경영자의 자기과신적 어조 및 이익조정에 대한 감사인의 반응

선우희연,신혜정,Hee-Yeon Sunwoo,Hyejeong Shin 부산대학교 경영연구원 2023 Journal of East Asia Management Vol.4 No.1

We investigate whether the association between management overconfident tone and the level of audit effort measured by audit fees and hours differs depending on the level of earnings management. Prior studies suggest that firms led by overconfident managers are likely to initiate risky investments, report low quality financial statements, and have material weaknesses in internal control system. These characteristics, combined together, result in higher audit risk. At the same time, auditors assess audit risk based on the quality of financial reporting, measured by level of earnings management. As a result, the assess audit risk is likely to reflect the combined effect of management overconfidence and the level of earnings management. In this paper, we investigate whether auditors differentiate the effects of real earnings management (REM) and accrual-based earnings management (AEM) when they assess the audit risk related management overconfident. Using the CEO's letter published in 2018, we measure the CEO's tone representing the degree of overconfidence (i.e., activity). Based on this measure, we find that the positive association between managerial overconfident tone and audit effort is more pronounced as the level of REM is higher. However, we find that the baseline association does not vary depending on the level of AEM. These results suggest that auditors consider the managerial overconfident severer when such characteristic accompany the higher level of REM, which can be outcome of aggressive business decisions possibly leading to the higher audit risks. We further find that these results are stronger for Big 4 auditors and continuing auditors. This paper contributes to the literature and practice as follows. First, we provide contextual evidence on how auditors reflect managerial characteristics in the audit process by documenting that auditors actively increase their audit efforts only when overconfident managerial characteristics are highly likely to lead to audit risk. This result suggests that auditors conduct external auditing considering both the efficiency and effectiveness of the audit process. Second, we suggest that auditors use information obtained from a wide range of sources to identify audit risks. Our results provide evidence of how the auditing standards, which do not provide detailed guidelines for audit risk assessment, are being applied in practice. Finally, our results also enhance the understanding of how audit fees are determined. Combined with the studies related to audit pricing, we provide the important reference for discussion between the auditor and the auditee about the audit fee that has created acute tension after the enforcement of the new External Audit Act.

감사인의 세무관련 비감사서비스 제공이 피감기업의 공격적 조세회피성향과 감사보수 및 감사품질 사이의 관계에 미치는 영향

선우희연 ( Hee-yeon Sunwoo ),이유진 ( Eugenia Y. Lee ),최종학 ( Jong-hag Choi ) 한국회계학회 2017 회계저널 Vol.26 No.5

피감기업이 공격적인 조세회피 성향을 보일 경우, 감사인이 감사업무를 수행할 때 인지하는 복잡성이나 감사위험이 증가하여 감사보수가 증가한다. 본 연구에서는 이러한 관계가 감사인이 피감기업에 세무관련 비감사서비스를 동시에 제공하는지 여부에 따라 차이가 나는지 검증하였다. 분석 결과, 감사인이 세무관련 비감사서비스를 피감기업에게 제공하는 경우 피감기업의 공격적 조세회피 성향과 감사보수 사이의 양(+)의 관계가 더욱 뚜렷하게 관찰되었다. 이러한 차이가 발생하는 이유로는 다음의 세 가지 설명이 가능하다. 우선 세무관련 비감사서비스로 인해 감사인의 상대적 가격결정력이 높아져 높은 가격을 책정할 수 있다. 또한 감사인이 세무서비스를 동시에 제공함에 따라 높아진 감사위험을 줄이기 위해 더 많은 감사시간을 투입하여 감사보수가 증가할 수 있다. 세무서비스를 동시에 제공하면서 감사인의 독립성이 저해되어 이를 높은 감사보수로 보상받을 가능성 또한 존재한다. 이들 중 구체적인 원인을 밝히기 위해 본 논문에서는 조세회피 정도와 이익조정의 수준으로 측정한 감사품질 사이의 관련성을 분석하였으며, 분석 결과, 공격적 조세회피와 이익조정의 수준 사이에 존재하는 양(+)의 관계는 감사인이 세무관련 비감사서비스를 동시에 제공할 경우와 그렇지 않은 경우 간에 차이가 없는 것으로 나타났다. 이런 결과를 종합하면, 세무관련 비감사서비스를 동시에 제공할 때 조세회피 정도에 따라 감사보수가 증가하는 것은 감사인이 피감기업에 대한 세무 전문성을 바탕으로 더 큰 가격결정력을 가지게 되기 때문이라고 해석된다. When firms engage in aggressive tax avoidance, auditors charge higher audit fees because the clients’ tax aggressiveness increases the complexity and risks of the audit. We examine how auditor-provided tax services influence the auditors’ pricing of tax aggressiveness. We use two proxies for tax avoidance: one is the residuals from regressing book-tax differences on total accruals and the other is GAAP effective tax rates. We identify firm-year observations in the extreme quintiles as those engaging in aggressive tax avoidance. Using 11,711 firm-year observations over the period from 2002 to 2015 in Korea, we find that the positive association between audit fees and clients’ tax aggressiveness is stronger when auditors provide tax services concurrently to the clients. We differentiate between the three possible explanations for this phenomenon: an increase in pricing power of the auditors relative to the clients, an increase audit effort due to increased audit risks from providing non-audit services to the audit clients, and an impairment of auditor’s independence through the close relationship with the client. Specifically, we examine the effect of auditor-provided tax services on audit quality and find that there are no statistical differences in the association between aggressive tax avoidance and the magnitude of earnings management depending on whether the auditors provide tax services. These findings suggest that auditors have stronger pricing power when they provide tax services to their incumbent clients and, thus, charge higher fees without sacrificing audit quality.

