Large Shareholders, Foreign Investors and Corporate Board Reform

Jootae Kim(김주태),이윤철(토론자) 한국전략경영학회 2005 한국전략경영학회 학술대회발표논문집 Vol.- No.-

This study investigates the role of different owners in determining the corporate board composition in Korea. Based on the agency theory we divided the ownership groups into controlling insider block holders and non-controlling outside block holders to demonstrate their different role in shaping the composition of corporate boards. Empirical results suggest that controlling inside block holders resist the introduction of outside directors due to their monitoring role. In contrast, outside block holders' ownership leads to introduction of more outside directors to monitor the inside controlling block holders. The results provide additional evidence on the agency problem associated with controlling block holders in countries with concentrated ownership and weak corporate governance. This study also adds to the recent literature on impact of ownership structure on the evolution of board structure.

한국 절화백합의 일본시장 수출에 관한 사례 연구

김주태(Jootae Kim) 한국무역학회 2012 貿易學會誌 Vol.37 No.4

내부와 외부의 대주주가 이사회 구조에 미치는 영향

김주태(Jootae Kim) 한국전략경영학회 2007 전략경영연구 Vol.10 No.2

한국기업에 사외이사가 도입되고 이사회가 활성화된 것이 10년 정도된 시점에서, 이사회의 구조가 기업의 경영성과에 미치는 영향에 대한 분석은 앞으로 많이 수행되어야 할 분야로 보인다. 본 논문에서는 이사회 구조(사외이사 비율)를 결정하는 요인으로서 내부와 외부의 대주주의 역할을 분석하였다. 한국기업과 같이 소유구조가 집중된 상황에서 대리인 문제는 내부의 지배주주와 외부의 주주사이에 존재하는 것으로 이해된다. 이런 관점에서 사외이사는 지배주주의 대리인 문제를 감시하기 위하여 도입된 통제시스템이므로 내부의 지배주주는 사외이사의 비율에 부의 작용을 하고, 경영자 지분율은 영향을 미치지 않을 것으로 가정하였다. 외부의 대주주인 기관투자자와 외국인 투자자는 지배주주를 견제한다는 입장에서 정의 작용을 할 것으로 가정하였다. 또한, 지배주주의 지분율은 가족지분율과 계열회사의 지분율로 나누어 분석하였다. 2002년과 2003년의 한국의 상장제조업체의 이 사회 구조를 종속변수로 하는 실증분석에서 대부분의 가설이 지지되었다. 또한, 가족지분율은 지배주주 지분율과 같은 영향력을 보이나, 계열회사 지분율의 효과는 지지되지 않았다. 본 논문은 한국에서 외환위기이후의 지배구조 개혁의 과정에서 나타나는 현상을 분석하였다는 데에서 공헌점을 찾을 수 있다. Since outside director was introduced in Korean companies ten years ago, the impact of outside director on corporate performance has not been studied sufficiently. This paper investigated the role of inside and outside large shareholders in introducing outside directors. These large shareholders were analyzed as the determinants of board structure. Because most of Korean companies have concentrated ownership structure, the agency problem in Korean companies exists between controlling shareholder and outside minority shareholders. I hypothesized the negative relationship between ownership rate of controlling shareholder and the ratio of outsiders in the board and insignificant relationship between managerial ownership and board ratio. In addition, I assumed that institutional investor ownership rate and foreign investor ownership rate have the positive relationship with board ratio. The ownership rate of controlling shareholder is also divided to family ownership rate and affiliate ownership rate. The hypotheses were tested from the data of Korean manufacturing companies listed in stock exchange in 2002 and 2003 and most of them were accepted. This paper contributed to analyze the process of board reform in Korean companies after the currency crisis.

녹색금융정책의 성격과 한중일의 비교

김주태(Jootae Kim) 한국무역연구원 2015 무역연구 Vol.11 No.5

Green policy is understood to be a new economic paradigm with governments wanting to pursue economic development and environment protection at the same time. Green finance means that how to provide financial resources effectively to green industries and various activities to reduce carbon emission. This paper explains the basic concepts of green growth and green finance and the major areas of green finance such as bank, capital market, fiscal policy and market mechanism. From the review of various policies, we found out two important trends in green finance policy: the participation of private sector based on effective public-private partnership and the introduction of a market-based mechanism overcoming the limitations of the command-and-control method. I also compared the green finance policy among Korea, Japan and China. Because these three countries have different economic and institution environments, there are differences in implementing green finance policies. Two major trends which are public private partnership and market-based mechanism are shown to be stronger in Japan or Korean than in China.

