주요 원유 현물가격간의 비선형 동적조정에 관한 연구

박해선 ( Haesun Park ),이상직 ( Sangjik Lee ) 한국환경경제학회·한국자원경제학회(구 한국환경경제학회) 2015 자원·환경경제연구 Vol.24 No.4

본 연구는 3가지 상태 threshold 벡터오차수정모형(three-regime threshold vector error correction model)을 활용하여 WTI, Brent, Dubai 등 세계 3대 마커(marker)원유의 현물 유가 간 비선형 동적조정 과정에 대해 분석하였다. 이를 위하여 2000년 1월 3일부터 2014년 12월 31일까지의 일별가격을 이용하였으며 WTI가 급격히 하락하기 시작한 2010년을 기준으로 전기와 후기로 구분하여 WTI-Brent와 WTI-Dubai 그리고 Brent-Dubai의 세 조합에 대해 실증분석하였다. 전기에는 세 조합 모두 양 시장 간 비선형적 동적조정이 이루어지고 있으나, 후기에서는 WTI-Brent를 제외한 WTI-Dubai 조합과 Brent-Dubai 조합에서만 비선형적 동적조정과정이 이루어지고 있는 것이 관찰되었다. 또한 WTI-Dubai 조합과 Brent-Dubai 조합에 대해 전기와 후기의 거래비용 추정결과를 보면 후기에서 시장 간의 거래비용이 전기에 비해 축소되었음을 확인하였다. We employ a 3 regime-threshold vector error correction models (TVECM) to investigate the nonlinear dynamic adjustments of three marker crude oil prices such as WTI (West Texas Intermediate), Brent and Dubai. Especially we deal with 3 combinations of oil prices including WTI-Brent, WTI-Dubai and Brent-Dubai in order to analyze the dynamic adjustments of the prices based on the effects of the price spreads among these crude oil prices. Our daily spot prices data run from 2001.1.3 to 2014.12.31. We found that each combination is cointegrated over the period. WTI had dropped significantly in 2010 which had affected the movements of the spreads. To accomodate this fact, we divide the period into two sub-periods: 2000.1.3-2009.12.31 and 2010.1.1-2014.12.31. It is found that each combination is cointegrated in both sub-periods. Moroever, in the first sub-period, all three oil prices are shown to follow nonlinear dynamic adjustments. In the second sub-period, however, TVECM is better than VECM(vector error correction model) for WTI-Dubai and Brent-Dubai while VECM performs better for WTI-Brent. The transaction costs are estimated to be reduced for the second sub-period for WTI-Dubai and Brent-Dubai compared to the first sub-period.

동유럽 국가와 유로존간의 경기 상호의존구조 분석

박해선(Park, Haesun),이철원(Lee, Chul-won),이상직(Lee, Sangjik) 한국외국어대학교 외국학종합연구센터 동유럽발칸연구소 2009 동유럽발칸연구 Vol.23 No.1

