GDP갭의 물가영향력 변화 분석

장영재,Chang, Youngjae 한국데이터정보과학회 2015 한국데이터정보과학회지 Vol.26 No.6

한 나라 전체의 경제활동 수준을 나타내는 경기의 변동과 밀접한 관계를 지닌 지표로서 GDP갭을 꼽을 수 있다. GDP갭은 초과수요압력이나 고용사정에 대한 정보를 제공하기 때문에 중앙은행의 통화정책 수행시 중요한 고려변수로 꼽히고 있다. 그러나, GDP갭 총량만으로는 최근의 경제구조 변화라든지 대내외 경제여건의 영향 등을 살펴볼 수 없는 등 제한적인 부분이 있다. 본 논문에서는 통계적 필터링 기법에 의해 새로운 갭을 추정하고 다양한 물가영향 모형을 설정하여 각 요인들이 인플레이션에 미치는 영향력을 추정하는 한편 동 요인들의 영향력이 시간에 따라 변화하는지도 분석하였다. 분석결과, GDP갭의 물가영향력이 2000년대 들어 대체로 그 영향력이 축소되는 것으로 추정된 반면, 글로벌갭이 국내 물가에 미치는 영향력은 증대된 것으로 나타났다. 이러한 변화는 최근의 저물가 현상이 국내요인과 더불어 세계 경기침체에서 비롯된 수출의 둔화와 같은 국외여건에 영향을 받았다는 것을 의미한다. GDP gap is closely related with economic activity of a country as a whole, especially with the economic fluctuations which is called business cycle. GDP gap is regarded as an important variable for the monetary policy of the central bank because it provides information on the excess demand pressures and employment matters. However, GDP gap may not provide enough information of the effect of recent economic structural change or the environmental change of domestic and external economic condition. In this paper, the GDP is decomposed by statistical filtering techniques and various models are fitted to estimate the influence of GDP gap on Inflation and see if it has been changed. Analysis results show that the influence of GDP gap on inflation decreased in the 2000s while that of global GDP gap increased. These results also support that recent low inflation rate is due to the change of overseas economic condition, such as a slowdown in exports resulting from the global recession, as well as domestic factors.

공공병원의 생산성 변화와 결정요인 분석

양동현(Yang, Dong-Hyun),장영재(Chang, Young-Jae) 대한경영학회 2011 大韓經營學會誌 Vol.24 No.6

GDP갭 분해기법을 이용한 변동요인 분석

장영재,Chang, Youngjae 한국통계학회 2014 응용통계연구 Vol.27 No.3

GDP갭(gap)이란 잠재GDP와 실제GDP의 격차로서 산출갭(Output gap)이라고도 한다. 잠재GDP는 노동, 자본 등 생산요소를 완전히 활용하여 달성할 수 있는 최대GDP라고 정의할 수 있다. GDP갭은 수요-공급간 불균형을 의미한다고 할 수 있으며 이러한 특성 때문에 물가 및 고용안정을 추구하는 중앙은행들은 정책수행과정에서 GDP갭을 중요한 정보변수로 활용하고 있다. 본 연구에서는 우리나라의 GDP갭을 그간 선행연구에서 사용하였던 필터링 방법에 의해 분해함으로써 GDP갭 변동을 야기하는 주요 요인이 무엇인지 살펴보았다. Fox 등 (2003)와 Fox와 Zurlinden (2006)에서 사용되었던 Super Smoother 알고리즘을 이용하여 우리나라의 명목GDP갭을 분해해 본 결과 이론적인 설명에 부합하는 것으로 나타났다. 명목GDP갭률 변동의 상당부분은 잔차인 총요소생산성으로 설명됨을 알 수 있었는데, 이는 최근들어 급격한 기술변화 및 환경변화 등 생산성 변화가 GDP변동에 큰 영향을 주고 있음을 의미한다. 다른 나라의 경우와 마찬가지로 국내물가의 영향력도 높은 것으로 나타났지만 대외 의존도가 높은 우리 경제의 특성상 교역조건의 변동 역시 상대적으로 명목GDP 움직임에 큰 영향을 주고 있는 것으로 분석되었다. The GDP gap (also called the output gap) is the difference between potential GDP and actual GDP. Potential GDP is the maximum sustainable output that is achieved when the resources (labor and capital) are used to capacity. Central banks pursuing price and employment stability consider the output gap as an informative variable for monetary policy since the output gap could be regarded as a proxy of demand-supply imbalances. In this paper, the GDP gap of Korea is decomposed following the filtering method in the previous research, and major factors that affect the variation of GDP gap are investigated based on the decomposed series. The analysis results by the Super Smoother algorithm used in Fox et al. (2003)and Fox and Zurlinden (2006) are found consistent with theory. Much of the variation of nominal GDP gap is explained by Total Factor Productivity(TFP) gap, which is the change of productivity due to recent technological innovation and environmental change. It is also found that variation of terms of trade significantly affects the GDP gap of Korea due to its high dependency on international trade; however, the effect of the domestic price is not negligible like other countries.

