상호저축은행의 실패요인에 관한 연구

박갑제(Kap-je Park),황규선(Kyu-Sun Hwang) 충남대학교 경영경제연구소 2017 경영경제연구 Vol.39 No.2

본 연구는 2011년도에 영업 정지된 국내 상호저축은행들의 실패요인을 프로빗 회귀분석과 대차대조표변수의 시계열적 특성을 이용하여 살펴보고 있다. 특히 이 논문은 미국 대공황 당시의 광범위한 은행실패를 둘러싼 논의 즉, 은행실패에 대한 대립되는 두 가지 요인인 유동성요인과 건전성 요인에 주목하여 은행실패문제에 접근하고 있다. 추정결과를 제시하면 다음과 같다. 첫째, 실패은행들과 생존은행들의 파산직전의 시계열 자료를 살펴본 결과, BIS자기자본비율과 연체율 및 기업대출비율 등에서 명확한 차이를 발견할 수 있었다. 실패은행들은 자산건전성지표인 BIS자기자본비율이 생존은행의 그것에 비해 상대적으로 낮았고 연체율과 부동산 PF대출이 많은 비율을 차지하는 기업대출비율은 상대적으로 높게 나타났다. 그리고 실패은행의 유동성비율이 생존은행들에 비해 높게 나타났으나 실패 직전년도의 경우에는 급격히 하락하는 것으로 나타났다. 둘째, 프로빗 회귀분석결과, 자본비율과 연체율이 모형에 따라 은행실패를 유의적으로 설명하는 것으로 나타났다. 또한 유동성비율, 기업대출비율 및 마진율은 이론적 예측과 같은 방향으로 은행실패에 영향을 미치는 것으로 추정되었다. 하지만 통계적 유의성은 다소 떨어지는 것으로 나타났다. 이상의 분석으로부터 2011년도의 대규모 저축은행의 실패는 유동성의 문제보다는 건전성 측면의 문제가 더 강하게 작용한 결과라고 결론내릴 수 있다. This paper examines the determinants of failure of the Mutual Saving Bank that was suspended in 2011 in South Korea using the probit regression model and time series characteristics of the bank balance sheet variables. Specifically, this study tested the explanatory power of the two competing factors that have been argued as the causes of bank failure in the Great Depression era. One group of factors is the liquidity factor, the other factor is the solvency factor. Our conclusions of the paper are as follows; first, we found that there was differences between the failed banks and the solvent banks in terms of variables such as capital ratios, the default rates, and the ratio of incorporate loans against assets. The failed banks had low capital ratios relative to that of the solvent banks, while the failed banks had high levels of default rates and higher incorporate loan ratios relative to that of the solvent banks. Second, the profit regression analysis shows that the capital ratio and the default rates affect significantly the possibility of the bank failure, and that measures such as the liquidy ratios and default rates affected the bank failure, but not significantly.

환율에 대한 실물 및 화폐부문의 상대적 영향력에 관한 연구

박갑제 ( Kap Je Park ),김영재 ( Young Jae Kim ) 한국경제통상학회 (구 한국경상학회, 한국국민경제학회) 2008 경제연구 Vol.26 No.4

석유가격 충격과 국내 통화정책의 대응

박갑제(Park, Kapje),강보경(Kang, Bo Kyung),김혜정(Kim, Hae Jung) 한국산업경제학회 2013 산업경제연구 Vol.26 No.5

