선천성 대망낭종 1예

최승욱 ( Sung Uk Choi ),오상엽 ( Sang Yup Oh ),박준철 ( Joon Cheol Park ),이정호 ( Jeong Ho Rhee ),김종인 ( Jong In Kim ) 대한주산의학회 2002 Perinatology Vol.13 No.3

대망낭종은 드문질환으로 아직 그 발생기전이 확실히 밝혀져 있지 않으며 후천성으로 생기기도 하지만 선천성으로 생길 경우 심할시 태아의 복부 팽만으로 인한 복강 및 흉강 장기에 대한 압박으로 장기 형성 부전 등을 유발하여 태아사망을 초래할수 있는 질환으로 알려져 있다. 아직 태아의 선천성 대망낭종에 대해 전에 문헌상 보고된 예는 별로 없다. 본 증례에서는 제태기간 16주 1일의 산모에게서 태아에 수반된 선천성 대망낭종을 경험하였기에 간단한 문헌고찰과 함께 보고하는 바이다. Omental cyst is a rare disease and its accurate time and cause of outbreak has not been reported. This disease is known as can be afflicted with postnatally and in case of being afflicted with pre-natally the abdominal cavity and thoracic organ of fetus are oppressed due to fetal abdominal distention leading to fetal death caused by organ dysgenesis. No medical report has yet been published on congenital omental cyst of fetus. This study was conducted on a case of congenital omental cyst of fetus we have experienced in a mother with 16weeks of gestational period and the result is hereby reported along with literally documents.

한국,중국,일본,미국 주식시장 간 동조화 현상: 글로벌 금융위기 전,후를 중심

최승욱 ( Sung Uk Choi ),강상훈 ( Sang Hoon Kang ) 국제지역학회 2014 국제지역연구 Vol.18 No.3

본 연구에서는 중국시장을 중심으로 수익률 전이현상(return spillover effect) 및 변동성 전이현상(volatility spillover effect)을 이변량 VAR-EGARCH 모형을 이용하여 실증 분석하였다. 그리고 최근의 글로벌 금융위기를 중심으로 금융위기 이전과 이후로 나누어서 전이효과를 실증 분석하였다. 실증분석 결과, 전체기간에서 중국으로부터 일본 만이 수익률 전이현상을 가지고 있었고 변동성 전이현상은 미국뿐만 아니라 일본, 한국에게도 모두 영향을 주었다. 기간을 나누어서 분석한 결과, 금융위기 전에는 일본과 한국에게 수익률 전이현상을 가지고 있었고 금융위기 후 그 크기가 상대적으로 증가한 것으로 나타났다. 또한, 중국의 변동성 전이현상도 한국에게 영향을 주고 미국으로부터 영향을 받다가, 금융위기 후 한국을 제외한 미국과 일본은 중국과 양방향의 관계를 가지고 있었고 그 크기가 증가하였다. 하지만 미국으로부터 중국으로의 변동성 전이현상은 감소하는 것으로 나타났다. 이는 글로벌 금융위기 이후 중국시장의 영향력이 증대되고 있음을 의미한다. The Chinese stock market has increasingly strengthened its market power on other stock markets due to rapid growth of its economy. In this context, this study investigated return spillover effect as well as asymmetric volatility spillover effect using a VAR-Bivariate EGARCH model among stock markets(China, US, Japan, Korea). Furthermore, we conjectured the impact of 2008 global financial crisis on the spillover effect of the Chinese stock market. In our empirical results, the Chinese stock market has a weak return spillover effect to other markets(US, Japan, Korea), but after the global financial crisis, its return spillover effect becomes stronger among other stock markets. In addition, the Chinese stock market have strengthened its asymmetric volatility spillover effect on other stock markets after the Global financial crisis. As a result, the Chinese stock market has an strong influence on other stock markets.