회귀나무를 이용한 국내외 투자간 관계 분석

장영재,Chang, Young-Jae 한국통계학회 2011 응용통계연구 Vol.24 No.3

최근들어 국내 설비투자의 증가세가 주춤한 데 반해 해외직접투자는 급격히 증가하면서 해외투자 급증세가 국내투자를 위축시키고 있는 것이 아닌가하는 우려가 증대되고 있다. 본고에서는 이러한 관점에 대해 경제성장 단계에 따른 환경변화를 감안하여 분석하였다. 분석을 위해서는 국내외 투자간의 관계를 회귀나무(regression tree) 기법을 이용하였다. 분석결과 과거에는 해외직접투자가 국내 설비투자를 대체하다가 수출기반의 급성장기에 접어들면서 보완하는 행태를 보인 것으로 나타났다. 그러나 외환위기 이후 해외직접투자가 국내 설비투자에 미치는 영향력이 사라진 것으로 추정되었다. 이러한 변화는 글로벌화가 진전에 따른 투자행태의 차별성 확대, 투자수익률이 높은 곳으로의 투자처 이전행태 가속화 등에 기인한것으로 볼 수 있다. 과거에는 지배적이었던 투자 결정 요인의 영향력이 약화되고 있는 것이다. 이는 한편으로 글로벌화에 우리 기업이 잘 적응해나가면서 투자의 유연성이 확대되었기 때문이라고 할 수 있다. 이러한 분석 결과를 감안하면 최근의 해외직접투자 증가가 일방적으로 국내투자를 제약한다는 제한된 시각에서 벗어나 투자를 평가할 필요가 있으며 우리 기업들의 해외직접투자가 국제적 생산네트워크를 형성하여 생산자원을 효율적으로 활용하는 방향으로 이루어 질 수 있도록 유도함으로써 국내외 투자간 적절한 보완관계를 형성해 나가는 것이 바람직하다 하겠다. Overseas direct investment is constantly on the rise, while domestic investment has been slowing and has led to concerns that the expansion of overseas investment may be weakening domestic investment. Considering the change of environment as economic growth, this paper analyzes the relationship between domestic and overseas investment using a regression tree. The result shows that overseas investment substituted domestic investment in the past (before 1985); however, they compensated for each other during the rapid growth period based on exports (1986-1997). The relationship turns out to be insignificant after the Asian currency crisis(after 1998). In addition, this paper also examines the factors determining domestic facilities investment and overseas direct investment at each stage of the changes in their influence due to globalization. Taking into account the results, we need to re-evaluate the current pattern of corporate investment apart from the past restricted point of view to help domestic enterprises efficiently utilize the international production network and resources.

