바이오의약품 사고로 인한 피해구제법리 : 제조물책임법리를 중심으로

문상혁(Moon, Sang-Hyuk) 성균관대학교 법학연구소 2010 성균관법학 Vol.22 No.3

Humankind history is faced with one gigantic turning point due to development of genetically modified organisms. Food production by means of GMO is on the acceleration in an effort to solve the shortage of food problems. Food is also used as alternative energy source. Use of GMO product is not only limited to food and energy, but is actively utilized in various fields of medicines. This paper is first to check out the state of biomedicine developed and associated problems from industries that use GMO, after which we made an attempt on legislative approach to find out means of relief, through examples of such laws legislated for the sufferer from the adverse effect of the biomedicine. As for the liable subject to bear the responsibility for compensatory damage in a way of relieving the victim owing to adverse effect of biomedicine, those who manufactured and sold biomedicine and who are related to the damage to the victim due to the accident and medical doctors and pharmacists who prescribe and administer the medicine in question have been looked into. Accidents involving medicines and medical supplies could take place without reason for imputation on part of the liable subjects or fault of the victim, in which case the victim can’t receive damage compensation from any of both parties. When such accidents happened turn out to be no fault accidents, introduction of damage relief measures might have to be reviewed against side effects of medicine and medical supplies as no fault compensation in order for actual relief to be possible. Talking about technicality of legislation, we can suggest a method of strengthening the accountability of manufacturer for stereotypical agenda on biomedicines by newly legislating special regulation with an issue that resists claim on risks associated with the development of medicine and incorporating the same into Manufactured Product Liability Law. After all, when an accident happens associated with biomedicine, the damage will be done to the consumer. And the consumer will be exposed to fatal danger even without the time to cope with potential risks associated with medicine and medical supplies they take. Therefore, it is necessary to protect the potential victim by having the manufacturer of biomedicines bear the liability of medical risks.

의약품 관리정책과 소비자권익 확보방안

문상혁(Moon Sang Hyuk) 원광대학교 법학연구소(의생명과학법센터) 2018 의생명과학과 법 Vol.19 No.-

이대목동병원 신생아 중환자실 환아 4명이 인큐베이터 안에서 치료를 받고 있던 중 숨지는 사고가 발생했다. 이에 대해 국립과학수사연구원은 사인을 시트로박터 프룬디균 감염에 의한 패혈증으로 추정하면서 주사제 및 취급 과정 중 오염에 의한 감염가능성이 있다고 했다. 이대목동병원 신생아 중환자실 사망사고 원인이라고 추정되는 문제는 병원 내 감염관리 문제, 의료인력 부족으로 인한 문제, 주사제 분주문제 등이 있다. 국민의 건강을 보호하기 위해서는 의약품을 제조하는 단계에서부터 이력추적을 통해 해당 의약품의 안전관리가 보장될 필요가 있다. 본고에서는 의약품 안전관리 현황과 주사제 안전관리에 대해서 검토한 후 주사제 분주문제에 관한 문제점과 해결방안을 검토해 보았다. 연구결과 다음과 같은 개선방안을 마련하게 되었다. 첫째, 미흡한 주사제 소량포장을 의무화해야 한다. 이를 위해서는 「의약품 소량포장단위 공급에 관한 규정」에서 주사제의 소량포장을 의무화할 필요가 있다. 둘째, 주사제를 1병 1환자로 의무화 하더라도 주사제에 대한 관리체계가 병원자율에 맡겨져 있어, 원천적으로 예방하는 데 한계가 있다. 따라서 「의약품 바코드와 RFID tag의 사용 및 관리요령」[별표 1의 2]에서 수액류 관련 예외 사항을 삭제하는 것이 필요하다. Four premature babies died while treated in the neonatal intensive care unit at Ewha Womans University Mokdong Hospital. The National Forensic Service suspected that the consecutive deaths were caused by blood poisoning brought about by the bacteria Citrobacter freundii, raising the possibility that the injectable drugs had already been contaminated or become contaminated in the preparation process before administered to the babies. The possible causes of this unfortunate incident lie in such problems as inadequate infection control, lack of medical personnel and divided use of injection solution at hospital. Public health necessitates safety management of drugs by ensuring traceability from the manufacturing stage. This study examined the current status of safety management of drugs including injectable ones and explored problems associated with divided use of injectable drugs and solutions to the problems. The study suggests the following ways for improvement. First, the duty to produce small packaged drugs needs to be performed more strictly. To this end, the Regulations on Small Volume Packaging Supply of Drugs have to prescribe a mandatory obligation concerning small volume packaging of injectable drugs. Next, even though the “one bottle of injection solution for one patient” duty becomes mandatory, managing injectable drugs is still left to the discretion of hospitals, which will make the duty less workable. It is, therefore, required to delete the provisions on exceptive cases of injections in the attached Table 1-2 to the Guidelines on the Use and Management of Barcodes and RFID Tags for Drugs.

