사외이사의 전문적 경험과 이사회의 효과성에 대한 연구

이경환(Lee Gyeonghwan),서정일(Seo Jeongil) 한국인사관리학회 2015 조직과 인사관리연구 Vol.39 No.2

본 연구는 사외이사들의 전문적 경험이 선임 의사결정과 선임 이후의 감시 및 통제 활동 효과성에 어떠한 영향을 미치는지를 살펴본다. 우리는 이사회의 감시 및 통제 기능 강화에 대해 서로 다른 선호를 가진 전문경영자와 대주주가 신규 사외이사 후보들의 과거 전문적 경험으로부터 이들의 선임 후 감시 및 통제 활동의 효과성을 예상하고 이에 근거하여 선임 의사결정에 영향을 미칠 것임을 주장한다. 1999년과 2000년 사이에 채용된 신규 사외이사 121명의 전문적 경험을 경영관리 전문가, 지원활동 전문가, 이해관계 대표자로 분류한 자료를 이용한 실증분석결과에 따르면, 이사회의 감시 및 통제 활동이 강화되는 것을 선호하지 않는 전문경영자는 감시 및 통제 활동에 대한 기여가 낮을 것으로 기대되는 지원활동 전문가 경험을 가진 사외이사를 선호하며, 이러한 관계는 기업성과가 낮을수록 강화되는 것으로 나타났다. 반면, 대주주의 경우, 기업의 이전 성과가 낮을수록 지원활동 전문가 경험을 가진 사외이사의 선임을 회피하는 경향이 있는 것으로 나타났다. 마지막으로 지원활동 전문가 경험을 가진 사외이사가 선임된 기업에서 실제로 기업의 성과와 최고경영자 교체 간 관계가 약화되는 것을 확인하였다. This study investigates the role of prior professional experiences in outside directors’ appointment decisions and their monitoring effectiveness. We first theorize that outside directors’ monitoring effectiveness can be predicted by their professional experiences because prior experiences shape individuals’ orientations and therefore affect their behaviors. We further argue that support specialists directors will contribute less than business experts or community influentials directors to board monitoring. Thus, we predict that professional CEOs will prefer that support specialists are appointed as new outside directors, while blockholders will not. We further predict that firm performance will strengthen the relationship. Using hand-collected data on new outside directors in 2000, we found supports for our theory. Firms managed by professional CEOs tend to appoint support specialists as new outside directors and the tendency is greater when firm performance was low. In contrast, blockholder ownership reduces the tendency in low performing firms. Further, we found that when support specialists are appointed, the linkage between firm performance and CEO turnover was weakened. Out study contributes to corporate governance research by developing a new theory which concerns the role of professional experiences of outside directors in predicting their monitoring effectiveness.

외부 최고경영자 영입을 통한 기업의 변화와 성장: LG생활건강

이경환(Gyeonghwan Lee),박철순(Choelsoon Park),서정일(Jeongil Seo) 한국전략경영학회 2021 전략경영연구 Vol.24 No.1