주기적 감사인 지정제의 이행비용: 피감법인의 효용변화를 중심으로

선우희연 ( Hee-yeon Sunwoo ),이우종 ( Woo-jong Lee ) 한국회계학회 2020 회계학연구 Vol.45 No.6

본 연구는 우리나라 상장기업들의 회계감사인의 선택에 대한 수요함수를 추정하고, 이를 바탕으로 최근 도입된 감사인 주기적 지정제로 인한 피감기업 소비자잉여(consumer surplus)의 변동을 계량화한다. 2005년부터 2018년까지 유가증권시장과 코스닥시장에 상장된 기업표본을 대상으로 분석한 결과, 6년 계속감사기간 이후 감사인을 지정받는 피지정기업들이 감수해야 할 효용감소분은 시장 전체 수준에서 최소 695억원에서 최대 756억에 이르는 것으로 나타났다. 이는 감사인 지정제로 인해 피감기업들이 감내해야 하는 비용이 무시할 수 없는 수준임을 시사한다. 2015년 대우조선해양 회계분식 사건 이후 회계감사와 관련된 각종 규제가 대폭 강화되면서 기대효과에 대한 논의는 활발히 진행된 반면, 이에 수반되는 규제비용에 대한 논의는 상대적으로 미미하였다. 본 연구는 정책목표를 달성하기 위하여 수반되는 비용을 고려하지 않고서는 정책의 전반적인 유효성을 평가하기 어렵다는 점을 강조하면서, 효과적인 정책수립을 위한 비용편익분석의 필요성을 시사한다. 그러나 본 연구의 결과가 감사인 주기적 지정제의 유효성에 대한 직접적인 결론을 제시하는 것은 아니라는 점을 경계하여야 한다. 본 연구는 기존 문헌에서 간과되어온 비용의 존재를 증명할 뿐, 규제의 효용과 비용을 종합적으로 비교하고 있는 것은 아니기 때문이다. This study aims to prove the significance of compliance costs incurred by a recently adopted policy related to external audits - the periodical auditor designation rule. This rule imposes periodical breaks to audit engagements continuing over 6 years with the regulatory body designating incoming auditors. We measure the compliance costs based on changes in client surplus due to the rule implementation. In so doing, we first estimate a demand curve for audit services, allowing the services provided by individual Big 4 auditors and mid-sized auditors to be differentiated products. We then explore how the rule would affect client firms’ consumer surplus, based on the estimated demand curve. Analyzing listed firms in Korea for the periods from 2005 to 2018, we estimate that consumer surplus losses induced by the auditor designation rule would range between KRW 70 billion and 76 billion. These figures indicate that the volume of compliance costs accompanying the enhanced regulation is considerable. However, our results should not be taken as the counterevidence for the rule’s effectiveness because our approach does not discuss its merits. Rather, our results highlight the importance of cost-benefit analyses in setting a regulation.

