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- 저자 : 김인중(Injoong Kim) (검색결과 11 건)
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김인중(Kim, Injoong),김태규(Kim, Taekyu) 한국산업경제학회 2021 산업경제연구 Vol.34 No.1
본 연구는 신용등급 전망과 장기 주식수익률 간의 관계를 조사하고 정보비대칭이 신용등급 전망과 주식수익률 간 관계에 미치는 영향을 분석하였다. 주요 결과는 다음과 같다. 첫째, 긍정적 전망을 부여받은 기업은 이후 양(+)의 주식수익률을 보였다. 특히 12개월, 18개월, 24개월 매입보유 초과수익률은 1% 수준에서 유의하였다. 부정적 전망에 대해서는 음(-)의 주식수익률이 관찰되었으며 6개월, 12개월, 18개월 매입보유 초과수익률은 5% 수준에서 유의하였다. 둘째, 긍정적 전망과 부정적 전망 간 주식수익률은 모든 기간에 대해 1% 수준에서 유의한 차이를 보여 신용등급 전망의 정보가치가 존재함을 확인하였다. 주식수익률에 영향을 미치는 변수를 통제한 회귀분석에서도 신용등급 전망의 회귀계수는 유의한 양(+)의 값으로 나타났다. 셋째, 정보비대칭이 신용등급 전망과 주식수익률 간 관계에 미치는 영향을 분석한 결과 정보비대칭이 높을수록 신용등급 전망과 주식수익률 간 관계는 더욱 강하게 나타났다. 이는 정보비대칭의 정도에 따라 신용등급 전망에 대해 주가가 차별적으로 반응한다는 것을 시사하는 것이다. 넷째, 긍정적 전망과 부정적 전망 각 표본을 대상으로 수행한 회귀분석에서 정보비대칭 변수의 회귀계수는 모두 유의하게 나타났다. 관련 변수를 통제한 후에도 정보비대칭이 신용등급 전망과 주식수익률 간 관계에 강한 영향을 미치는 것으로 해석된다. 본 연구는 신용등급 전망에 관한 연구가 미흡한 상황에서 신용등급 전망과 장기 주식수익률 간의 관계를 조사하여 신용등급 전망의 정보가치를 확인하였으며 정보비대칭이 신용등급 전망의 정보가치에 미치는 영향을 분석하였다는 점에서 신용등급에 대한 이해를 제고할 것으로 기대된다. This study examines the relationship between credit rating outlooks and long-term stock returns and analyzes the effect of information asymmetry on the relationship between credit rating outlooks and stock returns. First, firms receiving positive outlooks have since shown positive equity returns. In particular, the abnormal returns of 12, 18, and 24 months are significant at the 1% level. Following negative outlooks, negative stock returns are observed, and the abnormal returns of 6, 12 and 18 months are significant at the 5% level. Second, the stock returns between positive and negative outlooks show significant differences at the 1% level for all periods, suggesting the existence of the information value of credit rating outlooks. In the regression analysis controlling for variables affecting equity returns, the coefficient of the credit rating outlook is also found to be significantly positive. Third, as a result of analyzing the effect of information asymmetry on the relationship between credit rating outlooks and stock returns, the higher the information asymmetry, the stronger the relationship between credit rating outlooks and stock returns. The finding supports that the share price responds differently to the credit rating outlook depending on the degree of information asymmetry. Fourth, in each positive and negative outlook group, the regression coefficients of the information asymmetry variables are significant. Even after controlling for the relevant variables, we confirm that information asymmetry has a strong impact on the relationship between credit rating outlooks and stock returns.
