Implications of Streptomyces coelicolor RraAS1 as an activator of ribonuclease activity of Escherichia coli RNase E

허지훈,서소진,이보은,염지현,이강석,Heo, Jihune,Seo, Sojin,Lee, Boeun,Yeom, Ji-Hyun,Lee, Kangseok The Microbiological Society of Korea 2016 미생물학회지 Vol.52 No.3

RNase E (Rne) is an essential enzyme involved in the processing and degradation of a large portion of RNAs in Escherichia coli. The enzymatic activity of RNase E is controlled by regulators of ribonuclease activity, namely, RraA and RraB. Gram-positive bacterium Streptomyces coelicolor also contains homologs of Rne and RraA, designated as RNase ES (Rns), RraAS1, and RraAS2. In the present study, we investigated the effect of S. coelicolor RraAS1 on the ribonucleolytic activity of RNase E in E. coli. Coexpression of RraAS1 with Rne resulted in the decreased levels of rpsO, ftsZ, and rnhB mRNAs, which are RNase E substrates, and augmented the toxic effect of Rne overexpression on cell growth. These in vivo effects appeared to be induced by the binding of RraAS1 to Rne, as indicated by the results of co-immunoprecipitation analysis. These results suggested that RraAS1 induces ribonucleolytic activity of RNase E in E. coli. RNase E는 대장균(Escherichia coli)에서 수많은 RNA의 가공 및 분해에 관여하는 필수적인 효소이다. RNase E의 효소 활성은 RraA와 RraB에 의해 조절된다. 그람양성균인 Streptomyces coelicolor는 RNase ES, RraAS1, RraAS2라고 명명되는 RNase E와 RraA의 동족체를 가지고 있다. 이 연구에서는 S. coelicolor 유래의 RraAS1이 E. coli에서 RNase E의 효소활성을 저해하는지 연구하였다. 대장균에서 RraAS1의 발현은 RNase E의 과발현에 의해 감소된 세포생장을 더욱 저하시켰으며, RNase E의 기질인 rpsO, ftsZ, rnhB mRNA의 양을 감소시키는 것을 확인 하였다. 이러한 RraAS1의 효과는 공동면역침전실험을 수행한 결과에서 유추할 수 있듯이, Rne 단백질과 RraAS1의 결합으로 유도되는 것으로 보인다. 이러한 결과는 RraAS1이 대장균에서 RNase E의 리보핵산 가수분해 활성을 유도함을 시사한다.

분산된 자원의 효율적 관리를 위한 모바일 원격 관리 시스템의 설계 및 구현

허지훈 ( Ji-hoon Heo ),천희자 ( Hee-ja Chun ),박흥복 ( Hung-bog Park ) 한국정보처리학회 2005 한국정보처리학회 학술대회논문집 Vol.12 No.1

인터넷 비즈니스의 급성장에 따라 인터넷의 이용 및 의존도가 높아지고 인터넷 사용자나 인터넷 서비스 제공자(ISP) 모두 안정된 서비스를 요구하고 있다. 이와 함께 전산 시스템 관리와 장애 예방 등의 데이터 보호도 중요한 요소가 되었다. 운용인력은 변동이 없는 반면 시스템 수는 크게 증가하면서 시스템을 체계적이고 효율적으로 관리하고 언제 어디서나 시스템 성능을 모니터링하고 운용되는 애플리케이션을 제어하고자 하는 사용자들이 증가하였다. 본 논문에서는 모바일 환경 하에서 JMX(Java Management Extensions)[3]를 이용하여 분산된 자원과 서비스를 관리하는 원격 관리 시스템을 구현하고 원격지 터미널에 접속할 수 있는 MVTP(Mobile Virtual Terminal Protocol)을 구현하였다. 실험결과 시스템 관리자는 기존 메뉴기반 원격 관리 시스템에서 제공되지 않는 기능은 원격지 터미널에 접속 하여 관리할 수가 있고 모바일 단말기를 통해 시간, 장소에 구애 받지 않고 시스템을 안전하게 관리할 수 있었다.