Role of SMEs for Sustainable Development : Four Theoretical Approaches

Jootae Kim(김주태) 충남대학교 경영경제연구소 2021 경영경제연구 Vol.43 No.4

최근 전지구적으로 강조되고 있는 지속가능개발을 위한 노력은 기업경영에도 영향을 미치고 있다. 본 논문은 지속가능개발을 추진함에 있어서 중소기업의 측면에서 고찰하고자 한다. 지금까지 지속가능경영에 관한 연구들은 대부분 대기업에서 발생하는 현상에 대하여 관심을 가졌다고 할 수 있다. 본 논문에서는 네 가지의 이론적 틀을 사용하여 중소기업의 지속가능 경영을 설명하였다. 중소기업은 대기업에 비하여 지속가능경영의 추진에 있어서 여러 가지 한계점을 가지고 있다. 제도화이론과 자원론은 중소기업이 지속가능경영에 취약성을 보이는데에 대한 이론적 근거로 제시되었으며, 글로벌 가치가슬과 공유가지 창출의 개념은 중소기업의 지속가능경영을 개선하기 위한 해결방안을 제시하는데에 의미를 가지고 있다. 이 네 가지 이론적 관점들은 중소기업의 지속가능경영에 대한 학술적 연구를 위한 기초가 될 수 있으며, 실무적 관점에서도 다양한 정책적 시사점을 줄 수 있다. Currently, sustainable development is pressed on corporate management. This paper investigates the role of Small and Medium Sized Enterprises in achieving the sustainable development. Most academic studies about sustainable development deal with the behaviors of large enterprises. Four theoretical viewpoints are applied to explain why SMEs are limited in pursuing sustainable management and how the sustainable achievement of SMEs can improve. Institution theory and resource-based view explains the weakness of SMEs in sustainable management. The concepts of global value chain and creating shared value are suggested as the means to improve the SMEs’ capability to achieve sustainability. These four theoretical backgrounds help management scholars to understand SMEs’ sustainable behaviors and also provide useful implications to policy makers. The contribution of this paper is providing four possible theoretical backgrounds to SMEs’ sustainable management and based on each theories, more empirical or case based studies should be performed further.

사물인터넷에 의한 경영혁신

김주태(Jootae Kim),이준영(Joonyoung Lee) 한국경영학회 2015 한국경영학회 통합학술발표논문집 Vol.2015 No.08

외환위기이후 한국기업에서 사외이사제도의 도입에 관한 연구

김주태(Jootae Kim) 한국산업경영학회 2004 경영연구 Vol.19 No.3

경영전략의 분야에서 지배구조에 관한 연구의 중요성에 비하여, 이사회에 관한 연구는 많으 나, 사외이사에 관한 모델을 제시하는 연구는 거의 없다. 지배구조 개혁의 중심인 이사회의 개혁은 주로 사외이사의 역할의 증대를 통해서 이루고자 하므로, 전 세계적으로 중요성이 있는 지배구조 개혁에 관한 연구에서 사외이사제도의 연구는 매우 의미가 있을 것이다. 이 논문의 목적은 외환위기이후 한국기업에 사외이사제도가 얼마나 적극적으로 도입되었는가를 조사하는 것이다. 적극적인 도입정도를 분석하기 위하여 독립성, 정보제공, 보상의 세 가지 조건을 제시 하였다. 즉, 사외이사는 잘 활동하기 위하여 경영자로부터 독립적이고, 내부정보를 효율적으로 제공받아야 하며, 적절한 보상을 받아야 한다는 것이다. 사외이사제도의 도입에 영향을 미치는 결정요인은 전략연구에서 기업의 경쟁우위의 원천에 대하여 설명하는 ser-M 체계에 따라 경영자, 환경, 자원의 세 분야에서 모색되었다. 한국기업에서 사외이사제도의 도입과 관련하여 경영자의 개혁성(나이, 재임기간, 대주주 지분율), 산업의 수익성, 내부특성(기업규모, 부채비율, 과거의 성과)와 변수들이 사외이사의 도입에 미치는 영향이 분석되었다. 한국의 상장 제조업체를 대상으로 2000년도를 기준으로 실증 분석한 결과 사외이사제도 도입의 적극성은 기업규모, 부채비율과는 정의 관계를 보여주었으며, 대주주의 지분율과는 부의 관계를 보여주었고, 과거의 성과는 혼합된 결과를 보여주었다. 결과적으로, 외환위기이후 한국 기업 중에는 기업규모가 클수록, 부채비율이 높을수록, 그리고 대주주의 지분율이 낮을수록 사외이사를 더 적극적인 자세로 효율적으로 도입하고자 노력한 것으로 분석되었다. There have been many researches about governance structure, but there are few researches about outside director in strategic management. As the role of outside directors in board of directors is increasing, outside director system is an important area in strategic management research. The objective of this research is to analyze what conditions are required for the effective introduction of outside director system and what factors influence the effective introduction in Korean companies after the currency crisis. Three conditions for the effective introduction are found out, independence, information and compensation. Outside directors need to be independent from the management, be supplied with the internal information and be compensated properly. The factors influencing the effective introduction are searched in related with management, environments and resources which are three main sources of competitive advantage in strategic management research from ser-M framework. We hypothesize the relationship between the introduction and CEO innovativeness which are measured by age, tenure and large shareholder ownership, industry profitability, and internal characteristics measured by sales, debt ratio and past performance. As a result of empirical analysis with Korean manufacturing ￡inns listed in Korean stock exchange, we have found positive relationship with sales and debt ratio, negative relationship with large shareholder ownership and mixed result with past performance.

