진행기준 수익인식 방법과 재무분석가 이익예측 - 미청구공사 계정을 중심으로 -

이보미,박보영,Lee, Bo-Mi,Park, Bo-Young 대한경영정보학회 2017 경영과 정보연구 Vol.36 No.3

본 연구는 수주산업 기업의 진행기준 수익인식 방법이 재무분석가 이익 예측 정보에 미치는 영향을 분석한다. 구체적으로 미청구공사 계정 잔액 보고여부 및 잔액 수준에 따라 달라지는 재무분석가 이익예측 정보의 특성을 살펴보았다. 미청구공사 계정 정보는 K-IFRS 도입 이후부터 제공되고 있으므로, 본 연구는 2010년부터 2014년까지 한국거래소에 상장된 기업 중 수주산업에 속한 453개 기업-연도 표본을 대상으로 분석하였다. 분석결과, 미청구공사 계정 잔액이 존재하는 기업은 미청구공사 계정 잔액이 없는 기업에 비해 재무분석가 이익예측 정보의 정확성이 낮았고, 더불어 미청구공사 보고금액의 수준이 높아질 경우 재무분석가 이익예측 정보의 정확성이 감소됨을 확인하였다. 미청구공사 계정은 수주업체 수익(진행률) 인식이 발주자의 수익 인정 시점(실제진척도) 보다 먼저 인식될 경우 생성된다. 이는 진행률 측정 시 경영자의 재량적인 판단과 추정이 가능하기 때문이며, 결국 실제진척도와 진행률의 차이는 재무제표의 예측가치를 하락시킨다. 따라서 진행기준에 의한 수익인식 방법을 적용 시 미청구공사 잔액을 보고한 기업의 경우, 재무분석가의 이익예측은 보다 어려울 수 있음을 본 연구의 결과가 보여준다. 추가적으로 미청구공사 계정잔액을 보고한 기업은 재무분석가의 이익예측 성향이 낙관적인 것으로 나타났다. 본 연구는 경영자에게는 실제진척도를 반영할 수 있는 진행률 측정 방식의 도입과 더불어 진행률 측정시에 자의적인 조정과 추정을 줄이는 노력을 제안하며, 투자자들에게는 수주산업의 진행기준 회계처리의 특성을 감안한 투자와 분석을 권고한다. 아울러 본 연구의 결과는 정책당국의 수주산업 회계투명성 제고 방안에도 힘을 실어 준다. This study investigates the effect of revenue recognition by percentage of completion method on financial analysts' earnings forecasting information in order industry. Specifically, we examines how the analysts' earnings forecast errors and biases differ according to whether or not to report the unbilled revenue account balance and the level of unbilled revenue account balance. The sample consists of 453 firm-years listed in Korea Stock Exchange during the period from 2010 to 2014 since the information on unbilled revenue accounts can be obtained after the adoption of K-IFRS. The results are as follows. First, we find that the firms with unbilled revenue account balances have lower analysts' earnings forecast accuracy than the firms who do not report unbilled revue account balances. In addition, we find that the accuracy of analysts' earnings forecasts decreases as the amount of unbilled revenue increases. Unbilled revenue account balances occur when the revenue recognition of the contractor is faster than the client. There is a possibility that managerial discretionary judgment and estimation may intervene when the contractor calculates the progress rate. The difference between the actual progress of the construction and the progress recognized by the company lowers the predictive value of financial statements. Our results suggest that the analysts' earnings forecasts may be more difficult for the firms that report unbilled revenue balances as applying the revenue recognition method based on the progress criteria. Second, we find that the firms reporting unbilled revenue account balances tend to have higher the optimistic biases in analysts' earnings forecast than the firms who do not report unbilled revenue account balances. And we find that the analysts' earnings forecast biases are increases as the amount of unbilled revenue increases. This study suggests an effort to reduce the arbitrary adjustment and estimation in the measurement of the progress as well as the introduction of the progress measurement method which can reflect the actual progress. Investors are encouraged to invest and analyze the characteristics of the order-based industry accounting standards. In addition, the results of this study empower the accounting transparency enhancement plan for order industry proposed by the policy authorities.

