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연구논문 : 한국채택국제회계기준 도입 이후 외국인 투자에 영향을 미치는 기업특성 분석
이지신 ( Ji Sin Lee ),김용식 ( Yong Shik Kim ),상훈 ( Sang Hun Park ) 한국회계학회 2013 회계저널 Vol.22 No.2
본 연구는 K-IFRS를 도입한 이후에 외국인 투자자의 국내 투자에 영향을 미치는 기업특성 요인이 변경되는지 여부를 분석하였다. 외국인 투자자의 국내 투자요인의 변경 여부를 확인하기 위하여 투자금액과 지분율을 사용하였으며, 수준(level)과 변화(change) 값을 모두 사용하여 분석 하였다. 수준(Level) 값을 이용한 선형회귀분석 결과, 기업규모가 클수록, 주가수익률이 높을수록, 배당이 많을수록, 회계품질이 높을수록, 재무분석가의 수가 많을수록 외국인투자가 증가하고, 부채비율이 높을수록, 회계보수성이 낮을수록 외국인투자가 감소한다. 또한 주가수익률과 회계품질은 2010년보다 2011년에 외국인투자와 더욱 밀접한 관련이 있다는 것을 알 수 있다. IFRS 도입 이후에 수익률이 높은 기업과 회계품질이 높다고 보편적으로 인정되는 Big 4 회계법인이 감사하는 기업에 더 많은 투자를 하고 있으며, 외국인의 투자가 국내 투자수익률과 회계품질에 더욱 영향을 미칠 것으로 예상되는 결과이다. 변화(Change) 값을 이용한 선형회귀분석 결과, GAAP 조정에 따른 기업규모가 증가할수록 부채비율이 감소할수록 외국인투자가 증가한다. 특히 GAAP 조정에 따른 수익성이 감소할수록 외국인투자가 증가하는 결과는 외국인이 현재의 이익보다는 미래의 예상되는 이익에 더 비중을 두고 투자결정을 한다는 것을 보여준다. This study investigates whether the corporate characteristics affecting foreigners` investment change after K-IFRS adoption. We use investment amount and ownership of foreigners and we use both of the level and the change of the variables to analyse the factors. From the result of the level of the variables, size, stock returns, dividend, accounting quality, the number of analysts, and accounting conservatism are significantly positively related to foreigners` investment, and debt ratio is significantly negatively related to foreigners` investment. Also, foreigners invest more in the firms with high stock returns and high accounting quality in 2011 than in 2010. From the result of the change of the variables, foreigners` investment increases as size increases and debt ratio decreases by GAAP reconciliation. Especially, we document that foreigners` investment increases as profitability decreases by GAAP reconciliation, which means that foreign investors consider the expected profit in the future rather than the current profit at present when they make investment decisions.
이용국 ( Lee Yong Gug ),이용엽 ( Lee Yong Yeob ),손준광 ( Son Jun Gwang ),선홍주 ( Seon Hong Ju ),한상우 ( Han Sang U ),이지신 ( Lee Ji Sin ),박무림 ( Park Mu Lim ) 대한내과학회 2003 대한내과학회지 증례 특집호 65-5 부록3 Vol.0 No.-
Pernicious anemia is caused by the absence of intrinsic factor from autoimmune destruction of parietal cells. Patients with pernicious anemia are predisposed to the development of gastric cancer. We report here a case of pernicious anemia with early gastr