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김인중 ( Injoong Kim ),김태규 ( Taekyu Kim ) 한국재무관리학회 2022 財務管理硏究 Vol.39 No.3
본 연구는 국내 주식시장에서 신용 등급감시가 주가에 미치는 영향을 분석하였다. 2000년부터 2019년까지 신용 등급감시가 부여된 상장기업을 대상으로 분석한 결과 부정적 등급감시 공시에 대해서는 음(-)의 초과수익률이 나타난 반면 긍정적 등급감시 공시에 대해서는 유의한 주가 반응이 발견되지 않아 등급감시 공시에 대한 비대칭 주가 반응이 존재함을 확인하였다. 비대칭 주가 반응의 원인을 파악하기 위해 공시 전 주가 추이를 조사한 결과 긍정적 등급감시 전 유의한 양(+)의 주식수익률이 발견되어 사전 정보유출 가능성을 시사하였다. 긍정적 등급감시에 대한 사전 주가 반응은 유가증권 시장보다 코스닥시장에서 더 크게 나타났다. 또한 신용등급이 나쁜 기업일수록 부정적 등급감시에 대해 주가가 더 강하게 반응한다는 증거를 제시하였다. 긍정적 등급감시는 투자등급에 집중적으로 부여된 반면 부정적 등급감시는 투기등급을 다수 포함하고 있어 등급감시 유형에 따른 신용등급 분포의 차이도 비대칭 주가 반응의 주요한 원인 중 하나로 해석된다. This study examines the effects of credit watches on stock prices. Analyzing credit watches issued by rating agencies in Korea from 2000 to 2019, we find significantly negative abnormal returns for negative watch announcements but no stock price reactions to positive watch announcements. To explain the asymmetric announcement effects of credit watches, we investigate stock price responses prior to credit watch announcements and document positively significant abnormal returns before positive watches, which suggests information leakage. Moreover, KOSDAQ firms show stronger price responses to positive watches than KOSPI firms. In addition, we provide evidence that stock price reactions to negative watches become stronger as credit ratings get worse. While positive watches are mostly given to investment grades, negative watches are concentrated on speculative grades. The findings support that differential rating distributions between positive and negative watches as well as prior information leakage explain the asymmetric effects of credit watches on stock prices.
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김인중(Injoong Kim),김태규(Taekyu Kim) 한국산업경제학회 2017 산업경제연구 Vol.30 No.4
본 연구는 신용등급 변경 전 내부자의 거래행태를 조사하고 내부자거래와 신용등급 변경에 대한 장단기 주가 반응의 관계를 분석하였다. 2004년부터 2014년까지 11년 동안 871건의 신용등급 변경을 대상으로 조사한 결과 신용등급이 다구간 하락하거나 투자등급에서 투기등급으로 하락하는 경우 내부자는 자기회사 주식을 강하게 매도하는 경향을 보였다. 이는 신용등급 다구간 하락 및 투기등급으로의 하락과 같은 부정적 기업 사건 전에 내부자가 내부정보를 이용하여 자기회사의 주식을 매도할 가능성이 높다는 것을 시사하는 것이다. 또한 신용등급이 하락하는 경우 내부자가 매도하는 표본은 매수하는 표본보다 장단기 주가가 더 크게 하락하는 것으로 나타났다. 반면 내부자거래는 신용등급 상승에 대한 장단기 주가 반응에는 영향을 미치지 않아 신용등급 상승과 하락 간 비대칭 효과가 존재하였다. 이러한 실증분석 결과는 내부자가 주가 하락으로 인한 손실을 회피하고자 신용등급 하락 전 자기회사 주식을 매도할 가능성이 높다는 증거를 제시하는 것으로 신용등급 다구간 하락 및 투기등급으로의 하락과 같은 부정적 기업 사건과 관련된 내부자거래에 대해서는 보다 강력한 규제 정책이 마련될 필요가 있음을 시사한다. This paper investigates insider trading before credit rating change announcements and examines the relationship between insider trading and stock price reactions to credit rating changes. Analyzing 871 credit rating changes in Korea from 2004 to 2014, we find that insiders tend to sell their shares more strongly for multiple-notch downgrades and downgrades from investment to speculative grades. This suggests that corporate insiders are likely to sell their shares using private information before negative corporate events such as multiple-notch downgrades and downgrades from investment to speculative grades. In addition, in the case of credit rating downgrades, stock prices show differential reactions according to insiders" prior trading behaviors. Insider trading, however, has no effect on stock prices for credit rating upgrades. The findings provide evidence that insiders are likely to sell their stocks before multiple-notch rating downgrades and downgrades from investment to speculative grades in order to avoid losses due to stock price decline. This suggests that insider transactions related to negative corporate events need to be strongly regulated.
