미국 AMEX카드 판결과 양면시장 이론의 경쟁법적 적용

김지홍(Gee Hong Kim),김승현(Seung Hyun KIM) 한국법학원 2020 저스티스 Vol.- No.176

‘플랫폼 경제’의 성장과 함께 양면시장에 대한 경쟁법상 규제가 화제다. 플랫폼 사업자는 둘 이상의 이용자 집단을 매개하면서, 서로 다른 이용자 집단의 존재에 의해 가치를 창출한다. 이때 플랫폼 사업자가 한쪽 집단에 부과하는 가격이나 반경쟁적 행위는 그 집단에 의존하는 다른 쪽 이용자 집단에게도 영향을 미치고, 그 효과는 다시 다른 쪽 집단에 의존하고 있던 그 이용자 집단에게 돌아온다. 이러한 현상을 분석하기 위한 이론적 틀이 ‘양면시장 이론’이다. 양면시장 이론에 대해서는 개념 정의 단계에서부터 논란이 많고, 특히 이를 경쟁법 집행의 장면에서 어떻게 접목시켜야 하는지에 관해서는 의견이 첨예하게 대립하고 있다. 미국 연방대법원이 2018년 6월 선고한 AMEX카드 판결은 이 문제에 법원이 정면으로 답한 최초의 사건이다. 양면시장 이론 및 규제에 대한 치열한 논란을 반영하듯, 연방대법원의 입장은 다수의견(5명):소수의견(4명)으로 나뉘었다. 다수의견은 신용카드 시장을 ‘양면 거래시장’으로 정의하면서, 시장획정과 경쟁제한효과 입증 모두에서 전통적인 경쟁법적 접근과는 다른 방식을 취할 것을 요구하였다. 이는 혁신산업에 대한 과대집행의 오류를 경계하는 입장을 대변한다. 반면, 소수의견은 양면시장에 해당하는지 여부를 기준으로 전혀 다른 경쟁법적 분석을 요구할 경우 규제의 공백이 발생할 수 있다는 우려를 담고 있다. 본고에서는 AMEX판결을 시작으로, 양면시장의 정의와 분류, 관련시장 획정, 시장지배력 판단, 경쟁제한성 판단 및 현실적인 집행의 문제를 분석한다. 이에 대해 각국 경쟁당국과 법원, OECD는 어떤 입장을 취하고 있는지 살펴본다. 미국 연방대법원이 선제적으로 양면시장 이론의 유용성을 인정하고 경쟁당국으로 하여금 규제현장에서 이를 적극적으로 활용하도록 이끌면서, 양면성에 대한 고민은 ‘자율’의 영역을 넘어 필수적인 고려 요소로 자리 잡았다. 양면시장에 특유한 경쟁의 동태를 이해하고, 경쟁법 영역에서 더욱 정교한 법리와 분석틀을 마련할 필요가 있다. The rapid growth in platform economies has generated intense interest in the two-sided markets theory. At its core, the theory underlines the “indirect network effect”, a distinctive feature of two-sided (or multi-sided) platforms, where the demand from one side of the platform depends on the demand from the other. However, the question of whether and how this difference shall be incorporated into competition law principles is an area of remaining controversy. On June 25, 2018, the United States Supreme Court released its 5-4 decision in Ohio v. American Express Co., surrounding the ongoing debate over the two-sided markets approach. The majority opinion described the credit card industry as a “two-sided transaction platform” which the competition authority has failed to take into account. In contrast, the dissenting opinion rejected the two-sided markets approach and concluded that conventional antitrust principles should apply to the case. This article seeks to predict implications of the United States Supreme Court decision in the context of Korean competition law enforcement regarding two-sided platforms. Discussing the issues of market definition, market dominance, anti-competitive effect, and the practical barriers that the parties of competition regulation may face, the article makes suggestions on refining antitrust toolkit for two-sided markets.

