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- 저자 : 변설원(Seol Won Byun) (검색결과 4 건)
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지성권(Chi,Sung-Kwon),변설원(Byun,Seol-Won),류수전(Ryu,Su-Jeon) 한국국제회계학회 2011 국제회계연구 Vol.0 No.37
본 연구는 종업원 재량권과 성과보상 사이의 관계를 규명한다. 이를 위해 종업원 재량권에 대한 결정요인을 규명하고 기업특성에 따른 종업원 재량권이 성과보상에 미치는 영향을 분석함으로써 종업원 재량권과 통제 메카니즘으로써의 유인보상에 대한 직접적인 관계를 분석한다. 또한 종업원 재량권과 이에 따른 적절한 통제장치로써의 유인보상계약의 적합성이 높을수록 조직의 생산성이 향상되어 지는지에 대해서 분석한다. 분석결과, 종업원 재량권은 직무가 복잡하고, 유기적인 조직일수록 그리고 종업원 개인적 학력 수준과 조직에서의 근속연수가 높을수록 증가하는 것으로 나타났다. 또한 직무 복잡성, 유기적 조직 그리고 개인적 특성에 의해 설명되어진 종업원 재량권이 증가 할수록 유인보상계약으로써의 성과보상이 증가하는 것으로 나타났다. 이상의 결과를 종합하면, 기업의 내?외부 환경에 대한 불확실성이 증가할수록 경영자는 종업원의 직무활동에 대한 재량권을 보다 많이 부여한다. 그리고 종업원이 부여받을 재량권을 남용할 경우, 발생될 수 있는 대리문제를 완화하기 위해 경영자는 종업원들에게 보다 많은 성과보상을 지급하는 것으로 분석되었다. 마지막으로, 종업원 재량권과 성과보상의 적합성이 조직의 생산성에 미치는 영향을 분석한 결과, 종업원의 재량권 수준과 성과보상 사이의 적합성이 높을수록 기업의 노동생산성이 보다 높은 것으로 분석되었다. The purpose of this study is to find out the several factors affect employee discretion, and then to analyze that employee discretion determined endogenously by these ones has an effect on the performance pay. Moreover this paper examines that labour productivity in the firm increases when the fitness between the employ discretion and performance pay is high. The data is drawn from the Workplace Panel Survey Data conducted in 2007 by Korea Labor Institute, and consists of 180 domestic manufacturing companies. The results are as follows: First, firm-level characteristics such as job complexity and organic organization and personal-level characteristics like the level of education and tenure of the employee are significant and positive relationships with the employee discretion. Furthermore, as employee discretion determined endogenously by those characteristics increases, performance pay also rises. Second, to investigate the effects of the fitness between employee discretion and performance pay on the labour productivity, we classified the variables for employee discretion and performance pay as three groups according to size. The results shows that the group with higher level of employee discretion and performance pay is associated with higher productivity compared to the other groups.
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지성권(Chi Sung-Kwon),신성욱(Shin Sung-Wook),변설원(Byun Seol-Won) 한국국제회계학회 2009 국제회계연구 Vol.0 No.27
본 연구에서는 경영자 이익유연화 행위와 보상 사이의 직접적인 관련성을 양(+)의 이익유연화 기업과 음(-)의 이익유연화 기업으로 나누어 살펴보았으며, 이익유연화를 통한 경제적 효익이 클 것으로 예상되는 기업에서 경영자에게 보다 강력한 이익유연화를 유도하기 위해 더욱 높은 수준의 보상을 지급하는지를 실증분석 하였다. 2004년부터 2008년까지 280개 상장제조기업, 1400개 기업-연도를 자료를 바탕으로 다중회귀분석을 통해 실증분석한 결과를 요약하면 첫째, 기업의 이익유연화를 양(+)의 유연화와 음(-)의 유연화로 구분하지 않고 전체 표본기업을 대상으로 경영자보상과 이익유연화 사이의 관련성을 분석한 결과 기존의 선행연구와 동일하게 직접적인 관련성은 나타나지 않았으나, 표본을 양(+)의 이익유연화 기업과 음(-)의 이익유연화 기업으로 구분하고, 이익유연화 행위와 경영자 보상 사이의 관련성을 분석한 결과 양(+)의 이익유연화 기업의 경우 이익유연화와 경영자 보상 사이에 아무런 관련성을 확인할 수 없었으나, 음(-)의 이익유연화 기업의 경우 이익유연화 행위와 경영자 보상 사이에 통계적으로 유의한 양(+)의 관련성을 확인할 수 있었다. 둘째, 이익유연화를 통한 경제적 효익이 보다 클 것으로 예상되는 기업(현금흐름 변동성이 큰 기업, 기업의 파산가능성이 높은 기업)의 경우, 경영자 이익유연화 수준과 보상 사이에 매우 유의적인 양(+)의 관련성이 있는 것으로 나타났다. 이상의 연구결과는 이익유연화 방향에 따라 경영자 보상과 이익유연화 수준이 직접적인 관련성을 가질 수 있으며, 이익유연화를 통해 실질적인 효익이 보다 강력할 것으로 예상되는 기업의 경우 경영자에게 적극적인 이익유연화를 유도하기 위해 보다 높은 수준의 보상이 지급되는 것으로 해석할 수 있다. This paper verify whether managers receive incentive compensation for income smoothing. Specifically, after classifying firms according to income smoothing direction(positive income smoothing or negative income smoothing), we analyze how the size of income smoothing affects the level of managers' incentive compensation respectively. Also, we examine that such incentives are more likely to exist in firms where the benefits from smoothing income relatively high. We tests the above mentioned hypotheses using manufacture firm data listed on Korea Stock Exchange(KSE) from 2004 to 2008. Regression models are used to the test the relationship between income smoothing and managers' compensation. The results of this paper provide support for the hypotheses. First, the size of income smoothing significantly influence managers' compensation in negative income smoothing firms. But we can find no relationship between the size of income smoothing and managers' compensation in positive income smoothing firms. Second, if firms have higher benefits from income smoothing(higher cash flow volatility and possibility of bankruptcy), the size of income smoothing positively affects managers' compensation.
