감사위원회 도입과 이익조정의 관련성에 관한 연구

신호영 한국회계정보학회 2006 회계정보연구 Vol.24 No.1

Shin, Ho Young* 신호영**

실증감사계획시 감사인판단의 절대적 합의성에 관한 연구

신호영 한양대학교 경제연구소 1993 경제연구 Vol.14 No.1

[준우수상] 항공기 날개 앞전 구조물에 적용 가능한 니켈 도금된 탄소섬유-탄소나노튜브 열가소성 결빙 보호 발열 복합재 구조

신호영 한국항공우주학회 2022 KSAS 매거진 Vol.16 No.2

The Effect of Financial Statement Comparability on Divergence of Opinion among Investor

신호영,박희진 한국회계학회 2014 회계학연구 Vol.39 No.2

This study investigates the effect of financial statement comparability on the divergence of opinion among investors in Korea. As prior research shows that the behavior of investors is different from that of analysts, we further examine whether investors will respond differently to comparability, as analysts do. Specifically, we focus on the investor and empirically test for associations between measures of financial statement comparability and measures of investors' uncertainty regarding the information conveyed in financial statements. Comparable financial statements allow investors to better interpret financial statement information with lower costs by enabling them to identify similarities and differences among a firm's economic events, thus better anticipating the future performance of the firm. Investors perceive lower comparability to be an indicator of greater uncertainty regarding future earnings forecasts, resulting in a greater disagreement among investors. We use De Franco et al. (2011)'s measure of comparability based on the distance between accounting earnings for two firms with identical economic events. We use Comprix et al. (2011) and Kim et al. (2012)'s measures of investor uncertainty. They are: (1) share turnover, (2) unexpected share turnover, (3) return volatility, (4) unexpected return volatility, and (5) analysts' forecast dispersion. To test the association between comparability and divergence of opinion among investors, we collected data listed in the Korean Stock Exchange from 2003 to 2011 fiscal year. Using 4,092 firm-year observations, the result supports the hypothesis that financial statement comparability is negatively associated with divergence of opinion amonginvestors. High comparable financial statements make it possible for information users to better interpret financial statement information with lower costs and decrease the divergence of opinion among investors. This study contributes to the literature on accounting and divergence of opinion in Korea from an investor's perspective, and to the growing literature that examines the benefits of financial statement comparability by providing evidence that investors respond differently to comparability as analysts do, and reduce divergence of opinion among investors in Korea. This study also provides direct evidence supporting the IFRS's (2010) assertion that comparability enhances the decision usefulness of accounting information.

기업수명주기에 따른 비기대 이익의 차별적 시장반응

신호영,박명걸 한국상업교육학회 2014 상업교육연구 Vol.28 No.6

연구는 2002년부터 2011년까지 금융업을 제외한 12월 결산 유가증권 상장기업을 대상으로 기업수명주기별로 비 기대이익에 대한 시장반응을 분석하였다. 선행연구에서와 같이 기업수명주기를 성장기, 성숙기, 쇠퇴기의 3단계 로 구분한 후 각 단계별로 비기대이익에 대한 시장반응을 분석하였다. 성장기 표본 수는 874개, 성숙기는 755개, 쇠퇴기는 723개, 전체 표본수는 2352개를 수집하였다. 연구결과, 첫째, 성장기 기업의 이익반응계수가 성숙기 기업의 이익반응계수 보다 더 클 것이라는 가설 1을 지지 하였다. 이는 자본시장에서 성장기의 이익을 성숙기의 이익보다 더 높은 평가를 하고 있으며 시장에서 각 각의 단 계에 대해서 서로 다르게 평가하는 것으로 해석할 수 있다. 둘째, 쇠퇴기의 이익반응계수가 성숙기의 이익반응계 수보다 더 작을 것이라는 가설 2를 분석한 결과 통계적으로 유의하지는 않았으나 회귀계수의 방향은 음(-)으로 기 대와 일치하였다. 이러한 결과는 성숙기와 쇠퇴기 단계에 있는 기업이 동일한 비기대이익을 보일 때, 시장참여자 들은 쇠퇴기 기업의 비기대이익을 더 부정적으로 인식하고 있다고 해석할 수 있다. This study examines the market response to unexpected earnings of the corporate life cycle. According to prior research, we divide the corporate life cycle into three stages (the growing stage, the mature stage and the degenerating stage) and analyze the market response to unexpected earnings at each stage of corporate life cycle. Our sample includes the firms listed on the Korean stock market from 2002 to 2011. Financial firms and non-December year-end firms are excluded. The results are as follows: First, the earnings response coefficient (ERC) of firms at the growing stage is greater than the one at mature stage. The result implies that the market evaluates earnings at the growing stage more positively than the one at mature stage. Second, the ERC of firms at degenerating stage is smaller than the one at the mature stage. The coefficient is negative, but not statistically significant. We interpret that when there are same earnings at the mature stage and the degenerating stage, participants in the market evaluate earnings of firms at degenerating stage more negatively.

