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        가치비율의 정보효과 연구

        김종택(Kim, Jong-Taek) 글로벌경영학회 2014 글로벌경영학회지 Vol.11 No.1

        본 연구는 가치비율(value variables)이 투자정보로서 독립된 정보효과를 제공하는지 검증하고 있다. 이를 위해 한국 주식시장이 최초 개장한 1980 년부터 2012 년까지의 장기시계열데이터 (long-term serial data)를 이용하여 포트폴리오방법과 차익거래모형을 연구모형으로 사용하여 가치비율의 정보효과를 분석하였다. 수익률을 산출할 수 있는 1981 년부터 2012 년도까지 매 연도 3월말에 B/P, E/P, C/P, S/P등 가치비율을 산출하여 삼등분 포트롤리오로 구분하였고 가치주포트 폴리오수익률에서 성장주포트폴리오의 수익률을 차감함으로써 가치주투자전략의 수익률을 산출 하여 그 유효성을 검증함으로써 가치비율의 정보효과와 가치주투자전략의 우수성까지 함께 규명 하고자 하였다. 주요 연구결과를 정리하면 다음과 같다. 첫째, 상관분석결과, 가치비율들은 매우 낮은 상관성을 가진 상태에서 포트폴리오 및 가치주투 자전략의 성과에 유의적인 영향을 미치는 것으로 보여 <가설1>를 지지하였다. 둘째, 고가치비율 그룹에 소기업주식이 밀집해 있는가를 보기 위한 상세 기업규모 히스토그램 분석결과에 의하면, 고가치비율 그룹에 소기업주식이 밀집해 있지는 않은 것으로 나타나 가치비율 정보는 소기업효과와는 또 다른 독립된 정보효과가 있는 것으로 추정되어 <가설2>를 지지하였 다. 셋째, 가치비율에 따른 가치주투자전략의 투자성과가 통계적으로 양(+)의 유의성을 띄는 것으로 보아서 한국 주식시장에서는 성장주투자전략보다는 가치주투자전략이 더 유효하고 우수한 것으로 판단되어 <가설3>을 지지하였다. 넷째, 네 종류 가치비율 중에서 B/P기준의 가치주투자성과가 가장 높게 나타남으로써 B/P가 시장모형(market model)에 추가되어 베타(β)와는 또 다른 주식가격 결정요인으로서 역할을 할 수있을 것으로 기대되었다. 다섯째, 샤프지수(sharpe’s measure) 측정결과, 네 종류의 가치비율 중에서 B/P를 기준으로 포트 폴리오를 구성한 후 수립한 가치주투자전략을 향후 9개월간 보유할 때의 샤프지수가 0.1159로 가장 높게 나타나는 것으로 보아 가장 우수한 가치주투자전략인 것으로 추정되었다. 종합하면, 한국주식시장에서 가치비율은 투자정보로서 그 정보효과가 존재하는 것으로 판단되 며, 특히 B/P는 주식가격결정요인의 또다른 핵심요인으로서 역할을 할 수 있을 것으로 기대된다. This study is a part of behavioral financial research. It examined information contents of value variables(B/P, E/P, C/P, S/P) in Korean stock market. So far, Most of these behavioral financial studies have showed more confidence in value premium than growth premium. there also were these types of studies done for a few years in Korean stock market. But Existing domestic financial literatures have failed to present the effectiveness based on risk and return in holding period. So, This study examined that value variables had independent contents each other and had independent contents against small firm effect and value strategies were more statistically effective than growth strategies. Besides, This study examined what the best influential value variable was and also presented the best value strategy in Korean stock market. Analysis results showed that value variables had independent contents each other <hypothesis#1>and also had independent contents against small firm effect. <hypothesis#2> and value strategies were more effective than growth strategies in korean stock market.<hypothesis#3> Besides, Among various types of strategies, It was verified that “Based on B/P & 9-month holding value strategy” was the best value strategy in view of performance magnitude and sharpe’s measure(RVAR : reward-to-variability). Particularly, This study was remarkable in terms of verifying the effectiveness of value variables based on massive long-term serial data(32 years)