벡터오차수정모형을 통한 한국 스타일 펀드간의 상호관계에 관한 실증적 연구

허지훈 ( Ji Hun Heo ),임병진 ( Byung Jin Yim ) 한국금융공학회 2015 금융공학연구 Vol.14 No.3

본 연구는 Bernstein(1995) 연구의 스타일 투자 전략 부문(Segment)별로 포트폴리오를 구성, 기업규모에 따른 비대칭적인 선도-지연 효과가 한국 주식시장에서도 존재하는지 여부를 장기적인 관점에서 확인하고, Price to Earning ratio와 Book to Market Value를 기준으로 성장주와 가치주, Beta를 기준으로 변동성이 심한 주식과 약한 주식으로 구분하여 포트폴리오를 구성, 구성된 포트폴리오 수익률 사이의 선도-지연 관계를 확인하고자한 연구이다. 장기적인 선도-지연 관계를 분석하기 위하여 공적분(cointegration)을 통하여 유도된 오차수정모형(Error Correction Model)을 이용하였다. 연구결과, 전반적으로는 대형주이면서 성장주, 경기민감주가 그와 상반되는 주식포트 폴리오 보다 정보에 빨리 반응하며 일방적인 선도로 이어지는 것으로 밝혀졌으며, Lo and MacKinlay(1990a)연구에서 주장한 거래의 비동시성과 변종국(2000)연구에서 거래의 활발성에 대한 주장을 지지하는 결과라 할 수 있다. 그러나 성장주와 가치주, 경기민감주와 경기방어주 사이의 관계에서는 상승구간과 하락구간에서 반대의 결과를 보이면서 시장상황에 따른 정보반영속도, 지속성이 달라지는 것을 확인하였다. The purpose of this study is to investigate the lead-lag effect depending on style portfolio classified by size, financial ratio and beta in Korean Stock Market. To find the long-term lead-lag effect among the portfolios, we estimate Cointegration and Error Correction Model(ECM) in weekly time-series data from January, 2000 to August, 2013. Findings from this study indicates that there exists long-term lead-lag relationship among the portfolios. Also, returns of large-firm, growth-firm portfolio lead small-firm, worth-firm portfolio in the studying period, but not vice versa. This results are consistent with previous studies such as Lo and MacKinlay(1990), kana(2004) and Kanas and Kouretes(2005). For return of the beta-sorted portfolios, the speed of reflecting new information and persistence are equivalent to each other. Additionally, we divided the period as a bull-market and bear-market to compare to the whole period. we found that small firm portfolio and low beta portfolio returns lead large and high beta portfolio returns in bear-market period against other periods.

투자자심리와 애널리스트 투자의견 변경에 대한 시장반응

허지훈(Ji-hun Heo),임병진(Byeung-Jin Yim) 한국산업경제학회 2016 한국산업경제학회 정기학술발표대회 논문집 Vol.2016 No.5

