도시바와 대우조선해양 회계부정과 사후처리 비교연구

권수영,김효은 한국회계학회 2020 회계저널 Vol.29 No.1

We conduct a comparative analysis of the causes, processes and post-treatments of accounting scandals at Toshiba and DSME. Toshiba in Japan and DSME in Korea were global top companies in the electronics and shipbuilding industries, respectively. The two companies suffered reputation damage because of the accounting scandals revealed in 2015. Both companies had incentives to manipulate profits because of the excessive emphasis on accounting profits and accumulated losses from new businesses. Both had ineffective monitoring systems due to the weak corporate governance. The accounting frauds were revealed by whistleblowers. Toshiba and DSME are investigated by regulatory bodies to identify the causes of the accounting frauds. CEOs and external auditors of Toshiba are not sentenced to imprisonment, while those of DSME are sentenced to imprisonment. In addition, the laws related to accounting are revised to improve accounting transparency in Korea. This study suggests that (1) the excessive emphasis on a target profit linked to the compensation contract can cause accounting frauds, (2) the existence of effective anti-fraud measures and the appointment of outside board-of-directors with expertise are needed to prevent accounting frauds, and (3) the corporate culture where juniors can challenge their superiors' decisions and the tone at the top management are important in preventing accounting frauds. 본 연구는 사회적으로 큰 파장을 일으킨 일본의 도시바와 한국의 대우조선해양의 회계부정 발생원인과 사후처리를 비교분석한다. 두 기업은 각각 전자산업과 조선산업에서 세계적 경쟁력을 인정받은 기업들인데, 2015년에 드러난 회계부정사태로 기업명성에 손상을입었으며 경제적 손실도 가져왔다. 두 기업은 이익을 성과 측정치로 과다하게 강조하여 이익조작의 유인이 존재했고, 원자력과 해양플랜트 신사업에 각각 진출한 이후 적자누적으로회계부정 압력이 커진 것으로 보인다. 이에 따라 두 기업은 진행률 조작 등으로 이익을 과대계상 했으나 허술한 감독체계와 사외이사·감사위원의 전문성 부재 등으로 효과적인 모니터링을 하지 못한 것으로 밝혀졌다. 회계부정은 도시바의 파벌 간 경쟁과정 및 대우조선해양의 경영자 교체과정에서 내부고발로 인해 드러났다. 사후처리로 도시바는 제3자위원회를구성해서 심층조사를 통해 부정 발생 원인을 밝혀냈고 증권거래감시위원회 조사와 검찰 수사가 이루어졌다. 경영진은 직책을 물러났으나 형사상 법적 책임은 지지 않았고, 회계부정의 근본적 해결없이 넘어갔다는 점에서 상대적으로 덜 알려진 일본기업 문화와 정책에 대해 시사하는 바가 크다 할 수 있다. 대우조선해양은 회계부정 이후 산업은행 실사, 감사원감사, 검찰 수사, 금융감독원 감리 등의 과정을 거쳐 회계부정의 원인을 밝혀냈고 경영진과감사인이 실형을 선고받았다. 또한 이를 계기로 회계개혁 및 선진화를 위해 관련된 법들의개정이 이루어졌다. 본 연구의 결과는 (1)목표이익 달성을 과다하게 강조하는 보상계약 등이 회계부정을 유발시킬 수 있다, (2)내부통제나 내부고발자 보호 같은 반부정 통제장치가 제대로 작동하고, 독립성과 전문성을 갖춘 사외이사·감사위원이 선임되어 경영진을 효과적으로 감시·감독할 때 회계부정의 발생이 억제된다, (3)상급자의 부당한 압력에 대해 문제제기가 어려운 조직문화가 존재하거나 회계투명성을 지키려는 최고경영자의 의지가 부족할때 회계부정이 일어날 소지가 있다는 시사점을 제공한다.