2004년이후 동유럽국가들은 EU에 가입하기 시작하면서 서유럽 중심의 유로존과 경제협력과 교역증대를 통해 경제성장 기반을 확보하려고 하고 있다. 이러한 노력은 궁극적으로 통화통합으로 이어질 가능성이 높다. 그러나 통화통합으로 경제교류가 증대되기 위해서는 유로존과 동유럽국가들의 경기동조화가 전제되어야 한다. 또한 유로존과 동유럽국가들 사이의 경기변동 정보의 전달구조를 파악한다면 이 지역의 경기변동 양상과 대응정책을 이해하는 데 도움이 된다. 본 연구에서는 동유럽 7개국(체코, 헝가리, 불가리아, 폴란드, 루마니아, 슬로바키아, 슬로베니아)과 유로존의 2000년 1월부터 2009년 5월까지 월별 산업생산지수를 데이터로 하여 경기동조화현상 존재여부 2경기변동 정보의 전달구조를 규명하였다. 동유럽국가들이 EU에 가입하기 시작한 2004년 5월을 기준으로 전후반기로 나누어 실증분석을 하였다. 잔차항의 상관계수분석을 보면 후반기에는 유로존과 동유럽국가 사이의 상관관계가 전반기보다 증가하여, 유로존과 동유럽국가들의 경기동조화현상이 커지는 것으로 추정되었다. 한편, 전후반기의 경기정보 전달구조는 차이가 있는 것으로 분석되었다. 전반기에는 유로존의 경기변동 정보가 헝가리상관체코에만 영향을 주고 나머지 동유럽국가들에는 전달되지 않았으나, 후반기에는 헝가리를 매개로 하여 모든 동유럽국가들에 영향을 끼치는 것으로 추정되었다. 이는 EU가입후 유로존과 동유럽국가들 사이에 경기변동의 동조성이 더 커진 것을 뒷받침하는 결과이나, EU가입전후로 동유럽국가와 유로존의 상관관계에 변화가 없다는 일부 기존의 연구결과와는 다른 결론이다. Several eastern European countries which have joined the EU are expected to adopt the euro in the near future. The monetary integration requires the synchronization of business cycles among the eastern European countries and the euro zone. Otherwise the adoption of the euro might cause negative effects on the eastern European countries. In this paper, we employ vector error correction model and DAG (Directed Acyclic Graphs) to analyze the synchronization and the structure of interdependence of business cycles in the area. We use monthly industrial production indices of 7 eastern European countries (Czech, Hungary, Bulgaria, Poland, Romania, Slovakia and Slovenia) and of the euro zone for our empirical analyses. Since the number of the EU member countries increased from 15 to 25 in May 2004, we divide the data into two periods: January 2000- April 2004 and May 2004 - May 2009. We found that in the first period the correlation coefficients between the eastern European countries and the euro zone are lower and, in some cases, negative. In the second period, however, the correlation coefficients are quite different. All of them are positive and their absolute values increase. DAG provides the structure of interdependence of business cycles among the countries we consider. In the first period, the information on the business cycles of the euro zone affects only Hungary and Czech while in the second period, the euro zone's business cycle information has effects on all of the eastern European countries through Hungary. In sum, we conclude that after eastern European countries joined the EU, economic integration among the eastern European countries and the euro zone has been established.

주요 원유 현물시장 및 선물시장의 가격발견에 관한 연구

박해선(Haesun Park),이상직(Sangjik Lee) 한국산업경제학회 2017 산업경제연구 Vol.30 No.1

본 연구는 주요 원유인 WTI, 브렌트유, 두바이유의 현물 및 선물시장을 대상으로 가격발견과정을 분석하였다. 벡터오차수정모형(VECM)과 그래프(DAG)이론을 이용하여 2010년 1월 4일부터 2016년 8월 31일까지의 데이터를 사용하였다. 공적분 검정으로 분석 대상 현물가와 선물가들 사이에 장기적으로 안정적인 균형관계가 추정되었다. 또한 WTI 선물시장이 WTI 현물시장을 선도하고 Brent 선물시장이 Brent 현물시장 및 Dubai 현물시장을 선도하는 것도 확인하였다. 특히 DAG기법에 따른 가격정보전달체계를 보면 Brent 3개월 선물이 중요한 가격정보 전달 매개체로 나타났다. In this paper, we use a vector error correction model (VECM) and directed acyclic graphs (DAG) to investigate the price discovery processes of three major crude oils such as WTI, Brent and Dubai. We include spot market prices of the tree major crude oils as well as all futures market prices of WTI and Brent. Our data runs from January 4, 2010 to August 31, 2016. We find that these spot and futures prices are cointegrated and WTI futures markets lead WTI spot market while Brent futures markets lead Brent spot and Dubai spot markets. Moreover, DAG analysis shows Brent 3-month maturity contract plays an important role as a transmitter of price information to other futures prices.

