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- 저자 : 진태홍 (검색결과 49 건)
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진태홍 서울대학교 증권금융연구소 1998 증권 금융연구 Vol.4 No.2
본 연구는 산업에 불황이 닥칠 때 우리나라 기업의 투자활동이 어떻게 조정되는가를 분석하였다. 분석결과에 의하면 산업에 불황이 닥칠 때 우리나라 기업의 투자활동은 위축되지 않는 것으로 나타나고 있다. 또한 산업에 불황이 닥칠 때 부채비율이 높은 기업의 투자활동은 오히려 증가하는 것으로 나타나고 있다. 우리나라 기업들은 구조조정이 필요한 상황에서 구조조정 활동을 제대로 수행하지 않는다고 할 수 있다. 투자 자체로만 보았을 때 재벌기업의 투자가 독립기업보다 통계적으로 유의하게 큰 것으로 나타나고 있지만 산업에 불황이 닥쳤을 때 재벌과 독립기업의 투자활동에는 뚜렷한 차이가 나타나지 않고 있다. 소속 산업에 불황이 닥쳤을 때 기업의 투자가 제대로 조정되지 않는 것은 재벌에만 나타나는 현상이 아니고 우리나라 기업의 보편적인 현상이라고 볼 수 있다.
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일본기업집단(日本企業集團)의 상호주식보유(相互株式保有)와 경제적(經濟的) 의미(意味)
진태홍,Jin, Tae-Hong 한국재무관리학회 1993 財務管理硏究 Vol.10 No.1
본 논문의 목적은 일본기업집단(日本企業集團)의 재무(財務) 및 소유구조상(所有構造上)의 대표적 특징이라고 할 수 있는 상호주식보유(相互株式保有)에 대하여 역사적 형성과정을 살펴보고 기업재무입장에서 그 기능 및 역할을 분석하여 시사점을 얻는 것이다. 상호주식보유의 역사적 형성과정을 보면 2차 대전후 일본의 주요 재벌이 해체되고 강력한 소유분산정책이 시행되었지만 증자의 어려움과 경영권 침해라는 문제를 해결하는 차원에서 금융기관을 중심으로한 상호주식보유의 원형이 형성되었고 그후의 진행과정도 소유분산의 부작용을 해소하는 차원에서 진행되었다. 상호주식보유가 갖는 기업재무상의 의미는 다음과 같다. 첫째, 성숙되지 못한 자본시장을 대신하여 경영자를 감시할 수 있는 메카니즘으로 해설될 수 있다. 둘째, 광범위한 상호주식보유로 일본의 주요은행을 거래기업들에 대해서 채권자임과 동시에 유력주주가 되고 있는델 이러한 구조는 기업의 부채사용에 따른 대리인문제(代理人問題)(ageney cost of risky debts)를 해결하여 일본기업의 자본비용을 낮추는데 기여하고 있는 것으로 분석된다.
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陳泰弘 홍익대학교 산업기술연구소 2000 産業技術 Vol.10 No.-
This paper analyzes conditions under which banks take equity in financially distressed firms. The analysis shows that whether banks swap debts for equity depends on the financial condition of the firm and the weight of public debt out of total debt of the firm. This paper also discusses merits and demerits of banks'holding of equity of the firm with which banks have lending relationships.
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진태홍 홍익대학교 산업기술연구소 1999 産業技術 Vol.9 No.-
The corporate governance system of Japan has recently changed a lot. For example return on equity rather than sales is employed as a measure of corporate performance. The main bank system has weakened as big firms go to stock markets out of banks for outside financing. Cross stock ownership between firms and banks has also weakened as banks sell stocks in order to improve the soundness. The change of corporate governance of Japan is interpreted as an effort of firms and bank to improve efficiency with the change of economic environments. This paper analyzes economic rationale for a couple of outstanding changes of Japanese corporate governance system such as the weakening of restructuring function of debts, the increase of spin-offs and the re-introduction of holding companies. The analysis of this paper is done mostly by literature survey. As for the weakening of restructuring function of debts the literature shows that early warning system signalling the necessity of restructuring of firms in destressed industry from the possibility of financial distress of highly leveraged firms which had worded in the seventies no longer worked in the eighties due to the lowered leverage of Japanese firms. The spin-off of Japanese firms is analyzed to play a role of inducing firm specific investments of employees of wholly-owned subsidiary since parent firms can commit not to appropriate human resources of subsidiaries through spin-off.
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陳泰弘 홍익대학교 산업기술연구소 2003 産業技術 Vol.13 No.-
This study reviews institutional reforms related to corporate governance in Korea since the economic crisis of 1997 and suggests policies for improving corporate governance. It is shown that corporate governance practices such as representation the interest of shareholders, investor protection have improved in korean firms since the crisis of 1997. However, most of corporate governance reforms have not been effective enough due to the disparity of control right and cash flow right of controlling shareholders of korean firms. Policy suggestions for improving corporate governance in Korea are as follows. First, class action should be allowed to enhance investor protection. Secondly, corporate governance of firms should be improved by market, not by regulation. In this respect, more governance ratings should be encouraged.
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陳泰弘 홍익대학교 동북아기업경영연구소 2004 企業經營硏究 Vol.1 No.-
This study suggests a new corporate governance mechanism in a knowledge-based economy of Korea. A review of literature shows that the corporate governance for the maximization of shareholder wealth in firms that grow mostly from firm specific investments of employees can not maximize the wealth of shareholders. This study argues that a new corporate governance that gives employees incentives for firm specific investments can enhance the value of the firm in a knowledge based economy. Given that a knowledge based economic system is required for a further growth of Korean economy, the corporate governance of Korea should also adjust to a new economic situation.
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陳泰弘 홍익대학교 산업기술연구소 2001 産業技術 Vol.11 No.-
This study evaluates whether the financial structure of chaebols has improved after the economic crisis of 1997. Before exploring the main issue this study explores causes of heavy high debt ratio of korean firms. High growth rate, low profit rate, lack of internal financing and bank centered financial system are shown to make korean firms rely on debt financing. As for the main issue, the financial structure of chaebols, this study shows that although chaebols have been successful in dropping debt ratio to a lower level, they have done it by issuing more equity, not by reducing debt.
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