자체분양공사 중 수분양자의 조기착공에 대한 법인세법과 일반기업회계기준의 수익인식 문제점 분석 :산업단지 분양법인 사례를 중심으로

허진숙,심준용,손시영 한국세무학회 2022 세무와 회계저널 Vol.23 No.4

This study examines the problems caused by different processing of Accounting Standards for Non-Public Entities and corporate tax laws when there is an early start of the pre-sale corporation. In the case of a general long-term construction, both Accounting Standards for Non-Public Entities and corporate tax laws do not require separate tax adjustments, but problems arise due to different processing of corporate accounting standards and tax laws if the buyer of the part of the land starts his own construction before the pre-sale corporation completes the construction. The pre-sale corporation also applies Accounting Standards for Non-Public Entities to account for buyer’s early construction, but the tax authorities apply Article 68 (1) 3 of the Enforcement Decree of the Corporate Tax Act for buyer’s early construction. The following problems arise when the Enforcement Decree of the Corporate Tax Act is applied to the early construction part of the buyer. First, the tax adjustment burden due to the difference between corporate accounting and corporate tax law is excessive, resulting in an increase in tax compliance costs. Second, corporate tax payments are likely to increase compared to total construction gains and losses. If the delivery standard is applied to early construction, a tax amount to be paid is generated at the beginning of the construction and a tax amount to be refunded at the end of the construction is generated. If this is not refunded, corporate tax will increase compared to the total construction profit and loss. Third, if the early construction generates initial construction profits and therefore the corporate tax has to be paid, the pressure of a large cash outflow on the pre-sale corporation increases. Lastly, the use of the progress standard for long-term construction under the Corporate Tax Act presupposes that the progress rate can be reasonably predicted, but since the progress rate changes due to exogenous factors such as the early construction of the buyer. The Corporate Tax Act does not specify the criteria for recognizing profits, but only requires the recognition by ‘confirmation of rights and obligations’. However, legal disputes are frequent because the timing of “confirmation” may vary for each individual case. Accepting corporate accounting standards may be more conforming to the real taxation principle, except in cases where legal problems such as tax equity and fair taxation may arise. In the case of the United States and Japan, in principle, corporate accounting is accepted in the period of attribution of profits. It may be a criterion that is more consistent with the real taxation principle to specify the progress criteria in the corporate accounting standards and accept the progress criteria for early construction to the pre-sale corporations that comply with them. 본 연구는 산업공단 분양법인의 사례를 중심으로 분양공사에서 수분양자의 조기착공 부분이 존재하는 경우 일반기업회계기준과 법인세법의 처리가 달라 발생하는 문제점에 대해 살펴보고 개선점을 제시한다. 일반적인 장기공사의 경우 일반기업회계기준과 법인세법 모두 진행기준을 사용하므로 별도의 세무조정이 필요하지 않다. 그러나 분양된 산업단지 중 수분양자가 단지 조성완료 전 착공을 개시하는 경우 기업회계기준과 세법의 처리가 다를 수 있다. 분양법인은 조기착공 된 부분에 대해서도 일반기업회계기준을 적용하여 진행기준으로 회계처리하나, 과세당국은 수분양자의 조기착공 부분에대해서는 법인세법 시행령 제68조 제1항 제3호를 적용하여 사용이 개시된 것으로 보아 인도기준을 적용하도록 하고 있다. 수분양자의 조기착공 부분에 대하여 법인세법 시행령을 적용하는 경우 다음과 같은 문제점이 발생한다. 첫째, 기업회계와 법인세법의 차이로 인한 세무조정 부담이 과도하게 발생하여 납세 순응비용이 증가한다. 둘째, 법인세 납부액이 전체 공사손익에 비하여 증가한다. 조기착공에 대하여 인도기준을 적용하면 공사초기에는 납부할 세액이 발생하고 공사후기에 결손금이 발생할 수 있다. 이를 공제받지 못하는 경우 전체 공사손익에 비하여 법인세가 증가하게 된다. 셋째, 조기착공에 대한 법인세법 적용 방식으로 인하여, 현금유출이 많은 공사초기에 법인세액까지 납부하는 경우 분양법인의 자금조달 압박이 가중된다. 마지막으로, 수분양자의 조기착공과 같은 외생적 요인으로 인하여 진행률이 왜곡되는 경우 재무제표의 신뢰성에 영향을 미칠 수 있다. 법인세법에서는 수익인식 기준에 대해 구체적으로 명시하지 않고 ‘권리의무확정주의’에 의하여 인식하도록 하고 있으며, 이에 대한 법적분쟁이 빈번한 상황이다. 따라서 기업회계기준에 명시된진행기준을 준수하고 있는 분양법인들에게는 조기착공 부분에 대해서도 법인세법 상 진행기준을적용하도록 허용할 필요성이 있다. 본 연구의 사례분석은 실무상 발생하고 있는 사례를 보기 쉽게 제시하고 분석함으로써 향후 기업회계와 법인세법의 관계를 조정해 나가기 위한 정책적 시사점을 제공한다는 점에서 공헌점이있다