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초소형 E-Mobility 디자인 형태의 색채 감성요소에 대한 연구
김혜정 ( Kim¸ Hyejung ),김인중 ( Kim¸ Injoong ) 한국공간디자인학회 2021 한국공간디자인학회논문집 Vol.16 No.7
(연구배경 및 목적) 한국의 온실가스 감축 목표는 2020년 30% 감축에서 2030년에는 배출량 전망치의 37% 감축이 이루어 져야 한다. 이는 자동차 산업 전반적으로 기회와 재앙을 한꺼번에 가져 왔다. 온실가스 문제는 스마트 시티의 일환인 모빌리티 플랫폼 시장을 앞당겼다. 모빌리티 사회가 대두되면서 고령자, 주부, 장애인, 1인 가구 등 고가의 차량을 운영할 여력이 없거나 상시 이용이 필요 없는 경우 활용할 수 있는 저비용의 차량을 찾고 있다. 모빌리티 사회는 나홀로차량 확대로 경제적인 이유로 초소형 전기차를 찾는 고객이 나날이 늘어나고 있다. 이러한 변화 속에서 고객 선택의 폭을 다양하게 할 시대요구를 반영한 디자인이 필요하다. (연구방법) 연구방법으로는 초소형 전기차는 용도에 따라 다양한 형태로 분석 되기 때문에 여기서는 초소형 전기차의 전기승용차에 한정 짓고자 한다. 디자인의 형태 분석에 따라 형태, 기능, 시스템으로 일반적으로 연구를 하지만 본 연구자는 연구의 질적 향상과 심도있는 연구를 위하여 형태에 초점을 두고 그 중에서 디자인형태 구성요소 중에서 형태, 점, 선, 면, 입체, 색등 다양한 자료가 있지만, 시지각적으로 가장 가독성이 높은 색채를 중점으로 연구하고자 한다. (결과) 본 연구에서는 국내의 초소형 전기차를 EK-001, EK-002, EK-003경우 주조색과 보조색, 강조색이 다양하게 포지션으로 배색된 것에 비하여 해외의 EO-004, EO-005, EO-006의 경우 주조색을 메인으로 두고 보조색, 강조색은 아주 적은 배색 비율을 가지고 있다. 따라서 향후 국내 초소형 전기차개발시 이러한 연구내용을 적용한 색채 계획이 수립 필요하다. (결론) 초소형전기차의 다양한 디자인형태는 실내외 색채 디자인, 공간 조명 디자인, 개인 맞춤형 색채 디자인 플랫폼 등을 비롯하여 외관 색채의 다양한 확장으로 새로운 비즈니스 모델을 창출되길 기대한다. 특히 해외 색채의 경우 사용자의 취향에 따라 다양하게 가변가능한 색채를 사용하고 있으며 기존 색채의 방향에서 벗어나 운전자 선택의 폭을 넓게 하고 있다. 하지만 국내는 해외의 색채계획 수립과 다르게 주조색, 보조색, 강조색 포지션이 명확하지 않은 단점이 있다. 이는 문화적, 민족성의 차이 일수도 있기 때문에 심도 있는 접근과 연구가 향후 필요하다. (Background and Purpose) Korea's greenhouse gas reduction goal has developed from a 30% reduction in its emission forecast by 2020 to a 37% reduction by 2030. This has created both opportunities and disasters in the automobile industry as a whole. The greenhouse gas problem has accelerated the mobility platform market, which is part of smart cities. With the emergence of a mobile society, demand for low-cost vehicles that can be used for people such as the elderly, housewives, the disabled, and single-person households, or people that do not need to use them all the time, is growing. In the age of mobility, the number of customers looking for ultra-small electric vehicles for economic reasons is increasing. Based on these social realities, a design that reflects the era of diversifying customer choices is needed. (Method) As a research method, ultra-small electric vehicles are analyzed in various forms depending on their application; in this study, we limit them to ultra-small electric vehicles. In general, many types of research are conducted by dividing design into form, function, and system according to the analysis of the form of the design. However, this research focuses on the form of design for improving research quality through an in-depth study. In addition, among the design type components, there are various data such as shape, dot, line, face, solid, and color, but this study focuses on the color with the highest visual readability. (Results) Therefore, in the case of EK-001, EK-002, EK-003, the casting color, auxiliary color, and highlight color were colored in various positions, whereas in the case of EO-004, EO-005, EO-006 overseas, the auxiliary color and highlight color had a very small color ratio. Therefore, the color plans that have been applied to the results of this study ought to be used when developing ultra-small electric vehicles in the future. (Conclusions) Various design forms of ultra-small electric vehicles are expected to create new business models by expanding exterior colors, including indoor and outdoor color design, spatial lighting design, and personalized color design platforms. In particular, in the case of overseas colors, various variable colors are used depending on the user's taste, and the driver's choice is broadened away from the direction of the existing color. However, unlike overseas color planning in Korea, there is a disadvantage in that the positions of casting, auxiliary, and highlighted colors are not clear. As this may represent cultural or ethnic differences, in-depth approaches and further research are needed in future.
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