적자순응기업의 이익품질은 높은가?

정준희(Joon Hei Cheung),홍철규(Cheolkyu Hong) 한국관리회계학회 2022 관리회계연구 Vol.22 No.3

대리인문제와 비대칭적 원가행태(세무조사와 감리지적을 중심으로)

정준희 ( Joon Hei Cheung ),장지인 ( Jee In Jang ),양대천 ( Dae Cheon Yang ) 한국회계학회 2013 회계학연구 Vol.38 No.1

산업특성이 비대칭적 원가행태에 미치는 영향

정준희 ( Joon Hei Cheung ),김현표 ( Hyun Pyo Kim ),김승준 ( Seung Jun Kim ),김범석 ( Beom Seog Kim ) 한국회계학회 2014 회계저널 Vol.23 No.6

Prior literature has just examined internal factors of firms as the main determinants on the asymmetric cost behavior. However, when managers make a decision about cost strategy, they consider not only internal factors of firms, but also external factors of firms such as characteristics of industry. The research which focuses on the internal factors of firms to examine asymmetric cost behavior is exposed to the limitation. Therefore, this paper investigates a relation between the external factors and asymmetric cost behavior. We use three factors: 1) degree of competition, 2) entry cost, and 3) concentration of industry in each industry, as external factors. The empirical findings are as follows. First, the degree of competition in each industry is negatively associated with cost (COGS: Cost of Goods Sold) stickiness. Second, entry barrier in each industry is positively associated with cost (COGS: Cost of Goods Sold and SG&A: Selling, General, and Administrative expense) stickiness. This finding is consistent with the contention that the firm with higher entry cost takes a strategy of product differentiation, not a strategy of cost leadership, to prevent an inflow of potential competitors in one``s industry. Lastly, whereas the concentration in each industry is positively associated with cost (COGS: Cost of Goods Sold) stickiness, the concentration in each industry is negatively associated with cost (SG&A: Selling, General, and Administrative expense) stickiness. This result indicates that the firms with higher concentrated industry show a pattern on cost (COGS: Cost of Goods Sold) stickiness because those firms have a characteristic to keep the entry barrier. However, we find different result on cost (SG&A: Selling, General, and Administrative expense) stickiness because these firms with regulation and restriction are exposed to higher monitoring on private interest of managers. This paper makes several contributions to the existing literature. First, this paper provides evidence that the asymmetric cost behavior could be affected by the external factors. Second, by examining external factors with three different measures for the asymmetric cost behavior, this paper suggests that future research must consider the characteristics of each industry. Finally, by linking the asymmetric cost behavior to manager’s strategy, this paper provides a broad view on cost strategies taken by the manager.

증여세 절감을 위한 경영자의 행태

박재환 ( Jae Whan Park ),정준희 ( Joon Hei Cheung ),기도훈 ( Do Hoon Ki ) 한국회계학회 2019 회계저널 Vol.28 No.3

본 연구는 주식증여가 주가가 낮은 시점에 나타나는 현상의 원인을 알아본다. 선행연구에서는 주가가 낮은 시점에 주식증여가 일어나는 원인을 두 가지 관점에서 설명하고 있다. 먼저 경영자가 주식증여를 위해 인위적으로 이익을 낮춰 주가를 의도적으로 하락시킨다는 관점이다. 다음 관점은 경영자가 적극적으로 이익을 조정하기보다는 주가가 저평가된 시점을 전략적으로 선택하였다는 주장이다. 두 관점 모두 이론적으로는 타당하나 실증적 연구는 수행되지 않았다. 이에 본 연구에서는 두 관점의 타당성 여부를 실증적으로 검증한다. 본 연구의 실증분석 결과는 다음과 같다. 경영자가 주식을 증여한 기업집단과 그렇지 않은 기업집단을 비교한 결과 재량적발생액과 실제이익조정의 차이는 없었다. 표본의 선택적 편의로 인한 분석결과의 왜곡을 배제하기 위하여 성향점수매칭(propensity score matching) 기법을 이용한 분석에서도 일관적인 결과가 나타났다. 이는 경영자가 의도적으로 이익을 낮춘다는 관점을 기각하는 결과이다. 다음으로 주식을 증여한 기업집단이 그렇지 않은 기업진단보다 증여 이전 시점에서 원가의 하방경직성이 더욱 높게 나타났다. 이는 경영자가 미래성과에 대한 기대심리가 높을 때 증여한다는 것을 보여주는 결과이다. 본 연구는 주식증여 시점의 주가가 이후 시점보다 낮은 현상에 대한 두 관점의 주장을 실증적으로 검증하였다는 점에서 그 의의가 있다. 이를 위하여 세무회계영역의 이슈에 원가영역을 접목함으로써 경영자의 기대심리를 반영한 실증적 결과를 도출하였다는 점에서 차이가 있다. Literature studies have shown that managers are giving stocks at a time when stock prices are low. Literature papers have analyzed and interpreted this from two perspectives. It is argued that managers have strategically timed the point of transfer of their stock ownership when they intentionally lower the stock price by managing earnings downwards and/or when managers consider price of their own stock undervalued based on unexposed expectation on future performance. No robust empirical studies have been conducted on both hypotheses. In this study, two perspectives were verified empirically. The empirical results of this study are as follows. There is no evidence that managers manage earnings downwards using discretionary accruals and/or abnormal operational activities before transferring their own stock. Next, firms with manager’s stock gift showed higher cost stickiness one year before the stock gift than the other firms. This implies that management transfer their stock ownership when expectations for future performance are high. This study is meaningful in that we empirically test and provide evidence that managers time their stock gift based on their prospects on future performance. There is an additional contribution in that we extend cost behavior model(Anderson et al. 2003) in tax accounting research to test manager’s expectation.