주택임대차보호법상 갱신요구권 제도의 개선 방안 - 캐나다 온타리오주 법제의 시사점 -

박해선(Park, Haesun),모승규(Mo, SeungKyu),김제완(Kim, Jewan) 전북대학교 법학연구소 2021 法學硏究 Vol.65 No.-

캐나다 온타리오주는 인구 밀집도가 높고 새로운 유입 인구가 많아 주택 임대차 안정화 정책의 필요성이 큰 토론토 등 대도시가 밀집되어 있는 주로서, 주택임대차에 갱신요구권을 도입하여 시행 초반에 있는 우리에게 많은 시사점을 준다. 온타리오주 임대차 법제는 주택임차법과 임대차위원회를 통하여 임차인 보호와 임대인의 절차적 권리 보장을 실현하고 있다. 온타리오주 법제에서 보여지는 시사점을 통해 우리가 임대차 안정화 방안의 하나로 주택임대차보호법에 도입한 갱신요구권에 관하여 점차 보완하여야 할 방향에 대하여 생각해보면 다음과 같다. ① 갱신요구 방식에서 갱신거절 방식으로 전환, ② 갱신 횟수 및 갱신 기간의 확대, ③ 갱신거절 사유의 보완, ④ 갱신 시 차임의 증감 기준과 임차인의 지위 보장, ⑤ 법정 손해배상 제도의 보완, 그리고 ⑥ 신속하고 경제적인 분쟁해결 절차의 마련 등이다. 이와 더불어 임대인과 임차인 간의 분쟁을 신속하고 경제적으로 해결할 수 있는 절차로서, 주택임대차조정위원회의 기능을 대폭 보강하여 조정전치주의로의 전환 및 조정에 대한 집행력을 부여하여 효율적인 해결에 이르도록 제도를 마련하는 것도 필요하다. Ontario has many implications for introducing new renewal claims for housing leases, given that housing stabilization is well realized under the Residential Tenancies Act, 2006 and the Landlord and Tenant Board, despite its high population. Referring to Ontario legislation, we consider the following points to be complemented and revised in order to stabilize the lease in the process of implementing the renewal requirement. They include switching from renewal request to renewal rejection, supplementation of reasons for renewal, expansion of renewal frequency and renewal period, increase or decrease standards of demurrage and guarantee of tenant status, supplementation of statutory damages, and rapid and economic dispute settlement procedures. In addition, as a quick and economical way to resolve disputes over renewal and eviction between renters and tenants, it is necessary to significantly reinforce the function of the Housing Lease Dispute Consolidation Committee to provide enforcement for coordination.