미청구공사가 부채조달비용에 미치는 영향

최성호 ( Sung Ho Choi ),최정호 ( Jung Ho Choi ) 한국회계학회 2017 회계학연구 Vol.42 No.4

글로벌 경제위기 이후 저유가 시대가 도래하면서 조선업과 건설업은 수주량이 급감하는 수주절벽 현상이 나타났다. 이에 수주산업에 속한 기업들은 생존을 위해 경쟁적으로 저가수주를 하였다. 하지만 저가수주로 인해 총예정원가는 과소평가되어, 실제로 더 많은 원가가 투입되었다. 특히 신사업에서는 프로젝트 관리 능력 부족으로 예정원가보다 실제투입원가가 더 많이 발생하여 진행률이 상대적으로 과대평가되었고, 이로 인해 수익과 미청구공사가 과대인식 되었다. 미청구공사는 시공사가 원가를 투입하여 진행률 산정에는 영향을 미치지만, 발주사에 대금청구를 하지 못한 채권으로 향후 발주사가 예정원가보다 추가 투입된 원가를 인정하지 않으면 시공사는 비용으로 인식해야 한다. 즉, 미청구공사는 매출채권인 공사미수금에 비해 현금회수가능성이 낮아 잠재적 위험성이 높다. 따라서 본 연구는 건설계약에서 나타나는 미청구공사와 부채조달비용이 유의적인 관련성이 있는지를 실증적으로 분석하였다. 이를 위해 2011년부터 2015년까지 한국거래소에 상장된 기업 중 일정요건을 충족한 676개 기업-년 자료를 이용하여 실증 분석하였다. 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 매출액 혹은 자기자본 대비 미청구공사의 비율이 큰 기업일수록 부채조달비용은 유의적으로 높았다. 또한 분기자료를 이용하여 측정한 미청구공사 비율의 추세가 증가할수록 부채조달비용이 유의하게 높았다. 이는 채권시장참여자들이 건설계약에서 나타나는 미청구공사를 투자의사결정에 반영하고 있다는 증거이다. Firms made a low-cost contract in orders to survival. However, due to low-cost orders, the total estimated costs were underestimated and in fact more costs were added. Especially in the new business, due to the lack of project management ability, the actual input cost was larger than the estimated cost, and the stage of completion of the contract activity was relatively overestimated. Therefore, revenue and due from customers for contract work were overstated. If the ordering firms do not recognize additional input costs than the estimated cost, the contractor recognizes the due from customers for contract work as cost. Therefore, potential risk of the due from customers for contract work is high because the possibility of cash recovery is low compared to construction receivable as account receivable. Therefore, this study empirically examines whether there is a significant relationship between the due from customers for contract work and cost of debt in construction contracts. The results are as follows. First, firms with high ratio of due from customers for contract work to sales or due from customers for contract work to equity is significantly higher cost of debt. Second, cost of debt were significantly higher as the trend of due from customers for contract work ratio measured using quarterly data increases. This is evidence that creditors are reflecting the due from customers for contract work customers for contract work of construction contract in investment decisions.

미청구공사가 주가에 미치는 영향

이양식,박종찬 한국회계정보학회 2017 회계정보연구 Vol.35 No.2

Since the introduction of the International Financial Reporting Standards (IFRS) in 2011, unbilled revenue account has appeared as an asset on financial statements of order-based production industries such as construction and shipbuilding firms, which prepare financial statements based on the percentage-of-completion method. This unbilled revenue account is an uncollected receivable which has not yet been billed to the client. Recently, the so called ‘Phenomenon of an Accounting Cliff' in the construction and shipbuilding industries occurs repeatedly. This phenomenon refers to the problem where the amount in the unbilled revenue account continues to increase but suddenly faces a loss at a particular point of time. This results in increased distrust towards the accounting information of the firms mentioned above, and deteriorated investor protection. However, studies have not been conducted on how users of financial statements perceive unbilled revenue. Thus, this study focuses on user perception of financial statements regarding the quality of unbilled revenue, namely known as an asset with uncertain collectivity in construction and shipbuilding industries. This study also analyzes the level of influence of trade receivable before the introduction of IFRS which included the amount of the unbilled revenue, and trade receivable after the introduction of IFRS which excluded the amount of the unbilled revenue on stock prices. The results of this study are as follows. First, the study finds that majority of investors perceive unbilled revenue as an asset rather than an asset with uncertainty to be collected. Through the analysis with the return model to confirm the robustness of the result. the study shows that users of financial statements recognize the nature of the unbilled revenue as an asset. Second, after analyzing the influences of the trade receivable before the introduction of IFRS, and after the introduction of IFRS, the study finds that the effect of the latter on the stock prices is bigger than that of the former. 본 연구는 진행기준에 따라 재무제표를 작성하는 건설, 조선 등 수주산업의 재무제표에 등장하는 미청구공사 계정금액이 주가에 미치는 영향을 분석하였다. 미청구공사 계정금액은 시공회사의 재무제표에는 자산으로 인식되어 있으나 아직 현금이 들어오지 않은 미수채권으로 추후 상당부분이 손실로 처리될 가능성이 높은 위험자산으로 인식되고 있다. 따라서 본 연구를통해 재무제표 이용자들이 미청구공사계정의 자산성을 어떻게 인식하고 있는지를 분석하였다. 분석결과, 첫째, 재무제표 이용자들이 미청구공사계정의 자산성을 인정하고 있음을 확인하였다. 추가분석으로 실시한 주식수익률 모형을 이용한 분석에서도 재무제표 이용자들이 미청구공사의 자산성을 인식하고 있음을 보여주었다. 둘째, 미청구공사 계정금액이 포함된 IFRS 도입 이전의 매출채권과 IFRS 도입 이후 미청구공사 계정금액이 제외된 매출채권이 주가에 미치는 영향을 분석한 결과, IFRS 도입 이후 미청구공사 계정금액이 제외된 매출채권의 주가관련성이 더 크다는 사실을 발견하여, 재무제표 이용자들이 미청구공사계정의 자산성을 인정하지만 현금회수의 불확실성에 대해서도 충분히 인식하고 있음을 확인하였다. 또 IFRS 도입 이후 미청구공사와 매출채권이 주가에 미치는 영향에 차이가 있는지를 확인하기 위한 표준화회귀계수 비교에서도 매출채권계정의 영향이 더 큰 것을 확인하였다.

