경영자 특성과 사외이사 특성이 공격적인 세무보고에 미치는 영향에 관한 연구

국문 초록 (Abstract)

현대 사회에서의 기업은 다양한 활동 중 주된 활동인 영업활동을 통해 이익을 창출하고 지속가능 경영을 위하여 공격적인 재무보고를 하게 된다. 그러나 기업의 경영자는 본인의 경영성과와 주주의 부를 위해 기업의 이익을 극대화하려고 하지만, 이익창출에 따른 법인세 신고 및 납부의무를 가짐으로써 경영자의 또 다른 의무를 이행하기도 한다. 그래서 수많은 기업들은 조세부담을 갖게 된다. 또한 경영자의 기업 전반적인 경영 총괄을 수행하는 역할에 있어 경영자의 사적 이익 추구를 견제할 수 있도록 하기 위해 도입한 제도가 사외이사제도이다. 사외이사제도는 사외이사의 역할에 있어 독립성과 전문성으로 경영자의 부정과 기업의 회계투명성에 기여할 수 있도록 하는데 있다. 그러나 사외이사의 역할이 사외이사제도의 도입 취지에 부합되지 못하는 것이 현실이다. 따라서 사외이사는 그 특성에 따라 기업의 공격적인 세무보고에 어떠한 영향을 미치는지를 알아 볼 필요성이 있다.
본 연구는 경영자 특성과 사외이사 특성이 공격적인 세무보고에 미치는 영향에 대해서 연구한 것이다. 따라서 본 연구의 목적은 경영자 특성(인센티브 제도, 교체 여부, 주식소유 여부)과 사외이사 특성(독립성, 전문성, 감사위원회 설치 여부, 주식소유 여부)이 공격적인 세무보고에 미치는 영향을 분석하였으며, 표본은 2006년부터 2011년 말 현재 한국거래소에 상장되어 있는 2,031개의 기업을 대상으로 하였으며 상관관계분석과 다중회귀분석을 실시하여 분석한 결과는 다음과 같다.
경영자 특성이 공격적인 세무보고에 미치는 영향에 관한 분석 결과는 다음과 같다.
첫째, 경영자가 스톡옵션을 부여받은 경우는 공격적인 세무보고의 유인이 약하다는 것을 알 수 있다. 이와 같은 결과는 Healy(1985)의 연구결과와 일치하며, 경영자가 교체된 경우와 마찬가지로 스톡옵션을 부여받은 경우 자신의 경영성과에 더 많은 초점을 두기 때문에 상충되는 공격적인 세무보고의 유인이 약할 것이다.
둘째, 경영자가 교체된 경우 공격적인 세무보고의 유인이 약하다는 것을 알 수 있다. 이와 같은 결과는 박재홍(2011), 박상수․전성빈(2008), Wells (2002)의 연구결과와 일치하며, 경영자가 주식을 소유하고 있는 경우와는 반대로 경영자가 교체되면, 자신의 경영성과를 높이기 위하여 상충되는 공격적인 세무보고의 유인이 약할 것이다.
셋째, 경영자가 주식을 소유하고 있는 경우 공격적인 세무보고의 유인이 강하다는 것을 알 수 있다. 이와 같은 결과는 심재우(2012), Klassen(1997), Warfield et al.(1995)의 연구 결과와 일치하는 것으로 나타나고 있으며, 경영자가 주식을 소유하고 있는 소유경영자의 경우 세무보고를 공격적으로 하여 법인세비용으로 인한 비용을 줄이려는 경향이 강하다는 것이다.
결국, 경영자 특성을 보면 경영자 인센티브 제도와 경영자 교체는 공격적인 세무보고보다는 재무보고에 더 집중하게 되어 공격적인 세무보고의 유인이 감소될 것이라는 것을 알 수 있다. 이에 반해, 경영자가 주식을 소유한 경우, 즉 소유경영자의 경우는 과세소득을 감소시켜서 기업 외부 유출을 막으려는 동기가 더 강하다는 것을 알 수 있다.
다음으로는 사외이사 특성이 공격적인 세무보고에 미치는 영향에 관한 분석결과는 다음과 같다.
첫째, 사외이사의 독립성은 연구가설과 반대되는 결과를 보여주고 있다. 이와 같은 결과는 Desai et al.(2004, 2007)와 Desai and Dharmapala(2006)가 보상유인과 조세회피 사이의 관계는 경영자의 기회주의적 행동이 중요한 요인이 될 수 있는 기업지배구조가 약한 기업일수록 음(-)의 관계가 강하게 나타난다는 논증과 같은 결과이다. 이런 이유를 보면 이한득 등(2001)의 설문조사 결과처럼 우리나라의 사외이사들이 대부분 대주주나 현직 경영진의 추천에 의해 선임되고 있으며, 사외이사의 독립성이 낮기 때문일 수도 있다.
둘째, 기업이 감사위원회를 설치한 경우 공격적인 세무보고는 약화되는 것을 알 수 있다. 이와 같은 결과는 정용수(2009)의 연구와는 반대의 결과를 보이고 있으나, Moore(2006)와 Desai and Dharmapala(2006)의 연구결과와 일치하며, 이는 기업이 감사위원회를 설치하고 있는 경우에는 공격적인 세무보고의 유인이 감소하는 것을 알 수 있다는 것을 의미한다.
셋째, 사외이사가 주식을 소유한 경우 공격적인 세무보고는 약화되는 것을 알 수 있다. 다시 말해, 사외이사의 주식소유 여부의 경우에는 감사위원회를 설치한 경우와 같이 공격적인 세무보고의 유인이 감소하는 것을 알 수 있다는 것을 의미한다. 이와 같은 결과는 Desai and Dharmapala (2006)의 실증연구결과와 Moore(2006), 정용수(2009) 등의 연구에서 보듯이 경영자의 사적 소비와 경영자부정, 기업자원의 관리태만을 통제하기 때문에 공격적인 세무보고를 억제할 것이라는 주장을 지지해 주는 결과이다.
결국, 사외이사 특성 중에서 기업이 감사위원회를 설치한 경우와 사외이사가 주식을 소유한 경우에는 감시활동이 더욱더 활발해져 사외이사의 공격적인 세무보고의 유인이 감소하는 것을 의미한다.
마지막으로 경영자 특성과 사외이사 특성을 함께 고려하여 상호작용효과를 추가분석한 결과는 다음과 같다.
첫째, 경영자의 인센티브 제도인 스톡옵션 지급여부와 사외이사 특성들과의 상호작용효과를 살펴본 결과, 경영자가 스톡옵션을 부여받은 경우와 기업의 감사위원회가 설치된 경우에 경영자의 공격적인 세무보고는 약화되고 있는 것으로 나타나고 있으며, 경영자가 스톡옵션을 부여받은 경우와 사외이사의 주식소유여부의 경우에 경영자의 공격적인 세무보고는 약화되고 있는 것으로 나타났다.
둘째, 경영자 교체여부와 사외이사 특성들과의 상호작용효과를 살펴본 결과, 경영자가 교체된 경우와 기업의 감사위원회가 설치된 경우에 경영자의 공격적인 세무보고는 약화되고 있는 것으로 나타났다.
셋째, 경영자가 주식을 소유한 경우와 사외이사 특성들과의 상호작용효과를 살펴본 결과, 경영자가 주식을 소유한 경우와 기업의 감사위원회가 설치된 경우에 경영자의 공격적인 세무보고는 강화되고 있는 것으로 나타났으며, 경영자가 주식을 소유한 경우와 사외이사가 주식을 소유한 경우에 경영자의 공격적인 세무보고는 강화되고 있는 것으로 나타났다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