성숙한 양면시장에서의 양면구조 발전에 대한 고찰 : 국내 신용카드 시장을 중심으로

최승년,Choi, Seung Nyun 한국벤처창업학회 2013 벤처창업연구 Vol.8 No.4

본 연구는 국내 신용카드 시장에서 관찰되는 양면시장적 성격에 대해 고찰한다. 우선 기존 연구들을 참조하여 양면시장이 필수적으로 갖추어야 할 요건과 성격을 여섯 가지로 요약한 후 카드시장에서 이러한 특성들이 실제로 나타나는지에 대해 논의하였다. 다음으로 성숙한 국내 카드시장의 특성을 고려, 기존 연구에서 논의하는 일반적인 양면성 외에 추가적으로 발생할 수 있는 양면시장적 특성을 카드사들의 전략적 마케팅 제휴와 관련하여 제시하였다. 즉, 전략적 제휴에 의해 발생하는 제휴카드 회원그룹과 제휴카드 가맹점 그룹 간의 추가적인 양면성의 존재 가능성을 제시하고, 일반적인 양면시장의 특성이 이들 그룹 사이에도 나타날 수 있는지를 고찰하였다. 또한 이러한 추가적인 양면성을 실증적으로 측정하기 위한 두 개의 모형을 제시하고 각각의 측정방법에 대한 대안도 서술하였다. 이를 통해 본 연구는 국내 카드시장과 같이 성숙한 양면시장에서는 기존 연구에서 다루는 일반적인 양면성 이외에 추가적인 양면성이 존재할 수 있다는 새로운 관점을 제공한다. This study discusses some features observed in Korean credit card industry, which is classified as a two-sided market. First, I summarize six characteristics or conditions that two-sided markets possess by reviewing related literatures, and consider if we can find out those peculiarities in Korean card industry. Second, this study casts light upon the unique issues which have not been handled in previous studies, that is another two-sidedness in mature two-sided markets. In the context of credit card industry, this additional two-sidedness is created by specific consumers group existing in entire consumer group in a card firm as a form of subset and specific partnering merchants group offering special benefits to their subset consumer group, or alliance card holders. This concept gives new idea that there could be multiple two-sidedness especially in mature two-sided markets, which will be significant to platforms' pricing strategies and expand the scope of related studies.

양면시장의 정의 및 조건

이상규 ( Sang Kyu Rhee ) 정보통신정책학회 2010 정보통신정책연구 Vol.17 No.4

양면시장에서는 기존의 전통적 산업조직이론이 적용되지 않거나 수정이 필요하다. 이는 양면시장의 가장 큰 특징 중에서 하나인 교차네트워크 외부성에 의한 것이다. 따라서 양면시장에서는 시장획정, 시장지배력 평가, 불공정행위 판단 등에 대한 기준이 단면시장에서의 그것과는 달라져야 한다. 경제이론에서는 시장이 주어진 하나의 조건이지만 현실에서는 정의하여야 할 대상이다. 따라서 특정시장이 양면시장인지 아닌지의 여부를 명확히 판단하는 것은 중요한 과정이라 할 수 있다. 하지만 현재까지 특정시장이 양면시장인지의 여부를 판단하는 기준이 미흡한 것이 실정이다. 이는 관련 플랫폼에 대한 명확한 이해와 정의, 참여 소비자 그룹의 정확한 정의(identification) 등이 부족하기 때문이다. 이에 따라 본 본문에서는 양면 시장의 정의와 특정시장이 양면시장인지의 여부를 판단하는 조건 등을 살펴보고자 한다. The traditional theories in industrial organization economics such as inverse elasticity pricing rule, price discrimination may not applied or should be modified when we deal with two-sided markets. This comes from the special characteristic of two-sided markets especially cross network externality between two different groups of consumers (or suppliers). For the same reason, the traditional market definition methods, market power evaluation, criteria for anti-competitive behaviors should be modified in two-sided markets. Thus if we use the traditional theories without modification when we consider issues of two-sided market, there is possibility to commit type I or type II errors. For example, the pricing under marginal cost of dominant firm is regarded as predatory pricing in one-sided market. But in two-sided market it is not anti-competitive predatory pricing but just profit maximization behavior. Therefore it is very important to clarify whether the market is one-sided or two-sided(or multi-sided). However the structure of market is just treated as a given condition when we construct a theoretical model. But in the real world, market is not a given condition but an object to be defined. But until now there is no clear definition and criteria to decide whether the market is two-sided or not. The only academic definition is the Rochet & Tirole (2004)`s definition. And the most popular conditions of two-sided market is Evans (2003), and Evans & Schmalensee (2008)`s condition. But the condition is only necessary condition for two-sided market. Thus this paper tries to introduce more clear definition and decision criteria of two-sided markets. We introduce axioms of no-side-payment, cross network externality etc to define two-sided market. And we introduce an algorithm to decide whether a market is two-sided or not.

