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감사인의 세무관련 비감사서비스 제공이 피감기업의 공격적 조세회피성향과 감사보수 및 감사품질 사이의 관계에 미치는 영향
선우희연 ( Hee-yeon Sunwoo ),이유진 ( Eugenia Y. Lee ),최종학 ( Jong-hag Choi ) 한국회계학회 2017 회계저널 Vol.26 No.5
피감기업이 공격적인 조세회피 성향을 보일 경우, 감사인이 감사업무를 수행할 때 인지하는 복잡성이나 감사위험이 증가하여 감사보수가 증가한다. 본 연구에서는 이러한 관계가 감사인이 피감기업에 세무관련 비감사서비스를 동시에 제공하는지 여부에 따라 차이가 나는지 검증하였다. 분석 결과, 감사인이 세무관련 비감사서비스를 피감기업에게 제공하는 경우 피감기업의 공격적 조세회피 성향과 감사보수 사이의 양(+)의 관계가 더욱 뚜렷하게 관찰되었다. 이러한 차이가 발생하는 이유로는 다음의 세 가지 설명이 가능하다. 우선 세무관련 비감사서비스로 인해 감사인의 상대적 가격결정력이 높아져 높은 가격을 책정할 수 있다. 또한 감사인이 세무서비스를 동시에 제공함에 따라 높아진 감사위험을 줄이기 위해 더 많은 감사시간을 투입하여 감사보수가 증가할 수 있다. 세무서비스를 동시에 제공하면서 감사인의 독립성이 저해되어 이를 높은 감사보수로 보상받을 가능성 또한 존재한다. 이들 중 구체적인 원인을 밝히기 위해 본 논문에서는 조세회피 정도와 이익조정의 수준으로 측정한 감사품질 사이의 관련성을 분석하였으며, 분석 결과, 공격적 조세회피와 이익조정의 수준 사이에 존재하는 양(+)의 관계는 감사인이 세무관련 비감사서비스를 동시에 제공할 경우와 그렇지 않은 경우 간에 차이가 없는 것으로 나타났다. 이런 결과를 종합하면, 세무관련 비감사서비스를 동시에 제공할 때 조세회피 정도에 따라 감사보수가 증가하는 것은 감사인이 피감기업에 대한 세무 전문성을 바탕으로 더 큰 가격결정력을 가지게 되기 때문이라고 해석된다. When firms engage in aggressive tax avoidance, auditors charge higher audit fees because the clients’ tax aggressiveness increases the complexity and risks of the audit. We examine how auditor-provided tax services influence the auditors’ pricing of tax aggressiveness. We use two proxies for tax avoidance: one is the residuals from regressing book-tax differences on total accruals and the other is GAAP effective tax rates. We identify firm-year observations in the extreme quintiles as those engaging in aggressive tax avoidance. Using 11,711 firm-year observations over the period from 2002 to 2015 in Korea, we find that the positive association between audit fees and clients’ tax aggressiveness is stronger when auditors provide tax services concurrently to the clients. We differentiate between the three possible explanations for this phenomenon: an increase in pricing power of the auditors relative to the clients, an increase audit effort due to increased audit risks from providing non-audit services to the audit clients, and an impairment of auditor’s independence through the close relationship with the client. Specifically, we examine the effect of auditor-provided tax services on audit quality and find that there are no statistical differences in the association between aggressive tax avoidance and the magnitude of earnings management depending on whether the auditors provide tax services. These findings suggest that auditors have stronger pricing power when they provide tax services to their incumbent clients and, thus, charge higher fees without sacrificing audit quality.
