투자성과지표로서 EVA의 유용성에 관한 실증연구

강효석,남명수,Kang, Hyo-Seok,Nam, Myeong-Su 한국재무관리학회 1997 財務管理硏究 Vol.14 No.3

본 연구는 가치창조 경영의 중심지표인 EVA가 우리나라에서도 올바른 주주가치 평가지표로서 활용될 수 있을지를 살펴보고 있다. 실증분석 결과를 보면 연구기간(1986년${\sim}$1995년)중 대부분의 기업은 주당 EVA가 음(陰)이였고, 주당 EVA는 주당영업 이익, 주당순이익, 자기자본이익률등 기존 성과 척도들에 비해 주가와 상관관계가 가장 높았다. 연도별 EVA를 기준으로 매년 포트폴리오를 재구성하는 방법으로 10년간의 초과 수익률을 계산한 결과 EVA가 양(陽)인 포트폴리오는 음(陰)경우보다 초과수익률이 거의 140%정도 높았다. 또한 당해연도 뿐 아니라 전년도 주당 EVA가 주가변동의 주요결정 요인인것도 발견되었다. 이러한 연구결과는 EVA의 극대화가 주가의 극대화 곧 기업가치 및 주주가치 극대화를 의미하므로 성과지표로서 EVA를 성과측정 및 보상등 기업의 모든 의사결정에 활용할 수 있다는 것을 시사해 준다. 또한 EVA를 포트폴리오 관리를 위한 새로운 투자지표로 활용한다면 증권시장에서 수익률을 재고할 수 있다는 것을 입증해줌으로써 증권시장의 활성화에 크게 기여할 수 있을 것이다.

투자은행(投資銀行)이 IPO의 가격형성(價格形成)에 미치는 영향(影響)에 관한 실증분석(實證分析)

강효석,Kang, Hyo-Seok 한국재무관리학회 1991 財務管理硏究 Vol.8 No.2

일반적으로 신규공모주식(新規公募株式)(initial public offering : 이하 IPO라 약칭함)은 실제가치보다 저가발행(低價發行)되는데 이것은 투자은행(投資銀行)의 명성(名聲)과 어떤 관련이 있을 것으로 생각된다. 본 논문에서는 1988년부터 1989년 사이에 우리나라의 기업공개에 있어서 IPO의 가격형성(價格形成)에 주간사회사(主幹事會社)의 명성(名聲)이 어떤 영향을 미치는지를 실증분석을 통하여 검토하였다. 실증분석의 결과에서는 IPO의 저평가율(低評價率), 위험도(危險度), 공모규모(公募規模)면에서 주간사회사의 명성에 따른 차이를 밝힐 수 없었다. 그러나 이름 있는 주간사회사는 보다 일관되게 IPO를 저가발행하며, 상장후의 주가수준도 더 높게 유지하는 것으로 나타났다. 이러한 현상은 주간사회사의 공모주 매출능력이나 인수기능보다는 상장후 일정기간 동안 주간사회사의 주가 관리 능력을 더 중요시하게 하는 제도상의 특징에 기인될 것이므로 주간사회사(主幹事會社)의 명성(名聲)이 나름대로 IPO의 가격형성에 중요한 역할을 한다고 판단된다.

국제금융시장 자본조달과 기업지배구조의 효율성: 국내금융시장과의 비교분석

강효석 ( Hyo Seok Kang ),박진우 ( Jin Woo Park ),백재승 ( Jae Seung Baek ) 한국국제경영학회 2007 國際經營硏究 Vol.18 No.3

부인과 수술에서 선행 진통 효과를 얻기 위한 Gabapentin의 적절 용량

강효석 ( Hyo Seok Kang ),박혜진 ( Hye Jin Park ),최주연 ( Ju Houn Choi ),박소진 ( So Jin Park ),이수경 ( Su Kyeong Lee ) 대한마취과학회 2009 Korean Journal of Anesthesiology Vol.56 No.3