Under the contemporary society, a corporation generates profit through its main activities in business and makes aggressive tax reporting for sustainable management. However, the top management of the corporation attempts to maximize the profit for the corporation for the wealth of shareholders and its own management outcome, but it has the obligation for income tax report and tax payment under the profit generation to carry out another obligation as the top management. Therefore, numerous corporations have the burden of taxes. In addition, in the role to carry out the overall management of the corporation by the top management, the system that is introduced to check and control for top management to aim for personal gain is the outside director system. The outside director system is purported to contribute for the transparent corporate accounting and denial of illegal activities of top management with its independence and specialization in the role of outside director. However, the reality is that the role of outside directors has yet to meet the purpose in introducing the outside director system. Accordingly, there is a need to find out what influence outside directors have on the aggressive tax reporting of the corporation in accordance with its characteristics.
This study is on the influence of characteristics of top management and characteristics of outside director on the aggressive tax reporting. Therefore, the purpose of this study is to analyze the top management characteristics (incentive system, replacement and stock ownership) and outside director characteristics (independence, specialization, establishment of Audit Committee, and stock ownership) on the aggressive tax reporting, and the subjects were 2,031 companies listed on the Korea Exchange from 2006 to the end of 2011 and the result of analysis in implementing the correlation analysis and multiple regression analysis is shown as follows.
The analysis result on the influence of top management characteristics on the aggressive tax reporting is shown as follows.
First, in the event that the top management was granted with the stock options, the enticement of the aggressive tax reporting was weakened. This type of result was consistent to the research result of Healy(1985), and in the event that the stock option was granted as in the case of replacing the top management, the focus was on the management result of itself and the inducement of the contrasting aggressive tax reporting was weakened.
Second, in the event that the top management was replaced, the enticement of the aggressive tax reporting was also weakened. Such a result was consistent to the research result of Park Jae-hong(2011), Park Sang-soo and Jun Sung-bin(2008), and Wells(2002), and if the top management was replaced conversely to the case of owning the stocks, the enticement of the contrasting aggressive tax reporting was weakened to heighten the management result.
And, third, in the event that the top management owned stocks, it showed strong enticement of the aggressive tax reporting. Such a result was consistent with the research result of Shim Jae-woo(2012), Klassen(1997), and Warfield et al.(1995), and in the event that it was the owner-top management where the top management owned stocks, the tax report would be made aggressively to have the strong tendency to reduce the expenses from the income tax expenses.
Consequently, looking into the top management characteristics, the top management incentive system and top management replacement were even more intensified on the financial report than the aggressive tax reporting to reduce the factors for the aggressive tax reporting. On the contrary, in the event that the top management owned stocks, or for the case of owner-top management, the motivation for stopping the outflow of corporation by reducing the taxable income was stronger.
Next, the analysis result of the characteristics of outside director on the aggressive tax reporting is shown as follows.
First, the independence of outside director showed opposite result from the research hypothesis. Such a result was the result in the verification that the strong negative (-) relationship that was shown for top management with vulnerable corporate control structure which would be an important factor found in opportunistic behavior of top management as indicated by Desai et al.(2004, 2007) and Desai and Dharmapala(2006) with respect to the relationship of compensation enticement and tax avoidance. Looking into such a cause, as in the result of questionnaire survey of Lee Han-Deuk and others(2001), the outside directors of Korea were elected with the nomination of majority shareholders or current top managements with the low independence of outside directors.
Second, in the event that the corporation established the Audit Committee, the aggressive tax reporting was weakened. This type of result showed the opposite result with the study of Jung Yong-soo(2009), but it was consistent with the research results of Moore(2006) and Desai and Dharmapala(2006) and it implied that the enticement of the aggressive tax reporting would decline in the event that the corporation established the Audit Committee.
And, third, in the event that outside directors owned stocks, the aggressive tax reporting was weakened. To put it differently, in the event that the outside directors owning the stocks showed the reduction of enticement for the aggressive tax reporting as in the case of establishing the Audit Committee. Such a result, as shown in the empirical research result of Desai and Dharmapala(2006) and studies of Moore(2006) and Jung Yong-soo(2009), showed the support of the assertion that it would suppress the aggressive tax reporting since it controlled the personal use of top management, illegal activities of top management and management delinquency of corporate resources.
Consequently, in the event that the corporation established the Audit Committee and in the event that the outside directors owning stocks as the characteristics of outside directors, the monitoring activities have become more active and the enticement for aggressive tax reporting by outside directors would be reduced.
Lastly, the result of additional analysis for mutual interaction in consideration of the top management characteristics and outside director characteristics are shown as follows.
First, as a result of looking at the interaction of cases where the top management was paid with the stock options as an incentive system for top management and the characteristics of the outside directors, the aggressive tax reporting of the top management was weakened in the event that the top management was granted with the stock options and the Audit Committee of corporation was established. And the aggressive tax reporting of the top management was shown to be weakened in the event that the top management was granted with the stock options and the outside directors owning stocks.
Second, as a result of look at the interaction of cases with top management replacement and the characteristics of outside directors, the aggressive tax reporting of the top management was shown to be weakened in the event that the top management was replaced and the Audit Committee of the corporation was established.
And, third, as a result of looking at the interaction of cases where top management owning stocks and characteristics of outside directors, the aggressive tax reporting of top management was shown to be strengthened in the event that top management owned stocks and the Audit Committee was established, and the aggressive tax reporting of top management was shown to be strengthened in the event that the top management owned stocks and the outside directors owned stocks.