한국 주요 품목 물가지수의 상호의존성 분석

박해선(Haesun Park),김승년(Seung-Nyeon Kim) 한국산업경제학회 2015 산업경제연구 Vol.28 No.4

한 나라의 물가 변화를 이해하기 위해서는 전반적인 물가수준의 변화는 물론 품목별 물가 변화의 관련성에 대한 분석도 필요하다. 이러한 필요에 대응하여 본 연구는 우리나라 주요 품목별 물가들간의 인과관계적 영향을 분석하였으며, 특히 기존의 실증연구방법과 달리 DAG 방법을 이용함으로써 이 관련성을 새롭게 조명하고 정책적 시사점을 도출하고자 하였다. 분석에 사용된 물가데이터는 농축수산물 물가지수, 공업제품물가지수, 공공서비스물가지수, 원유수입물가지수, 아파트매매가격지수이며, 1986년부터 2014년까지의 월간데이터를 이용하였다. 기존의 연구는 우리나라에 있어 원유가격, 부동산가격, 공공요금 등이 소비자물가에 상당한 영향을 준다는 사실을 보이고 있다. 그러나 다양한 품목간 물가의 상호관련성에 대한 연구는 매우 제한적이며, DAG 방법을 사용한 예는 없는 것으로 보인다. DAG는 동시적 인과관계를 보여준다는 측면에서 품목간 물가의 상호의존성을 설명하는데 유용한 분석도구가 될 수 있다. 실증분석 결과에 따르면 원유수입물가가 공업제품에 동시적은 물론 시차를 가지고도 지속적인 영향을 미친다는 사실을 알 수 있다. 공업제품이 우리나라 소비자물가지수에서 33%의 가중치를 가지므로 원유수입물가의 영향력은 상당히 크다고 할 수 있다. 원유수입물가를 제외하고는 다른 물가에 유의미한 영향을 지속적으로 주는 경우를 찾을 수 없었다. 이러한 결과는 농축수산물가격, 공공서비스요금, 부동산가격의 변동성이 전체 물가에 큰 영향을 줄 수 있다는 일반적인 우려가 뚜렷한 실증적 근거에 기초하고 있지 않다는 사실을 보여주는 것이기도 하다. This study analyzes relationship among basic group prices in Korea. To understand the changes in national price level, we need to analyze interdependency of changes in basic group prices as well as changes in the general price. The purposes of this paper are to investigate interdependency of changes in major group prices using the DAG method and to derive policy implications. The price data used are the prices of agricultural & marine products, industrial products, public utilities, imported oil, and apartment for sale. The time period for analysis is from January 1986 to December 2014. Previous studies showed that oil price, real estate price, and public utility price affect consumer price significantly, but there are few studies on the interdependency of group prices. We use the DAG method which, in our knowledge, is new for analyzing this issue. DAG could be a useful tool for analyzing interdependency of group prices in that it reveals contemporaneous causal effects among group prices. According to the empirical results, oil price significantly affects industrial product price contemporaneously and it is the same with time lags. Since the weight of industrial product in the consumer price is 33%, the effect of oil price can be considered as substantial. Except the oil price, none of the prices has significant and continuous effect to other groups of price. This result implies that the concern over the changes in prices of agricultural & marine products, public utilities, and real estate does not have strong empirical base.

유가와 KOSPI 간의 동시적· 동태적 상호구조

박해선(Haesun Park),이상직(Sangjik Lee) 한국산업경제학회 2016 산업경제연구 Vol.29 No.1

본 논문의 목적은 유가와 KOSPI 간 상호관계 구조를 분석하는 데 있다. 실증분석에서는 유가가 주식시장 및 실물부문에 미치는 영향을 고려하여 유가, KOSPI, 산업생산지수로 구성한 벡터오차수정모형(Vector Error Correction Model)을 추정하고, DAG(Directed Acyclic Graph)를 적용하여 유가 변동과 KOSPI변동 사이의 동시적 인과관계를 살펴본다. DAG분석 결과에 따르면 유가가 KOSPI를 인과하고 KOSPI는 다시 산업생산지수를 인과하는 것으로 나타났다. 이러한 인과관계를 기반으로 추정한 충격반응함수와 예측오차분산분해를 통해 이들 변수 간 동태적 상호관계의 특징을 보면 유가는 시차를 두고 지속적으로 KOSPI에 영향을 주고 KOSPI는 시차를 두고 산업생산지수에 영향을 주는 것으로 나타났다. In this paper we investigate contemporaneous and dynamic relationships between oil prices and stock prices in Korea. We use monthly data of oil prices and KOSPI (stock index of Korea) and industrial production index of Korea to construct a Vector Error Correction Model (VECM) and employ the Directed Acyclic Graph (DAG) analysis to study the contemporaneous causal relationships between oil prices and stock prices. The DAG analysis shows that oil prices causes KOSPI which in turn causes industrial production index. The results of impulse response function and forecasting error variance decomposition suggest that oil prices influence KOSPI which, in turn, affect the industrial production index for a long time.