경영자의 과신성향이 판매관리비 신호효과에 미치는 영향

허강성 ( Kangsung Hur ),정준희 ( Joon Hei Cheung ),김동현 ( Donghyun Kim ) 한국회계학회 2022 회계저널 Vol.31 No.2

본 연구는 경영자의 과신성향에 따라 판매관리비 신호가 미래 기업성과에 미치는 영향을 분석한다. 전통적으로 판매관리비 신호는 경영자의 비효율성을 나타내는 지표로 인식되어 왔으나, Andersen et al.(2007)은 일부 조건에서 판매관리비 신호가 미래 기업성과와 정(+)의 관련성이 있음을 실증하였다. 그러나 여전히 다수의 선행연구에서 판매관리비 신호와 미래 기업성과간 관련성에 대해 혼재된 결과를 보여주고 있다. 이러한 혼재된 결과의 원인 중 하나로 본 연구에서는 경영자의 과도한 투자와 비효율적 지출을 나타내는 과신성향을 주목하고자 한다. 경영자는 미래 매출 증가에 대한 과도한 기대심리로 인해 매출이 감소하여도 적극적으로 판매관리비를 줄이지 않고 오히려 판매관리비를 확대하는 잘못된 의사결정을 할 가능성이 있다. 이러한 관점에서 본 연구는 경영자 과신성향이 없을 때 판매관리비가 신호가 미래 기업성과와 정(+)의 관련성을 가지는지를 살펴본다. 실증분석결과, 판매관리비 신호와 차기 이익증가 간 정(+)의 관련성은 경영자의 과신성향이 없는 기업이 매출이 감소할 때 혹은 판매관리비가 증가할 때 유의적으로 나타났다. 이러한 결과는 판매관리비 신호가 미래 기업가치에 미치는 영향이 경영자의 과신성향 여부에 따라 달라질 수 있음을 직접적으로 보여주는 결과이다. 본 연구는 판매관리비 신호가 미래 기업가치에 미치는 영향에 대한 혼재된 결과의 원인을 일부 제공하였으며, 부정적으로 인식되어온 판매관리비 신호는 경영자의 효율적 집행에 따라 기업의 자본적 지출에 해당될 수 있음을 보여주었다는 점에서 그 의의가 있다. This study examines the effect of SG&A signals on future firm performance according to managerial overconfidence propensity. Traditionally, SG&A signals have been recognized as an indicator of managers’ inefficiency, but Andersen et al. (2007) demonstrated that under some conditions, SG&A is positively related to future firm performance. However, it still shows mixed results with SG&A signals and future firm performance. One of the causes of these mixed results is that this study points out the managerial overconfidence propensity, which indicates excessive investment and inefficient expenditure of managers. It is highly likely that managers will not actively reduce SG&A, but rather make wrong decisions to increase sales and management expenses even if sales decrease due to excessive expectations of future sales growth. Specifically, most of a company’s revenue is from sales of services and products provided to its customers. In order to increase sales and maximize profits, managers make expenditure decisions on costs such as the cost of goods sold and SG&A expenses. At this time, in addition to the cost decision-making, the manager’s important role is to make decisions about whether and when to acquire tangible and intangible assets and invest in assets under construction. In general, in a situation where sales are declining, most managers will defer the remaining possible investment expenditures to the next year, except for essential investments directly related to sales, and suppress unreasonable additional investment. Unlike variable costs, the cost of sales, which is a fixed cost of sales, is an expense item that cannot be controlled. Although sales and administrative expenses have a discretionary scope due to the nature of variable costs, excessive containment will increase adjusted costs when sales increase in the future because of the loss of long-term and painstaking sales networks and the outflow of excellent R&D and sales personnel. Therefore, it is necessary to precisely analyze whether investment spending increases or decreases and the signal of increase or decrease in the proportion of SG&A expenses in a situation where sales are declining. Therefore, this study examined whether the sales and management cost signal had a positive (+) relationship with future firm performance when there was no managerial overconfidence propensity. As a result of empirical analysis, the positive (+) correlation between SG&A signal and next profit increase was significant when sales decreased or SG&A increased in companies without managerial overconfidence propensity. In addition, the relationship between the SG&A signal and the next increase in operating income also shows a larger positive relationship. Specifically, in the same way as the result of accounting income, a company with no managerial overconfidence propensity due to a decrease in sales, or a company with no managerial overconfidence propensity as the proportion of SG&A expenses increases. Also, the result of measuring the SG&A signal and the dependent variable as the next market value also showed the same result. This is an empirical result showing that the correlation between SG&A signal and corporate value can vary depending on whether managers are overconfidence propensity or not. finally, the result of measuring the SG&A signal and the dependent variable as the next enterprise value shows the same result as above. This is an empirical result showing that the correlation between the SG&A signal and corporate performance (accounting income, operating income, market value) can vary depending on whether managers have an overconfidence propensity or not. The contribution of this study is as follows. The cause of the mixed results regarding the effect of the SG&A signal on future corporate performance was identified. If previous studies analyzed the causes of the mixed results on the relationship between SG&A signals and future corporate performance by simply focusing on the results of positive and negative attributes of SG&A expenses, in this study, the final decision maker of SG&A expenses has been empirically shown that SG&A expenses can have different effects on corporate value depending on the manager’s overconfidence propensity. As such, the analysis results of this study are showing that the signal of SG&A, which has been negatively recognized in previous studies, can be a capital expenditure that increases the value of the company according to the efficient execution of the managers, it provides an important clue for the relationship between SG&A and managerial characteristics in the future.

