총수익스왑에 대한 이해 : 활용사례와 회계처리

한승엽,김영준,최종학 한국회계학회 2019 회계저널 Vol.28 No.2

This study aims at enhancing understanding on four representative usages of total return swap (hereinafter ‘TRS’) and learning its related accounting treatments. First, TRS can be used for resolving government regulation. Hyundai and Kia Motors resolved a circular shareholding problem via a TRS transaction to sell shares of an affiliate. Second, TRS can be used for asset securitization. Hyundai Motors liquidated its shares of Korea Aerospace Industries, Ltd. without price discount which a block deal usually accompanies. Third, TRS can be used for facilitating corporate acquisition (SK’s acquisition of LG Siltron). By utilizing a TRS structure, SK group did not acquire direct ownership of LG Siltron shares but had de facto control of the shares. Fourth, TRS can be used for credit enhancement. When Doosan E&C issued redeemable convertible preference shares, Doosan Heavy Industry, a parent company of Doosan E&C, made a TRS contract with financial investors to absorb market risk of the newly issued shares, thereby helping its subsidiary’s external financing. After reviewing the four cases of TRS, we study related accounting treatments which differ dependent on whether the underlying assets are already-possessed versus newly-acquired ones. The four TRS cases and accounting treatments introduced in this study are expected to deepen understanding on TRS of various interested parties such as students, corporations, and investors. 본 연구는 총수익스왑(total return swap, 이하 ‘TRS’)의 네 가지 활용사례를 통 해 관련 회계처리와 경제적 효과를 학습하는 것을 주된 목적으로 한다. 첫째, 현대자동차그 룹의 현대제철㈜ 지분 매각 사례(‘순환 혹은 상호출자 해소’ 유형)다. TRS 구조를 활용해 주식을 매각함으로써 순환출자에 대한 법적 규제를 해소한 경우다. 둘째, 현대자동차㈜의 한국항공우주산업㈜ 지분 매각 사례(‘자산유동화’ 유형)다. TRS를 자산유동화를 통한 자금 조달 목적으로 사용한 경우다. 셋째, SK㈜의 LG실트론㈜ 잔여지분 인수 사례(‘기업 혹은 대량 지분 인수’ 유형)다. 타 기업 인수 시 인수기업이 피인수기업 지분을 취득하지 않고도 TRS를 통해 해당 지분에 대한 실질적인 통제력을 행사한 경우다. 넷째, 두산중공업㈜의 두산건설㈜ 상환전환우선주 발행 지원 사례(‘신용보강’ 유형)다. 지급보증 등의 방법으로 특 수관계기업에 대한 직접 지원이 곤란한 경우 TRS를 이용하여 해당 기업에 대한 간접 지원 을 한 경우다. 사례 소개 후 기초자산 성격(기 보유 vs. 신규 취득)에 따라 달리 이루어지 는 TRS 회계처리에 대해 살펴본다.

Zr-Cr계 금속폐기물고화체 합금의 부식 특성 연구

한승엽,장선아,김나영,한아름,이태교,조인학,박환서 한국방사성폐기물학회 2016 한국방사성폐기물학회 학술논문요약집 Vol.2016 No.10

지방자치단체 비확정부채의 공시 현황과 개선방안에 관한 연구: 우발부채를 중심으로

한승엽,최연식,이지연 (사)한국정부회계학회 2023 정부회계연구 Vol.21 No.2

The purpose of this study is to examine the current status and problems of disclosure of contingent liabilities that can negatively affect the financial soundness of local governments in uncertainty and to suggest improvement plans. The current status of contingent liabilities disclosure in financial statements and contingent liabilities disclosure in local finance disclosure are comprehensively analyzed for regional local governments and basic local governments in Korea. As a result of the analysis, the following plans for improvement are proposed to mitigate and solve the problems derived. First of all, it is necessary to improve the completeness and international consistency of the contingent liability disclosure items by including implicit contingent liabilities in the disclosure items. It is necessary to enhance the consistency and comprehensibility of the disclosure system by disclosing the status of contracts related to public-private partnerships and potential contingent liabilities. In addition it is argued that there is a need to improve the consistency and connection between the disclosure of contingent liabilities in the financial statement and the disclosure of contingent liabilities in the local finance disclosure. It is expected to improve the contingent liability management system of local governments and increase the usefulness of disclosed information. 본 연구의 목적은 날로 증대되는 불확실성 속에서 지방자치단체의 재정건정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 우발부채의 공시 현황과 문제점을 살펴보고 개선방안을 제시하는 것이다. 이를 위해 우리나라 광역 및 기초 지방자치단체를 대상으로 결산보고서 재무제표의 우발부채 공시 및 지방재정공시의 우발부채 공시 현황을 종합적으로 분석하였다. 지방자치단체의 우발부채의 효과적인 관리를 위해 다음과 같은 개선방안을 제안하였다. 우선 우발부채 공시항목에 암묵적 우발부채 등을 포함해 우발부채 공시항목의 완전성과 국제정합성을 제고할 필요가 있다. 민관협력 관련 약정 체결 현황과 발생가능한 우발부채를 구분하여 공시함으로써 공시체계의 일관성과 이해 가능성을 높일 필요가 있다. 또한, 결산보고서 재무제표의 우발부채 주석공시와 지방재정공시의 우발부채 공시 간 일관성 및 연계성을 제고할 필요가 있다. 이를 통해 지방자치단체의 우발부채 관리체계를 관리하고 공시된 정보의 유용성을 높일 수 있을 것으로 기대된다.

