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- 저자 : 金喜午 (검색결과 45 건)
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시장상황에 따른 코스닥 등록기업의 유상증자 공시효과에 관한 연구
김희오,김용 한국경영교육학회 2005 경영교육연구 Vol.38 No.-
본 연구는 코스닥 등록기업의 유상증자에 따른 시장상황별 공시효과를 분석하였다. 이를 위하여 2000년 7월 1일부터 2002년 6월 30일까지의 기간 동안에 유상증자를 공시한 289건을 표본으로 공시효과를 분석하였다. 실증분석 결과를 요약하면, 다음과 같다. 첫째, 코스닥 등록기업의 유상증자 공시효과가 음의 수익률을 보이고 있어서 코스닥 등록기업의 경우 국내거래소시장에서 지지되는 구주주이익가설이나 투자기회가설보다는 유상증자가 향후가치에 대한 부정적 신호를 나타낸다는 정보효과가설을 지지하는 증거로 해석된다. 둘째, 공시전과 공시후의 수익률로 나누어 유상증자의 공시효과를 분석한 결과 코스닥 등록기업은 유상증자 시점을 주가가 유리하게 움직이는 시기로 정한다는 기회주의가설이 강하게 지지되고 있음을 알 수 있었다. 셋째, 시장상황별로 유상증자의 공시효과를 분석한 결과 약세시장에서의 유상증자에 대한 투자자의 반응이 매우 부정적인 것을 알 수 있었다. The purpose of this research is to explore the effect of seasoned offerings on the Market Situation of the firms listed on the KOSDAQ. The results of the empirical analyses are as follows : First, the announcement effects of seasoned offerings for KOSDAQ listed firms are negative on average. The results support the information effect hypothesis which states that capital acquirement through the seasoned offering signals negative information for the future value of the companies. Second, the study found that firms listed on the KOSDAQ chose the time for seasoned offering at the peak of stockprice. The result is interpreted as an evidence to support the opportunity hypothesis. Third, It was found that, during the period of a bearish market, announcement effects were lower for KOSDAQ listed firms than bullish market. Also, the opportunity hypothesis was strongly supported for KOSDAQ listed firms during the period of a bullish market.
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金喜午 동국대학교 경주대학 1989 論文集 Vol.8 No.-
The history of mankind is that of conflict. The history has been developed with the conflict of interclass, interhierarchy, intergroup, and interstate. In this status of conflict, the states of the third world have been forced to participate in several conflict or have taken part in it about the second world war. therefore, because of such a situation, they became the element of the striking problem of international politics. They have come to the front, on the ground of each nationalism of the third world, in pursuit of both independence and development of nation itself, in the process of the rise in an effort to exclude intervention and interference of the foreign nation. That is, the status of interreligion, interrace, interclass, and intergroup in the dimension of state was conspicuous, as state was voluntarily and compulsorily attacked the intervention and interference of foreign power, the conflict of interstate results in its rise. In Latin America of the third world nations, because the conflict was lengthened and sticked to historically, traditionally, and actually, it was suffered by that situation. Therefore, the main point at issue is the militarization of local countries. On the or hand, because of historical, traditional, and actral reality of Latin America, on the other hand, because cuban revolution and American policy against Latin America, its situation was intensifeid. In chapter 2, the military intervention, it's background, and it's causes of Latin America are studied on the found of historical and traditional dimension. In chapter 3, according to the result of chapter 2 on the ground of the military situation, its reality was illuminated, accordingly the present peculiarity of military state was revealed. In chapter 4, because of 1959' socialist cuban revolution, that several Latin America countries felt eminent impact and crisis consciousness and made efforts to encounter the spreading and effect of its revolution was studied. In chapter 5, that American policy against Latin America lying emphasis on military aid leads the new appearance of military authorities was systematically studied. Finally, that these day's military authorities of Latin America have existed continually, have been viciously repeated, and have new problems was presented. In conclusion, that military authorities in Latin America have an effect on not only local conflict but also international conflict was surveyed and their prospect was discussed.