본 논문은 국내경제변동의 주요한 원인으로 지목되고 있는 해외충격인 세계석유가격충격에 대한 한국은행의 통화정책대응을 추정하고 있다. 추정결과, 1999년 이후 한국은행은 석유가격상승에 대해 경기둔화를 예방하려는 이자율 인하정책 즉 확장적 통화정책을 취한 것으로 추정되었다. 이 추정결과는 석유가격충격에 맞서 한국은행이 역사적으로 인플레이션 억제를 위한 긴축통화정책과 경기침체를 방어할 확장적 통화정책의 선택적 상황에서 인플레이션을 희생해서라도 경제안정을 선택했다는 것을 의미한다. 또한 석유가격충격은 인플레이션 상승효과는 상대적으로 지속적이지 않은 반면, 국내생산의 하락효과는 상대적으로 지속적인 것으로 나타났다. 이것은 또 다른 식별방법으로서 촐레스키 분해를 통한 추정방법에 의해 지지되었다. 이 논문은 석유가격충격에 대한 국내 통화정책적 대응을 구조적 충격의 식별방법으로서 부호제약식별방법을 사용하고 있다는 측면에서 선행연구들과 차별된다. The objective of this paper is to estimate the response of the monetary policy implemented by the Korea’s central bank to the oil price shocks. In general, the central bank is confronted with the policy dillema between the contractionary monetary policy resulting in the lower inflation and the expansionary monetary policy for stimulating the economy. This paper adopts Uhlig’s sign restriction identification methodology to identify the oil price shocks in the structural vector autoregression. Our paper shows that in response to an increase in oil price, real GDP falls persistently and the monetary policy appears to react to the oil shock by easing the monetary stance with interest rate lowering. This response of the monetary policy implies an outward shift in the aggregate demand curve which has the positive effects on output. Also, because of the inward shift in the AS curve due to oil price, the price increases further.

대출판매와 최적의 신용위험이전

박갑제(Kapje Park) 한국산업경제학회 2013 산업경제연구 Vol.26 No.1

본 연구는 위험기피적인 은행의 자산선택모형을 이용하여 대출판매를 통한 신용이전과 대출자산에 대한 은행의 모니터링 유인이 양립할 수 있는 최적의 대출판매계약에 대해서 살펴보고 있다. 분석결과, 대출판매와 은행의 모니터링유인이 양립하기 위해서는 판매하는 대출자산에 대한 적절한 가격이 책정되어야 한다는 정책적 함의를 도출한다. 이 논문은 이것을 위해 선행연구에서와 달리 은행의 선호를 위험중립자 대신 위험회피자로 가정하고 대출판매량이 외생적으로 결정되는 1기간 정태모형을 이용한다. 그리고 모니터링 유인이 작동하기 위해서는 대출자산의 판매가격의 중요성을 명시적으로 증명해 보이고 있다. 이 논문은 선행연구들과 달리, 은행의 위험기피적인 태도를 가정하고 모니터링의 생산함수와 비용함수들을 다르게 상정하여 최적의 신용위험이전계약을 모니터링유인의 관점에서 파악하고 있다는 특징을 지닌다. This paper examines the optimal contract of loan sale that is compatible with bank’s incentive to monitor loan in the context of the simple bank portfolio model. This paper shows that the selling price of loan is very important to encourage the bank to monitor the loan. Specifically, based on the derived incentive condition for asset monitoring by the bank, we draw the conclusion that if the selling price of the loan does not reflect the quality of the loan fully, the monitoring incentive of the bank can be destroyed. To derive this conclusion, this paper assumes that banker’s attitude of risk is risk averse. Also, this paper adapts the simple static model where the volume of the selling loan is fixed once the loan size is chosen by the bank and the selling price function of the loan is rather simple. This paper is contributed to the existing literatures in that it directly characterized the role of the selling price of loan in designing the contract in which the bank still has the monitoring incentive while engaging in the loan sale.

동북아시아 3개국간 경제적 연계성 분석

박갑제 ( Kap Je Park ),김영재 ( Young Jae Kim ) 한국경제통상학회 (구 한국경상학회, 한국국민경제학회) 2012 경제연구 Vol.30 No.1

