국제다각화와 정보비대칭 : 자율공시의 조절효과

강정윤(Kang Jungyun),신혜정(Shin Hyejeong),한종수(Han Jongsoo) 한국국제회계학회 2020 국제회계연구 Vol.0 No.92

본 연구는 국제다각화와 정보비대칭의 관계를 검증하기 위해 해외종속회사 수가 많아 조직구조가 복잡할수록 정보비대칭이 증가하는지, 그리고 법적․제도적 환경이 취약한 국가에 해외종속회사가 많을수록 정보비대칭이 증가하는지를 실증적으로 분석하였다. 해외종속회사는 국내종속회사와 달리 해외에 소재한 이유로 인해 정보취득비용 및 감시비용이 더욱 크다. 선행연구에서는 해외종속회사가 정보비대칭을 증가시킨다는 전제 하에 연구 결과를 해석하고 있으나, 해외종속회사가 기업가치에 긍정적인 영향을 미친다는 결과도 제시되고 있는 상황에서 국제다각화 기업의 정보비대칭 수준을 매도-매수호가차이를 이용하여 직접적으로 확인하였다. 또한 해외종속회사에 대한 자발적 공시가 국제다각화에 따른 정보비대칭의 증가를 완화시키는지 분석하였다. 이를 위하여 2014-2017년 동안의 유가증권시장 상장기업 중 해외종속회사가 1개 이상 포함된 연결회사를 대상으로 분석한 결과는 다음과 같다. 첫째, 해외종속회사의 수가 많을수록, 종속회사가 법적․제도적으로 취약한 국가에 소재할수록 정보비대칭은 증가한다. 둘째, 해외종속회사에 대한 자발적 공시는 기업의 해외종속회사 수로 인한 정보비대칭을 완화시키지만, 해외종속회사 소재지의 법적․제도적 환경의 취약성으로 인한 정보비대칭에는 영향을 미치지 않는다. 본 연구는 해외종속회사 관련 연구와 정책이 부족한 실정에서, 해외종속회사가 연결회계정보의 신뢰성에 미치는 영향의 출발점이 되는 정보비대칭에 관한 실증연구를 수행했다는 점에서 시사점이 있다. 또한 해외종속회사의 소재지에 따른 정보비대칭을 완화시킬 수 있는 제도 도입의 필요성을 보여준다. This study investigates the relationship between international diversification and information asymmetry. Information asymmetry may increase when the organizational structure is complex and when firms locate in a country with weak legal or regulatory environments, leading to higher cost to obtain information and higher cost to monitor firms. Prior research suggests that foreign subsidiaries would increase information asymmetry by providing evidence that foreign subsidiaries have a positive effect on corporate value. Therefore, this study directly examined the level of information asymmetry in internationally diversified companies by using bid-ask spread. In addition, the study analyzed whether voluntary disclosure on foreign subsidiaries mitigates the increase in information asymmetry caused by international diversification. The results of the analysis on consolidated companies with one or more foreign subsidiaries among companies listed on KOSPI from 2014 to 2017 are as follows. First, information asymmetry increases as the number of foreign subsidiaries increases and the subsidiaries are located in countries with vulnerable legal and institutional environments. Second, voluntary disclosure on foreign subsidiaries mitigates information asymmetry caused by the increased number of foreign subsidiaries, but does not affect information asymmetry caused by vulnerable legal and institutional environments in countries where the foreign subsidiaries are located. This study is meaningful in that it conducted an empirical study on information asymmetry, which is the starting point of the impact of foreign subsidiaries on the reliability of consolidated accounting information, when there is currently insufficient research and policies related to foreign subsidiaries. In addition, it suggests that it is necessary to introduce a system to reduce information asymmetry influenced by the location of foreign subsidiaries.

자기해석 유형이 브랜드 태도에 미치는 영향

강정윤(Jungyun Kang),이철성(Chul Sung Lee),이호배(Hobae Lee) 연세대학교 경영연구소 2016 연세경영연구 Vol.53 No.2