아이리버의 해외시장에서의 성장과 그 이후

김주태(Jootae Kim),김종배(Jongbae Kim),이문규(Moonkyu Lee) 대한경영학회 2006 大韓經營學會誌 Vol.19 No.1

철강산업의 녹색경영 현황과 성과

김주태(Jootae Kim) 한국무역연구원 2017 무역연구 Vol.13 No.3

Pressures to pursue social sustainability are being placed on corporate management in any countries. Green management as environmental corporate social responsibility is asked to most firms in the world to effectively respond to the threat of climate change. Green management represents various kinds of corporate efforts to reduce the carbon emission amount. This paper reviewed the theoretical backgrounds for green management and analyzed the green managements of a Korean company and a Japanese company in steel industry; POSCO and NSSMC (Nippon Steel and Sumitomo Metal Corp). These two companies are leader in steel industry in each country. I tried to show what kinds of efforts are performed in these two companies to reduce the carbon emission and compare the similarities and differences between two firms. Green management of POSCO consists of energy efficiency, GHG reduction in society, green business and green partnership and green management of NSSMC includes eco process, eco products and eco sharing. I interpreted that the similarities between two firms can be explained in terms of institutional isomorphism and that the differences can be found if one company has more proactive attitude toward green management than the other. It is also found that the motives of green management and the outcome from it are not sufficiently addressed in the carbon reports of both companies. Especially, the impact of green management on the corporate management and performance should be examined.

