연구논문 : 감사인 지정여부와 보수주의의 관련성

하순금 ( Soon Gum Ha ),조용언 ( Yong Eon Cho ),박성환 ( Sung Whan Park ) 한국회계학회 2015 회계저널 Vol.24 No.2

본 연구는 감사인 지정이 기업의 보수주의 정도에 미치는 영향을 실증적으로 검증하였다. 먼저, 감사인 지정여부에 따라 감사인 지정기업과 미지정기업간에 보수주의 정도에서 차이가 있는지를 검증하고, 다음으로 감사인 지정기업을 대상으로 감사인 지정기간을 지정전기간, 지정기간, 지정후기간으로 세분화하여 기간간 보수주의 정도에서 차이가 있는지를 검증하였다. 2001년부터 2011년까지 코스피와 코스닥 상장기업 중 11,092개의 기업-연도 표본을 이용하여 분석하였다. 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 감사인 지정기업은 감사인 미지정기업에 비해 보수주의를 강화시키는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 지정감사인이 자유선임 감사인에 비해 더 높은 수준의 독립성을 견지함으로써 감사실패로 인한 소송위험에 대해 더욱 위험회피적인 태도를 보이기 때문에 나타나는 것이라고 볼 수 있다. 둘째, 감사인 지정기업을 대상으로 분석한 결과에서는 지정기간이 지정전기간과 지정후기간에 비해 보수주의 정도가 높은 것으로 나타났으며, 감사인 지정후기간이 지정전기간에 비해 보수주의 정도가 높은 것으로 나타났다. 이러한 결과는 독립성이 강화된 지정감사인의 위험회피 성향과 지정전기간에 잠재되어 있던 기업의 불확실성과 위험이 지정기간에는 자본시장과 규제기관에 노출됨으로써 지정감사인이 자유선임 감사인에 비해 기업위험에 대한 민감도가 높아졌을 가능성이 있기 때문이다. 또한 감사인 지정기간에 보수주의 정도를 높임으로써 회계정보의 신뢰성을 제고할 수 있었고 감사인 지정제도의 정책효과가 감사인 지정기간 이후에도 어느 정도 지속되고 있음을 의미한다고 볼 수 있다. 이상의 분석결과는 감사인 지정제도는 감사인에게 독립성을 강화하고 기업에 잠재된 불확실성과 위험에 대한 성향을 변경시키도록 동기부여하고, 감사인의 이러한 성향을 반영함으로써 감사인 지정기업의 보수주의 정도를 강화시킨다. 또한 정보비대칭으로 인한 대리문제와 정보위험을 해소하는데 효과적인 장치로서의 역할을 수행하고 있다는 정책적 의미를 가진다. This study examines the effect of auditor designation on accounting conservatism. Auditor designation is the system that Securities & Futures Commission designates the external auditor of the firms that have the possibility to commit accounting fraud and need to be audited fairly in the respect of social ripple effect on the basis of the ‘act on external audit of stock companies’. So, capital market participants tend to respond more sensitively to reliability of accounting information of auditor-designated firms than auditor-appointed firms because auditor-designated firms have the high information risk and agency problem caused by information asymmetry. In the other side, designated auditors have tendency to be more conservative to future uncertainty of firms because they tend to be more risk-averse and independent than free appointed auditors. Accounting conservatism is the asymmetrical verification requirements for gains and losses(Basu 1997). Conservative accounting is a means of addressing moral hazard caused by parties to the firm having asymmetric information, asymmetric payoffs, limited horizons, and limited liability. Conservatism is very efficient to address the problem of contracting, shareholder litigation, taxation, and accounting regulation(Watts 2003). So, conservatism contributes to reduce information risk and to enhance reliability of accounting. In this context, we make inferences that auditor-designated firms are different from auditor-appointed firms in respect of the degree of auditor independence and risk-averse attitude, and also in respect of the level of accounting conservatism. Four different hypotheses are established on the basis of the prior research concerning auditor designation and accounting conservatism. Research models used in this study are the revised Basu’s earnings change model(1997) and the revised Ball and Shivakumar’s accrual model(2005). As follows are regression results from a sample of 11,092 firm-years listed in Korea Exchange between 2001 and 2011. First, it shows that the first hypothesis that an auditor-designated firm is more conservative than an auditor-appointed firm is supported in both research models. It means that a designated auditor strengthens conservatism because his strong independence leads to the risk averse attitude toward litigation risk resulted from audit failure. Second, it shows that the second hypothesis that in case of a sample of auditor- designated firm, an auditor-designated fiscal year is more conservative than a previous one is supported in both research models. It seems that this result is caused by two reasons. One is the strong risk-averse attitude of a designated auditor, and the other is exposure to capital market and regulatory authority of hidden business risk and uncertainty. Third, it shows that the third hypothesis that in case of a sample of auditor-designated firm, an auditor-designated fiscal year is more conservative than a following one is supported in both research models. It means that the change from a designated auditor to an appointed auditor decreases auditor’s independence, and auditor designation reduces business risk and uncertainty. Finally, it shows that the fourth hypothesis that in case of a sample of auditor-designated firm, a following auditor-designated fiscal year is more conservative than a previous one is supported in both research models. It means that the effect of auditor designation continues to a following auditor-designated fiscal year though an auditor is not designated but appointed in both years. Overall, the results of this study expand possibility of research areas of auditor designation and accounting conservatism, and contribute to enhance the understanding of auditor, regulator concerning these topics.