본 연구는 투자심리가 주가에 영향을 미친다는 선행연구 결과를 참고하여 중요정보가 시장에 노출될 때 시장의 반응이 상이할 것이라는 가설을 설정하고 공통된 투자자 심리의 변화가 모든 개별주식에 동일하게 받아들여지는 것은 아니라는 전제를 바탕으로 Baker and Wurgler(2006)의 투자자심리 추정 방식과 개별주식의 월별수익률을 이용하여 개별기업의 심리베타(sentiment beta)를 추정, 심리베타가 높고 낮은 주식들의 애널리스트 투자의견 변경에 대한 시장반응이 살펴보고자 하였다. 본 연구는 2005년 1월부터 2013년 12월까지를 연구기간으로 설정하고 연구기간 내에 투자의견 변경이나 목표 주가 변경이 이루어진 기업을 연구 표본으로 선정하여 분석하였다. 분석결과, 애널리스트의 투자의견의 상향, 하향 변경(사건일) 8일에서 9일 전부터 수익률 변동이 나타나기 시작했으며, 투자의견 상향 변경 공시에서는 심리변화에 둔감한(low sentiment stock) 주식의 시장반응이 심리변화에 민감한 주식의 시장반응보다 강하게 나타났다. 앞선 결과는 투자심리가 높을 때, 낮은 심리베타 주식들이 저평가되고 차후 기간에 높은 수익률을 보인다는 선행연구의 결과와 부합한다. 투자의견 하향 변경 공시에서는 높은 심리베타의 주식에서 더 적은 하락률을 보였고 빠르게 반등하는 것을 확인하였다. 본 연구의 결과는, 향후 투자전략 수립과 투자의견 변경 공시에 대한 포트폴리오 구성전략에 기여할 것이라 사료된다. Motivation for our analysis stems from the recent and growing behavioral finance literature showing that stock prices are affected by “sentiment” and when investor sentiment is high, low-sentiment-beta stocks are undervalued and their subsequent returns are higher. This suggests, and we can expect that there are different market reaction to any kind of the event such as stock repurchases, stock split and analysts’ consensus revision between low-sentiment-beta stocks and high-sentiment -beta stocks. We first form a composite index of sentiment based on a common variation in six underlying proxies of sentiment in the same way Baker and Wurgler(2006) formed, then using a composite sentiment index and monthly returns of individual, we estimate sentiment-beta of all stocks in our sample. We examine market reaction to change of analysts’ consensus revision using the event study. The sample period in this study is from January 2005 to December 2013 and we use analysts’ consensus reports collected by data-guide. The first finding from this study indicates that there is a statistically significant positive(negative) abnormal return from one day before event date to the event date in both upgrade and downgrade revisions. Second, for upgrades revision, low-sentiment-beta stock returns are higher than high-sentiment-beta stocks. It indicates that low-sentiment-beta stocks have shown stronger market response to upgrade consensus revisions than high-sentiment–beta stocks. This results are consistent with the previous studies suggested that when investor sentiment is high, low-sentiment-beta stocks are undervalued and their subsequent returns are higher. For downgrades, we confirm that high-sentiment-beta stock returns are less decrease than low-sentiment-beta stocks and much fast bounce back to normal. In conclusion, these results may contribute to establishing investment strategies for investors and managing investors’ own portfolio.

무선 환경에서 분산 자원 관리를 위한 에이전트의 구현

허지훈 ( Ji-hoon Heo ),류승기 ( Seung-gi Ryu ),윤여환 ( Yeo-hwan Yoon ),강원의 ( Won-eui Kang ) 한국정보처리학회 2005 한국정보처리학회 학술대회논문집 Vol.12 No.2

인터넷 비즈니스의 급성장에 따라 인터넷의 이용 및 의존도가 높아지고 인터넷 사용자나 인터넷 서비스 제공자(ISP) 모두 안정된 서비스를 요구하고 있다. 이와 함께 전산 시스템 관리와 장애 예방 등의 데이터 보호도 중요한 요소가 되었고 언제 어디서나 시스템 성능을 모니터링하고 운용되는 애플리케이션을 제어하고자 하는 사용자들이 증가하였다. 본 논문에서는 모바일 환경하에서 JMX(Java Management Extensions)를 이용하여 분산된 자원과 서비스를 관리하는 에이전트를 구현한다. 본 논문에서 제안하는 시스템을 통해 시스템 관리자는 자신의 모바일 단말기를 통해 시간, 장소에 구애 받지 않고 시스템을 안전하게 관리할 수 있다.

MVTP를 기반으로한 무선 TELNET 시스템의 구현

허지훈 ( Ji-hoon Heo ),류승기 ( Seung-gi Ryu ),윤여환 ( Yeo-hwan Yoon ),강원의 ( Won-eui Kang ) 한국정보처리학회 2005 한국정보처리학회 학술대회논문집 Vol.12 No.2