상호저축은행 8·8비율이 대출수준과 자본조정에 미치는 영향

이근식(Lee, Geun-Sig),정준희(Cheung, Joon Hei),임욱빈(Leem, Wook Bin) 글로벌경영학회 2021 글로벌경영학회지 Vol.18 No.2

본 연구는 상호저축은행이 대출확대를 위해, 대손충당금 전입액을 이용하여 자본조정을 수행하는지 살펴보는 것을 목적으로 한다. 2008년 이전에는 저축은행의 우량 조건으로 “BIS비율 8%이상”과 “고정이하여신비중 8%이하” 요건(8·8비율)을 달성할 경우 여신한도를 자기자본의 20%까지 인정해주는 완화조치를 시행하였으나, 저축은행 부실 사태 이후 완화 규정은 삭제되고 저축은행법 감독규정에 따라 8·8비율을 따르게 되어있다. 즉, 저축은행은 금융당국이 설정한 규정에 의거해 8·8비율을 달성하지 못할 경우 모니터링(monitoring) 대상이 된다. 아울러 8·8비율은 은행을 이용하는 소비자와 투자자에 우량성의 정보를 제공할 수 있는 지표이므로 저축은행의 경영자는 8·8비율을 달성하려는 유인이 존재할 것이다. 이에 본 연구에서는 저축은행이 8·8비율을 달성하려는 동기가 존재하는지 실증적으로 살펴보고, 8.8비율이 대출을 확대하거나 높은 수준으로 수반할 경우 8.8비율에 미달하는 저축은행이 8.8비율을 맞추기 위해 자본조정을 수행하는지를 살펴본다. 본 연구의 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 8.8비율에 미달된 저축은행과 8.8비율을 도달한 저축은행을 비교한 결과가 8.8비율에 도달한 저축은행이 대출수준 및 대출성장성이 더 높았다. 둘째, 8.8비율에 미달된 저축은행은 대손상각비를 이용하여 자본조정을 하고 있는 것으로 나타났으며, 8.8비율을 달성한 저축은행은 오히려 대손상각비와 자본간 부(-)의 관련성을 보였다. 즉, 저축은행을 이용하는 소비지가 8.8비율을 이용하고 있으며, 8.8비율에 미달한 부실한 저축은행이 자본조정을 더 많이 이용하고 있음을 시사한다. 본 연구는 저축은행의 재무건전성 지표이자 규제인 8·8비율 달성에 초점을 두고 이를 달성하기 위해 저축은행이 자본조정을 하고 있음을 실증적으로 보여줌으로써 자본조정 동기 및 유인에 대한 원인을 규명하였다는 점에서 그 기여점이 있다. The purpose of this study is to look at whether mutual savings banks perform capital managements using the amount of loan-loss provision transferred in order to expand loans. Prior to 2008, the government implemented mitigation measures to recognize credit risk as low as 20 percent of equity capital if the requirements of BIS ratio of 8 percent or higher and fixed credit ratio (8.8 percent) were met under the favorable conditions of savings banks, but the easing regulations after the insolvency of savings banks were removed and 8.8 percent was required to comply with the regulation on supervision of the Savings Bank Act. In other words, savings banks are subject to monitoring if they fail to achieve an 8.8 percent rate in accordance with regulations set by the financial authorities. In addition, since the 8.8 percent ratio is an indicator that can provide superior information to consumers and investors using the bank, managers of savings banks will have an incentive to achieve the 8.8 percent rate. This study empirically examines whether there is an incentive for savings banks to achieve an 8.8 percent ratio, and whether savings banks below 8.8 perform capital managements to meet the 8.8 percent rate if the 8.8 percent ratio extends loans or accompanies a high level. The empirical analysis results of this study are as follows. First, the result of comparing companies below 8.8 with those that reached 8.8 showed higher loan levels and loan growth potential. Second, entities that do not meet the 8.8 percent ratio were found to be making capital managements using bed debt expense, while those that achieve the 8.8 percent ratio showed a link between bed debt expense and the wealth between capital. In other words, it suggests that consumer sites using mutual savings banks are using the 8.8 percent ratio, and that insolvent savings banks that fall short of the 8.8 percent ratio are using capital managements more. This study has its contribution in that it empirically analyzes the effect of the 8·8 ratio of savings banks on capital management.

공매도와 정보비대칭 및 회계가치관련성에 관한 실증연구

장지인 ( Jee In Jang ),정준희 ( Joon Hei Cheung ) 한국회계학회 2014 회계저널 Vol.23 No.6

The literature shows conflicting views on the effects of short selling on market efficiency. One stream argues that it negatively affects market efficiency as overly dropping firms’ stock prices while the other suggests that it improves market efficiency as reflecting negative information in stock prices on right time. Despite this divergence, little empirical studies have been done due to data availability and measurement issues on asymmetric information. This study fills such a gap in the literature so that it provides empirical evidence on the effects of short selling on market efficiency using individual firm’s short selling data. In order to conduct our study, we first test if firms have larger weight on short selling when they have higher degree of asymmetric information. Then, we examine whether short selling increases relevance of asymmetry of information to accounting values by reducing asymmetry of information. We find that degree of asymmetry of information is statistically significant and positively related to quality of earnings, volatility of earnings, volatility of daily stock returns. We also find that if the weight on short selling is larger, its relevance to accounting values becomes higher. It implies that short selling relieves asymmetry of information, thus playing a role in improvement of market efficiency. This study contributes to the literature in several ways. First, unlike previous studies examining relevance of short selling by investors, we analyze relevance of short selling to degree of asymmetry of information focusing on individual firms’ characteristics. To our knowledge, this is one of the first studies to provide empirical evidence on the relation between individual firms’ short selling and their degree of asymmetry of information. Next, making use of the model of the value relevance of accounting information, this study implements empirical test on relevance of short selling to market efficiency, which has not been done in the literature due to measurement issues. By doing so, this study links the area typically studied in finance (short selling) into accounting and enlarges the scope of knowledge in accounting.

