마일리지제도에 대한 국제회계기준 도입효과

이효익 ( Hyo Ik Lee ),손혁 ( Hyuk Shawn ),박성진 ( Sung Jin Park ) 한국회계학회 2010 회계저널 Vol.19 No.2

전극 내 고분자 바인더 함량에 따른 접착력 및 전기화학 성능 평가

노영준,변승우,김용주,이용민 한국공업화학회 2019 한국공업화학회 연구논문 초록집 Vol.2019 No.1

전기자동차의 경우, 내연기관 자동차와 동일 수준의 일 충전 주행거리를 확보하기 위해 전지의 고에너지밀도가 요구되고 있다. 해당 조건을 만족시키기 위해 전극 내 활물질의 함량을 높여 에너지밀도를 높이는 연구가 진행되고 있으나, 동일 로딩레벨 및 밀도에서 전극의 기계적 특성 및 전지의 장기 신뢰성이 상이할 수 있다. 이러한 기계적 특성이 확보되지 않은 전극은 전지 수명에 치명적이며, 이를 해결하기 위해 전극 내 기계적 특성 및 전기화학 성능의 최적화가 필수 선행되어야 한다. 본 연구에서는 전극 내 고분자 바인더의 함량을 1, 2, 4 wt%으로 조절하고 동일한 로딩레벨, 밀도를 갖는 복합전극을 제조하였다. 전극의 기계적 특성을 SAICAS를 통해 분석한 결과, 바인더 함량이 2wt%인 전극은 4wt% 전극에 비해 절반정도의 접착력을 보였으며, 실제 수명 평가 이후 해당 전극이 집전체에서 대부분 박리되는 것을 확인할 수 있었다. 본 연구를 통해 기계적특성과 전지 수명간의 상관관계를 확인하였으며, 이를 보고하여 전극 내 접착 특성이 면밀히 분석되어야 함을 제안한다.

건설폐기물 기업의 폐기물처리량이 이익조정에 미치는 영향 - 허용보관량 규모와 폐기물처리장 소재지를 중심으로 -

김대봉,이효익,Kim, Dae-Bong,Lee, Hyo-Ik 한국자원리싸이클링학회 2015 資源 리싸이클링 Vol.24 No.5

The purpose of this study is to analyse whether the waste disposal volume level in the construction waste disposal industry makes a different effect on earnings management behaviour by size of the licensed storage capacity and by location of the waste disposal site. The empirical results of this study are as follows. First, the waste disposal volume significantly influences earnings management behavior. When it comes to the size of licensed storage capacity in the small-sized capacity firms, the smaller waste disposal volume firms make more aggressive earnings management by using discretionary accruals. On the other hand, in the large-sized capacity firms, more waste disposal volume firms report higher earnings by adjusting more discretionary accruals. Second, the effects of waste disposal volume on the earnings management show different pattern depending on the location of waste disposal site. When the firms are located in the non-capital regions, the smaller waste disposal volume firms report higher earnings by adjusting discretionary accruals as well as by using real activities earnings management. However, the firms located in the capital regions show more aggressive earnings management when they have higher waste disposal volume level. 본 연구에서는 건설폐기물 기업의 폐기물처리량이 이익조정에 미치는 영향이 허용보관량 규모와 폐기물처리장 소재지에 따라서 차별적으로 나타나는지를 검증하였다. 주요 실증분석 결과 첫째, 건설폐기물 기업의 폐기물처리량은 이익조정에 영향을 미치며, 허용보관량 규모별로 규모가 작은 기업의 경우 폐기물처리량이 적을수록, 규모가 큰 기업의 경우 폐기물처리량이 많을수록 재량적 발생액을 이용한 이익조정이 이루어지는 것으로 나타났다. 둘째, 폐기물처리량이 이익조정에 미치는 영향은 폐기물처리장 소재지별로 비수도권에 소재한 기업의 경우 폐기물처리량이 적을수록, 수도권에 소재한 기업의 경우 폐기물처리량이 많을수록 재량적 발생액 및 실물활동을 통한 이익조정이 이루어지는 것으로 나타났다. 본 연구결과는 아직까지 연구되지 않은 건설폐기물 기업의 이익조정 동기 요인으로 폐기물처리량의 영향을 분석하고 그 효과가 허용보관량 규모와 폐기물처리장의 소재지 등 기업이 처한 환경에 따라 차별적으로 나타난다는 실증결과를 제시하였다는 점에서 의의가 있다.

