사외이사의 실질적 영향력과 투자효율성

김경혜(Kim, Kyung-Hye),최경수(Choi, Kyong-Soo) 한국경영교육학회 2020 경영교육연구 Vol.35 No.1

[연구목적] 본 연구의 목적은 사외이사의 실질적인 영향력이 기업의 투자효율성에 미치는 영향을 분석하는 것이다. [연구방법] 연구목적을 수행하기 위해, 2003년부터 2015년까지 유가증권시장과 코스닥 시장 상장기업들을 대상으로 실증분석을 실시하였다. [연구결과] 유가증권시장의 경우, 사외이사의 실질적 영향력은 투자효율성과 유의한 관계를 나타내지 않는 것으로 나타났다. 반면, 코스닥시장의 경우에는, 둘 간에 체계적인 양(+)의 관계가 있는 것을 발견하였다. [연구의 시사점] 사외이사의 역할에 대한 기존연구들은 대부분 형식적인 사외이사의 영향력에 초점을 맞추고 있으며, 경영자에 대한 사외이사의 실질적인 역할 및 영향력을 고려하고 있는 연구들은 미미한 실정이다. 이러한 상황에서, 본 연구는 사외이사의 실질적인 영향력을 나타내는 차별화된 지표를 중심으로 연구를 수행했다는 점에서 공헌점이 존재한다. 또한, 본 연구는 유가증권시장과 코스닥시장 별로 사외이사의 실질적인 영향력 또는 역할이 다를 수 있다는 점을 제공함으로써, 기업의 다양한 이해관계자 및 연구자들에게 실무적으로 의미 있는 시사점을 제공할 것으로 기대된다. [Purpose] In this paper, we investigate the effect of outside director’s material influence on investment efficiency. [Methodology] To perform the research objective, we choose to focus on KOSPI and KOSDAQ firms and collect data for fiscal years 2003-2015. [Findings] For KOSPI sample, we find no significant association between outside director’s effective power and investment efficiency. On the other hand, for KOSDAQ sample, we find significant positive association between outside director’s effective power and investment efficiency. [Implications] Most of the prior researches focus on the nominal influence of outside director and there are few studies which considers the material influence of outside director. In this circumstance, this paper is different since we focus on the material influence of outside director. In addition, by demonstrating that the material influence of outside director might be different between markets, we provide a new insight about the practical role of outside director.

