LNG 가격 재협상에 관한 법적 연구

김규진 국제거래법학회 2020 國際去來法硏究 Vol.29 No.1

Recently, there have been a growing trend among asian buyers with pursuing price renegotiations to lower the price of liquified natural gas(LNG). However, unlike many other asian countries, South Korea, a major LNG importer, is not actively pursuing price renegotiations. Recognizing the need to improve such situation, this paper focused on examining the possible legal basis that buyers may use to demand price renegotiations with regard to the LNG long-term sales agreements. Especially, the price-reopening clause, the hardship clause, and the principle of change of circumstances under the governing law of a contract were examined as the major legal basis of demanding the price renegotiations. Each of the legal basis mentioned above may have their own defects. For example, the contractual provisions such as the price-reopening clause or the hardship clause can be used only if they exist in an agreement. And even if they exist, they may not be able to be utilized in a specific situation because the requirements for its application are not satisfied. The principle of change of circumstances may be used as a ground to demand price renegotiation if the governing law of the agreement recognizes the principle. However, the laws which are most commonly used as the governing law of an LNG sales agreements are the law of England and the law of New York State, and such common law jurisdictions almost never recognize the principle of change of circumstances. The laws of many of the Islamic countries such as Qatar recognize the principle of change of circumstances, but the practical possibility of its application as the governing law is not very high. After reviewing all of the possible legal basis for the price renegotiation on the long-term LNG sales agreements, this paper concluded that the price re-opening clause is the best ground to demand price renegotiation and explored several issues to be considered to better draft the provision. 최근 몇 년간 아시아 시장에서는 매수자 우위 시장이 계속되면서 각국의 매수인들이LNG 도입가격을 낮추기 위하여 여러 건의 가격 재협상을 시행하고 있다. 그런데 이러한다른 매수인들의 움직임과는 달리 여전히 LNG 주요 수입국 중 하나인 우리나라는 가격재협상과 관련하여 아직까지 소극적인 태도를 보이고 있다. 이 논문은 이와 같은 문제인식하에서 근시일 내에 우리 기업이 성공적인 LNG 가격 재협상을 할 수 있기 위해서 어떠한계약적 및 법적 근거로 이를 상대방에게 요구할 수 있는지에 대하여 알아보았다. 특히 기존 계약에 가격교섭재개 조항이 있는 경우 이에 기초하여 가격 재협상을 요청하는 방법, 이행곤란 조항 등에 기초하여 가격 재협상을 요청하는 방법 및 준거법 상 사정변경원칙에기초하여 가격 재협상을 요청하는 방법에 초점을 맞추어 이를 알아보았다. 가격 재협상 요청에 대한 각각의 법적 근거들은 저마다 불완전한 측면을 내포할 수 있다. 예를 들어, 가격교섭재개 조항이 없는 LNG 장기 매매계약이 있을 수도 있고, 설령 해당 조항이 있더라도 구체적인 내용에 따르면 현재 계약의 일방 당사자가 가격 재협상을 요청하고 싶어도 해당 조항 상 적용요건이 구비가 안 되어 있는 경우가 있을 수 있다. 이행곤란 조항도 마찬가지로 실제 LNG 장기 매매계약에서 자주 찾아보기는 어려우며, 있다고하더라도 해당 조항의 전제조건이 충족되었는지 여부 자체가 불분명한 경우가 많다. 준거법 상 사정변경원칙도 마찬가지로 해당 준거법 상 인정된다고 하더라도 해당 사안에 적용될 수 있는지는 확실하지 않고, LNG 장기 매매계약 상 자주 사용되는 영국법 혹은 미국법등 영미법계 국가들은 사정변경을 이유로 일방 당사자에게 계약 재협상 청구권 및 계약 수정권을 인정하는 사정변경원칙을 인정하고 있지 않다. CISG가 LNG 장기 매매계약의 준거법이 되는 경우에는 제79조를 근거로 가격 재협상을 요청해 볼 수도 있겠으나 CISG 제79 조의 해석상 이에 기초하여 계약의 수정을 요구할 수 있을지는 매우 불확실하다. 이 논문은 위에서 언급한 모든 법적 근거 중 적절히 작성된 가격교섭재개 조항에 기초하여 가격 재협상을 시도하는 것이 가장 효과적일 수 있음을 논의하였다. 그리고 앞으로 체결되거나 재협상을 통해 수정될 LNG 장기 매매계약의 경우 가격교섭재개 조항의 내용이어떻게 구성되는 것이 바람직할지도 구체적으로 알아보았다.

