회계이익과 과세소득의 차이와 재무분석가 수

오현민 한국세무사회 부설 한국조세연구소 2018 세무와 회계 연구 Vol.7 No.1

This study examines the effect of Book-Tax Differences (BTD) on Analysts’ Followings. It performs an empirical analysis of the firms that listed on the KOSPI from 2001 to 2015 to investigate the influence of BTD on Analysts’ Followings. The principle role of financial analysts is to act as information intermediaries in the capital markets. Through information gathering and reporting activities, financial analysts improve the information efficiency of capital markets. In previous research, BTD may be the result of managerial discretion, although it may be the result of simple mechanical difference or firms' successful tax savings strategy due to differences in financial reporting standards and tax purposes. In addition, numerous studies have suggested that BTD has information effects. In this study, we will examine how analysts interpret information related to BTD and determine whether to provide information. As a result of the analysis, BTD and financial analyst followings were significantly negative (-). This means that firms with large differences between accounting profits and taxable income have fewer financial analysts than small firms. This is in line with the previous research that examined the relationship between BTD and earnings forecasts characteristics of financial analysts(Oh et al., 2016). I find that the information risk of financial analysts increases in interpreting and reporting the meanings implied in BTD and financial analysts followings decreases due to the increased cost of information collection, interpretation and reporting rather than the benefit of information issuance due to increased information risk. When the group was divided into positive BTD and negative BTD, only the group with positive BTD showed a significant value. As a result of the additional analysis, we also supported the results of this study by controlling earnings quality, time series and cross-sectional dependency. This study has the following additional contributions in comparison with previous studies in Korea that study accounting profits and taxable income. First, the determinants of financial analysts followings showed that BTD-related information is also considered in addition to the existing studies. Second, it shows the significance of analyzing the correlation between the information provided by the firm and the financial analyst by showing the result that the financial analyst considers BTD related information when following the firm. 본 연구는 회계이익과 과세소득의 차이(이하 ‘BTD’)와 재무분석가 수의 관계를 검증하는 데 목적이 있다. 본 연구에서는 2001년부터 2015년 사이에 한국거래소 유가증권시장(KOSPI)에 상장된 기업을 대상으로, 회계이익과 과세소득의 차이가 재무분석가 수에 미치는 영향을 실증분석하였다. 재무분석가의 주된 역할은 자본시장에서 정보중개자 역할을 하는 것이다. 정보수집 및 보고 활동을 통해, 재무분석가들은 자본시장의 정보효율성을 향상시킨다. 선행연구에서는 BTD가 재무보고기준과 세법상 목적의 차이로 인한 단순한 기계적 차이나 성공적 절세전략의 결과일 수 있지만, 경영자의 재량적인 판단에 의한 결과일 수도 있다고 보고하고 있다. 또한 수많은 연구에서 BTD는 정보효과를 가지고 있음을 제시하고 있다. 본 연구에서는 BTD가 제공하는 정보와 더불어 재무분석가가 BTD와 관련된 정보를 어떻게 해석하여 정보제공 여부를 판단할 것인지를 살펴보고자 한다. 분석결과, BTD와 재무분석가 수는 음(-)의 방향으로 유의하였다. 이는 회계이익과 과세소득의 차이가 큰 기업이 작은 기업에 비해 재무분석가 수가 적다는 것을 의미한다. 이는 BTD와 재무분석가 이익예측특성과의 관계를 살펴본 선행연구결과와 맥락을 같이하는 결과이다(오현민 등 2016). BTD에 함축된 의미를 해석해서 보고하는 데 있어 재무분석가의 정보위험은 증가하고, 증가된 정보위험으로 인해 정보제공에 따른 효익보다는 정보 수집, 해석 및 보고에 따른 비용 증가 때문에 재무분석가 수는 감소하는 것으로 유추해 볼 수 있다. 양의 BTD와 음의 BTD로 집단을 구분해 분석하였을 경우는 양의 BTD를 가지는 집단에서만 유의한 음(-)의 값을 보였다. 추가분석결과, 이익의 질과 시계열․종속성을 통제하고서도 본 연구결과를 지지하였다. 본 연구는 회계이익과 과세소득을 연구한 국내 선행연구들과 비교해 볼 때, 다음과 같은 추가적 공헌점을 가진다. 첫째, 재무분석가 수의 결정요인으로서 기존 선행연구에 추가적으로 BTD 관련 정보가 고려대상이 된다는 것을 보여 주었다. 둘째, 재무분석가가 추종할 기업을 선정할 때 BTD 관련 정보를 고려한다는 결과를 보여 줌으로써, 기업이 제공하는 정보와 재무분석가 간의 상호관련성을 실증분석하였다는 점에서 그 의의를 찾을 수 있다.

