所得의 不公平度와 그 測定에 관한 硏究 : 「로렌즈」曲線의 均等分布線을 中心으로 Focusing the Criticism on the Lorenzian Equality Line

朴壬求 全南大學校企業經營硏究所 1976 産業經濟硏究 Vol.3 No.1

This paper primarily aims at examining the Lorenzian equality line in the human welfare point of view and attempts to show that a profound distortion of the degree of income inequality has resulted from the use of the Lorenz curve and related Gini concentration ratio. A fundamental basic revision is proposed in the paper, though it is not a complete solution, to remedy the defects of the Lorenz-Gini approach. Traditional approaches to the measurement of income inequally assume that the economic welfare of different persons is additive, that the relation of income to economic welfare is the same for all members of the community, and that, for each individual, marginal economic welfare diminishes as income increases. Then, if a given income is to be distributed among a given number of persons, it is evident that economic welfare will be a maximum when all incomes are equal. In the Lorenz concept, the same logic or implication lies buried in the 45 degree line perfect equality. However, will it be reasonable to think in the welfare equality point of view that equal distribution of income amounts among persons brings forth the maximum economic welfare of a society? Or is it equitable to say that, for a maximum welfare of a society, families during the period of child rearing, when they have maximum income needs, must have the same incomes as families in the retirement stage of the life cycle when they have minimum economic responsibilities and maximum assets? The conditions specified by the 45 degree line are that families of all ages must have equal incomes in any given year, and this can be realized only if all families have perfectly flat age-income profiles, which we thick is highly inequitable. This paper introduces a new reference line, called P-reference line, corresponding to explicit and reasonable definitions of equality, equity, or Pareto optimality. And the new area of inequality between the P curve and the L curve can be measured by a Gini ratio which is referred to as th Paglin-Gini, while traditional Gini ratio based on the 45 degree line is called the Lorenz-Gini. To remedy the Paglin-Gini approach, however, which does not take into consideration of appropriate consuming unit, another approach is designed. The question, "What units should be made equal under perfect equality?" does have substantial effects on the area of inequality. Thus, the New Paglin-Gini we derived is the area of inequality weighted by the ages and size of families.

信用重視見解에 대한 一檢證 : 落後地域 銀行貸出資料를 利用한 경우

朴壬求,崔乃仁 全北大學校 1997 論文集 Vol.43 No.-

The primary purpose of this paper is to test empirically the "Credit View" using the commercial bank loan data of Chollabuk-do province, one of the most backward regions in Korea. The previous study employing the national level bank loan data of Korea did not work out very well in supporting the view. Our guess is, however, that a test using the local bank loan data would more significantly support the "Credit View" because the depressed regions usually suffer from the most severe asymmetric information problems(i.e.,adverse selection and moral hazard) in the financial sector. We empolyed VAR(vector autoregressions) methodology and found significantly higher elasticities than those obtained previously from the national level bank loan data and thus strongly supports the "Credit view." The evidence also implies that the effect of money supply is more amplified in the backward region than in the developed region through the credit channel.

外國人 株式投資, 株價, 換率 및 金利의 相互作用에 관한 硏究

박임구,황병문 전북대학교 산업경제연구소 1998 전북대학교 산업경제연구소 논문집 Vol.29 No.-

자본자유화가 진전될수록 환율, 금리, 주가, 국제자본이동간의 상호연계성 정도가 커지고 있다. 특히 외환위기발생 이후에는 국제자본이동이 주가와 금리 및 환율의 영향을 크게 받고 있는 중이다. 본 연구에서는 자본유출입, 환율, 금리, 주가간의 상호관계를 분석하고 또한 이들의 움직임에 있어서 그 변동성을 조건부이분산으로 추정한 후 변동성과 변화율간의 상호연관성을 찾아보는 데중점을 두었다. 분석결과, 환율과 주가가 연동되어 움직이고 있으며 그 기본원인은 금리에서 찾을 수 있다. 즉, 금리와 주가는 반대방향으로 움직이며, 금리가 안정적일 때 주가의 움직임에 영향을 주는 것은 환율이다. 환율이 떨어질 때는 주가가 오르고 환율이 오를 때는 주가가 내린다. 원화가치가 높아질 때 주가가 상승하는 이유는 원화가치의 안정으로 인해 우리나라 투자에 대한 불안감을 떨쳐버린 외국인들이 주식시장에 적극 참여하기 때문이며 또한 외국자본이 환차익과 주식투자이익을 동시에 노린다는 점이다. 원화가치가 계속 강세를 보일 것으로 예상되는 경우 외국인주식 투자들은 원화를 사들이고 이 원화로 주식투자를 하게된다. IMF체제이후 우리나라 주식시장은 한마디로 '외국인이 주도하는 장'이 됐으며, 외국인 주식 보유한도가 97년말 이후대폭 확대되어 외국인 주식투자의 충격에 대해서 환율, 금리, 주가의 효과는 장기로 갈수록 커지고 있다.