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선우희연 ( Hee-yeon Sunwoo ),이유진 ( Eugenia Y. Lee ) 한국회계학회 2021 회계학연구 Vol.46 No.1
본 연구에서는 산업별 외부감사인의 교체 빈도가 감사품질에 어떠한 영향을 주는지에 대해 분석한다. 많은 국가의 규제기관들이 감사 정책 수립을 위해 감사시장의 경쟁이 감사품질에 미치는 영향에 대해 꾸준히 관심을 가지고 있으나 현재까지 학계에서는 이에 대한 명확한 결론을 도출하지 못하고 있다. 본 연구에서는 기업의 외부감사인이 자주 교체되는 것을 감사계약 수임을 위한 경쟁이 치열하다는 증거로 보고, 외부감사인의 교체 빈도를 감사시장 경쟁의 척도로 활용하여 앞선 질문에 대한 답을 찾고자 한다. 산업-연도별로 측정된 재량적 발생액의 절대값을 감사품질의 대용치로 이용하여 실증 분석을 수행한 결과, 평균적으로 산업별 외부감사인의 교체 빈도와 감사품질 사이에는 유의적인 관련성을 발견할 수 없었다. 그러나 회계법인의 규모에 따라 표본을 구분하면 대형회계법인의 피감기업에 대해서는 감사인 교체 빈도가 높을수록 감사품질이 향상되는 결과를 발견하였다. 이는 감사시장의 경쟁이 심할 때 대형회계법인은 감사품질을 높임으로써 경쟁에 대응하는 반면, 중소형회계법인은 그러지 않는다는 것을 보여준다. 본 연구는 새로운 지표를 활용하여 감사시장의 경쟁의 효과를 보여주어 규제기관의 외부감사 관련 정책에 참고가 될 수 있을 것이다. 특히 본 연구의 결과는 최근 국내에 도입되어 감사인의 교체 빈도에 중요한 영향을 주게될 감사인 주기적 지정제의 효과성에 대한 시사점을 제공한다. This study examines how the frequency of auditor turnover in an industry affects audit quality. Despite the great interest of regulators and academia, the effect of audit market competition on audit quality is yet inconclusive. This study attempts to provide an answer to this controversy by introducing a novel proxy for audit market competition. Frequent changes in a firm’s external auditor are evidence of fierce competition among auditors to attract new clients. Basing on this observation, we use auditor turnover frequency within an industry-year as a proxy for audit market competition and reexamine the effect of competition on audit quality. Using 20,971 observations of Korean public firms from 2002 to 2018, we find, on average, no significant association between the frequency of auditor turnover and the magnitude of discretionary accruals. However, for the subsample of firms audited by Big 4 auditors, auditor turnover frequency is associated with higher audit quality. In contrast, for non-Big 4 auditors, we find no evidence of audit quality changes associated with auditor turnover frequency. These contrasting findings suggest that only Big 4 auditors respond to fierce competition by enhancing audit quality. Our study contributes to the literature by providing evidence on the effect of competition using a novel proxy. More importantly, this study provides implications to the recent debate on the potential impacts of the adoption of the mandatory auditor rotation policy in Korea.
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김예원 ( Yewon Kim ),신유진 ( Yoojin Shin ),이유진 ( Eugenia Y. Lee ) 한국회계학회 2021 회계학연구 Vol.46 No.3
주가붕괴(stock price crash)는 경영자들이 악재(bad news)를 호재(good news)에 비해 지연하여 공시하는 성향으로 인해 악재가 누적되었다가 한꺼번에 시장에 알려질 때 주가가 폭락하는 현상을 말한다. 본 연구는 기업의 관점에서 주가붕괴의 발생 원인 및 결과에 초점을 맞추는 선행연구를 확장하여 주가붕괴에 대한 투자자의 반응을 살펴보았다. 주가붕괴는 투자자들이 기업의 기회주의적 공시 행태를 인지하는 계기가 되어 투자자들의 해당 기업에 대한 신뢰도를 저해한다. 이는 해당 기업이 발표하는 회계정보에 대한 투자자들의 의존도를 하락시킬 수 있으며, 특히 이익 정보에 대해 주가가 반응하는 정도를 나타내는 이익반응계수(earnings response coefficient)가 하락할 것으로 예측할 수 있다. 2007년부터 2018년까지의 국내 자료를 이용한 실증분석 결과는 이러한 예측을 지지한다. 본 연구의 발견은 주가붕괴가 그 자체로 기업 및 투자자들에게 큰 경제적 손실을 입힐 뿐만 아니라 기업의 공시에 대한 신뢰도를 저해한다는 것을 보여준다. 따라서 회계정보의 신뢰성을 높이기 위해서는 주가붕괴를 막을 수 있는 공시 정책과 규제의 개선이 필요하다는 것을 강조한다. Under information asymmetry, firm managers have incentives to delay the disclosure of bad news while expediting the release of good news to inflate stock prices. A stock price crash refers to the huge negative drop in stock prices that are observed when accumulated bad news is released to the market at once. Extending prior studies that mostly focus on firm-level determinants and consequences of stock price crashes, this study investigates how investors respond to stock price crashes. When a firm’s stock price crashes, investors become aware of the firm’s tendency to delay bad news. This would cause investors to perceive the firm’s disclosure policy as less credible and rely less on the firm’s disclosed information. Accordingly, we expect that the sensitivity of stock prices to earnings announcements, i.e., the earnings response coefficient, would decrease for firms that experience stock price crashes. Using Korean data collected over the period from 2006 to 2018, we find that the earnings response coefficient of stock returns drops for firms that experience stock price crashes in the previous period, consistent with our predictions. This study contributes to the literature by emphasizing the negative impact of stock price crashes. Specifically, in addition to causing large economic losses for firms and investors as reported in prior literature, stock price crashes harms the credibility of a firm’s disclosure. Thus, the study emphasizes the importance of disclosure policies and regulations promoting transparent disclosure to prevent crashes.
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