금을 지원해 주고, 자원으로 상환 받는 자원연계차관(Loan forOil) 방식을 사용하고 있다. 또 중국의 국유 에너지기업들이 적극적으로 아프리카 유전개발에 나서고 있다. 중국석유화학집단공사(Sinopec)는 2004년 나이지리아에서 유전탐사권을 수주했으며, 2006년에는 중국해양석유총공사(CNOOC)와 중국석유천연가스집단(CNPC)도 나이지리아 유전탐사 사업에 진출했다. Sinopec은 2006년 앙골라에도 진출해, 앙골라 공기업인 Sonangol사와 함께 원유탐사 사업을 공동으로 추진할 합작회사인 SSI(Sonangol Sinopec Intranational)사를 설립하기도 했다. 중국 Sinopec은 SSI사 지분75%를 소유해 실제적인 경영권을 보유하고 있다. 최근 저성장에 빠진 한국경제의 성장 동력으로 신흥국 진출을 활용할 수 있다. 본고에서 논의한 CSV는 한국의 신흥국 진출에 활용할 수 있는 새로운 방향성을 제시하고 있다. 일본과 중국 사례에서 정부의 중요성을 살펴보았듯이, 국내기업들이 신흥국에서 공유가치를 창출할 수 있도록 한국 정부도 다양한 방법을 동원해 신흥국과 우호적인 관계를 형성하는 데 노력해야 할 것이다. 또 신흥국에 차관을 제공하거나, 국내기업에게 사업타당성 조사비용을 지원하는 등 금융지원도 강구해야 할 것이다. Recently the multinational enterprises are required not only to take philanthropic responsibilities but also create economical and social benefits to host countries. CSR(Corporate Social Responsibility) became very important for MNEs to survive in foreign markets. Porter and Kramer(2011) developed the new concept about Creating Shared Value(CSV), “policies and operating practices that enhance the competitiveness of a company while simultaneously advancing the economic and social conditions in the communities in which it operates.” The first initial ‘C’ in CSR represents ``Corporate``, but the initial ‘C’ in CSV does ``Creating``, which means that the implementation bodies of CSV are not limited to corporate. According to the Stakeholder model, firms have impact on a variety of subjects such as customers, communities, government, employees as well as shareholders. These stakeholders ask firms social responsibilities and firms could obtain legitimacy by meeting the stakeholders’ demand. Large-scale investment is required for developing countries to escape from poverty, because countries can increase the efficiency by the effects of scale and scope economies. The government``s aggressive industrial policy can play an important role in encouraging firms’ motivation of investment. Porter(1990) developed the Diamond Model which explains factors affecting on the nation``s competitiveness. The Diamond Model consists of the four factors, such as (1) firm strategy, structure, and competitive rivalry, (2) factor endowments, (3)domestic demand conditions, (4) related and supporting industries. In addition to these four factors, (5) Government and (5) Chance, exogenous variables, are also important factors influencing on the formation of a competitive(Mehrizi and Pakneiat, 2008). Government should establish proper economic policies allocating labor and capital efficiently. Political stability is also an important for economic development, which is also a role of government. This paper compared CSV with CSR throughly and examined the role of government in creating shared value. This paper also analyzed cases of the Japanese and Chinese governments to find the proper functions making the business environment where the economic and social conditions can be better off. Japan used ‘One-Voice, One-Package’ strategy for entering developing countries. One-Voice represents the close cooperation between the government and enterprises for investing in developing countries. One-Package means that Japan offers a whole system for host country’s economic development rather than each equipment separately. Delhi-Mumbai Industrial Corridor project is a good example of CSV between Japan and India. Through this project, India could establish the backbone of economic development, railways, connecting urban and rural society. Japanese firms could gain profit by participating in the project. The Chinese government tried to sustain positive relationships with African countries, which created favorable business environment for Chinese companied running businesses in Africa. In addition, Chinese state-owned banks offered loans to African countries at low interest. Based on theses support from Chinese government, Chinese firms gained profits by participating on infrastructure projects in Africa. For example, Sinopec joined the project of oil exploration in Nigeria in 2004. CNOOC and CNPC also obtained the project oil exploration in Nigeria in 2006. Recently Korea``s economies is stuck on a plateau of slow growth. The entering into emerging markets may become the growth engine of Korea and CSV can be a useful tool for finding business opportunities in emerging markets. According to the findings, the home country government should try to set up a friendly relationship with host countries and, in addition, provide financial supports to home country firms as well as local government to stimulate CSV.