가계의 금융자산수요 형태에 관한 연구

박임구,정영숙 전북대학교 산업경제연구소 1999 전북대학교 산업경제연구소 논문집 Vol.30 No.-

국민소득이 증가하고 금융자유화 및 개방화에 의해 금융환경이 변화하므로써 가계의 금융자산 규모도 급속히 증가하여 그 수요의 행태도 다양한 특징을 나타내고 있다. 본 연구는 가계 금융자산 수요에 대해 자산선택이론 분석을 적용하여 개인부문 금융자산 수요행태를 실증분석하고 전북지역에서의 금융자산 선택행위에 대해 개괄하였다. 현금, 요구불예금, 은행예금, 비은행예금, 채권, 주식으로 개인부문 금융자산 잔액을 6개로 구분하여 분석한 결과 소득에 대한 탄력성은 비은행예금과 채권이 큰 것으로 나타났고, 물가변동에 대한 탄력성은 전반적으로 낮은 가운데 주식의 경우가 높았다. 금융자산별 대체탄력성의 경우 자기수익률에 대해서는 비은행예금이 신탁금리에 대해 가장 높은 것으로 나타났으며, 경쟁수익률에 대한 금융자산간의 완전한 대체성은 성립하지 않는 것으로 나타났다. 전북지역의 가계저축 실태조사를 이용하여 그 특징을 고찰한 결과, 수익성과 안전성을 갖춘 은행예금과 서민 금융기관의 이용도가 높고 고수익을 제공하는 저축수단의 개발이 투자를 유인할 수 있다는 시사점을 남겨주었다.

주가와 환율이 외국인 주식투자에 미치는 영향에 關한 연구

박임구,신동호 전북대학교 산업경제연구소 2000 전북대학교 산업경제연구소 논문집 Vol.31 No.-

본 연구의 주요목적은 예상환율차익과 예상주가수익이 외국인의 국내 주식투자에 미치는 영향을 연구하는데 있다. 외국인 주식투자의 행태를 분석하기 위해 오차수정모형과 자기회귀시차분포모형을 이용하였으며, 본 연구에서 처음으로 고안하여 도입한 변수로서 예상환율차익과 예상주가수익을 동시에 고려한 총 수익율을 외국인 주식투자 함수의 설명변수로 도입하였다. 본 연구의 분석을 통해 얻은 결과는 예상환율차익과 예상주가수익의 변동 즉, 총 수익률의 변동이 외국인 주식투자에 매우 유의적인 영향을 미치고 있다는 사실이다. 따라서 환율과 주가의 변동에 따르는 총수익율의 극심한 변동은 외국인 주식투자자금을 단기적 투기성자금화시켜 급격한 외환위기나 금융시장의 불안정성을 초래할 수 있다. 결론적으로 정부는 거시경제정책의 안정적 운용을 통하여 환율, 주가 등 경제변수의 불안정성을 최소화 시켜야 금융시장의 안정화를 도모할 수 있다.

