코스닥기업의 이연법인세회계 정보효과에 관한 실증적 연구

고상연(Ko, Sang-yeon),조은영(Cho, Eun-Young) 글로벌경영학회 2006 글로벌경영학회지 Vol.3 No.1

본 연구의 목적은 1998년 4월 1일 이후에 개시하는 회계연도부터 이연법인세회계가 시행됨에 따라 1999년부터 2003년까지 이를 적용한 코스닥 등록기업을 대상으로 이연법인세회계의 정보효과를 실증분석 하는 것이다. 연구모형은 이익자본화모형과 Ohlson(1995)모형에 기초하였으며, 주가에 대하여 주당순이익 및 주당장부가치를 각각 별개의 변수로 하여 단순회귀분석하거나 두 변수를 함께 고려하여 다중회귀분석을 실시하였다. 실증분석결과 이연법인세회계가 반영된 주당순이익은 미반영된 경우의 주당순이익에 비하여 증분설명력이 있는 것으로 나타났으나, 주당장부가치를 설명변수로 사용한 경우와 두 가지 회계정보(주당순이익과 주당장부가치)를 함께 설명변수로 사용한 경우에 있어서는 증분설명력이 없는 것으로 나타났다. 한편 주당순이익을 설명변수로 한 연구결과는 상장기업을 표본으로 한 선행연구의 결과와 일치하였으나, 나머지 주당장부가치를 설명변수로 고려하거나 두변수를 함께 고려한 연구결과는 상장기업을 분석대상으로 한 선행연구의 결과와 상이하였다. 이러한 연구결과는 기업의 장부가치에 대하여 이연법인세회계가 미치는 영향이 크지 않은데 따른 것으로 해석될 수 있을 것이다. 즉 이연법인세차와 이연법인세대가 서로 상계되어 재무제표에 표시됨으로써 재무제표에서 차지하는 순이연법인세의 중요성이 적어지고, 이로 인하여 투자자가 인지하는 이연법인세 회계정보가 그 경제적 실질에 비하여 과소평가 될 수 있다. The purpose of this study is to empirically examine the information effects of the deferred income tax accounting as it became effective from the accounting periods after April 1, 1998. For this empirical study, Kosdaq listed companies appling the deferred accounting system during fiscal year 1999 through 2004 were mainly considered. The study is based on the earings capitalization model and Ohlson(1995) model considering the simple regression model, which predicts a share price on the basis of net income per share or book value per share individually, as well as the multiple regression model with the two independent variables. The empirical analysis in this study led to the conclusion that the adjusted coefficient for the net income per share with deferred tax effects used as a variable was greater than that without the effects. However, the opposite results came out when using both book value and net income per share as two independent variables as well as using book value per share as a single independent variable. The first result conforms to the precedent studies on the KSE(Korea Stock Exchange) listed companies while the second result does not. Those findings may represent that the effects of deferred income taxes on the book values of companies are not considered significant. It is because the effects of deferred income tax assets and income tax liabilities are cancelled together and only the net effects are recorded on books of companies. This may mislead investors to overlook its substance based on the materiality. However, the effects of deferred accounting system in detail on the decision usefulness of accounting information and the reason for the difference between the results of this study and precedent studies should be carefully examined through various additional empirical studies.