      • KCI우수등재

        새로운 반응장치를 이용한 기능성 플라즈마 중합막의 제작

        김종택(Jong-Taek Kim),이상희(Sang-Hee Lee),박종관(Jong-Kwan Park),박구범(Gu-Bum Park),이덕출(Duck-Chool Lee) 한국진공학회(ASCT) 1998 Applied Science and Convergence Technology Vol.7 No.1

        본 연구에서는 방전내에서 활성화된 라디칼의 반응을 촉진시키는 플라즈마중합을 통하여 기능성 유기박막을 합성하기 위해 새로운 형태의 유동가스형 반응장치를 개발하였다. 중합을 위해서 스티렌 모노머를 사용하였으며 분자구조와 분자량 분포에 대한 분석을 행하였다. 제작된 플라즈마중합막은 우수한 성능의 전자빔 레지스트로서 평가되었다. 새로운 플라즈마 반응장치를 이용하여 제작된 박막의 감도는 습식공정에 의해 제작된 레지스트의 감도에 비해서 향상되었으며 깨끗한 패턴이 성공적으로 제작되었다. A new gas-flow type reactor for plasma polymerization was developed to synthesize functional polymers, which enhances reaction of radicals activated in the discharge. Styrene was used for the plasma polymerization and molecular structure and molecular weight distribution of the plasma -polymerized styrene were studied. The polymer was evaluated to be an efficient electron beam resist. The sensitivity of the plasma-polymerized styrene film formed by this new reactor was better than that of the reported values of conventional polystyrene, Fine resist patterns could be successfully developed by a wet process.

      • KCI우수등재

        플라즈마 중합막의 기판재질 의존성과 전자선 조사 특성에 대한 연구

        김종택(Jong-Taek Kim),박수홍(Su-Hong Park),형권(Hyeong-Gweon Kim),병수(Byung-Su Kim),이덕출(Duck-Chool Lee) 한국진공학회(ASCT) 1998 Applied Science and Convergence Technology Vol.7 No.4

        본 연구에서는 플라즈마 중합 반응의 기판 재질과 전극 위치에 대한 의존성을 규명하기 위해서 Ar방전의 발광 분석을 행하였으며 제작된 박막의 가교성을 확인하기 위해서 전자빔 노광을 시켜보았다. 기판의 재질이 도체 및 절연체인 양자의 경우를 비교해 보면 전자는 후자에 비해서 전체적으로 발광 스펙트럼의 피이크 강도가 크게 나타났으며, 준안정상태에 대한 피이크와 이온에 대한 피이크를 검토한 결과, 기판이 절연물일 때는 전극의 위치를 멀게 할수록 이온의 피이크 강도가 극단까지 떨어짐을 알 수 있었다. 제작된 중합 스티렌 박막을 통하여 발광 스펙트럼의 변화에 따라서 막의 가교성 변화가 생기는 것을 알 수 있었으며 이 막을 전자빔에 노광하였을 때, 기판이 절연물인 경우에는 패턴을 제작하는 것이 가능하였다. The dependance of substrate material and electrode position were studied by radiation analysis of Ar discharge, and electron beam radiation was applied to confirm the crosslinked structure of the film. Comparing the conductor substrate with the insulator substrate, the former had lager peak density of radiation spectrum than latter. From the result of peak density of metastable state and ion, it was confirmed that the peak density of ion was falling to the down limit with increasing the distance of electrode position in the insulator substrate. The extent of crosslinking reactions of the films was investigated by analyzing the radiation spectrum of polymerized films. When the polymerized styrene films was exposed to electron beam, it was possible to form a pattern with the insulator substrate.