외부감사인의 교체 빈도와 감사품질

선우희연 ( Hee-yeon Sunwoo ),이유진 ( Eugenia Y. Lee ) 한국회계학회 2021 회계학연구 Vol.46 No.1

본 연구에서는 산업별 외부감사인의 교체 빈도가 감사품질에 어떠한 영향을 주는지에 대해 분석한다. 많은 국가의 규제기관들이 감사 정책 수립을 위해 감사시장의 경쟁이 감사품질에 미치는 영향에 대해 꾸준히 관심을 가지고 있으나 현재까지 학계에서는 이에 대한 명확한 결론을 도출하지 못하고 있다. 본 연구에서는 기업의 외부감사인이 자주 교체되는 것을 감사계약 수임을 위한 경쟁이 치열하다는 증거로 보고, 외부감사인의 교체 빈도를 감사시장 경쟁의 척도로 활용하여 앞선 질문에 대한 답을 찾고자 한다. 산업-연도별로 측정된 재량적 발생액의 절대값을 감사품질의 대용치로 이용하여 실증 분석을 수행한 결과, 평균적으로 산업별 외부감사인의 교체 빈도와 감사품질 사이에는 유의적인 관련성을 발견할 수 없었다. 그러나 회계법인의 규모에 따라 표본을 구분하면 대형회계법인의 피감기업에 대해서는 감사인 교체 빈도가 높을수록 감사품질이 향상되는 결과를 발견하였다. 이는 감사시장의 경쟁이 심할 때 대형회계법인은 감사품질을 높임으로써 경쟁에 대응하는 반면, 중소형회계법인은 그러지 않는다는 것을 보여준다. 본 연구는 새로운 지표를 활용하여 감사시장의 경쟁의 효과를 보여주어 규제기관의 외부감사 관련 정책에 참고가 될 수 있을 것이다. 특히 본 연구의 결과는 최근 국내에 도입되어 감사인의 교체 빈도에 중요한 영향을 주게될 감사인 주기적 지정제의 효과성에 대한 시사점을 제공한다. This study examines how the frequency of auditor turnover in an industry affects audit quality. Despite the great interest of regulators and academia, the effect of audit market competition on audit quality is yet inconclusive. This study attempts to provide an answer to this controversy by introducing a novel proxy for audit market competition. Frequent changes in a firm’s external auditor are evidence of fierce competition among auditors to attract new clients. Basing on this observation, we use auditor turnover frequency within an industry-year as a proxy for audit market competition and reexamine the effect of competition on audit quality. Using 20,971 observations of Korean public firms from 2002 to 2018, we find, on average, no significant association between the frequency of auditor turnover and the magnitude of discretionary accruals. However, for the subsample of firms audited by Big 4 auditors, auditor turnover frequency is associated with higher audit quality. In contrast, for non-Big 4 auditors, we find no evidence of audit quality changes associated with auditor turnover frequency. These contrasting findings suggest that only Big 4 auditors respond to fierce competition by enhancing audit quality. Our study contributes to the literature by providing evidence on the effect of competition using a novel proxy. More importantly, this study provides implications to the recent debate on the potential impacts of the adoption of the mandatory auditor rotation policy in Korea.

소규모 기업은 왜 쉽게 성장하지 못하는가? 기업규모별 연구개발 활동의 비교분석

박선현 ( Sun Hyun Park ),선우희연 ( Hee-yeon Sunwoo ),이우종 ( Woo-jong Lee ) 한국중소기업학회 2021 中小企業硏究 Vol.43 No.1