심층학습 인공지능 창작물의 저작권에 관한 고찰

문상혁(Moon Sang Hyuk),이기호(Lee Ki Ho) 한국콘텐츠학회 2023 한국콘텐츠학회 종합학술대회 논문집 Vol.2023 No.5

기업지배구조의 특성과 유동발생의 예측오차

문상혁(Sang-Hyuk Moon),이효익(Hyo-Ik Lee) 한국산업경영학회 2006 經營硏究 Vol.21 No.3

  본 연구는 한국증권거래소 상장기업을 대상으로 기업지배구조의 특성, 특히 이사회 내 사외이사 및 감사위원회의 특성이 이익의 질의 대용치로 사용된 유동발생의 예측오차에 미치는 영향을 실증적으로 검증하였다. 2000년부터 2002년까지 거래소에 상장되어 있는 금융업에 속하지 않는 12월 결산법인 1,227개 기업-년을 대상으로 수행한 실증분석의 결과는 다음과 같다. 첫째, 이사회내에서 사외이사의 전문성과 활동성이 증가할수록, 감사위원회의 전문성과 활동성이 증가할수록 유동발생의 예측오차는 유의하게 감소하는 것으로 나타났다. 둘째, 자발적으로 증권거래법이 정한 최소인원의 사외이사수를 초과하여 선임한 기업이 단순히 법정 최소인원만을 충족한 기업보다 작은 유동발생의 예측오차를 보임으로 보고이익의 질이 높은 것을 확인하였다. 마지막으로 감사위원회를 설치한 기업의 경우 이사회의 특성변수와 유동발생의 예측오차와는 관련성이 없는 반면 감사위원회의 특성 중 전문성과 활동성이 유의한 관련성이 있는 것으로 나타났다.<BR>  본 연구는 기업지배구조의 형태와 경제적인 환경이 우리와 다른 선진국의 제도를 여과 없이 도입했기 때문에 사외이사 및 감사위원회제도의 실효성이 떨어진다는 의견이 대두되고 있는 상황에서, 그러한 논거가 실증적 자료에 의해 지지되지 못한다는 사실의 연구결과를 제시하고 있다는 점에서 그 의의가 있다.   This study investigate empirically for the effect how outside directors on the board of directors and audit committee can cause earnings quality.<BR>  The characteristic of outside directors on the board of directors and audit committee is subdivided to independence, specialty and activity. The character is defined to rate of outside directors, rate of members who has financial and accounting backgrounds, rate of attendance or the number of meeting. To estimate the earnings quality, accrual estimation errors defined by Dechow and Dichev(2002) model is used.<BR>  The empirical findings by 1,227 listed firms of Dec. closing except for financial institutions on the Korea Stock Exchange market(2000~2002) are as bellows. First, as outside director who has financial and accounting backgrounds on the board increases and rate of outside director"s attendance increases, the accrual estimation errors are significantly decreased. Second, as outside directors who has financial and accounting backgrounds on the audit committee increases and as the number of audit committee meetings increases, the accrual estimation errors are significantly decreased. Last, low accrual estimation errors are maintained on the company which exceed min. number(by Securities and Exchange Law) of outside director on the board.<BR>  This study has some meanings to offer the reasons for proper of policy and to use for proof data to arrange efficiency system.