본 연구는 소비자의 자기해석 유형이 브랜드 태도에 미치는 영향을 브랜드 캐릭터의 선호도, 이미지 적합성, 그리고 캐릭터 친숙성의 매개적 과정을 통해서 알아보았다. 즉 브랜드 캐릭터와 제품과의 이미지 적합성이 자기해석유형과 브랜드 캐릭터 선호도간 매개적 역할을 하는지 그리고 제품 친숙성이 브랜드 캐릭터 선호도와 브랜드 태도간 매개적 역할을 하는지를 살펴보았다([그림 1] 참조). 구체적으로는 자기해석 유형 → 브랜드와 캐릭터 간 이미지 적합성 → 캐릭터 선호도 → 캐릭터 친숙성 → 브랜드 태도로 이어지는 경로를 살펴보았다. 소비자의 자기해석 유형은 독립적 자기해석과 상호의존적 자기해석으로 구분하고, 인지도 측면에서 유의한 차이가 없는 제품들의 브랜드 캐릭터를 활용하여 소비자의 자기해석 유형이 브랜드 태도에 미치는 영향을 캐릭터의 매개적 과정을 통해서 확인해 보았다. 본 연구를 통해서 밝혀낸 연구결과들은 다음과 같다. 첫째, 상호의존적 자기해석 성향의 소비자는 독립적 자기해석 성향의 소비자보다 브랜드 캐릭터를 활용하는 브랜드에 대해서 더욱 호의적인 태도를 형성하였다. 둘째, 상호의존적 자기해석 성향의 소비자는 독립적 자기해석 성향의 소비자보다 브랜드와 캐릭터간의 이미지 적합성을 더 높게 지각하였다. 셋째, 브랜드와 캐릭터간의 이미지 적합성은 브랜드 캐릭터에 대한 선호도에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 넷째, 브랜드 캐릭터에 대한 선호도는 캐릭터 친숙성에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 마지막으로, 캐릭터 친숙성은 브랜드에 대한 태도에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. This research analyzes how consumers’ self-construal has effects on brand character preference and brand attitude. Consumers’ self-construal types are divided into two types - independent self-construal and interdependent self-construal; and as for objects for this research, brand characters which have no significant differences in terms of product familiarity are used to look into brand character preference and brand attitude. The main purposes of this study are to reveal the mediating role of brand character preference between self-construal types and brand attitudes. This research also examine the mediating role of image congruence between self-construal types and brand character preference and the mediating role of character familiarity between brand character preference and brand attitudes. The results from this research show as follow.; First, consumers with highly developed interdependent self-construal have more positive attitudes toward brand using characters than consumers with highly developed independent self-construal. Second, consumers with highly developed interdependent self-construal build more positive image congruence than consumers with highly developed independent selfconstrual. Third, image congruence has positive influence on brand character preference. Fourth, brand character preference has positive influence on character familiarity. Lastly, character familiarity has positive influence on brand attitudes.

연구개발투자와 인적자본투자의 상호효과에 대한 가치관련성 연구

한종수(Jongsoo Han),강정윤(Jungyun Kang) 한국관리회계학회 2007 관리회계연구 Vol.7 No.2

본 연구는 연구개발투자와 인적자본투자의 상호효과가 기업가치에 미치는 영향을 실증적으로 분석하였다. 또한 연구개발투자와 인적자본투자의 가치관련성이 기업의 성장 여부에 따라 변화하는지를 검증하였다. 1998-2006 기간 동안 국내 상장 제조기업을 대상으로 Ohlson 모형을 사용하여 연구개발투자와 인적자본투자의 가치관련성을 검증한 결과는 다음과 같다. 연구개발투자는 성장기업의 경우에만 기업가치에 유의한 양(+)의 영향을 주는 것으로 나타났고 인적자본투자는 성장기업, 비성장기업 경우 모두 기업가치에 유의한 양(+)의 영향을 주는 것으로 나타났다. 이를 통해 인적자본투자는 기업의 성장에 상관없이 기업 가치를 증가시키는 요소로서 시장에서 인정받고 있다는 것을 알 수 있다. 반면, 연구개발투자는 항상 기업 가치를 증가시키는 것이 아니라 비성장기업의 경우 보다는 성장기업의 경우에만 기업 가치를 증가시키는 요소로 시장에서 인정받고 있다는 것을 알 수 있다. 연구개발투자와 인적자본투자의 상호효과는 성장기업의 경우에만 기업가치에 유의한 양(+)의 영향을 주는 것으로 나타났다. 따라서 인적자본투자가 증가할수록 연구개발투자가 기업가치 증가에 미치는 영향이 더 커지는 것은 성장기업에 한정된다. 이는 성장기업의 연구개발투자가 기업가치에 주는 영향은 인적자본투자의 영향을 받는다는 것을 의미한다. This paper empirically analyzes the interaction effect of R&D investment and human capital investment on value relevance of firms. This study also tests whether or not the value relevance of R&D investment and human capital investment changes depending upon the growth of firms. The modified Ohlson model is used to test the hypotheses with the sample of listed domestic manufacturing companies from 1998 to 2006. The results are as follows. Human capital investment always has a significant positive value relevance regardless of firm growth. On the other hand, R&D investment was found to have a significant positive value relevance only with growth-firms. These results imply that human capital investment always augments firm values. However, R&D investment does not always increase firm values, but has limited effects only on the growth-firms. Finally, the interaction effect of R&D investment and human capital investment on the value relevance of firms was found significant only with growth-firms. Accordingly, the argument that R&D investment has a greater influence on firm value as human capital investment increases would be limited to growth-firms.

자동화 중심 우편집중국 운영 효율화 방안

엄인섭(Insup Um),이홍철(Hongchul Lee),강정윤(Jungyun Kang) 대한산업공학회 2003 대한산업공학회 춘계학술대회논문집 Vol.2003 No.5

자동화 중심 우편집중국 운영 효율화 방안

엄인섭,이홍철,강정윤 한국경영과학회 2003 한국경영과학회 학술대회논문집 Vol.- No.1

This research presents efficient operation schemes that is emphasized on mailing center's automation parts. We utilized the automation indicator to analyzed the mailing center system. For automation of the mailing center, we proposed the sorting automation alternative of registered mail, automation of conveyance system between workshops and the Up-Grade scheme for process improvement in mailing center. The selection of the registered mailing's automation alternatives is composed of the AIIP(Analytic Hierarchy Process) method. Through the analysis of the space and the quantity of materials, the simulation experiments we conducted to examine conveyance equipment possibility of the mailing center. By simplifying the mailing center conceptually, we proposed the upgrade of process for the mailing center system. The result of this research can give some ideas to people who we formulating a policy for the mailing center operation.