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하태형 ( Tae Hyung Ha ),임병화 ( Byung Hwa Lim ) 한국금융공학회 2015 금융공학연구 Vol.14 No.1
본 논문은 국내 채권수익률 자료로부터 다요인 CIR 모형의 이자율 기간구조를 추정하였다. 10년 만기 국고채 수익률의 공시가 시작된 2000년 12월부터 2013년 7월까지의 월간 자료를 활용하였고 유한표본으로 구성된 자료추정의 적합성을 확보하기 위해 칼만필터 방법과 준최우추정법을 동시에 적용하였다. 추정 결과, 다요인 CIR 모형이 국내 채권 시장의 이자율 기간구조를 잘 설명할 수 있다는 사실을 밝혔다. 구체적으로, 단기자료의 경우 2요인 모형과 3요인 모형이 특별한 차이가 없었던 반면 장기자료에서는 3요인 모형의 시장 이자율 기간구조의 설명력이 가장 높았다. 이는 국내 이자율 기간구조 추정에 있어 기간구조의 성질이 뚜렷한 장기채권이 포함된 자료일수록 다요인 모형 추정이 필요함을 의미하며 실제 3요인 CIR 모형의 각 요인은 단기이자율 수준, 장기이자율 수준, 그리고 기간구조의 변동성을 설명할 수 있었다. 본 논문은 다요인 CIR 모형이 국내 채권시장의 이자율 기간구조를 잘 반영할 수 있다는 사실을 입증하여 국내 채권의 평가뿐만 아니라 이자율 파생상품의 투자 분석 기법의 범위를 넓혔다는 데에 의의가 있다. We investigate multi-factor CIR model of the term structure of the interest rate in Korea bond market. To capture the dynamics of the term structure, we consider up to three factors and apply the Kalman filter method and quasi-maximum likelihood estimation for a monthly date set from Dec. 2000 to Jul. 2013, which includes the government bonds with maturity 10 years. As a result, the multi-factor model performs well to show the feature of the term structure of interest rate. Especially, three factor model performs best for the bonds with long maturity. We verify that three factors represent short-term interest rate, long-term interest, and the volatility of the term structure.
고강도 고인성 Al-Mg-Zn 주조합금의 미세조직 및 특성
김정민 ( Jeong-min Kim ),하태형 ( Tae-hyung Ha ) 한국주조공학회 2016 한국주조공학회지 Vol.36 No.6
The typical microstructure of Al-5%Mg-2%Zn cast alloy mainly consists of an aluminum matrix with a small amount of AlMgZn 2nd phase. The secondary dendrite arm spacing and the grain size of the cast alloy tend to be inversely proportional to the section thickness of casting; however, the tensile properties cannot be said to be clearly related to the cast microstructure. After T6 heat treatment, the tensile strength of the alloy was enhanced significantly. TEM analysis results show that very fine AlMgZn precipitates were formed after the heat treatment. The corrosion resistance, measured according to the corrosion potential, was found to increase slightly after the conducting of heat treatment.
고차 방정식에서의 개선된 중근 판별 알고리즘 및 중근의 계산 방법
장영우(Young-Woo Chang),하태형(Tae-Hyung Ha),박성훈(Seong-Hoon Park),권종수(Jong-Soo Kwon),최해윤(Hae-Yoon Choi) 한국정보과학회 1996 한국정보과학회 학술발표논문집 Vol.23 No.1A
When calculating the roots of a polynomial equation, inherent precision deficiency of the Newton-Raphson iteration method for multiple root cases often run into incorrect results. A simple and easy-to-implement algorithm for determining root multiplicity is presented and a sample problem is solved to show the iteration characteristics of multiple root computations.