연구논문 : 국내 상장기업의 조세피난처 이용현황과 장기유효세율에 관한 연구

장지인 ( Jee In Jang ),정준희 ( Joon Hei Cheung ),손여진 ( Yeo Jin Son ) 한국회계학회 2013 회계저널 Vol.22 No.5

본 연구는 국내 상장기업을 대상으로 조세피난처의 이용현황 및 실태를 산업별, 연도별, 유형별로 구분하여 파악하였다. 분석결과 국내 상장사의 약 20%가 조세피난처에 연결자회사를 소유하고 있는 것으로 나타났다. 또한 OECD기준 조세피난처뿐만 아니라 조세피난처로 새롭게 편입되고 있는 신흥지역에도 상당수의 연결자회사가 존재함을 보여 국내 상장사들이 조세피난처 지역을 적극적으로 활용하고 있음을 보여주었다. 추가적으로 조세피난처를 이용하는 기업의 특성과 조세회피성향을 살펴보았다. 연구결과 조세피난처 지역에 자회사를 소유한 기업은 상대적으로 연구개발비와 외화자산의 규모가 큰 것으로 나타나 조세피난처를 통한 이전가격조정을 이용할 가능성이 높은 것을 확인하였다. 또한, 기업규모가 크고 연결자회사 수가 많으며, 전년 대비 성장률이 낮은 성숙된 기업이 조세피난처를 이용하는 것을 발견하였다. 아울러 조세피난처 기업의 조세회피성향을 알아보기 위해 조세피난처를 이용하는 기업과 그렇지 않은 기업 간 장기유효세율의 차이가 있는지를 살펴보았다. 연구결과 조세피난처를 이용하는 기업의 장기회계유효세율이 그렇지 않은 기업보다 더 낮은 것으로 나타났다. 이는 공격적인 조세전략을 추구하는 기업에서 조세피난처를 더 많이 이용하고 있음을 의미한다. This study analyzes Korean listed firms` use of tax havens by industries, years and sectors. It finds that about 20% of Korean listed firms own consolidated subsidiary firms in tax havens. It is also shown that a number of consolidated subsidiary firms have been found in not only tax haven listed by OECD but also newly emerging areas. This study further investigates characteristics of firms using tax havens and their tax evasion tendency. It finds that firms with high research and development costs and large foreign assets, which are frequently used for tax treatment for transfer pricing. Large firms, firms with many consolidated subsidiaries and matured firms with low growth rates tend to use tax havens. This study further examines whether there exists discrepancy in long-run effective tax rate between firms using tax havens and those not using tax havens. It is found that long-run effective tax rate are lower for firms using tax havens. It implies that firms that pursue aggressive tax strategies are more likely to use tax havens.