영상유도수술을 위한 광학추적 센서 및 관성항법 센서 네트웍의 칼만필터 기반 자세정보 융합

오현민,김민영,Oh, Hyun Min,Kim, Min Young 대한전기학회 2017 전기학회논문지 Vol.66 No.1

Tracking system is essential for Image Guided Surgery(IGS). Optical Tracking System(OTS) is widely used to IGS for its high accuracy and easy usage. However, OTS doesn't work when occlusion of marker occurs. In this paper sensor data fusion with OTS and Inertial Navigation System(INS) is proposed to solve this problem. The proposed system improves the accuracy of tracking system by eliminating gaussian error of the sensor and supplements the disadvantages of OTS and IMU through sensor fusion based on Kalman filter. Also, sensor calibration method that improves the accuracy is introduced. The performed experiment verifies the effectualness of the proposed algorithm.

Cost Stickiness and Investment Efficiency

오현민 한국유통과학회 2022 The Journal of Industrial Distribution & Business( Vol.13 No.1

Purpose: This study predicted cost asymmetry as a determinant of investment efficiency, and empirically analyzed the relationship between cost stickiness and investment efficiency. Research design, data and methodology: Using a sample of 4,382 Korean firm-year observations over 2011-2017 period, I examined the relationship between cost stickiness and investment efficiency. Asymmetrical cost behavior is measured as model of Homburg and Nasev (2008) and model of Park, Koo, and Pae (2012). Investment efficiency is measured as Chen, Hope, Li, and Wang (2011)’s model. Results: Firms with cost stickiness are less efficient in their investment than firms with non-cost stickiness. In other words, cost stickiness is an empirical result that supports the previous research on cost decision-making from perspective of managers pursuing private benefits due to information asymmetry. Conclusions: By showing that the manager’s decision-making on the cost behavior affects the investment efficiency corresponding to capital management, the implications for the mechanism for efficient capital management are provided. Through the empirical results, it was shown that the cost stickiness is a product of opportunistic cost decision-making due to information asymmetry, and it is to present evidence that expands the meaning of the causes of asymmetric cost behavior.

