Net Spillover Effects of Industry Indices’ Return and Volatility

Daesung Jung(정대성),Taehyuk Kim(김태혁),JongHae Park(박종해) 한국산업경제학회 2019 산업경제연구 Vol.32 No.6

본 연구는 Diebold and Yilmax(2012)에 의해 제안된 전이지수를 이용하여 업종간 전이효과와 그 특성을 분석하였다. 주요 실증결과는 다음과 같다. 첫째, 전이지수를 통해서 산업간 수익률전이현상과 변동성전이현상이 관찰되었다. 둘째, 다른 산업에 영향을 주는 크기는 서비스업, 운수창고, 건설업, 제조업, 유통업, 통신업, 전기가스, 금융업 순으로 나타났다. 셋째, 다른 산업으로부터 영향을 받는 크기는 서비스업, 유통업, 제조업, 금융업, 건설업, 운수창고, 전기가스, 통신업 순으로 나타났다. 넷째, 전이지수는 2008년 글로벌 금융위기 때 가장 높게 나타났다. 이상의 결과는 새롭게 제시된 전이지수를 통해서 산업간 전이효과를 살펴보았으며, 이러한 정보는 전이효과를 고려한 새로운 투자전략과 위험관리 측면에서 이용이 가능할 것으로 기대된다. This paper tries to examine spillover effects and traits across sectors of the Korea stock market using the spillover index proposed by Diebold and Yilmaz (2012). Main empirical results found are as follows: 1) By estimating the net spillover index, across sectors, both the spillover of the industry stock returns and the spillover of volatilities are observed. 2) The order of the magnitude of giving spillover effects are as follows; services, transportation and warehouse, construction, manufacturing, distribution, communication, electricity and gas, and finance. 3) The order of the magnitude of giving to others effects of the return is found as follows; KOSPI, manufacturing, distribution, finance, services, transportation and warehouse, electricity and gas, construction, and communication. 4) Based on the estimation of time varying net spillover of the volatility. it is confirmed that KOSPI and manufacturing industries’ volatilities consistently lead other industries. 5) The magnitude of the spillover index shows highest during 2008 global finance crisis. Informations reported here must be useful for new portfolio investment strategy and risk management taking care of spillover effects across sectors.

PSC거더의 손상 콘크리트 바닥판을 쉽게 해체하기 위한 분리식 전단연결재 적용 기술 소개

정대성(Daesung Jung),박세현(Sehyun Park),임얼(Eol Lim),한종욱(JongWook Han),이순환(SoonHwan Lee) 한국콘크리트학회 2022 콘크리트학회지 Vol.34 No.6

