학술방산업체에 재무특성과 기업가치 관련성에 관한 연구

안상봉 ( Sang Bong An ),오희화 ( Hee Hwa Oh ),이복숙 ( Bug Suk Lee ) 한국군사학회 2009 군사논단 Vol.57 No.-

글로벌 금융위기 이후 수출기업의 재무특성과 기업가치 관련성에 관한 연구

안상봉(Sang-Bong An),하계수(Kye-Soo Ha) 한국무역연구원 2016 무역연구 Vol.12 No.6

This study verified the difference caused by financial characteristic of the between export and non-export industries based on the mean difference of financial characteristics and firm value after the global economic crisis. The sample consists of available financial data on 5,068 firms found in KISVALUE for the period covering 2008-2015. Results of the t-test showed that the mean of the current ratio, one of the stability indicators, in the export industries was lower than that of the non-export industries. Since there was a statistically significant difference between these two groups, it is surmised that the export industries might have encountered a liquidity crisis after the global economic crisis. However, another statistically significant finding in the export industries has to do with the sales to total asset ratio, which was higher than non-export industries. Moreover, total asset growth, current ratio, and sales to total asset ratio had significant positive association with firm but this was only evident in the export industry, based from multi-variate regression analysis results. In summary, this study showed that after the global economic crisis, export industries had different results in terms of financial characteristics compared to non-expert industries and this was likewise true for financial variables affecting firm value.

우리나라 기업의 외환위기 전ㆍ후 회계이익의 질 변화에 관한 연구

안상봉(Sang-Bong An),한길석(Kil-Seok Han) 한국국제회계학회 2006 국제회계연구 Vol.0 No.15

1997년 12월의 외환위기는 우리나라의 회계환경에 많은 변화를 가져왔다. 민간기구인 한국회계연구원이 설립되어 1998년 말부터 기업회계기준의 대대적인 개정으로 회계의 투명성을 확보하고, 우리나라의 회계수준을 국제회계실무 수준으로 높이며 분식회계를 추방하여 기업이 공시한 회계이익의 질을 높이는 다양한 개선책을 시행하고 있다. 본 연구는 지속성 검증, 적시성 검증, 순자산측정 검증의 세 가지 도구를 사용하여 외환위기 전ㆍ후 회계이익의 질적 변화를 살펴봄으로써 회계정보의 질 향상을 위한 우리의 자구노력이 결실을 맺고 있는지를 확인하였다. 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 지속성 모형 검증결과, 당기순이익과 경상이익을 변동변수로 사용한 모형 모두에서 외환위기 후가 외환위기전보다 이익의 지속성이 높아 이익의 질이 개선되었음을 알 수 있었다. 둘째, 적시성 모형 분석 결과, 먼저 외환위기 전과 후 모두에서 유의한 결과를 나타내었으나 설명력에서 외환위기후가 더 높은 설명력을 보였다. 또한, 외환위기 전후의 더미 회귀분석을 통해 분석한 결과에서도 외환위기 이후의 적시성이 더 강화되었음을 입증하였다. 이러한 결과는 악재기업만을 대상으로 비교했을 때 더욱더 뚜렷하게 나타났다. 셋째, 순자산 측정모형의 실증분석 결과, 표본을 외환위기 전과 후로 나누어 검증한 결과 외환위기 후의 표본에서만 유의한 결과를 나타내었다. 추가적으로 회계처리방법에 따라 보수기업군과 비보수기업군으로 나누어 외환위기 전ㆍ후를 분석한 결과에서는 일관되게 보수주의 기업군에서만 미기록 영업권이 존재함을 입증하였다. 결론적으로, 지속성 모형, 적시성 모형, 순자산 측정모혈을 통한 검증에서 외환위기 이후 이익의 질 향상을 위한 우리의 자구노력이 결실이 있었음을 확인할 수 있었다. The Korea Financial Crisis on December, 1997 has led to a lot of changes in the Korea accounting environment. From the late of 1998, Korea Accounting Standards Board(KASB), a private organization, has amended Korea Accounting Standards in many parts to improve accounting transparency. KASB has also introduced International Accounting Standards into Korea Accounting Standards and tried to remove financial statements fraud to improve accounting earnings qualities of listed firms. This study examines the results to improve earnings quality using by three models including persistence, timeliness, net assets before and after the financial crisis. The results are as followings. First, a persistence model shows that when net income and ordinary income are used for this model, both cases has higher earnings persistence in after financial crisis than in before financial crisis. This result represents the improvement of earnings quality. Second, a timeliness model shows that while both cases, before financial crisis and after financial crisis, have equivalent significance levels, after financial crisis has higher explanation level than before financial crisis. Moreover a dummy analysis shows that after financial crisis has higher timeliness degree level that before. These results are more apparent when only bad news firms are applied to the model. Third, a net assets model shows that only the after financial crisis firms have meaning significance level. In addition, when the sample firms are divided into conservative group and non-conservative group based on accounting procedure choices, only conservative group has un-recorded good will. Therefore, we are able to check out the results of our endeavors to improve accounting earnings quality throughout persistence model, timeliness model, net assets model.