K-IFRS 도입이 재무분석가의 이익예측 활동과 보수주의의 관계에 미치는 영향

오현민,박삼복,전흥주 한국공인회계사회 2018 회계·세무와 감사 연구 Vol.60 No.1

본 연구에서는 2001년부터 2015년 기간 동안 재무분석가 이익예측치가 있는 12월 결산법인 비금융업인 기업을 대상으로, K-IFRS 도입이 재무분석가 수와 보수주의적 회계처리의 관계에 어떠한 영향을 미치는지를 실증분석한다. 먼저 재무분석가 수와 보수주의의 관련성을 살펴본 후, K-IFRS 도입이 재무분석가 수와 보수주의의 관계에 유의적인 영향을 미치는지 규명한다. 보수주의는 Ball and Shivakumar(2008)와 Khan and Watts(2009)의 방법으로 측정하였다. 재무분석가 수는 기업에 대한 이익예측치를 보고한 재무분석가 수 원 변수와 재무분석가 수에 1을 더한 후 자연로그를 취한 값을 이용하였다. K-IFRS의 도입으로 가장 주요한 변화는 원칙중심의 기준체계, 연결재무제표의 기본 재무제표화, 공정가치 평가의 확대이다. 이와 같은 특징적인 회계환경의 변화로 인해 재무분석가들의 분석환경과 경영자의 보수주의적 회계처리에 대한 변화가 있을 것으로 사료된다. 연결재무제표의 기본 재무제표화 및 원칙중심의 기준체계로 인한 경영자 재량의 확대는 추가적인 정보를 해석해야 하는 재무분석가에게 비용적인 측면을 유발할 것으로 예측되고, 원칙중심의 기준체계, 공정가치 평가의 확대로 인한 주석 공시량의 증가는 재무분석가에게 추가적인 정보를 제공함으로써 정보 입수의 이점으로 작용할 것으로 예측된다. 한편, K-IFRS의 ‘재무보고를 위한 개념체계’에서는 ‘보수주의’라는 표현이 ‘신중성’으로 대체되었다가 2012년부터는 이마저도 회계정보의 질적 특성에서 삭제되었다. 이에 따라 K-IFRS는 경제적 조건의 공정한 표시를 위해 순자산에 대한 과소평가 편의를 감소시킬 것이라고 예상하였다(조용언 등 2014). 또한 정보의 신뢰성보다는 목적적합성을 강조하는 K-IFRS의 특성으로 인해 보수주의적 회계처리는 감소할 것으로 예상된다. 본 연구는 이러한 회계환경의 변화와 맞물려 재무분석가가 변화된 환경을 잘 이해하고 예측활동을 수행하는지 여부와 기업이 보수주의적 회계처리의 변화를 충실히 이행하고 있는가에 대해 재무분석가가 적절히 모니터링하는지 살펴본다는 점에서 중요한 연구주제라 할 만하다. 이에 본 연구는 K-IFRS 도입으로 인한 보수주의적 회계처리의 영향을 재무분석가가 어떻게 받아들이고 해당 기업의 예측활동에 적절히 적용하고 있는지를 살펴보고자 한다. 본 연구의 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 재무분석가 수와 보수주의적 회계처리는 양(+)의 방향으로 유의하였다. 이는 해당 기업에 대한 이익예측치를 제공하는 재무분석가가 많은 기업일수록 더 보수주의적 회계처리를 한다는 것을 의미한다. 이는 K-IFRS 이전 기간을 대상으로 재무분석가와 보수주의의 관계를 살펴본 국내・외 선행연구결과와 맥락을 같이 하는 결과이다(Sun and Liu 2011; 오정량 등 2013). 둘째, K-IFRS 도입이 재무분석가 수와 보수주의적 회계처리의 관계에 유의한 음(-)의 영향을 미쳤다. 이는 K-IFRS 도입 이후 재무분석가들은 변화된 회계환경을 잘 이해하고, 기업에 대한 예측을 할 때 변화된 회계환경을 잘 반영하고 있음을 알 수 있다. 또한 K-IFRS 도입에 따른 개선된 정보환경으로 재무분석가와 보수주의적 회계처리에 양(+)의 관련성보다는 음(-)의 관련성이 보다 강하게 작동하고 있는 것으로 해석해 볼 수 있다. 본 연구는 보수주의적 회계처리의 결정요소로서 재무분석가 수, 보수주의 및 K-IFRS의 관계를 동시 ... We examine the effect of K-IFRS adoption on the relationship between analyst coverage and accounting conservatism for non-financial firms in December fiscal year-ends during the period 2001-2015 with analyst earnings forecasts. First, we examine the relationship between analyst coverage and accounting conservatism, and then examine whether K-IFRS adoption has a significant effect on the relationship between analyst coverage and accounting conservatism. Conservatism is measured by the method of Ball and Shivakumar (2008) and Khan and Watts (2009). Analyst coverage is measured as the total number of analysts who issue earnings forecasts and the natural logarithm after adding 1 to the number of analysts who issue earnings forecasts. The most significant changes in the adoption of K-IFRS are the principle-based standard framework, introduction of consolidated financial statements as basic financial statements, and the expansion of fair value. This suggests that there will be a change in environment of analysts and accounting conservatism of managers due to