내부회계 담당인력에 대한 투자가 경영자 보상에 미치는 영향

김경혜(Kyung-Hye Kim),최경수(Kyong-Soo Choi) 한국관리회계학회 2017 관리회계연구 Vol.17 No.1

본 연구는 기업의 내부회계 담당인력에 대한 투자(이하 “내부회계 인력투자”)가 경영자의 보상에 미치는 영향을 분석하고자 한다. 내부회계 담당인력의 우수성은 내부회계관리제도의 효과성을 향상시키는 핵심 요인으로서, 궁극적으로 기업가치를 높이는 결과를 야기하게 된다. 이는 내부회계 담당인력에 대한 경영자의 투자행태가 주주의 부와 밀접한 관련이 있다는 것을 의미한다. 따라서, 경영자의 보상 체계가 주주와 경영자의 부를 일치시키는 형태라면, 내부회계 담당인력에 대한 경영자의 적절한 투자의사결정에 대해 보상이 이루어질 것으로 기대된다. 반면, 경영자의 보상이 주주와 경영자 간의 부를 연동시키는 방향으로 구조화되지 못한다면, 해당 인력에 대한 경영자의 투자행태에 대해 보상이 지급되지 않을 것으로 기대된다. 2012년부터 2015년까지 유가증권시장의 상장기업을 대상으로 실증분석을 수행한 결과는 다음과 같다. 구체적으로, 내부회계 담당인력의 양적 투자가 이루어질 경우, 경영자 보상이 유의하게 높음을 발견하였다. 이에 반해, 내부회계인력의 질적 투자에 대해서는 적절한 보상이 지급되지 않음을 확인하였다. 이와 같은 본 연구의 결과는, 내부회계인력의 양적 투자수준이 경영자보상 함수에 적절히 반영되는데 반해, 질적 투자수준은 그렇지 않음을 제시하고 있다. 본 연구는 경영자 보상 체계의 구조에 관한 이해를 높였다는 점에서 공헌점이 존재한다. 경영자 보상 체계를 구조화하는 과정에 대한 직접적인 이해가 제한되는 상황에서, 경영자 보상과 내부회계 담당인력 투자 간의 관계에 대한 증거를 제시하는 것은 경영자의 보상 체계가 경영자의 적절한 노력 수준에 대해 보상이 이루어지고 있는지에 대한 이해를 향상시키기 때문이다. This study investigates the effects of investment in internal control personnel (hereafter:ICP) on CEO compensation. The superiority of ICP is considered as key determinant of Internal control, and is closely related with firm value. This implies that the investment in ICP by manager increases shareholder’s wealth. Therefore, we expect that effective compensation contract might reward CEO for the investment behavior in ICP. To perform the empirical analysis, we select firms listed in KOSPI market for fiscal years 2012-2015. We find that the association between quantitative investment in ICP by manager and CEO compensation is significantly positive. On the other hand, We find that the association between qualitative investment in ICP by manager and CEO compensation is not significant. These results imply that CEO compensation scheme is effective only for the quantitative investment in ICP by manager. This paper contributes to the related literatures by enhancing our knowledge about CEO compensation structure. A number of extant studies demonstrate that direct approach to explicit compensation contracts is highly limited. Therefore, providing new determinants of CEO compensation might provide useful information to the related parties.

산업집중도와 투자효율성

김경혜(Kim Kyung-hye) 한국국제회계학회 2015 국제회계연구 Vol.0 No.59

본 연구는 산업집중도와 투자의사결정 간의 관계를 분석한다. 구체적으로, 기업이 속한 산업의 집중도가 해당기업의 투자효율성에 미치는 영향을 분석하고자 한다. 기업이 정상적인 영업활동을 영위하기 위해서는 경영자가 여러 가지 측면에서 적절한 역량을 보유해야 하는데, 그 중에서도 투자의사결정과 관련된 능력은 기업가치와 직결된다는 점에서 매우 중요하다. 이에 투자자들은 경영자의 투자의사결정 또는 투자역량에 많은 관심을 기울이게 된다. 이처럼 투자효율성의 중요성에도 불구하고, 실제로 경영자가 효율적인 투자의사결정을 수립하는지에 대해서는 투자자들이 파악하기가 힘든 실정이다. 경영자의 투자행태를 직접적으로 파악하기가 힘든 상황에서 투자의 추가적인 결정요인을 확보하는 것은 경영자의 투자의사결정이 효율적인지에 대한 정보를 제공해 줄 수 있을 것이라 기대된다. 이와 같은 연구목적을 수행하기 위해 유가증권시장 및 코스닥시장을 대상으로 2000년부터 2013년까지의 기업-년도 표본을 이용하여 실증분석을 실시한 결과는 다음과 같다. 기업의 산업 집중도가 높을수록(즉, 기업이 속한 산업 안에 경쟁기업이 적을수록), 효율적인 투자가 이루어짐을 발견하였다. 또한, 산업집중도가 상대적으로 높을 경우에는 과대투자 뿐만 아니라 과소투자 역시 상대적으로 낮은 수준을 나타내어, 산업집중도의 증가에 따른 투자효율성 증가의 원천은 과대와 과소 두 가지 측면 모두에서 나타나고 있다. 지금까지의 선행연구에 의하면, 기업의 여러 가지 의사결정 중에서도 투자의사결정은 핵심적인 의사결정이 된다. 따라서 본 연구는 산업집중도와 투자효율성 간의 체계적인 관계를 입증하였다는 점에서, 경영자의 주요한 의사결정 중 하나인 실제 투자의사결정에 대한 이해를 보다 향상시켰다는 점에서 공헌점이 존재한다. We investigate the association between industry concentration and investment decision. Specifically, we empirically examine the effect of industry concentration on the manager’s investment decision, focusing on firm’s investment efficiency. if the firm wants to operate their activities well they should have ability in various aspects. Most of all, ability about investment decisions is very important as it is related with firm value. Investors can pay more attention to investment decision ability. However it is hard to identify whether managers make their investment decisions efficiently even though it is very important. Getting additional determinants of investment can give effective information whether the investments are efficient in such circumstances that is hardly identify managers investment behaviors. In order to perform the empirical analysis, we use listed firms during 2000-2013. The result show that as the degree of industry concentration becomes higher firm’s investment efficiency increases. In addition, we find that a relatively higher industry concentration lowers not only over-investment but also under-investment. This result implies that the source of a relatively higher investment efficiency induced by higher industry concentration generates from both over and under-investment. According to prior literatures, management’s real investment decision is the core aspect of many important implications. Therefore, given that this paper shows the systematic association between industry concentration and managers’ investment efficiency, our research enhances the understanding about manager’s real investment decisions."