中央銀行의 貨幣反應函數 推定에 관한 硏究

朴壬求 전북대학교 산업경제연구소 1990 전북대학교 산업경제연구소 논문집 Vol.20 No.-

輸入「인프레」의 波及作用에 關한 硏究

朴壬求 全南大學校企業經營硏究所 1974 産業經濟硏究 Vol.1 No.1

A higher degree of internationalization or synchronization of the feverish problem of inflation is the most massive economic migraine by which the world is now afflicted. A widely-held view is that this has been led by an increasing interdependence of each nation through mutual trade, and hence taking the form of I“Imported Inflation” or “Contagious Inflation”from abroad. The contents to be discussed here might run as follows: Firstly, the recent grobal problem of inflation has been caused by partly because of adverse factors-hopefully temporary ones-affecting the supply side of raw-material markets and mostly because of the consequences of overambitious expansionary policies in the Western World during the late of 1960's. Secondly, among the complex mechanics of the main effects of imported inflation such as price effects, demand effects, and liquidity effects, direct trade price effects appear to be of major importance. The circumstantial evidence also suggests that intangible factors like international price expectations and demonstration effects should not be disregarded. Thirdly, special attention is given to the recent currency crises with reference to the problem of whether a regime of fixed or more flexible exchange rate is more or less inflationary per se. Fourthly, quantified evidence shows that the problem of imported inflation through trade price effects is particulary serious and intractable for a small economy which has a great size of foreign sector like Korea. Lastly, this paper concludes with a discussion of the possibilities for the development of new policy instruments designed to meet the international problem of inflation and the domestic problem of imported cost-push inflation in the future.

전북 산업구조의 고도화를 위한 지역금융기관의 협력방안

박임구 전북대학교 산업경제연구소 1995 전북대학교 산업경제연구소 논문집 Vol.26 No.-

The lack of cooperation among financial intermediaries locating in Chonbuk area becomes the most serious obstacle to local industry restructuring. This paper discusses the local banking sector's adverse selection and moral hazard problems frequently encountered in economically depressed areas. Then it finally suggests a feasible solution device that gives the local banking sector an incentive to the cooperation.

세인트루이스 모델의 政策有效性 論爭에 관한 小考

朴壬求,崔宗烈 全北大學校 1989 論文集 Vol.31 No.-

Since the 1930s there has been a running debate about the relative efficacy of monetary and fiscal policy. Especially, the controversy accelerated in many empirical studies since the St. Louis model was developed by L.C. Andersen, J.L. Jordan, and K.M. Carlson. They conducted firstly the empirical test on the subject by using the St. Louis equation[Andersen-Jordan(1968), Andersen-Carlson(1970)]. Their conclusion is that monetary policy has a significant and lastinf effect on nominal GNP but fiscal policy has no lasting effect. A number of critiques appear after the publication of the A-J and the A-C papers. The criticisms are focused on various technical and applied econometric aspects of their works such as the specification error, simultaneous equation bias, inappropriate indicators of policy actions, and inappropriate restrictions. The purpose of this parper is to survey the literature of the empirical results and the criticisms that emerges following the publication of the St. Louis equation, and finally to evaluate the St. Louis model that has been used mostly as a forecasting tool.

나스닥시장과 한국증권거래소시장 지수간의 동조화에 관한 검증

박임구,노상윤 전북대학교 산업경제연구소 2000 전북대학교 산업경제연구소 논문집 Vol.31 No.-

본 연구는 KOPSI200과 NASDAQ지수의 주가수익률과 변동성을 이용하여 한국과 미국 주식시장사이의 동조화를 실증함이 목적이다. 이러한 동조화 현상을 분석하기 위해 기존과는 달리 KOSPI200의 종가외에 장시작 10분 후와 30분 후 지수를 추가로 이용하였으며, ARCH와 GARCH모형을 이용한 조건부이분산의 존재와 EMH가설의 성립여부를 검증한 결과 한국과 미국 시장 모두 조건부이분산이 존재하고 EMH가 성립함을 확인할 수 있었다. 또한 ECM모형을 이용하여 단기적으로 미국시장의 주가수익률이 한국시장에 유의적인 영향을 미치고 있으며, 변동성으로 측정한 미국시장의 위험이 한국시장에 유의적인 영향을 미치고 있음도 알 수 있었다. 또한 단순한 종가지수사이의 영향보다는 장시작 10분과 30분후 수익률 및 변동성에 미국시장의 영향력이 보다 높다는 새로운 사실을 확인할 수 있었다.