연구개발투자와 주요대주주 역할 : 기업혁신을 중심으로

안홍복,이연희 한국산업경영학회 2015 한국산업경영학회 발표논문집 Vol.2015 No.-

기업혁신과 감사인의 컨설팅 가치

안홍복 한국경영교육학회 2010 한국경영교육학회 학술발표대회논문집 Vol.2010 No.6

회계발생액 이상현상과 그 원인 - 성장성 가설을 중심으로 -

안홍복 한국경영교육학회 2012 경영교육연구 Vol.27 No.3

Sloan(1996)은 자본시장 이상현상과 또 다른 발생액에 기저를 둔 이상현상을 발견하고, 이러한 이상현상의 원인이 자본시장 투자자가 발생액에 포함된 정보의 해석과정에서 발생액에 대한 이해부족과 이로 인한 회계정보에 대한 오류적 해석에 의해 발생된다고 주장하였다. 그러나 발생액 이상현상과 관련된 일부 연구는 Sloan(1996)의 오도가격 가설과 상이한 내용을 주장하고 있다. 대표적인 연구는 자본시장 효율성에 기초한 성장가설로 발생액 이상현상을 발생액에 포함된 기업의 성장가능성에 대한 자본시장의 합리적 반응으로 해석하고 있다. 따라서 본 연구는 발생액 이상현상과 기업성장성의 관련성을 실증적으로 분석하고자 한다. 특히, 본 연구는 주식수익률 변동에 대한 자연스러운 설명가능성으로 발생액에 포함된 성장성 정보의 역할에 대해 주목한다. 본 연구는 이러한 성장가설의 검증하기 위해 2000년부터 2008년까지 한국자본시장을 대상의 상장법인을 표본으로 하여 실증 분석하였다. 회귀분석 결과는 본 연구가설을 지지하는 실증증거를 제시하였는데, 이는 자본시장이 회계발생액에 포함된 이익지속성에 대한 오도로 인해 반응하는 것이 아니라 발생액에 포함된 성장성 정보에 반응하고 있음을 의미한다. To our knowledge, Sloan (1996) is the first author to document the accrual anomaly. He argues that investors do not correctly appreciate the information embedded in accruals, since they fixate on current earnings. Several recent papers also propose alternative explanations for the accrual anomaly that are different from Sloan’s (1996) earnings fixation hypothesis. The another explanation is a growth factor hypothesis based on the market efficiency, which predicts that the accrual anomaly arises from the compensation for a potential growth factor that is not included in the existing asset pricing models. This paper draws a natural link between growth effects and the accrual anomaly. In this paper, I investigate whether accrual anomalies and growth capture different forms of the same underlying pattern in stock returns. I assess the role of growth in explaining cross sectional variation in stock returns associated with the interactions of accrual indicators. Empirical results of this paper confirm the presence of the accrual anomaly in Korea over the period from 2000 to 2008. The regression tests provide evidence that is consistent with growth hypothesis. Results of tests strongly suggest that the accruals-based anomalies are distinct from the asset-growth-based anomalies. Overall, our results suggest that investors should view accruals-based anomaly and asset growth-based anomaly as two different types of strategies.

기업혁신에 대한 연구개발투자와 주요대주주 역할

안홍복,이연희 한국산업경제학회 2015 한국산업경제학회 정기학술발표대회 논문집 Vol.2015 No.05

비감사보수의 미래기대와 감사품질의 관련성

안홍복,박무현 한국자료분석학회 2011 Journal of the Korean Data Analysis Society Vol.13 No.3

The extensive regulatory attention has focused on ensuring that the auditor remains independent when making judgments about the reliability of their clients’ financial reports. We extend this line of research by focusing on another aspect of the business relationship between an auditor and its client: the prospect of future lucrative NAS contracts that a client might use to reward an auditor who is willing to accept questionable financial reporting choices. Auditors whose compensation and promotion depend on how much business they bring to the audit firm find themselves under significant pressure to obtain NAS fees. Importantly, the pressure can come from any client, not simply the clients that already pay high NAS fees. By simply comparing clients with low versus those with high NAS fees, current research methods do not acknowledge that even the low-NAS clients can exert pressure on the auditor simply by promising future business. We test whether future expected consulting engagements are associated with current audit quality. We find that the future realized NAS fees are positively and significantly associated with earnings management even after controlling for the existing level of NAS fees paid to the auditor. 광범위하게 규제기관들은 오래전부터 피감사회사의 재무보고의 신뢰성에 대한 감사인 판단과정에서 감사인의 독립성이 유지되는지에 대해 관심을 가져왔다. 본 연구는 기존의 연구흐름과 다른 방식으로 감사인과 피감사회사의 비즈니스 관계로 연구 주제를 확장하였다. 즉, 본 연구는 감사인은 현재 피감사회사의 낮은 재무보고품질을 수용하는 대가로 피감사회사가 미래 높은 경제적 이윤이 창출되는 비감사서비스 제공할 경우를 분석하였다. 특히, 감사인은 사업적으로 비감사보수를 획득하여야 할 회계법인 자체의 압력에 노출되고, 이를 통해 자신의 보상과 승진이 영향을 받는 입장에 있다. 특히, 이러한 압력은 현재 지급된 비감사서비스에 의해 발생되는 것이 아니라 미래 고객으로부터 발생되어진다. 선행연구와 같이 당기의 높은 비감사보수와 낮은 비감사보수를 비교하는 방식으로는 현재 낮은 비감사보수를 지급하지만, 미래 사업을 담보로 감사인에게 압력을 행사할 수 있는 피감사회사의 동기를 밝힐 수 없다. 따라서 본 연구는 현재의 감사품질과 미래 기대되는 비감사서비스 계약가능성이 관련성이 있는지를 분석하였다. 본 연구는 감사인에게 지급되는 현재 비감사보수를 통제한 후에도 미래 비감사보수와 당기 이익조정 사이에 매우 유의적인 관련성이 존재한다는 실증증거를 발견하였다.