Price Spillover Effects across Natural Gas, Oil and Stock Markets in Korea, China and Japan

이사,조홍종 아시아.유럽미래학회 2017 유라시아연구 Vol.14 No.4

Korea, Japan, and China are the most important importer in Asian LNG market and they import natural gas as LNG. With the price mechanism that LNG price is linked with oil price, they have mutual relationship with other countries. Different with the crude oil market, natural gas market is still under development. In this paper, we check the cointegrated situation with 3 countries importing price with the VAR(Vector Autoregressive) model and analyze the spillover effect in the formation of LNG importing price. We investigate price spillover effect on LNG, crude oil and markets price in Asian countries by the analysis of the linear VAR model with the LNG price as an independent variable, and the international oil price, stock market index in the 3 countries as an exogenous variable. The results show that Korean and Japanese gas prices are cointegrated with WTI oil prices, but Chinese natural gas market doesn’t show the same results compared with Korea and Japan. Moreover the Chinese LNG price has the negative relationship with Shanghai stock return and the WTI and the NYSE are no relationship with the Chinese LNG price. In Korea, LNG price has the positive relationship with the one-time lag of WTI but neither KOSPI or NYSE has the effect on the Korean LNG market. Japanese LNG price has the positive relationship with the one-time lag of WTI and one-time lag of NYSE although it has little relationship with NIKKEI index. These results support the price spillover from crude oil markets to LNG market, butlocal stock markets do not support the price spillover to LNG market in Korea, China and Japan. Japanese LNG importing price spillover to the stock market of Japan. The different results of price spillover effect could be explained by the pricing mechanism of LNG. Due to regional segmentation and limited inter-continental natural gas trade, it is highly possible for each region to have different spillover effects. The results of this paper have at least two policy implications. First, since Korea and Japan have long history of importing LNG and spillover effect between two countries, they should try to diversify the importing countries and reduce the Asian premium price. Furthermore, China is still under the early phase of the importing natural gas and it need the preemptive policy to limit the natural gas price from rising through liberalization of natural gas market. The research is not free from the limitation what the results are only applied to Asian 3 countries and we will need to develop the expanded model for the generalization of the LNG price mechanism.

구조변화를 고려한 한국의 LNG 가격 추정

조홍종 ( Hong Chong Cho ),한원희 ( Wonhee Han ) 한국환경경제학회·한국자원경제학회(구 한국환경경제학회) 2015 자원·환경경제연구 Vol.24 No.4

현재 한국은 천연가스 수요의 99%를 LNG 형태로 해외로부터 수입하고 있으며, 80% 이상을 유가에 연동된 가격 공식을 갖고 있는 장기 LNG 계약을 통해 도입하고 있다. LNG 도입 가격 추정은 다양한 천연가스 이해 관계자들에게 중요한 정보를 제공하게 됨에도 불구하고 아직까지 활용할 수 있는 계량 모형이나 실증 분석이 이루어지지 않았다. 따라서 본 논문에서는 한국 LNG 도입 가격의 특성을 반영하여 국제 유가와 장기적인 균형 관계(공적분 관계)가 있는지와 그러한 장기 균형 관계에 구조적 변화가 있었는지를 실증적으로 분석하고, 한국의 LNG 가격 추정 모형으로 구조변화를 고려한 조건부 확장 오차수정모형을 구축하였다. 최종적으로 선정된 조건부 확장 오차수정모형에 따르면, 국제 유가의 충격은 과거와는 다른 양상으로 한국의 LNG 가격에 비선형적으로 파급된다. Almost all of natural gas demand in Korea is currently met by overseas LNG imports. More than 80% of LNG is imported through the mid to long-term contracts with oil-linked pricing. Despite LNG price estimation provides valuable information with various interested parties, an empirical study as well as an econometric model on LNG price hasn`t yet been available in Korea. This paper therefore, aims at analyzing not only whether the long-run equilibrium relationship between oil prices and Korean LNG prices exists but also whether structural change occurred in such relationship. Further, it aims at building a conditional VECM taking account of a structural change. According to the final model, an oil price shock is passed through to the LNG prices in nonlinear and different manner from the past.

