RISS 학술연구정보서비스

검색
다국어 입력

http://chineseinput.net/에서 pinyin(병음)방식으로 중국어를 변환할 수 있습니다.

변환된 중국어를 복사하여 사용하시면 됩니다.

예시)
  • 中文 을 입력하시려면 zhongwen을 입력하시고 space를누르시면됩니다.
  • 北京 을 입력하시려면 beijing을 입력하시고 space를 누르시면 됩니다.
닫기
    인기검색어 순위 펼치기

    RISS 인기검색어

      검색결과 좁혀 보기

      선택해제
      • 좁혀본 항목 보기순서

        • 원문유무
        • 원문제공처
        • 등재정보
        • 학술지명
          펼치기
        • 주제분류
        • 발행연도
          펼치기
        • 작성언어
        • 저자
          펼치기

      오늘 본 자료

      • 오늘 본 자료가 없습니다.
      더보기
      • 무료
      • 기관 내 무료
      • 유료
      • KCI우수등재

        코로나19 위기 시 주식형 펀드의 성과와 현금흐름

        송인욱(Inwook Song),김용원(Yongwon Kim),박영규(Young Kyu Park) 한국경영학회 2021 經營學硏究 Vol.50 No.6

        This study analyzes the performance and cash flow of domestic equity funds during the Covid-19 crisis. The results of this study are as follows. First, during the high volatility stock market period(the crash, recovery period), funds underperform the market index, but the outperformance of funds emerge in the period of the bull market. Second, the size factor is the main factor that discriminates the fund’s performance. Third, there is a positive(+) relationship between previous performance and performance during a crisis. Fourth, during the recovery and the bull market period, funds with higher fund fees generate more returns. Fifth, funds with good previous performance experience higher cash inflow during the crash period, while there is no significant relationship with the previous performance during the recovery period and the bull market period.

      • KCI등재

        확정기여형 퇴직연금 가입자의 연령이 위험선호에 미치는 영향

        송인욱(Inwook Song),이경희(Kyonghee Lee) 한국증권학회 2019 한국증권학회지 Vol.48 No.6

        본 연구에서는 확정기여형 퇴직연금 가입자의 연령이 위험자산 선택에 유의한 영향을 미치는지 검증하였다. 분석을 위해 퇴직연금사업자가 제공한 개인별 기록관리 데이터 1만 8천여 개를 활용하였다. 가입자의 위험선호도는 적립금의 주식 투자 비중, 선택한 펀드의 5년 평균 변동성, 원리금보장상품 비중으로 측정하였다. 개인별 특성(성별, 임원, 가입기간, 급여, 적립금 등)을 통제한 상태에서 연령과 위험선호도 사이의 관계에 대해 3개의 회귀모형을 추정하였다. 변동성과 주식투자 비중에 대한 모형을 각각 추정한 결과, 연령의 회귀계수는 양(+), 연령제곱의 회귀계수는 음(-)으로 추정되었다. 이는 위로 볼록한 비선형관계의 존재를 시사한다. 원리금보장상품 비중에 대한 모형에서도 연령 변수는 음(-), 연령제곱 변수는 양(+)으로 추정되어 아래로 볼록한 비선형함수가 확인되었다. 이러한 결과는 연령이 증가함에 따라 학습효과와 금융이해력이 높아지면서 위험선호도도 높아지지만, 일정 수준에 도달한 이후에는 안정적인 은퇴자금을 확보하려는 니즈가 높아져 위험선호도가 낮아지기 때문으로 풀이된다. 아울러, 연령과 종사상 지위, 급여, 적립금 수준 사이의 상호작용 효과를 검증한 결과, 동일한 연령대에서 임원일수록, 임금 소득이 많을수록, 그리고 적립금 규모가 클수록 위험선호도도 높아지는 것으로 나타났다. Our study investigates the relationship between investors’ age and investment risk preference. We use a unique dataset-defined contribution plan account data (observations = 18,781), provided by a Korean financial institute (a recording-keeping service provider). Investment risk preference is measured by three variables: share of equity, five-year volatility of selected funds, and share of principal guaranteed products. While controlling for individual characteristics such as gender, employee status, plan duration, wage, accumulated assets, and number of employees, we test the relationship between individuals’ age and investment risk preference in asset allocation. Echoing the results of previous studies, we find that age is significantly related to investment risk preference. Both equity share and volatility have an inverted-U-shaped relationship with age, and the share of principal guaranteed products has a U-shaped curve coinciding with age. Our results indicate that age is associated with increased risk preference due to learning effects and greater financial understanding. However, after reaching a certain point, risk preference decreases because of the need for a secure retirement income. Finally, the estimated coefficients of the interaction effect variables show that some individual groups-executives, high earners, and large asset holders-are more risk-taking than are other same-age groups.