본 연구에서는 Dees et al.(2007)의 Global VAR모형을 개편하여 한국, 중국, 일본의 동북아시아 3개국의 경제적 연계성을 분석하였다. 본고에서 구축된 Global VAR모형은 33개국의 내생변수와 글로벌 외생변수로서 유로달러금리와 원유가격을 포함한다. 글로벌 차원에서 일반화 충격반응분석의 결과를 보면 일본의 인플레이션 충격에 대해 한국의 실질소득이 증가하여 일본의 인플레이션으로 인해 한국의 대일 경상수지가 개선됨을 나타내었고, 중국과 일본은 전통적 유량접근법에 따라 실질환율의 경상수지 개선효과가 있었으나 한국의 경우 환율과 소득의 관계가 현대적 자산시장접근모형을 따르는 것으로 파악된다. 그리고 원유가격 충격에 대해 초기에는 중국에서 해외물가인상과 유사한 효과를, 시간이 지나면서 생산비를 인상시켜 공급충격과 같은 효과를 보였다. 해외금리 충격에 대한 이자율의 반응을 보면 소국 개방경제인 한국의 금융시장은 인접한 경제대국인 중국과 일본에 연계되어 있으며, 경제대국인 일본의 금융시장은 글로벌 시장에 강하게 연계되어 있음을 발견할 수 있었다. 또한 금리충격에 대한 환율의 반응은 중국과 일본의 경우 경직적 물가의 자산시장접근법과 같은 관계를 보이고 있으며, 한국은 신축적 물가의 자산시장접근법의 관계를 보인다는 사실을 지지하였다. This research revises Dees et al.(2007)`s Global VAR model to analyze economic linkages among the three countries in Northeast Asia. Our Global VAR contains endogenous variables of 33 countries and Eurodollar rate and crude oil price as global exogenous variables. The main findings of generalized impulse response analyses from the Global VAR are as follows: The real income of Korea positively responds to the inflation in Japan, so that Korea`s current balance would be improved against Japan by Japanese inflation. Real exchange rates of China and Japan may improve current account like as on conventional flow approach, while the relationship between exchange rate and real income would be consistent with modern asset market approach in Korea. The shock to oil price affects China as abroad inflation in the initial stages, but it works overtime as the impact on supply side. The responses of interest rates to abroad interest rates show that the financial market of Korea, a small open economy, is connected to China and Japan, large economies, while Japanese market sensitively responds to global market. The exchange rates of China and Japan respond to shocks on interest rates like as on modern asset market approach under constant prices, while Korean exchange rate responds like as on that under flexible prices.

시간선호율을 이용한 예비적 저축이론의 검정

박갑제 ( Kap Je Park ),최병호 ( Byeong Ho Choe ),김성애 ( Sung Ae Kim ) 한국경제통상학회 2009 경제연구 Vol.27 No.4

국내 선물가격의 분산비 검정

박갑제 ( Kap Je Park ),이태규 ( Tae Kyu Lee ),박종해 ( Jong Hae Park ) 한국금융공학회 2007 금융공학연구 Vol.6 No.1

본 논문은 국내 선물시장의 효율성 여부를 가격의 임의보행모형(random walk model)을 이용하여 살펴보고 있다. 임의보행가설의 검정에 사용된 주요 통계량은 Chow and Denning의 결합분산비 검정통계량과 비모수적 방법인 부호기반분산비 검정통계량이다. 실증분석결과 결합분산비검정에서는 효율시장가설을 지지하지 않은 것으로, 부호기반 분산비검정에서는 가설을 지지하는 것으로 나타나 상반된 결과가 도출되었다. 하지만 개별적인 분산비검정에서는 선물자산 보유기간이 길어질수록 효율시장가설을 지지하는 경향이 나타났으며 이는 국내 선물시장이 단기적으로는 효율적으로 작동하지 않을 수 있지만 장기적으로는 대체로 시장의 효율성이 유지되어 시장정보가 가격에 제대로 반영된다는 것을 암시한다. This paper tests whether the efficient market hypothesis holds in the Korean future markets using the random walk model. The test statistics used for this study are Multiple variance ratio suggested by Chow and Denning(1993) and Sign-based variance ratio suggested by Wright(2000). Our empirical study reports a conflict result : Sign-based variance ratio test supports the efficient market hypothesis whereas Multiple variance ratio test does not. In Individual variance ratio test, however, we find that there is a tendency that the efficient market hypothesis is supported as the asset holding periods get longer. This implies that market imperfection might exist in the short run, however, this imperfection disappears in the long run so that the movement of the future prices properly capture the changes of market fundamentals.

