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孔丁澤,朴千植 경북대학교 산업기술연구소 1988 産業技術硏究誌 Vol.16 No.-
1. Although MM's theory and bankruptcy cost theory have tried to prove the relevancy of the capital structure, They have bailed to test the relevancy empirically. And other financial theorists have asserted that a firm's capital structure is determined adjusting to external changes, but their assertions limited; They focused only on the traditional factors which seem to determined a firm's capital structure. 2. Recently, there have been new approach to explain the capital structure in terms of agency problems based on ownership structure. Agency problems emerge when conflicts of interest between agents and principals or among the principals themselves: stockholders and managers, stockholders and creditors. 3. The entity chooses a financing strategy that minimizes the aggregate of agency cost. Agency cost be defined as monitoring cost, bonding cost and residual loss. 4. In conclusion, because of the existence of agency costs, there might be sure a thing as an optimal capital structure which continue both debt and equity.
情報不均衡下에서의 配當政策 : Signalling Equilibrium Approach
孔丁澤 경북대학교 경제경영연구소 1989 經商論集 Vol.17 No.1
Classical finance model of optimal investment/financing/dividend decision for the firm assumes that outside investors fand inside manager have the same information about the firm's current earnings and future opportunities. But we extend the classical finance model of firm's devidend/investment/financing decision by allowing the firm's managers to know more than outside investors about the trus state of the firm's current earnings. The extention endogenizes the dividend(and financing) announcement effect amply documented in rocent research. But once trading of shares is admitted to the model along with asymmetric information. the familiar Fisherian criterion for optimal investment become time inconsistent. This paper show that an informationally consistent signalling equilibrum exists under asymmetric information and trading of shares that restores the time-consistency of achievable under full information and/or no trading. Contractual provisions that change the information asymmetry of the possibility of profiting from it could eliminate both the time-inconsistency and the inefficiency in investment policies but these contractual provisions too likely to involve deadweight costs. Establishing which route of combination of routes serve in practice to maintain consistency remains for future research.
공정택,김재희,김승권 한국경영과학회 2009 한국경영과학회 학술대회논문집 Vol.2009 No.10
수자원 이용의 중요성이 커지면서 물 부족에 대한 대비책의 일환으로 댐군 연계운영을 통한 기존 수자원시설의 이용을 극대화 시킬 필요성이 대두 되었다. 댐 군 연계운영 문제는 다수의 파레토 최적해(Pareto-optimal solution)가 존재하는 다기준 의사결정 문제로서, 의사결정자(Decision Maker)의 선호도 (preference)에 부합한 파레도 최적해를 유용한 형태로 제공하는 것이 매우 중요하다. 본 연구는 댐 군 연계운영을 위한 다목적 최적화 모형의 현실적 활용을 촉진시키는데 목적이 있다. 이를 위해 댐 군의 최적 연계 운영 모형 (Coordinated Multi-reservoir Operating Model, CoMOM 4.0)을 기반으로 해 공간을 효율적으로 탐색해서 궁극적으로는 최적화 모듈 탐색 횟수를 줄일 수 있는 대화형 다목적 계획법인 CBITP(CHIM-Based Interactive Weighted Tchebycheff Procedure)을 구현하였다. 제시된 시스템의 도식화 (visualization) 기능을 활용하여 댐 군 연계운영 문제의 파레토 프런티어를 조망하고 의사 결정자의 합리적인 의사결정을 지원할 수 있을 것으로 기대된다.
수자원시스템의 효율적 운영을 위한 시뮬레이션과 최적화 기법의 원론적 비교 연구
공정택,김재희,김승권 한국수자원학회 2013 한국수자원학회논문집 Vol.46 No.4
수자원시스템의 효율적인 운영 및 관리를 위해서는 하천 시설물들을 효율적으로 연계운영 할 필요가 있다. 그러나 이를 위한 시뮬레이션 모형은 최선의 대안을 보장하지 못하고, 최적화 모형은 복잡한 수계 현황을 유연하게 고려하는 데 어려움이 있다. 따라서 시뮬레이션과 최적화 기법의 한계점을 서로 보완해서 활용하는 것이 바람직하다. 이에 본 연구에서는 시뮬레이션과 최적화 기법의 원론적 비교를 통해 각 기법의 장·단점을 분석하고, 두 방법의 한계점을 극복할 수 있는 시뮬레이션 기반의 최적화 모형, CoWMOM의 활용을 제안한다. 아울러 댐-보 연계운영 모형의 활용방안으로 i) 과거의 특정 기간에 대한 분석 도구로써의 활용법과, ii) 미래 수문 정보가 불확실한 상황에서 댐-보 연계운영을 하는 현실에 적합한 모형 활용 절차를 제시한다. For the efficient operation and management of the water resources system, coordinated operation of weirs and reservoirs is required. A simulation based, and an optimization based approaches are available to deal with the operation and management problems. The simulation based approach does not guarantee an optimal solution, and the optimization based approach is not so flexible to consider, complex, nonlinear problems we will face when trying to allocate water to different uses, various demand sectors in a basin. Hence, it is important to develop a model that would compensate for the weak points in both models. We will compare and contrast intrinsic and extrinsic properties of two modeling approaches, addressing issues related to setting system operation and control rules that would lead us to more efficient use of water in the basin. As a result, we propose to use CoWMOM(Coordinated weirs and multi-reservoir operating model), a “simulation based” optimization model for a simple simulation of the past periods, and for the real-time simulation process considering uncertain inflow.