리조트 안전사고 유형에 따른 손해배상책임

문상혁 ( Moon Sang-hyuk ) 한국호텔리조트학회(구 한국호텔리조트카지노산학학회) 2017 호텔리조트연구 Vol.16 No.3

The tourism industry has developed steadily in the 2000s because of increase in the number of both foreign and Korean tourists. To be specific, the reasons Korean tourists have increased include; after 2011, extended application of a 5-day workweek up to businesses of less than 20 people: and a raised income level of the public and change in their perception on leisure life. The increase in tourists contributed to the growth of accommodation businesses across the country, and those businesses are seeking a variety of ways to satisfy the needs of tourists. Keeping up with such rapid changes in the business environment, resorts as well as hotels have adopted a range of changes. Tourists generally want to use resort facilities in a pleasing environment of the resort, but there has been an ever increasing risk of life-threatening accidents taking place unexpectedly at a resort. In this context, this study reviewed the types of various safety accidents that are likely to happen at a resort and the liabilities for damages according to the parties responsible for liabilities, and with the findings of review, recommended ways to prevent safety accidents at a resort. In conclusion, a resort should try its utmost to prevent safety accidents by predicting risks that may happen due to visitors, facilities, structures, businesses at the site, local characteristics and so on and make every effort including training and notification on safety accidents and obligation of supervision.

정보비대칭성에 따른 보수주의의 차별적 인식

문상혁 ( Sang Hyuk Moon ),박종국 ( Jong Kook Park ),신세나 ( Se Na Shin ) 한국회계학회 2006 會計學硏究 Vol.31 No.3