통화정책 결정문에 나타난 한미 통화정책 동조화 현상 분석

장영재,Chang, Youngjae 한국통계학회 2021 응용통계연구 Vol.34 No.1

중앙은행은 통화정책을 운용하면서 통화정책 방향에 관한 보고서를 통해 시장과 소통하고 있다. 최근의 Covid-19 팬데믹은 세계적인 경제의 급격한 위축을 초래하였다. 2008년 글로벌 금융위기 시와 비교해 보더라도 불확실성이 적지 않은 상황이다. 그 파급효과가 전 세계적으로 확산되면서 경기침체의 장기화에 관한 우려도 증폭되고 있다. 본 논문에서는 미 연준과 한국은행의 통화정책을 담고 있는 통화정책방향 결정문과 의결문의 특징을 분석하고 세계적인 위기에 어떠한 영향을 받았는지 살펴보았다. 분석을 위해 1999년 10월부터 2020년 9월까지 공표된 양 국가의 통화정책방향 보고서 텍스트 자료를 수집하였으며 워드 클라우드 및 워드 임베딩 등을 이용하여 의미상 특징을 살펴보았다. 조각별 회귀나무 모형을 통해 양국 문서의 비유사성 추이도 분석해 보았다. 분석 결과 한국은행과 미 연준 모두 시장과의 투명하고 효과적인 소통을 위해 명확한 의미를 지닌 단어로 정제된 문서 자료를 작성하고 있는 것으로 나타났다. 또한, 급격한 글로벌 경제환경의 변화가 통화정책에 영향을 미치면서 문서 간 의미상 동조화가 이루진 것으로 나타났다. Central banks communicate with the market through a statement on the direction of monetary policy while implementing monetary policy. The rapid contraction of the global economy due to the recent Covid-19 pandemic could be compared to the crisis situation during the 2008 global financial crisis. In this paper, we analyzed the text data from the monetary policy statements of the Bank of Korea and Fed reflecting monetary policy directions focusing on how they were affected in the face of a global crisis. For analysis, we collected the text data of the two countries' monetary policy direction reports published from October 1999 to September 2020. We examined the semantic features using word cloud and word embedding, and analyzed the trend of the similarity between two countries' documents through a piecewise regression tree model. The visualization result shows that both the Bank of Korea and the US Fed have published the statements with refined words of clear meaning for transparent and effective communication with the market. The analysis of the dissimilarity trend of documents in both countries also shows that there exists a sense of synchronization between them as the rapid changes in the global economic environment affect monetary policy.

회귀나무 모형을 이용한 패널데이터 분석

장영재,Chang, Youngjae 한국데이터정보과학회 2014 한국데이터정보과학회지 Vol.25 No.6

회귀나무 (regression tree)는 독립변수로 이루어진 공간을 재귀적으로 분할하고 해당 영역에서 종속변수의 최선의 예측값을 찾고자 하는 비모수적 방법론이다. 회귀나무 모형이 제안된 이래 로지스틱 회귀나무모형이나 분위수 회귀나무모형과 같이 유연하고 다양한 모형적합을 위한 연구가 진행되어 왔다. 최근에 들어서는 Sela와 Simonoff (2012)의 RE-EM 알고리즘, Loh와 Zheng (2013)의 GUIDE 등 패널데이터와 관련하여 진일보한 나무모형 알고리즘도 제안되었다. 본 논문에서는 각 알고리즘을 소개하고 특징을 살펴보는 한편, 실험 데이터를 생성하여 평균제곱오차 (mean squared error)를 바탕으로 예측력을 비교하였다. 분석결과, RE-EM 알고리즘의 예측력이 상대적으로 우수하게 나타났다. 이 알고리즘을 통해 기업경기실사지수 업종별 패널자료를 분석한 결과 최근의 업황에 가장 큰 영향을 미치는 요소는 매출 실적으로 나타났으며 매출 상위 그룹의 경우 비제조업이 제조업에 비해 업황에 대한 판단이 긍정적인 것으로 나타났다. Regression tree is a tree-structured solution in which a simple regression model is fitted to the data in each node made by recursive partitioning of predictor space. There have been many efforts to apply tree algorithms to various regression problems like logistic regression and quantile regression. Recently, algorithms have been expanded to the panel data analysis such as RE-EM algorithm by Sela and Simonoff (2012), and extension of GUIDE by Loh and Zheng (2013). The algorithms are briefly introduced and prediction accuracy of three methods are compared in this paper. In general, RE-EM shows good prediction accuracy with least MSE's in the simulation study. A RE-EM tree fitted to business survey index (BSI) panel data shows that sales BSI is the main factor which affects business entrepreneurs' economic sentiment. The economic sentiment BSI of non-manufacturing industries is higher than that of manufacturing ones among the relatively high sales group.