인도 증권시장의 투자 유형별 성공사례 연구

정무섭 ( Moosup Jung ),표민찬 ( Minchan Pyo ),이지은 ( Jieun Lee ) 아시아.유럽미래학회 2013 유라시아연구 Vol.10 No.2

본 연구의 목적은 인도에 진출한 외국계 기업에게 적용되는 증권시장의 기업환경을 살펴봄으로써 향후 인도시장에 진출할 계획이 있는 기업들에게 참고할 수 있는 방향성을 제시하고자 하는 것이다. 이를 위해 외자기업과 관련된 인도 증권시장의 주요 법률을 살펴보고, 이미 인도 증권시장에서 높은 실적을 보이고 있는 기업들을 투자 유형별로 분석하는 사례연구를 진행했다. 외국인 투자자들에게 영향을 줄 수 있는 인도의 증권시장 관련 주요법률은 (1) 1996년 제정된 Depositories Act, (2) 1992년 제정된 SEBI Act, 그리고 1956년에 제정됐으며 일반적인 내용을 담고 있는 (3) Companies Act 와 (4) Securities Contracts(Regulation) Act 등이 있다. 특히 1992년 SEBI Act 제정과 함께 권한이 강화된 인도증권거래위원회(SEBI: Securities and Exchange Board of India)는 인도 증권금융제도의 근간을 이루고 있다. 외국인 투자관련 제도는 투자의 형태에 따라 외국인직접투자(Foreign Direct Investment)와 관련된 제도와 외국인간접투자(Foreign Indirect Investment)와 관련된 제도로 분류될 수 있다. 외국 기업 및 자본이 인도증권시장에 투자하기 위해서는 외국기관투자자(FII: Foreign Institutional Investor)로 등록해야 한다. 혹은 이미 등록되어 있는 FII의 하부계정(sub-accounts)으로 등록해도 인도 증권시장에 대한 투자가 가능하다. 인도 증권시장에 진출한 기업들은 순수한 인도 로컬기업, 외국기업과 인도기업 간 합작기업, 그리고 외국자본의 독자기업 형태로 구분된다. 투자유형별로 구분해 비교해 보면, 상위 5대 증권사 중 3개사가 합작형태를 취하고 있다. 예를 들어, 2011년 운용자산 규모 1위 기업인 HDFC Asset Management Company는 영국 기업인 Standard Life Investments가 로컬기업과 함께 설립한 회사이며, 운영자산 3위기업인 ICICI Prudential Asset Management Company는 인도의 대형 상업은행인 ICICI Bank와 영국 Prudential사의 합작기업이다. 인도 증권시장의 경우 외국 증권사에 비해 인도 로컬기업의 영향력이 매우 크다는 점을 발견할 수 있다. 외국기업과 인도기업 간 합작회사의 경우에도 인도 로컬기업 파트너의 영향력 하에서 움직이고 있다. 이는 인도의 시장구조가 매우 복잡하게 세분화 되어 있어 외국기업들이 단독으로는 효과적으로 공략하기 어렵기 때문이다. 이에 따라 인도의 20대 증권사 중 절반이 넘는 11개가 인도 로컬기업이며 외국계 단독투자 형태는 2개에 불과하다. 2011년 운용자산 기준으로 인도의 상위 5대 증권사는 HDFC, Reliance Capital, ICICI Prudential, Birla Sun life, UTI 순이었다. 인도 증권시장의 특징으로 상위기업의 시장점유율이 매우 높다는 점을 꼽을 수 있다. 인도 증권사의 실적을 시계열로 살펴보면, 운용자산 순위에서 일부 변동이 있기는 하지만 상위 5개사의 목록은 변하지 않고 있다. 상위 5대 기업의 운용자산 규모는 전체 시장의 50%이상을 차지하고 있다. 미국의 경우 상위 5개 회사가 차지하는 비중은 38%에 지나지 않는데 비해, 인도 상위 5개사의 시장점유율은 2009년 기준으로 58%를 차지했다. 인도의 상위 10대 증권사로 확대하면 시장점유율은 거의 80%에 육박하고 있다. 2005년 상위 5대 증권사의 시장점유율이 51%였던 점을 감안하면 인도 증권시장에서 상위기업의 집중도가 높아지고 있는 것으로 분석된다. 본고에서는 외국-인도기업 간 합작투자형태의 기업 중에서는 시장점유율이 각각 1위와 3위를 기록한HDFC와 ICICI Prudential의 강점을 분석했다. 인도 로컬기업의 경우 시장점유율 2위와 5위에 오른Reliance Capital과 UTI를 선택했으며, 외국 단독투자 형태의 경우 상위 10대기업에 유일하게 이름을 올린 Franklin Templeton의 성공요인을 분석했다. 인도 증권시장에서 높은 성과를 보이고 있는 기업들은 대부분 외국과 인도기업의 합작형태이거나 인도로컬기업들이다. 반면 외국 단독 투자형 기업들은 높은 실적을 보이지 못하고 있다. 단독 투자형 외국기업들은 인도 투자자들의 다양하고 독특한 특성을 이해하기가 쉽지 않기 때문이다. 반면 로컬기업이나 외국-인도 간 합작기업들은 인도 투자자에 대한 높은 이해를 바탕으로 인도 전역에 갖추고 있는 영업망을 통해 고객의 다양한 니즈를 충족시키는 전략을 사용하고 있다. 