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소비자심리지수와 코스피 대, 중, 소형주지수 간의 선도-지연 관계에 관한 연구
박수열,허지훈 조선대학교 지식경영연구원 2020 기업과 혁신연구 Vol.43 No.4
This empirical study investigates the lead-lag relationship between the consumer sentiment index and the large-capitalization (large-cap), middle-capitalization (middle-cap), and small-capitalization (small-cap) indexes of KOSPI using monthly data from February 2000 to August 2017. It was found that there is a uni-directional lead-lag relationship from the consumer sentiment index to the large-cap index of KOSPI with a 10% significance level in the Granger causality test, but there is no lead-lag relationship between the consumer sentiment index and the middle-cap and small-cap indexes. In the impulse response function and variance decomposition analysis, the consumer sentiment index and the large-cap stock index were founded to be highly affected by their own shocks, while the middle-cap and small-cap stock indexes are more affected by the change in the large-cap stock index rather than the consumer sentiment index. These results imply that the large-cap index leads the middle-cap and small-cap indexes. In conclusion, the consumer sentiment index may be considered as one of the leading variables in the change of the large-cap stock index. 본 연구는 투자자심리와 주가지수사이의 선, 후행관계를 살펴보고자 하였으며 투자자심리의 대용변수로는 한국은행에서 매월 20일 공표하고 있는 소비자심리지수를 사용하였다. 또한, 본 연구의 연구기간은 2000년 2월부터 2017년 8월까지이며 소비자심리지수가 월별 공표지수인 특성에 따라 소비자심리지수 및 코스피 대, 중, 소형주의 월별자료를 이용하였다. 본 연구는 단위근 검정 및 공적분 검정을 통하여 확인된 각 시계열의 불안정성과 장기균형관계가 존재하지 않는다는 결과에 근거하여 벡터자기회귀모형을 이용한 그랜저 인과 관계 검정, 충격반응함수 및 분산 분해 분석을 통하여 변수 간의 단기간 선, 후행 관계를 확인하였다. 분석결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 소비자심리지수와 코스피 대형주 지수사이의 관계를 살펴보면, 그랜저 인과검정에서 10% 유의수준에서 소비자심리지수가 코스피 대형주 지수를 일방적으로 선행하는 것으로 확인되었다. 그러나 소비자심리지수와 코스피 중형주 및 소형주 지수사이의 관계분석에서는 유의한 선, 후행관계가 존재하지 않는 것으로 나타났으며, 충격반응함수 및 분산분해분석 결과에서도 동일한 결과를 확인하였다. 둘째, 코스피 중형주 및 소형주 지수는 소비자심리지수 변화에 의한 후행관계보다는 코스피 대형주 지수변화에 후행하는 것이 확인되었다. 본 결과는 투자자심리가 반영된 소비자심리지수의 변화는 코스피 대형주지수 변화에 영향을 주게 되며, 기업 규모가 큰 대형주 지수의 변화가 중, 소형주 지수에 변화에 이어지는 메커니즘으로 해석할 수 있으며 일부 선행연구와 일치하는 결과이다. 결론적으로 한국 증권시장에서는 소비자 심리 지수의 변화가 주가지수에 영향을 미치는 것으로 간주 할 수 있지만 해외 분석 결과에 비하면 비교적 덜 효과적인 것으로 판단할 수 있다. 이는 투자자 심리를 반영한 소비자심리 지수의 상승은 주식시장보다는 부동산 시장의 집중되는 국내적인 특성에 기인한 것으로 보이며 소비자 심리 지수의 상승이 부동산 가격의 상승으로 이어지는 메커니즘을 확인한 다수의 연구들이 이를 뒷받침하고 있다.
The Synthesis and Visible Absorption Properties of Squaryliums
박수열,오세화,( J. Griffiths ) 한국공업화학회 2001 한국공업화학회 연구논문 초록집 Vol.2001 No.-
The near-infrared, i.e. beyond about 700 nm, have been a increase in interest in recent years. In past time they are understandable, since light absorption beyond 750 nm is undetectable by the eye and makes no contribution to the observed colour. However now such dyes find use in high technology application, i.e. lasers, laser addressed liquid crystal display, optical data storage, optical filters and many other electro-optical application. Particularly, the squarylium compounds based on donor-acceptor chromophores were investigated and the visible absorption spectroscopic properties of the various squaryliums were examined for the near-infrared region. Also, our results show that squaryliums colud be possible to be producing near-infrared absorbing materials with a view to investigate colour and their constitution relationships which show narrower, more intense bands than other materials, especially, methine dyes such as azo and azamethine typed compounds in visible absorption regions.
Syntheses of Symmetric Hetero typed Squarylium Dyes
박수열,오세화,박희문,( J. Griffiths ) 한국공업화학회 2001 한국공업화학회 연구논문 초록집 Vol.2001 No.-
The many squaryliums of organic class have received a great deal of attention in recent years due to the potential applications of these materials in many fields such as electrophotographic processes, photovoltaic cells and in diode-laser optical storage recording system. Therefore, by suitable choice of terminal amino residues in the 1,3-squaryliums it is possible to displace the absorption band into the near-infrared regions. In this section, the visible absorption properties of the heterocyclic squaryliums were studied and their colour change phenomena were considered. As a these results it was designed that heterocyclic squarylium dyes could be probably suitable indicators for both titrimetric and colourimetric purposes. Interestingly, Some squarylium dyes are used for semi-permanent hair dyes due to low molecule weight, soluble in water and high affinity on hair with polar structure.
Colour Change Redox Behaviour of the 1,3-Squaraine Dyes
박수열,오세화 한국공업화학회 2002 한국공업화학회 연구논문 초록집 Vol.2002 No.0
The 1,3-bis(4-aminoaryl)squaraines showed colour change behaviour, they were found to undergo reduction with sodium borohydride in solution to give colourless leuco compounds, which oxidised readily in air back to the coloured squaraine dye.We have investigated this possibility, and have found that reduction can, in most cases, be achieved readily in organic solvents with sodium borohydride, and moreover, the resultant colourless reduced species (leuco dyes) are generally chemically stable and can be oxidised back to the coloured dye with air or common inorganic oxidants. This meant that the 1,3-squaraines could be used as redox indicators, with possible functional applications in enzyme assays, oxygen detection, or reprographic systems, and thus the chemistry of the leuco-1,3-squaraines was investigated in detail in order to determines their potential value in such areas.