인건비 변화행태와 경영자의 통제수단; 흑자, 적자기업의 비교

홍철규 ( Cheolkyu Hong ),정준희 ( Joon Hei Cheung ) 한국회계학회 2014 회계학연구 Vol.39 No.4

본 연구는 매출의 변화에 따른 인건비의 변화행태가 흑자·적자 기업에서 다르게 나타나는지를 분석한다. 또한, 인건비를 종업원 수와 1인당 인건비로 구성요소를 구분한 뒤 각각의 변화행태를 살펴봄으로써, 매출이 감소할 때 흑자기업과 적자기업의 경영자의 인건비 감축수단에 있어서 어떤 차이가 있는지를 살펴보고자 한다. 이를 위해 2000년부터 2009년까지 우리나라 제조기업의 자료를 이용하여 매출의 증감에 따른 인건비와 인건비의 구성요소의 탄력성(변화행태)을 분석하였다. 주요 연구결과는 다음과 같다. 매출증가 시에 흑자기업보다 적자기업의 인건비 증가율이 더 작고, 매출감소 시에는 흑자기업보다 적자기업의 인건비 감소율이 더 크게 나타났다. 또한, 흑자기업에서는 인건비의 원가행태가 하방경직적으로 나타났으며, 적자기업에서 인건비의 원가행태는 하방탄력적으로 나타나 흑자·적자여부에 따라 인건비의 원가행태의 차이가 있음을 보였다. 다음으로 인건비를 종업원 수와 1인당 인건비로 구분하여 흑자기업과 적자기업간 매출탄력성의 차이가 있는지를 검증하였다. 연구결과 매출 증가 시에 흑자기업보다 적자기업에서 종업원 숫자의 증가율이 더 작고, 매출감소 시에는 흑자기업보다 적자기업의 종업원의 수에 대한 감소율이 더 크게 나타났다. 또한, 흑자기업에서 종업원 수는 하방경직적인 데 반해, 적자기업에서는 하방탄력적인 것으로 나타났다. 1인당인건비의 경우 흑자·적자여부에 상관없이 대칭적으로 나타났다. 이러한 결과는 흑자기업은 매출감소 시에 종업원의 수보다 1인당 인건비를 감축을 더 선호하고, 적자기업은 매출감소시에 1인당 인건비 감축보다 종업원 수의 감축을 더 선호함을 의미하여 기업의 흑자·적자여부에 따라 인건비 감축방법에 있어서도 차이가 있는 것으로 나타났다.마지막으로, 흑자전환기업과 연속흑자기업의 원가행태에 차이가 있으며, 이익조정 가능성이 있는 적자모면 기업에 대해서는 특이한 사항을 발견하지 못했다. 본 연구의 공헌점은 다음과 같다. 먼저, 본 연구에서는 기존 연구와는 달리 우리나라 제조기업을 대상으로 생산직과 관리직을 모두 포함한 총인건비의 행태를 종합적으로 분석하였다는 점이다. 둘째, 흑자, 적자기업의 인건비의 행태를 구분하여 차별적인 특성을 보여주는 것이다. 셋째, 흑자와 적자기업에서 매출 증감 시 경영자의 인건비 통제 수단의 차이를 분석한 것이다. 본 연구에서는 인건비를 종업원 수와 1인당 인건비로 분해하여 분석함으로써 인건비변화행태를 수동적으로 파악하는데 그치지 않고, 인건비에 대한 경영자의 전략적 통제수단을 이해할 수 있게 해준다는 데 큰 의의가 있다. 본 연구의 실증결과와 연구방법론은 향후 비대칭적 원가행태에 대한 연구와 경영자의 인건비 관리에 대한 이해를 높이는 데 기여할 것으로 기대된다. This paper investigates labor cost behavior of which rigorous studies have been relatively lacking in the literature. In this study, we analyze if changes in firms` labor cost behavior are different when firms are in the black(profit firms) from when those are in the red(loss firms) using the data of Korean manufacturing firms from year 2000 to year 2009. Our study examines the effects (labor cost elasticity with respect to firms` sales) on the number of employee and labor costs per capita separately. By doing so, we can see how means of labor cost may change depending on the status of firms` profits when managers reduce labor costs. It is found that when firms` sales rise, an increase in labor costs is smaller for firms in the red(loss firms) than those in the black(profit firms) while a decrease in labor costs is greater for firms in the red(loss firms) than those in the black(profit firms) when firms` sales decline. It turns out that firms in the black(profit firms) have the sticky labor cost