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조명환 ( Myeong Hwan Cho ),김제국 ( Je Gook Kim ) 한국산업조직학회 2014 産業組織硏究 Vol.22 No.3
본 연구는 정보의 비대칭성이 존재하는 과점시장에서 기업이 공개하는 정보에 대한 검증시스템의 도입이 기업의 정보공유 행태와 사회후생에 미치는 영향을 살펴본다. 기업의 공개정보에 대한 검증시스템 도입되기 이전에는 기업들이 자신의 사적 정보를 공유하는 균형은 존재하지 않지만, 기업이 공개하는 정보에 대한 검증시스템이 도입되면 균형에서 기업들은 항상 자신의 사적 정보를 자발적으로 공유하게 된다. 또한 기업의 정보에 대한 검증시스템의 도입은 소비자 잉여를 감소시키지만 기업들의 이윤을 증가시켜 사회 전체의 후생을 증가시키고, 시장 생산량 및 사회후생의 변동성을 감소시킴을 확인하였다. This paper studies the effect of information verification system on the firm’s information sharing and the social welfare in oligopoly. If the society cannot verify the firm’s revealed information, the firms do not share their private information in an equilibrium. If the society can verify the firm’s revealed information, the firms voluntarily share their private information in an equilibrium. In addition, an introduction of information verification system reduces the consumer surplus but increases the firm’s profits and the social welfare. An introduction of information verification system also reduces the uncertainty in market production and the uncertainty in the social welfare.
신제품의 디자인 특성과 구매의도의 관계에서 제품유형, 브랜드명성, 제품지식의 조절적 영향
조명환(Cho, Myeong-Hwan),전종근(Jun, Jongkun) 한국상품학회 2020 商品學硏究 Vol.38 No.4
본 연구는 신제품의 주요 디자인 특성인 디자인 전형성과 디자인 혁신성이 소비자 구매의도에 미치는 영향을 3개의 조절효과와 함께 분석하였다. 조절변수로는 제품 유형, 브랜드 명성, 그리고 지식 수준을 고려하였다. 디자인 전형성은 형태 기반 특성이며, 디자인 혁신성은 기능 기반 특성으로 구분하고 온라인 쇼핑몰에서 실제 판매되는 신제품 가운데 8개 제품을 선정하여 소비자 설문조사를 통해 디자인 특성과 지식수준, 구매의도를 측정하였다. 회귀분석 결과에 따르면 디자인 혁신성은 구매의도에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났으며, 조절변수 가운데는 지식 수준만 유의하였다. 지식수준은 디자인 전형성과 구매의도의 관계에 부정적인 조절효과가 있었고, 디자인 혁신성과 구매의도의 관계에는 긍정적 조절효과가 있었다. 이러한 실증결과는 디자인을 차별화 수단으로 활용할 기업들에게 시사점을 제공한다. 기업은 신제품 개발에서 디자인 전형성 보다는 디자인 혁신성을 강화하는데 주력해야 하며, 특히 지식수준이 높은 소비자에게 디자인 혁신성이 어필하도록 노력해야 할 것이다. 또한, 디자인 전형성은 지식수준이 높은 소비자에게는 오히려 부정적 효과를 유발할 수 있으므로 주의해야 할 것이다. This study analyzed the effects of design typicality and design innovativeness, which are the main design characteristics of new products, on consumer purchase intention, along with three moderating variables. As the moderating variables, product type, brand reputation, and knowledge level were considered. We consider design typicality as a form-based design characteristic, and design innovation as a function-based design characteristic. We selected eight products from which are actually on sale in an online shopping site, and then measured design characteristics, knowledge level, and purchase intention on the products through consumer surveys. According to the results of the regression analysis, it was found that design innovativeness had a positive effect on purchase intention, and only the level of knowledge was significant among the moderating variables. The level of knowledge negatively moderated the relationship between design typicality and purchase intention, meanwhile it positively moderated the relationship between design innovativeness and purchase intention. The empirical results provide implications for companies that will use design as a means of differentiation. In developing new products, companies should focus on strengthening design innovativeness rather than design typicality, and in particular, should try to appeal design innovativeness to consumers with high knowledge level. Also, it should be noted that design typicality can cause negative effects to consumers with high knowledge level.