무선 인터넷 기술의 급성장에 따라 무선 인터넷의 이용 및 의존도가 높아지고 인터넷 사용자나 인터넷 서비스 제공자(ISP) 모두 안정된 서비스를 요구하고 있다. 이와 함께 전산 시스템 관리와 장애 예방 등의 데이터 보호도 중요한 요소가 되었다. 운용인력은 변동이 없는 반면 시스템 수는 크게 증가하면서 시스템을 체계적이고 효율적으로 관리하고 언제 어디서나 시스템 성능을 모니터링하고 운용되는 애플리케이션을 제어하고자 하는 사용자들이 증가하였다. 본 논문에서는 모바일 환경 하에서 원격지 터미널에 접속할 수 있는 MVTP(Mobile Virtual Terminal Protocol)을 구현하였다. 실험결과 시스템 관리자는 기존 메뉴기반 원격 관리 시스템에서 제공되지 않는 기능은 원격지 터미널에 접속 하여 관리할 수가 있고 무선 단말기를 통해 시간, 장소에 구애 받지 않고 시스템을 안전하게 관리할 수 있었다.

투자자들은 투자자 심리가 위축되는 하락장에서 배당주를 더 선호하는가?

허지훈(Heo, Ji-Hun) 한국경영교육학회 2020 경영교육연구 Vol.35 No.6

[연구목적] 본 연구는 평균 월별 주가지수 수익률이 양(+)일 때를 시장에 대한 투자자들의 기대가 높은 상승기로 음(-)일 때를 투자자들의 기대가 낮은 시장 하락기로 구분하여 시장 상황에 따라 기업이 실질적으로 배당을 증가시키는 정책을 시행하는지 여부와 주가지수 월별수익률(시장 상황)에 대한 개별 주식수익률의 민감도, 즉 베타와 배당정책 및 현금배당공시에 대한 투자자들의 시장반응(CAR)이 시장상황에 따라 다르게 나타나는지를 확인하고자 하였다. [연구방법] 본 연구는 2005년에서 2015년까지 4,352개의 현금배당공시 중, 주당 배당금의 변화가 이루어진 2,015개의 공시자료를 대상으로 로짓분석 및 회귀분석을 이용하여 배당증감 요인과 투자자들의 시장 반응을 월별주가지수 수익률과 종합주가지수 수익률에 대한 개별 주가수익률의 민감도를 중심으로 살펴보았다. [연구결과] 종합주가지수의 사사분기 평균 수익률과 배당증감 여부 사이에는 부(-)의 관계가 확인되어 종합주가지수의 사사분기 평균 수익률이 음(-)일 경우(투자자 심리가 낮을 때), 투자자들의 안정적인 배당에 대한 수요가 증가하게 되고 기업은 이러한 투자자들의 수요에 맞춰 배당을 증가시키는 경향이 있음을 확인하였다. 또한, 총자산 대비 현금배당금 증감뿐 아니라 발행주식 수를 고려한 주당 배당금증감에 따른 분석 결과에서도 동일하게 모든 모형에서 종합주가지수의 사사분기 평균 수익률(MKT RETURN)이 1% 수준에서 유의한 음(-)의 계수로 보여 시장 하락기에 실질적인 주당 배당금 증가가 이루고 지고 있음이 나타났다. 두 번째로는, 시장이 하락기(종합주가지수 사사분기 평균 수익률이 음(-))일 때, 개별기업의 베타(FIRM BETA)가 5% 수준에서 유의적인 음(-)의 계수를 보여, 투자자 심리가 낮을 때, 개별기업의 베타가 낮은 기업일수록 배당증가 경향이 강함을 확인할 수 있었다. [연구의 시사점] 본 연구는 시장 전반적인 투자자 심리의 낙관과 비관을 종합주가지수 월별수익률로 대용하여 배당증감 여부와 및 투자자들의 시장 반응을 살펴보았다는 점에서 기업의 배당정책과 이에 따른 투자자들의 시장 반응에 대한 이해의 질을 높이고, 경영자와 투자자들에게 시사점을 제공할 수 있을 것으로 기대된다. [Purpose] This study categorizes when the average monthly stock index return is positive (+) as an uptrend in which investors’ expectations for the market are high and negative (-) as a market decline in which investors’ expectations are low. This was to confirm whether the policy to increase dividends was implemented and whether the sensitivity of individual stock returns to the stock index monthly rate of return (market condition), that is, whether beta and dividend policy decisions and investors’ market reactions are different. [Methodology] Investors’ stable dividend payouts when the quarterly average return of the composite stock index is negative (-) (when investor sentiment is low). It has been confirmed that the demand for money increases and companies tend to increase dividends to meet the demands of these investors. In addition, in the analysis results according to the increase or decrease in dividend per share taking into account the number of issued shares as well as the increase in cash dividend relative to total assets, the average quarterly return of the composite stock index was significant at 1% level in all models It is shown as a coefficient of, indicating that the dividend per share is actually increasing during the downturn in the market. Secondly, when the market is in a downturn (the average return of the overall stock index is negative (-)), the individual company’s firm beta shows a significant negative (-) coefficient at the 5% level. When is low, it can be seen that the tendency of dividend increase is stronger for companies with lower beta of individual companies. [Findings] [Implications] In this study, the optimism and pessimism of the overall market investor sentiment was substituted for the monthly rate of return of the comprehensive stock index to examine the increase or decrease of dividends and the market reaction. It is expected to be able to provide practical implications to customers.