경제적 의존도와 감사품질의 관련성

안홍복,김형국 한국자료분석학회 2011 Journal of the Korean Data Analysis Society Vol.13 No.2

본 연구는 감사품질과 감사인의 피감사회사에 대한 경제적 의존도의 관련성을 실증분석하였다. 본 연구에서는 감사보수, 비감사보수, 비감사보수비율 그리고 전체 회계법인의 총매출액 중 해당 피감사회사의 비감사보수 비율 등을 이용하여 수정 존스모형을 이용하여 측정한 감사품질의 대리변수인 재량적 유동발생액과 이들 변수간의 관련성을 실증분석하였다. 본 연구의 결과는 감사품질과 감사보수 사이에 유의한 음(-)의 관련성을 관찰하였고, 이것은 감사품질이 감사인의 경제적 의존도 중 감사보수에 의해 훼손되지 않음을 시사한다. 본 연구는 감사품질과 비감사보수 및 비감사보수비율 사이에 유의한 관련성을 발견할 수 없었다. 그러나 본 연구는 감사품질과 경제적 의존도 변수 중 전체 회계법인의 총매출액 중 해당 피감사회사의 비감사보수 비율 사이에 유의한 양(+)의 관련성이 나타나고, 이것은 감사품질과 비감사서비스의 관련성이 비감사서비스에 대한 경제적 의존도를 어떻게 측정하는가에 따라 달라질 수 있음을 의미한다. This paper examines a relationship between audit quality and economic dependence. Using audit fees, non-audit fee, the ratio of non-audit fee divided by total fee and the ratio of non-audit fees divided by the audit firm's revenues as measures of client importance, this paper investigates their association with Jones-model abnormal current accruals. In this paper, we find a statistically significant negative association between abnormal accruals and audit fees, which means that audit quality is not impaired by audit services. We find no evidence that the associations between non-audit service fees, the ratio of non-audit fee divided by total fee and audit quality are significant. But, the results of empirical test shows that the coefficient of the ratio of non-audit fees divided by the audit firm's revenues on audit quality is significantly positive, which means that the relationship between audit quality and non-audit service changes in the measure methods of non-audit services on economic dependence.