탄소나노튜브 중공사막을 이용한 생물 전기화학적 이산화탄소 전환 시스템 개발

한승엽,이미영,박주성,정기철,탁혜련,강석태 한국공업화학회 2018 한국공업화학회 연구논문 초록집 Vol.2018 No.1

일차진료의사를 위한 신이식환자의 이해

한승엽 대한내과학회 2021 대한내과학회 추계학술대회 Vol.2021 No.2

UWB 시스템에서 변형된 전송구조와 PRAKE를 이용한 간섭 제거 기법

한승엽,우중재,이재구,홍대식,Han Seung-youp,Woo Choong-chae,Lee Jae-gu,Hong Dae-sik 한국통신학회 2006 韓國通信學會論文誌 Vol.31 No.1c

본 논문에서는 UWB(Ultra Wide Band) 다중 경로 채널에서 PRAKE(Partial RAKE) 기법을 이용한 시간 도약 다원 접속 시스템의 간섭 제거 기법을 제안한다. 제안된 간섭 제거 기법은 다중 사용자 간섭(MAI)의 효율적인 추정을 위하여 매 프레임마다 보호 구간을 적용하는 기존의 전송 방식과 달리 슬롯 단위의 보호 구간을 적용한 전송 모델을 사용한다. 일반적인 UWB 시스템이 다중 경로 채널 환경에서 심볼 간 간섭(ISI)과 다중 사용자 간섭에 의하여 사용자의 수에 따라 심각한 성능의 저하를 가져오는 반면, 제안된 간섭 제거 기법을 적용한 UWB 시스템은 사용자 수에 관계없이 일정한 성능을 보인다. 또한 시스템의 복잡도를 줄이기 위하여 본 논문에서는 간섭을 제거한 신호에 대한 PRAKE 결합 기법과 부분 사용자 간섭 제거를 이용한 저 복잡도 간섭 제거 기법을 제안한다. In this paper, we propose an interference cancellation(IC) scheme using a partial Rake(PRAKE) combining in ultra-wideband(UWB) multipath fading channels. In this IC scheme, differently from the conventional transmitter model, which employs a guard interval between each frame, the guard interval is employed between each slot for estimating the multiple access interference(MAI). The UWB systems using the proposed IC scheme have little performance degradation without regard to the number of user, while the conventional UWB systems have a significant performance degradation according to the number of user. In order to reduce the receiver complexity, the PRAKE combining of post-canceled signal and the partial user IC scheme are also proposed.

연구논문 : 여가활동 유형에 따른 여가만족과 생활만족의 관계 연구 : 문화적 여가활동을 중심으로

한승엽,김흥렬,윤설민,장윤정 대한관광경영학회 2007 觀光硏究 Vol.22 No.3

본 연구는 여가활동 유형 중 문화적 여가활동에 참가한 관람객들을 대상으로, 2007년 7월 5일부터 20일까지 국립극장, 예술의 전당, LG아트센터, 대학로 소극장에서 편의표본추출법에 의해 조사를 수행하였다. 연구의 목적은 삶의 질을 보다 풍요롭게 하기 위한 여가활동 유형 중 문화적 측면에서의 여가동기 특성 차이를 밝혀내고 여가동기, 여가만족 그리고 생활만족에 어떠한 상관관계가 있는지를 실증적으로 규명하는데 있다. 본 연구의 실증결과를 통해 문화적 여가활동에 따른 여가동기, 여가만족 그리고 생활만족에 대한 중요한 몇 가지 사실이 확인되었다. 첫째, 여가동기는 여가만족에 긍정적인 역할을 하는 것으로 나타났다. 둘째, 여가만족은 생활만족에 긍정적인 역할을 하는 것으로 나타났다. This study was carried out for participants of cultural leisure activity among various types of leisure activities, using convenience sampling method at National Theater, Seoul Arts Center, LG Art Center, and small theaters of Dae-hak Rho from July 5th to 20th, 2007. The purpose of this study was to examine the characteristics of leisure motivation in term of cultural approach among many leisure activity types, enriching quality of life, and to positively investigate relationship of leisure motivation, leisure satisfaction and life satisfaction. The positive results of this study indicated some important implications of leisure motivation, leisure satisfaction and life satisfaction on cultural leisure activity. First, leisure motivation was seemed to have a positive effect on leisure satisfaction. Second, leisure satisfaction was seemed to have a positive influence on life satisfaction.