보수주의 회계처리 하에서는 기업이 당기에 악재를 즉시 인식하기 때문에 당기의 이익에 대부분의 악재가 반영되게 된다. 이러한 보수주의 회계처리는 단기간의 이익을 과소계상하게 하는 결과를 초래함과 동시에 장기적인 관점에서의 기업의 성과를 오히려 높게 보고할 수 있는 잠재력을 가지고 있다. 그러나 정보제공자의 보수적 회계처리를 정보이용자가 제대로 인식하지 못한다면, 즉, 보수적 회계처리의 장·단기적 효과를 인식하지 못한다면 보수적으로 회계처리 한 기업을 단기적으로 과소평가하는 결과를 초래할 수 있다. 결국 정보의 비대칭성이 존재하는 상황 하에서 상대적으로 정보우위에 있는 투자자는 보수주의 회계처리로 인해 단기적으로 과소평가된 주식은 매수하고 과대평가된 주식은 매도하는 투자전략을 수립함으로써 보수적 회계처리를 전략적으로 이용할 수 있을 것이다. 따라서 본 연구는 첫째, 보수주의 회계처리가 장기적으로 기업의 자본비용감소로 이어지는지를 검토하고, 둘째, 정보비대칭성이 존재하는 상황 하에서 보수주의 회계처리는 정보이용자들이 이를 제대로 인식하지 못함으로 인해 주식시장에서 과소평가될 수 있음을 검증하였다. 마지막으로, 이러한 정보비대칭성하에서 상대적으로 정보우위에 있는 정보이용자는 보수주의 회계처리를 선호하는지를 검증하였다. 연구결과, 보수주의 회계처리는 장기적으로 자본감소를 초래하고, 보수적으로 회계처리 한 기업의 장기적 수익률(t+1)과 보수주의 측정치 간에는 유의한 양(+)의 관계를 보였으며, 정보우위에 있는 외국인 투자자의 경우 장기간의 회계이익을 고려하여 당기의 보수적 회계처리를 더욱 선호하고 있음을 검증하였다. Under conservative accounting, bad news is recognized immediately in the current period, thus most of the bad news is reflected upon the current income. Such conservative accounting brings about the undervaluation of the short-term return on investment, and, at the same time, comes to have the potential to report a better result of the firms in a long-term perspective. However, if information users do not recognize the conservative accounting from the information provider adequately, in other words, if they do not recognize the long and short-term effects of the conservative accounting, it may result in their undervaluing the conservative accounting. After all, in a situation where information asymmetry exists, a foreign investor who is in a preferential position for information may utilize the conservative accounting strategically by way of establishing an investment strategy of buying stocks undervalued by the short-term conservative accounting and selling overvalued stocks. Accordingly, this study firstly examines whether conservative accounting was followed by the decrease in the cost of capital(Hypothesis 1), and secondly, examines whether conservative accounting in the existence of an information asymmetry could cause an undervaluation in the stock market due to the poor recognition of the information users(Hypothesis 2) and finally, examines whether the information users in a relatively preferential position for information preferred conservative accounting in such an information asymmetry (Hypothesis 3). In order to test hypothesis 1, we estimated equation (2). The change in cost of capital was applied as a dependent variable(the change in year t+1 and year t of interest expense divided by the average of total short and long-term debt), and independent variables include conservative measurement of Penman and Zhang(2002) and other control variables. In order to test hypothesis 2, we observed annual performance of ahedge portfolio by dividing the measured value of conservative to quartile, and estimated equation (3). In equation (3), Size-adjusted returns of 1 year were used for the dependent variable while the regression method which included the conservative measurement of Penman and Zhang(2002) and other control variables were used for the independent variable. In this case, each independent variable was standardized into quartile and the standardized quartile was transformed to a ranking variable which has a value of 0 to 1. Last, We estimated equation (4) to test hypothesis 3. In equation (4), the quota rate of foreign investors was used for the dependent variable while a regression method which included conservative measurement and other control variables was used for the independent variable. The sample consists of non-banking 3,645 firm-years with December fiscal year listed over the Korean Stock Exchange for 1995-2004. The main empirical results of this study are as follows. First, as it is shown in Table 4 (regression results for the effect of conservatism on cost of capital), conservative accounting (CONS) has a significant negative relation with change in cost of capital(ΔCOC). This result suggests that investors require more risk premium as the level of conservatism decreases in the long term. Second, as it is reported in Table 5(annual performance of hedge portfolios), we find that size-adjusted return of hedge portfolio is 12.64%(t-value 3.75) which is a significant result at the 0.01 level. Third, in Table 6(regression statistics of the relation between abnormal return and conservatism quartile ranking after controlling other factors) which presents the result of estimating equation (3), the coefficient on CONSquartile is 0.1912 which is significant at the 0.01 level, supporting hypothesis 2. In other words, this result means that a zero-investment strategy on CONS variable earns an incremental abnormal return of 19.12%. Last, the rate of foreigner`s investment has a significant positive(+) relation with conservative accounting. It is shown in Table 7(regression results for the effect of conservatism on foreigner`s investment strategy). Through this result, it is possible to indirectly predict that the foreign investors seek for an investment strategy which considers both the long and short term-effects of conservative accounting by buying the stocks which are relatively underestimated through conservative accounting for a long-term benefit. The contribution of this study is that it gives an opportunity to reduce information asymmetry for information users in the future by clarifying that the recognition of conservative accounting is one of the factors that creates information asymmetry in the capital market. However, in order to accurately test the different recognition of each investor towards conservative accounting, an actual analysis about foreign investors as well as institute investors and individual investors is required. Consequently, the shortcoming of this study is that there was no actual analysis of institute investors and individual investors due to the problems related to data collection in reality.