최고경영자의 교체는 기업의 경영활동 전반에 걸쳐서 커다란 변화를 가져온다. 선행연구에 따르면 환경의 급격한 변화 혹은 저성과 문제에 직면한 기업들은 변화를 시도하기 위해서 외부 최고경영자를 선임하는 경향을 보인다. 하지만 국내기업, 특히 기업집단에 속한 계열기업들에서 최고경영자를 외부에서 선임하는 것은 매우 드문 것이 사실이다. 이러한 측면에서 2005년 외부 최고경영자로 취임한 이후 현재까지 LG생활건강의 최고경영자로서 기업을 성공적으로 이끌어 오고 있는 차석용 부회장은 매우 드문 사례라고 할 수 있다. 2001년 LG화학에서 분할 설립된 LG생활건강은 차석용 부회장이 취임하기 직전인 2004년까지 심각한 저성과 문제를 경험하고 있었다. 하지만 차석용 부회장은 과감한 조직변화를 통해 LG생활건강의 저성과 문제를 극복하였을 뿐만 아니라, 적극적인 인수 · 합병을 통해 기업의 사업영역과 규모를 급격히 확장해왔다. 그 결과 지난 15년간 LG생활건강의 매출액은 7.96배, 영업이익은 21.7배, 시가총액은 무려 45.93배가 증가하였다. 외부 최고경영자인 차석용 부회장이 주도한 극적인 변화와 성공은 국내에서는 아직 보편적이지 않은 외부승계 전문경영자의 역할에 대한 심도 있는 분석이 필요함을 시사한다. 본 사례 연구는 LG생활건강이 LG화학으로부터 분리된 이후 현재까지의 변화 및 성장 과정을 외부승계를 통해 영입된 전문경영자의 역할을 중심으로 살펴봄으로써, 우리나라 기업들에게 기업의 지배구조 개선 및 경영권 승계와 관련하여 중요한 시사점을 제공하는 것을 목적으로 한다. CEO succession has a great impact on every side of the firm. Faced with environmental changes or performance problems, firms appoint outside CEOs to create a momentum for strategic changes. However, it is difficult to find successful outside CEOs in the affiliates of domestic business groups. In this regard, it is unusual that Seok-Yong Cha, the first outside CEO of LG H&H, has successfully run the firm for more than 15 years. When he was appointed in 2004, LG H&H experienced severe performance problems. LG H&H lost its competitive advantages and failed to meet performance goals. Although he was appointed during the downturn, he had overcome performance problems through drastic organizational changes and has expanded the scale and scope of LG H&H through a series of M&As. The changes and growth led by Seok-Yong Cha as an outside CEO are hard to find in other Korean firms. This study discusses the role of Seok-Young Cha as an outside CEO in leading to the changes and growth of LG H&H since its separation from LG Chemical in 2001. Further, this study provides implications about the conditions under which outside CEOs in Korean firms can contribute to their firms.

반원기둥의 거칠기를 가진 난류 채널 유동에서의 대류 열전달에 관한 수치 해석적 연구

이경환(Gyeonghwan Lee),쥴커 나인(Md. Julker Nine),이형민(Hyeongmin Lee),정태휘(Taewhee Joung),정한식(Hanshik Chung),정효민(Hyomin Jeong) 한국마린엔지니어링학회 2010 한국마린엔지니어링학회 학술대회 논문집 Vol.2010 No.4

In this paper, a study about the optimum model which is to improve heat transfer in a rectangular channel was performed in respect of heat transfer efficiency. The velocity, temperature, and turbulent kinetic energy are presented by using numerical analysis. It was carried out by solving the governing equations for fluid flow and heat transfer using a finite volume method. Models of semi-circular column such as heat transfer accelerator on the wall were made 6 different sizes: P/e=8, 10, 12, 14, 16, 18. Effects of Installed heat transfer accelerator come to results of higher heat transfer enhancement. In this study, the P/e=8 can be seen the best thermal performance among the six pitch ratio investigated. and various turbulent models were adopted in this simulation.

열교환기 표면 거칠기에 의한 난류 모델의 유동 특성 비교

이경환(Gyeonghwan Lee),나인(Md. J. Nine),최순호(Soonho Choi),정효민(Hyomin Jeong),정한식(Hanshik Chung) 대한기계학회 2010 대한기계학회 춘추학술대회 Vol.2010 No.11

A numerical analysis of flow characteristics on the roughed rectangular duct for turbulent flow has been carried out. The aspect ratio of the rectangular duct was AR=5, the rib height to hydraulic diameter ratio were 0.07 and rib height to channel height ratio were e/H=0.11. The v2-f turbulence model and SST k- ω turbulence model were used for the modified near-wall function which are suited for realistic phenomena. The numerical analysis results show turbulent flow characteristics and pressure drop at the near the wall as observed experimentally. The results predict that turbulent kinetic energy k is closely relative to the diffusion of recirculation flow. and v2-f turbulence model's simulation results have a good agreement with experiment.