characteristic accounting environment change. Introduction of consolidated financial statements as basic financial statements and the principle-based standard framework are expected to cause additional costs to analysts who need to interpret additional information, and the increase in the annotation disclosure due to the principle-based framework and the expansion of the fair value are expected to improve the information environment by providing additional information to the analyst. Meanwhile, in the K-IFRS ‘conceptual framework for financial reporting’, the word ‘conservatism’ has been replaced by ‘prudence’, but from 2012, it has been removed from the qualitative characteristics of accounting information. Accordingly, the adoption of K-IFRS will reduce the bias of underestimation of net assets by showing the fair value of the economic condition of firms (Joyong et al., 2014). In addition, accounting conservatism is expected to decrease due to the characteristics of K-IFRS, which emphasizes relevance rather than a faithful representation of information. Our study is meaningful in that it examines whether the analysts fully understand the change of accounting environment and perform the forecasting activities, and whether those appropriate monitor the change of accounting conservatism of the forecasting company. Thus, we examine whether financial analysts accept the decline in accounting conservatism due to the adoption of K-IFRS and apply them appropriately to the forecasting activities of the firms. The empirical results of our study are as follows. First, there is a significant positive (+) association between analyst coverage and accounting conservatism. This means that firms adopt more conservative accounting when they are followed by more analysts than when they are followed by fewer analysts. These results are consistent with domestic and foreign studies that examined the association between analyst coverage and accounting conservatism in the pre-K-IFRS period (Sun and Liu 2011; Oh et al., 2013). Second, the adoption of K-IFRS has a significant negative (-) effect on the association between analyst coverage and accounting conservatism. This indicates that analysts are well aware of the changes in the accounting environment caused by the adoption of K-IFRS, and are used appropriately in forecasting for firms. In addition, these findings suggest that high analyst coverage may lead to high accounting conservatism if analyst coverage serves as a corporate governance role. Our study contributes to the literature in the following ways. First, our study concurrently considers the association between analyst coverage, conservatism, and K-IFRS as a determinant of accounting conservatism, and directly examine the effect of K-IFRS adoption on the association between analyst coverage and accounting conservatism. Second, our study suggests that analysts who play ...