기업은 연구개발 활동을 통하여 성장기회를 포착하며 성장하기 때문에, 효율적인 연구개발 활동은 성장의 필요조건이다. 본 연구는 우리나라 상장기업들의 기업규모별 연구개발비의 특성을 살펴보고, 이를 통하여 소규모 기업의 성장가능성을 타진한다. 1982년부터 2014년까지 유가증권시장에 상장된 기업표본을 대상으로 분석한 결과는 다음과 같다. 첫째, 시가총액 상위 20%의 기업(대규모 기업)은 하위 20%의 기업(소규모 기업)이나 중위 60% 기업(중규모 기업)에 비하여 높은 수준의 연구개발비를 지출해왔는데, 이 연구개발 지출규모의 차이는 큰 폭으로 확대되어 왔다. 또한 당기의 연구개발비와 미래 5년 기간의 연구개발비의 상관관계를 추적한 연구개발지출의 지속성은 소규모 기업에서 유의적으로 가장 낮게 나타났다. 둘째, 대규모 (소규모) 기업의 연구개발 지출은 다른 기업들의 연구개발 지출에 비하여 미래 5년간의 수익성을 더 크게 (더 적게) 견인하는 것으로 나타났다. 연구개발을 통한 가격결정력을 분석한 추가분석에서는 대규모기업과는 대조적으로 소규모기업의 연구개발 활동은 상품시장에서의 가격결정력을 제고하지 못하고 있다는 것을 보여주었다. 셋째, 미래 수익성의 변동성으로 살펴본 연구개발 지출의 위험도는 소규모 기업에서 가장 높았고, 연구개발지출이 미래 특허출원으로 귀결될 가능성도 가장 낮았다. 넷째, 이처럼 대규모 기업이 효율적인 연구개발 투자를 지속적으로 늘려가는 상황에서, 연구개발 지출여력이 가장 낮은 소규모 기업이 향후 5년간 더 큰 규모의 기업으로 성장할 가능성은 다른 규모의 기업의 성장가능성보다 유의하게 낮게 나타났다. 마지막으로, 소규모기업과 대규모기업의 연구개발지출의 차이가 클수록 산업내 경쟁구도가 더욱 집중화되는 것으로 나타났다. 본 연구의 결과는 연구개발 활동의 관점에서 소규모 기업의 성장한계(small business growth trap)에 대한 설명을 제시한다. This study explores differential value implications of R&D expenditure across firms, especially in terms of growth potential of small businesses. Analyzing Korean listed firms for the period from 1982 to 2014, we document the followings. First, large firms, defined as the top quintile group based on market capitalization, have spent higher R&D expenditure compared to small (bottom quintile group) and medium (middle quintile groups) firms and the difference between groups has enlarged over time. Relatedly, the persistence of R&D spending, measured by the association between current R&D expenditure and cumulative future R&D expenditure over the next five years, is lowest in small firms. Second, R&D of large (small) firms are more (less) likely to generate operating profits over the next five years. Additional analyses suggest that the relation between R&D and gross margin is strongest in large firms, suggesting that R&D underlies their competitiveness in the product market. Third, small firms have borne the highest uncertainty related to R&D investment proxied by the association between current R&D and volatility of future earnings. As a result, the likelihood of R&D leading to future patents is also lowest in small firms. Fourth, the probability of moving up to the next size group within the next five years is significantly lower in small firms than others. Finally, we find that the divergence in R&D expenditure between large and small firms is positively associated with product market concentration. Overall, our findings confirm the small business growth trap in relation to R&D investment.

상장주식의 양도세제에 관한 연구

박성욱 ( Sung Ook Park ),선우희연(교신저자) ( Hee Yeon Sunwoo ),이정희(공동저자) ( Jung Hi Lee ) 한국회계학회 2016 회계저널 Vol.25 No.3