분위수 회귀나무를 이용한 변수선택 방법 연구

장영재,Chang, Youngjae 한국통계학회 2016 응용통계연구 Vol.29 No.6

The quantile regression method proposed by Koenker et al. (1978) focuses on conditional quantiles given by independent variables, and analyzes the relationship between response variable and independent variables at the given quantile. Considering the linear programming used for the estimation of quantile regression coefficients, the model fitting job might be difficult when large data are introduced for analysis. Therefore, dimension reduction (or variable selection) could be a good solution for the quantile regression of large data sets. Regression tree methods are applied to a variable selection for quantile regression in this paper. Real data of Korea Baseball Organization (KBO) players are analyzed following the variable selection approach based on the regression tree. Analysis result shows that a few important variables are selected, which are also meaningful for the given quantiles of salary data of the baseball players. Koenker 등 (1978)에 의해 제안 된 분위수 회귀분석법은 독립변수들이 주어졌을 때, 종속변수의 조건부 분위수에 초점을 맞추어 독립변수들과 종속변수의 해당 특정 분위수와의 관계를 분석하는 방법이다. 선형프로그래밍법 등을 이용한 분위수 회귀의 추정 과정을 생각해 볼 때, 고차원 대용량 자료의 경우에는 모형 적합에 어려움을 겪을 수 밖에 없다. 따라서 분위수 회귀의 문제에 있어서도 차원 축소의 문제, 조금 더 폭을 좁혀 생각해보면 변수선택의 문제를 통해 의사 결정에 영향을 미치는 주요 요인들을 파악하거나 적절한 규모의 모형을 적합하는 과정이 중요하다고 할 수 있다. 본 논문에서는 분위수 회귀의 변수선택의 문제를 보다 직관적이고 간단하게 해결하기 위한 방법으로서 회귀나무 모형을 응용하여 한국야구위원회에 등록된 선수들의 연봉과 기록 데이터를 분석해 보았다. 분석 결과, 각 분위수 별로 소수의 주요 변수가 선택되어 차원축소의 효과를 얻을 수 있었다. 또한 해당 분위수별로 선택된 변수도 해석상 의미 있는 것으로 평가할 수 있었다.

메타프론티어 맘퀴스트 생산성 지수를 이용한 상급종합병원과 대형종합병원의 생산성 변화 비교

양동현(Dong-Hyun Yang),장영재(Young-Jae Chang) 한국산업경제학회 2013 산업경제연구 Vol.26 No.6

본 연구는 2007년부터 2011년까지 5년 간 대한병원협회의 수련병원 경영실적자료를 이용하여 상급종합병원그룹과 대형종합병원그룹의 확률변경생산함수와 메타확률변경함수를 추정하여 그룹기술효율성과 메타효율성, 메타프론티어 맘퀴스트 생산성 지수를 측정하였으며 상급종합병원과 종합병원 간 기술격차, 규모수익, 그리고 생산성 변화를 비교분석하였다. 본 연구의 분석결과와 시사점을 정리하면 다음과 같다. 본 연구의 결과에서 상급종합병원은 대형종합병원에 비해 기술효율성과 기술격차는 선도적인 입장에 있으나 규모의 비효율성이 대형종합병원에 상대적으로 높으며 규모의 비효율성이 증가하고 있다. 상급종합병원은 규모의 비효율성이 증가함에도 불구하고 상급종합병원들은 지속적인 분원신축과 병상증설이 이루어지고 있다. 이로 인해 종합병원 간 과당 경쟁으로 의료시장의 왜곡이 더욱 심화되고 있다. 따라서 의료기관의 종별 기능을 제도화하고 상급종합병원의 병상증설과 병원신축을 억제함으로써 의료기관 종별로 환자분산을 통하여 균형 있는 병원산업으로 발전하여야 할 것이다 This study measured group technical efficiencies, meta technical efficiencies, and meta productivity indices with stochastic frontier production function and meta stochastic frontier functions for advanced general hospitals and large general hospitals of Korea using annual data from 2007 to 2011 of management performance collected by Korean Hospital Association and then analyzed technology gap ratio, returns to scale, and productivity changes. We found that advanced general hospitals were superior to large general hospitals in terms of technical efficiencies and technology gap ratios but their scale inefficiencies were increasing sharply. In the spite of the rising scale inefficiencies, advanced general hospitals built branches and increased hospital beds. The resulting overcompetition among advanced general and general hospitals distorted domestic medical service market further. For a balanced growth of Korean hospital industry with inducing patients to diversely consume general hospitals in terms of function and region, a policy of reorganization of general hospitals and constrain of both the construction of new general hospitals and the expansion of existing ones was necessary.