비정상미청구공사 규모와 재량발생액, 감사시간·보수 및 주가의 관련성: 수주산업 회계현안에 대한 실증증거

이재은 한국공인회계사회 2017 회계·세무와 감사 연구 Vol.59 No.3

Financial Service Commissions (FSC) and other regulators (Financial Supervisory Service [FSS], Korean Institute of Certified Public Accountants [KICPA], and Korea Accounting Institute [KAI]), together, published a press release in October 2015. The document indicates that Korean construction and shipbuilding companies’ financial reporting quality has been deteriorated because of adverse changes in business environment and unfavorable business structure, and includes proposed action plans to improve accounting transparency of the order-receiving industries. The document also indicates various explanation for the distressing industry situation, among which it is noted that the unbilled construction contract receivables could be an indicator of bad signals of the industry because they may be increasing when contractor’s incurred costs are not recoverable from the customers but revenues are continuously recognized under the percentage-of-completion method. Meanwhile, Korea Investor’s Service published an analysis report for potential risks of the increased unbilled contract receivables of construction companies, but explained that unbilled receivables are representing risks as well as normal operating performance, together. This paper investigates whether the magnitude of unbilled contract receivables has signalling effects; specifically, I see the relations of abnormal unbilled contract receivables with absolute discretionary accruals, audit hours and audit fees, and value relevance of accounting information. Also, any changes in them are investigated in 2015 as compared with those in 2014 or before since the regulatory actions on the constructions and shipbuilding industries are taken in 2015. In addition, I see any differential effects on such relations between construction and shipbuilding industries and other industry companies using the percentage-of-completion method samples. Abnormal unbilled contract receivables are used by the unbilled contract receivables estimation residuals (AbnUnbill); such two stage regression would eliminate normal portions of unbilled receivables. Our samples are 944 firm-year observations from 2011 to 2015, which consists of 324 firm-year of construction and shipbuilding industries and 620 firm-year of other industry companies who are recognizing revenues under the percentage-of-completion method. Experimental variables are abnormal value of unbilled contract receivable ratio (divided by total sales) and construction and shipbuilding industry dummy (Const) variables. As a result, I find the following empirical results. First, The construction and shipbuilding companies samples having higher absolute value of the negative (unbilled receivable-adjusted) discretionary accruals, the abnormal unbilled contract receivables are significantly higher. It indicates that “Big Bath”—recognizing construction and shipbuilding companies are likely to increase abnormal unbilled contract receivables. Such relationship has no changes in 2015. Second, audit fees are increased when AbnUnbill increases in the construction and shipbuilding companies samples, while audit fees of other samples and audit hours or hourly fees of all samples do not significantly changes. Meanwhile, investors' perceptions measured by the value relevance of earnings information show diverse aspects. The investors positively perceived AbnUnbill information of percentage-of-completion method companies’ earnings as compared with those of the construction and shipbuilding companies samples, but they perceived Const variables negatively. Third, I find that the investors’ negative perception on construction and shipbuilding companies improved in 2015 when the strengthened regulations on the construction and shipbuilding companies are implemented, while investor’s perceptions on the non-construction and shipbuilding companies deteriorated in 2015 possibly due to adverse changes of national economy. Moreover, investors’s ... 금융위원회 등(2015)은 2015년 말에 발표한 수주산업 회계품질 개선대책에서 건설・조선업의 진행기준 수익인식 회계 추정상 문제가능성이 있고, 특히 미청구공사채권(이하, ‘미청구공사’) 규모가 회계부실 징후를 갖는다고 하였다. 그러나 진행기준 수익인식기업 기업에서 미청구공사 증가는 부실징후일 수도 있지만 정상적 변동일 수도 있다. 본 연구는 진행기준 미청구공사가 이처럼 부실・정상의 양 성격이 있음을 고려하여, 미청구공사의 기업특성에 따른 평균적 값을 추정하여 제거한 추정잔차(비정상미청구공사)를 사용하여 조사를 수행한다. 구체적으로, 재량발생액에 따른 비정상미청구공사 규모의 변동과, 비정상미청구공사 규모에 대한 투자자와 감사인의 반응을 조사한다. 또한 건설・조선업과 비건설・조선업 사이의 차이와 2015년 회계감독 강화 이후 변동을 함께 조사한다. 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 재량발생액이 음의 값인 건설・조선업 기업들이, 음의 재량발생액이 클수록 미청구공사 금액을 비정상적으로 더 많이 계상하였다. 둘째, 전체표본에서 비정상미청구공사 규모가 클수록 투자자는 긍정적으로 평가하였으나 감사인의 인식은 유의한 차이를 보이지 않았다. 반면에 건설・조선업은 비정상미청구공사 규모가 클수록 감사인과 투자자가 모두 부정적으로 인식하였다. 셋째, 회계감독이 강화된 2015년에 건설・조선업 기업에 대한 투자자의 부정적 인식은 유의하게 개선되었으나 높은 비정상미청구공사 규모의 건설・조선업에 대한 감사인과 투자자의 부정적 인식은 바뀌지 않았다. 위 조사결과에서, 건설・조선업 기업의 음의 재량발생액이 클수록 비정상미청구공사가 유의하게 높은 점과 비정상미청구공사 크기가 큰 건설・조선업 기업을 투자자와 감사인이 부정적으로 인식한 점은, 금융위원회 등(2015)의 강화된 회계감독이 수주산업에 초점을 맞춘 것과 일관성이 있다. 반면에 이 정책 발표 후인 2015년에 건설・조선업 전반에 대한 투자자의 인식은 개선되었으나 큰 미청구공사에 대한 투자자나 감사인의 부정적 인식은 변화가 없다는 점은 향후 회계감독 정책 추진 관점에서 주목을 끈다.