      • 퇴직연금 적립금의 연금전환율 분석 - 퇴직연금사업자를 중심으로

        송인욱 ( Inwook Song ),이경희 ( Kyonghee Lee ) 한국연금학회 2021 연금연구 Vol.11 No.2

        이 연구는 퇴직급여 규모가 1천만원 이상인 계좌를 대상으로 퇴직연금사업자 단위에서 2018-2019년 연금전환율을 분석하였다. 적립금 전부를 연금으로 전환한 비율은 5.84%, 적립금 중 일부만 연금으로 전환한 비율은 2.44%로 나타나 퇴직연금제도를 통한 연금전환율(통합=전부+부분)은 8.28% 수준이다. 회귀분석 결과, 퇴직연금 규모(+), 수수료(-), 자기계열사 비중(+) 및 증권더미(+)가 통계적으로 유의한 것으로 추정되었다. 퇴직연금 규모 변수는 퇴직연금 인프라가 잘 갖추어진 사업자일수록 연금전환 단계에서도 긍정적 성과를 나타내고 있음을 의미한다. 수수료 변수는 연금전환율에 부정적 영향을 주는 것으로 나타났는데 이는 인출단계에서의 수수료(운용관리, 자산관리, 펀드보수 등) 경쟁력 제고가 필요함을 시사한다. 자기계열사 비중이 높을수록 연금전환율도 높게 나타난 것은 대기업 관련 계열 종사자의 노후소득에 대한 인식, 금융/재무지식, 실효세율 등과 관련된 것으로 추정된다. 증권사를 통한 연금전환율이 은행/보험사보다 통계적으로 유의하게 높게 나타난 것은 증권사가 은퇴 이후에도 지속적인 투자와 소득인출을 병행할 수 있는 유연성에 강점을 갖기 때문으로 보인다. This study analyzes pension provider level annuitization rate(2018-2019) of individual retirement pension plan accounts that are 10 million KRW and above in size. The rate in which full contribution in an account annuitized is 5.84%, and that in which only partial annuitization has been made is 2.44%, resulting 8.28% in total annuitization rate(total = full + partial). Regression analysis indicates plan asset size(+), fee(-), corporate affiliate weight(+), and securities dummy(+) variables were presumed to be statistically significant. plan asset size variable indicates entities with superior retirement pension plan infrastructure displays positive performance in annuitization level. fee variable conveys negative impact on annuitization rate, suggesting the competitiveness enhancement within the withdrawal-stage fee(operation management, asset management, fund fees and expenses, et cetera) may be needed. The high corporate affiliate weight variable exhibits a high annuitization rate. This is presumed to be related with corporation employees’ recognition of post-retirement income, financial knowledge, and effective tax rate. Regarding securities dummy variable, the annuitization rate through securities firms is statistically significantly higher than that through bank/insurance companies. This appears to be that securities firms have strength in the flexibility of implementing continuous investment and income withdrawal simultaneously after retirement.

      • KCI등재

        Is OCIO superior in asset allocation performance?

        ( Myungjoo Kang ),( Inwook Song ),( Seiwan Kim ) 한국파생상품학회 2023 선물연구 Vol.31 No.2

        This study aims to empirically analyze the asset allocation capabilities of Outsourced Chief Investment Officers (OCIOs) in Korea. The empirical analysis used data from 35 funds that were evaluated by the Ministry of Strategy and Finance from 2012 to 2020. The results of the analysis are summarized as follows. First, this study found that funds that adopted OCIO improved their asset allocation performance. Second, the sensitivity between risk-taking and performance decreased for funds that adopted OCIO. Third, it is found that OCIO adoption improves a fund’s asset management execution (tactical capabilities). This study has methodological limitations in which the methodology used in this study is not based on theoretical prior research, but on practical applications. However, considering the need to clearly analyze the capabilities of OCIO and the timeliness of the topic, this study is valuable and can provide meaningful information to funders who are considering adopting OCIO in the future.

      • KCI등재SCOPUS

        Network of public equity funds and investment performance in South Korea

        ( Yongwon Kim ),( Inwook Song ),( Young Kyu Park ) 한국파생상품학회 2024 선물연구 Vol.32 No.1

        Using overlapped portfolio data on public equity funds in Korea, the authors construct several types of fund-stock weighted bipartite networks and measure fund network centrality. The authors also examine the relationship between network centrality and fund investment performance. The authors’ results are three-fold. First, the authors find that the fund centrality of the network in which funds and stocks are connected based on the most active investing behavior positively affects the fund performance. Second, the funds with a high centrality level based on the same network generate higher returns by holding stocks with high value uncertainty. Third, the authors find that fund centrality is not associated with herd behavior. Based on these results, the authors argue that fund centrality is a proxy of information advantage and skill of fund managers. The authors’ paper shows that network analysis could be a new way to identify funds with better performance and measure the skill and information advantage to construct an optimal portfolio.