지배주주의 소유-지배 괴리도가 이사회의 사회적 독립성에 미치는 영향에 대한 연구

서정일(Jeongil Seo),이경환(Gyeonghwan Lee) 한국전략경영학회 2014 전략경영연구 Vol.17 No.2

본 연구는 우리나라 기업에서 보편적으로 나타나는 현상인 지배주주의 소유-지배 괴리도가 기업성과에 미치는 영향을 살펴봄에 있어서 이사회의 사회적 독립성의 역할에 주목하였다. 기존연구에 따르면 지배주주는 자신의 사적 이익을 극대화하고자 자신의 소유권이 낮은 특정 계열사의 자원과 수익을 자신의 소유권이 높은 다른 계열사로 이전하는 터널링(tunneling)이라는 행동을 보이는 것으로 알려져 있다. 이러한 행위는 지배주주의 소유-지배 괴리도가 커질수록 증가하며, 기업 성과를 하락시킨다. 본 연구는 지배주주의 소유-지배 괴리도와 기업성과 간 관계를 보다 명확히 살펴보기 위하여, 대리인 문제의 감소를 위한 기업지배구조 메커니즘의 하나인 이사회의 사회적 독립성의 역할을 살펴보았다. 이사회가 주주의 이익을 보호하기 위해 기업의 경영활동에 대한 통제 및 감시기능을 효과적으로 수행하는 경우, 지배주주의 사적 이익 추구행동은 제약을 받게 될 것이므로, 지배주주는 이사회에 대한 영향력을 높이고자 하는 인센티브를 가지게 될 것이다. 따라서 지배주주는 자신들과 사회적으로 연결된 사람들로 이사회를 구성하여 이사회에 대한 자신들의 영향력을 높임으로써, 이사회가 소액주주들의 이익을 보호하기 보다는 자신들에게 보다 협력적인 행동을 보이도록 유도할 것이다. 2007년과 2008년 대규모 기업집단 소속 상장 제조업을 대상으로 한 연구에서 우리는 지배주주의 소유-지배 괴리도가 (1) 기업성과를 하락시킬 뿐 아니라 (2) 지배주주와 사외이사 간 대학교와 고등학교를 통한 학연으로 형성된 사회적 연결의 정도를 증가시키고 있음을 발견하였다. (3) 특히, 고등학교를 통해 형성된 학연은 지배주주의 소유-지배 괴리도가 기업성과에 미치는 부정적 영향을 매개하고 있는 것으로 나타났다. 본 연구는 지배주주의 소유-지배 괴리도와 기업의 성과 간 관계를 살펴봄에 있어서, 지배주주로부터의 이사회의 사회적 독립성의 역할에 주목하였다는 측면에서 중요한 이론적, 실무적, 정책적 시사점을 제시한다. This study focuses on the role of social independence of board of directors to examine the effects of ownership-control disparity of controlling shareholders on the firm performance. Prior studies posit that controlling shareholders, to maximize their own private benefits, will engage in tunneling behavior whereby they transfer resources and profits from those firms where they have relatively small ownership to other firms where they have large ownership. These studies find a negative relationship between ownership-control disparity and firm performance. In this study, we investigate the role of board of directors because when boards effectively function, controlling shareholders’ tunneling behaviors will be less successful. We, therefore, expect that controlling shareholders will have a strong incentive to shape the board by appointing outside directors who are more likely to comply with them. We argue that directors who are socially connected with controlling shareholders will be such directors. Using data from group-affiliated Korean firms from 2007 to 2008, we find support for our theory. Controlling shareholder’s ownership-control disparity (1) decreases firm performance, (2) but increases the likelihood that controlling shareholders have school ties with outside directors. (3) We further find that high school ties mediate the negative effects of ownership-control disparity on firm performance. This study contributes to corporate governance research by examining the importance of the social independence of board of directors in understanding the relationship between controlling shareholder’s ownership-control disparity and firm performance.