분기별 자료를 이용한 접대비의 수익관련성 분석

하순금(Ha Soon Gum) 영남대학교 산경연구소 2012 영상저널 Vol.5 No.1

본 연구는 기업의 접대비 지출이 기업의 수익성 개선에 기여하는지를 분석하였다. 2001년부터 2009년까지 412개 기업 1,648개의 분기별 자료를 이용하여 횡단면분석과 시계열분석을 실시하였다. 횡단면분석에서는 세법상의 손금한도 내 지출기업과 한도초과기업 사이에 접대비의 수익관련성에 차이가 있는지를 검증하였으며 시계열분석에서는 개별기업의 시계열자료에 대하여 다항분포시차모형을 이용하여 접대비의 지출이 실제로 기업수익성 제고에 기여하는지를 검증하였다. 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 접대비 손금한도를 초과한 기업의 경우 접대비와 수익성은 유의한 음(-)의 관련성을 보여 접대비가 수익성을 악화시키는 것으로 나타났다. 그러나 접대비 손금한도내 지출기업은 미래 기업의 수익관련성에 긍정적인 영향을 초래하는 것으로 나타났다. 둘째, 접대비를 개별기업별로 시차효과를 반영한 결과는 접대비지출과 미래 기업의 수익관련성에는 유의한 결과를 얻지 못하였으며 오히려 반대의 결과를 초래하는 것으로 나타났다. 또한 접대비의 수익관련성을 산업별로 분석한 결과는 산업별로 차이가 나타났다. 섬유, 펄프, 출판, 인쇄 및 기록매체 복제업과 컴퓨터 및 전기, 전자 장비 제조업에서 당기와 전기 접대비지출이 당기매출액에 유의한 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났으며, 영화, 방송 및 교육 서비스업은 전기와 전전기의 접대비 지출이 당기 매출액에 유의한 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 그러나 종합건설업 및 상품중개업은 당기와 t-3기만 유의한 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났으며 전기와 전전기의 접대비 지출은 유의한 음(-)의 영향을 미쳐 반대의 결과를 초래하는 것으로 나타났다. 본 연구는 기업의 접대비 지출행태가 분기별로 차이가 있을 수 있으며 특히 접대비 지출이 시차를 두고 수익성 제고에 영향을 줄 경우 1, 2, 3, 4분기 정도의 시차효과를 예상하여 분기별 자료를 토대로 분석하였다는 점에서 의의가 있다. This paper examines the extent that entertainment expenses in the firm improve its profitability. As follows are cross-sectional and time-series regression results from a sample of 1,648 firm-quaters over the period 2001-2009. First, a negative association between entertainment expenses and profitability found in a sample of the firm that exceeds the expenses limit means that the more the firm expenses, the worse its profitability is. But a positive association between entertainment expenses and profitability found in a sample of the firm that is below the expenses limit means that the more the firm expenses, the better its profitability is. Second, using time-lagged quarter entertainment expenses, I find that association between the expenses and profitability is insignificant in a full sample, but is positive or negative depending on the kind of industry.