한국채택국제회계기준의 도입이 이익지속성에 미치는 영향

고상연(Ko, Sang Yeon),조은영(Cho, Eun Young) 한국국제회계학회 2014 국제회계연구 Vol.0 No.57

본 연구의 목적은 국제회계기준의 도입 이후 회계정보의 유용성이 제고되었는지에 대하여 실증분석 하는 것이다. 회계정보의 질은 이익지속성을 통해 검증하였다. 국제회계기준 도입 이전과 이후의 이익지속성의 변화여부를 비교하였으며, 기업규모에 따른 도입효과를 살펴보기 위해 코스피시장과 코스닥시장으로 나누어 추가 검증하였고, 마지막으로 대규모기업집단 소속 기업들인 경우 도입효과에 차이가 있는지를 추가 분석하였다. 국제회계기준 도입이후 이익지속성이 증가하였으며, 기업규모에 따라서도 이익지속성 향상 효과에서 차이가 있을 것으로 예상된다. 분석결과 첫째, 국제회계기준의 도입이후 이익지속성은 증가한 것으로 나타났다. 둘째, 코스피시장 상장기업의 경우 코스닥시장 등록기업에 비해 국제회계기준 도입이후 추가적인 이익지속성 향상이 있는 것으로 검증되었다. 셋째, 대규모기업집단 지정기업의 경우 일반기업에 비해 추가적인 이익지속성이 있는 것으로 나타났으나 통계적 유의성은 없었다. 본 연구는 국제회계기준의 도입 효과 중 회계정보의 질적 향상을 이익지속성을 통해 검증하였다는데 의의가 있으며, 검증 결과 국제회계기준의 도입이후 회계정보의 질이 향상되었으며, 기업규모에 따라서도 추가적인 회계정보의 질적 향상이 있음을 확인하였다. 따라서 향후 국제회계기준의 도입 및 정착을 이끌고 있는 정책당국과 국제회계기준의 자발적 도입을 고려중인 기업에 의미 있는 시사점을 제공하리라 기대한다. 다만, 한국채택국제회계기준의 도입 초기로서 분석 데이터가 충분하지 못한 것이 아쉬운 점이다. The purpose of this study is to conduct an empirical analysis on the improvement of accounting information"s usefulness after K-IFRS adoption. The quality of accounting information was verified by earnings persistence. Changes of earning persistence were compared before and after K-IFRS introduction and additional verification was conducted by dividing into KOSPI market and KOSDAQ market so as to examine the effects of introduction by firm size. Finally, differences of introduction effects were additionally analyzed in case of firms belonged to large business group. After K-IFRS adoption, earnings persistence was increased and it"s expected to show differences of earning persistence improving effects by firm size. As the result of analysis, first, earnings persistence was increased after K-IFRS introduction. Second, KOSPI market listed firms showed more improvement of additional earnings persistence after K-IFRS introduction than KOSDAQ market registered firms. Third, large business group nominated firms showed more additional earnings persistence than general firms, but there was not statistical significance. This research is significant to qualitative improvement of earnings persistence was verified among the effects of K-IFRS introduction. As the result of verification, the quality of accounting effects was improved after K-IFRS introduction and there was qualitative improvement of accounting information by firm size. Therefore, it should provide significant implications to policy making authorities who will lead introduction and settlement of K-IFRS in the future and firms who are considering voluntary introduction of K-IFRS. It’s sorry that we don’t enough analysis data due to an initial introduction of K-IFRS.