외환위기와 글로벌 금융위기 전후 이익의 질과 경영성과의 차이에 관한 연구

안상봉(Sangbong An),오희화(Heehwa Oh) 전북대학교 산업경제연구소 2017 아태경상저널 Vol.9 No.2

본 연구의 목적은 우리나라 기업들에게 큰 위험을 초래한 두 번의 경제위기 영향으로 경제위기의 전과 후에 이익의 질과 경영성과가 차이가 있었는지를 실증적으로 검증하는데 있다. 이러한 연구목적을 달성하기 위해 외환위기의 영향이 가장 크게 나타난 1998년을 기준으로 전후 5년씩 총 10년과 글로벌 금융위기의 영향이 가장 크게 나타난 2008년을 기준으로 전후 5년씩 총 10년까지 총 20년을 대상으로 이 기간 동안 모든 재무자료의 입수가 가능한 7,460개 표본을 대상으로 실증분석을 실시하였다. 분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 평균차이 t-검정 결과, 경제위기를 겪으며 우리나라 정부의 정책과 기업의 노력이 어느 정도 효과를 나타내어 이익조정 행위가 줄어들었음을 나타내는 결과로 보인다. 이러한 결과는 외환위기 후에서 특히 유의한 결과를 보였다. 둘째, 회귀분석 결과, 전체표본을 대상으로 한 결과에서는 두 번의 경제위기가 이익의 질에 영향을 미쳤으나 경영성과에서는 큰 차이를 보이지 않았다. 이를 외환위기와 글로벌 금융위기 시기로 나누어 살펴본 결과, 외환위기 전후 표본에서는 외환위기가 이익의 질과 경영성과에 미치는 영향이 유의하였다. 반면, 글로벌 금융위기 표본에서는 글로벌 금융위기가 이익의 질과 경영성과에 미치는 영향이 미미하게 나타났다. 본 연구의 결과는 경제위기 상황이 발발했을 때 정부와 회계당국 그리고 기업이 적극적으로 이를 해결하기 위한 자구노력이 필요함을 의미한다. The objective of this study is to empirically verify differences in the quality of profit and business performance before/after two times of financial crises causing huge danger to Korean companies. To achieve this objective, an empirical analysis was conducted targeting 7,460 samples of financial data that could be obtained for total 20 years including ten years(five years before/after 1998 with the biggest influence of Currency Crisis), and another ten years(five years before/after 2008 with the biggest influence of Global Financial Crisis). The results of verification are like following. First, in the results of analyzing differences in average, going through the financial crises, the government’s policies and corporate efforts were led to the decrease of earnings management. This result was especially significant after Currency Crisis. Second, the results of regression analysis are like below. In the results of targeting the whole samples, those two financial crises had effects on the quality of profit while there were no huge differences in business performance. In the results of dividing it into Currency Crisis and Global Financial Crisis, in the samples before/after Currency Crisis, Currency Crisis had significant effects on the quality of profit and business performance. On the other hand, in the samples before/after Global Financial Crisis, the effects of Global Financial Crisis on the quality of profit and business performance were insignificant. The results of this study mean that the government, accounting authorities, and companies should have active efforts to save themselves in case of financial crises.