기업지배구조가 자율공시와 정보비대칭의 관계에 미치는 영향 : IFRS 도입 이후 기간을 중심으로

오현민,신호영 한국회계정보학회 2016 회계정보연구 Vol.34 No.2

Using hand-collected data on firms’ voluntary disclosure from 2011 to 2014 after the Adoption of IFRS, we examine the association between voluntary disclosure and information asymmetry and the extent to which the association is affected by corporate governance. The final sample size is 1,226 firm-year observations for this study. Specifically, we will investigate how voluntary disclosure affects information asymmetry after the Adoption of IFRS. Additionally, we will investigate the effect of corporate governance on the association between voluntary disclosure and information asymmetry. We use the daily stock return volatility (VOLA) and trading volume turnover (VOL) as our information asymmetry measure and also use the foreign ownership, board size(number of directors on the board), percentage of its outside directors(ratio of independent directors to total board size) and large shareholders ownership as corporate governance measure. The empirical results of this study are as follows. First, the relation between voluntary disclosure and information asymmetry is statistically significant and positive(+). Second, the interaction variable between voluntary disclosure and corporate governance is statistically significant and negative(-) on information asymmetry. Accordingly, the effect of voluntary disclosure and corporate governance on information asymmetry was found to decrease with firms for a good corporate governance. These findings show that the corporate governance works as a mechanism to reduce the negative effect of voluntary disclosure after the Adoption of IFRS. This study contributes to accounting research as it directly tests the effect of corporate governance on the association between voluntary disclosure and information asymmetry in Korea, providing empirical support that a good corporate governance reduces the negative effect of voluntary disclosure. The limitations of this study are as follows. First, we might have not considered omitted other variables. Second, we might not have fully considered other proxies for the corporate goverance, voluntary disclosure and information asymmetry. 본 연구에서는 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 도입 이후, 2011년부터 2014년까지 기간 동안 자율공시기업을 대상으로, 기업지배구조가 자율공시와 정보비대칭의 관계에 어떠한 영향을 미치는 지를 실증분석한다. 먼저 기업이 자율적으로 제공하는 공시정보가 자본시장의 정보불균형 해소에 기여하는지 여부를 살펴본 후, 기업지배구조가 자율공시와 정보비대칭의 관계에 유의적인 영향을 미치는 지 규명한다. 구체적으로, 정보비대칭의 측정은 일별수익률의 표준편차와 주식거래량회전율을 이용하였고, 기업지배구조의 측정치로는 외국인지분율, 이사회의 규모, 사외이사비중, 대주주지분율을 이용하였다. 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 자율공시여부와 정보비대칭은 양(+)의 방향으로 유의하였다. 이는 자율공시를 실시한 기업이 그렇지 않은 기업에 비해 정보비대칭이 커진다는 것을 의미한다. 이는 K-IFRS 도입 이전 기간을 대상으로 자율공시의 역기능을 분석한 선행연구결과와 일치한다(손성규 등 2008; 손성규 등 2010; 정현욱 2015). K-IFRS 도입 이후 기간도 도입 이전 기간과 마찬가지로 자율공시가 정보비대칭을 해소하지는 못하였다. 둘째, 기업지배구조가 자율공시여부와 정보비대칭에 미치는 영향을 살펴보면, 자율공시와 기업지배구조의 상호작용항은 정보비대칭과 음(-)의 방향으로 유의하였다. 이러한 분석결과는 우수한 기업지배구조를 가진 기업의 경우, 경영자가 자의적으로 정보를 공시하는 것을 방지하여 기업가치향상을 위해 노력하고 있는 것으로 해석할 수 있다. 이는 K-IFRS 도입 이후 기업지배구조는 자율공시의 역기능을 완화하는 매커니즘으로 작동하고 있음을 의미한다. 본 연구는 K-IFRS 도입 이후 기간을 중심으로, 자율공시와 정보비대칭의 관계에서 기업지배구조가 어떠한 역할을 하는지에 대해 직접적으로 살펴보았다는데 의의가 있다. K-IFRS 도입 이후 의무공시사항의 개선에도 불구하고, 의무공시 사항과 상호관계가 있는 자율공시 사항의 역기능은 여전히 개선되지 않고 있다는 점에서, 본 연구의 결과는 경영자뿐만 아니라 투자자 및 감독기관 등에게 중요한 시사점을 제공할 것으로 판단된다.