인도 증권시장에서 7위를 기록하고 있는 외국단독 투자형 기업 Franklin Templeton도 실제로는 인도 로컬기업을 인수해 현지화를 이룬 기업이다. 인도 현지에서 성공하기 위해서는 인도 투자자에 대한 폭넓은 이해가 선행되어야 한다. 또 넓은 영업망을 확보해 소비자와 끊임없이 접촉하면서 회사의 강점을 전달해 주는 기능도 강화돼야 한다. 이에 따라 인도에 진출하는 외국계 증권사들은 단독투자 보다는 인도 현지기업을 찾아 합작회사 형태로 진출함으로써 성공가능성을 높일 수 있을 것으로 보인다. 외국계 단독기업으로서는 독자적으로 인도 증권시장의 복잡한 규제를 제대로 이해하기 힘들 뿐 아니라, 인도 소비자들에게 브랜드 가치를 인식시키기도 힘들기 때문이다. 또 인도주식시장의 경우 외국인 투자자본에 대해서는 투자대상기업의 주식을 24%이상 소유할 수 없는 제한을 두고 있는 반면, 외국기업과 로컬기업의 합작사의 경우에는 소유지분에 대한 제한이 없다. 또 외국기업과 인도기업 간 합작회사의 경우 외국기업의 지분이 50%를 넘어도 무방하기 때문에, 현지 로컬기업을 소수 지분으로 참여시키는 방식으로 합작회사를 설립해 투자에 대한 제약조건을 벗어나는 전략도 필요하다. 독자 경영을 원하는 외국계 기업들은 우선 합작투자 형태로 진입해 충분한 노하우와 브랜드 인지도를 쌓은 후 로컬 합작사 지분을 인수하는 단계적인 전략을 고려해 볼 필요가 있다. 본고는 인도 증시관련 법규, 각종 공시자료와 언론매체, 기업보고서 등을 통해 연구를 진행했다. 향후 개별기업을 대상으로 한 설문조사, 인터뷰 등을 통해 추가적인 자료를 확보하고 계량적인 방법을 통한 추가적인 연구가 필요할 것이다. The purpose of this study is to analyze the financial market environment and the key success factors for entering India securities market by investigating the cases of financial companies in India. There are 4 major regulations that could affect foreign securities firms entering India securities market, which are Depositories Act(enacted in 1996), SEBI Act(1992), Companies Act(1956), and Securities Contracts Act(1956). With the enactment of SEBI Act, SEBI(Securities and Exchange Board of India) was empowered, becoming a major institute of India securities market. Securities companies in India consist of three types: India local firm, foreign firm, and joint venture between foreign and local firms. The three firms out of top five firms in India securities market are joint ventures, and the other two firms are India local firms. For example, the biggest securities company based on operating assets in 2011 was HDFC Asset Management Company, which was a joint venture between the British company(Standard Life Investment) and a India local company(Housing Development Finance Corporation). ICICI Prudential Asset Management Company was number three in the operating assets ranking in India securities market, which was also a joint venture between a Indian commercial bank(ICICI bank) and British firm(Prudential). Even in the joint venture, Indian local firms have much stronger decision power than foreign partners. The India securities market environment is so complex that foreign firms are not easy to successfully penetrate the market single-handed. For such a reason, there is no foreign firm listed in top five securities companies in