국제회계기준의 도입과 회계투명성

고상연(Ko, Sang Yeon) 한국국제회계학회 2014 국제회계연구 Vol.0 No.53

본 연구의 목적은 회계투명성 제고를 목적으로 2011년부터 상장기업에 대해 의무적용을 시작한 한국채택국제회계기준이 도입이후 그 본래의 도입 목적에 따라 회계투명성 제고에 긍정적인 영향을 미쳤는지에 대하여 실증적으로 분석하는 것이다. 이를 위하여 본 연구에서는 경영자의 이익조정 정도를 나타내는 재량적 발생액을 이용하여 우리나라의 국제회계기준 도입 이전연도(2009∼2010)와 도입이후(2011∼2012)의 연도를 대칭적으로 비교하여 회계투명성의 변화여부를 검증하였다. 먼저 평균에 대한 차이분석 결과에서는 재량적 발생액과 재량적 발생액의 절대값 모두 국제회계기준 도입이후 유의적으로 감소한 것으로 나타났다. 또한 차이분석에 추가하여 실시한 회귀분석 결과에서도 한국채택국제회계기준의 적용이 재량적 발생액 및 재량적 발생액의 절대값에 부(-)의 영향을 미친 것으로 나타났으며, 통계적으로도 유의하였다. 이와 같이 국제회계기준의 도입 이후 경영자의 이익조정이 감소한 것으로 검증됨으로써, 이는 국제회계기준의 도입으로 회계투명성이 증가한 것으로 해석될 수 있다. 이러한 실증분석 결과는 향후 국제회계기준의 자발적 도입여부를 검토하고 있는 기업의 의사결정에 도움을 줄 수 있으며, 국제회계기준의 도입을 이끌고 있는 정책당국에 의미 있는 시사점을 제공할 수 있을 것으로 판단된다. The purpose of this study is to empirically analyze whether the Korean International Financial Reporting Standard(K-IFRS) which has been obligatorily adopted by all the listed company in Korea since 2011 has had any positive effect on the enhancement of accounting transparency in accordance with its original purpose of adoption. In pursuit of the analysis, this study examines whether there has been any change in the accounting transparency by symmetrically comparing the discretionary accruals, which show the extent of earnings management by the executives, the years before the adoption of K-IFRS (2009~2010) and those of the years after its adoption (2011~2012). First, the analysis on the difference of the two groups in its average amount of discretionary accruals and the average of the absolute value of the discretionary accruals shows that the discretionary accruals were significantly decreased after the adoption of K-IFRS. Further, the regression analysis conducted in addition to the difference analysis shows that the application of K-IFRS had a negative(-) effect both on the discretionary accruals and on the absolute value of the discretionary accruals, and such result is statistically significant. Thus, it is verified that earnings management by the executives has been decreased after the adoption of IFRS, and it may be construed that the accounting transparency is enhanced by the adoption of IFRS. It is believed that the result of this empirical analysis may help the companies who are considering voluntary adoption of IFRS in the future in their decision making and may provide a meaningful implication to the authority which has taken the lead in the adoption of IFRS.

한국채택국제회계기준(K-IFRS)의 도입이 기업의 조세회피에 미치는 영향

고상연(Sang-yeon Ko) 한국조세연구포럼 2017 조세연구 Vol.17 No.2

본 연구의 목적은 한국채택국제회계기준의 도입이 기업의 조세회피에 미치는 영향을 실증 분석하는 것이다. 이를 위하여 본 연구에서는 조세회피에 대한 측정치로서 회계이익과 과세소득의 차이(BTD) 및 Desai and Dharmapala(2006) 모형에 의한 조세회피추정액을 사용하여 한국채택국제회계기준의 적용이후 변화여부를 검증하였다. 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 전체표본을 한국채택국제회계기준의 적용 이전과 이후로 나누어 조세회피추정액의 평균에 대하여 실시한 단변량(t검정) 분석 결과 한국채택국제회계기준 적용 이후 조세회피추정액 평균이 유의적으로 감소하였다. 특히 국제회계기준 도입 이후 BTD 평균이 음(-)의 값으로 나타났으며, 이는 회계이익보다 과세소득이 높다는 것을 의미한다. 둘째, 한국채택국제회계기준의 적용이 조세회피에 미치는 영향을 회귀분석 한 결과 한국채택국제회계기준의 적용이후 BTD가 유의적으로 감소하였다. 이후 BTD에서 경영자의 회계이익에 대한 이익조정 효과를 제외한 분석에서도 한국채택국제회계기준의 적용이후 BTD가 유의적으로 감소하였다. 이와 같이 한국채택국제회계기준의 도입이후 BTD 및 회계이익에 대한 이익조정 효과를 제거한 BTD 모두 감소한 것으로 나타났다. 그러나 한국채택국제회계기준의 적용이후 BTD가 음(-)의 값을 갖는다는 것은 과세소득을 증가시키는 방향으로 세무조정이 발생하였다는 것을 의미한다. 합리적인 경영자는 세부담 최소화를 지향하는 만큼 이러한 결과는 경영자의 적극적인 조세전략에 따른 효과라기보다는 새로이 도입된 회계기준과 세법간의 제도적 차이에서 기인하는 것으로 판단된다. 본 연구는 한국채택국제회계기준의 도입이 조세회피에 미치는 영향을 실증 분석함으로서 앞으로의 조세정책을 수립하는데 있어 시사점을 제공한다. The purpose of this study is to empirically analyze the effect of adoption of the Korean International Financial Reporting Standards(K-IFRS) on tax avoidance in Korea. To verify changes after the adoption of the K-IFRS in this study, The difference between accounting income and taxable income(Book-Tax Difference, BTD) and the estimated amount of tax avoidance by the Desai and Dharmapala(2006) model has been used as tax avoidance measured value. The result of empirical analysis is as shown below. First, the t-test on the average estimated amount of tax avoidance before and after adoption of the K-IFRS has indicated that the average estimated amount of tax avoidance decreased significantly after adoption of the K-IFRS. Especially after applying the K-IFRS, the average BTD has turned into negative range, indicating that the accounting income is higher than the taxable income. Second, the regression analysis of the effect of the K-IFRS adoption on tax avoidance has indicated that the BTD decreased significantly after adoption of the K-IFRS. Thereafter, the analysis except from the effect of earnings management on the accounting income of business manager on the BTD has also indicated that the BTD decreased significantly after adoption of the K-IFRS. Thus, all BTDs after elimination of effect by earnings management from BTD and BTD have decreased after application of the K-IFRS. However, the negative BTD value of BTD after application of the K-IFRS indicates that the tax adjustment has occurred to increase the taxable income. Considering the fact that a rational business manager pursues to minimize the tax burden, such result comes from the systematical difference between newly applied accounting standards and tax systems instead of aggressive taxation strategy of business manager. In this study, the effect of applying the K-IFRS is to be empirically analyzed to propose the further issues in establishment of taxation policies.