반도체 식각 공정모니터링 시스템 개발

박정우(Park Jung Woo),이효익(Lee Hyo Ik),이홍렬(Lee Hong Ryeol),유인재(Yoo In Jae),양경민(Yang Kyung Min),김상철(Kim Sang Chul) 한국통신학회 2012 한국통신학회 학술대회논문집 Vol.2012 No.11

차입금 의존도와 영업활동 현금흐름 중심의 건설폐기물 기업의 이익조정 연구

김대봉(Kim Dae-bong),이효익(Lee Hyo-ik) 한국국제회계학회 2015 국제회계연구 Vol.0 No.64

본 연구는 건설폐기물 기업의 차입금 의존도와 영업활동 현금흐름 등 재무비율이 이익조정에 미치는 영향에 대해 분석하였다. 분석대상 기간은 2008년부터 2013년까지이며 DART system에 감사보고서가 공시된 12월 결산법인인 건설폐기물 기업 중에서 연구를 위한 조건에 적합한 138개 기업-연도 표본을 대상으로 선행연구에서 이익조정에 영향을 미치는 것으로 알려진 변수를 통제변수로 추가한 이후 재량적 발생액과 실물이익조정에 대해 실증분석을 수행하였다. 각 가설의 검증결과를 요약하면 아래와 같다. 첫째, 건설폐기물 기업의 차입금 의존도가 이익조정에 미치는 영향을 검증한 결과 유의수준 5%에서 재량적 발생액에 대해 통계적으로 유의하며, 차입금 의존도가 높을수록 재량적 발생액을 통한 이익의 상향조정 형태가 강한 것으로 나타났다. 둘째, 건설폐기물 기업의 영업활동 현금흐름이 이익조정에 미치는 영향을 검증한 결과 유의수준 .1%에서 재량적 발생액에 대해, 유의수준 5%에서 실물이익조정에 대해 통계적으로 유의하며, 영업활동을 통한 현금창출능력이 약한 기업일수록 재량적 발생액과 실물활동을 통한 이익의 상 향조정 형태가 강한 것으로 나타났다. 셋째, 차입금 의존도가 영업활동 현금흐름과 이익조정의 관계에 미치는 영향을 검증한 결과 재량적 발생액과 실물이익조정 모두에 대해 유의수준 5%에서 통계적으로 유의하지 않으며 영업활동 현금흐름이 이익조정에 미치는 영향은 차입금 의존도에 따라 차별적이지 않은 것으로 나타났다. 본 연구를 통해 건설폐기물 기업의 차입금 의존도와 영업활동 현금흐름 등 재무비율 특성에 따라 이익의 상향조정의 유인이 다르다는 결과를 확인하였으며, 이는 건설폐기물 기업의 회계정보에 관심을 갖는 이들을 위하여 중요한 시사점을 제시한다. The purpose of this study is to analyze whether the financial ratio such as the leverage level and the cash flow from operating activities of the construction waste disposal industry influence adjusting earnings management behavior. The final sample of 138 companies from all the balancing accounts corporate in December which announced their audit report in DART system from 2008 to 2013 were selected for an analysis and added control variables which are known to influence earning management behavior. The research results of each hypothesis are shown below. First, the managers of companies having higher leverage level report increased profits through adjusting discretionary accruals and the result is statistically significant at the 5% level. Second, the managers of companies having weaker abilities of operating cash flow report increased profits through adjusting both discretionary accruals and real activities earings management and the result are statistically significant at the .1% and 5% levels. Third, the moderation effect of leverage level on the relationship between cash flow from operating activities and earnings management behavior is not statistically significant at the 5% level. Third, the moderation effect of leverage level on the relationship between cash flow from operating activities and earnings management behavior is not statistically significant at the 5% level. The results of this analysis confirm that the inducements of earnings management behavior are different according to the financial ratio of construction waste disposal companies including the leverage level and cash flow from operating activities, which suggest important implications for people who have interests in accounts information of construction waste disposal industry.