연구논문 : 벤포드법칙과 회계부정; 감리지적기업을 중심으로

이장건 ( Jang Gun Lee ) 한국회계학회 2015 회계저널 Vol.24 No.5

Carslaw(1988) 이후, 벤포드법칙은 회계분야에서 경영자의 이익조정여부를 식별하기 위한 연구방법으로 많이 사용되고 있다. 선행연구는 주로 경영자의 이익조정이 예상되는 당기순이익, 영업이익, 주당순이익 등 특정항목에 초점을 맞추고 있는데, 선행연구의 연구결과는 일관되게 경영자가 이익을 조정하는 것으로 나타나고 있다. 예를 들어, 당기순이익 둘째자리에서 비정상적으로 숫자“0”이 많이 관찰되고, 당기순손실 둘째자리에서 비정상적으로 숫자“9”가 많이 관찰된다는 것이다. 하지만 선행연구는 Burgstahler and Dichev(1997) 등 빈도분포를 이용한 연구방법과 동일한 한계점을 갖는다. 즉, 전체기업을 대상으로 분포의 비정상성을 검증하여 이익조정여부를 추론할 수 있지만 개별기업의 이 익조정여부를 추론할 수 없다. 벤포드법칙을 이용하여 기업의 이익조정을 연구한 선행연구는 일관된 결과를 제시하고 있어, 벤포드법칙의 유용성은 일정부분 검증되었다고 볼 수 있다. 본 연구는 벤포드법칙을 이용하여 개별기업의 회계수치 조작정도를 측정하고, 이 측정치가 기업의 회계수치 조작여부를 식별할 수 있는 유용한 측정치로서 활용될 수 있는지를 분석하였다. 개별기업의 회계수치가 벤포드법칙으로부터 이탈된 정도를 수치화하는 방법은 Nigrini(1996)에 의해 개발된 Distortion Factor Model을 이용하였다. 구체적으로는 벤포드법칙 이탈정도를 측정하고, 이 측정치가 재무제표를 조작한 것으로 밝혀진 감리지적 기업과 대응기업 간 차이가 있는지를 분석한다. 감리지적기업의 벤포드법칙 이탈정도가 대응기업의 벤포드법칙 이탈정도보다 크다면, 공개된 재무제표와 벤포드법칙의 접목을 통해 회계조작기업의 식별방안을 모색할 수 있기 때문이다. 이를 위해 2000년부터 2010년까지 유가증권시장 및 코스닥시장에 상장된 기업의 재무상태표와 손익계산서에 나타난 모든 계정을 추출한 후, Distortion Factor Model을 활용하여 벤포드법칙 이탈정도를 측정하고, 감리지적기업과 대응기업의 벤포드법칙 이탈정도가 차이가 있는지를 회귀분석으로 검증하였다. 분석결과, 감리지적기업의 벤포드법칙 이탈정도가 대응기업의 벤포드법칙 이탈정도보다 큰 것으로 나타났다. 이는 재무제표에 인위적인 조작이 가해질수록 대수적 법칙인 벤포드법칙으로부터 멀어질 수 있다는 것을 보여주는 것이라 할 수 있다. 본 연구결과는 벤포드법칙을 기대분포로만 활용하는 선행연구의 한계를 벗어나, 개별기업의 회계조작여부를 식별하는 측정치로서 벤포드법칙을 활용할 수 있는 가능성을 제시하였다는 기여점이 있다고 판단된다. Benford’s law can be used to detect earnings management. The first accounting application of Benford’s law was by Carslaw(1988). Carslaw(1988) hypothesized that when net incomes are just below psychological boundaries, managers would tend to round these numbers up. A sign that such rounding-up was prevalent would be an excess of second digit zeros and a shortage of second digit nines. Carslaw(1988) used the expected second digit frequencies of Benford’s law to assess whether excess second digit zeros appeared in net incomes. Carslaw(1988) showed that there were more second digit zeros and fewer second digit nines than expected, thus suggesting that rounding-up of income did occur. Carslaw(1988) was followed by Thomas(1989). Thomas(1989) found the opposite effect for companies that reported losses. Thomas(1989) also found that earnings per share numbers were multiples of five cents more often than expected and had an ending digit nine less often than expected. Thomas(1989) suggested that earnings per share were rounded up and that net losses were rounded down. Skousen et al.(2004) found that Japanese firms also tend to round reported earnings. Kinnunen and Koskela(2003) examined the rounding phenomenon in eighteen countries, finding evidence of rounding behavior in most of the countries. Also, Benford’s law can be used to detect fraud. Nigrini(1996) used Benford’s law in a tax compliance context. Nigrini(1996) tabulated the first and second digit frequencies of interest received and total interest paid from a sample of tax returns. The data conformed to Benford’s law but there was a bias towards excess low digits for interest received and excess high digits for interest paid. Nigrini(1996) developed a distortion factor model that signals whether a tax field appears overstated or understated. The model assumes that authentic, unmanipulated data should conform to Benford’s law. The empirical results suggested that low income taxpayers were more likely to invent numbers on their tax return. In recent years, auditors have employed more sophisticated statistical techniques, such as digital analysis using Benford’s law, as part of their fraud detection processes. There is much empirical evidence suggesting that the frequencies of first and second digits of a data set that contains credible numbers will indeed correspond to a Benford’s law probability distribution(Nigrini 1996; Nigrini and Mittermaier 1997). Digital analysis based on Benford’s law is an audit technique that is applied to an entire population of transactional data. Benford’s law was introduced to the auditing literature in Nigrini and Mittermaier(1997), and researchers have since used these digit patterns to detect data anomalies by testing either the first, first-two, or last-two digit patterns of reported statistics or transactional data. Benford’s law routines are now included in software programs. This study estimated manipulation level of the accounting numbers in individual firms using Benford’s law and analysed whether this estimates can be used to detect financial statement fraud. For estimating manipulation level of the accounting numbers in individual firms, this study used the distortion factor model of Nigrini(1996). Nigrini(1996) developed the distortion factor model to estimate manipulation level in numbers with Benford’s law. The ABSDF, estimated absolute value using the distortion factor model, means the manipulation level of the accounting numbers in individual firms. Concretely, the ABSDF of firms sanctioned by Korean FSS(Financial Supervisory Service) compared to the ABSDF of matching firms. If the ABSDF of firms sanctioned by Korean FSS are higher than matching firms, ABSDF can be used to detect financial statement fraud. Findings for KSE and KOSDAQ listed firms from 2000 to 2010 are as follows. Results in mean difference showed that the ABSDF of firms sanctioned by FSS are higher than matching firms, and results in regression also showed that the ABSDF of firms sanctioned by FSS are higher than matching firms.

