현금배당락조치 폐지 이후 배당락일의 주가행태

김성민,Kim, Seong-Min 한국재무관리학회 2003 財務管理論叢 Vol.9 No.1

본 연구는 한국증권거래소의 현금배당락조치 폐지 이전과 1998년 7월 현금배당락 조치 폐지 이후의 표본을 이용하여 인위적인 거래소의 배당락조치 변경이 배당락일의 주가행태에 미치는 효과를 분석하였다. 실증분석 결과 현금배당락조치 폐지 이후 거래소 배당락기준가격의 오차는 예상대로 더욱 확대된 것으로 나타났다. 두 기간 모두 배당락일의 주가가 금기예상실효배당금과 거래소가 배당락조치를 위해 인위적으로 산정한 배당금과의 차이인 거래소 배당락기준가격의 오차를 반영할 수 없었다. 또한, 김성민(1997)과 일관되게 단기차익 거래의 유용성은 표본그룹에 관계없이 금기예상실효배당금에 대한 정보소유자가 연말 폐장일에 배당부종가로 구입하여 배당락일인 연초 개장일에 배당락 종가로 매도하는 것이 배당락 시가로 매도하는 것보다 더 효과적임을 알 수 있었다. 그리고, 이러한 차익거래를 통한 보유기간 세후 수익률은 현금배당락조치 폐지 이전인 1997년(4.7%)에 비해 현금배당락조치 폐지 이후 현금배당락을 시키지 않은 $1998{\sim}1999$년(8.9%) 기간에 더 증가하였다. 단기차익을 위한 차익거래가 실질적으로 이루어 졌는지 연초 배당락일 주변의 초과거래량을 분석한 결과 $1997{\sim}1998$ 회계년도의 배당락일에는 유의적인 양(+)의 초과거래량이 발생하였지만 1999 회계년도의 배당락일에는 유의적인 음(-)의 초과거래량이 발생하여 이에 대한 결론을 내릴 수 없었다. 본 연구는 금기예상현금배당에 대한 완전예측을 가정함으로써 배당락일의 주가하락과 주주총회에서 실현될 주당배당금의 괴리는 차익을 제공할 수 있으나 무위험 차익거래 기회가 아님을 밝혀 둔다.효과적인 것으로 판단되었다. 조사한 모든 일중 및 1일(overnight) 투자수익률에서 옵션 거래량의 상대적 비율에 의거한 투자전략은 통계적으로 유의한 투자수익률의 차이를 가져왔다.e 측정치에 의해 평가했을 때, 회사채가 주식보다 더 우수한 것으로 평가되었으나 Treynor 측정치에 의한 평가를 했을 때는 정기예금이 가장 우수했다. 그리고 Jensen 측정치에 따라 투자대상을 평가했을 때는 회사채와 국채가 주식보다 앞섰다. 마지막으로, 종합적인 평가를 했을 때는 회사채가 주식보다 우수했고 정기예금은 주식과 동일한 수준으로 평가되었다. 유의성은 없었다.의 선도효과가 지배적임을 발견하였다.적 일정하게 하는 소비행동을 목표로 삼고 소비와 투자에 대한 의사결정을 내리고 있음이 실증분석을 통하여 밝혀졌다. 투자자들은 무위험 자산과 위험성 자산을 동시에 고려하여 포트폴리오를 구성하는 투자활동을 행동에 옮기고 있다.서, Loser포트폴리오를 매수보유하는 반전거래전략이 Winner포트폴리오를 매수보유하는 계속거래전략보다 적합한 전략임을 알 수 있었다. 다섯째, Loser포트폴리오와 Winner포트폴리오를 각각 투자대상종목으로써 매수보유한 반전거래전략과 계속거래 전략에 대한 유용성을 비교검증한 Loser포트폴리오와 Winner포트폴리오 각각의 1개월 평균초과수익률에 의하면, 반전거래전략의 Loser포트폴리오가 계속거래전략의 Winner포트폴리오보다 약 5배정도의 높은 1개월 평균초과수익률을 실현하였고, 반전거래전략의 유용성을 충분히 발휘하기 위하여 장단기의 투자기간을 설정할 경우에 6개월에서 36개월로 이동함에 따라 6개월부터 24개월까지는 초과수익률이 상승하지만, 이후로는 감소하므로,