기업지배구조가 이익조정과 기업가치의 관계에 미치는 영향

신호영,오현민,홍순욱 글로벌경영학회 2014 글로벌경영학회 학술대회 발표논문집 Vol.2014 No.1

이 연구의 목적은 기업가치와 이익조정의 관계에 있어서 기업지배구조의 영향을 검증하는 것이 다. 표본의 기간은 2008-2012년이고, 기업지배구조에 대한 데이터는 한국기업지배구조원의 자료 를 이용하였다. 이익조정은 경영자의 기회주의적 입장에서 본다면 기업가치에 악영향을 미칠 수 있다. 반면 경영자가 미래 이익에 대한 정보를 전달하거나 보고이익의 변동성을 줄이고자 한다는 효율적 계약관점에서 보면 기업가치에 이득이 될 수도 있다. 선행연구의 실증결과는 이익조정은 기업가치에 부정적 효과를 미친다는 연구결과와 긍정적 효과를 미친다는 두가지 상반된 견해가 존재한다. 본 연구에서는 이익조정이 기업가치에 미치는 두 가지 견해에 대해 검증을 해보고, 만약 이익조정의 기회주의적 입장인 부정적 효과가 나타난다면 기업지배구조가 우수한 기업의 경우 이익조정의 부정적 효과가 완화될 수 있는지를 검증하였다. 즉, 기업지배구조는 경영자의 기회주의를 감소시키는 장치가 될 수가 있다. 이익조정이 가진 경영자 기회주의는 양호한 기업 지배구조를 가진 회사에서 더 감소하고, 기업지배구조는 이익조정의 부정적 효과를 감소시키는데 있어 중대한 역할을 할 것이다. 반면 효율적 계약관점에서 긍정적효과가 나타난다면 기업지배구조가 이익조정과 기업가치와의 관계에서 어떠한 역할을 할 것인지를 검증해 보았다. 실증결과 이익조은 사적 정보를 전달한다는 효율적 계약가설 관점인 양(+)의 방향으로 나타났고 유의하였다. 기업지배와 기업가치와는 양(+)의 방향으로 유의하였다. 기업지배구조와 이익조정의 상호작용변수는 음의 방향으로 유의하게 나타났다. 이익조정은 기회주의적 관점이 아닌 기업가치에 양의 영향을 미치는 효율적 계약관점에서 이루어지고 있었고 기업지배구조가 이익조정과 기업가치에 미치는 영향은 이익조정의 양의 효과를 감소시켰다. 이는 기업지배구조가 좋은 기업일수록 이익조정을 덜하기 때문에 나타나는 현상으로 유추해 볼 수 있다. 기업지배구조와 이익조정의 정도와는 음의 관계가 있다는 것이 실증분석결과 나타났는데, 이익조정의 긍정적 효과는 무한정 계속 누릴 수 있는 것이 적정규모만큼 누릴 수 있는 것이고, 기업지배구조가 우수한 기업의 경우 이익조정의 크기를 조절함으로써 적정이익조정을 통해 기업가치를 증대시키는 것으로 해석할 수 있다. 또한 이익조정과 기업지배구조의 이러한 관계는 지배구조가 우수한 기업을 좀 더 엄격하게 분류할수록, 이익상향조정기업일수록 더 강하게 나타났다.

