환율이 경상수지에 미치는 효과

박갑제,강보경 한국무역연구원 2020 무역연구 Vol.16 No.6

The purpose of this paper is to estimate the dynamic effects of the exchange rate shocks on the trade balance and to determine whether there is a level relationship between the exchange rate and its determinants in the Korea economy. Design/Methodology/Approach To do that, we adopt the ARDL approach developed by Pesaran, Shin and Smith (2001). And then we estimate the impulse response functions of the trade balance due to the unexpected exchange rate based on the estimated error correction model and the traditional VAR models. It is known that the methodology of the Pesaran, Shin and Smith (2001) is applicable irrespective of whether the underying regressors are purely I(0), purely I(1), or mutually cointegrated. Findings Our estimation results shows that after the unexpected appreciation of the real effective exchange rate, the trade balance improves instantaneously and remains positive in the relatively long run. Also, the results of this paper indicates that there is a long-run relationship between the exchange rate and the trade balance. But there is no J-curve effects in the Korea Economy. Research Implications Since our estimation results indicate the causal relation between the variables, our results have the implications for the economic policy conducted by the government authority.

구조적 VAR모형을 이용한 통화정책충격의식별

박갑제,강보경 한국무역통상학회 2016 무역통상학회지 Vol.16 No.4

To analyze the effect of monetary policy shock on the economy is very important both for implementing the efficient monetary policy and exploring the casual relationship between the money and the income. In general, it is argued that the identification of policy shock plays a important role in estimating the policy effect on the macroeconomy. Up to this point, there are many papers estimating the effect of monetary policy shocks using much variety of identification restrictions in the context of structural vector autoregression. This paper provides a useful framework for reviewing the previous studies, focusing on the identification assumptions. Also, this paper summarize the identification of monetary policy shocks shown in the previous studies. After reviewing the previous works on this subject, this paper shows the following results; First, the papers with successful identification considers the interaction between the demand for and supply of money. Second, the variables reflecting the inflationary pressure are contained in the monetary policy reaction function. Third, it is shown that in the case of small open economy, information on the exchange rate is useful for identification of policy shocks and the block exogeneity restriction is widely adopted.

대공황의 오스트리아학파 경기변동이론적 설명

박갑제 경남대학교 산업경영연구소 2015 지역산업연구 Vol.38 No.4

본 연구는 오스트리아학파의 관점에서 1930년대초에 발생한 미국 대공황의 심각함과 지속성을설명한다. 구체적으로는 1920년대의 지나친 신용확장의 결과 가계부채와 주식시장의 과잉투자붐이 조장되었고 은행산업이 경쟁적으로 신용을 공급하면서 부실화의 징후들이 보이기 시작했다. 하지만 은행건전성과 경제전반의 안정성을 감시감독해야 할 연방준비제도는 확고한 리더쉽을 발휘하지 못하고 있었다. 오스트라아학파의 경기변동이론에 따르면, 경기후퇴의‘2차적 징후들’이심대한 경기후퇴의 원인으로 기능한다. 하지만 기존의 오스트리아학파의 연구들은 대공황의 심각함을 설명할 수 있는 2차적 징후들을 구체적으로 설명하고 있지 못하다. 이 논문은 케인즈혁명이후 주요 거시경제이론에서 제기하고 있는 대공황의 원인에 관한 다양한 설명들이 오스트리아학파의 경기변동이론의 구조속에서 통합될 수 있음을 설명해 보이고 있다. This paper examines the severity and the persistence of the Great Depression of the 1930s in line with the Austrian's theoretical perspective of the business cycles. According to the result of the paper, the over-extension of the credit of the 1920s led to the increase in the household indebtness and the over-investment in the stock market. Also, the banks tend to supply the credit competitatively, and hence many banks appear to be in non-solvency. But the Federal Reserve, which is intended to monitor and regulate the banking system, failed to make the banking system revive. In the Austrian theories framework, the so-called 'the second sign' of the economic recession can cause the severity of the recession. But the Austrian theorists failed to illustrate the signs of the Great Depression. This paper argues that the ways in which this paper explain the Great Depression can intergrated the various explanations of the cause of the Great Depression into the Austrian business cycle theory.