India and there are only two foreign wholly-owned companies in top 20 securities firms. One of characteristics in India securities market is that the leading companies have strong market power. For example, the total market share of top 5 securities companies is more than 50 percent, which is very high compared to the US securities market where the top 5 firms had only 38% market share in 2009. The total market share of top 10 companies in India securities market was close to 80 percent. In addition, the market dominating power of top 5 companies has an upward tendency. The total market share of top 5 securities companies was 51 percent in 2005, increasing to 58% in 2009. This paper examines major securities companies in India such as HDFC and ICICI Prudential(joint ventures between foreign and local firms), Reliance Capital and UTI(India local firms), and Franklin Templeton(foreign firm). Franklin Templeton is the only foreign company listed in top 10 companies. Most financial companies with high performance are joint ventures between foreign and local firms and/or India local companies. On the contrary, foreign companies have been underperforming by lack of understanding the diverse needs of Indian investors. Even though Franklin Templeton is regarded as a foreign company, but it became a major securities company after taking over an Indian local securities company(Pioneer ITI) in 2003. The findings of this paper suggest that it is proper for foreign financial companies to enter India securities market by setting up a joint venture with local firms rather than building up a wholly-owned company. The India security market has very complicated regulations and complex local investors and, hence, it is not easy for foreign firms to adjust itself to local business environment. A joint venture between a India local firm and a foreign firm could bypass the regulation applied only to foreign wholly-owned company. For example, there is a legal restriction that foreign investing firms cannot hold more than 24 percent of a local firm’s share. However, this restriction is not so for a joint venture between local and foreign firms. The foreign financial firms that plan to have 100% share may use a stepwise strategy in which they set up a joint venture with local partners at first and, afterward, buy back local partner’s share when they accumulate sufficient knowhow of doing business in India securities market.