      • KCI등재

        체육측정평가의 학문적 명칭의 문제와 대안; 운동계량학

        김종택(Jong Taek Kim) 한국체육측정평가학회 2013 한국체육측정평가학회지 Vol.15 No.2

        신체활동의 교육으로 태동한 체육에서 탐구영역이 확장되고 학문성이 강조되면서 체육학, 체육과학, 스포츠과학, 운동과학 그리고 운동학 등 다양한 명칭이 구분 없이 사용되는 현실이다. 체육관련 다양한 명칭이 학문적 발전의 과도기적 징표라는 긍정적 면도 있으나 학문의 외연적 혼돈과 학문적 정체성 논란도 제기된다. 교육적 관점에서 체육과 학문으로서 체육학을 대신하는 용어로 운동학(kinesiology)을 주장하는 이유는 네 가지이다. 첫째, 체육이 갖는 학문적 제한 점이다. 둘째, 학문성의 강조와 학문의 정체성 확립이다. 셋째, 운동은 체육보다 구체적이고 명확한 개념이다. 넷째, 영문 표기에서 문제점 해결이다. 체육 또는 체육학의 하위영역으로 체육측정평가도 명칭적 문제가 제기되고 대안으로 운동계량 학을 제안한다. 평가는 측정을 포함하는 광의의 개념으로 검사, 측정 그리고 평가관련 학문적 명칭으로 계량학(metrics)이 보편적이다. 그리고 영문 표기에서 운동계량학(kinesmetrics)으로 간단 명료하게 기술할 수 있기 때문이다. 미래지향적 발전을 위한 운동계량 학의 명칭적 타당성이나 학문적 지식체계에 대한 많은 추후연구가 요망된다. The purpose of the study was to discuss the conceptual problems related to the academic title for the existing measurement and evaluation in physical education & exercise science and to examine the validity of "kinemetrics" which is an alternative name for the measurement and evaluation field in kinesiology. Various disciplinary titles for physical education have been used. As a result, there are tremendous confusion and inconsistencies among the academic disciplines as well as departments. This phenomena also known as "chaos in sport and sciences"(Hoffman, 1995) has causes lack of academic identity among disciplines in kinesiology. It is suggested that exercise which is a more broad concept than play or sport should be the academic core for each subdiscipline. Similarly, evaluation is too general that includes concepts such as measurement, test or testing. Therefore, metics should replace the current terminology as frequently used for the subjects of quantitative method or tool in sociology, economics, biology and so on. Finally, "kinesmetrics" is suggested as one of the academic areas in kinesiology instead of measurement and evaluation in physical education and sport or exercise science.

      • KCI등재
      • KCI우수등재

        플라즈마 중합법에 의한 스티렌 박막의 분자 구조 및 분자량 제어에 관한 연구

        김종택(Jong-Taek Kim),최충석(Chung-Seog Choi),박종관(Jong-Kwan Park),임응춘(Eung-Choon Lim),이덕출(Duck-Chool Lee) 한국진공학회(ASCT) 1997 Applied Science and Convergence Technology Vol.6 No.3

        본 연구에서는 내전극 정전결합 유동가스형 반응장치를 이용하여 플라즈마 중합 스티렌 박막을 제작하고 적외선분광스펙트럼, 열분해가스크로마토그래피, 시차주사열량계 및 겔투과성 크로마토그래피의 분석을 통하여 중합조건이 분자구조 및 분자량 분포에 미치는 영향을 조사하였다. 위의 결과로부터 개시 모노머의 화학적 특성과는 다른 고도로 가교된 박막이 생성되었으며, 방전압력, 방전전력 및 가스의 유량 등의 중합조건 조절에 의해 분자구조, 가교도, 분자량 분포 등의 제어가 가능함이 판명되었다. 따라서 내전극 정전결합 유동가스형 반응장치에 의해 수행된 플라즈마중합법은 중합조건의 조절에 의해 센서의 감지막, 광도전성 소자 및 포토 레지스트 등에 응용가능한 기능성 유기박막의 제작에 좋은 특성을 나타내는 것을 알 수 있었다. The plasma polymerized styrene films were prepared by using an inter-electrode capacitively coupled gas-flow-type reactor, and the effects of plasma polymerization condition on the molecular weight distribution were investigated by Fourier Transform Infrared (FT-IR), Pyrolysis Gas Chromatography(PyGC), Differential Scanning Calorimetry(DSC) and Gel Permeation Chromatography(GPC). From the above results, the very cross-linked films different from chemical characteristics of the starting monomer were taken out, and it is realized that the molecular structure, cross linking density, and molecular weight distribution could be controlled by changing the parameters such as deposition pressure, deposition power and gas flow rate. Accordingly, it is suggested that plasma polymerization method performed by inter-electrode capacitively coupled gas-flow-type reactor has good characteristics for manufacturing the functional organic thin films which can be applied in sensors, opto-electric device, photo-resist by changing the polymerization parameters.

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