회계부정기업의 특성에 관한 연구: 감리지적기업을 중심으로

최관 ( Kwan Choi ),최국현 ( Kuk Hyun Choe ) 한국회계학회 2003 회계학연구 Vol.28 No.2

본 연구는 부실공시를 하거나 부실감사가 행하여질 가능성이 높은 기업의 특성을 조사하였다. 연구대상이 된 기업은 금융감독원과 한국공인회계사회의 감사보고서 감리에서 감리지적을 받은 기업들이고, 연구된 기업특성변수들은 선행연구와 금융감독원과 한국공인회계사회의 일반감리선정기준을 중심으로 선정하였다. 조사방법으로는 감리대상이 된 기업들을 감리지적기업과 감리비지적기업으로 나눈 후 각 특성변수들이 양 기업집단간에 체계적인 차이가 있는 지를 분석하였다. 연구결과에 의하면 금융감독원의 감리에서는 조사대상인 38개의 특성변수 중에서 21개 변수가 감리지적기업과 감리비지적기업간에 체계적이고 유의적인 차이를 보였다. 이에 반하여 한국공인회계사회의 감리에서는 단지 4개의 변수만이 양 기업집단간에 유의적인 차이를 보였다. 이러한 결과는 금융감독원에 비하여 한국공인회계사회의 감리 효율성이 낮은 데서 기인한 것으로 보인다. 그리고 감리지적기업의 특성을 잘 나타낸 특성변수들을 사용하여 로짓(logit) 회귀분석으로 연구대상기업들의 감리지적 여부를 구분해 본 결과, 금융감독원의 경우에는 기업들의 감리지적 여부를 의미 있게 구분하였으나 한국공인회계사회는 이를 의미 있게 구분하지 못하였다. This study examines the corporate characteristics of companies that are likely to report aggressive accounting. Sample companies are those found by the Financial Supervisory Service(FSS) or the Korean Institute of Certified Public Accountants(KICPA) to report aggressive accounting. Corporate characteristics are selected based upon the findings of previous studies and the audit review criteria used by the FSS or the KICPA. This study investigates the systematic differences in corporate characteristics between companies with aggressive accounting practice and companies with little aggressive accounting practice. For companies reviewed by the FSS, a univariate analysis reports that the systematic differences in 21 out of 38 corporate characteristics are statistically significant. In contrast, for companies reviewed by the KICPA, the systematic differences in 4 variables are statistically significant. Using the variables found significant in univariate analysis, the logistic regression analysis was carried out. The analysis was effective in separating the two groups reviewed by the FSS, but it was not effective in separating the two groups reviewed by the KICPA.