중소기업의 회계투명성 확보를 위한 회계제도 선진화 방안의 시행과 정착

손혁(Hyuk Shawn),문상혁(Sang Hyuk Moon),정재경(Jae Gyung Jung) 한국경영학회 2012 Korea Business Review Vol.16 No.2

2002년 미국에서 발생한 엔론 등 회계부정사건은 회계투명성의 중요성을 정보이용자 및 규제당국에게 다시 한 번경각심을 일깨워 주었으며, 사베인스-옥슬리(Sarbanes- Oxley Act, 이하 SOX)법이 도입되는 계기가 되었다. 우리나라도 외환위기 이후에도 끊임없이 제기되는 회계투명성에 대한 의문을 개선하기 위해 회계부정에 대한 경영자의 책임을 강조하고 외부감사인의 독립성을 강화하기 위해 회계제도 선진화 방안을 2003년부터 지속적으로 도입하였으며, 2011년부터는 상장기업의 경우 국제회계기준을 의무도입하도록 하였다. 하지만 관련 제도는 규모가 크고 다수의 정보이용자를 갖고 있는 상장법인에 초점이 맞추어져 있으며, 주로 규제위주의 규정이 중심이 되어 있다. 따라서 상장되지 않은 중소기업의 경우에는 회계투명성을 개선하기 위해 관련 제도를 보완하고 새로운 방식을 제시할 필요가 있다. 따라서 본 연구는 중소기업의 회계투명성을 확보하기 위해 규제 중심이 아닌 유인책을 주로 제시하여 자발적인 투명성을 확보하여야 한다고 보고 다음과 같은 방안을 제시한다. 첫째, 외감법에 의한 외부감사의 의무대상이 아닌 중소기업이 외부감사인으로부터 감사를 받는 경우, 관련 비용을 세액공제한다. 둘째, 중소기업이 현행 기업회계기준서에서 국제회계기준으로 전환할 때 발생하는 비용에 대해 세액공제 등의 방식으로 부담을 경감시킨다. 셋째, 중소기업이 외부감사 및 내부회계관리제도 등의 자발적인 도입 등 회계투명성을 일정 기간 확보하는 경우 세무조사면제권을 부여하거나 법인세 감면 및 분납 등 세법상 유인책을 도입한다. 넷째, SOX에서 도입되었으나 우리나라에서는 그중요성이 많이 퇴색된 몇 가지 제도, 예를 들어 분식회계에 대한 처벌 및 자수제도 강화, 내부고발자 보호규정 등이성공적으로 도입되도록 규제 당국이 관련 제도를 신설, 보완한다. 본 연구는 중소기업의 회계투명성확보를 위해 유인책을 제시함으로써 규제 일변도의 정책을 탈피하였다는데 의의를 둘 수 있다. 또한 본 연구를 통해 회계제도 선진화 방안이 상장기업만이 아니라 중소기업에서도 성공적으로 정착되는데 일조할 것으로 본다. The Enron case raised an issue of the reliability of public accounting information in the U.S and gave a significant and negative impact on the international economy as well as on the accounting industry. As a result, the U.S. Government enacted a Corporate Accounting Reform so called Sarbanes-Oxley Act. Korea also consistently introduced Accounting System Enhancement Plans for the purpose of enhancing accounting transparency since 2003 and listed firms should adopt the Korean International Financial Reporting Standards since 2011. However, these regimes in providing high quality of accounting information and transparency are only focused on the listed firms which have many stake holders and mostly emphasize on regulations and restrictions. Therefore, to enhance accounting tranparency of non-listed small and medium sized enterprises, new systems related to small and medium sized enterprises are necessary to be suggested and supplemented. This study suggests incentive systems to improve accounting transparency of small and medium sized enterprises, not focused on regulations and restrictions. The incentive systems are summarized as follows. First, in the situations small and medium sized enterprises receive external auditing service from external auditors, expenses associated with auditing should be deducted in corporate tax. Second, we propose introduction of systems such as tax credit which reduce converting costs when small and medium sized enterprises voluntarily convert from Korean General Accepted Accounting Principles to Korean International Financial Reporting Standards. Third, we suggest introduction of tax incentive such as exemption of tax examination or corporation tax relief and installments when small and medium sized enterprises comply external auditing or internal accounting control system for a certain period. Fourth, some kinds of regimes such as increasing of criminal penalties for fraud, systems advising surrender, whistle blower protection for employees are should be introduced and government would make efforts to establish and complement these regimes for the purpose of adopting that systems well. In this study, we recommend the identified new incentive systems for enhancing accounting transparency of small and medium sized enterprises. Besides, this study has contributions to give assistance to Accounting System Enhancement Plans are extended to small and medium sized enterprises asides from listed firms.