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지성권(Sung Kwon Chi),신성욱(Sung Wook Shin),변설원(Seol Won Byun) 한국관리회계학회 2009 관리회계연구 Vol.9 No.2
소유와 경영의 분리가 보다 엄격해 짐에 따라 경영자와 주주 사이에 심각한 대리인 문제가 발생된다. 경영자의 궁극적인 목적이 주주가치 극대화라면 경영자의 보상을 성과에 연계시킴으로서 경영자의 대리문제를 완화할 수 있을 것이다. 그러나 기업 내에는 경영자-주주에 대한 대리문제(지분의 대리문제) 뿐만 아니라 채권자와의 대리문제(부채의 대리문제)도 존재한다. 따라서 본 연구에서는 두 가지 대리문제에 입각하여 자본구조가 경영자 보상계약에 미치는 영향을 살펴보았다. 구체적으로 본 연구에서는 자본구조(레버리지)와 경영자 주식성과-보상 민감도, 회계성과-보상 민감도 사이의 관련성을 분석하였다. 그리고 주주와 이해관계가 보다 일치될 가능성이 높은 전환사채권자의 존재가 경영자 주식성과-보상민감도, 회계성과 보상 민감도에 미치는 영향을 분석하였다. 2004년부터 2007년 동안 상장제조기업을 대상으로 자본구조에 따른 경영자 성과-보상민감도를 횡단면으로 분석한 결과, 먼저 경영자의 주식성과-보상민감도는 레버리지(부채비율)가 증가함에 따라 감소하였으며, 전환사채에 기인한 레버리지가 높은 기업일수록 경영자 주식성과-보상 민감도는 증가하는 것으로 나타났다. 이는 기존의 선행연구들이 제시하였던 지분의 대리비용 가설 그리고 부채의 대리비용 가설과 일치하는 결과이다. 한편 경영자 회계성과-보상 민감도와 레버리지 사이의 관련성을 분석한 결과 부채비율이 증가함에 따라 회계성과-보상 민감도는 증가하는 것으로 나타났으며, 전환사채에 기인한 레버리지가 높은 기업일수록 회계성과-보상 민감도는 감소하는 것으로 나타났다. 본 연구는 자본구조와 경영자 성과-보상 민감도 사이의 관련성을 실증적으로 분석해 봄으로써, 경영자 보상이 기업 내 대리비용을 최소화 시키는 측면에서 설계되어야 한다는 것을 간접적으로 규명해 보았다는데 연구의 의의를 찾을 수 있다. 다만 자료입수의 한계로 경영자 보상에 주식관련보상을 포함시키지 못해 연구결과를 일반화 하는데 다소 한계가 있을 것으로 판단된다. This paper explores how pay-performance sensitivity depends on the level and composition of debt financing. Specifically, we examine the relationship between leverage and managers’ pay-performance sensitivity, and analyze the relationship between the amount of convertible debt and managerial pay-performance sensitivity. To test above mentioned objectives, we consider two firm’s performance(stock performance (RET), accounting performance(ROE)), and analyze the relationship between pay-stock performance sensitivity and leverage, respectively. This paper tests the above mentioned hypotheses using firm data listed on Korea Stock Exchange(KSE) from 2001 to 2007. The following are the results of this research : First, we find that pay-stock performance(RET) sensitivity decreases in total leverage, which is consistent with both the agency cost of equity and the agency cost of debt hypotheses. When we distinguish between convertible debt and straight debt, we find that pay-stock sensitivity decreases in leverage due to straight debt, but is higher for firms with convertible debt. Second, pay-accountng performance(ROE) sensitivity increases in total leverage and decreases in leverage due to convertible debt. these results imply that more levered firm set higher pay-accounting performance sensitivity to mitigate shareholderbondholder conflicts of interest. Overall, The above results imply that managers’ pay-performance sensitivity is effected by capital structure and manager’s optimal compensation contracts must be designed to minimize agency costs of firm
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