부호제약 식별을 이용한 통화정책충격의 효과 추정

박갑제 ( Kap Je Park ),김영재 ( Young Jae Kim ) 한국경제통상학회 2013 경제연구 Vol.31 No.3

이 논문은 외환위기 이후인 2000년 1분기부터 2013년 2분기 기간의 국내경제에 대해 VAR모형 기반 부호제약 식별방법을 이용하여 거시경제충격들 특히, 통화정책충격이 산출에 미치는 효과를 살펴보고 있다. 추정되는 충격반응함수의 부호제약은 먼델-플레밍모형의 함의에 기초하였다. 추정된 중앙값을 기초로 주요 추정결과를 요약하면 다음과 같다. 먼저, 긴축적 통화정책충격은 실질GDP에 영향을 크게 미치지 못하는 것으로 나타났다. 하지만 이것이 체계적인 통화정책의 무력성을 의미하는 것은 아니다. 둘째, 총공급충격이 산출에 미치는 효과는 총수요충격의 효과에 비해 더 크게 그리고 더 지속적으로 나타났다. 셋째, 통화정책충격은 추세치로부터의 GDP 예측오차변동의 대략 26%를 설명하는 것으로 추정되었는데, 미국경제(약20%)보다는 약간 높게 추정되었다. This paper examines the effects of the monetary policy shocks on the Korean economy using the sign restricted VAR approach. The sign identification strategy for identifying the monetary policy shocks in an open economy is based on the Mundell Fleming-Dornbusch model. The estimation results can be summarized as follows. First, the contractionary monetary policy has little impact on the output. This result seems to come from the inefficiency of the financial markets and the incredibility of the monetary policy in the Korean economy. Second, the impacts of the aggregate supply shock and aggregate demand shock on the economy are relatively small. Third, most of the variation in monetary variable(call rate and money stock) can be explained as being a systematic reaction to U.S GDP, non-monetary aggregate demand and aggregate supply shock.

교양전공 교육과정 개발 연구: 경남대학교 사례를 중심으로

박윤철(Yooncheol Park),김기대(Gidae Kim),박갑제(Kapje Park),지영주(Youngju Jee) 인문사회과학기술융합학회 2019 예술인문사회융합멀티미디어논문지 Vol.9 No.5

본 연구는 교양 영역을 전공화시킴으로써 더욱 체계적인 교과과정을 마련하는데 그 목적을 두고 있다. 4차 산업혁명시대의 도래를 앞두고 학생들은 사회인으로서 토대가 되는 올바른 인성교육과 교양교육의 정립이 필요하다. 본 연구에서 고찰한 교양전공은 인간이해와 가치판단력, 사회이해와 시민정신, 과학과 기술의 이해와 융복합 사고능력, 심미적 공감능력이라는 4가지 영역으로부터 복수전공과 부전공을 마련하는데 역점을 두고 있다. 사실 경남대학교의 교양교과 과정은 기초교육, 교양필수, 교양선택, 전공기초로 구분하여 학생들이 적절한 교양교육을 배양할 기회를 갖지 못하였다. 교양교육은 단순히 전공수업의 기초과정을 배양하는 창구 역할을 수행해 왔다. 하지만 학과의 전공이 직업을 위한 교육이라면 교양은 자유인으로서 역량을 배양하는데 그 가치를 부여하고 있다. 이러한 현실을 반영하듯 교양교육은 단순히 학과 전공 수업을 위한 보조적 단계에서 벗어나 독립된 전공과정으로서 역량을 개발할 필요성을 지닌다. 따라서 본 연구는 기존의 교양교과 과정을 중심으로 교양전공의 필요성과 그 배경을 제시하는데 의의를 두고 있다. The purpose of this study is to provide more systematic curriculum by specializing the liberal arts area. As the era of the Fourth Industrial Revolution begins, however, students need to establish the right personality education and liberal arts education that form the foundation of society. The major of liberal arts examined in this study is emphasizing the preparation of double and minor major from the four areas: human understanding and value judgment, social understanding and citizen spirit, understanding of science and technology and convergent thinking, and aesthetic empathy ability. The curriculum at Kyungnam University is divided into basic education, compulsory/optional liberal arts subjects, and basic majors, which deprive students of opportunities to take proper liberal arts education. In other words, the liberal arts education has merely played a role as a window to cultivate the basic course of major studies. However, while the majors of the department are education for the profession, the liberal arts give value to cultivate competence as a freeman. Reflecting this reality, the liberal arts education needs to develop its capacity as an independent major course. Therefore, this study suggests the necessity of liberal arts major in the liberal arts curriculum.