우리나라 창업지원제도 현황과 발전방안

안상봉(Sang-bong An),신용준(Young-jun Shin) 韓國經營史學會 2017 經營史學 Vol.82 No.-

본 연구는 우리나라의 중소기업의 창업지원제도를 살펴보고 이에 근거한 문제점을 파악함으로써 현 시류에 맞는 발전방안을 도출하고자 한다. 이를 통해 우리나라 창업활성화에 기여하고자 한다. 특히 창업에 대한 조세지원, 금융지원 등의 직접 지원제도와 창업교육 등의 간접지원제도로 나누어 중소기업 창업지원제도의 현황에 대해 살펴보고 여기서 발견된 문제점에 대한 개선방안을 제시함으로써 향후 우리나라 창업활성화에 기여하고자 한다. 연구결과, 첫째는 중소기업에 대한 창업활성화 지원책이 강화되어야 한다. 창업지원이 실절적인 성과를 얻기 위해서는 창업 뿐 만아니라 기업의 성장, M&A, IPO를 통한 엑시트, 실패한 기업의 안정적인 정리, 재창업 등 기업생애 전반을 아우르는 혁신적인 생태계가 만들어져야 한다. 이를 위해 선진국의 성공적인 창업사례를 벤치마킹 할 필요가 있다. 둘째는 기술혁신형 연구개발의 성공적인 사업화로의 연계지원이 필요하다. 고객들의 수요에 맞는 연구개발이 이루어져 실질적으로 수요자들에게 공급이 이루어져야 사업에서의 성공화 가능성을 제고시킬 수 있다. 셋째는 중소기업의 구조적인 인력난의 해결이다. 정부는 대기업에 의한 중소기업의 인력 유출을 막을 수 있는 근본적인 방지책을 수립할 필요가 있으며, 중소기업으로 인력이 보다 원활히 유입될 수 있도록 중소기업 인력에 대한 기술교육훈련 및 기술 지도를 강화할 수 있는 제도적인 뒷받침이 필요하다. 넷째는 대기업과 중소기업 간의 상생노력 제고이다. 대기업과 중소기업은 단순한 상하 주종관계가 아니라 인적자원, 자금, 기술력 등을 최대한 서로 공유하여 시너지를 극대화 할 수 있는 상생의 관계가 되도록 정부의 개입과 기업의 노력 그리고 사회적인 공감대 형성이 필요하다. 마지막으로 대기업과 중소기업 간의 보상수준 격차를 줄이기 위해 노력 하여야 한다. 이를 위해 대기업과 중소기업간 `성과 공유제의 도입`이나 공정거래 질서 확립, 중소기업 핵심인력 빼오기, 기술탈취 등 불공정한 행위 적발시 `징벌적 손해배상`을 대기업에게 부과하는 등의 정부차원에서의 노력이 필요하다. This study aims to draw development measures suitable for the current times by examining the start-up support system for small & medium businesses in the start-up environment of Korea, and also understanding its problems. Through this, it aims to contribute to the start-up activation of Korea. Especially, it aims to contribute to the start-up activation of Korea in the future by dividing it into the direct support system like tax support for start-up and financial support and the indirect support system like start-up education, examining the current status of start-up support system for small & medium businesses, and then suggesting measures to improve problems found here. In the results of the study, first, the support policy to activate start-up of small & medium businesses should be strengthened. In order to obtain the actual outcomes of start-up support, the innovative ecosystem covering the overall corporate life such as start-up, corporate growth, exit through M&A and IPO, stable liquidation of failed companies, and restart-up should be established. For this, it would be necessary to benchmark the successful start-up cases of advanced countries.

분기재무제표 검토의 보수성 검증에 관한 연구 (pp.111-129)