behavior whereas firms in the red(loss firms) have the flexible labor cost behavior. It indicates that firms` labor cost behavior is different when they are in the red(loss firms) or black(profit firms). We also find that when firms` sales rise, firms in the black(profit firms) increase the number of employee more than firms in the red(loss firms) whereas firms in the red(loss firms) decrease the number of employee more than firms in the black(profit firms) when firms` sales decline. It is shown that firms in the black(profit firms) have the sticky cost behavior in terms of the number of employee while firms in the red(loss firms) have flexible cost behavior in terms of the number of employee. However, the effects on labor costs per capita are symmetric for both groups of firms. It implies that labor cost behavior depends on the status of firms` profits: when firms` sales decline, firms in the black(profit firms) prefer reduction on labor costs per capita to reduction on the number of employee while firms in the red(loss firms) prefer reduction on the number of employee to reduction on labor costs per capita. We further find that cost behavior is different for firms that turn into black(profit firms) from red(loss firms) from those with continuous positive profits. The contributions of this study are as follows: First, unlike previous studies, the current paper analyzes total labor cost behavior including both production and non-production (management) labor costs of Korean manufacturing firms. Second, our analysis differentiates labor cost behavior of firms in the black(profit firms) from firms in the red(loss firms) so that it finds differences in means of labor cost behavior of two groups. Some of existing studies have investigated differences in firms` cost behavior considering particular profit status (e.g. large profits, turning to profits from deficit, a large deficit) but a study on fundamental differences on cost behavior between firms are in the black(profit firms) and those in the red(loss firms) has not been conducted. Next, this study distinguishes control means of labor costs using two different variables, the number of employee and labor costs per capita. This distinctionenables us to examine managers` strategic behavior on control means of labor costs. We expect that findings and methodology in this paper contribute for better understanding on the studies on firms` asymmetric cost behavior and labor cost management.