법인세율 인하에 따른 이익 하향조정과 경영자 보상

김경혜(Kyung Hye Kim),이건(Gun Lee),최경수(Kyong Soo Choi) 한국관리회계학회 2014 관리회계연구 Vol.14 No.2

본 연구의 목적은 법인세율 인하에 따른 이익 하향조정과 경영자 보상 간의 관계를 검증한다. 구체적으로, 본 연구는 법인세율이 인하되기 직전연도에 기업의 조세부담을 최소화하기 위한 경영자의 이익 하향조정 행위가 법인세율 인하 년도의 보상에 의해 지급받는지를 분석하고자 한다. 이와 같은 본 연구의 목적을 실증적으로 검증하고자 2003년부터 2011년까지 유가증권시장 및 코스닥시장에 상장되어 있는 기업을 이용하였으며, 법인세율 인하 년도로는 2005년과 2009년을 대상년도로 설정하였다. 분석 결과, 법인세율이 인하되기 직전년도의 이익 하향조정이 높을 경우 법인세율 인하 년도의 성과-보상 민감도가 증가함을 발견하였다. 이처럼 법인세율 인하 전년도의 이익 하향조정과 법인세율 인하년도 성과-보상 민감도 간의 유의한 양(+)의 관계는 경영자의 조세전략에 대한 추가적인 보상이 이루어진다는 사실을 나타내고 있다. 지금까지의 선행연구는 경영자가 법인세율 인하와 관련하여 이익을 낮추는 유인에 대해 직접적인 증거를 제시하지는 못하고 있다. 반면, 본 연구의 실증결과에 따르면 경영자가 법인세율 인하 직전년도에 이익 하향조정을 하는 주된 이유 중의 하나가 자신의 보상을 증가시키기 위함인 것으로 해석되고 있다. 따라서 본 연구는 경영자가 법인세율이 인하되기 전년도에 이익을 낮게 조정하여 기업의 조세 부담액을 최소화하려는 구체적인 유인을 제시한다. 즉, 본 연구는 경영자의 조세 전략에 대한 이해를 보다 높여 준다는 점에서 연구의 차별점이 존재한다. In this paper, we examine the association between income-decreasing earnings management due to tax rate reduction and CEO compensation. Specifically, we investigate whether the income-decreasing earnings management in the previous year of tax rate reduction which minimizes the firm’s tax burden is compensated by her compensation. To perform the analysis, we collect firm-year observations for fiscal years 2003-2011 and choose year 2005 and year 2009 as the tax rate reduction years. Our result is given as follows. We find that when the income-decreasing earnings management in the previous year of tax rate reduction is relatively large, the sensitivity of pay-performance is also relatively high. This result demonstrates that the income-decreasing earnings management due to tax rate reduction is compensated by the manager’s compensation. Prior researches provide no direct evidence on the manager’s incentives regarding the income-decreasing earnings management due to tax rate reduction. On the other hand, We demonstrate that the one of the main reason of managers’ such income-decreasing earnings management is to increase their compensation. Consequently, this paper provides the specific evidence on the manager’s act which is related to the income-decreasing earnings management due to tax rate reduction.