VAR-bivariate EGARCH모형을 이용한 이머징 아시아 주식시장의 동조화 현상 실증분석

최승욱(Sung-Uk Choi),강상훈(Sang-Hoon Kang) 한국산업경제학회 2014 산업경제연구 Vol.27 No.1

글로벌 금융위기를 거치면서 포트폴리오 투자 위험을 줄이기 위해서 국가 간 동조화 현상에 대한 관심이 부각되고 있다. 본 연구는 아시아 이머징 시장을 중심으로 가격 및 변동성 전이현상을 분석하였다. 이에 본 연구는 미국과 중국을 각각 글로벌 영향 요인과 지역적인 영향 요인으로 간주하고 7개 아시아 국가들 간의 동조화현상을 VAR-bivariate EGARCH모형을 이용하여 분석하였다. 실증 분석결과 글로벌 지수인 미국, 지역 요인인 중국시장에서 아시아 이머징 시장으로 가격 전이현상과 변동성 전이현상이 나타나는 것을 알 수 있었다. 즉, 미국과 중국시장이 아시아 이머징 시장에 영향을 주는 것으로 분석 되었다. 또한, 변동성 비대칭현상과 지속성현상이 뚜렷하게 나타났다. 마지막으로, 상관관계 분석결과, 아시아 이머징 국가들은 미국, 중국과 양(+)의 상관관계를 갖고 있는 것으로 나타났다. 그리고 미국보다 중국과의 상관관계가 더욱 큰 것으로 나타났다. 이는 글로벌 요인인 미국뿐만 아니라 지역적인 요인인 중국과도 아시아 국가들이 모두 비슷한 움직임을 보임으로써, 동조화 현상이 심화되었음을 알 수 있다. During the 2008 global financial crisis, investors realized the effect of co-movement and reduced the covariance risk of their investment portfolios. This study investigates the price spillover and volatility spillover among Asian emerging markets using a VAR-bivariate EGARCH model. In doing so, this study considers US and China markets, respectively global and regional factors, which influence 7 Asian emerging countries, including Korea. According to empirical results, global and regional factors have a strong impact on the returns and volatility of Asian emerging markets. This evidence indicates that the price and volatility of US and China markets affect those of Asian emerging markets. In addition, three correlation analyses report that 7 Asian emerging markets have a strong positive correlation with global and regional markets. Also, the correlation values of regional factors are higher than those of global factors, implying that 7 Asian emerging markets not only depend on the US market but also on the China market. As a result, co-movement gradually proceeds in Asian emerging markets.

횡격막 호흡과 마늘 분말 섭취가 중년 남성 흡연자의 폐기능, 혈중지질 및 아디포넥틴에 미치는 영향

최승욱 ( Seung Uk Choi ),이상호 ( Sang Ho Lee ),백영호 ( Yeong Ho Beak ) 한국운동생리학회(구-한국운동과학회) 2009 운동과학 Vol.18 No.2

회계 보수성이 미래 주가폭락위험에 미치는 영향

이상호 (Sang Ho Lee),최승욱(Seung Uk Choi) 한국경영학회 2017 經營學硏究 Vol.46 No.2

회생기업의 회생절차 전후 이익조정

박성훈(Sung Hun Park),최승욱(Seung Uk Choi) 한국경영학회 2019 經營學硏究 Vol.48 No.6

비정상감사보수의 시장이상현상에 관한 연구: 투자자들은 비정상감사보수를 인지하고 있는가?