신규상장 벤처캐피탈투자기업의 이익조정에 관한 연구

김인숙 ( In Sook Kim ),이효익 ( Hyo Ik Lee ),최성호 ( Sung Ho Choi ) 한국회계학회 2014 會計學硏究 Vol.39 No.3

본 연구는 신규상장을 앞두고 있는 피투자회사가 벤처캐피탈로부터 투자를 받고 있을 때상장 전 이익조정 행태에 어떤 영향을 미치는지를 살펴보았다. 상장 전 이익조정은 공모가격의 왜곡을 초래하여 공모에 참여하는 소액투자자에게 피해를 입힐 수 있다. 또한 상장 전 이익조정은 상장 후 장기성과에 음(-)의 영향을 미치게 됨으로써 상장폐지 가능성으로 발전되는 등 상장 후에 건전한 기업으로 생존하는데 어려움을 겪을 수 있다. 한편 벤처캐피탈은 상장 전의 기관투자자로서 매우 중요한 역할을 수행하고 있다. 벤처캐피탈은 지분을 투자한 후 상장을 위해 피투자회사에 대한 적극적인 경영자문과 모니터링을 통하여 회사의 가치를 극대화하기 위해 노력한다. 한편 피투자기업의 상장은 벤처캐피탈에게 투자자금을 회수할 수 있는 기회를 제공한다. 따라서 상장이 현실화되면 투자자금을 회수하는데 더 큰 관심을 갖게 되므로 벤처캐피탈은 투자자금의 회수를 극대화하기 위해 공모가액 산정이나 유리한 회계정책 선택을 위해 기업에 영향력을 행사하려는 시도를 할 가능성이 높아진다. 본 연구의 결과는 다음과 같다. 첫째, 벤처캐피탈 투자를 받은 기업은 그렇지 않은 기업보다 상장 전의 보고이익을 상향조정하고 있는 것으로 나타났다. 둘째, 벤처캐피탈 투자를 받은 기업중에서 벤처캐피탈이 임직원을 이사회에 파견하여 경영의사 결정에 관여하는 경우는 그렇지 않은 기업보다 보고이익을 상향조정하는 것으로 나타났다. 연구결과에 따르면 벤처캐피탈이 보유지분 매각을 통한 단기적 이익을 실현하기 위하여 상장직전에 피투자회사의 보고이익을 상향조정하고 있음을 의미한다. 이는 감독기구를 포함한 시장참여자들이 이러한 시도를 적절하게 통제하고 있지 못함을 뜻한다. 본 연구결과는 다음과 같은 정책적 시사점을 제공한다. 첫째, 상장 전에 투자된 벤처캐피탈 지분을 상장 후 1개월간 매각하지 못하도록 규정한 보호예수 기간이 적정한지에 대한 정책당국의 고려가 필요한 것으로 판단된다. 둘째, 주관사, 외부감사인, 한국거래소 및 금융감독원 등 신규상장에 참여하는 기관은 벤처캐피탈 투자를 받은 신규상장 기업의 상장 심사시에 회계정보 및 공모가액의 적정성에 대하여 더욱 세심한 주의를 기울일 필요가 있다. 셋째, 벤처기업은 벤처캐 피탈로부터 투자를 받을 경우 벤처캐피탈의 순기능뿐만 아니라 벤처캐피탈이 자금회수시에 벤처기업에 좋지 않은 영향력을 행사할 수 있는 역기능도 함께 고려하여 투자의 수용여부를 신중히 결정할 필요가 있다. This study investigates the influence of venture capital investment on earnings management of the firm in preparation of initial public offerings (IPO). Earnings quality before listing is crucial for potential investors, due to the possibility that distorted offering price by earnings management can harm the interest of the minority shareholders. Specifically, earnings management before listing can cause negative effect on the long-termoutcomes after listing or lower the financial soundness. Also low quality of reported earnings may increase the cost of capital in the long run. Meanwhile, venture capitalists, one of institutional investors before listing, perform the business consulting and monitoring role. Venture capitalists take a value-enhancing action to maximize the firm value through business consulting and monitoring. However, venture capitalists concern a payback after listing because listing status gives an opportunity to retrieve their money. Thus, venture capitalists are expected to show excessive speculative tendencies, especially right before the listing by abusing their power of institutional investors. The prior research regarding the role of venture capital can be classified into three main categories. First, several studies investigate whether venture capital works as a third party assurance which relieves information asymmetry between publisher and investor. Venture capital`s investment on small and medium sized venture firms mostly accompanies high uncertainty and also the lack of detailed financial and nonfinancial information on the firmleads to the existence of information asymmetry between the firm and external stakeholders. Hence it suggests that venture capital works as an assurance on initial public offering price through monitoring investee firms and that it decreases the information asymmetry (Megginison and Weiss 1991; Lerner 1995, Gompers 1995). Especially, Megginiosn andWeiss (1991) reported that companies supported by venture capital enhance assurance role of the third party by selecting renowned external auditor or leadmanager. However it is reported that the venture capital`s role as the third party assurance is trivial in Korea (Jang and Ghil 2000; Lee et al 1998; Hur et al 2002). Second, there are a line of studies on whether venture capital, as an institutional investor, affects the governance structure of the