타인명의 예금계좌에 입금된 금액에 대한 증여여부 판단에 관하여 - 대법원 2009. 3. 19. 선고, 2008다45828 판결과 관련하여 출연자의 예금에 대한 실질적 지배 인정범위를 중심으로 -

신호영 한국금융법학회 2009 金融法硏究 Vol.6 No.1

If a contributor is recognized as having actual control over a specific deposit, the owner of the bank account cannot be viewed as having received that deposit as a gift subject to gift tax. Accordingly, recognizing a contributor's actual control over a deposit is important in determining the propriety of gift taxes imposed on the owner of the relevant bank account due to the receipt of that deposit amount as a gift. In the past, a contributor's actual control over a deposit was widely recognized without taking into account the relationship between the contributor and the account owner. However, the scope of recognizing a contributor's actual control over a deposit should differ depending on whether the contributor and the account owner are members of the same family as a consumer community. In other words, if they have a family relationship, the recognition of the contributor's actual control over the deposit should be strictly limited, and even if they do not have a family relationship, such recognition should be limited pursuant to the purpose of the real-name financial transaction system more than prior to the implementation of such real-name financial transaction system. The Supreme Court Decision rendered on March 19, 2009, Case No. 2008Da45828 (the "Decision") changed this precedent, holding that a contributor will not be recognized as a party to the deposit contract based on the existence of an implicit agreement. The Decision open ups the possibility for an account owner to enjoy double benefits by allowing it the protection of the Depositor Protection Act and exempting it from gift tax based on a logic that the contributor is exercising actual control over the deposit. However, such possibility would hinder the implementation of the real-name financial transaction system, which is the essential intent of the Decision. Therefore, if the contributor's actual control of the deposit is limited and the scope of the contributor's actual control over the deposit differs depending on the whether the contributor and the account owner are members of the same family, such double benefits may be prevented and the implementation of the real-name financial transaction system may be greatly enhanced by increasing the risks of anyone using a borrowed-name account.

기업특성이 전기오류수정손익에 미치는 영향

신호영 한국공인회계사회 2003 회계·세무와 감사 연구 Vol.39 No.-

기업특성과 합병기업의 합병효과에 관한 연구

신호영 한국회계정보학회 2004 회계정보연구 Vol.22 No.1

The primary objective of this study is to assess the effects of the merger on the shareholders’ wealth of merging companies in the Korean market. In particular this paper measures the excess returns from the merger and thus evaluate whether merger activities contribute to the shareholders’ wealth of merging companies. It also examines the financial variables to explain variations between performances of merging companies The results of the study indicate that the merging firms revealed 0.0125 cumulative excess returns (CAR) over 5 days until the announcement date and 0.0133 CAR over 5 days thereafter. The merging firms experienced statistically significant 0.0122 average excess returns (AR) on the announcement date. The firms with high debt ratios were associated with statistically significant higher excess returns. However, the firms with high rates of equity increases were associated with statistically significant lower excess returns. 본 연구에서는 기업의 생존경쟁수단으로 인식되고 있는 기업합병이라는 사건이 발생함으로써 합병기업의 주주들의 부가 비정상적인 수익률을 얻을 수 있는가 여부를 검증하고 합병에 의해 변화하는 합병기업의 재무변수-부채비율, 수익성, 자본금 증가율-에 따라 합병기업의 누적초과수익률에 차이가 발생하는지를 살펴보았다. 누적평균초과수익률의 분석결과 공시 직전일에는 통계적으로 유의하지는 않았지만 양(+)의 값을 보였고 공시일에는 통계적으로 유의한 양(+)의 초과수익률을 보였다. (-)5일~(0)일까지의 누적초과수익률은 0.0125로서 공시일까지 주주의 부가 증가한 것으로 나타났다. 그러므로 가설 1을 지지하였다. 이러한 결과는 우리나라 합병의 경우 타율성, 비경쟁성, 계열기업간의 합병 등의 특수성 외에 생존경쟁에 의한 합병결과가 반영되었다고 볼 수 있으며 합병기업이 주도권을 가지는 구매자시장이라는 점에 기인한다고 보여진다. 다중회귀분석 결과 합병기업의 부채비율은 10%유의수준에서 유의한 것으로 나타났으며 기대부호도 일치하였다. 그러므로 가설 2를 지지하였다. 합병기업의 합병전 자기자본순이익률은 기대부호와 일치하였으나 통계적으로 유의하지 않았다. 그러므로 가설 3은 기각되었다. 합병기업의 자본금증가율은 5% 유의수준에서 유의하였으나 음(-)의 관계를 보였다. 그러므로 가설 4는 기각되었다. 본 연구의 결과는 기업가치를 극대화하기 위한 합병에 대한 정부정책결정에 기여할 수 있다고 본다.

우리나라의 법인세제도 개선에 관한 연구

신호영 한양대학교 경제연구소 1986 경제연구 Vol.7 No.1