미청구공사 계정금액이 신용등급과 감사인의 감사시간 및 감사보수에 미치는 영향

이양식,박종찬 한국공인회계사회 2017 회계·세무와 감사 연구 Vol.59 No.1

Since the introduction of the International Financial Reporting Standards (IFRS) in 2011, unbilled revenue account appears as an asset on the financial statements of order-based production industries such as construction and shipbuilding firms, which prepare financial statements based on the percentage-of-completion method. This unbilled revenue account is an uncollected receivable which has not yet been billed to the client. Although recognized as an asset by construction and shipbuilding firms, it is risky due to a high possibility of significant portions being written off as losses in the near future. Unbilled revenue account is classified as a high risk asset due to the following reasons. First, unbilled revenue account takes longer to collect compared to trade receivable. Second, it is impossible to determine the risk involved in unbilled revenue by considering the size of its allowance. For trade receivable, firms are required to put allowances in case payments are not collected. Thus, the risk involved can be estimated by the amount of allowances. Firms do not separately list the allowance for the unbilled revenue because current accounting standards require the unbilled revenue to be recognized as an asset after deducting the amount that is least expected to be collected. Hence, it is impossible to estimate the risk of the unbilled revenue based on the size of its allowance. Furthermore, unbilled revenue is recognized as an asset arbitrarily by the construction firm based on the percentage-of-completion method without verification from the client. Thus, the financial statement of the client does not define the unbilled amount as a liability. Since the existence of the amount of the unbilled revenue is not determined by confirmation of the client, unbilled revenue is highly prone to audit failures. As firms in the order-based industries recently announce large sums of unexpected losses, the transparency in accounting for such firms are being questioned. This refers to the problem where the amount in unbilled revenue account increases continuously until it suddenly faces a loss at a particular point of time. This results in increased distrust towards the accounting information produced by the order-based production industries and deterioration of investor protection. However, the amount of unbilled revenue account may increase in the early stages of the construction even under the normal circumstances, depending on the time difference between the cost spent by the construction company and the client’s approval of the construction progress, and the heavy-tail payment method of the shipbuilding industry. Nevertheless, as the losses incurred by the companies in order-based production industry are related to unbilled revenue accounts, all construction and shipbuilding companies that show unbilled revenue accounts in their financial statements are evaluated negatively. Unbilled revenue account is one of the asset accounts in financial statements which are prepared by applying the percentage-of-completion method. It is different from the financial statements prepared by commercial enterprises because concepts including planned total construction cost, the percentage of completion of construction based on the cost spent, and actual rate of construction progress are applied. So, it is relatively difficult for users who lack in-depth accounting knowledge to comprehend. Thus, we have conducted empirical research on how the credit rating agencies and external auditors known to have expertise in interpretation of financial statements accept the unbilled revenue of construction and shipbuilding industries which have relatively large amounts of unbilled revenue included in their financial statements. The findings of this study are as follows. In order to examine the perception of the credit rating agencies on unbilled revenue, this study has conducted both Logit and OLS regressions using credit ratings as a dependent vari... 미청구공사 계정금액은 시공회사가 공사수익은 인식하였으나 발주처에 청구하지 않은 공사대금으로 시공회사의 자산으로 인식되어 있지만 아직 대금이 회수되지 않은 미수채권으로 추후 상당부분이 손실로 처리될 가능성이 높은 위험자산이다. 미청구공사계정이 위험자산으로 인식되는 이유는 매출채권에 비해 회수기간이 더 걸릴 뿐만 아니라 매출채권은 충담금의 규모를 통해 위험여부를 어느 정도 파악할 수 있는 반면, 미청구공사 계정금액은 현행 회계기준에서 회수가능성이 낮은 금액을 차감한 후 인식하도록 하고 있어 충당금을 별도로 인식하지 않기 때문에 충당금의 규모를 통한 위험성 판단자체가 불가능하기 때문이다. 또한 발주처의 확인 없이 시공회사가 진행기준에 따라 인식한 자산이기 때문에 발주처의 재무제표에는 부채로 나타나지 않는다. 그러나 시공회사의 원가투입 시점과 발주처의 기성 인정 시점의 차이, 조선업계의 heavy-tail 지급방식 등에 따라 정상적인 상황에서도 공정초기에 미청구공사 계정금액이 증가할 수 있음에도 최근 일부 건설・조선기업에서 발생한 대규모의 손실이 미청구공사계정과 관련됨에 따라 재무제표에 미청구공사계정을 인식하고 있는 건설・조선업의 기업 모두가 부정적으로 평가되고 있다. 따라서 본 연구를 통해 재무제표에 인식된 미청구공사금액이 상대적으로 큰 건설・조선업종을 대상으로 재무제표 해석에 있어 전문성을 보유한 신용평가기관과 외부감사인의 미청구공사계정에 대한 인식을 확인하기 위하여 자산에서 차지하는 미청구공사 계정금액의 비중과 신용등급, 감사시간, 감사보수의 관계를 순위로짓분석과 회귀분석을 통해 실증분석 하였다. 분석결과, 첫째, 미청구공사계정의 비중과 신용등급은 음(-)의 관계임을 확인하였다. 이는 신용평가기관이 미청구공사계정의 존재를 부정적으로 인식하여 자산에서 차지하는 미청구공사 계정금액의 비중이 클수록 해당기업의 신용등급 결정에 부정적으로 반영하고 있음을 의미한다. 둘째, 미청구공사 계정금액과 감사시간, 감사보수는 양(+)의 관계임을 확인하였다. 이는 외부감사인이 미청구공사계정의 자산성을 부정적으로 인식하여 자산 대비 미청구공사 계정금액의 비중이 클수록 이의 자산성을 확인하기 위하여 감사투입 시간을 늘리고, 그에 따라 감사보수 또한 증가하는 것으로 해석된다.