Background: Gabapentin decreases acute nociceptive pain in animal and human studies when given before surgical incision. Various doses of gabapentin have been used (300-1,200 mg) to measure this preemptive effect. Here, we evaluated the optimal dose of gabapentin for reducing fentanyl consumption and the adverse effects of gabapentin following gynecologic surgery. Methods: We recruited 100 patients who underwent laparotomy for gynecologic surgery. Patients were randomly divided into 4 groups and received a placebo (control), gabapentin 300 mg (G 300), gabapentin 600 mg (G 600), or gabapentin 1,200 mg (G 1200) 2 h before surgery. Postoperatively, patients received fentanyl via an intravenous patient controlled analgesia device. The cumulative fentanyl doses were recorded 2, 6, 12, 24 h, and 48 h postoperatively, and the sedation scale was recorded in the post anesthetic care unit (PACU). Results: The postoperative fentanyl requirement was lower with gabapentin treatment, but there was no significant differences for the different doses. PACU sedation scores were not different in any group. Conclusions: Gabapentin has a preemptive effect in gynecologic surgery, but there were no additional fentanyl-sparing benefits at doses above 300 mg. Thus, 300 mg is an optimal dose for decreasing fentanyl consumption following gynecologic surgery. (Korean J Anesthesiol 2009; 56: 309~12)

옵션접근법에 의한 채권등급의 예측

강효석(Hyo Seok Kang),이한석(Han Seok Lee) 한국경영학회 1989 經營學硏究 Vol.19 No.1

채권등급은 발행기업의 지급불능위험을 근거로 평가되어야 하는데 지급불능 위험도는 옵션모델을 활용하여 객관적으로 측정될 수 있다. 본 연구는 채권등급예측을 위한 새로운 시도로서 옵션접근법을 제시하고 그 예측력을 실증적으로 분석하였다. 연구결과 옵션접근법은 기존의 재무비율에 의한 등급예측법에 상응하는 예측신뢰도를 나타냄으로써 채권평가에 옵션모델의 적용가능성을 시사하고 있다.

컬러TV 제품의 오염물질 방출특성 평가방법과 관리 기준안 설정에 대한 연구

강효석(Hyo-Seok Kang),윤동원(Dong-Won Yoon),이윤규(Yoon-Gyu Lee) 대한설비공학회 2010 설비공학 논문집 Vol.22 No.5

During recent years, various studies have demonstrated that indoor chemical pollution causes health problem and also negatively affect the performance of work by occupants. Building materials have been concerned as indoor chemical sources. Some of guidelines and certification system has been developed and resulted as dramatic decrease of harmful indoor chemicals such as formaldehyde and volatile organic compounds. Also, Home furniture and electrical devices has been concerned as one the primary influence the indoor chemical concentration in residential spaces. It is found that various kinds of electric home appliances have a significant source of chemical emission in indoor environments. In this study, the methodologies of detecting harmful chemicals from various kinds of products has been developed with large chamber measurement system and suggest some of the evaluation method for the chemicals from the home appliances as TV sets.

플랫폼 리더십을 향한 경쟁

강효석(Hyo Seok Kang),장성용(Sung Yong Chang),송재용(Jae Yong Song) 한국경영학회 2013 Korea Business Review Vol.17 No.1

본 사례는 삼성전자와 애플의 스마트폰 전쟁을 통하여 변화하는 휴대폰 산업의 특징과 이에 대한 기업 전략에 대하여 논의한다. 휴대폰 산업은 피처폰 중심에서 스마트폰 중심으로 산업 구조가 변화하였는데, 애플이 스마트폰 산업생태계를 혁신하며 휴대폰 산업의 새로운 지평을 열었다. 삼성전자는 스마트폰 산업의 후발기업이지만 빠른 속도로 애플을 추격하였다. 반면 정보통신 산업의 확고한 리더였던 노키아는 추락하였다. 본 사례를 통하여 플랫폼 리더십 확보와 산업생태계 조성을 위한 삼성전자와 애플의 치열한 경쟁과 전략을 분석한다. 또한 스마트폰 제조업체와 운영체제 및 애플리케이션 개발자 사이의 관계를 조명하고 특허 소송과 같은 쟁점도 탐구한다. 본 사례는 패러다임 변화 하에서의 기업 전략과 플랫폼 산업에서 리더십 확보를 통한 경쟁 전략에 관하여 시사점을 제공한다. This paper examines the recent smartphone war between Samsung Electronics and Apple Computers. By pioneering the smartphone, Apple opened a new horizon in the mobile phone industry. Samsung, a latecomer in this segment of the market, belatedly yet rapidly pursued Apple. Nokia, formerly an ironclad leader in the communications and information technology industry, fell behind. In this study, key success factors of the smartphone industry are found to be totally different from those of the feature phone industry. Samsung and Apple compete intensively for the critically important software portion of the market. Platform leadership and industry ecosystems are particularly highlighted in this analysis of the smartphone war. Relationships between smartphone manufacturers and operating system developers are also discussed, and comments on patent litigation are provided.