소규모 개방경제에서의 통화정책충격의 효과분석

박은엽(Eun-Yub Park),김영재(Young-Jae Kim),박갑제(Kapje Park) 한국산업경제학회 2015 산업경제연구 Vol.28 No.1

본 연구는 한국의 통화정책충격과 해외변수충격의 파급효과를 구조벡터자기회귀모형을 이용하여 분석한다. 식별되는 외생적충격은 통화정책충격, 통화수요충격, 그리고 미국과 중국의 대외 충격 등 세 가지로 분류한 후 한국경제에 파급되는 효과를 분석하였다. 소규모개방경제인 국내경제가 해외경제변수에 영향을 미치지 못한다는 것을 고려하여 블록 외생성(block exogeneity)의 가정을 추가하였다. 주요 분석 결과로 첫째, 통화공급 방정식에서 단기금리 인상을 통한 통화정책충격이 금융위기이후에는 산출량을 떨어뜨리는 것으로 나타났다. 그리고 금리충격은 통화량과 부(-)의 관계로 나타났으나, 일정시점이 지나면 정(+)의 효과로 전환되는데, 이는 개방경제하에서 금리인상으로 인한 자본유입의 효과가 지배적인 것으로 해석할 수 있다. 둘째, 환율은 통화량충격보다 단기금리충격에 더 민감한 것으로 나타났으며 금리 상승은 달러대비 원화가치를 상승 시켜 이론적 기대부호와 부합됨을 알 수 있다. 셋째, 한국의 경제변수는 미국의 경우보다 중국의 경기변수에 더 민감한 반응을 보여 경제이론이 제시하는 소규모 개방경제의 특징을 나타내었다. 마지막으로 한국의 경우 금융위기 이후 해외 경제변수충격에 대한 반응이 금융위기이전보다 더 뚜렷하게 나타났다. 이것은 금융위기이후 국내경제와 세계시장의 동조화가 더 강화된 결과라고 해석할 수 있겠다. This paper investigates the effects of both monetary policy and external shocks for Korean economy of a small open economy, using the structural vector auto-regression model with block exogeneity. For this purpose, we classify three types of shocks such as demand for money equation, supply of money equation and external variables associated with a large foreign economies. The main findings are as follows. Firstly, the increase in the short-run interest rate through the supply of money equation results initially in the decrease in the monetary aggregates, but such effect disappears after a certain point of time and rather converts to the increase in money supply possibly due to the inflow of foreign capital. Secondly, it is shown that the exchange rate is more sensitive to short-run interest rate than monetary aggregate and the increase in short-run interest rate raises the relative value of Korean currency against the US dollar. Thirdly, reflecting on the features of a small open economy, the foreign external shock apparently affects the relevant variables of the Korean economy. More specifically, Korea is more responsive to China than the US. Lastly, the Korean economy is more vulnerable to foreign external shocks after the 2008 financial crisis than before the crisis. This outcome is originated from the fact that the Korean economy is more globalized and dependent on the foreign economy implying further integration to the world economy.