건설업의 공사진행기준에 의한 수익인식의 신뢰성 검증 - 정보적 측면에서의 실증분석

박홍조,지현미,Park, Hong-Jo,Ji, Hyun-Mi 한국건축시공학회 2016 한국건축시공학회지 Vol.15 No.4

건설회사들이 실제 발생한 공사손실을 감추기 위해 사실과 다른 공사진행률을 적용함에 따라 공사진행기준에 의한 건설업의 순이익이 부정확하다는 평가를 받고 있다. 따라서 본 연구는 공사진행기준을 통해 산출되는 건설업 순이익정보의 질적 수준이 다른 산업에 비해 실제로 낮은 지에 대하여 정보적 유용성 측면에서 검증하였다. 연구 결과 공사진행기준을 적용하여 산출된 건설회사 순이익의 정보적 가치를 낮게 평가하여 투자의사결정에 적극적으로 이용하지 않고 있으며, 순이익정보와 주식가격 사이의 연관성이 떨어지는 것으로 확인되었다. 이러한 결과는 실무적으로 신뢰성 있는 공사진행기준의 적용과 감독기관의 엄정한 관리감독이 필요함을 제시하고 있다. Construction companies calculate their revenues and costs from constructing activities using the 'Percentage of Completion Method', which is based on ratio of actual construction cost to total costs estimated. The reliability of the net profit of construction companies is being evaluated lower than other industries due to incorrect application of 'Percentage of Completion Method' to cover losses actually occurred. Therefore, the purpose of this study is to verify the quality of earnings calculated based on 'Percentage of Completion Method' in terms of information usefulness. Results from empirical analysis show that investors in stock market underestimate the value of the construction companies' earning information by applying 'Percentage of Completion Method' and not actively use in investment decision making. Accordingly, it has been confirmed that the association between income information and stock prices falling. These results suggest the need for strict supervision of the supervisory authorities and the practical application of 'Percentage of Completion Method' in reliability.

건설업의 공사진행기준에 의한 수익인식의 신뢰성 검증 - 정보적 측면에서의 실증분석

박홍조 ( Park Hong-jo ),지현미 ( Ji Hyun-mi ) 한국건축시공학회 2016 한국건축시공학회지 Vol.16 No.5

건설회사들이 실제 발생한 공사손실을 감추기 위해 사실과 다른 공사진행률을 적용함에 따라 공사진행기준에 의한 건설업의 순이익이 부정확하다는 평가를 받고 있다. 따라서 본 연구는 공사진행기준을 통해 산출되는 건설업 순이익정보의 질적 수준이 다른 산업에 비해 실제로 낮은 지에 대하여 정보적 유용성 측면에서 검증하였다. 연구 결과 공사진행기준을 적용하여 산출된 건설회사 순이익의 정보적 가치를 낮게 평가하여 투자의사결정에 적극적으로 이용하지 않고 있으며, 순이익정보와 주식가격 사이의 연관성이 떨어지는 것으로 확인되었다. 이러한 결과는 실무적으로 신뢰성 있는 공사진행기준의 적용과 감독기관의 엄정한 관리감독이 필요함을 제시하고 있다. Construction companies calculate their revenues and costs from constructing activities using the ``Percentage of Completion Method``, which is based on ratio of actual construction cost to total costs estimated. The reliability of the net profit of construction companies is being evaluated lower than other industries due to incorrect application of ``Percentage of Completion Method`` to cover losses actually occurred. Therefore, the purpose of this study is to verify the quality of earnings calculated based on ``Percentage of Completion Method`` in terms of information usefulness. Results from empirical analysis show that investors in stock market underestimate the value of the construction companies`` earning information by applying ``Percentage of Completion Method`` and not actively use in investment decision making. Accordingly, it has been confirmed that the association between income information and stock prices falling. These results suggest the need for strict supervision of the supervisory authorities and the practical application of ``Percentage of Completion Method`` in reliability.