소실모형주조공정으로 제조한 Al-Si-Mg계 주조합금의 기계적 성질 및 주형 충전성
김정민 ( Jeong-min Kim ),하태형 ( Tae-hyung Ha ),최경환 ( Kyeong-hwan Choe ) 한국주조공학회 2016 한국주조공학회지 Vol.36 No.5
The lost foam casting process was used to fabricate Al-Si-Mg cast specimens, and the effects of the chemical composition and process variables on the tensile properties and the mold filling ability were investigated. Some porosity formation was observed in thick sections of the casting and better tensile properties were obtained for thin sections, presumably because of their lower porosity and the higher cooling rate. Tensile properties were not clearly enhanced by grain refining treatment with Ti; however, the elon-gation was significantly improved by Sr modification of the Al-Si-Mg alloy. The mold filling distance was generally proportional to the pouring temperature of the melt, and the distance was also increased by the addition of Ti.
논문 : 다요인 모형을 이용한 중국 금 선물 시장의 기간구조에 관한 연구
짜오니 ( Ni Zhao ),임병화 ( Byung Hwa Lim ),하태형 ( Tae Hyung Ha ) 명지대학교 금융지식연구소 2015 금융지식연구 Vol.13 No.2
본 논문은 중국의 주요 선물 시장 중 하나인 금선물의 기간구조를 다요인 CIR 모형을 이용해 추정하였다. 1요인 모형에서는 평균 회귀하는 금선물의 현물가격을 고려하였고 2요인 모형은 평균 회귀하는 사용수익(convenience yield)을 추가하였다. 또한 3요인 모형에서는 2요인모형에 단기이자율을 추가적인 요인으로 고려하였다. 자료는 2008년부터 2013년까지의 중국 금 선물 시장의 일별 자료를 사용하였다. 칼만 필터와 최우추정법을 이용하여 추정한 결과, 3요인 모형이 중국 금 선물 시장의 기간구조를 가장 잘 설명하는 것으로 나타났다. 2요인 모형 추정결과 중국 금 선물 시장에 사용수익이 존재하지 않는 것으로 보였으나 단기이자율을 추가적으로 고려하면 기간 구조를 잘 설명할 수 있음을 알 수 있었다. 본 논문은 지금까지 중국 금선물의 기간구조에 관한 연구가 드물고 다요인 CIR 모형을 이용한 첫 연구 결과라는 점에서 의의가 있다. 또한 중국 금 선물 시장의 기간구조 이해를 돕기 위한 향후 연구에 도움을 줄 것이라 기대한다. This paper examines the multi-factor models of the term structure of Chinese gold futures, which becomes one of the major futures market in China. The spot price is the sole factor of stochastic process with mean reversion in one factor model and two factor model contains the mean reverting convenience yield process with a spot price. In three factor model, the instantaneous interest rate is considered as an additional factor. We apply Kalman filter and maximum likelihood estimation (MLE) to estimate the parameters of multi-factor models using the daily data from 2008 to 2013. As a result, the three factor model performs best to capture the feature of the term structure of gold futures although Chinese gold futures market seems hardly to have a convenience yield from the estimated results of two factor model, Since the study on estimating the term structure of Chinese gold futures is rare, this paper provides further research direction for better understanding about Chinese gold futures market.
칼만 필터 방법을 이용한 국내 이자율 기간 구조 추정 : -CIR 모형을 중심으로-
하태형,임병화 水原大學校 2013 論文集 Vol.27 No.-
본 논문은 CIR 모형을 바탕으로 칼만 필터 방법을 활용하여 국내 이자율 기간구조를 추정하였다. 2000년부터 2013년까지의 국내 채권 수익률 자료를 이용하여 CIR 모형의 모수를 추정한 결과 만기가 증가할수록 장기평균수익률이 증가함을 확인하였고 평균 회귀 속도와 만기별 변동성에 대한 추정 값도 구하였다. 본 논문은 1요인 CIR 모형 추정이라는 한계가 존재하지만 다요인 CIR 모형 추정을 위한 첫 번째 단계로써의 의미를 갖는다고 하겠다.