글로벌 금융위기 이후 신흥국 경쟁력 추격 연구: 신흥국,선진국 기업 간 비교 분석

정무섭 ( Moo Sup Jung ),표민찬 ( Min Chan Pyo ) 포스코경영연구원 2010 POSRI 경영경제연구 Vol.10 No.2

글로벌 가치사슬 측면에서 한국의 투자유치 경쟁력 분석

정무섭 ( Moo Sup Jung ),표민찬 ( Min Chan Pyo ) 한국유통경영학회(구 한국유통정보학회) 2016 유통정보학회지 Vol.19 No.3

Purpose: This study analyzes the domestic location competitiveness to attract foreign direct investment in the perspective of Global Value Chain (GVC). Research design, data, and methodology: Based on UNCTAD(2013) research, this paper categorizes the location competitiveness into 4 subsections: (1) human resource, (2) domestic suppliers` capacity, (3) infrastructures, and (4) local government support. In order to attract the efficient seeking FDI, a county should have the high level of creative workers to work for foreign investing firms. MNEs want to invest in a country where they can easily find local firms to cooperate with. Basic infrastructures such as utilities, telecommunication and effective national innovation system are also important factors that foreign firms consider when they decide to invest abroad. Foreign firms prefer to invest a country where local government offers various incentives. This paper divides GVC development path into 4 Stages: (1) low-tech manufacturing and basic services, (2) mid-level manufacturing and services, (3) sophisticated manufacturing and services, and (4) knowledge based services. For empirical study, this study conducts the survey and collects total 161 questionnaires from foreign firms investing over 5 million dollars in Korea. Results: According to the findings, the location competitiveness of Korea already reaches the level to attract the high value added part of production and/or services. Especially, the level of human resource is high enough to participate in high-tech R&D by TNCs. However, foreign firms investing in Korea give low scores about the support by Korean government. The domestic suppliers` capacity receives low marks either. In addition, foreign investors give much higher marks about human resource in the field of finance than other industries. Next comes Business Service, Electrics, Retail/wholesale, Machine/equipment, Chemical. However, foreign investors give the lowest score about government support in finance sector. Only Electrics enters into Stage 2 but all other industries do not reach Stage 2 in the category of government support. When breaking down the outcomes by region, Gyeongnam including Pusan marks 3.27, the highest point indicating that the region has reached stage 3 in the GVC development path. Next comes Seoul and Gyeonggi (3.16), Gyeongbuk (3.11), Jeonbuk and Jeonnam (3.11), and Cheju (3.00). Conclusions: Among 4 subsections, Government support is assessed to be the lowest score. Korea government should develop new policies which are attractive to foreign firms. Scores in this paper were estimated based on the collected questionnaires and, therefore, they can be interpreted as perceived data by foreign investors. It might be necessary for government to make an effort to promulgate favorable foreign policies so that foreign firms could access to information on local government`s incentives for foreign investors. In addition, it would be necessary for the local government to help domestic small and medium enterprises increasing their capacities to smoothly cooperate with MNEs and to join in GVC created by advanced foreign firms.

CSV를 활용한 신흥국 진출 전략

정무섭(Moosup Jung),표민찬(Min-Chan Pyo),정창영(ChangYoung Chung) 연세대학교 경영연구소 2013 연세경영연구 Vol.50 No.2

최근 양극화 문제가 심각해지면서 기업의 사회적 책임에 대한 관심과 요구가 높아지고 있다. 기업의 사회적 책임(CSR)은 단순히 국내시장의 사안만은 아니며, 저개발국이나 신흥국에 투자하는 외국기업들에게도 높은 수준의 CSR이 요구된다. 그러나 기업의 자선적책임 활동은 기업의 이익을 사회로 이전하는 선행에 불과해 지속가능성을 담보할 수 없다는 단점을 안고 있다. Porter and Kramer(2011)는 CSR의 단점을 극복하고, 사회와 기업이 진정으로 공생할 수 있는‘공유가치 창출(CSV)’이라는 새로운 모델을 제시했다. 본고는 CSV모델을 CSR의 기존연구와 비교하는 방법으로 CSV의 의미를 분석했다. 또 미국과 일본 등 선진기업의 신흥국 인프라 산업 진출을 CSV관점에서 분석함으로써, Porter and Kramer(2011)의 연구를 뒷받침할 수 있는 사례를 제시했다. 미국과 일본 기업의 CSV 사례는 한국기업들이 신흥국 진출에 활용할 수 있는 새로운 전략방향을 제시하고 있다. 국내기업들도 신흥국에서 발주하는 프로젝트 입찰에 참가하는 수동적인 방식에서 벗어나, 신흥국의 사회·경제 발전에 도움이 되는 개발계획을 구상해 선제적으로 신흥국 정부에 제시하는 전략을 활용할 필요가 있다. 또 한국 정부는 국내기업의 신흥국 투자 타당성 조사비용 지원, ODA를 활용한 금융지원, 외교력을 통해 신흥국에 우호적 투자환경 조성 등의 방법으로 국내기업의 CSV를 활용한 신흥국 진출을 지원할 필요가 있다. As the polarization of wealth has become serious, the public concerns for Corporate Social Responsibility(CSR) are increasing. The CSR is not just an issue in the domestic market but foreign firms investing in emerging markets are also asked to take the high level of CSR. However, philanthropic responsibilities are mostly about redistribution of value, transferring from firms to society. Porter and Kramer(2011) developed a conceptual model of Creating Shared Value(CSV) that is defined as “policies and operating practices that enhance the competitiveness of a company while simultaneously advancing the economic and social conditions in the communities in which it operates.” This paper definitizes the concept of CSV by comparing it with CSR. This paper also examines cases of the US and Japanese firms investing in emerging markets in the perspective of CSV in order to support Porter and Kramer(2011)’s research. According to case analysis, it can be efficient for MNEs to preemptively offer a development plan to an emerging market government rather than to simply submit bids for the contract offered by the local government. In order to stimulate MNEs to create Shared Value in emerging markets, the home country government is required to support the project feasibility study, to offer financial support with ODA funds, and to foster favorable business environments in the emerging market through diplomatic efforts.