회계이익과 과세소득의 차이가 배당정책에 미치는 영향

오현민 한국세무사회 부설 한국조세연구소 2021 세무와 회계 연구 Vol.10 No.4

This study empirically analyzes the effect of Book-Tax Differences (“BTD”) on dividend policy. As a major factor in BTD, it argues for the agency problem based on the manager's opportunistic discretion. In this study, it was predicted that the higher the BTD, the higher the firm's dividend level would be, and an empirical analysis was conducted. Additionally, by selecting a large business group as a proxy for corporate governance, the effect of belonging to a large business group on the relationship between BTD and dividend policy was investigated. For the measurement of BTD, the methodology of Kim and Jeon (2010) was applied. The samples are for listed firms on the Korea Exchange from 2011 to 2019. The analysis results are as follows. First, the absolute value of BTD (ABSBTD) and dividend were significant in the positive (+) direction. This means that the higher the BTD level, the higher the dividend level. Second, BTD volatility (STDBTD) and dividend were significant in the positive (+) direction. This means that the higher the BTD volatility, the higher the dividend level. This is an empirical result that the higher the absolute value of BTD and the greater the volatility of BTD, the higher the dividend. Considering that the greater the absolute value of BTD and the greater the volatility of BTD, the greater the opportunistic discretion of managers, it can be inferred that dividend policy is used as a part of reducing agency costs. Third, the interaction variables between a large business group and absolute BTD values were significant positive (+) direction with dividend. Fourth, the interaction variables between a large business group and absolute BTD volatility were significant positive (+) direction with dividend. This is an empirical result that dividends are used as a means to reduce the agency problem. This study is meaningful in that it analyzes BTD as a determinant of dividend, and suggests a differential effect on dividend policy by examining the effect of belonging to a large business group on the relationship between BTD and dividend policy. The results of this study suggesting that BTD may increase dividends are expected to provide important implications for information users. 본 연구는 회계이익과 과세소득의 차이가 배당정책에 미치는 영향을 실증분석한다. 회계이익과 과세소득의 차이의 주요인으로 경영자의 기회주의적 재량에 따른 대리인문제를 주장하고 있기에, 회계이익과 과세소득의 차이가 클수록 기업의 배당수준은 높을 것이라 예측하고 실증분석하였다. 추가적으로 기업지배구조의 대용치로 대규모기업집단을 선정하여, 대규모기업집단 소속여부가 BTD와 배당정책의 관련성에 미치는 영향을 살펴보았다. BTD의 측정은 김철환․전규안(2010)의 방법론을 적용하였다. 분석기간은 2011년부터 2019년까지이고 유가증권상장기업을 분석대상으로 하였다. 본 연구의 분석결과는 다음과 같다. 첫째, BTD절댓값(ABSBTD)과 배당은 양(+)의 방향으로 유의하였다. 이는 BTD수준이 높을수록 배당수준이 높다는 것을 의미한다. 둘째, BTD변동성(STDBTD)과 배당은 양(+)의 방향으로 유의하였다. 이는 BTD변동성이 클수록 배당수준이 높다는 것을 의미한다. 이는 BTD절댓값, BTD변동성이 클수록 배당을 많이 한다는 실증결과이다. BTD절댓값, BTD변동성이 클수록 경영자의 기회주의적인 재량이 크다는 것을 고려해 볼 때, 대리인비용을 감소시키기 위한 일환으로 배당정책을 활용한다는 것을 유추해 볼 수 있다. 셋째, 대규모기업집단 소속여부와 BTD절댓값의 상호작용변수는 배당과 양(+)의 방향으로 유의하였다. 넷째, 대규모기업집단 소속여부와 BTD변동성의 상호작용변수는 배당과 양(+)의 방향으로 유의하였다. 이는 대규모기업집단 소속기업에서 대리인문제를 줄이기 위한 수단으로 배당을 적극 활용한다는 실증결과이다. 본 연구는 배당의 결정요소로 회계이익과 과세소득의 차이에 주목하여 분석하였고, 대규모기업집단 소속여부가 BTD와 배당정책의 관련성에 미치는 영향을 살펴봄으로써 배당정책에 미치는 차별적 효과를 제시하였다는 데 의의가 있다. 회계이익과 과세소득의 차이가 배당을 증가시킬 수 있음을 제시한, 본 연구결과는 정보이용자에게 중요한 시사점을 제공할 것으로 판단된다.