안상봉(An Sang Bong) 한국국제회계학회 2010 국제회계연구 Vol.0 No.30

본 연구는 한국거래소에 상장된 기업들을 대상으로 2000년부터 도입되어 시행되고 있는 분기 재무제표 공시에 대한 검토가 회계 보수성에 미치는 영향을 실증적으로 검증하였다. 검증결과는 다음과 같다. 첫째, 분기 재무제표 공시기업 전체 표본을 대상으로 t-test를 실시한 결과, 분기재무제표 검토 표본의 C-Score 평균이 미 검토 표본 보다 높게 나타났으며 통계적으로도 유의한 결과를 보였다. 또한 회귀분석의 결과에서도 동일한 결과를 나타내었다. 둘째, 분기재무제표 자발적 검토 표본과 미 검토 표본 간의 C-Score 평균의 차이를 분석한 결과에서도 자발적 검토 표본의 보수성이 높았다. 이러한 결과는 회귀분석의 결과에서도 일관성 있게, 자발적 검토 기업이 미 검토 기업보다 더 보수적으로 회계처리하는 결과를 보여주었다. 이러한 결과는 분기재무제표에 대한 감사인의 검토가 기업의 경영자에게 보수적으로 회계처리 할 유인을 제공하여 회계보수성이 증가하였음을 입증하는 결과라 할 것이다. 따라서 향후 분기재무제표의 검토 범위는 회계정보이용자의 정보유용성과 회계투명성 확보를 위해서도 확대하여 시행 되어져야 할 것이다. 본 연구의 결과는 2001회계연도부터 분식회계의 근절과 회계투명성의 확보를 위해 시행하고 있는 분기 검토 제도의 실효성을 검증함으로써 분기재무정보 검토의 중요성과 가치에 대한 실증적인 증거를 제공할 수 있을 것이다. 나아가, 본 연구를 통해 정책입안자들이 분기보고서의 의무 검토를 모든 상장기업으로까지 확대할 것인지의 여부를 결정하는데 도움을 줄 수 있을 것으로 기대된다. This study demonstrates that the reviews of the quarterly financial statements publication which have been regulated to listed firms in South Korean stock market since 2000 influenced conservative accounting. This research has two significant outcomes as follows. First, The t-test of quarterly statement of publicly announced enterprises shows the average C-score of the audited firms is higher than that of unaudited firms and statistically significant result is also shown under the same condition. So does the outcome of the regression analysis. Second, assaying variance of C-score mean indicates the samples which review their quarterly financial statements voluntarily do more conservative accounting than the counterpart. the regression analysis of these data shows the same conclusion. In sum, the reviews of the quarterly financial statements by auditors makes the management account in conservatism. So, this regulation need to apply to more widen its field of operations in future for providing helpful information to its users and inducing transparent accounting. The result of this study will be able to provide practical evidence on the importance and value of reviewing quarterly financial statements information by testing effectiveness of this regulation being conducted to eradicate fraudulent accounting and assure accounting transparency since the fiscal year of 2001. Furthermore, it is expected that through this study policy makers will be helped to decide whether to expand compulsory review of quarterly reports to all of the listed corporations in South Korea.

최고경영자에 대한 경영권 집중과 이익유연화 :경영자 보상 차이 정보를 활용하여

안상봉 ( An Sang-bong ),윤우영 ( Yun Woo-young ),류예린 ( Ryu Ye-rin ) 한국세무회계학회 2021 세무회계연구 Vol.- No.67