68년 5월 파리와 베를린 학생운동을 향한 마르쿠제의 시선

정대성(Jung Daesung) 한국독일사학회 2021 독일연구 Vol.- No.48

마르쿠제는 1968년 반란하는 학생들의 우상이었다. 더불어 학생 저항운동의 적극적인 지지자로, 시대의 격동과 반란의 현장에서 목소리를 내고 소통하는 철학자였다. 마르쿠제는 68년 5월 파리에서 격동의 현장을 목도하고곧장 베를린으로 날아가 학생들을 만났다. 뒤이어 자신이 교수로 있는 미국샌디에이고 대학으로 돌아와 5월 23일 ‘68년 학생반란’을 주제로 강연과 대화의 자리를 마련한다. 본고는 그 경험과 강연을 토대로 1968년 5월 파리와 베를린의 학생운동에 대한 마르쿠제의 시선을 재구성하고 분석한다. 기존 연구에서는 마르쿠제와 학생운동의 관계를 단순한 상호지지로 파악하는 측면이 있지만 필자는 다르게 본다. 우선 마르쿠제는 학생운동을 적극적으로 지지하는 한편, 특히 베를린 학생운동의 거친 행동주의에 대해 상당히 비판적이었다. 그 의미는 ‘기대와 우려’라는 키워드로 설명될 수 있었다. 또한 마르쿠제가 독일학생운동의 전투적 행동주의를 비판하지만, 마르쿠제 스스로의 생각과 주장 속에 학생들의 전투성과 행동주의를 고무한 딜레마가 내재했다고 본다. 나아가 파리의 학생운동에 대한 마르쿠제의 기대와 낙관은 그 운동이 결국거대한 총파업으로 이어졌기 때문이었던 반면, 베를린 학생운동이 보인 거친 행동주의에 대한 우려는 다수 주민의 지지를 받지 못했던 탓이 컸다. 하지만 베를린 학생운동 역시 자신의 방법으로 마르쿠제의 ‘위대한 거부’ 를 추구했고, 그것은 정치적 의제를 넘어 일상생활의 영역까지 아우르는 ‘총체적 문화혁명’의 기획이자 ‘새로운 혁명’의 준거점이었다. 물론, 독일학생과 노동자들의 짧은 연대는 프랑스의 거대한 총파업 연대와 나란히 비견하기 어렵다. 그러나 두 나라 학생운동이 공히 대학 안팎에서 치켜든 저항의 깃발과 해방의 기획은 자체의 성공과 실패를 넘어 다양한 사회 분야를 관통하며 다면적으로 영향력을 미쳤다. 마르쿠제 역시 초지일관 학생들의 열정과 대의를 향한 성원을 거두지 않았다. Marcuse was the idol of the revolting students in 1968. He was an active proponent of the student resistance movement and a philosopher who spoke and communicated in the field of turbulence and rebellion of the times. He witnessed the turbulence in Paris in May 1968 and flew to Berlin to meet students. He subsequently returned to the University of San Diego, USA, where he was a professor, to give a lecture on the subject of Student Uprising of 1968 on May 23rd. In this paper, I reconstructed and analyzed Marcuse s perspective on the student movements in Paris and Berlin in May 1968. In previous studies on this topic, the relationship between Marcuse and the student movement was simply understood, but the author understood it differently. First of all, while Marcuse actively supported the student movement, he was particularly critical of the harsh activism of the Berlin student movement. Its meaning could be explained with the key words expectations and concerns . Also, although Marcuse criticized the militant activism of the student movement in West Germany, I think that there was a dilemma that inspired the militantism and activism of the students in Marcuse s own thoughts and arguments. In addition, Marcuse s expectations and optimism for the Paris student movement were due to the fact that it eventually led to a huge general strike, while his concerns about the harsh activism of the Berlin student movement were due to the fact that it did not have the support of the majority of the residents. However, the Berlin student movement also pursued Marcuse s Great Refusal in its own way, and it was a project of a total cultural revolution that went beyond the political agenda and encompassed the realms of everyday life and was the reference for a new revolution . Of course, the brief solidarity of German students and workers was hardly comparable to that of the great French general strike. But the project of resistance and liberation held up by the student movements in both countries inside and outside the university penetrated various social fields and exerted a multifaceted influence. Marcuse also did not reap the enthusiasm and support for the cause of the students.

니켈 (111)과 (100) 결정면에서 성장한 그래핀에 대한 라만 스펙트럼 분석

정대성 ( Daesung Jung ),전철호 ( Cheolho Jeon ),송우석 ( Wooseok Song ),안기석 ( Ki-seok An ),박종윤 ( Chong-yun Park ) 한국복합재료학회 2016 Composites research Vol.29 No.4