자기애와 성폭력의 관계: 경로모형 검증

박갑제,임성문 한국문화및사회문제심리학회 2013 한국심리학회지: 문화 및 사회문제 Vol.19 No.1

In this study, We examined the dual path model in which entitlement rage and sexual dominance on the one of two pathway, sexual permissiveness and sexual objectification on another pathway mediated the relation between narcissism and sexual aggression. In addition, it was investigated whether alcohol use and rape myths acceptance have moderating effects in the pathways from sexual dominance and sexual objectification to sexual aggression on our path model. Data from 368 male college students in four university in Chungcheong province were analyzed using structural equation modeling. Results in structural equation modeling exhibited that narcissism affected sexual aggression through mediating effects of entitlement rage and sexual dominance, and through mediating effects of sexual permissiveness and sexual objectification. Furthermore, alcohol use and rape myths acceptance only moderated the relation between sexual dominance and sexual aggression on our model. We discussed the meaning of results and the implications for further study. 본 연구는 자기애와 성폭력의 관계에서 경로모형을 설정하고 검증하고자 하였다. 이를 위해 자기애가 특권 분노에 영향을 미치고 특권 분노가 성적 지배에 영향을 미쳐 성폭력으로 연결되는 경로와, 자기애가 허용적 성태도에 영향을 미치고 허용적 성태도가 성적 대상화에 영향을 미쳐 성폭력으로 연결되는 경로로 구성된 이중 경로모형을 설정하였다. 또한 각 경로의 2차 매개변인인 성적 지배와 성적 대상화가 성폭력에 영향을 미치는 경로에서 알콜사용과 강간통념수용의 조절효과를 검증하고자 하였다. 모형적합성과 조절효과 검증을 위해, 충청지역 4개 대학교에서 수집한 368명의 질문지 자료를 사용하여 구조방정식 모형분석을 하였다. 모형검증 결과, 다양한 대안모형과 적합도 비교에서 1, 2차 매개변인들이 완전 매개하는 연구모형이 가장 적합한 것으로 나타났다. 또한 연구모형의 성적 지배가 성폭력에 영향을 미치는 경로에서, 성적 지배동기가 높으면 알콜사용 수준이 높을 때 또는 강간통념수용 수준이 높을 때 성폭력이 대폭 증가하는 것으로 나타났다. 논의에서는 본 연구 결과의 시사점 및 제언이 기술되었다.

혼합주기자료를 이용한 실시간 경기 측정

박갑제,전현진 사단법인 한국융합기술연구학회 2024 아시아태평양융합연구교류논문지 Vol.10 No.2

경기상태를 일별(daily) 실시간으로 측정하는 것은 금융시장참가자 등 경제주체에게 중요하다. 이러한 실시간 경기상태의 측정을 위해, 이 논문은 일별 관측주기를 가지는 경제시계열과 월별 및 분기별 관측주기를 동시에 고려하는 이른바 ‘혼합주기자료를 고려한 동태요인모형’을 사용하여 관측불가능한 경기상태를 추정한다. 구체적으로는 살펴보면, 일별 기간프리미엄, 월별 취업자수와 산업생산지수 증감률, 그리고 분기별 실질GDP 증감율등의 경제지표들을 사용하여 실시간 경기지수를 추정한다. 추정결과 모수추정치들은 통계적으로 유의적이었으며 추정된 경기지수는 과거의 경기상승국면과 후퇴국면을 잘 묘사하며 분기별 실질GDP 시계열과 어느 정도 유사성이 있는 것으로 나타났다. 이것으로 이 논문의 추정방법과 그 결과인 추정된 경기지수는 어느 정도 적절성이 있는 것으로 판단된다. 또한 이 연구는 선행연구에서 개발된 경기지수 작성방법을 국내 경제에 적용하였다는 측면에서는 연구의 기여도는 다소 제한적이지만 향후 국내의 다양한 경기분석에 활용될 수 있을 가능성을 확인하였다는 점에 그 연구 의의가 있다고 판단된다. 즉, 본 연구의 방법론은 기존의 국가차원의 월별 경기동행지수작성에 확대 적용될 수 있을뿐더러 월별 시계열이 부족한 지역경제의 경기지수작성에도 유용하게 사용될 수 있을 것으로 판단된다. Real-time, daily measurements of the state of the economy are important for economic agents, including financial market participants. To measure the state of the economy in real time, this paper estimates the unobservable state of the economy using a dynamic factor model with mixed frequency data, which simultaneously examines an economic time series using daily, monthly, and quarterly observation periods. Specifically, a real-time economic index using daily term premia, monthly employment and industrial production index growth rates, and quarterly real GDP growth rates were estimated. The estimation results show that the parameter are statistically significant, and the estimated index is able to describe the past economic upturns and downturns and has some similarity with the quarterly real GDP time series. This suggests that the estimation methodology of this paper and the resulting estimated economic index have some relevance. Furthermore, this study's contribution to the Korean economy is somewhat limited when it comes to applying the economic index construction method developed in earlier studies, but its significance lies in its confirmation of the method's potential for use in future economic analyses in Korea. In other words, the methodology of this study can be applied to the existing monthly economic coincidence index at the national level, and it can also be used to create economic indexes for local economies that lack monthly time series.