투자자 심리와 배당공시에 대한 시장반응: 행동재무학적 관점에서의 접근

임병진(Yim, Byung-Jin),허지훈(Heo, Ji-Hun) 한국경영교육학회 2020 경영교육연구 Vol.35 No.1

[연구목적] 본 연구는 증권시장의 전반적인 투자자 심리가 높고 낮음에 따라 기업이 실질적으로 유리한 방향으로 배당정책을 운영하는지 여부와 투자자 심리에 대한 개별 주식 수익률의 민감도에 따라 배당정책 결정 및 투자자들의 시장반응이 상이하게 나타나는지를 검증해 보았다. [연구방법] 본 연구는 2005년부터 2015년까지 총 4,352개의 현금배당공시 중에서 주당 배당금의 증감이 이루어진 2,015개의 공시자료를 이용하여 로짓분석 및 회귀분석을 통해 배당증감 결정요인 및 투자자들의 시장반응을 투자자 심리와 투자자 심리에 대한 개별 주식수익률의 민감도를 중심으로 분석하였다. [연구결과] 투자자 심리와 배당금증감 여부 및 증감수준 사이에 유의적인 부(-)의 관계가 확인되어, 투자자 심리가 낮을 때, 경영자는 배당을 증가시키는 경향이 있으며 증감수준도 더 높은 것으로 나타났다. 또한, 시장에 대한 비관적인 전망이 강할 때, 투자자 심리에 대한 개별 주식수익률의 민감도가 낮은 기업들이 배당을 증가시키는 경향이 있음을 확인하였다. 다음으로, 투자자 수요와 일치하는 배당정책 결정에 대한 시장반응에서는 투자자 심리가 낮을 때, 배당증가 공시에 대한 시장반응이 더욱 긍정적으로 나타나 투자자 심리지수와 누적 비정상 수익률 사이에는 유의적인 부(-)의 관계가 존재함을 확인되었고, 투자자 심리가 낮을 때, 투자자 심리에 대한 기업의 주가수익률의 민감도가 낮은 그룹의 누적 비정상 수익률이 더 높은 것으로 나타나 투자자 심리에 대한 개별 주식수익률의 민감도와 누적 비정상 수익률 사이에 부(-)의 관계가 존재함을 확인하였다. [연구의 시사점] 지금까지의 기업의 배당증감 정책을 신호전달가설 및 대리인 문제 관점에서 설명하는 전통적인 재무이론과는 달리 행태 재무학적 관점에서 투자자 심리가 배당증감 정책과 시장반응에 미치는 영향을 분석한 연구로 이론적, 실무적 시사점을 제공하였다. [Purpose] Dividend policy may vary according to the overall investor sentiment of the market, but in addition, it can be changed depending on the sensitivity of individual stocks to the change in investor sentiment. This study aimed to determine whether the policy of increasing dividends and the sensitivity of individual stock returns to investor sentiment differ in the decision of dividend policy and the market response of investors. [Methodology] This study used 2,015 dividend announcement from 2005 to 2015 where dividends increased or decreased among 4,352 cash dividend announcement. In addition, this study analyzed the determinants of dividend increase and investor’s market response based on the sensitivity of individual stock returns to investor sentiment and investor sentiment using logit analysis and regression analysis. [Findings] First, there was a significant negative relationship between investor sentiment and dividend increase and decrease. This is consistent with our hypothesis that managers will tend to increase dividends when investor sentiment is low. In addition, the market response to dividend policy decisions consistent with investor demand was stronger when the investor sentiment was low. Finally, when the investor sentiment is low, the cumulative abnormal returns of companies with low sensitivity to stock returns on investor sentiment are higher, indicating a negative relationship between the sensitivity of individual stock returns to the investor sentiment and cumulative abnormal returns. [Implications] This study provides a study on the market response to dividend increase and decrease announcement from a behavioral and financial perspective using investor sentiment. It also be able to provide practical implications for investor’s decision making in investment.

