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申洪哲 啓明大學校 會計情報硏究所 1995 會計情報리뷰 Vol.- No.1
1990년대 마이클 해머 교수가 비지니스 리엔지니어링 개념을 소개한 이후 경제적 부가가치(EVA)개념이 산업계 전반에 강타하고 있음을 본다. EVA는 1993년 포츈지가 특집으로 소개한 이후 주로 컨설팅회사의 주도하에 미국내 유수기업의 새로운 성과평가 측정치로서 활용되고 있다. EVA는 법인세전 순이익에서 자본비용을 차감하여 계산되며 사업단위별 영업활동의 진정한 수익성을 측정하는 방법으로 정의된다. 대부분의 미국 우량기업들은 경영자의 인센티브 계획에 EVA를 도입하고 있으며 기업의 실질 성과개선에도 활용하고 있다. 본 연구는 이러한 사실들을 사례를 통하여 설명하고 있으며 EVA 효과와 관련된 실증연구도 요약하고 있다. 그러나 EVA도 종전의 잔여이익과 다를 바 없고 EVA 역시 경영자를 과거지향적으로 만든다는 단점도 존재한다. 본 연구는 EVA와의 유사한 개념으로 시장부가가치(MVA), 주주가치증가(SVA), 현금흐름투자수익율(CFROI)등을 비교하고 있다. 나아가 회계규정의 한계를 인식해야 하고 불비한 규제는 과감히 포기해야 하며 자기자본 비용의 인식등의 관점에서 EVA의 회계학적 함의를 논의하고 있다. An introduction of the business reengineering concept was given by professor M. Hammer in the first half of 1990, then the concept of economic value added (EVA) hit all the industries throughout the U.S. The EVA, introduced by the Fortune as its special edition in 1993, has been used as a new performance evaluation estimate of the US leading firms mainly initiated by the consulting firms. The EVA is calculated as a difference of the net income before taxes and capital cost, and defined as a method to evaluate a real return of each department operating activities. Almost all of the US leading firms have introduced the EVA in their management incentive plan and they also have used in their improvement of the real performances. This study discussed these facts through using several cases and summarized a result of the empirical study related to the effects of the EVA. This study also compared the EVA and the similar concepts such as the market value added (MVA), shareholder value analysis (SVA), and cash flow return on investment (CFROI). However, the EVA has no big difference compared to the prior residual income(RI) and it also makes managements as past-oriented agents. The study emphasized the limitations of accounting standards, and discussed a recognition of the capital cost as accounting implications of the EVA.