      • KCI등재
      • KCI등재

        사용자의 퇴직연금상품 제공개수가 가입자의 선택에 미치는 영향 분석

        이경희 ( Kyonghee Lee ),송인욱 ( Inwook Song ) 한국보험학회 2019 保險學會誌 Vol.119 No.-

        본고는 확정기여형제도를 운영하는 사용자가 라인업(line-up)한 상품개수가 가입자의 선택에 미치는 영향을 분석하였다. 분석 데이터는 2개 퇴직연금사업자로부터 입수한 467개 사업체 소속27,934명의 운용관리 기록이다. 467개 사업체의 사용자가 평균 443개 상품을 라인업 하였음에도 불구하고, 가입자는 4.38개(원리금보장형 1.15개, 실적배당형 3.23개)만 선택하였다. 원리금보장 형만 선택한 그룹은 1.4개, 원리금보장형과 실적배당형 모두 선택한 그룹은 9.8개, 실적배당형만 선택한 그룹은 2.7개를 선택하였다. 회귀분석 결과, 제공하는 상품개수가 선택한 상품개수에 영향을 주는 메뉴 효과(menu effect)가 통계적으로 유의하지만, 그 크기는 매우 작은 것으로 나타났다. 사용자가 라인업 상품개수를 100개 늘리면 가입자는 단지 0.55개만 활용하는데, 이는 가입자의 선택상품 1개를 늘리기 위해 추가적으로 180여개 상품을 더 제공해야 함을 의미한다. 본 연구 결과는 가입자가 선택할 수 있는 투자옵션의 개수를 늘리는 것보다 상품특성에 대해 인지한 상태에서 선택할 수 있도록 메뉴 설계를 구조화하는 것이 더 필요함을 시사한다. This paper is to investigate the menu effect in defined contribution plans. Using a cross section data of 27,934 individuals participated in 463 employers, we study how participants choose financial products given the line-up investment options. Typically, individuals choose in fewer than five products (principal-guaranteed type 1.15, risky product type 3.23). Participants with both principal-guaranteed and risky type choose more products (9.8) than individuals only principal-guaranteed chosen (1.4) and only risky type chosen (2.7). Although the size is very small (estimated coefficient: 0.0055), we find the significant plan menu effect. Participants tend to choose in more products when there are more products available, however, individuals use only 1 additional products for every 180 additional products available. Our results imply that the menu design is more important rather than increasing the number of line-up products to make effective choices.

      • KCI등재

        퇴직연금펀드의 운용성과와 현금흐름 간의 관계 분석: 퇴직연금펀드와 공모펀드 비교 분석

        최재윤 ( Jaeyoon Choi ),송인욱 ( Inwook Song ) 한국리스크관리학회 2021 리스크 管理硏究 Vol.32 No.3

        본 연구는 최근 급격한 성장세를 보이는 퇴직연금펀드 시장에서 운용성과가 현금흐름에 미치는 영향을 분석하였다. 본 연구의 결과를 요약하면, 첫째 공모펀드와 퇴직연금펀드 모두 운용성과와 현금흐름 간에 양(+)의 관계가 도출되었다. 특히, 퇴직연금펀드의 경우, 장기운용의 특성에 부합하게 장기성과가 더 큰 영향을 미치는 것으로 나타났다. 둘째, 사적연금 활성화 대책 이후 펀드투자자들은 높은 성과, 낮은 비용 등 투자자에게 유리한 펀드를 매수한 것으로 나타났다. 셋째, 조각별 선형 회귀분석 결과, 공모펀드의 현금흐름은 최상위 성과 분위에서 운용성과와 볼록성이 존재하였지만, 퇴직연금펀드의 현금흐름은 운용성과와 양(+)의 선형관계가 있는 것으로 나타났다. 이상의 결과를 종합해 보면, 펀드투자자는 운용성과에 민감하게 반응하며, 사적연금 활성화 대책은 퇴직연금펀드 가입자들의 펀드성과에 긍정적인 영향을 미친 정책으로 보여진다. 본 연구는 성과에 대한 퇴직연금펀드의 현금흐름이 연기금 위탁펀드와 유사하게 나타났고, 이는 퇴직연금펀드투자자들의 특성과 연기금 위탁펀드 투자자들의 특성이 유사함을 보여준다. 특히, 퇴직연금펀드 투자자들은 수익률 제고를 위해 수익률에 민감하게 반응하는 것으로 나타나 퇴직연금 운용수익률 제고에 있어 정책적 시사점을 제공한다. This paper analyzed the effect of fund operation performance on cash flow in the rapidly growing retirement pension fund market. To sum up the result of the study, first, both public offering fund and retirement pension fund had a positive relationship between operating performance and cash flow. Particularly in the case of retirement pension fund, long term performance was found to have a greater influence in accordance with the characteristics of long term operation. Second, after the implementation of private pension vitalization measures, fund investors purchased funds that were favorable to investors with high performance and low investment cost. Third, as a result of piecewise linear regression, the cash flow of public offering funds had operational outcome and convexity in the highest performance quantile, but the cash flow of retirement pension fund was found to have a positive linear relationship with operational outcome. Taken together, retirement pension fund investors respond sensitively to fund performances, and the private pension activation plan can be evaluated as a policy that had a positive effect on retirement pension fund performances. This paper shows that the cash flow of the retirement pension funds performance is similar to that of the fiduciary pension funds, and the investment propensity of retirement pension fund investors and fiduciary pension fund investors are similar as well. This paper suggested that retirement pension fund investors appear to be sensitive to performances, and provides policy implications for improving retirement pension fund performances.

      연관 검색어 추천

      이 검색어로 많이 본 자료

      활용도 높은 자료

      해외이동버튼