현금보유 사례분석

서대석(Dae Seog Seo),문상혁(Sang Hyuk Moon),한정희(Jung Hee Han) 한국경영학회 2012 Korea Business Review Vol.16 No.3

최근 국내 기업들의 보유 현금 규모가 급증하고 있는 추세이다. 이 같은 국내 기업의 현금 보유 증가에 대해 긍정과 우려의 시각이 교차하고 있는 실정이다. 국내 기업들의 현금 보유 증가는 현금 흐름 창출 능력이 높아지고 외부 환경 변화에 견딜 수 있는 경쟁력이 강해졌다는 것을 나타내는 긍정적인 의미를 내포하고 있다. 그러나 또 다른 측면에서는 국내 기업의 현금보유 증가를 투자 부진의 결과로 해석하면서 미래 성장 잠재력 약화에 대해 우려하는 시각도 적지 않다. 그러나 기업은 현금보유 정책 결정시 특정한 이유가 아니라 다양한 요인들에 영향 받을 수 있으며 기업이 처해 있는 정치·사회·환경적인 요소에 따라 달라질 수 있을 것으로 기대된다. 즉, 국내 기업의 현금보유수준이 외국 기업에 비해 높은 수준인지 검토해볼 필요성이 있으며, 또한 현금보유수준의 증가가 단순히 투자부진이 원인인지 현금흐름 분석을 통해 직접적으로 규명할 필요성이 있을 것으로 판단된다. 이에 본 연구에서는 국내 현금보유수준이 가장 높은 기업 중 하나인 현대자동차와 대표적인 글로벌 완성차업체 중 하나인 토요타자동차의 현금흐름 분석을 통해 현금보유수준에 대하여 분석하고, 세부적인 현금흐름 분석을 통해 현금의 유입과 유출이 이루어지는 요인들에 대하여 분석하고자 한다. 본 연구의 결과는 다음과 같다. 첫째, 글로벌 자동차 기업인 포드, 폭스바겐, 토요타 및 현대자동차의 현금보유수준을 비교한 결과 전체적으로 포드와 폭스바겐그룹의 경우 토요타와 현대자동차에 비하여 현금보유수준이 높게 나타났다. 둘째, 토요타자동차와 현대자동차의 투자활동 현금흐름과 재무활동현금흐름을 분석한 결과 현대자동차가 토요타자동차에 비하여 내외부로부터 자금을 조달하여 투자하는 비율이 높은 것으로 나타났으며, 영업활동 순현금유입액에 내외부로부터 조달한 자금을 더하여 투자지출을 꾸준히 하고 있는 것으로 나타났다. 즉, 현대자동차는 최근 사회일각에서 제기되는 투자지출 감소에 따라 현금보유수준이 증가한다는 주장과는 다른 형태를 보인다는 것을 알 수 있다.한편, 토요타자동차와 현대자동차의 투자활동현금흐름과 재무활동현금흐름을 세부적으로 살펴본 결과에 따르면 먼저 현대자동차의 경우 11년간 투자자산의 취득과 처분을 거의 동일한 수준으로 한 반면 설비투자에 해당하는 유형자산은 취득이 처분의 10배 이상인 것으로 나타나 지속적인 설비투자를 하고 있는 것으로 나타났다. 재무활동 현금흐름의 경우 단기차입금은 차입보다 상환이 많이 된 반면 장기차입금의 차입비율은 증가하였다. 이러한 결과는 위험에 대비하기 위한 결과로 해석할 수 있다. 다음으로 토요타자동차는 유형자산의 순증가비율이 현대자동차에 비하여 더 큰 것으로 나타났다. 또한 현대자동차와 비교 했을 때 장단기차입금의 규모, 자기주식의 취득 및 배당금지급 금액을 꾸준히 증가시킨 것으로 나타났다. 이처럼 최근 기업의 현금보유수준 증가를 단순히 투자감소나 투자위축으로 단정하기 어려우며, 현금보유수준은 다양한 요인들이 상호작용한 결과일 수 있다. 현대자동차의 사례를 통해서 분석해본 결과 현금보유수준이 높은데도 불구하고 투자지출이 감소하지 않았으며, 오히려 꾸준히 높은 투자지출수준을 유지하는 것으로 나타났다. 따라서 기업의 현금보유 정책을 단순히 현금보유수준만 보고 논의할 문제는 아니며, 현금흐름에 대한 세부적 현금흐름 분석이 수반되어야 할 것으로 판단된다. Recently, the cash holdings of the korea company is increasing rapidly. Therefore, Affirmation and worry is intersecting time about cash holding. The cash holding appears with the reasons which are various. The purpose of this study is to analyze the Hyundai motors and the Toyota motors cash flows. The results of the case analysis can be summarized as follows: First, The cash holding level of the Hyundai Motor is lower the global foreign company. Second, We analyzed the investment activity cash flow and financial activity cash flow of the Hyundai Motor and the Toyota Motor. The Hyundai Motor the cash holding level increased, the investment expenses did not decrease. Therefore, the cash holding level comparison which is simple does not hit. Because, the cash holding policy appears with the reasons which are various. Consequently, From cash holding level research the cash flow analysis which is detailed is necessary.