investee firm. Unlike other institutional investors, venture capital has easier access to corporate information through periodic visiting and reporting after investment. Also in many cases they participate in corporate decision making process through the board of directors in order to strategically enhance the firm value. Hence the supported firm by venture capital has higher proportion of outside director, has separate CEO and chairman of the board of directors, has higher attendance rate for the board of directors. These factors, combined together, enhance the corporate governance of the investee firm (Lerner 1995; Hochberg 2008), potentially influencing long-term firm performance. Third, other line of studies look into whether venture capital investment affects the investee firm`s earnings quality or financial reporting quality. Some studies claim that firms invested by venture capital show lower magnitude of discretionary accruals in listing year as compared to those that did not. Therefore, the finding suggests that investment by venture capital has a positive influence on earnings quality (Morsfield and Tan 2006; Hochberg 2008). On the other hand, other researches explain that venture capital investment brings negative impacts to the investee firm`s earnings quality (Cohen and Langberg 2008; Darrough and Rangan 2005). Especially Darrough and Rangan (2005) showed that venture capital manage earnings through decreasing the supported firm`s research and development cost to inflate reported earnings. In Korea, prior research on venture capital prospered in the beginning of 21th century but it is not actively being studied nowadays. Especially, studies investigating the impact of venture capital investment on earnings management before listing year are non-existent until now. This study intends to fill this gap. Thus this study analyzed whether firms that get support from the venture capital upward earnings in listing year compared to other years. It also investigated if new listing firms with venture capital executives in the board of directors raise more earnings compared to those that do not. To analyze these, this study referred to 481 IPO firms listed in KOSDAQ market from year 2001 to 2010. The results of this study are as follows. First, firms supported by venture capital investment manage earnings upward to sell their shares at higher price during the IPO. Second, firms having dispatched employees from venture capital to the board of directors of investee firms report higher earnings. Overall, our results indicate that venture capital investments are associated with lower earnings quality. We can conclude that venture capitalists make an opportunistic behavior of reporting higher earnings to maximize their payback through managing the time of selling shares. Market participants, including supervisory bodies, do not seem to control these attempts adequately. When venture capital directly influence the management of investee firms by participating the board of directors, the tendency is higher. These findings provide the following implications. First, the related authorities should consider extending the period of probation, which currently states that selling invested shares of venture capital before listing is strictly prohibited for a month after listing. Second, the related parties such as external auditors, the supervisory institutions of Korea Exchange and the Financial Supervisory Service should inspect the appropriateness of the offering price and accounting information. Last, the firms facing venture capital investments should carefully review the terms, the degree of investments and comprehensive conditions before accepting the investments.