부채특성과 회계이익과 과세소득의 차이

오현민,전흥주 한국공인회계사회 2020 회계·세무와 감사 연구 Vol.62 No.2

This study empirically analyzes the effects of debt characteristics on book-tax differences (BTD). Based on the results of previous studies that the quality of financial reporting could be different depending on debt characteristics, the effect of debt characteristics on BTD is predicted to be discriminative and empirically analyzed. In addition, according to the study of Jeong and Lee (2014) that foreign investors' investment is differentiated according to their debt characteristics, we examine the relationship between debt characteristics and book-tax differences. Specifically, the analysis period was from 2001 to 2017, and a non-financial firm listed on the KOSPI at the end of December was selected as a sample. Debt characteristics are classified into private debt and public debt. The results of this study are as follows. First, private debt and btd were positive (+). The public debt and btd were negative (-). This implies that the benefits obtained by enhancing the quality of accounting information can be greater if public debt is financed. This is in line with the previous study, which shows that, if public debt is financed, earnings management decrease and foreign ownership is high (Chun et al. 2011; Jeong and Lee 2014). Second, the relationship between debt characteristics and btd was statistically stronger in the group with lower foreign ownership. This is due to the fact that firms with low foreign ownership have higher information asymmetries than firms with high foreign ownership, it can be inferred that the benefits of enhancing the quality of accounting information are greater in the group with low foreign ownership than in the group with high foreign ownership. This study focuses on debt characteristics as a determinant of book-tax differences. In addition, it is significant that the effect of foreign ownership on the debt characteristics and btd was differentiated. The results of this study suggest that managers' financial incentives and tax planning can be discriminatory according to the characteristics of debt and foreign ownership, and this suggests important implications for managers as well as investors and supervisory agencies. 본 연구는 부채특성이 회계이익과 과세소득의 차이에 미치는 영향을 실증분석한다. 부채특성에 따라 재무보고의 질이 다를 수 있음을 보고한 선행연구결과에 따라, 부채특성이 회계이익과 과세소득의 차이에 미치는 영향은 차별적일 것이라고 예측하여 실증분석하였다. 추가적으로 부채특성에 따라 외국인투자자의 투자여부는 차별적이라는 정현욱과 이현주(2014)의 연구에 따라 외국인지분율에 따른 부채특성과 회계이익과 과세소득의 차이의 관련성을 살펴본다. 먼저 부채특성과 회계이익과 과세소득의 차이의 관련성을 살펴본 후, 외국인지분율에 따른 부채특성과 회계이익과 과세소득의 차이의 관련성을 규명한다. 분석기간은 2001년부터 2017년까지이고, 한국거래소 유가증권시장에 상장된 비금융업인 12월말 결산법인을 대상으로 하였다. 부채특성은 사적부채와 공적부채로 구분하였다. 본 연구의 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 공적부채와 회계이익과 과세소득의 차이는 음(-)의 방향으로 유의하였다. 이는 공적부채로 타인자본을 조달할 경우, 경영자가 회계정보의 질을 높임으로써 얻는 효익이 더 클 수 있음을 의미한다. 이는 공적부채로 자금을 조달할 경우, 이익조정이 감소하고 외국인지분율이 높다는 선행연구와 맥락을 같이 하는 결과이다(전성빈 등 2011; 정현욱과 이현주 2014). 둘째, 외국인지분율에 따른 부채특성과 회계이익과 과세소득의 차이의 관련성을 살펴본 결과, 외국인지분율이 높은 집단보다는 낮은 집단에서 부채특성과 회계이익과 과세소득의 차이의 관련성이 통계적으로 강하게 나타났다. 이는 외국인지분율이 낮은 기업은 외국인지분율이 높은 기업보다 이익조정수준이 높고, 이익지속성이 낮다는 선행연구 결과를 고려해 볼 때, 회계정보의 질을 높임으로써 얻는 효익은 외국인지분율이 낮은 집단에서 보다 크게 나타난다는 것을 유추해 볼 수 있다. 본 연구는 회계이익과 과세소득의 차이의 결정요소로서 부채특성에 주목하여 분석하였고, 부채특성과 회계이익과 과세소득의 차이의 관계에서 외국인지분율에 따른 효과를 차별적으로 살펴보았다는데 의의가 있다. 부채특성 및 외국인지분율에 따라 경영자의 재무보고 유인 및 세무계획은 차별적일 수 있음을 제시한, 본 연구의 결과는 경영자뿐만 아니라 투자자 및 감독기관 등에게 중요한 시사점을 제공할 것으로 판단된다.