2006년도 제4차 정기학술발표회 : 재무계량경제학 ; 내재변동성과 실현변동성의 분수적공적분관계와 예측력에 관한 연구

박갑제,임순영 한국증권학회 2006 한국증권학회 발표논문집 Vol.2006 No.4

창원산업단지 경기변동 측정

박갑제 사단법인 한국융합기술연구학회 2022 아시아태평양융합연구교류논문지 Vol.8 No.12

The purposes of the paper are to construct the business index that can represents the economic state of the Changwon national industry complex using the dynamic factor model[1] and to assess whether there is a close relationship between the business cycle of the Changwon industry complex and those of national economy. The variables used here are product, employment, export and operating ratio of the firms included in the sample. The result of this paper is as follows. First, it was resulted that the constructed business index had the similar pattern with the index constructed using the conventional non-statistical NBER method. This implies that the probability model used here can be useful for measuring the regional economy. Second, we identified the phases of the business cycles of the Changwon insustry complex using the BB(Bry-Boschan) algorithm and then compared the basiness cycles of Changwon industriy complex with those of the nation-wide business cycle to study the nature of the business cycles of Changwon area. The result shows that there is a close relatioship between the states of the Changwon industry complex and those of the national economy. This result implies that the estimated index in this paper can be useful for forecasting the regional economy. 이 논문은 동태요인모형(dynamic factor model)[1]을 이용하여 창원 국가산업단지의 경제상태를 측정할 수 있는 경기지수를 작성하고 전국 경기변동과 창원 국가산업단지의 경기변동간에 긴밀한 관계가 있는지를 살펴보는데 목적이 있다. 이 논문에 사용된 변수는 표본기업들의 월 생산액, 고용량, 수출액 및 가동률이다. 논문의 추정결과는 다음과 같다. 첫째, 추정된 경기지수는 전통적인 비통계적 방법인 NBER방법에 의해 구축된 지수와 유사한 패턴을 지닌 것으로 나타났다. 이것은 이 논문에서 사용된 확률모형이 지역경제를 측정하는데 유용하다는 것을 의미한다. 둘째, 우리는 창원산업단지의 경기변동 국면을 BB(Bry-Boschan)알고리듬을 적용하여 식별하였고. 창원산업단지의 경기변동의 특성을 살펴보기 위해 전국의 경기변동과 비교하였다. 결과는 창원산업단지의 경기와 전국의 경기변동간에는 매우 유사한 관계가 있다는 것을 보여준다. 그리고 이러한 결과는 이 논문에서 추정된 경기지수가 지역경제를 예측하는데도 유용할 수 있다는 것을 의미한다.

동남권 잠재성장률 추정과 분석

박갑제 경남대학교 산업경영연구소 2020 지역산업연구 Vol.43 No.2

The purpose of this paper is to estimate the potential GRDP in the South-East regions(calledDong-Nam region) in the Korea. This paper uses the estimated capital stock series calculated byusing the perpetual inventory method based on the National Wealth Survey conducted in the 1997. After estimating the potential GRDP growth using the Cobb-Douglass production function method,this paper finds that the potential GRDP in this regions have continued to decline over the sampleperiod. This result probably results from the decrease in the level of the labor, capital stock and thetotal factor productivity in this regions. The efficiency of the local labor market has continued todecrease and the low level of investment in this area can affect the potential GRDP. Also, the totalfactor productivity is much lower than the those in the area including the Seoul, Gyeonggi andIncheon. Thus, the regional industry policy aimed for enhancing the production factors is required toincrease the economic growth in this area. 본 연구는 동남권(부산·울산·경남지역)의 잠재 경제성장률을 콥-더글라스 생산함수 접근법을 이용하여 추정하고 잠재성장률의 추세적 하락원인을 노동, 자본 및 총 요소생산성 측면에서 분석하고 있다. 지역의 잠재성장률 추정에는 자본스톡의 추정이 중요하다. 본 연구는 1997년에 실시된「국부통계조사」의 지역별 자본스톡을 기준값으로 설정하여 영구재고법을 이용하여동남권 지역의 자본스톡 시계열 자료를 구축하였다. 추정결과, 분석기간에 동남권 잠재성장률은추세적으로 하락하여 왔으며 수도권의 잠재성장률보다 낮은 것으로 나타났다. 그리고 이러한 동남권 잠재성장률 하락은 노동, 자본 및 총 요소생산성의 뚜렷한 추세적 하락과 관련이 있는 것으로 보여진다. 또한 동남권지역은 노동시장의 효율성이 낮고 노동수급 불균형이 뚜렷한 것으로나타났다. 또한 지역투자가 낮고 총 요소생산성에 영향을 미치는 연구역량도 지속적으로 저하되어 온 것으로 나타났다. 따라서 노동, 자본 및 총 요소생산성의 측면에서 동남권 잠재성장률을제고하기 위한 정책이 요구된다.