경영자 보상 연구에 대한 소고

김경혜(Kyung Hye Kim),최경수(Kyong Soo Choi) 글로벌경영학회 2023 글로벌경영학회지 Vol.20 No.4

보육시설장의 리더십과 임파워먼트가 보육교사의 직무만족 및 조직몰입에 미치는 영향

김경혜(Kim Kyung-Hye),김진숙(Kim Jin-Sook) 한국유아교육·보육복지학회 2005 유아교육·보육복지연구 Vol.9 No.4

  본 연구는 보육시설장의 리더십 유형과 임파워먼트가 보육교사의 직무만족 및 조직몰입에 미치는 영향 분석과 두 리더십 중 어떤 형태의 리더십 유형이 임파워먼트와 직무만족, 조직몰입에 더 큰 영향을 주는가를 규명해 보는 것을 목적으로 수행하였다.<BR>  연구대상은 서울ㆍ경기지역에 소재한 56개 어린이집에 재직 중인 보육교사 271명으로 이루어졌다. 수집된 자료는 SPSS 통계 프로그램을 이용하여 상관계수, 단계적 회귀분석을 실시하였다. 본 연구의 결과, 보육시설장의 리더십과 임파워먼트는 보육교사의 직무만족도와 조직몰입에 유의미한 상관이 있는 것으로 나타났다. 그리고 리더십의 유형 중 변형적 리더십이 거래적 리더십보다 임파워먼트, 직무만족도, 조직몰입에 설명력이 높게 나타났다. 보육서비스의 질을 향상하기 위하여 보육시설장은 보육기관의 문화적 특성에 맞는 리더십이 필요함을 이 연구 결과는 시사하고 있다.   This study was to analyse the effects of the childcare director"s leadership and empowerment on childcare teacher"s job satisfaction and job involvement and also to define what kind of leadership is more influential between transformational leadership and transactional leadership on the directors" empowerment and the childcare teachers" job satisfaction/involvement.<BR>  244 childcare teachers who work at 56 childcare centers in SeoulㆍKyunggi area were surveyed and the collected data was analysed by the coefficient of correlation and the successive regression analysis on the SPSS.<BR>  As a result, there is a significant relationship between the childcare directors" leaderships / empowerment and the childcare teachers" job satisfaction / involvement. Also it shows that the transformational leadership of the childcare directors has more close relationship on childcare directors" empowerment, childcare teachers" job satisfaction and job involvement than transactional leadership. It is suggested that childcare directors should have proper leadership to improve the childcare service considering the culture of their institutes.