특수관계자 그룹의 집합적 지배력과 소속 회사의 실질 지배력 판단: 롯데그룹의 KT렌탈㈜ 인수 사례를 중심으로

한승엽,정선문,백복현,김영준 한국회계학회 2020 회계저널 Vol.29 No.3

With Lotte group’s KT Rental acquisition case, this study discusses diverse accounting issues that could arise from the inconsistency between an affiliated group’s collective control and its affiliated member firm’s de facto control over an investee. In the case, Lotte’s collective control over KT Rental at the group level is clear from the fact that the business group holds a majority of the voting rights (80.39%). However, Hotel Lotte Co., Ltd. (hereinafter ‘Hotel Lotte’) who is responsible for financial reporting is applying an equity method to its investment in KT Rental (i.e., recognizing as an investment in an associate) because the parent company in the highest rank of Lotte group holds less than a majority of the voting rights (40.38% in 2015, 42.16% in 2016) at the firm level. This suggests that Hotel Lotte considers its de facto control over KT Rental is not actual due to the possibility of the other voters’ organizing a group to voice opposing opinions. As a consequence, under such an accounting judgement, the collective control at the group level is financially unreported, calling for the need to develop a method of more effectively disclosing group-level collective control information (e.g., strengthening disclosure on related party transactions). In contrast, assuming a practically low possibility of other affiliated firms’ organizing a group for opposition given the unique characteristics of Korean business groups (so called ‘chaebol’), another view is also plausible that Hotel Lotte’ de facto control may be actual. In this perspective, caution is required as well for the risk that consolidated financial statements become close to combined financial statements by too broadly consolidating related parties. On the other hand, when making accounting adjustments to consolidate KT Rental under the de facto control assumption, it turns out that Hotel Lotte’s overall financial soundness and profitability deteriorate, bringing the attention of external information users such as investors to the necessity of incorporating such financial impacts into their (investment) decisions from a conservative perspective. Lastly, the discussion on the de facto control concept and the exemplary consolidation procedure of this study are expected to enhance the understanding of diverse interested parties such as practitioners, financial analysts, investors, and students on practical issues regarding consolidation and provide policy implications on generating and reporting consolidated financial information for accounting standard setters and regulatory authority. 본 연구는 롯데그룹의 KT렌탈 인수 사례를 중심으로 피투자회사에 대한 특수관계자 그룹의 집합적 지배력과 소속 개별 기업의 실질 지배력 간 불일치로 나타날 수 있는 다양한 회계이슈에 대해 논의한다. 동 인수 사례에서 그룹 차원에서는 롯데그룹이 KT렌탈에 대해 과반을 초과하는 의결권(80.39%)을 확보함으로써 지배력을 보유하고 있다는 사실이 비교적 명확하게 드러난다. 그러나 정작 재무제표를 작성하는 호텔롯데는 KT렌탈에 대한 자신의 의결권(2015년 40.38%, 2016년 42.16%)이 과반에 미달함에 따라 지배력이 없다고 보아 지분법을 적용(관계회사 간주)하고 있다. 이러한 회계처리는 인수에 참여한 다른 그룹 계열사가 호텔롯데에 반하는 의사표명을 위해 조직화할 가능성을 고려하여 KT렌탈에 대한 지배력이 실질적이지 않다고 판단한 결과로 풀이된다. 이 경우 KT렌탈에 대한 그룹 차원의 집합적 지배력이 재무적으로 드러나지 않게 되는 만큼 특수관계자 공시 강화 등 집합적 지배력 관련 정보를 보다 효과적으로 전달하기 위한 방안에 대해 고민할 필요가 있다. 반면 우리나라 대규모 기업 집단의 특수성을 고려하여 다른 그룹 계열사가 조직화하여 반대 의사를 표명할 가능성이 높지 않다고 가정할 경우 호텔롯데의 지배력이 실질적이라는 판단을 내리는 것도 가능하다. 이 경우 특수관계에 있는 계열사를 과도하게 연결함으로써 연결재무제표가 결합재무제표화할 가능성에 유의할 필요가 있다. 한편 실질 지배력 가정 하에 KT렌탈을 연결하는 수정 회계처리를 수행할 경우 호텔롯데의 재무건전성과 수익성이 전체적으로 악화되는 것으로 나타나 외부정보이용자는 보수적 관점에서 이러한 분석 결과를 투자의사결정 등에 참고할 필요가 있다. 끝으로 실질 지배력 개념에 대한 본 연구의 논의와 예시적 연결절차는 연결 이슈에 대한 실무진, 재무분석가, 투자자, 학생 등 다양한 이해관계자의 이해를 제고시키고, 회계기준제정기구와 감독당국에 연결재무제표 작성 및 보고에 관한 정책적 시사점을 제공한다.

API X80 라인파이프강의 미세조직과 기계적 특성의 상관관계연구 (초)

한승엽,신상용,서창효,이학철,김낙준,이성학,배진호 대한금속재료학회 ( 구 대한금속학회 ) 2008 대한금속재료학회 학술대회 개요집 Vol.2008 No.1

보일러 시스템의 유체 순환부 동적 모사

한승엽,이태용 ( Seung Youp Han,Tai Young Lee ) 한국화학공학회 1995 화학공학의이론과응용 Vol.1 No.2