발전기용 엔진의 배기 소음 저감을 위한 머플러의 음향 해석

이진우(Jin Woo Lee),민재홍(Jae Hong Min),오기승(Kee Seong Oh),황용준(Yongjun Hwang),이경환(Gyeonghwan Lee) 대한기계학회 2019 대한기계학회 춘추학술대회 Vol.2019 No.11

가족기업에서의 최고경영자의 교체에 대한 연구

서정일(Seo, Jeongil),이경환(Lee, Gyeonghwan) 한국인사관리학회 2017 조직과 인사관리연구 Vol.41 No.1

본 연구에서 우리는 지배주주 가족일가가 기업에 대한 자신들의 영향력을 유지하되 기업경영 활동의 책임으로부터 자신들을 보호하고자 하는 동기를 가지고 있으며, 이를 위해 지배주주 가족 이사라는 메커니즘을 활용할 것임을 주장한다. 2009년부터 2012년 사이의 국내 유가증권 상장 12 월 법인 제조업체를 대상으로 한 실증연구를 통해 우리는 최고경영자가 가족경영자인 경우라도 지배주주 가족이사의 보호를 받지 못하는 경우에는 전문경영자와 똑같이 기업의 저성과에 대한 책임을 지고 교체되는 가능성이 증가함을 발견하였다. 이러한 결과는 가족경영자의 경우 기업의 저성과의 책임으로부터 자유롭다는 기존 연구들의 결과가 가족기업에서의 최고경영자 교체에 대한 불완전한 설명임을 시사하며, 지배주주 가족일가가 지배주주 가족이사라는 메커니즘을 보완적 으로 활용할 때 가족경영자의 보호라는 목적을 효과적으로 달성할 수 있음을 나타낸다. 우리는 또한 최고경영자가 가족경영자에서 전문경영자로 교체되는 경우 지배주주 가족일가가 약화된 영향력을 보완하기 위해 지배주주 가족이사의 수를 증가시키는 현상이 발생함을 발견하였다. 본 연구는 국내 기업에서 보편적으로 발견되는 기업지배구조 특징 중 하나인 지배주주 가족이사의 역할에 주목하여, 지배주주 가족이사가 최고경영자 교체에 미치는 영향과 최고경영자 교체 이후 이사회 구성의 변화를 지배주주 가족일가의 동기 관점에서 살펴보았다는 측면에서 중요한 의미를 가진다. In this study, we argue and find that controlling families at Korean firms will use family directors as a very important mechanism to maintain their control over their firms while avoiding direct responsibilities for firms performance. Using data on CEO changes at Korean listed manufacturing firms from 2009 to 2012, we find a negative relationship between firm performance and CEO change for both family CEOs and professional CEOs, when firms have no family directors. However, when there are family directors on board, the negative relationship between firm performance and CEO change for family CEOs, but not for professional CEOs, becomes statistically insignificant. We also find that when a family CEO is replaced by a professional CEO and thus family control weakens, the number of family directors increases. Our finding that poorly performing family CEOs will be replaced, just like professional CEOs, when they are not well protected by family directors challenges the conventional wisdom that low firm performance does not increase the likelihood of family CEO turnover. Given that family directors are commonly found in most Koran firms, our study suggests that governance researchers should pay more attention to the role of family directors when studying corporate governance issues at Korean firms.

Experimental Study on Fresh Water Generation System with Low Pressure Evaporation

Hanshik Chung(정한식),Supriyanto Wibowo(위보워),Gyeonghwan Lee(이경환),Yonghan Shin(신용한),Hyomin Jeong(정효민) 한국동력기계공학회 2011 동력시스템공학회지 Vol.15 No.2