기업의 소유구조와 회계이익의 정보효과

최종윤,Choi, Jong-Yoon 한국산학경영학회 2005 산학경영연구 Vol.18 No.1

회계정보의 유용성은 기본적으로 정보이용자들의 의사결정에 어느 정도 도움을 줄 수 있는가에 의하여 평가될 수 있는데, 회계정보의 유용성에 대한 하나의 측정치로서 투자자에 대한 회계이익의 정보효과를 이용할 수 있을 것이다. 기업의 소유구조는 기업이 회계이익을 결정하는 과정과 외부 투자자들이 기업관련 정보를 이용하는 문제와 밀접한 관련이 있다. 실제로 기업의 소유구조가 어떠한 형태를 갖고 있느냐에 따라 기업에서 적용하는 회계정책이 달라지고 투자자들이 회계정보 외의 기업관련 정보를 이용함에 있어서도 그 내용이나 접근가능성에 차이가 있다. 따라서 기업의 소유구조는 궁극적으로 회계이익의 정보효과에 영향을 주는 것으로 볼 수 있다. 본 연구에서는 기업의 소유구조를 경영자 또는 내부 지분율이 높은 기업, 기관투자자와 비지배대주주의 지분율이 높은 기업 및 지분분산이 광범위하게 잘 이루어진 기업 등 크게 3 가지로 분류하여 각각의 소유구조가 회계이익과 주가이익률과의 관계에 미치는 영향을 이론적으로 고찰하였다. 이익조작가설은 소유와 경영이 분리된 기업들이 일반적으로 이익을 조작하려는 경향이 있다고 주장한다. 한편 차별적정보가설은 회계정보에 대한 대체적인 정보의 양 및 적시성과 관련이 있다. 소유구조가 주가와 이익과의 관계에 미치는 영향을 분석함에 있어 이익조작가설에 바탕을 둔 기존 연구들은 소유구조와 정보환경과의 관계를 고려하지 않았지만 본 연구는 차별적 정보가설을 함께 고려하여 추가적인 검토를 하였다. The informativeness of accounting earnings to investors may be used as a measure of the quality of accounting information. The ownership structure is considered to be related to both of two variables, the reliability of earnings reflecting the economic performance of the enterprise and the existence of alternative information sources. Earnings manipulation may mitigate the correlation between accounting earnings and the economic performance and alternative information sources decrease the value of accounting earnings as an information. Thus ownership structure could influence the informativeness of accounting earnings. This paper classifies ownership into three categories, management or inside ownership, institutional investors and large outside blockholders, and diffuse outside ownership and examines theoretically the difference of information effectiveness under each ownership structure. The earnings manipulation hypothesis supports the assertion that the separation of ownership from control motivates earnings manipulation. And differential information hypothesis suggests that more non-accounting information of firms with institutional or concentrated outside ownership is provided. Outside blockholders have alternative information sources that make accounting manipulation ineffective. While most previous studies have examined the effect of ownership on the informativeness of earnings from earnings manipulation hypothesis, this study is motivated by both earnings manipulation hypothesis and differential information hypothesis.

