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권일숙,위경우,박래수 충남대학교 경영경제연구소 2019 경영경제연구 Vol.41 No.1
Socially responsible investment (SRI) differs from the general financial investment by applying not only financial but also moral, social and environmental performance criteria in making investment decisions. And thus we rationally expect that SRI investors are less sensitive to SRI financial performance than others in retail funds are. The empirical results show that SRI funds has the different sensitivity between fund performance and fund flow from that of the general mutual funds, and the sensitivity of SRI funds is asymmetric in that the fund flows of SRI are more sensitive when the fund performance is good, as following Bollen(2007). However the interaction between the volatility of the SRI fund performance and fund flows is not significant. 본 논문은 국내주식형펀드들을 대상으로 펀드성과-펀드플로우간 민감도를 분석하고, 해당 민감도가 일반펀드의 경우와 SRI펀드의 경우 차이가 있는지, 그리고 이러한 민감도차이가 해당펀드의 성과의 좋고 나쁨에 따라 비대칭적인 결과와 차이를 보이는 지를 분석하였다. 또한 본 연구에서는 펀드플로우와 펀드성과의 변동성간 관련성도 함께 분석하였다. 주요 분석결과는 다음과 같다. 국내주식형펀드의 펀드성과-펀드플로우간 민감도분석결과의 경우, 우선 해당민감도는 펀드성과를 측정하는 방법에 따라 그 결과가 사뭇 다르게 나타남을 확인할 수 있다. 일반펀드의 경우 성과-펀드플로우간 민감도가 양(+)의 값을 가지며, SRI펀드의 경우에는 일관되게 일반펀드의 민감도와 차이나며 동민감도가 유의하지 않은 결과를 보이고 있다. 한편 과거펀드성과의 좋고 나쁨에 따라 성과-펀드플로우간 민감도에는 차이가 있으며, 과거성과가 좋은 경우에는 양(+)의 민감도를, 성과가 나쁜 경우에는 비유의적인 민감도를 보인다. 그리고 두 경우 모두 SRI펀드와 일반펀드의 민감도가 차이가 있음이 확인된다. 이러한 분석결과는 펀드성과와 상관없이 SRI펀드가 일반펀드에 비해 모두 낮은 민감도를 보일 것이라고 예측하는 Renneboog et al.(2011) 보다 비대칭적 민감도를 보이면서도 긍정적인 성과일 경우 SRI펀드의 민감도가 훨씬 높을 것이라는 Bollen(2007)의 주장이 국내의 경우 더 설득력이 있다고 판단된다. 한편 국내주식형펀드의 경우, 펀드성과의 변동성과 펀드플로우간 상호작용은 펀드성과-펀드플로우간 상호작용만큼 일관되거나 유의적이지 않은 것으로 드러났다.
권경우,권병철,류봉조,명태식,박찬호,이광원 한밭대학교 산업과학기술연구소 1994 논문집 Vol.2 No.-
The paper describes the development of a new automatic wrapping machine using paper films as it has not been used so far. The most of the automatic wrapping machine have used the vinyl film causing environmental pollution, the paper films, however, have a weak point in the aspect of high temperature adhesion. Therefore, the mechanism of the existing wrapping machine should be altered to prevent it from curling effect through the technical know-how. A new method and technology reducing the curling effect in the automnatic wrapping machine are demonstrated by using developed blower. Thus it is exqection and will decrease environmental pollution.