여름 콘텐츠로 여름 나볼까? : 크리에이티브 라이프

오현민 한국콘텐츠진흥원 2013 케이콘텐츠 Vol.2013 No.7·8

유상증자와 수익비용대응

오현민,김종현 한국공인회계사회 2019 회계·세무와 감사 연구 Vol.61 No.1

This study empirically analyzes the relationship between seasoned equity offerings (hereafter ‘SEO’) and revenue-expense matching. In the case of a firm that conducts SEOs, the manager manages the earnings through accruals (Teoh et al., 1998; Rangan 1998, Choi and Paek 1999; Yoon and Lee 2001) and real activities (Cohen and Zarowin 2010; Kang and Jeon 2010). Also, there is a positive correlation between the quality of earnings and the level of revenue-expense matching (Paek 2011a). Based on prior research results, we examines that the level of revenue-expense matching of firms conducting SEO will be lower. First, we examine the revenue-expense matching of firms that have SEO and those that have not, and then analyze the relationship between the SEO and the level of revenue expense according to the types of seasoned equity offering. The analysis period was from 2001 to 2013 and the revenue-expense matching was measured by the method of Dichev and Tang (2008), and Paek (2011a). The empirical results of this study are as follows. First, the relation between SEO and revenue-expense matching is statistically significant and negative (-). This means firms conducting SEO have lower the level of revenue-expense matching than firms non-conducting SEO. This is in line with the prior research that managers make an artificial earnings management in the case of SEO. Second, the SEO through the public offering and the SEO through the private placement to the third party were lower than the SEO through the right offering. This suggests that if the manager make a opportunistic earnings management to infringe or to preserve the earnings of a particular stakeholder , the quality of the earnings may be impaired and the level of the revenue-expense matching may be lowered. This study focused on SEO as a determinant of revenue-expense matching downgrading, directly tests the effect of the types of seasoned equity offering on the relationship between SEO and the level of revenue-expense matching in Korea. The results of this study are expected to provide significant implications to executives and investors and regulators as well. 유상증자를 실시하는 기업의 경영자는 재량적 발생액 또는 실질활동을 통해서 이익을 조정하는 것으로 알려져 있다(Teoh et al. 1998a; Cohen and Zarowin 2010; 최관과 백원선 1999; 윤순석과 이건열 2001; 강선아와 전성빈 2010). 한편, 백원선(2011a)은 이익의 질과 수익비용대응 수준 간에 양(+)의 상관관계를 보고하였다. 따라서 본 연구에서는 선행연구 결과에 기초하여 유상증자 기업의 경우 수익비용대응 수준이 훼손될 것이라 예측하고 유상증자 여부와 수익비용대응 수준 간의 관련성을 검토한다. 구체적으로, 유상증자를 실시한 기업과 유상증자를 실시하지 않은 기업의 수익비용대응 수준을 살펴본 후, 유상증자 조달방식에 따른 수익비용대응 수준 간의 차별성을 검토한다. 분석기간은 2001년부터 2013년까지이며, 수익비용대응 수준은 Dichev and Tang(2008)과 백원선(2011a)의 방법으로 측정한다. 본 연구의 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 유상증자 여부와 수익비용대응 수준 간의 관련성은 음(-)의 방향으로 유의하게 나타났다. 이는 유상증자를 실시한 기업이 유상증자를 실시하지 않은 기업에 비해 수익비용대응 수준이 낮다는 것을 의미하며, 유상증자 시 경영자가 사적이익 추구목적으로 이익을 조정한다는 선행연구와 맥락을 같이 한다. 둘째, 유상증자 조달방식에 따른 수익비용대응 수준의 차별성을 검토한 결과, 공모방식을 통한 유상증자와 제3자배정방식을 통한 유상증자는 주주배정방식을 통한 유상증자보다 수익비용대응 수준이 낮았다. 이러한 결과는 경영자가 특정 이해관계자의 이익을 침해하거나 이익을 보전해 주기 위해 자의적인 이익조정을 수행할 경우, 이익의 질이 훼손되고 수익비용대응 수준이 낮아질 수 있음을 시사한다. 본 연구는 유상증자가 수익비용대응 수준을 훼손시키는 하나의 결정요인이 되는지에 주목하였고, 유상증자 여부와 수익비용대응 수준 간의 관계에서 유상증자 조달방식별로 수익비용대응 수준에 미치는 영향이 차별적일 수 있음을 실증적으로 제시하였다는데 의의가 있다.

초등과학 디지털교과서를 활용한 수업의 특징 분석

오현민,임희준 한국초등과학교육학회 2014 한국초등과학교육학회 학술대회 Vol.67 No.-

디지털기술의 빠른 발달은 현대사회 전반의 변화를 이끌고 있으며 교육분야에도 디지털기술의 도입은 점진적으로 이루어지고 있다. 특히 디지털교과서의 도입은 기존교과내용에 용어 사전, 멀티미디어 자료, 평가문항, 보충·심화학습 내용 등 풍부한 학습자료와 학습지원 및 관리기능이 부가되어 학습자의 학습효율을 높여줄 것으로 기대되어지고 있다. 본 연구는 디지털교과서를 활용한 교수학습에서의 수업의 흐름과 상호작용을 분석하였다. 첫째, 디지털교과서는 수업 시간에 교과서 내용 보기, 동영상 및 사진 보기, 실험관찰 기록하기, 평가 등에만 국한되어 사용되고 있었다. 둘째, 디지털교과서를 통한 특별한 상호작용은 나타나지 않았다. 셋째, 디지털교과서를 사용한다고 해서 일반적인 교수학습의 흐름과 달리 특별한 수업 방법은 나타나지 않았다. 이러한 결과를 토대로 볼 때, 디지털교과서를 효과적으로 활용할 수 있도록 하는 콘텐츠의 개발과 교수학습 전략의 개발의 필요함을 알 수 있다.