소유구조에 따른 실제 활동이익조정의 시장반응

남화영(Nan Hua-Ying),문상혁(Moon Sang-Hyuk) 한국국제회계학회 2011 국제회계연구 Vol.0 No.39

본 연구는 소유구조가 기업의 실제활동 이익조정에 대한 시장반응에 어떠한 영향을 미치는 지를 실증적으로 검증하였다. 2001년부터 2009년 사이에 거래소에 상장되어 있는 기업 중 금융업에 속하지 않는 기업(4,573개 기업-년)을 대상으로 실증분석 결과 대주주지분율이 높은 기업의 실제 활동이익조정의 주식수익률이 그렇지 않는 기업에 비해 높은 것으로 나타났으며 구성내역별로 살펴본 결과로는 대주주지분율이 높은 기업의 비정상생산원가에 대한 주식수익률이 그렇지 않는 기업에 비해 높은 것으로 나타났다. 즉 지분율이 높은 기업의 실제 활동이익조정은 그렇지 않은 기업에 비하여 덜 기회주의적인 것으로 나타남으로써 이해 일치가설과 일치한다. 이익조정과 주가관련성 상호 연계된 연구는 시의적절한 주제로 많이 논의 되여 왔지만 실제 활동이익조정과 주가관련성에 관한 연구는 미흡하다. 본 연구는 최근 시의적으로 광범위하게 논의된 실제 활동이익조정과 관련하여 최대주주 지분율에 따라 주가관련성에 차이가 존재할 것이라는 것을 실증적으로 직접 분석한다는데 의의가 있을 것이다. 또한 실제 활동이익조정이 자본시장에 미치는 영향에 관한 단서를 제공하고 특히 경영자의 의사결정시 기회주의적인 실제 활동이익조정에 대한 시장의 인식정도를 제시함으로써 이를 예방하는 공감대를 확산하는데 공헌할 것으로 기대한다. This study examines whether there are different market responses to the real activity management(hereafter RAM) by ownership structure. Specifically this study investigates whether abnormal cash flow from operating activities abnormal production cost and abnormal discretionary expense response differently according to the ownership structure. The sample consists of non-banking firms(4,575 firm-years) with December fiscal year listed on Korean Stock Exchange over 2001-2009. The results of the empirical analysis can be summarized as follows: (1) market responds positively to RAM of firms that largest shareholders` share-holding ratio is high. (2) There is significant positive association between market response and abnormal production cost of firms that largest shareholders` share-holding ratio is high. In present situation that interest about real activity management is increased it is very important to examine effect that real activity management gets to stocks return. In this respect this study that examines whether there are different market responses to the real activity management by ownership structure has important meanings.