회계적 환위험 및 환위험관리의 정보효과

김영욱 ( Yung-wook Kim ),이효익 ( Hyo-ik Lee ),홍주연 ( Joo-yeon Hong ) 한국회계학회 2017 회계학연구 Vol.42 No.3

본 연구에서는 회계적 환위험 노출 정도와 회계적 환위험관리 효과 정도를 중심으로 이들 두 요소가 환위험 기업의 이익반응계수에 미치는 영향을 실증 분석하고, 추가로 통화파생상품을 이용한 환위험관리가 이익반응계수에 미치는 영향을 실증 분석하였다. 본 연구를 통해 기업의 기존 환위험관리 노력의 타당성을 검토하고, 적극적이고 체계적인 환위험관리 특히, 통화파생상품을 이용한 환위험관리의 필요성을 확인하고자 하였다. 본 연구는 Easton and Harris(1991)과 Ali and Zarowin(1992) 모형에 기초한 검증모형을 사용하여 실증 분석하였으며, 그 결과는 다음과 같다. 첫째, 회계적 환위험 노출 정도가 클수록 이익반응계수는 유의적으로 더 작게 나타났다. 둘째, 회계적 환위험관리 효과가 높을수록 이익반응계수는 유의적으로 더 큰 것으로 관찰되었다. 셋째, 통화파생상품을 사용하는 환위험 관리의 이익반응계수에 대한 증분적·긍정적인 영향은 전체 기업집단에 대한 분석에서는 관찰되지 않았으나, 환위험관리 효과 정도를 통제한 후에는 환위험관리 효과가 높은 집단에서 그 영향이 관찰되었다. 본 연구는 회계적 환위험과 회계적 환위험관리에 중점을 둔연구의 발전에 기여할 것으로 기대된다. 또한 다양한 이해관계자에게 회계적 환위험 및 환위험관리의 중요성과 필요성을 인식시키고 이에 대한 정책적 시사점도 제공할 수 있을 것으로 기대된다. This study investigates the effect of accounting foreign exchange risk exposure (FXR) on earnings response coefficients (ERC) and the effect of accounting foreign exchange risk management effectiveness (FXRM) on ERC. This study also examines the impact of FXRM using currency derivatives on ERC. This study empirically analyzes the sample manually collected from the notes to IFRS consolidated financial statements for financial years 2011-2013 using research model based on the models in Easton and Harris(1991) and Ali and Zarowin(1992). The results are as follows. First, the larger a firm`s FXR is, the smaller ERC of the firm is. Second, the higher a firm`s FXRM is, the larger ERC of the firm is. Third, the incremental and positive effect of FXRM using currency derivatives on ERC is not observed for the pooled sample. However, controlling for FXRM, the incremental and positive effect of FXRM using currency derivatives on ERC is observed for high FXRM group. This study is expected to contribute to accounting literature on foreign exchange risk and foreign exchange risk management and have institutional and policy implications for various interested parties. Specifically, first, this study empirically analyses the effect of FXR on ERC and the effect of FXRM on ERC by focusing on FXR and FXRM. Second, the study empirically analyses the incremental and positive effect of FXRM using currency derivatives on ERC. Finally, this study may have institutional and policy implications for various interested parties by communicating the importance of FXR and the importance and necessity of FXRM.

기업지배구조의 특성과 유동발생의 예측오차

문상혁(Sang-Hyuk Moon),이효익(Hyo-Ik Lee) 한국산업경영학회 2006 經營硏究 Vol.21 No.3

  본 연구는 한국증권거래소 상장기업을 대상으로 기업지배구조의 특성, 특히 이사회 내 사외이사 및 감사위원회의 특성이 이익의 질의 대용치로 사용된 유동발생의 예측오차에 미치는 영향을 실증적으로 검증하였다. 2000년부터 2002년까지 거래소에 상장되어 있는 금융업에 속하지 않는 12월 결산법인 1,227개 기업-년을 대상으로 수행한 실증분석의 결과는 다음과 같다. 첫째, 이사회내에서 사외이사의 전문성과 활동성이 증가할수록, 감사위원회의 전문성과 활동성이 증가할수록 유동발생의 예측오차는 유의하게 감소하는 것으로 나타났다. 둘째, 자발적으로 증권거래법이 정한 최소인원의 사외이사수를 초과하여 선임한 기업이 단순히 법정 최소인원만을 충족한 기업보다 작은 유동발생의 예측오차를 보임으로 보고이익의 질이 높은 것을 확인하였다. 마지막으로 감사위원회를 설치한 기업의 경우 이사회의 특성변수와 유동발생의 예측오차와는 관련성이 없는 반면 감사위원회의 특성 중 전문성과 활동성이 유의한 관련성이 있는 것으로 나타났다.<BR>  본 연구는 기업지배구조의 형태와 경제적인 환경이 우리와 다른 선진국의 제도를 여과 없이 도입했기 때문에 사외이사 및 감사위원회제도의 실효성이 떨어진다는 의견이 대두되고 있는 상황에서, 그러한 논거가 실증적 자료에 의해 지지되지 못한다는 사실의 연구결과를 제시하고 있다는 점에서 그 의의가 있다.   This study investigate empirically for the effect how outside directors on the board of directors and audit committee can cause earnings quality.<BR>  The characteristic of outside directors on the board of directors and audit committee is subdivided to independence, specialty and activity. The character is defined to rate of outside directors, rate of members who has financial and accounting backgrounds, rate of attendance or the number of meeting. To estimate the earnings quality, accrual estimation errors defined by Dechow and Dichev(2002) model is used.<BR>  The empirical findings by 1,227 listed firms of Dec. closing except for financial institutions on the Korea Stock Exchange market(2000~2002) are as bellows. First, as outside director who has financial and accounting backgrounds on the board increases and rate of outside director"s attendance increases, the accrual estimation errors are significantly decreased. Second, as outside directors who has financial and accounting backgrounds on the audit committee increases and as the number of audit committee meetings increases, the accrual estimation errors are significantly decreased. Last, low accrual estimation errors are maintained on the company which exceed min. number(by Securities and Exchange Law) of outside director on the board.<BR>  This study has some meanings to offer the reasons for proper of policy and to use for proof data to arrange efficiency system.