사학운영활성화를 위한 사립대학의 법인세제 개선방안 연구

심재우(Sim, jaewoo),고상연(Ko, Sangyeon) 한국조세연구포럼 2012 조세연구 Vol.12 No.2

본 연구에서는 사학운영 활성화를 위한 세제개선방안을 법인세를 중심으로 살펴보았다. 사립대학 운영과 관련 있는 현행 법인세 조항들을 검토하여 보다 그 입법취지에 부합하는 방향으로 개선방안을 제시하고자 하였다. 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 사립학교법인이 토지 등의 수익용 기본재산을 처분함에 따라 발생하는 양도소득으로 다른 수익용 기본재산을 대체 취득하는 경우에는 이에 대한 법인세를 비과세하여야 한다. 둘째, 학교기업은 학생들의 현장실습 등 교육과 연관하여 추진되는 것이기 때문에 학교 기업에서 발생하는 수익은 법인세법상 수익사업의 범위에서 제외되어야 한다. 셋째, 대학 기부금의 획기적인 증가를 위해서는 정치자금세액공제와 같이 대학기부금에 대해서도 세액공제 및 손금산입 제도의 도입이 추진되어야 한다. 넷째, 사립대학의 구조조정을 활성화하기 위해서는 학교법인의 해산ㆍ합병에 따른 증여세 부과특례 등과 같은 사립대학 구조조정에 따른 조세지원방안이 마련되어야 할 것이다. 상기와 같은 사립대학의 법인세제 개선방안은 사립대학의 재정적인 안정을 도모하고, 나아가 정부가 사학기관에 대하여 보다 체계적이고 실효성 있는 재정정책을 마련할 수 있는 계기가 될 것으로 기대된다. This study is to explore ways to improve tax incentives, especially in corporate tax to vitalize private universities’ operation. By examining current corporate tax clauses related to private universities’ operation, we suggest improvements which will better reflect the purpose of legislation. The results of the study are as follows: First, when the private universities acquire new basic properties for profit using the capital gain from disposing existing basic properties for profit, the capital gain from the disposal of existing basic properties for profit should be exempt from corporate tax. Second, the profit generated from school-based enterprise should be excluded form the list of revenue-making business in corporate tax clauses because the school-based enterprise runs business for educational purpose such as providing field practice opportunities for the students. Third, to promote substantial increase in the contribution to universities, tax credit or taxable deduction for the contribution should be introduced as they are currently being applied for political donation Forth, to vitalize private universities’ restructuring, tax incentives for the restructuring such as donation tax exemption for the private educational foundation"s dissolution or merger should be introduced. We expect that the afore mentioned improvements will promote private universities’ financial stability, as well as it will help government provide more systematic and effective financial policies for the private universities.