최근 공시 선행연구에 대한 실질적 검토 : 이론적 연구를 중심으로

김경혜(Kyung Hye Kim),최경수(Kyong Soo Choi) 한국로고스경영학회 2021 로고스경영연구 Vol.19 No.1

본 연구의 목적은 다음과 같은 2가지로 구성된다. 첫째, 본 연구는 비교적 최근에 이루어진 이론적인 공시 선행연구들을 핵심적인 부분에 집중하여 효율적/효과적으로 요약하고자 한다. 둘째, 이와 같은 요약을 바탕으로 비판점 검토 또는 향후 수행가능한 실증연구들에 대한 기본적인 방향을 제시하고자 한다. 이와 같은 본 연구의 목적들은 다음과 같은 공헌점을 제공할 것으로 기대된다. 먼저, 본 연구에서 행해진 요약 부분은 다양한 이해관계자들에게 공시 관련 이론연구에 대한 지식을 보다 효율적으로 제공할 것으로 기대된다. 뿐만 아니라, 이와 같은 요약에 기반하여 제시하는 비판적 시각 및 향후 수행할 수 있다고 판단되다는 연구의 방향을 제공하는 것은 기업 및 여러 정보이용자들에게 충분한 시사점을 제공할 것으로 기대된다. This paper first summarizes the recent theoretical studies of disclosure, second provides comment regarding the studies. More specifically, I incorporate 9 theoretical studies that might give useful information about firms’ disclosure. Given the fact that firm’s reporting behavior significantly affects decision making process, and thereby affects efficient allocation of resources, it is worthwhile to review the extant theoretical studies related to disclosure. Therefore, I expect that this paper might provide useful implications for the information users of capital market.

암 환자가 지각한 가족지지와 삶의 질

김경혜(Kim Kyung Hae),정복례(Chung Bok Yae),김경덕(Kim Kyung Duck),변혜선(Byun Hye Sun) 대한종양간호학회 2009 Asian Oncology Nursing Vol.9 No.1

Purpose: The purpose of this study was to investigte perceived family support and qulakity of life in patients with cancer. Method: Data were collected from 83 cancer patients in the 3 cities of Korea. Family support was measured using the Tae's Family Support Scale and quality of life was measured using Functional Assessment of Cancer Therapy-General(FACT-G). Results: The mean scores of family support and quality of life were 30.48 and 53.04 respectively. Family support was significantly different according to marital status, education level, income, living together, helper, type of treatment, and weight change. Quality of life was significantly different according to the purpose of treatment, weight change, performance status, exercise, and sleep. There was a positive correlation between family support and quality of life(r=0.499, p<0.000). Conclusion: The study results underscore the importance of family support in improving the quality of life of patients with cancer.

간호대학생의 영적안녕, 자아존중감 및 죽음에 대한 태도

김경혜(Kim Kyung Hae),김경덕(Kim Kyung Duck),변혜선(Byun Hye Sun),정복례(Chung Bok Yae) 대한종양간호학회 2010 Asian Oncology Nursing Vol.10 No.1

Purpose: The purpose of this study was to investigate the relationships between variables of spiritual well-being, self esteem and attitude to death among nursing students. Method: The subjects of this study were 259 college students. The data was collected through interviews using a structured questionnaire from September 25 to October 2, 2008. The data were analysed in frequency, percentage, means, and the pearson correlation coefficients utilizing the SPSS computer program. Results: The mean scores of the spiritual well-being, self esteem, and attitude to death were 52.62 (SD=9.24), 29.61 (SD=4.75), and 52.42 (SD=8.88) respectively. There were significant positive correlations between the spiritual well-being and self esteem (r=.543, p=.000). Conclusion: The study results show that spiritual well-being and self esteem were a bit positively correlated.

A Class Model to Teach Cognitive and Metacognitive Reading Strategies for College Students' Academic Reading

김경혜(Kyung hye Kim),한문섭(Moon sub Han) 한국영미어문학회 2015 영미어문학 Vol.- No.119

The current study aims to present a class model to teach cognitive and metacognitive reading strategies with a process reading method SQ3R to enhance college students' academic reading abilities. Twenty-four students participated in a 2-credit elective English reading course offered to first-year university students in Seoul in 2015. In order to investigate the course achievement and its implication, students' midterm and final grades, the results of pre- and post-tests on academic reading, a reading behavior checklist and the students' self-reflection were collected and analyzed. Findings revealed: 1) the students' reading behaviors have changed to actively use the target strategies, 2) the students' academic reading abilities have made significant progress, and 3) the strategy instruction has positively affected the students' academic achievement with active participation and efficient time management for their major course studies.