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- 저자 : 曺正銶(Cheong-Gu Cho) (검색결과 13 건)
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曺正銶(Cheong-Gu Cho) 영남대학교 산경연구소 2002 영상저널 Vol.10 No.-
본 연구는 1981년부터 2000년까지의 기간을 대상으로 미국, 독일, 영국, 프랑스, 일본 등 G5 국가의 단기 및 장기 국내금리들 간에 장기균형관계가 존재하는 지와 그러한 장기균형관계의 안정성이 어떻게 변화하였는지를 분석하였다. 단기금리의 경우 전체 표본기간에 있어서 공적분 관계가 존재하는 것을 발견할 수 있었으나 1987년까지는 그러한 장기균형 관계는 매우 불안정한 것으로 나타났다. 하지만 1980년대 이후 최근으로 다가올수록 주요국 단기금리들간의 공적분 관계의 안정성이 지속적으로 높아지고 있는 것으로 나타나고 있어 단기금리들간의 연계도 더욱 긴밀해지고 있는 것을 알 수 있었다. 특히 1988년을 분기점으로 하여 이러한 연계관계의 긴밀성이 두드러지게 강화되는 것으로 나타났다. 장기금리의 경우 단기금리와는 달리 1985년까지는 공적분 관계가 존재하지 않았으며, 1986년 이후에야 G5 국가의 장기금리들간에 공적분관계가 나타나기 시작했으나 장기금리들간의 장기균형관계는 아직 매우 불안정하였다. 1991년 이후에는 장기금리의 경우에도 모든 G5 국가의 장기금리들이 장기균형관계에서 배제되어서는 안될 중요한 변수인 것으로 나타나기는 하였지만 단기금리에 비해서는 여전히 안정성이 낮은 것으로 나타났다. 이와 같이 주요국의 단기금리들이 장기금리에 비해 일찍 장기균형관계를 보이기 시작하고 그 안정성도 높게 나타난 이유는 단기금리의 경우 통합 정도가 높은 유로시장에서의 금리들과 보다 밀접한 관계를 가지고 있고 금리차이에 따른 자본이동도 주로 단기금융 상품을 통해 이루어졌기 때문인 것으로 추측된다. 본 연구에서의 결과는 주요 선진국들이 독자적인 금리정책을 수행하는 것이 더 이상 불가능하다는 것을 의미하며 국제적인 거시정책협조의 필요성이 더욱 절실해지고 있음을 알 수 있다.
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한 · 중 · 일 · 미 주식시장간 수익률 전이의 비선형성 분석
조정구(Cheong-Gu Cho) 한국무역연구원 2015 무역연구 Vol.11 No.5
In this paper we examine whether asymmetry and/or nonlinearity are significant in the transmission of stock-index returns among equity markets of US, Japan, China and Korea, using daily stock price index data from January 2000 to December 2014. We analyze how the accumulated responses per unit of each market to internal and external return shocks vary with the sign and the size of shocks, by employing a nonlinear local projection model. Empirical tests suggest that transmission elasticities are influenced both by the sign and by the size of return shocks. We find that with a few exceptions at the shorter forecasting horizons, the accumulated responses per unit to negative external return shocks are larger than positive ones of the same size, and that the accumulated responses per unit increase with its absolute size for negative return shock, but decrease for positive one.
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증례 : 내분비-대사 ; 아급성 갑상선염 후 발병된 그레이브스병 1예
정형철 ( Hyeong Cheol Cheong ),노혜정 ( Hye Jung Noh ),박병현 ( Byoung Hyun Park ),조정구 ( Chung Gu Cho ) 대한내과학회 2011 대한내과학회지 Vol.80 No.5
저자들은 아급성 갑상선염을 진단 받고 보존적 치료를 시행 후 호전된 환자에서 2년 후 그레이브스병이 발병한 1예를 경험하여 아급성 갑상선염 환자에서 자가면역항체가 양성을 보일 경우 추후 그레이브스병의 발생에 대한 지속적인 추적 관찰이 필요할 수 있음을 강조하면서 보고하는 바이다. Subacute thyroiditis is a spontaneously resolving inflammatory disease of the tyroid gland, which is usually associated with a viral infection and genetic factors. In some cases of this disorder, thyroid autoantibodies can appear, probably due to the inflammatory release of thyroid antigens, althoughtheir pathophysiological role in the course of this disease is not yet fully understood. The occurrence of Graves` disease after subacute thyroiditis is extremely rare, and only a few cases have been reported. Here, we report a case of a middle-aged woman who developed Graves` disease after subacute thyroiditis.
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실질주가와 환율 간의 장기관계 분석 : 통화론적 접근 Monetary Approach
曺正銶 한국국민경제학회 2002 경제연구 Vol.11 No.2
본 연구에서는 실질주가와 환율 간의 장기 관계를 분석하기 위하여 기존의 통화모형에 실질주가를 설명변수로 추구한 실질주가 통화모형을 설정하는 한편, 1980년 이후 독일 마르크화, 프랑스 프랑화, 일본 엔화의 대미달러 환율을 대상으로 환율, 실질소득, 금리 및 실질주가 간에 장기 안정적 균형관계가 존재하는지 살펴보았다. 본 연구에서의 실증분석 결과를 종합해 보면 본 연구에서 제시한 실질주가 통화모형에 포함된 경제변수들이 세 환율 모두에 있어서 장기적 균형관계에 있음을 발견할 수 있었다. 또한 통화보유의 기회비용으로서 단기금리를 이용한 경우에는 모든 경제변수에 대한 계수의 부호가 통화모형의 장기 이론과 완전히 일치하는 것으로 나타났을 뿐 아니라, 모든 경제변수에 대한 계수도 유의한 것으로 나타나고 있어 본 연구에서 제시한 실질주가 통화모형의 타당성을 뒷받침해 주었다. 한편 본 연구에서 관심을 가지고 있는 실질주가의 환율에 대한 효과는 통화보유의 기회비용으로서 장기금리를 이용하든 단가금리를 이용하든 상관없이 세 환율 모두에 있어서 유의한 것으로 나타나고 있어 장기 환율의 설명에 있어 제외되어서는 안 될 중요한 역할을 하고 있음을 알 수 있었다. 또한 실질주가의 환율에 대한 장기 효과는 미국, 독일, 프랑스, 일본 등 모든 국가에서 대체효과가 자산효과보다 우세하게 나타남으로써, 자국의 실질주가 상승은 장기환율과 (+)의 관계를, 그리고 미국의 실질주가 상승은 (-)의 관계를 가진 것으로 나타났다. In order to investigate the long-run relationship between real stock prices and exchange rates, this paper reformulates the monetary model by including real stock prices into the home and foreign money demand functions. We, applying Johansen's multivariate cointegration techniques, tested the validity of our modified monetary model as a long-run equilibrium relationship for the Deutsch Mark, French Franc and Japanese Yen exchange rates against the U.S. dollar over the period January 1980 through December 1998. We found that the modified monetary model could not be rejected as a long-run equilibrium at the five percent significance level. And all the coefficients ate correctly signed in case that theoretical variables for the opportunity cost of holding money are proxied by short-term interest rates, while those on the long-run interest rates are incorrectly signed in case that the opportunity cost variables are proxied by long-run interest rates. Furthermore the empirical results indicate that real stock prices do play a significant role in the modified monetary model. Exclusion of real stock prices in the long-run relationship is rejected at the five percent significance level. All three exchange rates are positively related to the home real stock prices and negatively related to the foreign real stock prices, implying that the substitution effect of real stock prices is stronger than the wealth effect in the long-run.
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