부산항의 LNG 벙커링 가격 경쟁력 확보 방안

김근섭(KIM, Geun-Sub) 한국항만경제학회 2016 韓國港灣經濟學會誌 Vol.32 No.1

환경오염에 따른 기후변화의 심각성이 대두됨에 따라 전 세계적으로 환경규제가 강화되고 있으며, 국제해사기구(IMO)에서도 선박연료유의 황함유량 제한 및 배출제한지역 설정 등 해운분야의 환경규제를 강화하고 있다. 이러한 환경규제 강화로 선박 연료유 교체에 대한 검토가 이루어져 왔으며, 가장 경쟁력 있는 대안으로써 LNG가 부각되고 있다. LNG는 기존 연료유 대비 유해가스 배출량을 대폭 줄일 수 있으며, 비용도 저렴하다. 따라서 해운에서는 LNG 추진선박의 건조가 확대되고 있고, 항만에서는 LNG 벙커링을 위한 터미널의 구축과 시범사업 등이 추진되어 있다. 부산항도 이러한 변화에 대응하기 위해 LNG 벙커링 터미널 개발을 준비하고 있다. 그러나 터미널 개발 이후 성공적인 사업운영을 위해 핵심적인 가격경쟁력 확보방안에 대한 연구는 거의 없는 실정이다. 기존 선행연구들도 대부분 LNG 벙커링 터미널의 설계, 안전과 LNG 추진선 도입의 타당성을 중심으로 수행되어 왔다. 따라서 본 연구에서는 향후 부산항에 LNG 벙커링 터미널이 개발된다면 어떻게 가격경쟁력을 확보할 수 있을지에 대한 검토를 수행하였다. 이를 위해 본 연구에서는 우선, 해외 주요 항만의 사례를 기반으로 LNG 벙커링 공급구조와 가격구조를 분석하였다. 또한 벙커링 시장의 가격특성과 우리나라 LNG의 도입비용에 대해서도 분석하였다. 연구 결과 부산항의 경우 해외 항만과 동일한 사업 구조 및 벙커링 방식으로는 경쟁항만인 싱가포르항 대비 가격경쟁력을 확보하기 어려울 것으로 나타났다. 또한 우리나라는 싱가포르에 비해 LNG를 수입할 경우 톤당 약 50$이 더 높은 프리미엄이 책정되어 있다. 따라서 부산항은 LNG 벙커링 사업구조를 LNG를 수입하고 벙커링용으로 판매하는 구조가 아닌 중개 방식의 사업구조를 도입함으로써 우리나라의 높은 ‘프리미엄’을 배제시켜 도입비용에서 경쟁력을 갖출 수 있을 것으로 판단된다. 또한 벙커링 방식도 하부시설 건설 시 공동구가 설치되어 있는 부산항 신항의 물리적인 장점을 활용하여 파이프라인을 이용한 벙커링을 함으로써 서비스 비용을 최소화할 수 있고, 초기 투자비의 최소화하는 관점에서 최적입지 선정도 중요하다. LNG(Liquefied Natural Gas) bunkering has become an important issue with the enforcement of environment regulations in shipping industry required by the International Maritime Organization (IMO). With increased attention on LNG bunkering, many studies that focus on safety, regulation, demand forecasting, and the feasibility of LNG fueled ships have been carried out. However, most of the existing research has not included considerations of the price of LNG bunkering and its competitiveness. This paper, therefore, suggests ways to increase price competitiveness in the LNG bunkering market in the Busan Port. This paper analyzes the LNG bunkering supply mechanism by investigating various LNG bunkering terminal business in the LNG supply market. Factors that determine LNG bunkering price and its elasticity are also identified. Market players who want to operate LNG bunkering terminals in the Busan Port should introduce a merchandising trade method that is able to exclude the "Korea premium" in order to increase price competitiveness. This paper also suggests adoptable strategies such as the use of TPS (Terminal to Ship via Pipeline) type of bunkering service and the importance of location for minimizing initial investment cost.