[연구목적] 본 연구는 최고경영자에 대한 경영권 집중화 수준에 따라 이익유연화 수준이 차별적인 행태를 보이는 지, 그리고 이러한 이익유연화 수준에 있어 이익조정이 어떤 영향을 미치는 지를 검증하는 데 그 목적이 있다. [연구방법] 경영권의 집중화 수준은 Bebchuk et al.(2011)의 연구에서 사용한 경영자 보상차이(CEO Pay Slice;CPS)로 측정하였고 이익유연화 수준은 Leuz et al.(2003)의 방법론으로 각각 측정하였다. 연구표본은 2013년에서 2017년까지의 한국증권거래소에 상장된 12월말 결산법인 중 비금융업인 1,294개 기업연도이다. [연구결과] 본 연구의 실증분석 결과, 첫째, 최고경영자 경영권의 집중화 수준이 높은 기업일수록 상대적으로 이익유연화 수준이 낮은 것으로 나타났다. 둘째, 최고경영자에 대한 경영권 집중화 수준이 높고 이익유연화 수준이 낮은 경우에도 재량적 발생액과는 무관하며, 특히 이러한 경우 실제 이익조정 수준은 오히려 낮은 것으로 나타났다. 따라서 이상의 결과에 의하면 최고경영자에 대한 경영권 집중화 수준이 높은 기업의 낮은 이익유연화 수준은 이익조정 행위와는 무관한 것으로 나타나, 최고경영자에게 경영권이 집중된 기업일수록 적어도 이익조정을 활용한 인위적인 이익유연화는 꾀하지 않는 것으로 판단된다. [연구의 시사점] 본 연구의 결과, 최고경영자에 대한 경영권 집중화의 수준이 높은 기업일수록 상대적으로 낮은 이익유연화 수준을 보이며, 이러한 낮은 이익유연화 수준에 있어 적어도 인위적인 이익조정 행위가 내포되어 있지 않음을 실증적으로 제시하였다는 점에서 공헌점이 있을 것으로 판단된다. [Purpose] The purpose of this study is to verify whether the level of Income Smoothing is discriminatory in accordance with the level of Managerial Centrality for CEOs and how Earnings Management affects the level of Income Smoothing. [Methodology] To this end, the level of Managerial Centrality for CEOs was measured by the CEO Pay Slice(CPS) of Bebchuk et al.(2011), and the level of Income Smoothing was measured with the methodology of Leuz et al.(2003). The research sample is the year of 1,294 non-financial businesses listed on the Korea Stock Exchange from 2013 to 2017. [Findings] The results of the empirical analysis are as follows. First, the higher the level of Managerial Centrality for CEOs, the lower the level of Income Smoothing. Second, even if the level of Managerial Centrality for CEOs is high and the level of Income Smoothing is low, it is independent of discretionary accruals, especially in such cases, the level of actual Earnings Management is rather low. According to the results above, the low level of Income Smoothing of a company with a high level of Managerial Centrality for CEOs is not related to Earnings Management, and the more companies with Managerial Centrality for CEOs, the less artificial Income Smoothing using Earnings Management. [Implications] This study is expected to contribute to the research in that it empirically suggests that companies with higher levels of Managerial Centrality for CEOs have a relatively low level of Income Smoothing and that at least artificial Earnings Management is not involved in this level of Income Smoothing.

세무공무원의 직무스트레스 요인이 직무스트레스 수준과 직무만족에 미치는 영향에 관한 연구 : 국세청과 지방자치단체 세무공무원간의 비교를 중심으로 focusing on the comparison of National Tax Service and Local autonomous entity revenue officers

안상봉 ( Sang Bong An ),이복숙 ( Bog Suk Lee ),최낙순 ( Nag Soon Choi ) 한국재정정책학회 2007 財政政策論集 Vol.9 No.2

가치 혁신과 블루오션 전략에 관한 연구

안상봉(Sangbong An),우홍(Hong Yu) 전북대학교 산업경제연구소 2016 아태경상저널 Vol.8 No.2

각국 시장에서 경쟁이 치열해 짐에 따라 가치 혁신은 국제 기업의 성공의 핵심 요인으로 간주되어 왔다. 이러한 가치 혁신을 성공적으로 수행하기 위해 많은 국제 기업들이 틈새시장을 개척하기 위해 노력해 왔다. 최근 중국 기업들은 가치 창출을 통한 재무적 성과를 달성하기 위해 해외시장에 진출해 왔다. 따라서 중국 기업들의 가치 혁신과 틈새시장 개척전략을 탐구하는 것은 중국이 많은 기업들에게 매력적인 신흥시장으로 간주되어 왔고 많은 중국기업들이 국제화를 시도한다는 점에서 학문적으로 중요한 의미가 있다고 할 것이다. 이러한 중요성에도 불구하고 중국기업들의 가치혁신과 틈새시장 개척 전략에 관한 연구는 미비하다. 본 연구는 중국에 기반을 둔 기업들이 국제화를 추구하면서 어떻게 가치혁신과 틈새시장 개척전략을 수행해 왔는지를 분석하는데 주목적이 있다. 특히 본 연구는 하이얼 그룹과 바이두의 가치혁신과 틈새시장 개척전략에 대한 분석을 통해 성공적인 국제화 모델을 제시한다. Value innovation is a key driver of international firms’ success market because of intense competition in each country market. To achieve value innovation, international firms have been trying to find blue oceans. Recently, Chinese firms have expanded into foreign markets in order to create value and achieve financial performance. Thus, it is important to explore Chinese firms’ value innovation and blue ocean strategy not only because China has been regarded as an emerging market but also because many firms in China have attempted to internationalize. In spite of this importance, extant studies have little focused on the value innovation and blue ocean strategy of Chinese firms. The current research aims to analyze how firms headquartered in China do value innovation and conduct blue ocean strategy for international competition. Two Chinese firms—하이얼 그룹 and 바이두—were analyzed to find critical strategy for firms to compete internationally. On the basis of this analysis, the present research provides a model of value innovation and blue ocean strategy that drives successful business in the world. Moreover, this research suggests ideas of value innovation and blue ocean strategy for international competitors. Finally, this paper discusses business implications, points out research limitations, and concludes with some suggestions for future research.