감사인 지정이 감사시간에 미치는 영향: 감사보수당 감사시간을 이용하여

김윤경(Kim, Yun-Kyung),문상혁(Moon, Sang-Hyuk) 글로벌경영학회 2015 글로벌경영학회지 Vol.12 No.3

본 연구는 회계감사분야에서 오랫동안 관심이 집중되어온 감사인 지정의 효과를 지정감사인의 감사투입노력의 적절성을 이용하여 분석하였다. 구체적으로 감사인 지정여부와 감사보수당 감사 시간과의 관계를 검증함으로써 지정감사인이 감사보수에 상응하는 수준으로 감사시간을 투입하고 있는지를 실증분석하였다. 유가증권시장 및 코스닥시장 상장기업을 대상으로 분석기간 2001년부터 2010년까지 감사인을 한번이라도 지정받은 비금융업 12월 결산법인 중 이용가능 한 표본(1,547개 기업-년)을 분석 한결과, 감사인 지정은 감사보수당 감사시간과 음(-)의 관련성이 있는 것으로 나타났다. 또한 감사인 지정 전, 감사인 지정기간, 그리고 감사인 지정 해제기간 등 3구간으로 세분화하여 구간 별로 감사보수당 감사시간의 차이를 분석한 결과 감사인 지정전과 감사인 지정기간의 감사보수당 감사시 간은 유의적인 차이가 없었으나 감사인 지정 해제 후에는 지정 전 및 지정기간에 비해 유의하게 증가하였다. 이를 통해 감사인이 지정됨에 따라 감사보수와 감사시간 동일한 수준으로 증가하나, 지정이 해제될 경우 감사보수의 감소는 발생하지만 투입감사시간은 동일한 수준으로 유지되어 감사보수당 감사시간의 증가가 이루어지고 있을 알 수 있었다. 본 연구의 결과는 재량적 발생액을 이용하거나, 감사시간 또는 감사보수를 개별적으로 이용하여 감사인 지정 효과를 살펴본 선행연구들의 결과를 보완할 수 있을 것으로 판단된다. 또한 감사인 지정제도의 적용 범위 확대와 관련하여 다양한 의견이 제기되고 있는 현 시점에서 이해당사자들과 정책입안자들에게 유용한 정보를 제공할 수 있을 것으로 기대된다. The purpose of this paper is to analyze empirically for the effect of auditor designation on audit hours. Especially, this study investigate for the effect of the changes audit hour per fee by the auditor designation. To test, 1,547 firm-year observation from 2001 to 2010 period. The sample firms are all listed on KOSPI and KOSDAQ Dec. closing and banking industry is excepted it this sample. We obtain our data on auditor designation and audit hour and fee from DART system and we use KIS-VALUE database to obtain other financial data. The research hypothesis 1 is auditor designation significantly decreased audit hour per fee. The result in regression analysis show that coefficient of variables for audit hour per fee and auditor designation dummy is significantly negative. This finding suggest that hypothesis 1 is supported. Second, we analyzed the difference in audit hour per fee before, the designation period, and after. The result in regression analysis show that audit hour per fee of auditor designation period and before designation period is not significant difference. But audit hour per fee is increased significantly in after designation period. In the raising interest of auditor designation and audit quality, the result of this paper can provide useful information to stakeholder and a policy maker.