정부는 공평과세의 원칙하에 비과세·감면제도 정비, 세원투명성 제고, 역외탈세 방지강화 및 신규세원발굴을 위한 세법 개정을 통해 세수를 확보하려는 의지를 2015년 개정세법에 반영하였다. 현행 소득세법은 대주주의 경우 상장여부에 관계없이 주식 양도차익에 대해 과세하고 있으나, 소액주주의 경우에는 비상장주식의 양도차익만 과세하고 있고 상장주식의 양도차익은 비과세하고 있다. 2016년 개정세법에서는 주식 양도차익이 과세되는 대주주의 범위를 넓힘으로서 상장주식 양도차익에 대한 과세권을 확대하였지만, 근본적으로 소액주주 상장주식의 양도차익에 대한 비과세는 과세 형평성을 떨어뜨린다. 따라서 이에 대해서 국회와 학계 등에서 지속적으로 논의가 되어 왔으며, 특히 세수확보의 시급성이 부각될 때마다 이러한 논란은 더욱 거세져왔다. 그러나 소액주주의 상장주식 양도차익에 대한 과세를 고려할 때 세수확보 뿐만 아니라 세수안정성에 대해서도 검토가 이루어져야함에도 불구하고 정부는 세수 확보에만 관심을 갖는 것으로 보인다. 이에, 본 연구는 2000년부터 2013년까지 개인 주주의 주식 매도 자료를 바탕으로 주식 보유기간을 가정하여 연도별 주식양도소득세 및 증권거래세를 계산하여 세수규모와 세수변동성을 검토하였다. 분석결과, 상장주식의 양도차익 과세 시 증권거래세에 비하여 세수 안정성 측면에서는 실익이 없는 것으로 나타났다. 또한 양도차손의 이월공제를 허용하게 된다면 세수 확보 측면에서도 양도소득세 과세가 증권거래세 과세에 비해 우월하다고하기 힘들다. 이와 같은 결과는 증권거래세를 폐지하고 소액주주의 상장주식 양도소득에 대해 과세를 하는 방안보다는 현행 비과세제도를 유지하되, 과세대상범위를 늘리는 것이 세수확대 뿐만 아니라 세수 안정성을 확보하는데 있어 더 효과적임을 의미한다. 또한 본 연구의 결과는 상장주식의 양도차익에서도 과세되는 대주주의 범위를 넓힌 2016년도 개정세법이 장기적인 세수 안정성측면에서 효과적일 것이라는 시사점을 제공한다. According to the announcement of Korean government on February 2015, the 2014 tax revenue increased by KRW 3,600 billion compared to the 2013 tax revenue, but it did not reach to the government revenue budget by KRW 10,600 billion. Korean Ministry of Strategy and Finance stated that the major reasons for such shortage are the decrease of corporate income tax due to the deteriorated corporate performance, the decrease of value added tax and customs duty caused by the weak domestic demand and the dropped foreign exchange rate, and the reductions in the interest income tax and securities transaction tax due to the low interest rate and shrunk securities transaction. The Korean government expenditure on the national welfare is expected to increase rapidly because of the low birth rate and ageing population in Korea. However, the government revenue is not likely to be expanded easily, if the current tax system is maintained without discovering the new source of taxation. Hence, Korean government tried to increase the tax revenue through the tax amendment for 2015 in which the spirit of discovering new source of taxation is reflected by eliminating some tax benefit and enhancing the tax transparency. As securing greater tax revenue becomes to be urgent, the taxation on the capital gains from transfer of listed stocks is newly highlighted. Under the current individual income tax law, capital gains from stock transfer obtained by majority shareholders are taxable regardless of types of stocks. In contrast, capital gains from stock transfer obtained by minority shareholders are taxable only when the stocks are unlisted. Since the disparity in the taxation on the capital gains from listed stock transfers deteriorates the equity on taxation, it causes the debates among the policy makers and the academic scholars. Specifically, the taxation on the capital gains from listed stocks transferred by minority shareholders is included in the plan for the expansion of tax revenue and the reform of tax system suggested by the National Assembly Budget Office in December 2011. Several prior studies (Hong and Kim 2010; Jeong and Han 2011; Jang and Choi 2012) also suggest that the capital gains from listed stocks earned by minority shareholders should be taxed to secure the tax equity and to procure the additional tax source. However, the reinforcement of taxation on capital gains may shrink the volume of securities transaction and damage the stability of stock prices (Somers 1948; Stiglitz 1983). Therefore, the policy which mitigates the shock from the taxation, such as the exemption of securities transaction tax or the allowance of offsetting capital losses should be accompanied (Kim et al. 2014). However, if the effect of such accompanying policies is greater than that of taxation on the capital gains obtained by minority shareholders of listed stocks, the results of the taxation may deviate from the government intent (i.e., to expand the tax revenue). Moreover, since the amount of capital gains tax is sensitive to the stock price movement, the taxation on the capital gains from listed stock transferred by minority shareholders may cause the reduction in the stability of tax revenue. Therefore, it calls for the analyses on the stability of taxation as well as the change in the tax amount when we consider the taxation for the capital gains from listed stocks of minority shareholders. In this regard, this paper investigates the tax amount and stability of hypothetical capital gains tax which would be applied if the minority shareholders paid capital gains tax for listed stocks and compares the calculated capital gains tax with the securities transaction tax which is currently levying on the stock transfer, based on the daily stock transfer data executed by individuals for the period from 2000 to 2013. When we assume the stock holding periods as three, six months and one year, we find that there are large variations across the sample years on the capital gains amount obtained by the individual investors. When we calculate the related capital gains tax, the average capital gains tax amount for the sample period is greater than the average securities tax amount. However, the stability of taxation on the capital gains from listed stocks for minority shareholders is much lower than the stability of securities transaction tax. Moreover, if we consider the allowance of the carry-forward of capital losses for subsequent years, it is hard to say that the capital gains tax secures greater tax revenues compared to the securities transaction tax. The results are robust when we limit the stock transfer to the small and medium size stocks which are mainly invested by the individuals. Our results indicate that it would be better to maintain the current system (i.e., levying the securities transaction tax) and gradually enlarge the boundary of taxation for capital gains tax from stock transfers for the purpose of enhancing the stability as well as securing the tax revenue. Our suggestion is in line with the recent tax amendments for 2016 in which the range of majority shareholders subject to the capital gains tax for stock transfers is expanded, implying that such amendment accompanied by maintaining the securities transaction tax would be effective to collect the stable taxes from the long-term perspective.