사립대학의 법인세 및 상속 · 증여세 개선 방안 연구

이상도(Lee Sangdo),고상연(Ko Sangyeon) 한국조세연구포럼 2015 조세연구 Vol.15 No.3

본 연구는 비영리법인과 본질적 특성이 다른 사립학교의 특수성을 고려하여 현행 조세정책의 문제점을 지적할 뿐만 아니라 현 사립대학의 실무자들이 당면한 문제점 등을 고려하여, 사립학교의 설립목적에 적합한 합리적인 조세제도의 개선안을 도출하고자 법인세제등의 가장 대표적인 현안사항에 대하여 다음과 같은 개선안을 제시하였다. 첫째, 사립학교가 수익용 기본재산 대체 취득에 따른 법인세(상속세및증여세)의 과세면제가 필요하다. 현행 제도에서는 수익용 재산의 처분에 따른 양도차익 재원으로 교육비로 전출하는 경우만 법인세(상속세및증여세) 면세혜택이 부여된다. 타 수익용 기본재산으로 대체 · 취득하는 경우에는 고유목적사업으로 인정되지 아니하여 법인세가 부과될 뿐만 아니라 상속세및증여세가 과세되고 있다. 둘째, 사립대학 기부금의 획기적인 증가를 위해서는 대학기부금에 대한 세액공제 제도가 절실한 실정이며, 현재 경제상황을 비추어 볼 때 대학등록금의 인상조치가 어려운 실정이다. 이에 사립대학의 부족한 재정을 충족하는 합리적인 방안으로 현행 조세특례제한법 제76조(정치자금의 손금산입특례 등)의 사례와 같이 대학기부금에 대하여도 정치자금 세액공제와 같이 세액공제뿐만 아니라 손금산입도 가능토록 하는 특단의 별도 조치가 필요하다. 셋째, 사립학교법인 예금이자소득에 대하여 원천과세 대상으로서 이를 고유목적사업준비금에 전입한 경우에 한하여 현행 세법에서는 법인세를 환급해 주고 있다. 따라서 환급이 예상되는 대학의 이자소득에 대하여 비영리법인의 연합회 또는 중앙회 예탁금의 이자수입처럼 원천징수 대상에서 제외함으로써 사립대학의 자금사용의 편의성을 도모할 수 있도록 하는 세제 개선이 필요하다. 넷째, 사립학교법인이 수익용기본재산 매각후 3년 이내에 매각대금 이상의 대체자산을 취득하는 경우 증여세의 비과세가 필요하다. 현행 제도에서는 출연받은 재산을 3년 내 공익목적사업에 사용하여야 증여세가 비과세되지만, 수익증대를 목적으로 다른 수익용 기본재산으로 대체 · 취득하는 경우 증여세를 부담할 수 있는 불합리한 문제가 제기되고 있다. 상기와 같은 사립대학의 법인세및 상속․증여세 개선방안은 여러 특성상 일반 비영리법인에 비하여 그 본질이 다른 사학기관의 특수성을 고려하여, 사학기관의 설립목적에 적합한 합리적인 현행 조세제도의 개선안을 관련 조세정책 당국에 제시하는데 기여할 것으로 기대된다. This study is considering the essential characteristics such as non-profit corporation and is considering the peculiarities of the different private schools as well to point out the problems of the current tax policy, not practitioners of the current problems faced by private colleges, a reasonable taxation for the purpose of private schools established to derive the most improvement with respect to the outstanding issues of the corporate tax representative suggested the following improvements. First, private schools are needed tax exemption of Corporate income tax (inheritance tax and gift tax) in accordance with the basic assets acquired for replacement income. The current system, only if you move out as capital gains in education funding in accordance with the disposition of property for Corporate income tax (inheritance tax and gift tax) exemptions are granted. Replaced by a basic income, If you acquire property for other tax is imposed, there will be not considered as a unique project, as well as inheritance tax and gift tax purposes is taxed. Second, in order to increase the significant contributions of private universities and a tax credit for university contributions desperate situation, a situation the college of impressive measures in view of the current difficult economic situation. This reasonable measures to meet the current lack of finances of private universities Restriction of Special Taxation Article 76 also political fund donations, such as cases against the University of (palm inclusion of special political fund) tax credits and tax deductions as well as palm also be counted drastic measures are needed to separate ever possible. Third, only if a transfer to a private school and corporate deposits this unique business objectives reserves as a source taxable income for the current tax year is giving a tax refund. Therefore, it is necessary to ensure improved tax refund can be made subject to withholding ease of use of funds by private universities, like exempt from interest income on deposits of non-profit association or federation with respect to the interest income of the university are expected. Fourth, the gift tax exemption is needed if the private school corporation acquires a replacement asset sale proceeds less than three years after the sale of the main assets for profit. In the current system, but who appeared to be using the property in public interest projects within 3 years donation is tax-free, alternative to the default property for the purpose of increasing revenues for other revenue · problem is absurd to pay a gift tax if the acquisition has been raised. Corporat Income Tax and inheritance tax and gift tax Improvement of the private universities such as the improvement · taking into account the specificities of the different nature of the private school institutions compared to the general nature of various non-profit corporation, the related tax policy improvement of the current tax system reasonably suitable for the purpose of private schools established institutions is expected to contribute to present the authorities.