감사인의 감사노력은 수주산업의 이익조정을 억제하는가?

배홍기 ( Hong Gi Bae ),양동훈 ( Dong Hoon Yang ),최준혁 ( Jun Hyeok Choi ) 한국회계학회 2018 회계저널 Vol.27 No.5

수주산업의 진행기준 수익 인식은 추정과 판단이 개입됨으로써 불확실한 미래환경변화 및 경영자의 자의적 판단으로 인한 회계품질이 문제가 되고 있다. 잘못된 추정은 향후 손실 인식으로 이어져 회계절벽의 원인으로 작용하고, 수주산업의 회계분식 스캔들은 규제기관의 각종 대책과 입법으로 이어져 최근 회계의 가장 큰 이슈로 떠오르고 있다. 수주산업 경영자의 추정과 판단에 기초한 수익인식은 발주처가 인정하는 부분과 차이가 나타나게 되고 그 차이만큼 미청구공사에 누적된다. 미청구공사는 수주산업 경영자의 이익조정을 반영하게 되고 따라서 감사인의 효과적인 감사노력은 미청구공사 계정에 영향을 미칠 것이다. 본 연구에서는 수주산업에서 감사인이 경영자의 추정과 판단의 적절성을 잘 파악하여 효과적인 감사를 해왔는지를 직급별감사시간이 미청구공사 수준에 미치는 영향을 검증함으로써 확인해 보았다. 미청구공사는 산업적 특성에서 자연스럽게 발생하는 부분과 경영자의 자의적/낙관적 추정과 판단으로 인한 부분이 혼재되어 있으므로, 정상미청구공사와 비정상미청구공사를 구분할 필요성이 제기된다. 비정상미청구공사 추정에는 강호영 등(2011)의 건설업 비용 결정요인들을 활용하였다. 감사인 감사노력의 대용치로는 직급별감사시간 공시자료를 활용하였으며 하위직급 감사인의 낮은 감사효과(배홍기 등 2017)를 감안하여 파트너와 등록공인회계사의 감사시간에 논의를 한정하였다. 연구 결과는 다음과 같다. 파트너와 등록공인회계사의 감사시간은 미청구공사를 억제하는 효과가 나타나지 않았다. 전체산업, 건설조선업, 비건설조선업의 산업별 구분과 미청구공사, 비정상미청구공사, 정상미청구공사의 어떤 조합에서도 유의한 음(-)의 효과는 관찰되지 않았다. 미청구공사를 수준변수 대신 전년대비 변화율 변수로 사용해도 동일했다. 다만 극단적으로 미청구공사 수준이 높은 상황에서 감사시간은 비정상미청구공사에 대해 유의한 음(-)의 관계를 보였으며, 이 결과는 전체 표본과 건설조선업 표본에서만 나타났다. 따라서 감사인은 미청구공사 수준이 위험하게 높을 경우에만 경영자의 경영판단을 엄격히 판단하는 경향이 나타난다고 볼 수 있다. 본 연구는 수주산업의 자의적인 수익 인식이 회계스캔들로 이어지는 상황에서 감사인이 수익 인식에 대해 엄격한 감사를 하고 있지 못해왔다는 것을 확인한 연구로서, 그 원인으로 는 근본적으로 수익인식이 추정과 판단에 기초하지만 내부정보에 의거한 경영판단이라는 이유로 외부감사인의 감사에 일정한 한계가 있기 때문일 수도 있다. 이와 같은 수주산업의 근본적 한계를 극복하기 위해서는 최근 감독당국의 전반적인 제도 강화 노력에 추가하여 수주산업만의 표준감사시간을 통해 효과적인 감사인력의 집중 투입을 유도하고, 전문가 활용을 확대하며, 수주산업에 특화된 산업전문감사인을 양성하기 위해 파트너 의무교체제도에 예외를 규정하는 등 수주산업의 독특한 특성을 반영한 제도 개선이 요청된다. The production-to-order industries’ percentage-of-completion based revenue recognition relies on estimation of uncertain future events; therefore it is affected by managements' arbitrary judgments. Inaccurate estimates may lead to future losses, causing the “accounting cliffs” phenomenon and the earnings management scandals which triggered recent changes in regulations. The estimation-based revenue recognition of production-to-order industries crates recognition gab between companies and clients and the differences accumulate in the unbilled revenue account. The unbilled revenue account reflects managements’ optimistic bias in estimation, in order words the earnings management, and therefore an effective audit effort should reduce the level of the unbilled revenue. In this study, we tested whether the auditors in the production-to-order industry have properly evaluated the appropriateness of the managerial estimations and judgments, by testing the relationship between audit efforts and unbilled revenue accounts. Along with the management optimism and intention to increase reported profits, the account naturally occurs because of the contractual conditions and future economic changes. Therefore, it is critical to distinguish between normal and abnormal portions. The normal portion represents the natural accumulation of the account due to the contractual and economic situation; the abnormal part captures the management bias to report an increased profit. We used Kang et al. (2011)’s five cost determinants in the productionto- order industry and assumed that those five determinants will also determine the unbilled revenue because in the production-to-order industries revenue estimation is based on how much the company estimates its total and current costs. In the percentage-in-completion method the cost directly decides how much earnings the company will recognize for a period. As the proxy for audit efforts, we used the partner hours and registered CPA hours from 2014 to 2016. Because prior studies showed that lower-level auditors were less effective than high-level auditors in detecting earnings management, we limited our tests to the high-level auditors. Our empirical findings are as follows. We found that the partner and CPA total audit hours have no significant effects on the unbilled account. For any industry subgroups or dependent variables, we failed to discover any evidences that the audit efforts reduce the unbilled revenue account. However, we also found that only in the situation where the level of unbilled account is extremely high, audit efforts reduced the account, which means that only in an extreme case auditors do not allow the business judgement plea. Sensitivity tests using a discretionary accruals model, a 2SLS model, and the Lee (2017)’s abnormal unbilled account model confirmed our findings. Our findings suggests that under the current regulations there is certain limits for the external auditors to preventing the aggressive accounting practices in the production-to-order industries due to the systemic reasons. It is necessary to encourage more allocation of audit hours to high-level auditors who possess know-how on auditing or more use of industry professionals who understands the industries by regulating a new industry-specific standard rate system. To increase the number of industry specialized auditors who have accumulated industry knowledge at the level of company managers, it is required to allow an exception to the current mandatory partner or audit firm rotation rules.