글로벌 Malmquist 지수를 이용한 수협상호금융영업점의 생산성 변화 분석: 2001~2010년

장영재 ( Young Jae Chang ),이광민 ( Kwang Min Lee ),홍재범 ( Jae Bum Hong ) 한국수산경영학회 2012 수산경영론집 Vol.43 No.2

This study analyzed the changes in productivity growth of 291 regional fisheries cooperatives area from 2001 to 2010 selected as target. The productivity growth analysis of operating offices calculates Global-Malmquist productivity index. Input variables are number of the persons and the nettable area, output variables are deposit, loans and earnings. To improve the homogeneity of industry, the operating conditions were considered. Global malmquist index of Operating offices was reduced between 2001~2010. The cause of increase and decrease of productivity are divided by efficiency change (EC) and best-practice change (BPC). Operating offices with increased productivity existed between 2001~2010 and between 2002~2003 and between 2006~2007. There were operating offices with increased productivity by EC. Global Malmquist index of Operating offices with locations was highest relatively in metropolitan. Operating offices with increased productivity existed between 2003~2004 and between 2007~2008 and between 2008~2009 in all locations. There were operating offices with decreased productivity by BPC.

국민총소득 분배구조의 변화 요인 분석

장영재(Youngjae Chang) 한국자료분석학회 2018 Journal of the Korean Data Analysis Society Vol.20 No.1

Structural change of the distribution of gross national income has occurred since foreign currency crisis in Korea. The portion of the corporate sector in terms of national income has expanded, while the portion of households has shrunk. The large increase in corporate income has been the driving force for the Korean economy to escape the crisis, but on the other hand, household income has shrunk. Previous studies point out the change of investment behavior of firms. In this paper, we evaluate the qualitative change of corporate investment and analyze the change of income distribution structure before and after the crisis by the regression tree model. In addition, we examined the relationship between household income and corporate income. The results show that the elasticity of capital including knowledge capital increases after the crisis, and the trend of corporate income is similar to that of household income corresponding to the fifth quintile. Even if corporate income is returned to households, if concentrated only on high-income earners, household income distribution imbalances may be a problem. Therefore, various policy efforts should be backed up in order to solve such a structural problem. 외환위기를 경계로 국민경제의 소득 측면에 있어서 기업부문의 비중이 확대된 반면 가계부문 비중은 축소되는 등 구조적인 변화가 나타났다. 기업소득의 증가세는 우리경제가 위기를 조기에 탈출할 수 있었던 원동력이 되었지만, 한편으로는 가계소득은 위축되어 부진이 한동안 지속되었다. 본 논문에서는 이와 관련하여 기업투자의 질적 변화를 평가해보고 외환위기 전후의 소득 분배 구조변화를 회귀나무모형을 통해 분석하였다. 더불어 가계수지통계를 이용하여 소득분위별 소득과 기업소득과의 관계를 살펴보았다. 분석결과, 국민소득에 미치는 자본의 영향력이 외환위기 이후 높아졌는데, 이는 지식자본을 포함한 경우도 마찬가지로 나타났다. 또한 가계소득의 경우 금융부채와 투자 등이 구조 변화와 관계 깊은 변수로 나타났으며 외환위기 이후 기업소득의 증가세는 소득 5분위에 해당하는 가구소득의 증가세와 유사한 것으로 분석되었다. 기업소득이 가계로 환류된다 할지라도 이러한 성과가 고소득층에만 집중된다면 가계소득 분배 불균형이 문제점으로 제기될 수 있다. 따라서 이러한 구조적인 문제를 해결하기 위해 기업소득이 가계소득으로 원활하게 환류될 수 있는 방안을 강구하되 저소득층 소득 부진에 따른 소득격차 확대 문제를 해결하고 소득 불균형 현상을 해소할 수 있는 다양한 정책적 노력이 뒷받침되어야 하겠다.