기업혁신과 발생액 정보의 관련성 분석

안홍복 한국자료분석학회 2014 Journal of the Korean Data Analysis Society Vol.16 No.5

This study examines whether accruals have information effect on firm's innovation. Specifically, this paper verifies whether accrulas (nondiscretionary accruals) has a relations on the innovation activity of company. For many years, accruals has been important thesis in accounting fields. This paper expects accruals can arose business innovation and then this can promote their revenue and productivity. The study sample is composed of 2,350 firms with non-finance firm, listed on the Korea Stock Exchange in 2000 through 2007. The estimated coefficients for model 1∼7 are in accordance with expectations. The results of this study demonstrate that on average change of firm's innovation impact has a positive relationship with nondiscretionary accruals. In addition, we got the similar results from the analysis based on the sensitive tests. This is consistent with firm's innovation capturing firm's growth capabilities, a key driver of accruals information. Also, this is consistent with the role of accruals information as driver of firm's growth. Taken together, the results of this study suggest that the nondiscretionary accruals reflects the mapping from firm's innovation activities to profit realization in future. The results of this paper are likely to be of interest to firms that managed innovation activity since the results provide insights on how accruals responds to innovation from firms. 본 연구는 기업혁신에 대한 발생액의 정보 가치를 분석하였다. 특히, 본 연구는 기업혁신에 대한 정보를 총발생액 중 경영자의 의도 또는 기회주의적 동기가 낮은 비재량적 발생액을 통해 확인할 수 있는가를 실증적으로 검증하였다. 발생액은 오랜 기간 회계학 분야에서 주목받아 왔다, 이러한 상황에서 본 연구는 기업의 혁신과정에서 발생하는 다양한 경제적 결과가 발생액 정보에 포함되어 있는가를 분석하고자 한다. 본 연구의 표본은 우리나라 상장기업을 대상으로 2000년부터 2007년까지 총 2,370개 기업으로 구성하였다. 분석결과는 기업혁신과 비재량적 발생액 사이에 유의한 양(+)의 관련성을 확인하였고, 이러한 비재량적 발생액과 기업혁신의 관련성은 그 동안 재량적 발생액에 비해 상대적으로 주목받지 못한 비재량적 발생액의 정보가치에 대한 새로운 연구 시각을 제공한다고 할 수 있다. 분석결과를 구체적으로 살펴보면, 첫째 총발생액과 기업혁신 사이에 유의한 관련성이 존재하였고, 이는 기업의 혁신성과에 대한 정보를 총발생액이 포함하고 있음을 의미한다. 본 연구의 핵심가설인 비재량적 발생액과 기업혁신의 관련성은 이러한 결과는 기존 선행연구에서 혁신에 대한 또 다른 대리변수로 주장되고 있는 B/M 변수를 포함한 경우에도 동일하게 유지되었다. 또한 본 연구는 다양한 민감도 분석을 통해서도 경영자의 기회주의적 의도가 배제된 비재량적 발생액과 기업혁신 사이에 유의한 관련성이 존재하였다. 특히, 이러한 실증 결과는 비재량적 발생액의 정보가치에 대한 새로운 가능성의 확인으로 자본시장에서 회계정보를 통해 기업혁신의 관찰이 가능함을 보여준다.

감사인의 경제적 의존도, 소유지배권 괴리 및 전기오류수정

안홍복,박기석 한국자료분석학회 2012 Journal of the Korean Data Analysis Society Vol.14 No.4

Regulators, academics, and investors have paid great attention on accounting error corrections recently, because the increasing number of firms announce the prior error corrections. Accordingly, Korea Accounting Standards Board announced its accounting standard No.1 ‘Accounting Changes and Error Corrections’ at year 2000. In this study, we examine the relationship among economic fee dependence of auditor, firm's governance and prior error correction. The economic theory of audit quality suggests that auditors' incentives to compromise their audit quality are related to client importance. Using ratios of audit fees and of non-audit fees divided by the audit firm's revenues as measures of client importance, this paper investigates their association with prior error correction. In this paper, We do not find a statistically significant association between abnormal accruals and the client importance measures. Also, the results of the study suggests the auditors incentives to compromise audit quality should increase with the extent of client opportunity and incentives relating to ultimate owners disparity between cash flow and control rights. We specially find a statistically significant association between prior error correction and firm governance. 최근 전기오류수정을 공시하는 기업의 수가 증가하고 있고, 규제기관, 학자 그리고 투자자들이 이러한 사실에 대해 주목하고 있다. 이러한 맥락에서 한국회계기준원은 ‘회계변경과 오류수정’에 관한 회계기준서를 2000년에 제정하였다. 더불어 부실감사에 대한 근본 원인으로 품질이 피감사기업에 대한 감사인의 경제적 의존도에 심각한 영향을 받기 때문이라는 주장이 꾸준히 제기되고 있다. 또한 감사품질과 관련된 경제 이론들은 감사인이 자신의 감사품질을 협상할 유인 중 가장 중요한 것으로 피감사기업에 대한 감사인의 경제적 의존도를 제시하였다. 따라서 본 연구는 감사인의 경제적 의존도와 감사품질의 대용변수로 전기오류수정 사이의 관련성을 실증 분석하였다. 감사인의 경제적 의존도는 회계법인의 총매출에서 피감사기업의 감사 및 비감사보수가 차지하는 비율로 측정하였고, 분석결과는 전기오류수정을 통한 기업의 이익조정과 감사인의 피감사기업에 대한 경제적 의존도 사이에 유의한 관련성을 발견하지 못하였다. 또한 본 연구는 지배주주의 소유권지분율과 지배권지분율 사이의 괴리 수준에 따라 전기오류수정에 대한 회계선택 유인에 차이가 있을 수 있다는 연구가설을 실증 분석하였다. 분석결과는 지배주주의 소유지배권 괴리와 전기오류수정 사이에 유의한 양(+)의 관련성이 있다는 실증증거를 제시하였다.

감사품질, 피감사기업의 경제적 중요성 및 기업지배구조

안홍복 한국공인회계사회 2005 회계·세무와 감사 연구 Vol.41 No.-

우리나라 지방자치단체의 회계보고 및 감사제도의 개선방안: 한·미·일 비교를 중심으로

안홍복 한국회계학회 1999 회계감사저널 Vol.1 No.-