한국 신용카드시장의 양면시장(two-sided markets) 가격구조(price structure)가 카드이용실적 및 시장점유율에 미치는 영향

조윤서,이관영 한국재무학회 2021 한국재무학회 학술대회 Vol.2021 No.11

한국 신용카드시장의 카드이용실적은 2020년 877.3조 원으로 민간소비지출의 98.1% 수준까지 크게 성장하였다. 신용카드시장은 가맹점과 회원이 신용카드네트워크로 연결되는 양면시장 (two-sided markets)이다. 양면시장 이론에 따르면 양면시장에는 한 측의 규모가 다른 한 측의 효용에 영향을 미치는 간접네트워크외부성(indirect network externality)이 존재하며 이를 이용 하여 양면시장의 거래량 또는 이윤을 최대화 할 수 있는 최적 가격구조(price structure)가 존재 한다. 신용카드시장에서의 가격구조란 카드이용에 대한 가맹점수수료와 회원연회비의 합계인 가격 수준(price level)은 고정된 상태에서 가맹점수수료와 회원연회비간 상대적인 부담정도로 정의되며 이러한 가격구조의 변동만으로 카드이용실적에 영향을 미칠 수 있다는 것이 양면시장 이론의 핵 심내용이다(Rochet and Tirole, 2003). 그러나 이러한 신용카드시장의 가격구조효과에 대한 국내 외 선행연구는 이론적 모형의 연구가 대부분이다. 본 연구에서는 국내 신용카드시장의 양면시장 가격구조가 카드이용실적 및 시장점유율에 미치는 영향을 최초로 실증분석하고자 시도하였다. 가 맹점수수료, 회원연회비 이외에도 내생성(endogeneity)을 방지하기 위해 외생변수를 포함하여 분석한 결과 가맹점의 회원대비 상대적 부담이 증가할수록 카드이용실적이 증가하는 것으로 나타 났고 시장점유율도 증가하는 것으로 나타나 국내 신용카드시장이 분석기간 동안에는 양면시장의 이론적 기제로 작동하고 있음을 확인할 수 있었다.