지능형 자동변속 알고리즘 개발 및 성능 분석과 최적화를 위한 시뮬레이터 개발

강효석(Hyo-Seok Kang),현창호(Chang-Ho Hyun),박민용(Mignon Park) 한국지능시스템학회 2010 한국지능시스템학회논문지 Vol.20 No.5

본 논문에서는 퍼지 이론을 이용한 차량용 지능형 자동 변속 알고리즘을 제안하고, 알고리즘 성능 및 최적화 분석이 가능한 시뮬레이터를 개발한다. 제안된 지능형 자동변속 알고리즘은 목표 속도 도달 시간 및 구간 가속의 성능 저하 없이 엔진 회전수 변화를 적게 하여 승차감을 개선하고, 구간 시간 내의 구동력 사용량을 줄임으로써 에너지 효율을 향상 시킨다. 또한, 모의 실험이 가능한 시뮬레이터를 개발하여 다양한 조건에서의 알고리즘 성능을 분석하고, 알고리즘 최적화 및 실용화 개발 비용 절감에 기여한다. 시뮬레이터를 이용한 모의실험을 통하여 일반 자동변속기와 제안된 자동변속기의 성능을 검증하고 시뮬레이터를 이용한 최적화 작업의 간단한 예를 보인다. This paper proposes the intelligent shift algorithm for automatic transmissions and develops the simulator for the its optimization and analysis. It provides the comfortable ride to drivers and improves the driving force efficiency without any loss of the performance. In addition, the developed simulator not only cuts the commercialization cost but provides diverse test conditions. The analysis and optimization of the proposed scheme are verified by the developed simulator. As a simple example, the developed simulator verifies the proposed algorithm and shows the comparative result with the existed automatic transmission shift algorithm.

생활용품에서의 방출오염물질 측정ㆍ평가를 위한 5㎥챔버시스템 개발 및 성능평가

강효석(Kang Hyo-Seok),윤동원(Yoon Dong-Won),김지헌(Kim Ji-Hern),박종익(Park Jong-Ik),임용태(Lim Yong-Tae),홍성민(Hong Sung-Min) 한국건축친환경설비학회 2008 한국건축친환경설비학회 학술발표대회 논문집 Vol.- No.-

Poor indoor air quality has been focused as related in exposure to chemical pollutants in the air as effecting health risk for residences. Recently it is common for the design strategies to reduce the chemicals by selecting low emission materials and products. Some of the serious pollutants are focused on as the emission sources from home appliances. This study shows the characteristics of large scaled test chamber system. After constructing emission test chamber(5㎡ of air volume), various kinds of measurement has been performed to establishing the specification of the test chamber system. The results shows the reliable data for the accuracy of test chamber and suggest some test protocol for measurement of chemicals emitted from home appliances and furniture.

증례보고 : 간부전 환자에서 Midazolam의 지속적 주입 후 지연된 의식회복

강효석 ( Hyo Seok Kang ),임종오 ( Jong Oh Lim ),박소진 ( So Jin Park ),최수경 ( Soo Kyeong Choi ),박혜진 ( Hae Jin Park ),임태하 ( Tae Ha Lim ) 대한마취과학회 2006 Korean Journal of Anesthesiology Vol.51 No.3

Benzodiazepines are frequently administered for sedation to surgical intensive care unit patients who require postoperative intubation and mechanical ventilation. Midazolam is the most commonly used drug, which is water soluble, short-acting benzodiazepine and rapidly metabolized by the liver. Continuous intravenous infusion of midazolam was administered to the man who was 40 years old for mechanical ventilation in the intensive care unit for 58 hours. After discontinued midazolam, patient who had acute hepatic dysfunction had been sedated with endotracheal intubation for 5 days. Even flumazenil was tried twice to reverse the effect of midazolam, the response was limited by the time. Finally he awaked as recovery of his hepatic function. (Korean J Anesthesiol 2006; 51: 363~6)