법인세제가 기업 투자 및 재무건전성에 미치는 효과 분석
조명환 ( Myeong Hwan Cho ) 한국재정정책학회 2012 財政政策論集 Vol.14 No.1
본고는 확률적 동태모형을 통하여 법인세제, 특히 법인세율, 투자세액공제율, 회계상 감가상각률의 변화가 기업의 투자 및 부채 결정, 그리고 기업의 재무건전성에 어떤 영향을 미치는가를 살펴본다. 이를 위해 Hennessy and Whited (2005)가 제시한 모형에 투자세액공제와 회계상 감가상각률을 고려할 수 있도록 수정을 가하였으며 모형에 대한 모의실험을 통하여 법인세제 변화의 효과를 분석하였다. 본고와 Hennessy and Whited(2005)의 모형은 이전의 연구들과 달리 투자와 부채비율을 동시에 결정하는 기업의 동태적 최적화문제를 고려하였으며 불확실성으로 인한 위험이 부채비율에 의해 일의적으로 결정되지 않도록 설계되었다. This paper considers a stochastic dynamic model to investigate the effect of corporate tax system on firm`s investment, debt ratio, and financial stability. For the analysis, we modified the model introduced by Hennessy and Whited (2005) so that the cash flow of the representative firm depends on the investment tax credit and accounting treatment of depreciation as well as on the corporate tax rate. Compared with the previous studies, this paper and Hennessy and Whited (2005) consider a dynamic problem of decision both on the investment and on the debt ratio. In the paper, we first provide some theoretical properties for the model and then perform a simulation to analyze the effect of corporate tax system on the firm`s behavior. The simulated results show that the firm increases investment as the corporate tax rate decreases, as the investment tax credit increases, and as the accounting depreciation rate becomes more accelerated. In addition, a decrease in the corporate tax rate yields a positive effect on the financial stability of the firm, while an increase in the investment tax credit yields a negative effect on the firm`s financial stability by affecting the debt ratio.
조명환(Myeong-Hwan Cho),박동하(Dong-Ha Park),전재범(Jae-Bum Jun) 한국부동산정책학회 2023 不動産政策硏究 Vol.24 No.1
본 연구는 주택가격이 불확실하게 변화할 때 조기상환 위험을 내포한 다계층 MBS(CMOs)를 활용하여 실물옵션이론에 기반한 감정평가모델을 제안하고 사례를 고찰한 후 관련 시사점을 제안하였으며 그 결과는 다음과 같다. 1) 조기상환 옵션의 행사가격이 상승할수록 조기상환 위험의 발생시기는 지연되고 조기상환 위험의 가치는 줄어든다. 2) 주택가격의 변동성이 커질수록 조기상환시기는 앞당겨졌으며 조기상환 위험의 가치는 증가한다. 3) 대출금리가 낮아질수록 조기상환 위험은 감소하는데 이는 본 연구에서 조기상환이 주택가격의 불확실성으로부터 기인함을 가정했기 때문이다. 결국, MBS의 발행자는 주택가격의 변화와 시장금리 등을 토대로 CMOs의 가격을 조절하여 자본시장이 용인하는 수준 내에서 조기상환 위험을 합리적으로 대응하기 위한 전략을 세울 필요가 있다. This paper shows a appraising model based on real option theory with CMOs, Multi-Layered MBS, that involves prepayment risk when housing prices fluctuate with uncertainty, analyzes and considers the results, and proposes related implications. And, the result is as follows. 1) As the strike price(the sale price of the house) of an prepayment option increases, the occurrence of the prepayment delays and the value of the prepayment risk reduces. 2) As the volatility of housing prices increase, the prepayment period advances, and the value of the prepayment risk increases. 3) The lower the loan interest rate, the lower the prepayment risk, because this paper assumes that prepayment is caused by housing prices’ uncertainty. Finally, the issuer of MBS needs to set up a strategy to reasonably respond to the prepayment risk within the level tolerated by the capital market by adjusting the CMOs’ price based on changes in housing prices and market interest rates.