이상호 ( Sang Ho Lee ),최승욱 ( Seung Uk Choi ) 한국회계학회 2018 회계저널 Vol.27 No.1

본 연구는 비정상감사보수와 적정감사보수의 미래 주식수익률 간에 체계적 차이가 있는지 조사한다. 구체적으로, 적정감사보수 기업과 과소 및 초과감사보수 기업을 매수·매도 또는 매도·매수하여 구성한 헤지 포트폴리오의 수익률 결과와, 개별 기업의 위험 및 감사품질과 관련한 여러 특성 변수들을 충분히 통제한 상태에서 횡단면 분석을 통해 비정상감사보수의 증분적인 정보력 및 비정상감사보수와 미래 주식수익률 간의 관련성을 조사한다. 이를 통해 본 연구가 밝히고자 하는 것은 (i) 비정상감사보수가 감사품질을 설명할 수 있는 속성을 가지고 있는지와 (ii) 투자자들이 이를 인지하여 투자의사결정에 반영하고 있는가이다. 2002년부터 2014년까지의 14,374 상장기업-연(156개월 간 월평균 1,106 상장기업)을 분석한 결과, 적정감사보수 포트폴리오와 초과감사보수 포트폴리오 간에는 유의한 수익률 차이가 나타나지 않았다. 반면, 적정감사보수 포트폴리오를 매수하고 과소감사보수 포트폴리오를 매도하는 헤지 포트폴리오의 수익률은 유의한 양(+)의 값을 보였다. 또한 초과감사보수 포트폴리오를 매수하고 과소감사보수 포트폴리오 매도하는 헤지 포트폴리오의 수익률 역시 유의한 양(+)의 값을 가졌다. 이는 선행연구에서 제시하는 초과감사보수의 경제적 지대와 감사원가에 대한 상충된 가설들 중 초과감사보수가 감사원가에 가깝다는 것을 의미한다. 즉, 초과감사보수는 감사원가가 높은 피감사기업에 대해 감사인이 추가적으로 투입하는 감사노력에 보다 밀접한 관련이 있다. 또한 과소감사보수에 비해 적정이나 초과감사보수 기업의 투자자들이 보다 높은 수익률을 올릴 수 있다는 것은 초과감사보수 혹은 적정감사보수를 투자자들이 주가에 제대로 반영하지 못하고 있음을 의미하는 결과이다. 횡단면적 다중회귀분석을 통해 검증한 결과 적정감사보수와 차기 주식수익률 간 유의한 양의 관계를 발견하였다. 특히 기존에 재무보고품질 및 감사품질의 대리변수로 알려진 다수의 변수들을 모두 통제한 상태에서도 유의성이 사라지지 않는 것을 볼 때, 적정감사보수는 감사품질의 대용치로써 이익조정, 실물이익조정 및 회계보수성 등에 대하여 증분적인 정보력이 있는 것으로 보인다. 이상의 연구결과는 비정상감사보수에 대하여 적정 과소 초과 구간별로 그 성격과 시장의 반응 및 투자자의 인지정도를 보았다는 점 등에서 선행연구와 차별성을 가진다. 강건성 분석으로 헤지 포트폴리오의 수익률이 극단적인 성과 기업에 의해 유도될 경우의 가격오류를 줄이기 위해 극단적 기업을 표본에서 제외하거나, 가치가중 방식으로 비정상감사보수 포트폴리오를 구성한 결과에서도 역시 전술한 결과와 동일하였다. 재량적발생액의 절댓값과 개별 기업 수준의 회계보수성을 활용하여 재무제표 품질을 추가적으로 통제한 경우에도 비정상감사보수의 미래 주가수익률에 대한 효과는 유지되었다. 마지막으로, 단순화한 비정상감사보수 산출 모형을 미용하거나, 투자자들이 충분히 인지 가능한 감사보수의 변화량을 이용한 경우에도 차익거래가 가능함을 확인하였다. 본 연구는 두 가지 공헌점을 학계에 제시한다. 첫째, 비정상감사보수는 감사품질과 관련하여 상충되는 관점과 결과를 선행연구에서 제시하고 있으며 본 연구는 이를 헤지 포트폴리오와 미래 주가수익률 회귀분석을 통해 확장하여 조사하였다. 둘째, 비정상감사보수를 이용해 미래 주가수익률의 차익거래가 가능하다는 것은 투자자들이 비정상감사보수 정보를 투자의사결정에 적절히 반영하지 못하고 있음을 의미한다. 따라서 이를 개선하기 위한 메커니즘에 대하여 후속연구가 가능할 것이다. This paper investigates the relation between abnormal audit fees and abnormal stock returns. Prior literatures find mixed results and provide different perspectives of abnormal audit fees. Some prior research considers abnormal audit fees as the quasi-rents driven from the auditor-client economic bonding. However, abnormal audit fees also reflect unobservable audit costs caused by additional audit input. In order to provide additional evidences to conflicting perspectives, we perform analysis using hedge portfolios. We form three hedge portfolios that are (i) long on the positive abnormal audit fees group (High) and short on the normal audit fees group (Mid), (ii) long on the normal audit fees group and short on the negative abnormal audit fees group (Low), and (iii) long on the positive abnormal audit fees group and short on the negative abnormal audit fees group. We find positive abnormal returns on Mid-Low and High-Low portfolios and no significant returns on High-Mid portfolio. Results indicate that positive abnormal fees can be interpreted as a proxy for audit quality, more specifically, a proxy for auditors’ incremental effort for unobservable audit costs. Furthermore, we find that abnormal audit fees are positively related with one-year-ahead abnormal returns even after controlling for various sets of accounting quality proxies. Our results remain robust after excluding extreme performance firms, using value-weighted portfolios or alternative audit quality proxy. Also, results are consistent when we conduct the Mishkin test. Overall, results indicate that abnormal audit fees reflect audit quality as well as audit effort caused by additional audit input during audit procedures, but despite the importance, investors misvalue the abnormal audit fees.