감사의견구매 목적의 감사인 교체가 감사보수에 미치는 영향

정희선 ( Heesun Chung ),선우희연 ( Hee-yeon Sunwoo ),최종학 ( Jong-hag Choi ) 한국회계학회 2018 회계학연구 Vol.43 No.5

본 연구에서는 상장기업이 감사의견구매 목적으로 감사인을 교체하는 경우 감사보수에 어떠한 영향이 있는지 살펴보았다. 상장기업은 적정 감사의견을 받으려는 강력한 유인이 있으며, 이를 위해 감사인을 교체하는 의사결정을 했을 수 있다. 실증분석 결과 기업은 기존 감사인 보다 신규 감사인으로부터 비적정의견을 받을 확률이 낮을 때 감사인을 교체하는 경향이 있음을 발견하였다. 이는 국내 상장기업들 사이에 의견구매 목적의 감사인 교체 현상이 존재함을 시사한다. 주요 연구 결과로, 일반적인 감사인 교체에서는 초도감사보수 할인 현상이 발견된 반면 의견구매 목적의 감사인 교체에서는 그렇지 않은 감사인 교체 시 보다 더욱 높은 감사보수가 책정되고 있음을 발견하였다. 특히 감사보수를 감사시간과 감사시간당 보수로 나누어 분석한 결과에서는 의견구매 목적의 감사인 교체가 있는 경우 감사시간은 증가하나 감사시간당 보수에는 유의한 변화가 없는 것으로 나타났다. 이러한 사실은 의견구매 목적의 감사인 교체에서 발견된 감사보수 할증 현상이 신규감사인의 독립성이 훼손되어 나타난 결과라기보다는, 해당 기업에 대해 더 많은 감사노력이 투입됨에 따라 더 많은 감사보수가 요구된 결과임을 시사한다. This study investigates whether Korean listed firms change auditors for opinion shopping purposes, and what will be the effect of such auditor changes on subsequent audit efforts. Our empirical findings reveal that Korean listed firms successfully engage in auditor changes for opinion shopping. And then we find that firms tend to pay higher audit fees to auditors changed for opinion shopping than to auditors changed for other purposes. The additional tests on the audit hour and audit fee per hour show that audit hours are significantly higher in auditor changes for opinion shopping than in auditor changes for other purposes, while audit fees per audit hour are not significantly different depending on the intention of auditor changes. These results imply that higher audit fees paid to auditors changed for opinion shopping may not be driven by the impaired independence of new auditors. Rather, our results suggest that new auditors are likely to expand the scope of audit for such high-risk clients and require higher audit fees to compensate for the increased audit effort. We believe that these findings provide valuable insights to regulators and other interested parties.