비용항목을 통한 이익조정 (법인세율 인하가 원가행태에 미치는 영향을 중심으로)

장지인 ( Jee In Jang ),정준희 ( Joon Hei Cheung ) 한국회계학회 2012 회계학연구 Vol.37 No.3

본 연구의 목적은 경영자의 이익조정 의사결정에 영향을 주는 환경적 요소인 법인세율 인하라는 사건에 초점을 맞추어, 경영자가 비용항목을 이용하여 조세를 경감시키는 행위를 하는지 검증하는 것이다. 이를 위해 1999년부터 2009년까지 5,963개의 표본을 대상으로 법인세율 인하직전연도인 2001년, 2004년, 2008년과 법인세율이 인하된 연도인 2002년, 2005년, 2009년의 매출증감에 따른 원가의 증감률 및 원가행태를 타 기간과 비교 분석함으로써 경영자가 비용항목을 이용하여 법인세를 줄이는 행위를 하는지 살펴보았다. 본 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 법인세율 인하직전연도에는 다른 기간보다 매출액 증가에 따른 총원가와 매출원가의 증가율이 높으며, 매출액 감소에 따른 총원가, 매출원가, 판매관리비, 판매비, 관리비, 인건비의 감소율이 낮아 다른 기간 대비 하방경직적인 원가행태를 보였다. 둘째, 법인세율 인하연도에는 다른 기간보다 매출액 증가에 따른 총원가, 매출원가, 관리비, 인건비의 증가율이 낮으며, 매출액 감소에 따른 총원가, 매출원가, 판매관리비, 판매비, 관리비, 인건비의 감소율이 높아 다른 기간에 비해 하방탄력적인 원가 행태를 나타냈다. 두 결과에 비추어볼 때, 경영자는 법인세율 인하에 따른 조세절감 해택을 조기에 받기 위해 비용의 귀속기간을 변경하는 것으로 추측된다. 본 연구의 차별성 및 공헌도는 다음과 같다. 첫째, 수익항목이 아닌 비용항목 관점에서 기업의 조세전략을 분석하여 이익조정 및 조세전략 행위에 대한 이해를 증진시킬 것으로 기대한다. 둘째, 다양한 원가 변수(총원가, 매출원가, 판매관리비, 판매비, 관리비, 인건비)를 이용함으로써 경영자가 이익조정 시 사용하는 원가 항목에 대해 포괄적으로 고찰하여 향후 경영자의 이익조정 및 원가행태에 관한 연구에 시사점을 제공하였다. 셋째, 기존에 세무학연구 분야에서 다루지 않았던 원가행태를 조세전략과 연관시킴으로써 세무학연구 분야의 새로운 연구방향을 제시하였다. 마지막으로 법인세율 인하 사건을 다룸에 따라 최근 논란이 되는 법인세율 인하 정책과 관련하여 조세정책을 집행하는 과세당국과 이해관계자들에게 유용한 시사점을 제공할 것으로 기대한다. The objective of this study is to investigate earnings management by using expenses focusing on corporate tax rate reductions which affect manager`s decision making process. This study analyzes and compares firms` cost behaviors in the years right before corporate tax rate is reduced(year 2001, 2004 and 2008), and the years after it is reduced(year 2002, 2005 and 2009) and examines as to whether managers avoid and evade corporate tax by altering the taxable year of cost through manipulating expenses. The findings are as followed: In the years before the corporate tax rate is reduced, total cost, cost of goods sold and Selling general and administrative expense, Selling general expense, Selling administrative expense and labor cost with respect to sales become less anti-sticky, and expenses are shown in a pre-recognized cost behavior. In the years the corporate tax rate is reduced, however, total cost, cost of goods sold and Selling general and administrative expense, Selling general expense, Selling administrative expense and labor cost with respect to sales become anti- stickier. Based on these findings, it is concluded that managers tend to manage earnings to avoid and evade corporate tax by pre-recognizing expenses in the years the corporate tax is reduced. The contributions are as followed: Firstly, it is one of the few studies which analyzes managers` incentives of earnings management and strategic tax behaviors from the cost point of view. Secondly, it provides a new perspective on costs discretionarily used by managers through investigating the links to total sales, Selling general and administrative expense, and labor costs. Thirdly, unlike previous studies it relates cost behavior to the tax strategy and introduces the new direction in the field of accounting. Lastly, it is expected to support policy makers and stakeholders in further understanding corporate tax reduction policies.