유연탄 가격결정 요인에 관한 실증분석 연구

문명배,서승범,이창섭 연세대학교 경영연구소 2022 연세경영연구 Vol.59 No.2

Korea is the world's fourth importer of bituminous coal as of 2021, and fluctuations in bituminous coal prices have a great impact on the Korean industrial economy. This study empirically analyzes the effect of import volume and export volume of major bituminous coal importers on the bituminous coal price index using monthly international bituminous coal import and export data from IHS Markit, a price information agency. As a result of the study, we observe that the bituminous coal price index has a significant correlation with the import volume of major importers and exports of major exporters in the Asia-Pacific market. In addition, we examine whether international oil prices and liquified natural gas (LNG) prices affect the price of bituminous coal. From the result of the study, we find that international oil price has a significant positive (+) correlation with the price of bituminous coal, but there was no significant correlation between the price of bituminous coal and the price of LNG. We expect more research should be executed to figure out the background behind this statistical results. The results in this study are expected to contribute to academia and the Korean industrial economy, especially in this era where resource security is becoming more important. 우리나라는 2021년 기준 세계 네 번째 유연탄 수입국으로, 유연탄 가격변동은 국내 산업경제에큰 영향을 미친다. 본 연구에서는 가격정보기관인 IHS Markit으로부터 월별 국제 유연탄수입 및 수출 데이터를 이용하여 주요 유연탄 수입국의 수입량과 수출국의 수출량이 유연탄가격지수에 미치는 영향을 실증적으로 분석하였다. 나아가, 유연탄 수요 및 공급 측면을각각 구분하여 유연탄 가격과의 상관관계를 살펴보았다. 연구결과, 유연탄 가격지수는 아시아태평양 시장 주요 수입국 수입량과 주요 수출국의 수출량과 유의미한 상관관계가 있음이관찰되었다. 세부적으로, 수요 측면에서 인도와 한국의 유연탄 수입량은 유연탄 가격에유의미한 영향을 미쳤으며, 공급 측면에서 인도네시아의 수출 및 생산량은 유연탄 가격에유의미한 영향을 미쳤음이 보고되었다. 또한, 본 연구에서는 유연탄 가격에 유가 및액화천연가스(LNG)가격이 영향을 미치는지 검증하였는데, 연구결과 국제유가는 유연탄가격과 유의한 양(+)의 상관관계가 나타났으나, 유연탄 가격은 LNG가격 사이에는 유의한상관관계는 관찰되지 않았다. 이런 통계적 결과가 나오게 된 배경을 탐색하기 위해서는더 많은 연구가 필요할 것으로 보인다. 본 연구결과는 특히 자원 안보의 중요성이 더욱부각되고 있는 현재 상황에서 학계와 국내 산업경제에 기여할 수 있을 것으로 기대된다.