지방이전기업의 조세절감목적 이익조정행위

정운오 ( Woon-oh Jung ),선우희연 ( Hee-yeon Sunwoo ) 한국회계학회 2017 회계학연구 Vol.42 No.1

조세특례제한법 제63조의 2는 지역별 균형발전을 촉진하기 위해 기업의 본사나 공장을 수도권 밖으로 이전하는 경우에 일정기간동안 법인세를 100% 면제하는 혜택을 제공하고 있다. 이는 본사나 공장을 수도권 밖으로 이전하는 기업에게 법인세율의 100% 인하와 동일한 효과를 주는데, 이러한 법인세율 인하는 선행연구에서 주로 주목한 미국TRA86에 따른 법인세율 인하와 우리나라 과거 법인세율 인하와는 비교되지 않을 정도로 월등히 크다. 그러므로 이와 같은 법인세 면제 규정은 법인세율이 인하되는 연도의 이익을 증가시키는 세무계획을 통해 절감할 수 있는 조세부담액이 이에 수반되는 비조세비용을 초과할 가능성이 매우 높다. 따라서 본 연구는 본사나 공장을 수도권 밖으로 이전한 기업들이 이 같은 조세혜택에 반응하여 법인세 최소화를 위해 지방이전연도의 소득을 증가시키는 이익조정을 수행하는지 조사하였다. 2000년부터 2014년까지의 기간을 대상으로 분석한 결과, 본사나 공장을 수도권 밖으로 이전함으로써 조세혜택을 받는 기업들은 법인세 전액면제가 시작되는 연도, 즉 수도권 밖으로 이전한 연도의 이익을 유의적으로 증가시킨 것으로 나타났다. 이 같은 실증결과를 바탕으로 조세절감액을 계량화한 결과, 이러한 기업들이 평균적으로 약 9억여 원의 법인세를 절감한 것으로 추정된다. 반면, 이러한 기업들은 지방이전 이후 법인세 감면비율이 50%로 낮아진 첫 연도에는 이익을 줄인 것으로 나타났다. According to the article 63-2 of the Special Tax Treatment Control Law, firms which relocate their headquarters or plants outside Seoul metropolitan area are fully exempt from the corporate income tax for the relocation year and the subsequent 6 years. Such exemption is equivalent to the 22% point reduction of corporate income tax rate as of 2016 which is much greater than the historical decrease of Korean corporate income tax rates, that is 2-3% point reduction at best. Moreover, the decrease is greater even compared to the reduction of the U.S. tax rate through 1986 Tax Reform Act, which lowered the corporate income tax rate by 12% point. Therefore, it is highly likely that the tax savings arising from increasing the income in the relocation year would exceed the accompanied non-tax costs. Accordingly, this study examines whether firms which have relocated their headquarters or plants outside Seoul metropolitan area engage in the income-increasing earnings management in the relocation year to maximize tax savings. With the sample of 16,609 firm/year observations for the period from 2000 to 2014, we find that firms which benefit from the tax exemption for the relocation increase the income for the first year of exemption, that is the year when they relocate their headquarters or plants. We quantify the amount of tax savings from such earnings management and find that those firms, on average, save about KRW 900 million of corporate income tax through income-increasing earnings management.

감사인의 실제-계약 시간차이 및 보수차이와 감사품질의 관계: 감사품질의 측정을 위한 새로운 접근

박종일 ( Jong Il Park ),선우희연 ( Hee-yeon Sunwoo ),이윤정 ( Yun Jeong Lee ) 한국회계학회 2023 회계학연구 Vol.48 No.2

본 연구는 2020년 사업보고서에 공시된 감사시간 및 보수의 계약내용과 실제수행내역 자료를 이용하여 실제-계약 시간차이 및 보수차이가 감사품질을 나타내는 새로운 측정치로 쓰일 수 있는지 재량적 발생액과의 관계를 통해 알아보았다. 이를 위해 한국거래소에 상장된 유가증권 및 코스닥기업을 대상으로 2018년부터 2020년까지 5,375개 기업-연 자료를 분석하였다. 실증결과는 다음과 같다. 첫째, 실제-계약 시간차이가 증가할수록 감사품질이 유의하게 증가하였다. 둘째, 실제-계약 보수차이가 증가할수록 감사품질이 유의하게 증가하였다. 셋째, 실제-계약 시간차이와 보수차이 모두가 증가(감소)한 경우가 그렇지 않은 경우보다 감사품질이 향상(하락)되는 것으로 나타났다. 넷째, 추가분석에 따르면, 실제-계약 보수차이와 감사품질의 양(+)의 관계는 상위직급의 비중이 클 때 강화되는 것으로 나타났다. 이러한 결과들은 실제-계약의 시간차이와 보수차이 모두 감사품질을 나타내는 적절한 대용치의 역할을 한다는 것을 시사해주고 있다. 마지막으로, 실제-계약 보수차이가 있는 원가보상형 계약이 그렇지 않은 고정형 보수계약과 비교하여 감사품질의 제고효과가 더 높게 나타났다. 이는 현행 고정형 보수계약과 달리, 추가보수를 허용하는 원가보상형의 형태가 감사품질 제고의 효과성을 더 높임을 시사한다. 본 연구는 실제-계약 시간차이와 보수차이가 감사품질을 나타내는 새로운 측정치임을 최초로 제안함으로써 학계 및 실무에 기여한다. From 2020, firms are required to report how the audit hours and fees are predetermined under the audit contracts, allowing information users to compare the actual audit hours and fees with contractual terms. We explore whether the differences between the actual performance and the audit contract (“actual-contractual differences, ACDs”) in audit hours and fees serve as a new measure of audit quality. To this end, we examine whether the ACDs in audit hours and fees are related with other proxy of audit quality, discretionary accruals. With Korean listed firms from 2018 to 2020, our findings are summarized as follows: First, the ACD in audit hours/fees is positively related with the discretionary accruals, respectively. Second, audit quality is higher (lower) when ACDs in audit hours and fees are both positive (negative). Third, we find that the ACD in hourly fees and the involvement of experienced upper-level auditors (quality control reviewer and director) moderate these relations. Collectively, these results suggest that the ACDs in audit hours and audit fees properly represent the audit quality. Finally, we also find that the audit quality is higher under the cost-reimbursement contracts than it is under the fixed fee contracts. We contribute to literature and practice by empirically proving the ACDs identified under the corporate disclosure can be reasonably relied upon when gauging the audit quality, which has not been explicitly observed in the marketplace.