양면시장개념하의 중국 반독점법 상 관련시장의 획정

임춘광 서울대학교 기술과법센터 2021 Law & technology Vol.17 No.1

시장지배적 지위의 남용을 인정하기 위해서는 우선 사업자의 시장지배적 지위가 인정되어야 하고, 이러한 시장지배적 지위를 인정하기 위해서는 독점위반혐의와 관련된 시장을 획정해야 한다. 중국 「반독점법」에서는 관련시장을 획정하는 방법으로서 대체성 분석과 가상적 독점사업자 검정을 일반적인 방법으로 채택하고 있다. 그렇지만, 플랫폼의 발전과 함께 양면시장이 형성되면서, 관련 시장을 획정하는 일반적 방법의 분명한 한계가 드러나게 되었다. 즉, 양면시장의 교차 네트워크 외부성과 비중립적이고 편향적인 가격구조 때문 에 관련시장을 획정하는 일반적인 방법이 적용되기 어려워진 것이다. 따라서 중국의 반독점기구와 법원은 일반적 방법에 대한 새로운 조치를 통하여 양면시장에 적용될 수 있는 관련시장의 획정 방법을 정립하였다. 이 글에서는 이러한 조치들을 살펴보고 양면시장의 관련시장을 획정하는 바람직한 방법에 대해서 논의한다. To identify the abuse of market dominant position, the market-dominant position of the business operator must first be recognized, and relevant markets of the violation of the monopoly must be defined to confirm this market-dominant position. The Chinese Anti-Monopoly Law uses substitution analysis and hypothetical monopolist testing as general methods for defining relevant markets. However, with the development of the platforms and the formation of two-sided markets, the general methods of defining the relevant markets have shown obvious limitations. In other words, because of the cross network externality of the two-sided markets and the skewed pricing structure, it has become difficult to apply the general methods of defining relevant markets. Therefore, Chinese antitrust organizations and courts have established new measure for defining relevant markets which can be applied to the two-sided markets. In this article, we will study these measures and discuss a device of control to define the relevant markets for the two-sided markets.

양면시장의 정의 및 조건

이상규 ( Sang Kyu Rhee ) 정보통신정책학회 2014 정보통신정책연구 Vol.21 No.4

양면시장에서는 기존의 전통적 산업조직이론이 적용되지 않거나 수정이 필요하다. 이는 양면시장의 가장 큰 특징 중에서 하나인 교차네트워크 외부성에 의한 것이다. 따라서 양면시장에서는 시장획정, 시장지배력 평가, 불공정행위 판단 등에 대한 기준이 단면시장에서의 그것과는 달라져야 한다. 경제이론에서는 시장이 주어진 하나의 조건이지만, 현실에서는 정의하여야 할 대상이다. 따라서 특정시장이 양면시장인지 아닌지의 여부를 명확히 판단하는 것은 중요한 과정이라 할 수 있다. 하지만 현재까지 특정시장이 양면시장인지의 여부를 판단하는 기준이 미흡한 것이 실정이다. 이는 관련 플랫폼에 대한 명확한 이해와 정의, 참여 소비자 그룹의 정확한 정의(identification) 등이 부족하기 때문이다. 이에 따라 본 본문에서는 양면시장의 정의와 특정시장이 양면시장인지의 여부를 판단하는 조건 등을 살펴보고자 한다. The traditional theories in industrial organization economics such as inverse elasticity pricing rule, price discrimination may not applied or should be modified when we deal with two-sided markets. This comes from the special characteristic of two-sided markets especially cross network externality between two different groups of consumers (or suppliers). For the same reason, the traditional market definition methods, market power evaluation, criteria for anti-competitive behaviors should be modified in two-sided markets. Thus if we use the traditional theories without modification when we consider issues of two-sided market, there is possibility to commit type I or type II errors. For example, the pricing under marginal cost of dominant firm is regarded as predatory pricing in one-sided market. But in two-sided market it is not anti-competitive predatory pricing but just profit maximization behavior. Therefore it is very important to clarify whether the market is one-sided or two-sided(or multi-sided). However the structure of market is just treated as a given condition when we construct a theoretical model. But in the real world, market is not a given condition but an object to be defined. But until now there is no clear definition and criteria to decide whether the market is two-sided or not. The only academic definition is the Rochet & Tirole (2004)`s definition. And the most popular conditions of two-sided market is Evans (2003), and Evans & Schmalensee (2008)`s condition. But the condition is only necessary condition for two-sided market. Thus this paper tries to introduce more clear definition and decision criteria of two-sided markets. We introduce axioms of no-side-payment, cross network externality etc to define two-sided market. And we introduce an algorithm to decide whether a market is two-sided or not.