LNG : 발전 수익성 개선 방안에 관한 연구 변동비 차익 및 제한적 가격입찰제도를 중심으로

권규섭,이주용,조영상 대한전기학회 2020 전기학회논문지 Vol.69 No.9

In this study, we analyzed the factors affecting the variable cost margin required for the recovery of investment costs for LNG generators and proposed a restrictive price bidding pool(RPBP). For this, we investigated the issues of Korean LNG generators focusing on the profitability and reviewed some alternatives for overcoming these issues. Next, we calculated the minimum required variable cost margins for 23 Korean LNG generators, and obtained an average of 16.7 KRW/kWh. We also performed multiple regression and found that the investment cost, operation and management cost, and the allocation time for price-setting schedule energy(PSE) have statistically significant effects on the minimum required variable cost margin. Finally, we proposed a RPBP based on the results and analyzed the effect of the RPBP on the electricity market from the perspective of game theory. This study is academically and institutionally meaningful in that it is the first attempt to design the RPBP system using the real-world data of LNG generators.

북미 LNG 수출이 국제 천연가스 현물시장 間 가격 형성에 미친 영향 연구

김명윤 한국혁신학회 2020 한국혁신학회지 Vol.15 No.4

The importance of natural gas continues to increase in the trend of energy conversion, and the share of domestic energy imports has expanded significantly compared to the past. It is a very important time to capture changes in energy consumption and utilize them for energy policy establishment and natural gas import activities. The natural gas market is largely divided into European, North American, and Northeast Asian markets. For a long time, the natural gas market in North America has been differentiated from other markets. As exports of liquefied natural gas began, the likelihood of a significant increase in connectivity with other regional markets increased, and in the case of Korea belonging to the Northeast Asian market, the need to consider these changes in the international market also increased. In this study, in order to analyze whether there was a change in the correlation between the North American market price and the European and Northeast Asian market prices due to the export of LNG in the United States, this study targeted a period of 8 years before and after the shale gas export time in the United States. As a result of the analysis, as the export of shale gas from the United States began, a new link between the North American market and the European market, and also between the North American market and the Northeast Asian market was discovered. It was analyzed that the correlation between the Northeast Asian market and the European market also increased due to the export of shale gas from the United States. It was also analyzed that the causal relationship that affects the regional markets after the export of shale gas from the US in 2016 is more diversified than in the past. 천연가스는 에너지 전환의 추세 속에서 그 중요성이 지속적으로 증가하고 있고 국내 에너지 수입에서 차지하는 비중도 과거 대비 크게 확대되고 있어 안정적이고 경제적인 천연가스 수입을 위해 국제 천연가스 시장의 변화를 잘 포착하여 이를 에너지 정책 수립 및 천연가스 수입 활동에 활용하는 것이 매우 중요하다. 천연가스 시장은 크게 유럽, 북미, 동북아시아 시장으로 구분되어 있고 오랜 기간 북미 천연가스 시장은 유럽, 동북아 시장과 분리되어 독립적인 시장으로 차별화된 가격이 형성되어 왔으나, 최근 북미 셰일가스(shale gas)의 등장으로 북미發 액화천연가스 수출이 시작되면서 유럽, 동북아시아 시장과의 연계성은 크게 증가할 가능성이 높아졌으며, 동북아시아 시장에 속해 있는 우리나라의 경우 이러한 국제 시장의 변화도 함께 고려해야 할 필요성이 증가하였다. 이에 본 연구에서는 북미 셰일가스의 LNG 수출로 인해 북미 시장가격과 유럽, 동북아 시장가격 간에 상호 연관성의 변화가 있었는지를 분석해 보기 위해 북미 셰일가스의 LNG 수출 시점을 기준으로 전후 8년의 기간을 대상으로 3개 지역의 가스 시장 가격들의 상호 연관성을 분석하였고, 그 결과를 바탕으로 천연가스 수입에 있어 시사점을 모색하였다. 분석 결과 2016년을 기점으로 북미 LNG 수출이 본격화됨에 따라 북미시장과 유럽시장간, 또한 북미시장과 동북아시장간 연계성이 새롭게 발견되었고, 북미 LNG의 수출로 인해 동북아시장과 유럽시장간의 상관관계도 높아진 것으로 나타났다. 또한 북미 셰일가스의 LNG 수출 이후 이들 지역 시장간의 상호 영향을 주는 인과 관계도 과거 대비 더욱 다양화된 모습을 나타내는 것으로 분석되었다.