한국 공인회계사 제도의 발전사

안상봉(Sang-Bong An),전정수(Choung-Soo Cheon) 韓國經營史學會 2014 經營史學 Vol.72 No.-

우리나라 공인회계사는 기업의 투명성 제고와 선진회계제도 정립에 주도적 역할을 담당해 왔으며, 자본주의의 파수꾼으로서 건전한 시장경제발전에 이바지 해오고 있다. 조선시대의 산학제도에서 시작된 우리나라 공인회계사제도는 1950년에 계리사법의 제정을 거쳐 1966년에서야 비로소 공인회계법이 제정되어 오늘날의 공인회계사로 그 명칭이 변경되어 사용되고 있다. 1980년에는 주식회사의외부감사에관한법률(이하“외감법”) 이 제정되어 회계감사의 대상기업이 크게 확대되었고, 이는 공인회계사의 회계감사업무를 활성화시키는 계기가 되었다. 또한 1997년의 외환위기는 회계환경에 일대 변혁을 가져왔으며 회계 및 감사기준을 국제적인 수준으로 제고시켰다. 특히 2011년부터는 모든 상장기업들이 국제회계기준을 의무적으로 도입하였으며, 2014년부터는 신국제감사기준이 적용되고 있다. 이처럼 한국의 회계 및 감사기준은 괄목할만한 성장을 이루고 있다. 우리나라의 공인회계사제도를 더욱 발전시키기 위해서는 회계투명성의 제고와 함께 감사인의 위상을 높이려는 노력이 필요하다. 또한 감사품질을 둘러싼 감사인과 일반인의 기대차이를 줄여야 하며, 감사인의 손해배상책임제도에 대한 합리적 개선이 필요하다. 본 연구는 우리나라 공인회계사제도의 발전사에 대하여 시대흐름적인 관점에서 기술 하였고 공인회계사 자격제도에 대하여 살펴보았다. 또한 현행 공인회계사제도의 문제점과 개선방안에 대하여 고찰하였다. 본 연구는 현행 우리나라 공인회계사제도를 연구하는 학자들과 향후의 공인회계사제도의 개선방안을 제시하는데 도움이 될 것으로 기대한 다. Certified public accountants(CPA) in Korea have been taking a leading role in increasing corporation’s transparency and establishing advanced accounting system, and have been contributing to healthy market economy development as a guard of capitalism. Starting from the arithmetic system in the Joseon Dynasty period, our CPA system went through enactment of the Public Accountant Law in 1950, and the CPA Act was established in 1966 at last so that its name was changed into today’s CPA. In 1980, the Act on External Audit of Corporation was enacted so that target companies of auditing were largely expanded, which became an opportunity to revitalize CPAs’ auditing. In addition, the foreign exchange crisis in 1997 revolutionized the accounting circumstances, and raised the accounting and auditing standards to the international standards. The new international auditing standards was applied from 2014. Korea’s accounting and auditing standards have been remarkably developed like this. To develop our CPA system more, efforts to increase the accounting transparency and status of auditors are needed. Moreover, the gap between auditors and ordinary people’ expectations of auditing quality should be narrowed, and the auditors’ liability system for damages should be improved reasonably. This research described development and history of our CPA system in the perspective of the flow of the times, and reviewed the qualification system for CPA. In addition, it investigated problems and remedies of the current CPA system. This research is expected to help scholars studying our current CPA system suggest remedies for the future CPA system.