비즈니스 모델 관점에서 인터넷 신생기업의 지속성에 관한 연구: Amazon.com 사례 중심으로

김장훈 ( Janghoon Kim ),김주태 ( Jootae Kim ) 아시아.유럽미래학회 2013 유라시아연구 Vol.10 No.1

전략경영(Strategic management)은 기업의 성과와 경쟁우위의 관련성을 다룬다. 즉, 경쟁우위의 창출과 유지를 토대로 기업간 초과 수익의 차이를 설명하려고 시도한다. 본 논문은 인터넷 신생기업(New-comer)이 어떻게 성장통을 극복하고 지속성을 유지하는지 분석하고 있다. 즉, 비즈니스 모델(Business model) 관점에서 신생기업의 성공사례에서 핵심성공요인(Key success factor)을 도출하는 연구이다. 즉, 아마존닷컴의 지속성에 대한 원천을 비즈니스 모델의 역동적 진화에서 찾고 있다. 분석 결과에 따르면 아마존닷컴은 온라인 서점, 온라인 소매점, 웹 서비스, 전자상거래 인프라에 이어 지금 현재 비즈니스 모델 융합을 시도하고 있다. 온라인 서점(Online bookstore)은 아마존 사이트에서 도서를 염가로 판매하고 배송하는 단순한 비즈니스 모델이다. 단일 아이템 서적으로 규모의 경제를 달성한 결과 비용절감과 호의적 입소문에 따른 브랜드 이미지를 구축하였다. 온라인 소매점(Online retailer)은 도서 이외의 내구재(Consumer goods)처럼 공산품을 박리다매로 판매하는 사업으로 진출하였다. 취급 품목의 다양성과 신속 정확한 서비스를 결합함으로써 ‘온라인 서점’ 모델의 성공적 확장 버전이다. 아마존 웹 서비스(AWS)는 자사의 잉여 IT자산을 개인 또는 기업고객들과 함께 공유하는 서비스를 제공하는 사업이다. 즉, 기업고객을 중심으로 수익기반을 확대하는 동시에 내부 핵심역량(예. IT자산)을 외부 고객들과 공유하는 의미를 갖는 사업 모델이다. 한편, 전자상거래 인프라 모델(Amazon Marketplace)은 개인 또는 기업고객들에게 전자상거래 구축, 운영 및 유지보수에 관한 토털 솔루션(Total solution)을 제공하는 사업이다. 즉 구매, 결제, 배송 물류 및 고객관리처럼 자사의 가치사슬 활동을 외부 고객들과 공유함으로써 비즈니스 모델의 성공적 진화를 제시하는 사례이다. 가장 최근의 전자책 사업(e-Book)은 디지털 컨텐츠 유통과 단말기 제조를 결합함으로써 이업종 참여자들간 비즈니스 모델을 공유하려는 시도이다. 고객, 저작권자, 출판사, 제조업체, 유통업체 및 통신사업자를 참여시켜 상호 공존과 공동 번영의 비즈니스 생태계를 조성하고자 노력하고 있다. 향후 아마존닷컴의 전자책 사업에 대한 성공 또는 실패는 조금 더 지켜봐야 할 것이다. 지금까지 아마존닷컴은 감동적인 고객 경험을 전달하는 다양한 비즈니스 모델을 시도해 오고 있다. 개인 또는 기업고객들에게 맞춤형 고객 경험을 전달하려는 아마존닷컴의 비즈니스 모델은 성공적 진화를 거듭하고 있다. 결국 기존 역량의 활용(Exploitation)과 신규 역량의 탐색(Exploration)을 바탕으로 차별화된 비즈니스 모델 수립과 실행에 집중한다. 아마존닷컴의 성공은 역량 축적과 개발, 핵심역량, 가치사슬 활동 및 비즈니스 모델을 상호 공유하는 진화 과정의 결과로부터 기인한다. 따라서 제품/서비스 시장에서 고객이 진정으로 원하는 경험을 창출하여 전달할 수 있는 기업만이 성공가능성을 제고할 것이다. 궁극적으로 고객 경험을 창출하고 전달하는 비즈니스 모델의 성공적 진화는 국내 IT산업의 재도약과 기업의 장기적 지속성에 필요한 현실적 시사점을 제공할 수 있을 것이다. 다만 연구결과의 일반화가능성을 위해서라도 성공 또는 실패의 다수기업에 대한 다중사례 분석이 필요할 것이다. 최소한 경성자료(Hard data), 또는 연성자료(Soft data)를 바탕으로 연구명제의 체계적 검증이 가능하도록 통계적 실증연구의 필요성을 제시한다. It has been interesting issues that find out the source of competitive advantage to create abnormal rate of return in strategic management. In other words, strategic management has been finding way to create sustain competitive advantage as a source of above-average rate of return. This study is to search for the source of sustainability of internet newcomer. In accordance with business model perspective, it was recognized that the sustainability could be resulted from business model evolution of dot.com player. According to the result of case analysis, Amazon.com could successfully extend online bookstore, online retailer, web service, and marketplace model to business model convergence, in due order. Early stage, online bookstore model is to sell books to target customers at a low price via Amazon.com site. The model could build favorable brand image as a result of carrying on viral marketing and cost reduction, i.e. first-mover advantage. Next, online retailer model is to build best practice as a low price, high volume that basic commodities, or consumer goods are heavily sold at cheap price. This one tried to apply online bookstore success formula to other product items. Unlike the first two models, Amazon Web Service(AWS) Model intends to rent its own IT assets like servers to external customers - individual and corporate. AWS could expand cloud computing which is a kind of sharing service to take out a lease on servers to corporate clients. Whereas, Amazon Marketplace is a unique business model in that agency service are offered to build, operate and sustain e-marketplace system for corporate clients to build e-Commerce platform. This model was designed to share business activities like buying, payment, shipping or after-service with external customers. At last, e-book business looks like simply business model to sell Amazon Kindle to the target customer. On the contrary, the model represents business convergence in that it was to sell digital hardware and contents simultaneously. Furthermore, it could lead to create business ecosystem to attract several participants such as customer, publisher, writer, manufacturer, retailer, and telecom service provider. However, business forecast of the e-Book is lingering issue to wait and see expected outcomes in the near future. Until now, as a result of business model evolution, Amazon.com has been capable of delivering individualized customer experience to target audience, integrating its own core competence into newly business model. That is, success or failure of business model evolution depends on resource building mechanism how to exploit existing competence or explore new resources. After all, internet newcomer can have ability to sustain competitive advantage to create total customer experience to individual customers. The study is to provide practical implications for firms or managers of e-business industry in Korea. Future research are required to carry on empirical study or multiple case studies in order to generalize the above results.