주택가격의 지역간 상호의존성에 관한 연구

박해선(Haesun Park),김승년(Seung-Nyeon Kim) 한국산업경제학회 2014 산업경제연구 Vol.27 No.2

본 연구는 DAG방법을 적용하여 주택가격의 지역간 상호의존성을 밝히고자 하였다. 특히 부동산시장과 정책당국의 관심이 집중되어 왔던 강남지역의 아파트매매가격이 인접지역의 가격에 어떤 영향을 미치는지를 최근 데이터를 이용하여 분석하였다. DAG 분석결과에 따르면 강남구를 중심으로 주택가격이 인접지역으로 전이되는 현상을 확인할 수 있다. 강남구의 주택가격은 서초, 송파, 양천, 용산에 영향을 주고, 서초구의 가격은 영등포와 과천에 영향을 주며, 송파는 강동에 영향을 주는 것으로 나타났다. 또한 DAG 결과를 기초로 VECM을 구축하고 충격반응함수와 예측오차분산분해를 통해 시차에 따른 주택가격의 전이현상을 분석하였다. 충격반응함수에서는 강남구의 가격충격이 대부분의 지역에 1년 이상 영향을 주었다. 분산분해에서도 강남구가 1년 시차를 두고 대부분 지역 가격 변동성의 40% 이상을 설명하였다. 이러한 분석의 결과 서울 지역 아파트매매가격 변화에 있어 강남구의 선도적인 역할을 확인할 수 있으며, 강남구의 가격변화가 서초를 통해 영등포와 과천에 영향을 주는 등 가격변화가 인접지역에서부터 시작하여 먼 지역으로 점진적으로 이전되고 있음을 알 수 있다. The purpose of this paper is to investigate regional interdependency of housing price using the DAG method. We particularly focus on the effect of apartment price in Gangnam area on the price of neighboring areas, which has been an important issue in the market and among policy makers. Our DAG results show that housing price in Gangnam affects neighboring areas such as Seocho, Songpa, Yangchun, and Yongsan; housing price in Seocho affects Youngdeungpo and Gwacheon; and housing price in Songpa affects Kangdong. Based on the DAG we build a VECM and derive impulse response functions and forecast error variance decomposition. The impulse response functions show that the price shock in Gangnam influences all other areas at least for 1 year. The forecast error variance decomposition indicates that Gangnam explains more than 40% of variance in housing price of other areas in 1 year. Our empirical results confirm the leading role of Gangnam in housing price of Seoul area, and the changes of housing price in Gangnam influence neighboring areas first, and then gradually affect distant areas.

범밀도 함수를 이용한 칼슘 이온 배터리 용 층상전이금속 산화물계 탈삽입 전극 개발

박해선(Haesun Park) 대한기계학회 2023 대한기계학회 춘추학술대회 Vol.2023 No.4

한국과 터키 간 무역의 구조적 특성 분석: 산업 내 무역의 변화를 중심으로

김승년 ( Kim Seung-nyeon ),박해선 ( Park Haesun ) 한국외국어대학교 중동연구소 2021 중동연구 Vol.40 No.2

The purpose of this paper is to analyze the changes in trade structure between Korea and Turkey during the period from 1990 to 2020. As the trade between the two countries expanded during the period, in 2020 Turkey became the eighteenth largest export destination and the 39th largest importing partner for Korea. Since the Korea-Turkey FTA went into effect in 2013, economic cooperation between the two countries has been expanding further. We found that the share of inter-industry trade is much larger, but the share of intra-industry trade is increasing recently. In intra-industry trade, the proportion of vertical intra-industry trade is relatively large, but horizontal intra-industry trade is also increasing. The increase in the share of intra-industry trade appears to be related to the Korea-Turkey FTA. The rise of intra-industry trade is an evidence of increasing economic integration through trade, but it is hard to see substantial progress in intra-industry trade between Korea and Turkey in that the intra-industry trade between the two countries is dependent on a small number of products and the relation of intra-industry trade with FDI is very weak.

기간별 LIBOR간 인과관계에 관한 연구

오완근(Wankeun Oh),박해선(Haesun Park) 한국산업경제학회 2009 한국산업경제학회 정기학술발표대회 논문집 Vol.- No.춘계