감사위원회 설치 여부가 기업가치와 경영성과에 미치는 영향

임혜경 ( Hye Kyung Lim ),조은영 ( Eun Young Cho ),고상연 ( Sang Yeon Ko ) 한국세무회계학회 2014 세무회계연구 Vol.0 No.41

최근에는 기업의 지속가능경영이 중요시됨에 따라 기업을 둘러싸고 있는 내외부적인 환경 요인에 대한 관심이 고조되고 있다. 이에 따라 본 연구에서는 기업의 내외부적인 환경요인을 나타내는 기업지배구조의 특성 중 감사위원회의 설치여부가 기업가치와 경영성과에 미치는 영향에 대해서 분석하였다. 이러한 분석을 통해 경영의 효율성, 투명성 및 공정성을 통한 기업의 건전성을 증진시키고자 도입된 감사위원회가 도입 취지대로 본연의 역할을 수행하는지를 확인하고자 한다. 감사위원회 설치여부가 기업가치와 경영성과에 미치는 영향을 분석한 주요결과는 다음과 같다. 첫째, 감사위원회 설치여부와 기업가치 간의 관계에서는 감사위원회가 설치된 기업은 기업 가치에 통계적으로 유의한 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이는 감사위원회 제도를 설치한 기업의 경우에는 감사위원회가 경영 의사결정의 효율성을 높이고 기업가치 증대에 감사위원회 제도의 효용성이 존재한다는 것을 뒷받침해준다. 둘째, 감사위원회의 설치여 부가 경영성과에 미치는 영향은 ROA와 ROE 모두에 대해 음(-)의 값이 나타났으나 통계적으로 유의하지 않은 결과를 보였다. 본 연구는 기업경영의 투명성 증대를 위하여 도입된 전문성을 지닌 사외이사가 1/3이상 필수적으로 구성되어야 하는 감사위원회 설치 여부에 따라서 기업가치 또는 경영성과 간에 미치는 영향에 대해 실증분석을 통하여 검증하는데 그 의의가 있다. 다만, 감사위원회의 설치 여부 이외에 감사위원회의 세부적인 특징을 고려한 후속연구가 이루어진다면 보다 의미 있는 연구결과가 제시될 것으로 기대된다. Recently, the internal and external environmental factor of the firm has been rising as substantiality management become more essential. This research is to analyze the impact on firm value and business performance on installing auditing committee, which is one of the corporate governance of the internal and external environmental factor of the firm. The purpose of this study is to verify the influence of auditing committee which has been installed to increase the soundness of the firm by efficiency, transparency, and fairness of corporate management. The results of the installation of the audit committee on firm value and business performance analysis are as follows: First, the relationship between installation of auditing committee and firm value appears that firm with auditing committee has positive (+) value to influence on firm value in the statics. This supports that in the case of installing auditing committee, it increases the efficiency of business decision making and supports that there is an effectiveness of auditing committee system on increasing the firm value. Second, the effect of auditing committee on business performance appears to have negative(-) value to influence on ROA and ROE, but the results were not statistically significant. This study has significance on verifying the influence of auditing committee, which is composed of 1/3 of outside directors with expertise to increase the transparency of corporate management, on firm value and business performance through an actual analysis. However, if there is a follow-up study considering the detailed characteristics of auditing committee, more meaningful results will be suggested.