주요 국가별 변동성지수와 종합주가지수간의 상호관계에 관한 실증적 분석

박수열(Sooyeol Park),허지훈(Jihun Heo) 대한경영학회 2018 大韓經營學會誌 Vol.31 No.4

미국 금 선물가격 변화가 한국 금 관련 기업 가치에 미치는 영향에 관한 실증적 연구

임병진(Yim, Byung-Jin),허지훈(Heo, Ji-Hun) 글로벌경영학회 2014 글로벌경영학회지 Vol.11 No.3

이 연구는 2010년 1월 4일 부터 2013년 9월 27일 까지 931개의 일별 미국 금 선물 지수와 한국금 관련 기업 가치인 주가 자료를 사용하여 금 무역을 위해 상호 영향력에 관한 실증적 연구이다. 이 연구는 문헌적 연구방법과 실증적 연구방법을 이용하였다. 문헌적 연구에서는 기존 연구와 시계열 자료에 관한 분석방법들을 살펴보았고 실증적 연구에서는 한국 금 관련 기업 주가 자료를 이용하여 미국 금 선물 지수와 한국 금 관련 기업 주가간의 관계와 미치는 영향을 VAR분석, 충격 반응분석, 분산분해분석, Granger 인과관계 검정을 통하여 분석하였다. 본 연구의 중요한 결과들을 요약하면 다음과 같다. 미국 금 선물 지수와 한국 금 관련 기업 주가 자료의 원시계열자료인 레벨 변수에 대한 단위근 검정 결과, 불안정적인 것으로 나타났으나, 미국 금 선물 지수와 한국 금관련 기업 주가 자료의 1차 로그 차분한 시계열자료에 단위근 검정 결과는 모두 안정적으로 나타 났다. 공적분 검정결과는 로그 차분한 미국 금 선물 지수와 한국 금 관련 기업 주가 자료 간에는 공적분관계가 존재하는 것으로 나타났고 한국 금 관련 기업 주가의 변화 분산분해 결과에 의하면 한국 금 관련 기업 주가 자체의 내재적 변화가 87%이상을 설명하고 있으나 미국 금 선물 지수의 영향이 13% 이상 설명하는 것으로 나타났다. 반면에 미국 금 선물 지수 분산 분해 결과에 의하면 미국 금 선물 지수의 변화는 미국 금 선물 지수 자체의 내재적 변화가 96% 이상을 설명하고 있고, 미국 금 선물 지수의 설명력은 3% 이상으로 나타났다. 또한 한국 금 관련 기업 주가 변화는 미국 금 선물 지수 변화에 그레인저 인과관계가 있는 것으로 나타났다. This article examine on the United States gold futures price change impact on the South Korean gold-related on corporate value. For this purpose, we employ the vector-autoregression, impulse response function and variance decomposition, Granger causality test using daily data on the United States gold futures price and the South Korean gold-related on corporate value. The sample period is covering from January 4, 2010 to September 27, 2013. This research showed following main results. First, from basic statistic analysis, both the United States gold futures price and the South Korean gold-related on corporate value have unit roots. Second, there is at least one cointegration between them. In addition, we find that the United States gold futures price change Granger Cause the South Korean gold-related on corporate value change.