이차원 구조의 탄소 결합체인 그래핀은 뛰어난 물리적, 화학적 특성으로 인해 미래 전자 소자의 소재로 크게 각광을 받고 있는 물질이다. 따라서, 소자에서 사용된 기판이 그래핀의 물리적 특성에 끼치는 영향에 대한 이해는 그래핀의 응용에 있어서 필수적이며, 그에 대한 연구를 수행하였다. 니켈 (111)과 (100) 결정면에서 각각 성장한 그래핀과 니켈 기판의 상호작용에 대한 연구를 수행함과 동시에, 산화규소 기판으로 전사한 후, 기판과 그래핀과의 상호작용을 라만 분광법을 이용하여 연구하였다. 니켈 기판에서 성장한 그래핀은 기판의 면 방향과 상관없이 기판으로부터 전하의 이동에 따른 도핑효과는 발견되지 않았으며, 산화규소 기판 또한 도핑효과는 없었다. 니켈 기판과 그래핀 사이의 결합력이 그래핀과 산화규소 기판과의 결합력합보다 더 큰 것으로 분석이 되었으며, 니켈에서 성장한 그래핀은 기판의 영향을 받아 수축되어 있었고, 니켈 (100) 면에서는 그래핀이 엇맞음 성장 하였음을 확인하였다. 마지막으로, 니켈 (111), (100) 면에서 성장한 그래핀을 산화 규소 기판으로 전사하면 서로 다른 파수 값에서 2D band의 픽이 관측되었다. A graphene film, two-dimensional carbon sheet, is a promising material for future electronic devices and so on. In graphene applications, the effect of substrate on the atomic/electronic structures of graphene is significant, so we studied an interaction between graphene film and substrate. To study the effect, we investigated the graphene films grown on Ni substrate with two crystal face of (111) and (100) by Raman spectroscopy, comparing with graphene films transferred on SiO₂/Si substrate. In our study, the doping effect caused by charge transfer from Ni or SiO₂/Si substrate to graphene was not observed. The bonding force between graphene and Ni substrate is stronger than that between graphene and SiO₂/Si. The graphene films grown on Ni substrate showed compressive strain and the growth of graphene films is incommensurate with Ni (100) lattice. The position of 2D band of graphene synthesized on Ni (111) and (100) substrate was different, and this result will be studied in the near future.

헤어핀 권선을 적용한 구동모터의 최적화 설계

정대성(DaeSung Jung),송재홍(JaeHong Song),김용호(YongHo Kim),이현동(HyeounDong Lee) 한국자동차공학회 2012 한국자동차공학회 부문종합 학술대회 Vol.2012 No.5

Recently, according to Eco-technology accelerating, new types of the traction motor with the high efficiency and power are demanded. This paper presents that the Hairpin winding is applied to a design of the electric vehicle traction motor for the high efficiency and power density. Generally, the winding method using the toroidal coil has the restriction which exist the unnecessary space between coils. But the winding method using the Hairpin reduces the gap between coils, whereupon the space factor is higher than others. However, because of using the full pitch winding and wave winding, this method has the disadvantages of increasing the THD of back electromotive force and torque ripple. Thus, to minimize the THD and torque ripple, the full factorial method, Response surface method and the step skew to the rotor are used. The paper presents the motor having the Hairpin winding for the high space factor, and the analysis result by using RSM, the method shows the reduced space harmonics.

데이터 3법 개정안 통과에 따른 주식시장 반응에 관한 연구

정대성(Daesung Jung),최성훈(Sunghoon Choi),황선영(Seonyeong Hwang) 한국자료분석학회 2021 Journal of the Korean Data Analysis Society Vol.23 No.2