한국과 일본기업의 산업별 경쟁력 비교 연구

표민찬(Pyo, Min-Chan),정무섭(Jung, Moosup) 계명대학교 산학연구소 2012 經營經濟 Vol.45 No.2

연구목적 - 본고는 한국과 일본 기업의 총요소생산성과 재무성과를 분석해 양국 기업의 경쟁력을 종합적으로 비교분석하는 것을 목적으로 한다. 연구방법 - 본 연구는 종업원 50인 이상 기업체를 대상으로 설문조사한 일본 경제산업성의 기업활동기본조사와 한국 통계청의 기업활동조사 자료를 활용했다. 총요소생산성은 지수를 개발하는 방법을 활용해 양국 간 산업별 총요소생산성을 비교·분석했다. 주요 결과 - 본 연구의 추정 결과 총요소생산성의 경우 2005년 한국이 일본에 비해 4% 뒤지는 것으로 나타났지만, 2006년에는 격차가 1.3%로 축소됐다. 2005년 이전의 데이터를 활용한 기존 연구와 연결해 분석해 볼 때, 한국과 일본의 경쟁력 격차가 줄어들고 있음을 확인할 수 있다. 산업별로는 의류, 신발 등 전통제조업과 비금속 광물제품, 코크스 석유정제품 및 핵연료 산업에서 한국의 총요소생산성이 일본에 비해 다소 높은 것으로 나타났다. 한국의 주력산업인 전자, 1차금속, 자동차 및 운송장비 업종에서 양국 간 격차는 2006년 기준으로 4% 정도에 불과했다. 일본의 경우 대기업과 중소기업 간 생산성 격차가 크지 않은 반면, 한국은 대기업과 중소기업간 생산성 양극화가 매우 큰 것으로 나타났다. 한국의 경우 상위기업들이 해당 산업의 생산성을 이끌고 있는 반면, 일본은 중소기업과 대기업이 비교적 비슷한 수준의 생산성을 유지하고 있는 것으로 볼 수 있다. 기업 규모 면에서 일본 기업들이 평균 약 1.7배 크다는 것을 확인할 수 있다. 그러나 당기순이익과 순이익률 측면에서는 한국 기업들이 일본보다 높아 수익성에서는 한국기업들이 우수한 것으로 나타났다. 기업의 안정성을 나타내는 부채비율에서는 양국이 비슷한 수준을 보였다. 시사점 - 본 연구는 상장기업만을 대상으로 분석한 기존 연구와는 달리 중소기업을 포함한 광범위한 데이터를 활용해 신뢰성 높은 경쟁력 격차를 추정했다는 데 의미가 있다. This paper investigates and compares the competitiveness of firms in Korea and Japan by employing the date from 2005 to 2006. According to the findings, the total factor productivity(TFP) of Japanese firms was also higher than Korean firms, but it was a decreasing tendency of the TFP gap between Korea and Japan. The TFP gap between the two countries was 4 percent in 2005, decreasing to 1.3% in 2006. The TFPs of Korean firms were higher that Japanese firms in the industries of shoes, clothes, nonmetallic mineral products, and petroleum cokes products. In addition, the TFPs of Korean firms in the field of electrics, primary metal, and transportation equipment were very close to those of Japanese firms. The findings also show that the sales volume of Japanese firms were 1.7 times larger than that of Korean firms. However, Korean firms showed better performance in terms of net income ratio. The average net income ratio of Korean firms was 6.1% In 2006, but that of Japanese firms was 3.5%.