플랫폼전략의 양면성시장 연구동향에 관한 연구

임동우 한국산업경영학회 2013 경영연구 Vol.28 No.1

This research examines a brief overview of research trends for the platform strategy in a two-sided market and arrange a platform concept and types, research achievements. Recently the platform, computer terminology, is applied to businesses to pursue the cost saving, revenue growth, industry initiative as the strategical tools. This means that a two-sided market has been yielded by the development and diffusion of information technology. Many markets where network externalities are important two-sided markets which have the property, two distinct types of user and in which the structure of prices between the two sides matters. The researches of the platform strategy in two-sided markets classify into two trends based on the analysis of characterizing the elements. Those are the pre-research which consist of (1)network effects, (2)transactional cost, (3)internet economic, (4)modular network and the current research, (1)theory research, (2)empirical research. These studies analysis the status quo which a single company or product/service’ integration is a separated organization or function of the elements you've been, and is converging again, then is restructuring a new market, or industry organization or product being. This phenomenon, separation-convergence-restructuring, is happening in the individual product/service level and re-product/service companies that provide the individual features, and in the market or industry. By default, the behavior of the participants is a theory model as being dependent on the distribution of the property of the participants are granted with the participants in the collective interest in full action. Participants of the trading act is an act of the other participants that belong to the same group platform to present the criteria you use to determine their behaviour on the basis of. Therefore, collective action is not only as a participant in the decision-making about the future of the individual participants of the study, there is a need to focus on. 본 연구는 플랫폼의 양면성시장에 대한 기존연구를 통해 플랫폼의 개념과 유형을 정리하고 연구 결과에 기초하여 실무적 유용성 제고와 학문적 기반 조성에 목적을 두고 실시되었다. 컴퓨터용어에 사용된 플랫폼은 최근 비즈니스에 적용되어 전략적 도구로 활용됨으로써 비용절감, 수익증대, 산업 주도권확보 등의 효과를 얻고 있다. 즉, 정보기술의 발전과 확산으로 플랫폼을 매개로 하는 2개이상 경제주체 집단들이 상호작용을 통해 잉여를 창출하는 양면성시장이 출현하게 된 것이다. 양면성시장은 속성이 다른 집단이 거래를 통해 이익을 얻고, 거래에 중개자가 존재하는 시장으로 플랫폼은 거래중개자이다. 또한 양면성시장은 다른 집단간 ‘간접 네트워크 효과’ 즉, 상대방의 존재가 자기의 효과를 높여주는 특징을 지니고 있다. 양면성시장 연구는 특징요소 분석을 중심으로 효시이전 연구로 (1)네트워크 효과 연구, (2)거래비용 경제학적 연구, (3)인터넷 경제학적 연구, (4)모듈화 연구와 효시 이후 연구인 (1)이론연구, (2)실증연구 등으로 구분되어 진다. 이들의 연구는 경제현상에 초점을 두고 있으며, 단일 기업이나 제품/서비스로 통합되어져 왔던 조직과 기능요소들이 분리되고, 그 후 다시 수렴되어 새로운 시장이나 산업조직 또는 제품이나 서비스로 재구성되는 현상을 분석하고 있다. 이러한 현상은 개별제품·서비스 수준과 해당제품·서비스의 개별 기능요소를 제공하는 기업, 그리고 시장과 산업에서도 일어나고 있음을 확인하였다. 따라서 양면성시장과 관련영역에 관한 연구는 분리·수렴·재구성의 프로세스와 그에 따라 구성된 시장구조에 집중되어 있으며, 연구초점은 요금설정에 두고 플랫폼의 기능적 특징에 대한 정태적 분석을 지향하고 있다. 이와 관련된 기본적 이론모델은 참가자 행동이 외적으로 부여된 참가자 속성분포에 종속되는 것으로 판단하고 참가자 집단 전체행동에만 관심을 두고 있다. 그러나 현실적으로 참가자의 거래행동은 동일한 집단에 속한 다른 참가자의 행동(플랫폼 참가나 플랫폼상 거래행동)을 참조하면서 플랫폼이 제시하는 조건(다른 참가자 집단의 참가상황, 플랫폼 요금, 플랫폼의 제공기능 등)을 기초로 자신의 행동을 결정하고 있다. 따라서 향후 연구에서는 집단으로서의 참가자 행동뿐 아니라 참가자 개인의 의사결정에 대한 동태적 접근 연구의 필요성이 제기되었다.