1920년대 미국경제의 신용확장과 통화정책의 역할

박갑제 경남대학교 산업경영연구소 2017 지역산업연구 Vol.40 No.2

This study examines the role of monetary policy in exerting the credit boom of the 1920s in the U.S. economy. This study is motivated by the literatures that emphasize the relationship between the dramatic decline in the consumption of the Great Depression period and the credit boom of the 1920s. The results of this paper can be summarized as follows. First, the substantial open market purchases of government securities by the Fed in the 1920s contributed to the credit boom. Second, the borrowed reserve strategy adopted by the Fed failed in controlling the money supply efficiently. Third, under the gold standard reconstructed in the 1920s, the U.S. economy experienced the continued surplus of balance of payments. And the sterilized monetary policy was incompletely conducted. These made the U.S economy to be in the credit boom. Fourth, the stock price was not efficiently controlled by the adequate financial stability policy. And the dramatic increases in the stock prices supported the credit boom 본 연구는 미국 대공황의 원인으로 지목되고 있는 소비위축을 설명하는 신용확장(credit boom)에 미 연방준비제도(이하 연준(Fed))의 1920년대 통화정책이 어떠한 역할을 하였는가를살펴보고 있다. 본 연구는 Temin(1976)이 소득과 가계부(wealth)에 의해서도 설명되지 않는 소비위축의 중요성을 강조한 이후 소비위축의 배후에 가계부채와 신용이 있다는 것을 강조하는 선행연구들을 연구배경으로 하고 있다. 분석 결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 1920년대 진행된두 번의 대규모 공개시장매입과 Fed관료들의 수용주의 정책이 확장적 통화정책으로 나타났으며이것이 신용확장에 기여하였다. 둘째, 미 연준이 실시한 두 번의 공개시장매입이 Fed회원은행들의 차입지준수준에 기초함으로써 통화량을 효과적으로 통제하는데 실패하였다. 셋째, 금본위제하에서 이른바 ‘게임규칙’이 지켜지지 못했고 불태화정책이 불완전하게 진행됨으로써 금유입과국제수지흑자가 미국의 신용확장에 기여하였다. 넷째, 주식가격을 효과적으로 통제하기 위한 금융안정정책이 부재한 가운데 ‘자산가격상승-신용공급증가’라는 연쇄과정을 통제하지 못한 것이 신용확장의 또 하나의 원인으로 지목될 수 있다. 본 연구는 그 동안 학계에서 크게 주목받지 못했던 1920년대 미국 경제의 신용확장의 원인을 통화정책의 역할이라는 측면에서 살펴본다는 점에서 의의가 있다.

교육수단으로서의 총수요·총공급모형의 평가

박갑제,정경숙 경남대학교 산업경영연구소 2022 지역산업연구 Vol.45 No.3

Until now on, many papers have pointed out that the approach to deriving the aggregate demand(AD) curve that are based on the IS/LM model has the problem of logically inconsistency. This paper critically examines the aggregate demand and aggregate supply model(AD/AS model) that has been used to explain the short-run business cycle in the undergraduate textbook. Specifically, first this paper summarize the issue related to the method that explain the AD curve. Second, this paper examines the conventional approach to explaining how the economy adjust in response to the various economic shocks in the short-run and long-run. And then, we present an alternative method for explaining the AD curve. Third, we critically assess the so-called “TR model” that has been proposed as an alternative to the conventional AD/AS model. Finally, we emphasized that the existing AD/AS model can be improved and used in the undergraduate class if the problems mentioned in the earlier part of the paper can be eliminated.