연구개발 지출의 수익성, 지속성, 자본화, 가치관련성의 추세

김세희 ( Sehee Kim ),조미옥 ( Meeok Cho ),선우희연 ( Hee-yeon Sunwoo ),이우종 ( Woo-jong Lee ) 한국회계학회 2021 회계저널 Vol.30 No.3

기업들은 연구개발비 지출을 통하여 미래 경제적 효익이 창출될 것을 기대하므로, 연구개발비 지출은 본연적으로 가치창출 활동 중 하나이다. 본 연구는 연구개발비 지출의 다양한 속성을 파악하고 이들의 추세변화를 탐색함으로써, 해당 추세변화가 연구개발비 지출의 가치관련성 추세에 미치는 영향에 관하여 논의한다. 2000년부터 2014년까지 유가증권시장과 코스닥 시장에 상장된 기업을 분석한 결과는 다음과 같다. 먼저 비용처리된 연구개발비 지출은 평균적으로 미래 5개년의 수익성과 양(+)의 상관관계를 보였는데, 이 상관 관계는 표본기간에 걸쳐 평균적으로 강해지는 것으로 나타났다. 또한 연구개발비 지출과 미래 5개년의 수익성의 변동성 사이의 양(+)의 상관관계는 평균적으로 약해지고 있었다. 이 두 결과는 표본기간 동안 연구개발비의 가치관련성이 증가했을 가능성을 시사한다. 한편 연구개발비의 지속성은 뚜렷한 추세를 보이지 않았으나 자본화 경향은 유의하게 감소하였는데, 이는 연구개발비의 가치관련성 증가와 일관되지 않은 결과이다. 연구개발 지출의 주가관련성 추세를 다양한 방법으로 분석한 결과에서는 뚜렷한 추세를 관찰할 수 없었는데, 이는 앞서 발견한 연구개발비의 내재적 속성들의 엇갈린 추세변화가 가치관련성의 추세변화를 일관된 방향으로 견인하지 못했기 때문으로 보인다. 이처럼 본 연구는 연구개발비의 가치관련성과 관련된 다양한 속성들을 논의한다. Research and development(R&D) activities aim to generate future profits and hence constitute an important value creation process. This paper discusses time trends of value relevance of R&D with a specific focus on its relation to R&D attributes (i.e., profitability, persistence, and capitalization). Analyzing 18,969 Korean listed companies between 2000 and 2014, we document a clearly evolving trend of the following R&D attributes. First, we find that R&D investment is on average positively related to future operating profits, and that the relation becomes stronger over time. In contrast, the relation between R&D and future earnings volatility becomes weaker over time, collectively suggesting a more positive value implication of R&D activities in recent years. Nevertheless, we do not find a significant change in persistence of R&D investment but a decreasing trend in R&D capitalization, indicating that the R&D is less likely to create values in recent years. With these changes of R&D attributes, we do not find a clear time trend in terms of value relevance of R&D. In sum, this paper provides a set of empirical evidence for R&D attributes related to value relevance.