양면 시장으로서의 유료방송 시장의 경쟁 구조 및 정책 이슈

이광훈(Gwanghoon Lee) SBS 2011 미디어경제와 문화 Vol.9 No.1

본 논문은 IPTV의 본격도입과 함께 변화하고 있는 유료방송 시장의 경쟁 구조 및 관련 정책 이슈들을 양면 시장 이론을 토대로 분석하였다. 이 시장의 한 측면은 유료방송 플랫폼들과 지상파방송사업자 및 PP간에 형성되는 채널거래 및 가입자 접근권 시장이다. 이와 관련하여 유료방송 플랫폼들과 지상파방송사업자 간에는 지상파 재전송 시장이 부각되고 있으며, 합리적 재전송 대가 산정과 관련된 사업자간 이해가 상충하고 있다. 채널 거래의 가치와 가입자 접근권의 가치의 비교라는 양면 시장 관점을 토대로 한 합리적 접근이 요구된다. 반면 개별 PP들에 대해서 각 유료방송 플랫폼들은 자신의 가입자들에게 접근할 수 있는 권리에 대해 상당한 독점력을 행사할 수 있는 시장 지위에 있다. 하지만 수신료 배분율 규제로 인해 이러한 독점력 행사는 제한적이다. 이 시장의 다른 한 측면은 플랫폼사업자와 가입자 간에 형성되며, 이 시장에서는 많은 권역에서 케이블 TV SO가 지역 독점적 지위를 가진다. 하지만, 지역 독점 SO의 가격 수단을 이용한 독점력 행사는 경쟁 플랫폼들의 존재와 양면 시장 고유의 특성, 그리고 수신료 배분율 규제 등으로 인해 제한적이다. 하지만 IPTV의 도입으로 가입자 측면의 경쟁이 심화되면서, 채널 거래 시장에서 경쟁 플랫폼에 대한 인기 채널 공급을 제한하는 등의 비가격적 경쟁 수단에 의존하고자 하는 유인에 주목해야 한다. This paper attempts to analyse the market competition structure and the relevant competition policy issues of multi-channel broadcasting service market, which is regarded as a typical two-sided market. One side of the market is formed by the transactions of channels and access to subscribers between broadcasting platforms and program providers(PP) or terrestrial broadcasters. Regarding this side of the market, terrestrial TV retranmission market is growing, which leads to conflicts amomg companies over the setting of reasonable retransmission fee. Rational approach is required based on the viewpoint of two-sided market that centers on balancing between transaction values of channels and subscribers’ access. The other side of the market is formed by the transactions between multi-channel broadcasting platforms and subscribers. Cable TV SO’s are regarded as local monopolies in most of areas. But the exercise of their monopoly powers is limited by the competing platforms, the regulation over revenue shareing and the unique features of two-sided market. On the other hand, as the IPTV service expands its shares in the market, the competition over subscribers’ side becomes intense, which will increase the likelihood of anti-competitive behaviors relying on non-price instruments.