이익적시성과 시장이상현상

유지연(Ji Yeon Ryu),최승욱(Seung Uk Choi),이상호(Sang Ho Lee) 한국경영학회 2018 經營學硏究 Vol.47 No.4

임신시 합병된 복직근 유건종 1 예

김종인(Jong In Kim),백종우(Jong Woo Baek),최승욱(Sung Uk Choi),신소진(So Jin Shin),이정호(Jung Ho Lee) 대한산부인과학회 2002 Obstetrics & Gynecology Science Vol.45 No.7

Abdominal desmoid tumor is a very rare neoplasm and arises from musculoaponeurotic structures. Approximately 80% of cases occur in woman, usually between the ages of 20 and 40 years, but they have been described in both men and women of all ages. Typically, abdominal desmoid tumor occurs most commonly in the rectus abdominis muscle and in young, gravid, or parous women during gestation or, more frequently, during first year following childbirth. The rates of recurrence following local excision of desmoid tumors have been reported to be about 24%, but metastases do not occur. We experienced one case of desmoid tumor of the rectus abdominis muscle in a 28-year old woman with pregnancy and so present it with brief review of literatures.

산전진단된 Infantile Polycystic Kidney 1례

강보영 ( Bo Young Kang ),백종우 ( Jong Woo Baek ),최승욱 ( Sung Uk Choi ),이정호 ( Jung Ho Lee ),김종인 ( Jong In Kim ) 대한주산의학회 2002 Perinatology Vol.13 No.1

영아 다낭성 신장 질환은 매우 드문 태아 비뇨기계 기형이다. 상동염색체 열성형태로 유전되며 재발율은 25%이다. 유전자 위치는 6번째 염색체 단완에 있다. 이 질환은 집합관의 일차적 결손에 의해 발생한다. 초음파 소견으로 신장형태는 유지된 채 양쪽 다 대칭적으로 커진 신장, 양수과소증이다. 성인 다낭성 신장 질환과 감별이 중요한데 신장의 심한 확장은 거의 발견되지 않으며 부모와 가족들에 대한 병력검사가 확진하는데 도움을 준다. 신장침범이 심한 경우에는 예후가 좋지 않아 폐형성부전에 이차적으로 사산이나 신생아사망을 초래한다. 태아의 생존력이전에 진단된 경우에는 임신종결을 의뢰하며, 생존력 이후에 진단된 위험에 처해있는 태아에서도 거의 치명적이기 때문에 임신종결을 의뢰한다. The infantile polycystic kidney disease is rare urinary tract anomaly. It is inherited with an autosomal recessive pattern and recurrence rate is about 25%. The gene locus is on chromosome 6p. The pathogenesis of infantile polycystic kidney is the primary defect of the collecting ducts. The ultrasonographic findings of infantile polycystic kidney are oligohydroamnios, bilaterally symmetrical enlarged kidneys with maintenance of their reinform shape. The differential diagnosis with adult polycystic kidney disease and the examination of the parents and other members of the family is helpful to confirm the adult polycystic kidney disease. If there is severe renal involvements, stillbirth or neonatal death secondary to pulmonary hypoplasia will be developed. If it is diagnosed before viability, termination of pregnancy would be recommended. In a fetus diagnosed after viability, pregnancy termmination is also recommended since this condition is uniformly fatal. We present a case of infantile polycystic kidney.