본 연구는 데이터 3법 개정이 주식시장에 미친 영향을 분석한 연구이다. 데이터 3법 개정과 관련 있는 35개 수혜주를 선정하고 사건연구 방법론을 통해 주식의 초과수익률을 관찰하였다. 본 연구에서는 데이터 3법 개정안이 국회에서 처리되는 절차(데이터 3법 개정안 발의, 상임위원회 통과, 국회 본회의 통과)에 따라 사건을 정의하고 분석한 결과는 다음과 같다. 데이터 3법 개정안이 발의된 사건에 대해서는 평균초과수익률과 누적평균초과수익률이 양(+)의 값을 보여 주식시장에 긍정적인 정보로 인식되었음을 알 수 있었다. 그리고 국회 상임위원회를 통과한 사건에서는 통과 후에도 불확실성이 상존하여 뚜렷한 주가의 움직임을 발견할 수 없었으며, 국회 본 회의를 통과한 사건 경우에서는 사건 발생의 영향이 당일에만 발생하고 그 이후에는 서서히 없어지는 것을 관찰하였다. 표본 주식에 대한 투자자별 거래량을 관찰한 결과, 기관투자가와 개인투자자는 서로 반대되는 투자행태를 보이는 것으로 판단되었다. 사건에 대한 주식시장의 반응이 혼재되어 있는 측면이 있었으며 이는 입법절차가 갖는 장기적인 특성과 국회가 갖는 정치적인 특수성 때문에 기인한 것으로 판단되는바 향후 법·제도적 변화에 대한 사건연구의 경우 이에 대한 고려가 필요하다. This study is an analysis of the effect of a series of events on the stock market following the proposal and passage of a revision to the Data 3 Act. The revision, which has the nature of the readjustment and deregulation of the law on the utilization and protection of personal information, was judged to have had a positive effect on the stock price of the related company, so the abnormal return of the stock was observed through the event study methodology. News articles were searched on internet portal sites to analyze the significance and volume of excess return on 35 stocks deemed directly related to the revision of the Data 3 Act. As a result of the empirical analysis, the average abnormal return and cumulative average abnormal returns were positive (+) values for the case in which the revision of the Data 3 Act was proposed, indicating that the stock market was perceived as positive information. And in the case of passing the standing committee of the National Assembly, uncertainty was present and there was no clear share price movement. Finally, in the case of the event that passed the plenary session of the National Assembly, it was observed that the impact of the incident occurred only on the day of the incident and gradually disappeared afterwards. Observing the volume of transactions by investors on sample stocks, institutional and individual investors were judged to show opposite investment behavior. There is a mixed response of the stock market to the events, which is believed to be due to the long-term characteristics of the legislative process and the political specificity of the National Assembly, and consideration is needed for future event studies on legal and institutional changes.

SBW용 모터의 코깅토크 저감을 위한 최적화 설계

정대성(Daesung Jung) 한국자동차공학회 2021 한국 자동차공학회논문집 Vol.29 No.1

52주 고가와 주가 모멘텀 투자전략

정대성(Daesung Jung),류호영(Hoyoung Ryu) 한국자료분석학회 2021 Journal of the Korean Data Analysis Society Vol.23 No.4

본 연구는 JT모멘텀전략, GH모멘텀전략 및 RR모멘텀전략의 유용성을 국내 주식시장에서 분석하였다. 또한 모멘텀전략의 성과에 영향을 미칠 수 있는 투자유예기간을 다양하게 고려하여 모멘텀전략의 성과를 비교하였다. 주요 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 국내 주식시장에서는 기존의 JT모멘텀전략보다 52주 고가를 사용하는 GH모멘텀전략과 RR모멘텀전략이 유용한 것으로 나타났으며, 위험을 조정한 결과에서도 동일하게 나타났다. 둘째, 투자유예기간 없이 1개월 투자할 때 RR모멘텀전략이 JT모멘텀전략과 GH모멘텀전략보다 효과적인 모멘텀 투자전략인 것으로 나타났다. 셋째, RR모멘텀전략은 투자유예기간이 없이 투자하는 것이 가장 높은 성과를 보였다. 넷째, 투자유예기간은 모멘텀전략의 성과에 중요한 영향을 미치는 것을 확인하였다. 그리고 투자유예기간을 고려할 때 GH모멘텀전략이 가장 우수한 것으로 나타났다. 본 연구는 52주 고가를 이용한 모멘텀전략이 기존의 JT모멘텀전략보다 유용하다는 결과를 제시하였으며, Novy-Marx(2012)와 같이 투자유예기간의 시차가 포트폴리오의 성과에 영향을 미친다는 것을 실증적으로 증명하였다. In this study, we investigated the usefulness of the JT momentum strategy, the GH momentum strategy, and the RR momentum strategy in the Korean stock market. In addition, we considered various skip periods that could affect the performance of the momentum strategies. The main research results are as follows. First, we found that the GH momentum strategy and the RR momentum strategy, which use a 52-week high price, were more useful than the JT momentum strategy, and the risk-adjusted results were the same. Second, we showed that the RR momentum strategy was a more effective than the JT momentum strategy and the GH momentum strategy when investing for one month without the skip period. Third, we found that the GH momentum strategy was the highest performance when considering the skip period, and the GH momentum strategy showed the highest performance when held for 1 month after 6 months of the skip period. Fourth, we found that the RR momentum strategy showed the highest performance when investing without the skip period. The results of this study suggest that the momentum strategy using the 52-week high price is more useful than the existing JT momentum strategy. In addition, as in Novy-Marx(2012), we demonstrate empirically that the time lag of the skip period affects portfolio performance.