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김희오 한국국민윤리학회 2000 倫理硏究 Vol.45 No.1
현재, 한국의 정치개혁은 정권 초기의 개혁의지를 상실하고 민주화에 의해 확대된 이익집단의 집단적 요구를 정책적으로 수용할 수 있는 통로를 개설하지 못함에 따라 이익이 상충하는 집단들의 갈등을 해결할 수 있는 제도적 요건을 갖추지 못하고 있다. 따라서 정부의 개혁정책이 집단들의 단체적 행동에 따라 변경되거나 취소되는 사례가 빈번히 나타나고 개혁정책의 총체적 위기감이 고조되고 있다. 한국의 정치체제는 대통령의 과도한 권한집중과 행정부와 의회의 분리와 견제 기능의 부족, 사법부의 정치권에 대한 종속, 정치적 탄압이 가능한 악법의 존재 등 과거 군사정권의 잔재들이 여전히 권위주의적 요소로 남아있어 대통령이 행정부와 의회의 권위를 초월하여 개혁을 주도하는 중앙집권적이고 일인 통치적 체제를 유지하고 있다. 한국 민주주의의 정착은 정치제도에 대한 개혁뿐만 아니라 지방정치의 정착으로 인한 참여 민주주의가 전제되어야 한다. 지역 민주주의는 중앙권력의 지방이양을 통하여 이루어지며 지역 시민들의 자발적인 참여에 의하여 발전하게 된다. 지역민주주의의 제도적 조건인 지방분권화는 점진적으로 진행되고 있으며, 권력 블록과 정당의 이해관계에 의해 지연되고 있고, 사법권과 경찰권은 분권화 대상에서 제외되고 있다. 지역민주주의를 위한 환경적 조건은 국가적 수준의 정치지형 뿐만 아니라, 지역간 분업구조와 지역 경제적 동향에 영향을 받는다. 이러한 지역 민주주의를 활성화시키기 위해서는 중앙정부의 지방정부에 대한 규제의 폐지와 지방정부의 독립성과 자립성을 확보하는 것이다. 지방정부는 예산의 부족으로 인하여 중앙정부에 종속적 관계에 놓일 수 밖에 없는 구조를 나타내고 있으나 중앙정부의 공정한 예산분배와 지방정부의 자구적 노력의 지속은 실질적인 지방자치의 실현을 앞당기는 길이 될 것이다. 이와 같이 한국의 정치개혁은 전반적으로 민주주의를 지향하기보다는 경제개혁을 추구하기 위하여 집중적 권력체제를 유지하는 방향으로 진행되어왔다. 따라서 한국 민주주의의 공고화를 이루기 위해서는 장기적 정치개혁이 수립되고 정권에 교체에 무관하게 개혁의 지속성을 확보하여야 한다.
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김희오,이상호 한국국제경영관리학회 2007 국제경영리뷰 Vol.11 No.2
본 연구는 해외직접투자기업의 공시일 전후의 주가반응을 통해 해외직접투자와 관련된 시장반응을 설명하는데 그 목적이 있다. 해외직접투자의 공시효과를 분석한 결과 첫째, 공시일의 평균초과수익률은 공시효과가 미미하지만, 누적초과수익률은 통계적으로 유의한 값을 나타내었다. 이는 해외직접투자에 대해 시장투자자들의 반응이 긍정적임을 알 수 있다. 둘째, 투자기회별 해외직접투자 공시효과를 비교분석한 결과 사전적 정보누출효과를 감안한 누적초과수익률의 값은 q가 1보다 작은 표본 기업의 경우에 통계적으로 유의적이지 않은 반면, q가 1보다 큰 표본 기업의 경우에는 통계적으로 유의적으로 나타났다. 이는 투자기회가설과 대체로 일치하는 결과이다. 셋째, 잉여자금 보유수준별 공시효과를 비교분석한 결과 표본기업의 공시일의 공시효과는 잉여자금이 많은 기업이 다소 높지만 통계적으로 유의성은 없었다. 한편 누적초과수익률은 잉여자금이 많은 표본 기업의 경우 음의 초과수익률을 나타내고 통계적으로 유의적이지 않지만, 잉여자금이 적은 표본 기업의 경우 양의 초과수익률을 나타내어 잉여자금가설을 지지하는 것으로 나타났다. 넷째, Tobin's q 및 잉여자금으로 구분하여 해외직접투자 공시효과 차이를 다중비교검정을 통해 분석한 결과, 누적초과수익률이 높은 Tobin's q와 낮은 잉여자금의 기업의 해외직접투자 공시효과가 가장 높게 나타나고, 낮은Tobin's q와 높은 잉여자금의 기업의 해외직접투자는 오히려 음의 효과가 나타났다. 이는 투자기회가설과 잉여자금가설을 모두 지지하는 결과이다. The purpose of this study is to investigate the effect of foreign direct investment on the value of firms. The results of the empirical analyses are as follows.First, the study found that the announcement of foreign direct investment signals positive information for the future value of the firms. Second, the announcement effect of foreign direct investment was positive for the firms with good investment opportunity but the study couldn't find positive effect for the firms with bad investment opportunity. This result supports investment opportunity hypothesis. Third, the announcement effect of foreign direct investment was positive for the firms with free cash flow. This result supports free cash flows hypothesis.The findings in this study could help correct and supplement some defects in the current financial system.
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