전력계통한계가격(SMP)과 기저발전비율, LNG도입가격, 환율 간 인과관계 분석

박민혁(Min Hyug Park),문양택(Yang Taik Moon),박중구(Jung Gu Park) 한국조명·전기설비학회 2014 조명·전기설비학회논문지 Vol.28 No.7

This article examines the causality relationship among SMP, base-load share, LNG import price, and exchange rate in Korean power market during 2002∼2012, using unit root test, cointegration test, and vector error correction model(VECM). The cointegration test shows that 4 variables without unit root have been in the long-run causality. As the results of ECM, SMP is analyzed to have been unilaterally caused from LNG import price and base-load share in the shot-run, while it has been unilaterally caused from LNG import price and exchange rate in the long-run. This article has the following policy implications: the adjustment of exchange rate to reduce he risk of LNG import price and the proper securement of base-load share for the long-run stability of SMP.

Estimating the price premium of LNG in Korea and Japan: The price formula approach

Choi, Gobong,Heo, Eunnyeong Elsevier Science Ltd 2017 Energy Policy Vol.109 No.-

<P><B>Abstract</B></P> <P>Focusing on the price premium, which reflects the negotiation power of exporting and importing countries, this study empirically investigates the liquefied natural gas (LNG) price formula for Korea and Japan. Applying the state-space model and Kalman filter to the price formula adopted in the LNG contracts in the Asia–Pacific region, this study estimates the long-run price formula and time-varying premiums on the LNG import prices by trade routes, from Qatar, Oman, Indonesia, and Malaysia, to Korea and Japan. Furthermore, this study also discusses the differences between Korea and Japan and the event-based changes in the price premiums, namely, the appearance of Russia as a new supplier to Korea and Japan in April 2009, and the Fukushima nuclear disaster in March 2011. The estimation results show that the appearance of a new supplier does not always lead to a decrease in the premium. In addition, LNG importers in Northeast Asia should pay attention to demand and supply in Europe as well as Asia because Northeast Asia and Europe share the same Middle Eastern exporting countries. Furthermore, Korea, Japan, and other Northeast countries need to establish close cooperation to enhance their negotiation power within the global LNG market.</P> <P><B>Highlights</B></P> <P> <UL> <LI> The price formula and time-varying premium of LNG for Korea and Japan were estimated. </LI> <LI> The appearance of new LNG supplier does not always mean the decrease in premium. </LI> <LI> After Fukushima nuclear disaster, the premium on LNG from Indonesia and Malaysia increased. </LI> <LI> The overall increases in the premium of Japan were higher than that of Korea. </LI> </UL> </P>

Study of Volatility of New Ship Building Prices in LNG Shipping

T. Bangar RAJU,Vikas S. SENGAR,R. JAYARAJ,N. KULSHRESTHA 국제이네비해양경제학회 2016 International Journal of e-Navigation and Maritime Vol.5 No.1

The natural gas market has been expanding in size and has attracted particular attention across the global energy market. Although most natural gas transportation is carried out through pipelines, almost one third of it is done with the help of merchant vessels, capable of carrying liquefied natural gas. These LNG carriers have a special design and thus can be treated as a separate class of global fleet. New vessels are huge capital investments by vessel owning companies and just like other vessel classes; the new shipbuilding prices for the LNG segment continue to be a key aspect in the decision making of business players. Additionally these prices can be volatile as new ship building prices fluctuate with time. This paper attempts to analyse the volatility of new ship building prices of LNG carriers. For the study, the average ship building prices for all the LNG carriers having volume carrying capacity is between 160,000 – 173,000 cbm to be delivered between 2016 – 2019 were taken into account. For the analysis, GARCH and EGARCH methods were applied on the data set. The analysis concluded that there is a great deal of volatility in the new ship building prices of LNG vessels. It was also identified that negative shocks were more persistent the positive shocks.