하이퍼 듀플렉스 스테인레스 강 용접부의 기계적 특성, 부식 및 균열 특성에 미치는 Mo함량과 시효처리의 영향

김노훈(No-hoon Kim),안효익(Hyo-ik Ahn),길웅(Woong Gil),임희대(Heui-dae Lim),최창현(Chang-hyeon Choi),이해우(Hae-woo Lee) 대한용접·접합학회 2018 대한용접학회 특별강연 및 학술발표대회 개요집 Vol.2018 No.11

계속기업 존속능력 불확실성 해소전략에 따른 이익조정

김학운 ( Hak Woon Kim ),이효익 ( Hyo Ik Lee ),신용인 ( Yong In Shin ) 한국회계학회 2014 會計學硏究 Vol.39 No.5

본 연구는 계속기업 존속능력에 대한 불확실성이 감사보고서에 특기사항(이하 계속기업특기사항이라 함)으로 기재된 기업을 대상으로 감사의견의 기술내용에 따라 기업의 재무보고특성이 어떠한지를 검증하였다. 감사인은 기업의 계속기업 존속능력 불확실성 요인을 완화시키기 위해 경영자로부터 입수한 기업의 경영개선방안을 계속기업특기사항 감사의견에 기술할 수 있다. 감사보고서에 기술한 경영진의 경영개선을 위한 방향전환전략을 전략부재, 영업운영(단기)방향전환전략, 그리고 비영업운영(장기)방향전환전략의 세 가지로 분류하였다. 방향전환전략이 없는 기업은 생존을 위해 실행 가능한 전략이 거의 없는 상태이기 때문에 파산할 가능성이 매우 높고 이익조정할 여력이 거의 없을 것으로 예상된다. 원가절감이나 자산매각과 같은 영업운영방향전환전략을 기술한 기업은 신규사업진출이나 기업흡수·합병과 같은 비영업운영(장기)방향전환전략을 기술한 기업보다 현금흐름 부족이 긴박한 상태일 것이다. 단기적인 영업운영방향전환전략이 기술된 기업은 남아 있는 재량적인 회계정책 선택의 폭이 적고 이전에 가능한 모든 이익조정 방법을 이미 사용하였을 것으로 추론된다. 반면에 비영업운영(장기)방향전환전략이 기재된 기업은 비록 긴박하게 영업현금흐름이 부족한 상태는 아닐지라도 계속기업 존속능력으로서의 불확실성이 존재하고 있다. 따라서 이러한 기업은 최소한 연속되는 계속기업특기사항 감사의견을 피하기 위해서나 투자자를 안심시키기 위해 가까운 시일 내에 계속기업 존속능력에 대한 불확실성을 해소할 수 있다는 것을 감사인에게 설득시키고자 할 것이다. 이와 같은 과정에서 보다 많은 이익조정여지가 존재할 것으로 추정된다. 본 연구는 이러한 감사인의 계속기업특기사항 감사의견이 투자자나 이해관계자에게 유용한 정보를 제공하고 있는지와 기업의 재무보고특성과 관계가 있는지를 실증분석한다. This paper investigates earnings management behavior of firms whose proposed turnaround strategies are requested by independent auditors in the going-concern (GC) explanatory paragraph in modified audit reports. Managements` turnaround plans documented by auditors are grouped into three categories: no strategy, operating turnaround strategy and non-operating (long-term) turnaround strategy. Firms reporting no strategy are generally more likely to go bankrupt in the near future due to the lack of remaining viable strategies. We expect that these firms no longer participate in earnings management behavior since prior research indicates that the survival rate of these firms decreases. Firms proposing operating turnaround strategies, such as cost-cutting or asset disposals, are under imminent cash pressure with greater GC uncertainty than firms reporting long-term, non-operating turnaround strategies, such as new business developments, mergers or strategic alliances. Firms suggesting short-term operating turnaround strategies are suspected to have used most of the possible earnings management tools in the past years resulting in few remaining discretionary reporting choices. On the other hand, firms suggesting non-operating turnaround strategies upon auditor`s request are still under auditor`s substantial doubt regarding GC even though they are not under immediate shortage of cash-flows. Accordingly, they are also in an urgent position to avoid GC modified audit report or, in the least, to provide comfort to investors by persuading auditors that they can get over GC uncertainties soon. Meanwhile these firms are presumed to have more earnings management opportunities remaining.