변동성전이지수를 이용한 한국금융시장의 전이효과에 관한 연구

정대성(Daesung Jung) 한국자료분석학회 2020 Journal of the Korean Data Analysis Society Vol.22 No.3

본 연구는 변동성전이지수를 이용하여 시장간 수익률 전이효과와 그 특성을 분석하였다. 주식시장, 옵션시장, 선물시장 및 외환시장의 15가지 지수를 사용하여 수익률 전이효과를 분석하였다. 주요 실증결과는 다음과 같다. 첫째, 한국금융시장의 수익률 전이효과는 81.5%로 측정되었다. 둘째, 전이효과와 네트워크분석 결과에서 KOSPI와 FKOSPI가 가장 주도적인 지수로 정보제공자의 역할을 하는 것으로 나타났으며, 다음으로는 대형주와 중형주, 제조업, 서비스업, 유통업 지수순으로 나타났다. 반면, 전기가스업, 통신업, 원/달러 환율, VKOSPI는 의존적인 지수로 정보수신자 역할을 하는 것으로 나타났다. 셋째, 이동분석결과에서 주도적인 지수와 의존적인 지수는 전체 분석기간에 일관성 있게 유지되는 경향을 보였다. 이상의 한국금융시장 지수간 연계성에 관한 정보는 정보전이효과의 경로와 크기에 대한 정보를 제공함으로써 포트폴리오관리에 활용될 것으로 기대되어진다. 그리고 금융시장의 안정성을 확보하려고 하는 금융당국의 입장에서는 시스템 리스크를 관리할 수 있는 방법으로도 활용될 것으로 기대되어진다. 본 연구결과는 시장위험에 대한 유용한 예고지표의 개발에 활용할 수 있다는 것을 기대되며, 연계성을 이용한 투자전략에 대한 함의도 제공하고 있다. The paper investigates the spillover effect across the 15 Korea financial markets including the stock market (1), option market (1), futures market (1), foreign exchange market (1), stock industry-specific markets (8), and size-based markets (3). This study analyzed the spillover effects and characteristics using the spillover index proposed by Diebold, Yilmax (2012). The main results are as follows. First, I find that 815.% of return spillover index was measured, which can be seen as return spillover effects exited in Korean financial markets. Second, combined with transfer effects and network analysis results, I find that KOSPI and FKOSPI served as information providers to provide information to the most leading markets in the financial market, followed by large and medium-sized stocks, manufacturing, service and distribution. On the other hand, electricity&gas, communication, USD, and VKOSPI have emerged as information receivers as dependent markets. Third, as a result of rolling sample analysis, the role of the leading and dependent markets tends to be consistent throughout the entire analysis period. The above results are expected to be used for portfolio management by providing information on the path and size of the information spillover effects on the link between the Korean financial markets. And it is expected to be used as a way to manage system risk for financial authorities seeking to secure stability in the financial market. The analysis results of this study suggest that investors or financial regulators can use it as a useful indicator of market risk, and also provide implications for investment strategies.

저전압 배터리를 적용한 소형 전기차용 구동모터 설계

정대성(Daesung Jung) 한국자동차공학회 2022 한국 자동차공학회논문집 Vol.30 No.1