『분석심리학 기독교신비주의』 김성민 교수의 『분석심리학과 기독교 신비주의』를 읽고

김성민,김승철 한국분석심리학회 2012 心性硏究 Vol.27 No.1

현금배당 사전공시기업의 정보효과 및 배당락일의 주식수익률

김성민,김지은 한국재무관리학회 2004 財務管理硏究 Vol.21 No.1

본 연구는 선행연구인 김성민(1997, 2003)의 단기차익가능성 및 그에 따른 시장의 비효율성에 관한 실증결과가 투자자가 주총에서 확정될 배당금에 대해 완전예측할 수 있다는 가정을 전제로 하였다는 한계점을 인식하여 배당락일 이전 현금배당을 사전공시한 기업만을 대상으로 배당락일의 주가행태를 분석하여 배당금의 불확실성을 제거함으로써 보다 명확히 시장의 효율성을 검증하였다는데 이전의 연구와 차별성이 있다. 본 연구는 국내 기업의 현금배당의 사전공시효과를 실증적으로 연구함에 있어 국내에서는 처음으로 현금배당사전공시일을 파악해 정확한 배당공시시점을 사용하여 정보효과를 분석하고, 또한 표본을 하위그룹별로 구체적으로 분석하여 최근에 이르러서야 주주중시경영차원에서 배당에 신경을 쓰게 된 국내 기업 및 투자자에게 배당락일의 주식수익률에 관한 흥미로운 결과를 보여 줄 수 있을 것으로 기대한다. 실증분석결과 현금배당 및 주식배당의 정보효과가 사전공시일 전후 유의적으로 나타났으며, 현금배당락 조치 폐지이후인 1998~2000 회계년도의 표본을 실증분석한 결과 현금배당을 사전공시한 기업의 경우 배당락일의 주식수익률은 가설과 일관되게 음(-)으로 나타났다. 현금배당에 대한 사전공시정보를 이용한 투자자들의 단기차익거래 가능성을 분석한 결과 현금배당을 주식배당과 함께 사전공시한 경우 배당부종가에 매수하여 배당락일 시가(종가)에 매도할 경우 단기차익은 -1.5%(+3.96%)이며, 현금과 동시에 주식배당을 실시하였지만 주식배당만 사전공시한 경우는 0.78%(5.0%)로 나타나 현금배당을 사전공시하지 않을 경우 시장의 금기현금배당금에 대한 예측력이 떨어지는 것으로 나타났다. This paper investigates the stock price and the volume behavior on the ex-dividend day using the December fiscal year firms listed on the Korea Stock Exchange from 1998 to 2000. Using the samples of voluntarily preannounced dividend-paying firms prior to the end of fiscal year, this study corrects the major limitations on previous studies -Kim, S. (1997) and Kim, S. (2003)- which were based on the perfect foresight assumption for firms' upcoming dividends. Also, this paper examines the information content of dividend more properly, since the preannounced date for the upcoming dividend payment is employed for the first time as the event date. Empirical results show that the announcement effects of cash and/or stock dividend is significant around the event date. The ex-dividend day stock returns are negative as expected for the samples of voluntarily preannounced cash dividend-paying firms.

잔존 총배설강 기형 수술 후 발생한 요도-질 누공에 대한 전방 시상 경직장적 접근 술식 (Anterior Sagittal Transrectal Approach, ASTRA) 1 례보고

김성민,김창우,김병규,오정탁,한석주,Kim, Seong-Min,Kim, Chang-Woo,Kim, Byoung-Kyu,Oh, Jung-Tak,Han, Seok-Joo 대한소아외과학회 2007 소아외과 Vol.13 No.1

The authors applied anterior sagittal transrectal apporach (ASTRA) for the repair of urethrovaginal fistula which developed after total repair of persistent cloaca. The patient had been diagnosed to have persistent cloaca, double uterus and double vagina, and received PSARP, excision of right-side uterus and vagina, and left vaginal switch operation at 22 months old. After operation, the patient admitted several times due to frequent urinary tract infection and ectopic stone formation in bladder and neovagina. Urethro-neovaginal fistula was confirmed by cystoscopy and corrected with ASTRA. Postoperative voiding cystourethrogram showed no fistula tract. ASTRA showed improved surgical field, minimized ureterocystic damage, and preserved perirectal nerve due to limited incision of rectum.