수주산업 경영자의 개별 성과보수와 조세회피

신상훈,김선미 한국세무학회 2019 세무학 연구 Vol.36 No.1

This study investigates whether compensating managers leads to lower effective tax rates for order-taking industries. In particular, Capital market and financial investment business act, amended in 2013 with the aim of improving the transparency of firms requires manager to provide the information of individual compensation. In this paper, the relation between effective tax rates and manager’s performance compensation is modeled and estimated for listed firms from 2013 to 2016. As a result of the empirical analysis of the securities listed companies from 2013 to 2016, individual incentives of the order-taking industries showed that the effective tax rate, which is a substitute for tax avoidance, was lowered in the model of individual piece wages. On the other hand, in the case of individual bonuses having a fixed nature than the individual piece wages, there is no significant relation with the effective tax rates but positive. We provide the empirical evidence that lower action of effective tax rates could have effect on higher individual incentive except for individual bonuses. This shows that tax incentives can be additionally considered as a result of managerial compensation incentives in the case of order-taking industries. the results lead to seek private benefits through tax avoidance behavior. This results contribute to managerial individual performance compensation by linking income after tax expenses to manager involvement to be lowering GAAP_ETR and CASH_ETR for order-taking industries. In particular, in the case of an order-taking industry with high discretion of managers, it is easy to lead to a lower effective tax rates. As a result, this study show that tax incentives to increase effort that results from including tax avoidance in the compensation contract. This finding provides additional insight into the effect that tax incentive has on manager’s actions for regulators. 본 연구는 2013년부터 2016년까지 상장기업을 대상으로 수주산업의 경영자 성과보수에 따라 조세회피성향이 차별적으로 존재하는지를 실증분석 하고자 한다. 구체적으로 ‘자본시장과 금융투자업에 관한 법률’에 따라 공시되는 개별 임원 보수 자료를 바탕으로 조세회피의 대용치인 유효세율을 측정하여 수주산업의 경영자 성과보수가 미치는 영향을 살펴보고자 한다. 개별성과보수 공시가 시작된 2013년부터 2016년까지 상장기업을 대상으로 실증분석을 실시한 결과, 수주산업 경영자의 개별성과급은 조세회피의 대용치인 법인세 유효세율을 낮추는 것으로 나타났다. 반면, 개별성과급보다 고정급 성격을 가지는 개별상여금의 경우에는 통계적으로 유의하다는 연구결과를 발견할 수 없었다. 본 연구결과는 수주산업 경영자의 개별성과급 지급규모가 클수록 조세회피가 증가한다는 연구결과로 성과에 기반하여 지급되는 개별성과급이 높을수록 조세회피를 통한 이익 극대화 유인이 높음을 의미한다. 이는 조세회피 행위를 통한 사적편익 추구의 결과로 수주산업의 경우 경영자 보상유인으로 인해 세금유인을 추가적으로 고려할 수 있음을 보인 것이다. 이와 같이 본 연구는 평균임원급여를 사용한 이전 분석과 달리 최근 조선업과 건설업에서 이슈가 되고 있는 경영자 개별성과보상이 조세회피에 미치는 영향을 살펴보았다는 점에서 추가적인 공헌점이 있을 것으로 판단된다. 특히, 경영자의 재량성이 높은 수주산업의 경우에는 경영자의 자의적인 추정과 판단이 용이한 산업으로 본 연구의 결과가 세무보고 유인까지 영향을 미칠 수 있음을 보였다는 점은 관계기관 및 투자자들에게 수주산업 성과급 지급 적정성에 참고가 되는 연구결과로 추가적인 공헌점이 있을 것으로 판단된다.