사외이사의 전문성이 기업가치와 경영성과에 미치는 영향

임혜경 ( Hye Kyung Lim ),조은영 ( Eun Young Cho ),고상연 ( Sang Yeon Ko ) 한국세무회계학회 2014 세무회계연구 Vol.0 No.39

사외이사제도는 기업경영의 투명성 제고와 투자자의 권익을 보호하고자 도입된 제도이다. 이러한 사외이사제도의 도입은 기업가치와 경영성과에 영향을 미칠 것으로 판단된다. 따라서 본 연구에서는 사외이사의 특성 중 사외이사의 전문성이 기업가치와 경영성과에 미치는 영향에 대해서 분석하였다. 전문성을 가진 사외이사의 수가 기업가치와 경영성과에 미치는 영향을 분석한 결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 사외이사 특성 중 전문성을 가진 사외이사와 기업가치 간의 관계에서는 사외이사 중전 문성을 지닌 사외이사의 수가 많을수록 기업가치에는 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났으나 통계적으로 유의적인 값을 나타내지는 못했다. 둘째, 사외이사의 전문성이 경영성과에 미치는 영향은 유의한 음(-)의 값을 갖는 것으로 나타났다. 이는 전문성을 가진 사외이사의 수가 많을수록 최고경영자의 의사결정에 미치는 영향이 크고 보수적인 회계처리를 요구하기 때문에 경영성과에 있어서 음(-)의 영향을 미치는 것으로 해석된다. 본 연구는 기업경영의 투명성 증대를 위하여 도입된 사외이사제도의 현황 중 전문성을 가진 사외이사 수에 대한 최근의 현황을 검토하였다. 또한 10여 년의 운영기간을 통하여 나타난 한계점 중 사외이사의 전문성이 기업가치와 경영성과에 어떠한 영향을 미치는지에 대해 실증적으로 검증하였다는데 그 의의가 있다. The outside director system is introduced to the transparency of corporate management and protect the interests of investors wanted. The introduction of the outside director system seems to affect on firm values and business performances. In this study, the purpose is to show the influence of the outside director`s expertise on firm value and business performance. The number of the outside directors with expertise on firm value and impacts on business performance analysis can be summarized as follows: First, the relationship between the characteristics of the outside directors with expertise and the firm value is greater. The number of outside directors with expertise in firm value has a positive influence (+). However it has not shown a statistically significant and representative value. Second, the expertise of outside directors has had a negative impact (-) on business performances;this was found in the value. The greater the number of outside directors with expertise and chief executive officers has had a large impact on the decision-making process. This is because it requires a conservative fiscal management who take into account the negative (-) affected side. This study was to introduce the outside directors system for increase of the transparency of corporate management on the status of outside directors with expertise. The number of the outside directors statuses was reviewed throughout the operating period of 10 years. This indicated the limitations of the expertise of outside directors on firm value and business performances, and the results for any impacts were verified empirically and their significances.