우리나라 ERP 시스템 관련 논문의 특성에 대한 연구

손성호(Sung-Ho Sohn),하순금(Soon-Gum Ha),김상수(Sang-Soo Kim),김상우(Sang-Woo Kim) 한국산업경제학회 2011 한국산업경제학회 정기학술발표대회 논문집 Vol.- No.춘계

재무분석가의 낙관주의가 walkdown에 미치는 영향과 예측어려움의 조절효과

곽상진(Kwak, Sang-Jin),조용언(Cho, Yong-Eon),하순금(Ha, Soon-Gum) 한국경영교육학회 2020 경영교육연구 Vol.35 No.5

[연구목적] 본 연구는 재무분석가의 낙관주의 동기 유인이 예측 walkdown에 미치는 영향을 인지심리적 측면에서 검증하고 예측어려움이 높을수록 재무분석가의 낙관주의 동기유인이 예측 walkdown을 보다 강화하는지를 분석하였다. [연구방법] 이를 위해 재무분석가의 낙관주의 동기 유인과 예측어려움과 관련된 국내외 선행연구에 관한 문헌을 바탕으로 실증분석에 필요한 가설을 설정하였다. 가설 검증에 사용된 표본은 2011년부터 2016년까지 유가증권 시장의 상장기업 중 820개의 기업-연도표본이다. 재무분석가 이익예측자료와 재무자료는 Kis-Value에서 수집하였다. 수집된 자료를 바탕으로 Bradshaw et al.(2016)가 제시한 연구모형에 대한 회귀분석을 실시하였다. [연구결과] 본 연구의 분석결과는 첫째, 재무분석가의 낙관주의 동기 유인이 클수록 예측walkdown이 커지는 것으로 나타났다. 둘째, 예측어려움이 높을수록 재무분석가의 낙관주의 동기 유인이 예측walkdown을 강화하는 것으로 나타났다. 이는 재무분석가의 지향성 있는 결론에 대한 낙관주의 동기 유인이 클수록 매출액과 영업이익의 walkdown이 커지며, 이 과정에서 예측어려움이 조절작용을 하고 있음을 의미한다. [연구의 시사점] 본 연구는 낙관적 예측 편의가 존재하는 재무분석가의 보고서를 이용하는 시장참여자들이 합리적 판단을 할 수 있는 근거를 제공하고 재무분석가의 낙관적 예측편의에서 파생되는 시장의 부정적인 영향을 사전에 차단할 수 있는 정책수립의 근거를 제공하는데 시사점을 준다. [Purpose] This study examines the pattern of analysts’ forecasts within a fiscal year, which begins with optimism and declines as the earnings announcement date approaches, and also does that one factors, forecasting difficulty, interact with analysts’ incentives for optimism to induce cross-sectional variation in the steepness of forecast walkdown. [Methodology] As follows are univariate t-test and multivariate regressions results from a sample of 820 firm-years listed in Korea Exchange between 2011 and 2016. [Findings] The general association between analysts’ incentives for optimism and forecast walkdown is supported by empirical evidence. In addition, it is supported that as difficulty is higher, forecast walkdown becomes steeper. [Implications] This result means that analysts begin with optimism to react to motivation for a directional conclusion at the beginning of the year, adjust downward their forecast to react to motivation for accuracy as the earnings announcement date approaches. In addition, this means forecasting difficulty is in the highest at longer forecast horizons, it declines with the release of information during the year. Then, based on Kunda’s(1990) work, the biased accessing of information to support optimistic forecasts declines, leading to a forecast walkdown.