의협기작극(義俠記作劇)기교(技巧)연구

김성민 한국중문학회 1986 中國文學硏究 Vol.4 No.1

소아의 췌장의 고형성 가유두상 종양

김성민,오정탁,한석주,최승훈,Kim, Seong-Min,Oh, Jung-Tak,Han, Seok-Joo,Choi, Seung-Hoon 대한소아외과학회 2006 소아외과 Vol.12 No.2

Solid pseudopapillary tumor (SPT) of the pancreas occurs most frequently in the second or third decades of life, and is prevalent in females. Unlike other pancreatic malignancy, SPT usually has a low malignancy potential. This study reviews our clinical experience and surgical treatment of pancreatic SPT. Admission records and follow-up data were analyzed retrospectively for the period between January 1996 and January 2003. Five patients with a pancreatic mass were operated upon and SPT was confirmed by pathology in each case. The male to female ratio was 1: 4. The median age was 13.8 years. Findings were vague upper abdominal pain (n=5, 100 %) and an abdominal palpable mass (n=3, 60 %). The median tumor diameter was 6.8cm and the locations were 2 in the pancreatic head (40 %) and 3 in the pancreatic tail (60 %). Extra-pancreatic invasion or distant metastasis was not found at the initial operation in all five cases. A pyloruspreserving pancreaticoduodenectomy (n=1) and a mass enucleation (n=1) were performed in two patients of pancreatic head tumors. For three cases of tumors in pancreatic tail, distal pancreatectomy (n=2) and combined distal pancreatectomy and splenectomy (n=1) were performed. The median follow-up period was 60 months(12-117month). During the follow-up period, there was no local recurrence, nor distant metastasis. Postoperative adjuvant chemotherapy or radiotherapy was not carried out. All five children were alive during the follow up period without any evidence of disease relapse. SPT of the pancreas in childhood has good prognosis and surgical resection of the tumor is usually curative.

줄눈콘크리트 포장의 줄눈부 종방향 균열 발생원인 분석

김성민,윤동주,서영국 한국도로학회 2009 한국도로학회 학술대회 발표논문 초록집 Vol.2009 No.11

무선충전 기술동향과 발전방향

김성민,김상원,문정익,조인귀,Kim, S.M.,Kim, S.W.,Moon, J.I.,Cho, I.K. 한국전자통신연구원 2016 전자통신동향분석 Vol.31 No.3

2008년부터 smart phone과 같은 휴대기기의 무선충전을 목표로 지속적인 발전을 거듭해온 무선충전 기술은 2015년 마침내 smart phone에 기본으로 장착되기에 이르렀으며, 특히 최근 스마트워치 등의 웨어러블 기기의 등장으로 기술발전과 다양화가 한층 더 가속화되고 있다. 최근 무선충전 기술은 기존의 2차원 패드 구조에서 벗어나 더욱 높은 자유도와 안전성을 부여하기 위한 노력을 하고 있고, 유선충전에서 적용되고 있는 고속 충전 기술을 무선충전에 적용하기 위한 기술개발을 병행하고 있다. 본고에서는 이러한 무선충전기술의 발전 동향과 표준화 동향을 소개하고, 향후 무선충전기술의 발전 방향에 대해 논하고자 한다.

표면 평탄성에 대한 지불규정 도입을 위한 기초 연구

김성민,이석근,서봉교 한국도로학회 2008 한국도로학회 학술대회 발표논문 초록집 Vol.2008 No.03

구조응력을 이용한 하중 전달형 십자 양면 비대칭 필렛 용접 시험편의 피로강도 평가

김성민,김영남,이승현,김명현,Kim, Seong-Min,Kim, Young-Nam,Lee, Seung-Hyun,Kim, Myung-Hyun 대한용접접합학회 2012 대한용접·접합학회지 Vol.30 No.6

Fatigue tests and analyses were carried out to investigate fatigue strength and crack initiation point of load-carrying asymmetric double bevel cruciform welded joints. Mesh-insensitive structural stress approach was adopted to estimate high precise fatigue life and crack initiation point. Two different case material and weld shape were considered in this study. Results of fatigue tests and analyses were compared and discussed in consideration of applicability of structural stress approach as the reliable fatigue assessment method of cruciform welded joints.