목차 (Table of Contents)

• Ⅰ. 서 론 1
• 1. 연구의 필요성 및 목적 1
• 2. 연구의 방법 및 범위 4
• 3. 연구의 구성 5
• Ⅱ. 이론적 배경 및 선행연구의 검토 7
• 1. 경영자의 특성과 사외이사의 특성에 관한 고찰 7
• 1.1 경영자의 특성 7
• 1.2 사외이사의 특성 10
• 1.3 각국의 사외이사제도 16
• 2. 공격적인 세무보고의 고찰 18
• 3. 선행연구의 검토 19
• 3.1 경영자 특성에 관한 연구 19
• 3.2 사외이사 특성에 관한 연구 25
• 3.3 공격적인 세무보고에 관한 연구 29
• 3.4 선행연구와의 차이점 41
• Ⅲ. 연구방법 및 설계 43
• 1. 연구가설의 설정 43
• 2. 연구모형 및 변수선정 47
• 3. 표본선정 55
• Ⅳ. 실증분석 결과 및 해석 58
• 1. 기술통계량 58
• 2. 상관관계분석 61
• 3. 가설검증 64
• 4. 추가분석 70
• 4.1 경영자 인센티브제도와 사외이사 특성간의 상호작용효과 71
• 4.2 경영자 교체와 사외이사 특성간의 상호작용효과 73
• 4.3 경영자 주식소유 여부와 사외이사 특성간의 상호작용효과 75
• 5. 연구가설검증의 요약 및 해석 78
• Ⅴ. 요약 및 결론 79
• 1. 연구결과의 요약 79
• 2. 연구의 한계점 및 향후 연구방향 82
• 참고문헌 83
• ABSTRACT 91

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