연구논문 : 감리지적 예측모형의 개발에 관한 연구

최수천 ( Soo Cheon Choi ),황성현 ( Sung Hyun Hwang ) 한국세무회계학회 2005 세무회계연구 Vol.17 No.-

비상장기업에 대한 외부감사의 의무화가 자산총계 조정에 미치는 영향

노준화,배길수 한국회계학회 2001 會計學硏究 Vol.26 No.4

주식회사의 외부감사에 관한 법률(외감법)은 상장기업뿐만 아니라 비상장기업도 자산총계가 70억원 이상인 경우 회계감사를 받도록 규정하고 있다. 본 연구는 비상장기업이 이와 같은 강제감사를 회피할 목적으로 자산총계를 감액조정하는지를 분석하기 위해 초도감사를 받은 비상장사를 사용하여 총자산성장률을 조사하였다. 외감법에 의해 초도감사를 받는 비상장사는 초도감사 직전연도의 총자산성장률이 다른 연도 및 통제기업의 그것보다 높은 것으로 나타났다. 특히 유동자산성장률은 고정자산성장률을 감안하고 나서도 현저한 증가를 보이고 있다. 그러나 같은 비상장기업이라도 자발적으로 감사를 받은 기업은 이와 같은 차이를 보이지 않았다. 이러한 결과는 자산성장률에 영향을 미치는 다른 변수를 통제한 다변량 분석에서도 동일하게 나타났다. 이는 강제로 감사를 받아야 하는 비상장기업이 감사를 회피할 목적으로 자산총계를 감액조정하는 경우 관찰할 수 있는 행태와 일치한다.

비판회계학의 마르크스주의 시각에서 본 쌍용자동차(주) 사례연구

한형성(Hyung-Sung Han) 경상대학교 사회과학연구원(마르크스주의 연구) 2012 마르크스주의 연구 Vol.9 No.2

이익조작 적발기법 교육을 위한 사례연구

윤주석 한국상업교육학회 2005 상업교육연구 Vol.11 No.-

학술연구 : 네오세미테크(주)의 분식사례: 벤처기업의 두 얼굴

최종서 ( Jong Seo Choi ),곽영민 ( Young Min Kwak ) 한국중소기업학회 2011 기업가정신과 벤처연구 Vol.14 No.4

본 연구에서는 2009년에 우회상장을 통하여 코스닥시장에 진입하였으나 2010년 3월에 발표된 외부감사 보고서를 통하여 분식사실이 드러나면서 상장이 폐지된 네오세미테크(주)의 분식사례를 검토하였다. 네오세미테크의 창업주는 갈륨비소 화합물 반도체 소재분야에서 국내 최고의 전문가의 한 사람으로 정평이 나 있었고 자체개발한 신기술을 바탕으로 회사가 고속 성장하는데 핵심적 역할을 하였다. 그러나 자신의 명성과 단기적 이익의 추구에 경도된 나머지 분식회계와 편법에 의한 자금조달을 추구하다가 기업의 존속과 수많은 투자자들에게 막대한 위해를 끼쳤을 뿐만 아니라 기술엘리트로서의 자신의 평판에도 씻을 수 없는 오점을 남겼다. 이는 기술력에 의존하는 중소벤처기업의 최고경영자가 사회를 위한 가치의 창출에 기업의 장기적 존망이 좌우된다는 원칙을 무시할 경우 아무리 뛰어난 잠재적 기술을 구비하고 있더라도 무용지물이 되고 만다는 사실을 단적으로 보여주는 사례라 할 수 있다. 본 연구에서는 동사의 상장 전 수개 년간의 재무제표 분석을 통하여 상장폐지 및 기업부실화의 전조로서의 이익조작의 징후를 사전에 탐지할 수 있음도 제시하였다. This study investigates the case of the Neosemitech Corp., which was listed in KOSDAQ in 2009 through backdoor listing, and was subsequently delisted after the revelation of window dressing evidenced by audit opinion disclaimer issued by external auditor in the following year. The founder of the company was noted as one of the leading engineers in the Gallium-Arsenic chemical semiconductor manufacturing business and was successful in developing own production technologies which played pivotal roles in establishing and nurturing the company in a relatively short period of time. He was preoccupied with short-sighted fame and self-interests, however, to pursue fund raising through accounting shenanigans and unjustifiable circumventions, which eventually resulted in massive damages to the company and numerous investors as well as unshakable dishonor to his own personal reputation as an elite engineer. This case vividly demonstrates that the CEO of a technology-oriented venture company could nullify whatever potential the company may possess provided that he or she ignores the simple fact that a company cannot survive without generating good values to society on a long-term basis. This paper also suggests that a careful analysis of prior financial statements could help to enable the readers to detect the symptoms of earnings manipulation as an early warning signal of imminent delisting and business distress.