양면시장에서의 경쟁제한성 평가: 총전환율/GUPPI 분석의 적용

남재현 ( Jae Nahm ),서성민 ( Seongmin Seo ),최미강 ( Mikang Choi ) 한국산업조직학회 2021 産業組織硏究 Vol.29 No.3

최근 양면시장 플랫폼 간 기업결합이 증가하면서, 그 경쟁제한성 분석 방법에 대한 관심도 증가하고 있다. 이에 본 논문에서는 단면시장의 기업결합 심사에서 경쟁제한성 평가의 주요 수단으로 활용되는 총전환율/GUPPI 분석을 양면시장에 적용하는 방법을 살펴본다. 양면시장의 두 면은 상호 연관되어 있어, 양면시장 사업자의 각 면의 가격은 서로 영향을 미치고 마진율은 양면을 통합한 수익과 비용에 의해 결정된다. 이는 단면시장의 총전환율/GUPPI 분석 방법론이 양면시장 적용 시 수정되어야 함을 의미한다. 검토 결과, 양면시장 총전환율 분석 서 가격인상률 및 마진율은 양면을 기준으로 산정한 값이 사용되고, 양면시장 GUPPI 분석 시 경쟁제한성 판단을 위한 임계치는 단면 기준 GUPPI 임계치에 그 측면 가격이 양면가격 합에서 차지하는 비중을 곱한 값으로 조정됨을 확인하였다. The Aggregate Diversion Ratio analysis (ADR) and the Gross Upward Pricing Pressure Index (GUPPI) have been one of the main tools for assessing merger effects. Motivated by the recent increase in mergers in two-sided markets, we explain how we apply the tools to two-sided markets. We show that (a) ADR is calculated with a price increase and price-cost margins on a two-sided basis and (b) the threshold of GUPPI in a two-sided market is adjusted by multiplying the one side market threshold by its price share among the sum of the prices on the two sides.

양면 시장에서 고객집단 간 가격 민감도 차이 분석

최성락(Seong-Rak Choi) 성신여자대학교 경영연구소 2012 경영관리연구 Vol.5 No.2

양면시장은 주로 인터넷 상에서 기업은 거래 장소인 플랫폼을 제공하고, 구매자와 판매자들이 해당 플랫폼에서 직접 거래를 하는 시장을 의미한다. 양면시장은 인터넷 네트워크가 발달하면서 나타난 새로운 시장 구조론으로 현재 공정거래 부문에서 주로 논의되고 있다. 하지만 한 기업에서 구매자와 판매자 시장을 구분하여 각각 별개로 접근해야 한다는 양면 시장의 논리는 마케팅 측면에서도 많은 시사점을 줄 수 있다. 따라서 본 연구에서는 아이템 중개 사이트 시장을 대상으로 구매자와 판매자 간에 가격에 대한 민감도, 가격에 대한 인식에 차이가 존재하는가를 검증하였다. 분석 결과, 아이템 중개사이트 시장에서 구매자들은 판매자들보다 가격에 대해 보다 더 민감하게 반응하고 있었다. 구매자와 판매자가 모두 가격에 대해서 중요하다고 인식하고 있었지만, 그 질적 측면에서 구매자들은 판매자들보다 더 가격에 민감하게 반응하고 있었다. 구매자들은 판매자들보다 가격 민감도가 높았으며, 이는 양면시장에서 구매자와 판매자의 인식 및 행태에 차이가 있다는 것을 보여준다. 양면시장에서 인터넷 기업의 마케팅 전략은 구매자와 판매자를 구분하여 논의할 필요가 있다는 점을 시사한다. Two-side market theory is a newly focused market theory which has two separated markets- one for buyers and the other for sellers. Two-side market theory is getting a keen interest as a recently introduced market structure which can explain the characteristics of online shopping malls, and internet/online companies. This study looks into the price sensitivity in seller group and buyer group respectively, and analyze if there"s remarkable difference between these two groups. We survey on both seller group and buyer group of online game item trading site, one of the major kind of two-sided market. The result shows that the price sensitivity of buyer is bigger than the price sensitivity of sellers. The study shows that there is a difference in customers of buyer and seller even in a identical item trading market. The implication of the study is that a firm needs to categorize the customer of sided market and to take different marketing approach.